交易系統(tǒng)的形成

交易系統(tǒng)的形成奮博工作室leson談交易系統(tǒng)系列文章：我交易系統(tǒng)的形成（一）指標(biāo)，那里來(lái)的指標(biāo)？最早使用可能是布林帶，再加上kdj或者macd。一些朋友說(shuō)用macd加布林帶一是絕配，我使用來(lái)使用去，怎么就感覺(jué)macd跟布林帶一個(gè)樣。反正那時(shí)候什么都不懂，湊合著用，也沒(méi)見(jiàn)賺過(guò)什么大錢，但起碼懂得了什么叫交易系統(tǒng)。在沒(méi)形成自己的系統(tǒng)前，我認(rèn)為自己是亂做，一個(gè)小孩闖進(jìn)了外匯界一樣，覺(jué)得好玩，也就賠了不少。形成系統(tǒng)后，便又認(rèn)為自己是高手了，準(zhǔn)備升天與佛祖共商人生大計(jì)，對(duì)錢也覺(jué)得遲早會(huì)來(lái)，怕什么?？蓡?wèn)題是，就是沒(méi)賺什么錢。恐怖的是，自己越做越虧，越虧越做，帳戶虧損達(dá)到了30%,不過(guò)那時(shí)侯感覺(jué)好象不是很多吧。要檢討了。找了一些文章，（說(shuō)出來(lái)不好意思了，那時(shí)侯居然不知道有布林帶這本書。），其他的沒(méi)看懂，就看明白一句話：布林帶是描述現(xiàn)在市場(chǎng)的情況，而不是告訴你什么時(shí)候買什么時(shí)候賣。暈菜，那這指標(biāo)還有用嗎？！后來(lái)確立一樣?xùn)|西，布林帶[+kdj是對(duì)付震蕩市的好東西。為什么？因?yàn)槲以谝徊ㄟB續(xù)5天上漲中不斷想放空，結(jié)果，空死了。金錢換來(lái)的教訓(xùn)是深刻的，也加深了印象，布林帶現(xiàn)在告訴你行情是嚴(yán)重超買了，可沒(méi)叫你賣??！注意了，這個(gè)指標(biāo)使用給了我后面使用所有指標(biāo)的真理：指標(biāo)只是告訴你現(xiàn)在的情況，他沒(méi)叫你買或者賣。也就是說(shuō)，那些告訴我買或者賣的，我大多不相信。好了，換系統(tǒng)，指標(biāo)換rsi,macd,kdj,動(dòng)能指標(biāo)，cci等等，幾乎把指標(biāo)使用過(guò)一輪。我們談共振吧，把十幾個(gè)指標(biāo)放一起，嘿，吹牛，我等共振等到花兒也謝了。正巧一位哥們指導(dǎo)，你只要用幾個(gè)不同類型的指標(biāo)嘗試共振吧。詳問(wèn)\之下，我馬上又暈菜，本來(lái)kdj跟mtm,roc什么的都是震蕩指標(biāo)，共振當(dāng)然是共振拉，一個(gè)模樣。（其實(shí)有區(qū)別，不過(guò)那時(shí)候你懂嗎？）趨勢(shì)指標(biāo)就是macd之類，這樣，感覺(jué)又好象懂了一點(diǎn)。后來(lái)，kdj跟macd方向不同啊，哥們，怎力么解決？？那哥們跟我也是差不多，半桶水，只顧著傻笑。這時(shí)候，一個(gè)經(jīng)理跑過(guò)來(lái)，哈哈，小子，看過(guò)動(dòng)能指標(biāo)沒(méi)有？我馬上回答，那是什么東東來(lái)的？馬上，找來(lái)看看，嘿，感覺(jué)還真不錯(cuò)。那渾小子騙我，他說(shuō)的哪是什么共振，分明就是亂談。學(xué)乖巧了，把mtm弄了三個(gè)，長(zhǎng)中短周期，哈哈，一旦共振，偶就賺死了。說(shuō)真的，還真賺了那么幾次錢。其中又學(xué)會(huì)了尸/rsi,我告訴你，我在我那群家伙中是最早學(xué)會(huì)rsi,并且是使用的最厲害的人。嘿嘿，先捧一下自己。不過(guò)rsi后來(lái)也拋棄了，為什么，留做后話。這些東東后來(lái)也不行了。為什么，因?yàn)樽约壕褪歉悴欢簽槭裁茨侵笜?biāo)會(huì)超買超賣呢？害我老在這時(shí)候傻掉。這是嚴(yán)酷的思考加精神上的折磨。我一邊用自己的系統(tǒng)交易，一邊懷疑這個(gè)系統(tǒng)，結(jié)果是，又虧了。突然，認(rèn)識(shí)了高啟人的文章，采訪了一個(gè)叫張先生的人，其中就談了幾個(gè)指標(biāo)。哇塞，那可是高人寫的文章啊。我這輩子讀了成千上萬(wàn)的文章，就這篇東東把我踢出到太平洋，然后又回到大西洋，最后停留在北極，感受世界的最神奇的東西。偶那時(shí)候也是一個(gè)笨蛋，那篇文章給了我三個(gè)啟示：一，學(xué)均線，k線，趨勢(shì)；二，放在副圖上的指標(biāo)都是有問(wèn)題的，原因在一個(gè)小框框里不能有大作為；三，高啟人是個(gè)好家伙。后來(lái)展開(kāi)了學(xué)習(xí)均線，k線，趨勢(shì)的漫長(zhǎng)路途。我交易系統(tǒng)的形成（二）均線，多年的均線！關(guān)于使用均線，我弄了三句詩(shī)：“一朝得道雞犬飛”，“十年生死兩茫茫”，“得來(lái)全不費(fèi)工夫”?？垂俚那易屛衣纴?lái)。\“一朝（招）得道雞犬飛”，嘿，這一招就是傳說(shuō)中的10日均線操作法。在10日均線上方，多；下方，空，夠簡(jiǎn)單的吧。拿圖來(lái)一看，還真是那么回事。嘻嘻，得了，就這么干。心里豈是一個(gè)爽字了得。這操作還真行，恰巧有一波上漲，嘿嘿，就跟著開(kāi)倉(cāng)，好了，放了兩天，賺了一些，臉上自是歡喜的要命。不過(guò)，要知道，下了一手單居然放了兩天，我告訴你，那時(shí)候?qū)ξ襾?lái)說(shuō)是中線單拉，現(xiàn)在呢，呵呵，只能是短線玩玩吧。正好，聯(lián)系到一個(gè)客戶，那客戶問(wèn)我，小子，你用什么指標(biāo)的？偶二話不說(shuō)，立馬答到：均線！那客戶驚訝極了，要知道，一個(gè)普通的香港人即便再笨，對(duì)金融多多少少都懂一些，后來(lái)知道，那客戶研究指標(biāo)公式花兩年的時(shí)間，剛好被一個(gè)老人（做久了的朋友）批了一頓?？蛻赳R上弄了一萬(wàn)美金過(guò)來(lái)，嘿，香港人，一萬(wàn)美金還真不是那么回事。送錢過(guò)來(lái)本來(lái)也沒(méi)什么，誰(shuí)知道他一味在那里咕喃：高手啊，這么年輕的高手?。『Φ奈夜植缓靡馑嫉?。老總也微微笑，說(shuō)，小子，有意思。老實(shí)說(shuō)，那時(shí)候我又被傳出去：均線高手。哥們都似懂非懂的對(duì)我大加贊賞。真是得道了！哈哈。不走運(yùn)，開(kāi)了帳戶后進(jìn)行操作，虧了。第二次，還是虧。上漲過(guò)后盤整，很正常的嘛，嘿，那個(gè)時(shí)候懂個(gè)屁啊。一味盲做，好了，虧了2000多。奇怪的是，客戶居然沒(méi)罵我。還僥有興趣的看我操作。過(guò)幾天，還是虧。算了，換一下吧。這時(shí)，一個(gè)哥們又來(lái)調(diào)侃我了，說(shuō)，你怎么這么笨啊，加多根線不就得了？嘗試一下，哈哈，還真是那么一回事。那行情又漂亮起來(lái)了。就這樣做著做著，還是有虧有賺，但虧又虧的不多，賺的倒還可以。我這個(gè)人的問(wèn)題就在于，虧的時(shí)候苦惱極了。所以即便我賺的還可以，心里還是怪郁悶的?！笆晟纼擅Ｃ！?，嘿嘿，沒(méi)有十年拉，倒是蘇（軾）老頭子那兩茫茫有點(diǎn)意思。