對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考

第九講中國對外開放正面臨六大挑戰(zhàn)對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!

中國加入世界貿(mào)易組織近十年來，進(jìn)出口額2010年比入世初的2001年增長5倍，成為全球貿(mào)易大國，實際使用外商直接投資超過1000億美元，成長為名副其實的全球制造中心，并形成了中國以開放促改革和發(fā)展的獨特經(jīng)濟(jì)模式。但在入世取得輝煌成就的同時，中國也正面臨著六大挑戰(zhàn)。

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一、開放條件發(fā)生明顯變化

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!首先，入世之初，中國處于工業(yè)化加速發(fā)展時期，而今正步入重化工時代，人均gdp達(dá)到4000美元，勞工成本上升，人口紅利下降，依賴在勞動密集型產(chǎn)業(yè)擴張中吸收外商直接投資和擴大出口規(guī)模的開放道路遇到前所未有的挑戰(zhàn)。

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再次，入世之初，中國儲蓄和外匯的“雙缺口”剛剛消失，而今出現(xiàn)了儲蓄存款余額穩(wěn)定增長且居高不下、外匯儲備世界的“雙過剩”，利用外資的基本條件發(fā)生變化。

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20世紀(jì)80年代中國對外開放的區(qū)域重心在-----，90年代轉(zhuǎn)移到----。入世以來，中國對外開放的區(qū)域重心向------轉(zhuǎn)移。而今，區(qū)域開放重心正快速從南向北、從沿海向內(nèi)地轉(zhuǎn)移。這使中國未來的對外開放必須面對三大課題：

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二是環(huán)渤海地區(qū)作為新的區(qū)域開放重心，同時也是中國重化工產(chǎn)業(yè)的搖籃，這一區(qū)域內(nèi)密集分布著裝備制造業(yè)、軍事國防工業(yè)、鋼鐵、能源等涉及國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的主要行業(yè)，如何在開放中維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全和國家安全，成為必須考量的課題。

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三、對外開放產(chǎn)業(yè)重心面臨調(diào)整

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!1而今，制造業(yè)的全球分工體系已經(jīng)確立，------等東亞國家作為零部件主要供應(yīng)商，---作為加工組裝基地，-----作為技術(shù)研發(fā)、設(shè)計和最終產(chǎn)品需求市場，成為全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系的重要內(nèi)容。服務(wù)業(yè)的開放和承接全球服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，將成為中國對外開放新的產(chǎn)業(yè)重點。而中國相對脆弱的服務(wù)業(yè)以及相對落后的管理體制，都在考驗著新一輪的開放。

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在中國啟動新一輪匯率制度改革以來，人民幣對美元、歐元升值的壓力增大，而人民幣匯率升值，必然導(dǎo)致資產(chǎn)價格重新估價，資產(chǎn)價格上漲。人民幣升值，也使出口成本上升，企業(yè)利潤率下降。

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!中國作為世界制造中心，在經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)走高、生產(chǎn)加工能力不斷擴大的背景下，對能源、原材料、礦產(chǎn)品、水資源等的需求越來越多，資源壓力日益凸顯，導(dǎo)致資源類產(chǎn)品價格全面上漲，并傳導(dǎo)到下游的加工制造業(yè)領(lǐng)域，制造業(yè)產(chǎn)品的成本也出現(xiàn)上漲趨勢。

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另外，為了縮小個人收入差距，必須提高工資標(biāo)準(zhǔn)，完善社會保障體系，也使企業(yè)的勞工成本上升。

總之，在資產(chǎn)價格、出口成本、大宗進(jìn)口產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品、環(huán)境成本、勞工成本全面上漲趨勢下，較長時期內(nèi)的成本推動型通貨膨脹壓力不可小覷。

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1.調(diào)結(jié)構(gòu)與保增長的矛盾在壓縮過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能過程中，經(jīng)濟(jì)增長速度必然放慢，而培植新興產(chǎn)能，短期內(nèi)無法立竿見影地拉動經(jīng)濟(jì)增長，而要保增長，就會制約經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程。

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3.擴內(nèi)需與低工資的矛盾。收入水平和未來預(yù)期決定著最終消費需求的規(guī)模，要擴大居民最終消費需求，又遇到居民收入水平偏低、社會保障制度不健全、人們對未來預(yù)期不樂觀的制約，而要提高工資水平，又會增加企業(yè)成本，降低投資欲望和投資需求。

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5.漲工資與穩(wěn)外需的矛盾。提高勞工收入水平，增加工人工資，則企業(yè)成本上漲，降低出口產(chǎn)品競爭力。在出口依存度較高的情況下，只有穩(wěn)定外需，才能維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行，要穩(wěn)定外需，提高工資就顯得相對困難。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!

7.控房價與金融安全的矛盾。高房價成為惡化投資創(chuàng)業(yè)環(huán)境、影響社會穩(wěn)定、制約房地產(chǎn)以外消費需求的重要因素，而在抑制高房價中，由于銀行的優(yōu)質(zhì)貸款集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域，房價較大幅度下降會影響銀行業(yè)的收益，優(yōu)質(zhì)貸款轉(zhuǎn)化為劣質(zhì)貸款，銀行的不良資產(chǎn)比例上升，影響金融安全。

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六、外部沖擊加大

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2010年，美國gdp約14．6萬億美元；當(dāng)年財政年度的財政赤字超過1．3萬億美元，債務(wù)余額達(dá)14．3萬億美元，人均4．5萬美元；赤字率9%，債務(wù)率100%；失業(yè)率9%左右。美國的出口振興計劃、再工業(yè)化戰(zhàn)略，都無法根本改變美國經(jīng)濟(jì)困局。

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而且，美國加強金融監(jiān)管會導(dǎo)致熱錢流入中國的風(fēng)險上升，增加中國流動性管理的難度；美國加強金融監(jiān)管使境外美元回流困難，巨額國收支赤字長期化，美元對人民幣貶值概率增大；美國在推行出口刺激計劃中，會持續(xù)壓迫人民幣升值，人民幣對美元升值，會降低中國出口美國產(chǎn)品的價格競爭力，制約對美國的出口增長勢頭。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!其次，工業(yè)品和服務(wù)需求的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出多元化和個性化的新特征。這就要求我們通過不斷開發(fā)新產(chǎn)品和發(fā)展新業(yè)態(tài)，創(chuàng)造和引領(lǐng)新的消費需求。如新一代移動通信進(jìn)入市場，已經(jīng)催生出手機電視等空間廣闊的消費需求。

全球主流消費市場正在向健康、節(jié)能、環(huán)保、低碳和個性化、智能化等方向發(fā)展，新的技術(shù)和創(chuàng)意正在推動形成一些新的消費熱點。我們應(yīng)主動適應(yīng)這種變化,抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目投資。無論是發(fā)展現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)，還是培育新的產(chǎn)業(yè)，都要充分考慮現(xiàn)實和未來的市場容量，考慮競爭能力，考慮資源環(huán)境承載能力，否則終究會被市場所淘汰。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!

一、全球經(jīng)濟(jì)形勢分析對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!

（二）大宗商品趨勢性上漲，新興經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力陡升※能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等各類大宗商品基本上從2009年2月觸底以來持續(xù)攀升，黃金價格和銅價均創(chuàng)出歷史新高，基本形成了趨勢性上漲的態(tài)勢?！蚴牵菏紫?，美聯(lián)儲在2011年可能仍將繼續(xù)保持量化寬松的貨幣政策；其次，新興經(jīng)濟(jì)強勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，導(dǎo)致需求穩(wěn)定回升；第三，中東地區(qū)的動蕩局面、近兩年偏多的自然災(zāi)害等限制了大宗商品供給的增長。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!

二、中國的宏觀經(jīng)濟(jì)問題

（一）經(jīng)濟(jì)增長對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!

現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)并不是10%以上的高速增長，而是重在調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，改變過去過度依賴投資、出口拉動的模式，實現(xiàn)國內(nèi)消費與投資、出口并重的發(fā)展模式；發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建技術(shù)先進(jìn)、清潔安全、附加值高、吸納就業(yè)能力強的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!（二）中國的通脹問題

、中國的通脹水平較高，但還處于可控水平。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!

需求拉動、成本推動和國際輸入，兼而有之，且相互強化。首先，流動性過剩。第二，中國當(dāng)前的通脹是多種因素造成的。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!其次，成本推動對通貨膨脹的影響不容小覷。

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!第三，國際輸入型通脹問題需要重視。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!