按比例來(lái)說(shuō)，我應(yīng)該是做了6年外匯，4年在用均線，只是懵懂-啟示-懵懂-啟示，最后，大切大悟。值得回味的是，在那懵懂的時(shí)候你怎么做了，啟示得到了，你又怎么做呢。蘇老頭子很有意思，老婆走了、10年了，回想起以往的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，真是仿若看到了也仿若看不到，真是“兩茫?！?。\/這兩茫茫到底怎么回事呢？就是最痛苦的事情，你可以設(shè)想一下，老頭子的至愛(ài)走了，傷心吧，走了之后還影影倬倬的來(lái)找你，夠郁悶吧。大家都是性情中人，可以感受到吧。我告訴你，偶那時(shí)候就是這樣的感受。、蘇老頭子沒(méi)的是老婆，偶沒(méi)的是真金白銀。以為錢就要回來(lái)了，嘿，錢還是不回來(lái)。就是這種感覺(jué)。剛開(kāi)始，誰(shuí)都知道，就是傻干，倒還真賺到了點(diǎn)錢。不傻干了，想問(wèn)為什么了，就要虧錢。所以說(shuō)，看官的兄弟，你要掌握了一樣好的系統(tǒng)，切切實(shí)實(shí)的干，包準(zhǔn)你賺錢。而且記住這道理到那里都是走的通的。問(wèn)題就在于，你的系統(tǒng)是否經(jīng)的起考驗(yàn)。“得來(lái)全不費(fèi)工夫”，這事說(shuō)起來(lái)有點(diǎn)怪異。我雖說(shuō)一直是均線的奉承者，卻也曾拋棄過(guò)均線學(xué)道氏，學(xué)專業(yè)投機(jī)原理（以后再談?wù)勥@本書，偶看了不下10遍）?？梢赃@樣說(shuō)，我未學(xué)道氏之前，是一個(gè)均線的使用者，只知道表象，不清楚內(nèi)涵。在學(xué)了道氏以后，是知道了美女的美貌怎么鑒別，心靈美是怎么回事還需要經(jīng)過(guò)歷史的沉淀才能知道。書上說(shuō)，讀書百遍其義自見(jiàn)，用在這里還真是一回事。均線-道氏，道氏-均線，后來(lái)看了livemore,克羅的書，感覺(jué)好象一下子明朗起來(lái)。今天姑且買個(gè)關(guān)子，記得livemore的股票大作手操盤術(shù)嗎？里面有幾個(gè)圖，是記載livemore的思路的，他說(shuō)到了趨勢(shì)。備注：現(xiàn)在談起以前，感覺(jué)都那樣新鮮，舍棄辛酸，浪漫記憶，權(quán)當(dāng)亂侃。\我交易系統(tǒng)的形成（三）啊，趨勢(shì)來(lái)了。'有位朋友老是想讓我寫篇關(guān)于均線探討的文章，當(dāng)時(shí)我就想笑了：你知道西門吹雪最后使用的是什么嗎？話又說(shuō)回來(lái)，其實(shí)不談道氏就很難展開(kāi)談均線，這就是原因。譬如說(shuō)，盤整，均線的大敵，一遇盤整估計(jì)均線就要攤下手來(lái)。突然記起一篇文章：《笨笨.我的操作經(jīng)驗(yàn)關(guān)于均線的秘密》，（我早前使用10日叉5日的方法并非源于此文章，偶然所得），這篇文章其實(shí)已經(jīng)道出不少真理，如“我只能做一種市場(chǎng)，就是有趨勢(shì)，有行情的市場(chǎng)”，其實(shí)這話已經(jīng)說(shuō)明了一切。根據(jù)我的判斷，外匯市場(chǎng)走勢(shì)無(wú)外乎盤整-突破-趨勢(shì)這樣的模式發(fā)展，我留意了各種頭部底部形成，一旦這樣的頭部底部形成了，以下的大多就是趨勢(shì)。而這里，均線通常給我們很好的預(yù)示。在使用均線的過(guò)程中，我遇到不少問(wèn)題，可后來(lái)結(jié)合了趨勢(shì)，一切就好辦了。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，趨勢(shì)，通常就是沿著均線走；頭部出現(xiàn)，我希望一些朋友可留意一下，大多頭部是創(chuàng)了新高后進(jìn)行盤整，再進(jìn)行一下沖高，有點(diǎn)雙頂?shù)囊馕?。如果大家留意一下，這個(gè)雙頂?shù)男纬?，往往就是轉(zhuǎn)勢(shì)的開(kāi)始，而下跌的幅度可參考雙頂間的距離及離頸線距離。譬如歐元2005年1月與2005年3月就形成了一個(gè)這樣的雙頂（備注，有很多時(shí)候并非形成雙頂，/有類似的沖高，'而沖高后未能繼續(xù)的情況。）有一種蠟燭形態(tài)，連續(xù)兩跟或以上的陰燭出現(xiàn)，突然冒出一根陽(yáng)燭，、這恰好就是放空點(diǎn)。為什么？趨勢(shì)未能延續(xù)。我剛才說(shuō)的頭部形態(tài)，其實(shí)就是趨勢(shì)不能延續(xù)，'極有可能轉(zhuǎn)勢(shì)的意思。我希望如果明白的話，不要受我說(shuō)的情況所影響，記住一句話，趨勢(shì)不能延續(xù)那就是轉(zhuǎn)勢(shì)的開(kāi)始。通常，一旦趨勢(shì)要轉(zhuǎn)勢(shì)了，要看幅度，譬如說(shuō)一架火車要轉(zhuǎn)頭，就要有緩沖，在外匯市場(chǎng)上也一樣。我舉個(gè)例子，歐元2005年1月到11月，從1。36跌到1。16,跌幅達(dá)兩千點(diǎn)，注意的是跌的很比較急，隨后在\2006年開(kāi)始到4月份左右開(kāi)始展開(kāi)上漲。我當(dāng)初為什么在過(guò)年后喊多非美，原因就在這里，歐元沒(méi)能繼續(xù)創(chuàng)新低。歐元在12月份探底，1月份再次探底，兩次都未能跌破。很簡(jiǎn)單，趨勢(shì)不能繼續(xù)就是要轉(zhuǎn)勢(shì)?？蓡?wèn)題是我太急了，也太天真了，以為轉(zhuǎn)勢(shì)近在眼前，隨后非美繼續(xù)探底，均未破前低，也就跟堅(jiān)定了我的看法。同時(shí)，大家留意均線，在創(chuàng)新低后均線一直都纏繞其間，而長(zhǎng)期均線就開(kāi)始與短期均線聚合的跡象。我預(yù)料，大行情出來(lái)了。我這樣一說(shuō)，大家就很明朗了，趨勢(shì)的研判+均線，實(shí)際是表現(xiàn)行情的最佳選擇。或許有朋友要質(zhì)疑了，均線不就是趨勢(shì)了嗎？為什么還要研判趨勢(shì)呢？其實(shí)這就是問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)，均線實(shí)際是表現(xiàn)趨勢(shì)，而在非趨勢(shì)行情中往往傻點(diǎn)，、這時(shí)候，如果你懂得判別是不是趨勢(shì)要來(lái)了，這不就給你帶來(lái)了更為正確的看法？我現(xiàn)在經(jīng)歷了一個(gè)純技術(shù)分析者-基本面分析者-技術(shù)分析者的過(guò)程，我覺(jué)得，其實(shí)開(kāi)始并非是真正的技術(shù)分析者，而是技術(shù)分析的使用者，隨后加入了基本面分析，我才參透人性的意思，而技術(shù)分析就是企圖表現(xiàn)人性的走向的工具。所以，到現(xiàn)在，我可以肯定的說(shuō)，沒(méi)有一個(gè)單純的技術(shù)分析或者基本面分析。