根據(jù)上述分析，如何治理通脹成為目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的焦點。自2010年以來，央行頻繁提升存款準(zhǔn)備率，自2010年10月份以來，在不到半年的時間內(nèi)連續(xù)加息4欠。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!三、中國應(yīng)對之策（一）需求管理政策財政不宜實行緊縮政策。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!結(jié)束2009年以來極為寬松的貨幣政策，將貨幣政策回歸常態(tài)是很有必要的。從目前的情況來看，央行“--型”和“--型”政策工具并重。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!對于量化工具而言，目前準(zhǔn)備金調(diào)整、公開市場操作的空間已經(jīng)不大，M1、金融機構(gòu)信貸的同比增長率目前已經(jīng)回落到2004-2010年間的平均水平之下。在偏緊貨幣政策下，首當(dāng)其沖的受害者往往是中小企業(yè)。所以，為了避免實體經(jīng)濟(jì)受到損害和穩(wěn)定就業(yè)的需要，貨幣政策的緊縮空間也并不大。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!擴張性的供給管理政策可能是應(yīng)對當(dāng)前復(fù)雜國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式的最佳宏觀經(jīng)濟(jì)管理政策。供給管理的政策工具更為靈活，通過在產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、人群層面的細(xì)化，可以對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行精細(xì)化管理。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!第二，通過改進(jìn)政府服務(wù)質(zhì)量和效率、降低企業(yè)融資交易成本、促進(jìn)勞動力要素的自由流動，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，降低企業(yè)生產(chǎn)成本。第三，考慮建立各主要大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品的商業(yè)化儲備，以應(yīng)對通脹預(yù)期，打擊惡性價格炒作。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!第六，積極鼓勵企業(yè)走出去、對外投資，以保障國內(nèi)能源、原材料供應(yīng)安全，同時也能消化當(dāng)前巨額外匯儲備，從而降低貨幣供給擴張壓力。

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!一、包容性增長理念的形成對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!（一）從數(shù)量型增長到質(zhì)量型增長對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)增長所引起的環(huán)境污染、資源耗竭、城市人口密集、生活質(zhì)量下降等問題日益嚴(yán)重，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對流行的經(jīng)濟(jì)增長模式提出了異議和批評。這種理論的主要代表著作有：米香（E.J.Mishan）于1967年出版的《經(jīng)濟(jì)增長的代價》、福來斯特（J.Forresters）于1971年出版的《世界動態(tài)》和麥多斯（D.H.Meadows）等人于1972年出版的《增長的極限》，這三本書導(dǎo)致了可持續(xù)發(fā)展理論的產(chǎn)生。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!世界銀行于2000年出版了題為《增長的質(zhì)量》的研究報告、威廉·伊斯特利《在增長的迷霧中求索》對窮國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)注、瓊斯在《經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)論》中對“增長災(zāi)難”的分析、赫爾普曼的《經(jīng)濟(jì)增長的秘密》對經(jīng)濟(jì)增長中收入分配不平等的關(guān)注，這些理論探討使經(jīng)濟(jì)增長理論從研究經(jīng)濟(jì)增長的源泉和動力轉(zhuǎn)向了研究經(jīng)濟(jì)增長的后果和質(zhì)量。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!包容性增長，這一理念的形成和發(fā)展過程中，亞洲開發(fā)銀行和世界銀行發(fā)揮了重要作用。早在1966年，亞洲開發(fā)銀行就提出“要對地區(qū)的和諧增長做出貢獻(xiàn)”，這可視作是其“包容性增長”思想的萌芽。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!2006年6月，亞洲開發(fā)銀行組建了一個由聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會秘書長、美中印三國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、著名企業(yè)高管組成的研究小組。2007年3月向亞洲開發(fā)銀行行長提交了題為《新亞洲、新亞洲開發(fā)銀行》的研究報告，提出了新亞行關(guān)注的重點要從應(yīng)對嚴(yán)重的貧困挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)向支持更高和更為包容性的增長等重要建議。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!2008年5月，世界銀行增長與發(fā)展委員會發(fā)表《增長報告：可持續(xù)增長與包容性發(fā)展的戰(zhàn)略》，指出日益加速的經(jīng)濟(jì)增長帶來了許多新的挑戰(zhàn)，其中關(guān)鍵是收入差距的擴大和環(huán)境問題，并進(jìn)一步明確提出要維持長期增長及“包容性增長”，把經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵要素概括為“三要”，即經(jīng)濟(jì)要---、社會要包----、政府要-----。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!關(guān)于包容性增長的內(nèi)涵觀點有三種：種觀點認(rèn)為包容性增長就是參與分享型增長，其強調(diào)“參與”和“共享”兩個層面。這一觀點由世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼負(fù)責(zé)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的高級副行長林毅夫在《以共享式增長促進(jìn)社會和諧》一書中已給予明確闡述。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!我們認(rèn)為從經(jīng)濟(jì)增長理論的角度來看，包容性增長是相對于非包容性增長而言的，非包容性增長單純追求GDP，單純追求經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量，而忽視人的發(fā)展，忽視增長成果的分享性，忽視生態(tài)環(huán)境問題，形成了有增長而無發(fā)展的狀態(tài)。其內(nèi)涵包括：對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!（二）包容性增長是共享增長利益共享是包容性增長的核心價值觀。包容性增長是一種基于共享，強調(diào)共享的經(jīng)濟(jì)增長路徑與模式。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!（四）包容性增長是廣泛增長包容性增長應(yīng)當(dāng)使人們平等、廣泛地參與經(jīng)濟(jì)增長的過程并從中受益，而倡導(dǎo)機會平等是其中的核心。胡錦濤主席更是強調(diào)了包括機會公平在內(nèi)的“----公平、----公平、---公平、-----公平”。包容性增長置于中國國情下，其核心含義在于讓弱勢群體有平等參與國家政治、經(jīng)濟(jì)建設(shè)的權(quán)利，獲得更多、更為公平的發(fā)展機會。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!（六）包容性增長是平等增長包容性增長理念的重大創(chuàng)新之處，就在于重新描述了公平與效率之間的內(nèi)在包容性，公平是效率的動力源泉和發(fā)展引擎。包容性增長理念實質(zhì)上高度概括了公平與效率之間可以互相解釋的因果機制，從而充分肯定了兩者內(nèi)在的一致性。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!（一）向謀求世界和諧發(fā)展轉(zhuǎn)變?nèi)绻慧`行包容性增長，富裕國家會更富裕，貧窮國家會更貧窮，世界經(jīng)濟(jì)兩極分化將愈發(fā)嚴(yán)重。后改革時代中國踐行包容性增長意味著對外政策的取向要從世界均衡與和諧發(fā)展中謀求長期穩(wěn)定發(fā)展。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!第二，資本回報率和生產(chǎn)要素回報長期失衡。前改革時代資本回報率上升迅速，而勞動力回報率增長緩慢，造成了勞動收入在國民收入中所占比重低、工資收入占國民收入的比重低、勞動要素在企業(yè)內(nèi)部分配中的比重低。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!后改革時代踐行包容性增長就意味著中國經(jīng)濟(jì)增長要著力解決失衡問題，使經(jīng)濟(jì)增長由非均衡增長轉(zhuǎn)向均衡增長。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁!包容性增長不僅是一種理念，而且是經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展的價值導(dǎo)向，這種導(dǎo)向意味著中國未來經(jīng)濟(jì)增長的政策要由數(shù)量型增長向質(zhì)量型增長轉(zhuǎn)變，要由追求快向追求好轉(zhuǎn)變。從1978—2008年的30年是，年人均GDP以10%的速度增長。但片面追求“快”的數(shù)量型增長方式走到了盡頭。因此后改革時代踐行包容性增長，在政策取向上就意味著要由追求經(jīng)濟(jì)增長數(shù)量向追求經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量轉(zhuǎn)變。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁!當(dāng)前以重化工業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和粗放的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式與資源、能源和環(huán)境的矛盾十分尖銳，資源、能源和環(huán)境已對產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成硬約束。后改革時代踐行包容性增長就意味著我國的經(jīng)濟(jì)增長要從高投入、高消耗、高排放、低效率的粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式，轉(zhuǎn)變?yōu)榈屯度?、低消耗、低排放、高效率的資源節(jié)約型經(jīng)濟(jì)增長方式。即由資源消耗型經(jīng)濟(jì)增長向資源節(jié)約型經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)變。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁!前改革時代的經(jīng)濟(jì)增長是以物為本的經(jīng)濟(jì)增長，而忽視民生和福利水平的增長。包容性增長就意味著從GDP增長轉(zhuǎn)身以人為本的增長，其要求經(jīng)濟(jì)增長使人得到全面發(fā)展。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁!其次，與入世之初相比，貿(mào)易摩擦明顯增加，不僅與美國、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易摩擦加劇，而且與新興市場和發(fā)展中國家的貿(mào)易摩擦也明顯增加。人民幣對美元、歐元等主要貨幣升值壓力攀升，出口收益率收窄。