而道氏理論內(nèi)涵的趨勢(shì)，其實(shí)當(dāng)真是對(duì)人性最好的歸納。均線的東西估計(jì)還沒(méi)談完，但懂得用到這里，我用了起碼超過(guò)4年的時(shí)間去發(fā)現(xiàn)跟參考；趨勢(shì)的意思明天再續(xù)，我們說(shuō)說(shuō)趨勢(shì)線吧？我交易系統(tǒng)的形成（四）你最好別告訴我你懂趨勢(shì)偶這兩天從廣州跑回深圳，惜別了不少好友。臨走前，幾個(gè)朋友聚在一起，瞎聊開(kāi)來(lái)。一個(gè)進(jìn)行沒(méi)多久的朋友談道，趨勢(shì)交易不就是那幾個(gè)頭肩頂，雙頂什么的，有啥好研究。當(dāng)場(chǎng)，他的師傅馬上拍下他的腦袋，不懂別亂說(shuō)。朋友們最近看了一些我的文章，說(shuō)道收益不少，不如臨別前再私下透漏些許。我一聽(tīng)，說(shuō)道，你們最好別告訴我你懂趨勢(shì)，這是最重要的一點(diǎn)。然后，又繼續(xù)喝酒去了。朋友馬上蒙了，估計(jì)是以為剛才的話得罪我了，也不敢做聲。我喝了一口酒后，說(shuō)道，我們那時(shí)候做外匯，估計(jì)是比較“速成”的，技術(shù)分析通常在那些經(jīng)理啊什么的，兩個(gè)星期內(nèi)要教會(huì)你，便迫不及待的要你出去找客戶。其實(shí)，單單說(shuō)道氏，從頭學(xué)到尾，起碼要看完《股市晴雨表》，《道氏理論》，《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》這三本書。那是最起碼的?？赐旯烙?jì)花兩三個(gè)月「吃透估計(jì)花一兩年。可問(wèn)題是，一個(gè)頭肩頂形態(tài)一旦到了經(jīng)理那里，兩分鐘說(shuō)完。我就是這樣深受其害。頭肩頂，我們用模式去套，好不容易套出一個(gè)象樣的，好了，學(xué)著用了，突破頸線跟進(jìn)，誰(shuí)知道那是整理形態(tài)的頭肩頂。最后，把形態(tài)都套上去了，然后自己的帳戶暴倉(cāng)了?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)掛羊頭買狗肉的外匯公司不都是這樣嗎？一套道氏理論，半天給你講完，詳細(xì)點(diǎn)的，肯花點(diǎn)心機(jī)的，一兩個(gè)星期灌給你。好了，我也是這樣吃虧過(guò)來(lái)的。一個(gè)形態(tài)出來(lái)，為什么會(huì)是這樣的形態(tài)，如何防止形態(tài)的失敗，我告訴你，在經(jīng)理那里沒(méi)有答案。估計(jì)我這樣的話得罪了不少人。但我說(shuō)的也是事實(shí)。我以前的公司有一個(gè)是做保險(xiǎn)做了10多年，做外匯不到2年，而且從來(lái)沒(méi)有親自操作過(guò)的經(jīng)理。他倒教了我不少推銷的技巧，可惜我都忘了。把這個(gè)問(wèn)題倒過(guò)來(lái)，我花費(fèi)了不少時(shí)間跟金錢。而不幸的是，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的外匯公司跟以前香港的外匯公司一個(gè)模樣。估計(jì)要犧牲不少兄弟姐妹。一些現(xiàn)在在網(wǎng)絡(luò)上流蕩的做外匯的，也同樣面臨困局：根本不知道從來(lái)那里獲取知識(shí)。說(shuō)到這里，我可以肯定的說(shuō)，有80%以上的朋友交易沒(méi)有形成系統(tǒng)，沒(méi)有形成自己的理念，沒(méi)有形成自己的方向。徘徊或者希望依靠小聰明希望成為高手，最后淘汰出了這些80%。我一直疑問(wèn)，外匯是高度投機(jī)的行業(yè)，為什么還有人闖進(jìn)來(lái)？/\好了，廢話說(shuō)了不少。其實(shí)我的中心是，你最好把以前學(xué)的都拋去，從新系統(tǒng)的學(xué)習(xí)。老實(shí)說(shuō)，這是我經(jīng)歷的第二步。我學(xué)道氏吧，把道氏的書都搬出來(lái)，都看一下。學(xué)波浪吧，把波浪的原著找來(lái)翻一翻。學(xué)指標(biāo)吧，學(xué)技術(shù)分析吧，都把相關(guān)的經(jīng)典的書籍找來(lái)看看。否則，我覺(jué)得你就會(huì)這樣一直模糊下去。那朋友聽(tīng)了，覺(jué)得確實(shí)有理，也干了我一杯。值得說(shuō)明的是，如果在操盤，最好別喝酒。呵呵。文章還沒(méi)完。從頭學(xué)習(xí)才剛開(kāi)始。我們要談的是趨勢(shì)線，把以前學(xué)的鳥朦朧月朦朧的趨勢(shì)想法拋去，現(xiàn)在有些書籍叫什么趨勢(shì)理論，切線理論的，根基都在道氏那里。把基本的學(xué)好就會(huì)明白很多的。我個(gè)人受livemore跟克羅的影響也很大，現(xiàn)在利用均線做交易，對(duì)趨勢(shì)線也不怎么使用了。主要使用在判別趨勢(shì)。做外匯這樣枯燥的事情，你最好要有點(diǎn)幻想，簡(jiǎn)單說(shuō)，當(dāng)葉孤城與西門吹雪紫禁殿之戰(zhàn)后，西門吹雪已經(jīng)不在使用劍了。為什么？趨勢(shì)線其實(shí)就是趨勢(shì)劍.我交易系統(tǒng)的形成（五）時(shí)間，還是時(shí)間我有一回跟一個(gè)朋友聊天，突然聊到交易日記，我就想讓他嘗試一下，開(kāi)始寫交易日記或是隨筆什么的，堅(jiān)持下來(lái)，堅(jiān)持一兩個(gè)年。他問(wèn)道，為什么呢？我告訴他，交易很多時(shí)候講的就是經(jīng)驗(yàn)，這些經(jīng)驗(yàn)不但要量的積累，而且要時(shí)間上的積累。而交易日記就恰好最能表現(xiàn)積累過(guò)程的，工一個(gè)寫了兩年的交易日記或者是操作計(jì)劃，跟一個(gè)自稱是有5年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，你覺(jué)得你會(huì)選擇那個(gè)？當(dāng)然，我們也可以通過(guò)操作建議來(lái)觀察是否可以穩(wěn)定贏利，但明顯的是，這些日記就是展現(xiàn)你所有的經(jīng)驗(yàn)。\/X./事實(shí)上，有很多朋友是沒(méi)寫過(guò)交易日記的，因?yàn)檫@十分煩瑣。我們的投機(jī)大師livemore就沒(méi)寫過(guò)這樣的東西。但我一直很建議別人開(kāi)始寫，為什么呢，在初始的時(shí)候，很需要理清那些紛亂的知識(shí)，譬如一個(gè)雙頂出來(lái)，我們當(dāng)時(shí)的操作如何，看法如何，最好留下一些圖表，這樣，如果該形態(tài)失敗了，日后經(jīng)驗(yàn)多了再回頭來(lái)看看或許就能覺(jué)察到當(dāng)時(shí)的失誤；如果形態(tài)成功了，但當(dāng)時(shí)的操作不理想，好，我們也可以覺(jué)察到為什么；好了，如果我們形態(tài)成功了，操作也很順利，那么，我先祝賀你，記住，成功就是繼續(xù)重復(fù)昨天的成功。有句話說(shuō)，把成功重復(fù)一百次，說(shuō)的就是這么一回事。