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二、對外開放區(qū)域重心轉(zhuǎn)移對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁!

一是如何避免作為中國經(jīng)濟(jì)最活躍、占gdp12%左右的珠三角地區(qū)因區(qū)域開放重心轉(zhuǎn)移而出現(xiàn)投資撤離、增速放慢、產(chǎn)業(yè)空心化和經(jīng)濟(jì)衰落。

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三是中國中西部地區(qū)尤其是西部和邊境地區(qū)也是少數(shù)民族的主要生活區(qū)域，如何在開放重心內(nèi)移中維護(hù)民族團(tuán)結(jié)和地區(qū)穩(wěn)定，成為重要的課題。

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入世之初，中國一方面沿襲二十世紀(jì)八九十年代的經(jīng)驗，在擴大和深化產(chǎn)業(yè)開放中，以-----吸收外商直接投資為主，抓住全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整、制造業(yè)大轉(zhuǎn)移的契機，大膽承接境外制造業(yè)轉(zhuǎn)移出來的生產(chǎn)能力，通過發(fā)展加工貿(mào)易、吸引跨國公司投資，帶動國內(nèi)制造業(yè)技術(shù)水平、管理水平提高，推動制造業(yè)發(fā)展和對外貿(mào)易擴張；另一方面，隨著入世后服務(wù)業(yè)市場準(zhǔn)入擴大，------逐漸成為中國對外開放新的產(chǎn)業(yè)重心。

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四、我國正步入高成本時代

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁!雖然人民幣升值使進(jìn)口成本下降，理論上進(jìn)口產(chǎn)品價格可以下降，但是，由于中國進(jìn)口需求規(guī)模擴大，進(jìn)口依存度高，中國成為許多大宗產(chǎn)品（如礦產(chǎn)品）的最大進(jìn)口國，出口商會利用中國進(jìn)口擴大的機會和寡頭壟斷地位提高價格，導(dǎo)致人民幣升值下進(jìn)口產(chǎn)品價格不跌反漲，而進(jìn)口投資品價格上漲，會增加工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

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中國進(jìn)入重化工業(yè)加速發(fā)展時代，不僅資源類產(chǎn)品需求擴大推動其價格上漲，而且環(huán)境壓力與日俱增，一些發(fā)達(dá)國家謀求征收碳排放稅，祭起新貿(mào)易保護(hù)大旗。改善生態(tài)環(huán)境已成為現(xiàn)實的政策選擇。企業(yè)的環(huán)保投入增大，成本上升。

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五、多重經(jīng)濟(jì)悖論并存

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2.調(diào)結(jié)構(gòu)與降失業(yè)的矛盾在調(diào)結(jié)構(gòu)，壓縮過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能中，原有的就業(yè)可能淪為失業(yè)，而要保就業(yè)，壓縮過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能就可能受阻。

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁!4.擴內(nèi)需與分配不合理的矛盾。由于存在邊際消費傾向遞減的規(guī)律，要擴大內(nèi)需，就必須提高低收入階層的收入水平，而改變現(xiàn)存的分配結(jié)構(gòu)，提高低收入階層收入水平，又觸及財政、企業(yè)和高收入階層的利益，并非易事。

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6.控通脹與保增長的矛盾。在控通脹中，必然要壓縮投資需求、消費需求，影響經(jīng)濟(jì)增長速度，而要保增長，投資、消費需求擴張又會助長通貨膨脹。

對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁!