不過(guò)，我很老實(shí)的說(shuō)一句，我遇到了不少朋友，當(dāng)我一旦提出這樣的要求時(shí)，朋友大多驚恐乃至于覺(jué)得不可能，他們認(rèn)為寫兩年的交易日記簡(jiǎn)直是折磨。估計(jì)他們也想到livemore沒(méi)寫過(guò)什么交易日記把。我留意了其中的傳記，livemore是一個(gè)很善于總結(jié)的人，我們?cè)俜豆善弊魇只貞涗洝繁憧芍?。我一再要求朋友們作交易日記，其?shí)看法有兩點(diǎn)，1,正如《交易經(jīng)驗(yàn)無(wú)可替代》，只要這樣，我們的經(jīng)驗(yàn)也得到體現(xiàn)，我也作過(guò)一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的日記，有一個(gè)筆記本厚，每每交易完一筆，我都盡量把錯(cuò)誤標(biāo)出來(lái)；2,經(jīng)驗(yàn)在于交流才能得到鞏固，而思想形諸文字才更明確，簡(jiǎn)單說(shuō)，我不知道你的狀況，我怎么跟你交流呢？又或者說(shuō)，我們沒(méi)有題目又怎么開(kāi)始聊天呢？一些好意總是被拒絕。以上說(shuō)的是，我們要有在這市場(chǎng)上時(shí)間的積累，培養(yǎng)出經(jīng)驗(yàn)外很簡(jiǎn)單的說(shuō)句，你在市場(chǎng)上有了10年的經(jīng)驗(yàn)，即便是一竅不通也會(huì)成大師。不信？盡管試試。\我在分析上很注重時(shí)間，也觀察上了時(shí)間。我在鉆研江恩理論時(shí)，我甚至覺(jué)得江恩理論就是時(shí)間十道氏。為什么呢？江恩一句很經(jīng)典的話語(yǔ)：當(dāng)時(shí)間與價(jià)位等于正方形時(shí)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)便近在眼前。我們?cè)倏纯唇嵌染€，角度說(shuō)的正是時(shí)間與價(jià)位（或者說(shuō)是趨勢(shì)）'形成的角度。不過(guò)，我得說(shuō)明，這是個(gè)人看法。這些看法僅僅是配合我自己的想法?；蛘哌@樣說(shuō)吧，我們把時(shí)間跟道氏結(jié)合一下（請(qǐng)注意，道氏是包含了周期在，也就是說(shuō)，我們只是把時(shí)間細(xì)膩化，精確化，因?yàn)榻髡歉芍@樣的活。），那么看市場(chǎng)卻是真有那么回事。譬如說(shuō)神奇數(shù)字的周期，菲波納奇波浪等等，其實(shí)布置到市場(chǎng)上，無(wú)論你信不信，它確實(shí)有用。譬如說(shuō)，節(jié)氣日的影響，你把時(shí)間放在那市場(chǎng)上，還真有那么幾次正確。我還發(fā)現(xiàn)兩根趨勢(shì)線交叉，會(huì)有可能發(fā)生轉(zhuǎn)勢(shì)的可能。這也帶給我不少預(yù)示作用。確切來(lái)說(shuō)，可能是我研究的還不夠深，但我覺(jué)得這已經(jīng)是帶給我不少預(yù)示，提醒我該作什么不該作什么。這就是我在時(shí)間上的發(fā)現(xiàn)。但我更傾向于把在市場(chǎng)上的時(shí)間作為經(jīng)驗(yàn)的積累。那會(huì)表現(xiàn)的更好。注，趨勢(shì)線可能還沒(méi)說(shuō)完，估計(jì)再說(shuō)的可能不大。以后咱們有機(jī)會(huì)再談把。我的交易系統(tǒng)形成（六）做一個(gè)投機(jī)家?jiàn)^博工作室leson如果問(wèn)我最喜歡看的書是那本，我估計(jì)還是回答股票作手回憶錄。但如果我問(wèn)，什么書影響我至深，我只能回答你，專業(yè)投機(jī)原理。事實(shí)上，當(dāng)我第一次看該書的時(shí)候，基本是看不懂的，因?yàn)槲腋静欢裁词沁x擇權(quán)（期權(quán)），也不懂什么名義報(bào)酬率等等。還有不少基本面的研讀也讓我頗費(fèi)周折。這本書是一位好友送給我的，他說(shuō)，這本書我已經(jīng)看了不下10遍了。（雖然我往后看了也不下10遍）。當(dāng)時(shí)，我虧損的十分厲害，我手頭上就這么一本書，我唯有不斷的翻閱，理解。專業(yè)投機(jī)原理的書后引用了耶魯希斯的話：“買一本維克多的書，反復(fù)的讀他，你就不會(huì)賠錢了?！边@句話事實(shí)上不錯(cuò)。有人把該書理解為完善一個(gè)交易系統(tǒng)，我覺(jué)得已經(jīng)是片面了，因?yàn)?，維克多更多的時(shí)候是幫助你打造一個(gè)投機(jī)家的本質(zhì)。他可能是比較早的提出鱷魚原則，他的投機(jī)哲學(xué)：保障資本，一致性的獲利能力以及追求卓越的報(bào)酬可以大致指示了所有操作的哲學(xué)。他可能是比較早的利用歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)計(jì)算行情發(fā)展的概率，也是充分理解道氏理論并推崇股市晴雨表，他也提出了基本面分析與技術(shù)分析結(jié)合做法，也是比較早的關(guān)注到了情商在交易中的重要性。我很相信維克多這本書的給與的幫助遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市面上層出不窮的投機(jī)書籍。我也相信維克多是我真正的啟蒙師，使我后來(lái)的操作生涯中最終能獲取盈利并慢慢的穩(wěn)定下來(lái)的原因。在這里，我推薦大家去閱讀該書，從而理解里面的內(nèi)容。為了符合我系列文章的偏向，我這里只說(shuō)說(shuō)維克多的操作系統(tǒng)給我啟示。在書中有那么一段話，我覺(jué)得大致已經(jīng)說(shuō)明了維克多的操作系統(tǒng)：“在我的行情分析方法與交易策略中，我是以技術(shù)分析做為建構(gòu)的積木。以股票市場(chǎng)為例，我首先觀察數(shù)種主要指數(shù)的走勢(shì)圖，以判斷各個(gè)類股的一般價(jià)格趨勢(shì)。我將決定趨勢(shì)的方向，根據(jù)歷史資料的幅度與時(shí)間分布判斷趨勢(shì)的“年齡”，并根據(jù)價(jià)量關(guān)系，動(dòng)能震蕩指標(biāo)與主要的移動(dòng)平均線衡量趨勢(shì)的強(qiáng)度。在具備這些認(rèn)知之后，我再嘗試整合經(jīng)濟(jì)基本分析，并對(duì)股票市場(chǎng)形成精確的整體性概率，包括大盤跟類股在內(nèi)。然后我可能利用期貨或選擇權(quán)在指數(shù)上建立頭寸，我也可能操作個(gè)股，以追求更高的獲利與（或）更低的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，為了局限風(fēng)險(xiǎn)，并利用信用擴(kuò)張來(lái)追求更高的獲利潛能，我會(huì)同時(shí)在指數(shù)與個(gè)股上建立頭寸?！