8.控房價與債務(wù)攀升的矛盾。地方財政越來越依賴土地轉(zhuǎn)讓金收入，甚至堪稱“賣地財政”。如果房價下跌趨勢形成，已經(jīng)達(dá)到12．5萬億元的地方債務(wù)將面臨很大風(fēng)險。

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世界主要經(jīng)濟(jì)體美國、歐盟、日本等失業(yè)率仍處高位，一些國家財政赤字大幅攀升，大宗商品價格走高，制約消費需求和投資需求擴張；南歐的希臘等部分國家債務(wù)危機還在發(fā)展，對歐洲乃至世界經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁!

而且，美國加強金融監(jiān)管會導(dǎo)致熱錢流入中國的風(fēng)險上升，增加中國流動性管理的難度；美國加強金融監(jiān)管使境外美元回流困難，巨額國際收支赤字長期化，美元對人民幣貶值概率增大；美國在推行出口刺激計劃中，會持續(xù)壓迫人民幣升值，人民幣對美元升值，會降低中國出口美國產(chǎn)品的價格競爭力，制約對美國的出口增長勢頭。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁!

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回升緩慢，制約中國對其出口的持續(xù)擴張；歐元貶值，人民幣對歐元升值趨勢難以改變，會進(jìn)一步降低中國出口歐元區(qū)產(chǎn)品的價格競爭力，制約對歐元區(qū)出口的迅速增長勢頭。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁!第十講對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁!

（一）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢形成，但結(jié)構(gòu)不平衡新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度明顯好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。美國失業(yè)率仍然維持在9%以上的高位；歐元區(qū)邊緣區(qū)域債務(wù)危機不斷。日本在遭遇大地震和大海嘯以后，有待進(jìn)一步觀察。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁!

（三）日本大地震帶來的可能影響※日本大量救市資金的投入和能源、食品等重要商品短缺的相互作用，將進(jìn)一步拉升國際大宗商品價格的上升，并導(dǎo)致在日本出現(xiàn)通脹水平提高的情況?！鶄鹘y(tǒng)能源產(chǎn)品的需求可能進(jìn)一步擴張，從而在近期內(nèi)對石油、煤炭的價格上升起到推動作用。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁!

中國經(jīng)濟(jì)在2009年季度觸底后，迅速實現(xiàn)---型反轉(zhuǎn)。※具體而言，從經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車來看，固定資產(chǎn)投資依然是推動中國經(jīng)濟(jì)回升的主導(dǎo)力量，成為穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要力量。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁!

經(jīng)濟(jì)增長率只要保持在7%-8%即可，因為，從已有的經(jīng)驗來看，中國的就業(yè)問題凸顯的閥值大約在經(jīng)濟(jì)增長率----。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁!

食品和居住的上漲幅度最為明顯，這兩類商品往往是生活成本的主要構(gòu)成，更為敏感。而且，作為CPI的先行指標(biāo)，依然高企的PPI意味著較高的通脹水平在短期內(nèi)仍將延續(xù)。從通脹幅度來看，并沒有超過前期2008的高點，亦低于20世紀(jì)90年代中期的通脹水平；雖然高于發(fā)達(dá)國家，但是，仍低于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁!

從2008年第四季度開始，我國出臺適度寬松的貨幣政策，計劃09年貸款增加五萬億，結(jié)果達(dá)到9.69萬億，多增加4.69萬億；2010年計劃增加16%即5.8萬億，但實際達(dá)到8萬多億。2011年1月和2月，商業(yè)銀行貸款規(guī)模分別增長17.7%和17.9%。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁!“民工荒”現(xiàn)象，推動工資成本上升，普遍的物價上漲，將進(jìn)一步推動工資成本的上升；原材料、燃料、動力購進(jìn)價格出現(xiàn)較大幅度的提升。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁!

主要有兩個渠道：一個是資本流動渠道，國際熱錢涌入加上我國的貿(mào)易順差，導(dǎo)致大量外匯流入。外匯儲備基本上保持16%以上的增速。意味著基礎(chǔ)貨幣投放量不斷上揚。另一個是商品流通渠道，這主要是來自于國際能源、資源、糧食等大宗商品的價格上漲。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁!