保ㄒ?jiàn)原書的27章《市場(chǎng)分析的技術(shù)分析原則》第2,3段落）我總結(jié)一下：1,觀察大盤與個(gè)股趨勢(shì)\2,利用歷史數(shù)據(jù)判斷行情可能發(fā)展的幅度及時(shí)間3,價(jià)量關(guān)系，動(dòng)能震蕩指標(biāo)與主要移動(dòng)平均線衡量趨勢(shì)的強(qiáng)度4,基本面研讀5,通常利用杠桿追求更高的獲利潛能，并同時(shí)在指數(shù)與個(gè)股建立頭寸。這里基本是維克多操作的步驟與細(xì)節(jié)，前面四項(xiàng)是大致把握大盤與個(gè)股的趨勢(shì)及可能發(fā)/展的行情，最后一項(xiàng)是利用手段盡可能的追求利潤(rùn)及降低風(fēng)險(xiǎn)。從這樣的步驟看來(lái)，第一是利用道氏理論，把握趨勢(shì)，屬于技術(shù)分析范疇；第二屬于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)；第三也屬于技術(shù)分析。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，維克多是一個(gè)典型的以技術(shù)分析為主，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),基本分析為副的交易員。其中因?yàn)榫S克多也是一個(gè)優(yōu)秀的控制風(fēng)險(xiǎn)的交易員，他盡可能的把讓技術(shù)分析與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，基本分析理順。他里面有不少例子說(shuō)到他的分析過(guò)程，我嘗試用我的理解來(lái)添造一個(gè)例子：假設(shè)我們操作歐元，第一步，把歐元的長(zhǎng)中短期趨勢(shì)劃分清楚，并判斷當(dāng)前屬于什么趨勢(shì)，上升，下降,盤整必須有一個(gè)明確的認(rèn)知。這里我會(huì)主要利用維克多書中的123趨勢(shì)法則，2b法則來(lái)判斷，同時(shí)，我也比較傾向使用macd,因?yàn)樵撝笜?biāo)是捕捉趨勢(shì)的好指標(biāo)；第二步，我們必須有歷史數(shù)據(jù)，譬如歐元日間波幅，年內(nèi)波幅，在長(zhǎng)期趨勢(shì)中大約上漲多少會(huì)出現(xiàn)中期調(diào)整，調(diào)整幅度大約多少，所使用時(shí)間多少等等，這些數(shù)據(jù)最好使用近10—20年內(nèi)，同時(shí)按書中所說(shuō)“根據(jù)歷史資料的幅度與時(shí)間分布判斷趨勢(shì)的‘年齡’"。我舉個(gè)簡(jiǎn)單例子，歐元一天正常幅度為80—110之間，低于80的通常在重大數(shù)據(jù)前的交易清淡所致，而高于110的通常在接連而來(lái)的利好（或不利）數(shù)據(jù)或消息而產(chǎn)生的?，F(xiàn)在出來(lái)一個(gè)gdp數(shù)據(jù)，利好歐元的，歐元上漲了40點(diǎn)，我們就可以利用數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)歐元日內(nèi)還有、40—70的上漲幅度（前提是當(dāng)日只有該數(shù)據(jù)或只有利好消息），則我們可以參考追進(jìn)。這就是利用歷史數(shù)據(jù)判斷行情可能發(fā)展的幅度及時(shí)間。第三步，觀察動(dòng)能震蕩指標(biāo)，個(gè)人主要使用\kdj,如果kdj在低位死叉并突破20,則可預(yù)想上漲的可能性大。在這里，維克多曾提到過(guò)不少指標(biāo)，有a/d線，動(dòng)能指標(biāo)等，a/d線是騰落線，是跟大盤比較的指標(biāo)，外匯市場(chǎng)上暫時(shí)沒(méi)看到可靠的a/d線；動(dòng)能指標(biāo)跟kdj差不多，信號(hào)及形態(tài)大致一起發(fā)出。我想說(shuō)明的是動(dòng)能震蕩指標(biāo)主要觀察市場(chǎng)寬度。另外的就是200日均線，我個(gè)人使用的是多條不同周期的均線，因?yàn)槊坑|及一根不同的周期的均線，我便可以預(yù)想出該行情調(diào)整或發(fā)動(dòng)的強(qiáng)度。簡(jiǎn)單舉例，價(jià)格碰及100日均線，如果不破或者假突破，則我們可以預(yù)想該行情為前半年級(jí)別的調(diào)整，并時(shí)刻關(guān)注該趨勢(shì)是否轉(zhuǎn)變。第四步，基本面研讀，這不多說(shuō)，并非專家。但要明白的是盡可能抓住重點(diǎn)，避免其他雜亂消息。譬如現(xiàn)在利率主導(dǎo)一切的話，則重點(diǎn)關(guān)注在各國(guó)利率的變化。第五，操作，風(fēng)險(xiǎn)控制在3%以下。這個(gè)操作系統(tǒng)有幾點(diǎn)要說(shuō)明的是，一，趨勢(shì)為主，整個(gè)操作其實(shí)是以跟隨趨勢(shì)而進(jìn)行的；二，判斷幅度及時(shí)間；三，參考市場(chǎng)強(qiáng)度。所以說(shuō)，維克多其實(shí)是一個(gè)技術(shù)分析者，但操作上會(huì)利用各方面信息來(lái)配合研判。維克多的技術(shù)分析有其獨(dú)特之處，其中趨勢(shì)線123法則避免了股市趨勢(shì)技術(shù)分析的各種形態(tài)的煩瑣，2b法則更好的解釋了趨勢(shì)不能延續(xù)就是轉(zhuǎn)勢(shì)的開(kāi)始。另外還有三天法則，四天法則及四天輔助法則等都是維克多在利用歷史數(shù)據(jù)甄別出來(lái)概率高的技術(shù)分析。（具體見(jiàn)附文）\維克多的書中其實(shí)還講了不少，提供給我的不單只是一個(gè)交易系統(tǒng)，而更多的是成為一個(gè)投機(jī)家我的交易系統(tǒng)形成（七）我們手中的錢可能有不少朋友曾經(jīng)與我一樣忽視了資金管理，苦苦追求一些高準(zhǔn)確率的操作技巧。而我或許更為讓人驚訝，因?yàn)槲疑踔料嘈帕四切{借對(duì)江恩波浪一知半解的人教唆，進(jìn)而盲目的跟隨。我十分清楚的記得當(dāng)時(shí)的情形，一個(gè)小組大概6,7個(gè)人，我是參雜進(jìn)來(lái)的，在那位喊著波浪第5浪結(jié)束，江恩轉(zhuǎn)折時(shí)間到的經(jīng)理，然后我們匆匆跟著進(jìn)場(chǎng)。是非農(nóng)數(shù)據(jù)吧，早年的非農(nóng)數(shù)據(jù)一出來(lái)，方向十分明確，一走就是一兩百點(diǎn)。但數(shù)據(jù)才出來(lái)，才開(kāi)始下跌。經(jīng)理就讓我們做多了。于是，全線被俘虜了，當(dāng)然，除了經(jīng)理外，因?yàn)樗緵](méi)操作。每個(gè)人至少套上80點(diǎn)，一些人下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)手的，資金一下子沒(méi)了幾千美金。欲哭無(wú)淚。幾個(gè)朋友忍痛割肉，但這時(shí)，經(jīng)理說(shuō)道，沒(méi)錯(cuò)，它選擇走五大浪里的第三小浪，跑不了的拉，就要在這里止步。