不過，單純的央行貨幣緊縮政策未必能夠起作用。成本推進(jìn)型的通貨膨脹是供給層面造成的，那么貨幣政策層面的緊縮，利率的提升和信貸額度的縮減，都將增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，反而會進(jìn)一步惡化供給。中國進(jìn)入滯脹的風(fēng)險也不是沒有的。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁!財政支出直接影響實體經(jīng)濟(jì)，特別是影響我國的就業(yè)。當(dāng)前的民工荒主要是一種結(jié)構(gòu)性的問題，即熟練工和高級技工的短缺，另外也是長期低工資水平造成。經(jīng)濟(jì)增長率一旦低于7%，失業(yè)問題就凸顯。中國經(jīng)濟(jì)“-------------”，我們?nèi)詰?yīng)該采取相對寬松的財政政策。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁!

我國利率是管制的，沒有市場化。單純提高利率，只會導(dǎo)致企業(yè)減少投資，形成負(fù)向的供給沖擊；同時，利率的提升將引發(fā)逆向激勵，導(dǎo)致企業(yè)和個人將多余的貨幣流向高風(fēng)險的資產(chǎn)市場，追求高回報率的投機利潤；而且我國的利率水平高于發(fā)達(dá)國家，繼續(xù)提升可能會進(jìn)一步吸引國際熱錢涌入。因此，利率工具可能不是當(dāng)前貨幣政策的首選。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁!（二）供給管理政策對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁!，考慮實施減稅政策。實際上，分稅制改革以后，我國稅收收入的增長率基本上高于GDP增長率，政府稅收占GDP的比重不斷上升。在當(dāng)前企業(yè)人力、原料、能源成本不斷攀升的情形下，可考慮通過減稅來抵消成本上升對企業(yè)增加的負(fù)擔(dān)，增加總供給。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁!第四，積極制定各項政策鼓勵企業(yè)技術(shù)升級和改造，推動自主創(chuàng)新，實現(xiàn)生產(chǎn)率的提高，從根本上降低企業(yè)生產(chǎn)成本。第五，考慮適度穩(wěn)步推進(jìn)人民幣升值，這將有助于降低我國對外依賴程度較高的能源、原材料的價格，從而降低企業(yè)生產(chǎn)成本。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁!第十一講后改革時代中國踐行包容性增長的政策取向?qū)Ξ?dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁!包容性增長意味著由追求經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量轉(zhuǎn)向追求經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量。20世紀(jì)中期以來，人們對于經(jīng)濟(jì)增長的認(rèn)識也在不斷深化，增長理念經(jīng)歷由單純追求經(jīng)濟(jì)增長數(shù)量，到強調(diào)經(jīng)濟(jì)增長后果和質(zhì)量，最后到“包容性增長”理念的提出的演進(jìn)過程。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁!主流的經(jīng)濟(jì)增長理論認(rèn)為，只要知識可以不斷地產(chǎn)生，技術(shù)就能不斷地進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)就會持續(xù)不斷地增長。于是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家就設(shè)計出了世界各國經(jīng)濟(jì)增長的路徑：發(fā)達(dá)國家通過投資維持其增長，發(fā)展中國家通過工業(yè)化加速其增長，而且經(jīng)濟(jì)增長主要以追求GDP為目標(biāo)。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁!從20世紀(jì)70年代末期開始，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始重視研究經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡馬耶夫于1977年出版的《經(jīng)濟(jì)增長的速度和質(zhì)量》、聯(lián)合國發(fā)展計劃署1996年的《人類發(fā)展報告》討論了經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，列舉了單純追求經(jīng)濟(jì)增長而導(dǎo)致的五種有增長無發(fā)展的狀況：經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致嚴(yán)重失業(yè)的無-----的增長，經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致貧困和收入分配嚴(yán)重不公的無---的增長，失去民主和自由的無---的增長，生態(tài)嚴(yán)重破壞的無---的增長，毀滅文化的無----的增長。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁!（二）從質(zhì)量型增長到包容性增長對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁!2005年由亞洲開發(fā)銀行贊助支持，該行經(jīng)濟(jì)研究局和駐中國代表處聯(lián)合開展了“以共享式增長促進(jìn)社會和諧”的研究課題，同時邀請林毅夫、樊綱等國內(nèi)外知名學(xué)者參與研究。對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析和思考共103頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第90頁!世界銀行于1990年提出“廣泛基礎(chǔ)的增長”，其后進(jìn)一步提出“對窮人友善的增長”的理念。