撐著，別砍單，明天就回來(lái)！說(shuō)得錚錚有理。我只知道，那一夜我虧損了三萬(wàn)多人民幣。一夜難眠。我根本找不到理由給自己說(shuō)那操作沒(méi)有錯(cuò)，錯(cuò)的是行情。但第二天我還是聽(tīng)從了那位經(jīng)理的話，繼續(xù)虧損。一個(gè)星期后，虧損的數(shù)目我不大記得了。我只是覺(jué)得我當(dāng)時(shí)如果去打工，可能要工作10年左右吧，可以還清的。我就在那時(shí)候深深的體會(huì)到一樣?xùn)|西，錢是你的，不能任別人操控！我后來(lái)花了不少時(shí)間在專業(yè)投機(jī)原理一書身上，因?yàn)檫@本書彷佛就解答了我所有問(wèn)題?？赡懿簧倥笥讯悸?tīng)說(shuō)過(guò)，假設(shè)我們每次操作都以3:1的損益比來(lái)操作，相信最后一定是盈利的。我也曾經(jīng)這樣操作，但也曾經(jīng)陷入了這樣的誤區(qū)。舉個(gè)例子，譬如說(shuō)你有資金2000美金，你操作某貨幣對(duì)，200點(diǎn)止損，目標(biāo)大約600點(diǎn)以上，符合損益比吧?？墒俏揖瓦@樣止損了，于是操作資金等于少了10%。那么，能明白什么嗎？沒(méi)錯(cuò)，就是要把每次虧損資金控制在3%以下，而我沒(méi)做到。但我這樣領(lǐng)悟了是要交學(xué)費(fèi)的。而且個(gè)人覺(jué)得這學(xué)費(fèi)不菲。開(kāi)始慢慢盈利就是以這個(gè)為開(kāi)頭的，我有好幾次，甚至認(rèn)為自己絕對(duì)正確，但止損一定要超過(guò)3%的資金，我寧可不做。再舉個(gè)例子，仍是2000美金，但某次操作中，發(fā)現(xiàn)價(jià)格在碰及阻力位后開(kāi)始展開(kāi)下滑，但下滑的速度及幅度太快了，一下就是一百點(diǎn)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果要止損，我至少放一百三十點(diǎn)止損才可以保證行情不會(huì)再次碰及阻力位時(shí)把我震蕩出去。但130點(diǎn)，按杠桿100:1,即便是下迷你手，我也虧損了6。5%的資金，超出我限制。我寧愿不操作。我可能會(huì)掛單在阻力位附近，放50點(diǎn)止損，以便我更好的控制風(fēng)險(xiǎn)，即便價(jià)格未必一定就回到掛單的價(jià)格上，但我更傾向這樣操作。而在這里，我更十分清醒的明白到，自己的操作一定要以資金管理為主，控制虧損在3%以下，并每次操作損益比要超過(guò)1:3,那么我不但有足夠的本錢來(lái)進(jìn)行操作，而且我贏大錢的可能性大大提升了。我十分無(wú)奈的是，國(guó)內(nèi)對(duì)這資金管理這方面研究的太少，如果到論壇上，到處充塞預(yù)測(cè)分析，指標(biāo)公式，技術(shù)技巧，而這也正是容易迷失自我的開(kāi)始。一套交易系統(tǒng)最后成形，那資金管理，風(fēng)險(xiǎn)控制必然是里面的軸心。我們嘗試用幾率來(lái)說(shuō)明問(wèn)題，行情不是升就是跌，譬如英鎊，一天波動(dòng)100附近，我們每天用拋硬幣的方法來(lái)做交易，但止損與止贏分別為30點(diǎn)及90點(diǎn)。拋硬幣的概率為50%,估計(jì)大家無(wú)疑義，我們操作100次，則可能虧損的資金為30X50%X100=1500美金；我們可能盈利的資金為190X50%X100=4500美金。而且，最重要的一點(diǎn)是，假如我們虧損了三次，但只要一次盈利，我們就可以回本。這樣的道理太明白不過(guò)了。當(dāng)然，我覺(jué)得自己重復(fù)說(shuō)這個(gè)問(wèn)題是有點(diǎn)哆嗦了，但為什么我們沒(méi)能持久的盈利，或者在下一篇我們能得到一些更好的建議。附文\/［專業(yè)投機(jī)原理維克多?斯波朗迪］精載/鱷魚原則：重點(diǎn)思考的必要性一個(gè)人舍棄原則時(shí)……會(huì)產(chǎn)生兩項(xiàng)主要的結(jié)果：就個(gè)人而言，無(wú)法規(guī)劃未來(lái)；就社交而言，無(wú)法溝通。艾恩?蘭德（AynRand）/在混沌的市場(chǎng)中尋找秩序：道氏理論簡(jiǎn)介好觀念經(jīng)常被誤解道氏理論的“假設(shè)”假設(shè)1:\人為操縱：指數(shù)每天的波動(dòng)可能受到人為操縱，次級(jí)折返走勢(shì)也可能受到這方面有限的影響，但主要趨勢(shì)絕對(duì)不會(huì)受到人為的操縱。假設(shè)2:市場(chǎng)指數(shù)會(huì)反映每一條信息：每一位對(duì)于金融事務(wù)有所了解的人，他所有的希望、失望與知識(shí)，都會(huì)反映在“道瓊鐵路指數(shù)”與“道瓊工業(yè)指數(shù)”每天的收盤價(jià)波動(dòng)中；基于這個(gè)緣故，市場(chǎng)指數(shù)永遠(yuǎn)會(huì)適當(dāng)?shù)仡A(yù)期未來(lái)事件的影響（上帝的旨意除外）。如果發(fā)生火災(zāi)或地震等自然災(zāi)害，市場(chǎng)指數(shù)也會(huì)迅速加以評(píng)估。假設(shè)3:這項(xiàng)理論并非不會(huì)錯(cuò)誤：“道氏理論”并不是一種萬(wàn)無(wú)一失而可以擊敗市場(chǎng)的系統(tǒng)。成功利用它協(xié)助投機(jī)行為，需要深入的研究，并客觀地綜合判斷。絕對(duì)不可以讓一廂情愿的想法主導(dǎo)思考。\道氏理論的“定理”定理1:TOC\o"1-5"\h\z道氏的三種走勢(shì)：市場(chǎng)指數(shù)有三種走勢(shì)，三者都可以同時(shí)出現(xiàn)。第一種走勢(shì)最重要，它是主要趨勢(shì)：整體向上或向下的走勢(shì)而你稱為多頭或空頭市場(chǎng)，期間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。第/二種走勢(shì)最難以捉摸，它是次級(jí)的折返走勢(shì)：它是主要多頭市場(chǎng)中的重要下跌走勢(shì)，或是主要空頭市場(chǎng)中的反彈。修正走勢(shì)通常會(huì)持續(xù)三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月。第三種走勢(shì)通常較不重要，它是每天波動(dòng)的走勢(shì)。（雷亞整理）股票指數(shù)與任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì)：短期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期；中期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；長(zhǎng)期趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年。任何市場(chǎng)中，這三種走勢(shì)必然同時(shí)存在，彼此的方向可能相反。（雷亞）/定理2:、、/主要走勢(shì)：主要走勢(shì)代表整體的基本趨勢(shì)，通常稱為多頭或空頭市場(chǎng)，持續(xù)時(shí)間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢(shì)的方向，是投機(jī)行為成功與否的最重要因素。沒(méi)有任何已知的方法可以預(yù)測(cè)主要走勢(shì)的持續(xù)期限。定理3:主要的空頭市場(chǎng)：主要的空頭市場(chǎng)是長(zhǎng)期向下的走勢(shì)，其間夾雜著重要的反彈。它來(lái)自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素，唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢(shì)才會(huì)結(jié)束?？疹^市場(chǎng)會(huì)歷經(jīng)三個(gè)主要的階段：第一階段，市場(chǎng)參與者不再期待股票可以維持過(guò)度膨脹的價(jià)格；第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退；第三階段是來(lái)自于建全股票的失望性賣壓，不論價(jià)值如何，許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票。定理4:/\主要的多頭市場(chǎng)：主要的多頭市場(chǎng)是一種整體性的上漲走勢(shì)，\其中夾雜次級(jí)的折返走勢(shì)，平均的持續(xù)期間長(zhǎng)于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動(dòng)轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機(jī)性的需求增加，并因此推高股票價(jià)格。多頭市場(chǎng)有三個(gè)階段：第一階段，人們對(duì)于未來(lái)的景氣恢復(fù)信心；第二階段，股票對(duì)于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)；第三階段，投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價(jià)明顯膨脹一一這個(gè)階段的股價(jià)上漲是基于期待與希望。'定理5:次級(jí)折返走勢(shì)：就此處的討論來(lái)說(shuō)，次級(jí)折返走勢(shì)是多頭市場(chǎng)中重要的下跌走勢(shì)，或空頭市場(chǎng)中重要的上漲走勢(shì)，持續(xù)的時(shí)間通常在三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級(jí)折返走勢(shì)結(jié)束后之主要走勢(shì)幅度的33%至66%。次級(jí)折返走勢(shì)經(jīng)常被誤以為是主要走勢(shì)的改變，因?yàn)槎囝^市場(chǎng)的初期走勢(shì)，顯然可能僅是空頭市場(chǎng)的次級(jí)折返走勢(shì)，相反的情況則會(huì)發(fā)生在多頭市場(chǎng)出現(xiàn)頂部后。趨勢(shì)的定義上升趨勢(shì)上升趨勢(shì)是由連續(xù)一系列的漲勢(shì)構(gòu)成，每一段漲勢(shì)都持續(xù)向上穿越先前的高點(diǎn)，中間夾雜的下降走勢(shì)（換言之，跌勢(shì)）都不會(huì)向下跌破前一波跌勢(shì)的低點(diǎn)?？傊?，上升趨勢(shì)是由高點(diǎn)與低點(diǎn)都不斷墊高的一系列價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成的。下降趨勢(shì)下降趨勢(shì)是由連續(xù)一系列的跌勢(shì)構(gòu)成，每一段跌勢(shì)都持續(xù)向下穿越先前的低點(diǎn)，中間夾雜的反彈走勢(shì)（換言之，漲勢(shì)）都不會(huì)向上穿越前一波漲勢(shì)的高點(diǎn)?？傊陆第厔?shì)是由低點(diǎn)與高點(diǎn)都不斷下滑的一系列價(jià)格走勢(shì)所構(gòu)成的。驗(yàn)證的重要性兩種市場(chǎng)指數(shù)必須相互驗(yàn)證：鐵路與工業(yè)指數(shù)的走勢(shì)永遠(yuǎn)應(yīng)該一起考慮。一種指數(shù)的走//勢(shì)必須得到另一種指數(shù)的確認(rèn)，如此才可以做有效的推論。僅根據(jù)一種指數(shù)的趨勢(shì)判斷，另一種指數(shù)并未確認(rèn)，結(jié)論幾乎是必然錯(cuò)誤。行情的四個(gè)階段狹幅盤整:“狹幅盤整”是長(zhǎng)達(dá)兩、三個(gè)星期或以上的價(jià)格走勢(shì)，在此期間，兩種指數(shù)都在大約5%的價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。這種走勢(shì)可能代表承接或出貨。兩種指烽同時(shí)向上穿越盤整區(qū)間的上限時(shí)，代表是承接的盤整，而價(jià)格應(yīng)該繼續(xù)走高；反之，當(dāng)兩種指數(shù)同時(shí)向下穿越盤整區(qū)間的下限時(shí)，代表是出貨的盤整，價(jià)格應(yīng)該繼續(xù)走低。如果僅根據(jù)一種指數(shù)判斷，另一指數(shù)并未確認(rèn)，結(jié)論通常為錯(cuò)誤。/\（雷亞評(píng)論）每天的波動(dòng)：根據(jù)單日的指數(shù)波動(dòng)推論，幾乎必然為錯(cuò)誤，而且也沒(méi)有什么價(jià)值，唯有“狹幅盤整”的走勢(shì)為例外。然而，每天的價(jià)格走勢(shì)都應(yīng)該加以記錄，因?yàn)橐幌盗械膯稳兆邉?shì)最后必然會(huì)發(fā)展為一種易于辨認(rèn)而具有預(yù)測(cè)價(jià)值的模式。重要的成交量關(guān)系\成交量與價(jià)格走勢(shì)的關(guān)系：'在超買的行情中，會(huì)出現(xiàn)價(jià)漲量減而價(jià)跌量增的現(xiàn)象；相反地，行情處于超賣狀況時(shí)，會(huì)出現(xiàn)價(jià)跌最縮而價(jià)漲量增的現(xiàn)象。多頭市場(chǎng)結(jié)束的期間會(huì)出現(xiàn)活絡(luò)的交易，在開(kāi)始的期間則交易相對(duì)冷清。創(chuàng)造財(cái)富的合機(jī)：辨識(shí)趨勢(shì)的改變判定趨勢(shì)變動(dòng)的準(zhǔn)則1-趨勢(shì)線必須被突破一一價(jià)格必須穿越繪制的趨勢(shì)線。2、上升趨勢(shì)不再創(chuàng)新高，或下降趨勢(shì)不再創(chuàng)新低。例如，在上升趨勢(shì)的回檔走勢(shì)之后，價(jià)格雖然回升，但未能突破先前的高點(diǎn)，或僅稍做突破而又回檔。類似的情況也會(huì)發(fā)生在下降趨勢(shì)中。這通常稱為“試探”高點(diǎn)或低點(diǎn)。這種情況通常一一但不是必然一一發(fā)生在趨勢(shì)變動(dòng)的過(guò)程中。若非如此，則價(jià)格走勢(shì)幾乎總是受到重大消息的影響，而向上或向下跳空，并造成異于“常態(tài)”的激烈價(jià)格走勢(shì)。3、在下降趨勢(shì)中，價(jià)格向上穿起先前的短期反彈高點(diǎn)；或在上升趨勢(shì)中，價(jià)格下穿越先前的短期回檔低點(diǎn)。2B法則在上升趨勢(shì)中，如果價(jià)格已經(jīng)穿越先前的高價(jià)而未能持續(xù)挺升，稍后又跌破先前的高點(diǎn)，則趨勢(shì)很可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。下降趨勢(shì)也是如此。這項(xiàng)法則適用于三種趨勢(shì)中的任何一種：短期、中期與長(zhǎng)期。\/世界真正的運(yùn)作方式：經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本知識(shí)我認(rèn)為節(jié)儉是最重要的美德，而政府負(fù)債是最危險(xiǎn)的行為；我們必須在節(jié)儉與自由或浪費(fèi)與奴役之間做選擇。如果我們可以防止政府假借照顧之名浪遇人民的血汗錢，他們將很快樂(lè)——杰斐遜經(jīng)營(yíng)事業(yè)猶如逆水而上。他毫無(wú)選擇；不進(jìn)則退。——?jiǎng)⒁姿?E?皮爾遜富裕的國(guó)家是可以讓人民輕易取得必需品與生活上的方便性?！?wù)搰?guó)家的財(cái)富，便是談?wù)撈淙嗣竦母蛔?。所以，任何政策如果?huì)造成物價(jià)上漲，將減少大眾的富足程度與國(guó)家的財(cái)富，并因而減少人民的必需品與幸福。\如果可以掌握機(jī)會(huì)，將是無(wú)限的；如果忽略它們，機(jī)會(huì)將消失。生命中充滿許多機(jī)會(huì)。財(cái)富并不是在于賺錢，而是使人們能夠賺錢。成功是來(lái)自于生產(chǎn)而不是破壞。'約翰?威克儲(chǔ)蓄即是投資?！嗬?黑茲利特聯(lián)邦準(zhǔn)備體系的結(jié)構(gòu)與功能（聯(lián)儲(chǔ)的主要功能）……管理銀行信用與貨幣的流量。執(zhí)行這項(xiàng)主要的功能，基本上是搜集與解釋有關(guān)經(jīng)劉與信用情況的信息。另一項(xiàng)功能是檢視與監(jiān)督國(guó)有銀行……取得有關(guān)它們狀況的報(bào)告，并協(xié)調(diào)其他監(jiān)督當(dāng)局以發(fā)展與管理政策……\如何根據(jù)貨幣與財(cái)政政策以預(yù)測(cè)趨勢(shì)與趨勢(shì)的變動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)體系的波浪狀變動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)蕭條（衰退）之后又是經(jīng)濟(jì)繁榮，這是不斷嘗試擴(kuò)張信用而降低市場(chǎng)毛利率的必然結(jié)果。以擴(kuò)張信用帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)繁榮，絕對(duì)無(wú)法避免其最后的崩解「\唯一的選擇僅有：自愿放棄進(jìn)一步的信用擴(kuò)張而使危機(jī)較早到來(lái)，或是稍后等待整體貨幣系統(tǒng)的全然瓦解。/交易守則守則1：根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行交易，并嚴(yán)格遵守計(jì)劃。守則2:順勢(shì)交易?！摆厔?shì)是你的朋友?！?守則3:在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用停損單。守則4:一旦心存懷疑，立即出場(chǎng)！守則5:務(wù)必要有耐心。不可過(guò)度擴(kuò)張交易。守則6:迅速認(rèn)賠；讓獲利頭墳持續(xù)發(fā)展。守則7:不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p。、/（或者，盡可能持有必然獲利的頭寸。）守則8:在弱勢(shì)中買進(jìn)，在強(qiáng)勢(shì)中賣出。應(yīng)該以買進(jìn)的意愿來(lái)同等對(duì)待賣出。守則9:在多頭市場(chǎng)的初期階段，應(yīng)該扮演投資者的角色。在多頭市場(chǎng)的后期與空頭市場(chǎng)中，應(yīng)該扮演投機(jī)者的角色。守則10:不可攤平虧損一一虧損頭寸不可加碼。守則11:不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏低而買進(jìn)。不可僅因?yàn)閮r(jià)格偏高而賣出。TOC\o"1-5"\h\z守則12:僅在流動(dòng)性高的市場(chǎng)中交易。\守則13:價(jià)格變動(dòng)迅速時(shí)，不可建立頭寸。\守則14：不可根據(jù)特殊情報(bào)交易。換言之“順勢(shì)交易，而不是順著朋友的意見(jiàn)”c另外，不論你對(duì)于某支股票或某個(gè)市場(chǎng)多么強(qiáng)烈的感覺(jué)，也不可以提供免費(fèi)的消息或意見(jiàn)。守則15:永遠(yuǎn)得分析自己的錯(cuò)誤。、守則16:務(wù)必提防“錯(cuò)誤的并購(gòu)消息”\守則17:如果一筆交易的成功與否，必須取決于交易指令的正確執(zhí)行，則不該從事該筆交易。守則18:必須保有自己的交易記錄。\守則19:了解、并遵守法則！'邁向成功的決心：情緒的紀(jì)律學(xué)習(xí)的對(duì)象畢竟不是我們是否失敗，而是我們何以失敗，并如何根據(jù)失敗改進(jìn)，汲取我們過(guò)去不會(huì)運(yùn)用的知識(shí)。就某種微妙的層次來(lái)說(shuō)，失敗即是勝利?！聿榈?巴赫由獵食者到交易者：人類情緒的演化在許多物種中，憤怒與恐懼都是應(yīng)付危險(xiǎn)的重要情緒反應(yīng)。當(dāng)我們的文明較接近動(dòng)物的遠(yuǎn)祖時(shí)，這些情緒對(duì)我們較有助益。當(dāng)我們受到野獸威脅，憤怒可以凝聚我們的力量，并在智慧的配合下，展開(kāi)攻擊。然而，現(xiàn)在的危險(xiǎn)不再是來(lái)自于樹(shù)叢，大多是信封袋里落出來(lái)……。數(shù)百萬(wàn)年的演化，可能僅因?yàn)閹兹f(wàn)年的文明而顯得過(guò)時(shí)了。我們可以改變現(xiàn)實(shí)環(huán)境中的基本性質(zhì)。在某種層次上，我們是自身未來(lái)的規(guī)劃者之一，不需被動(dòng)地臣服于現(xiàn)實(shí)環(huán)境。情緒的助益（艾恩?蘭德）人類對(duì)于善良與邪惡的感受能力雖然沒(méi)有選擇的余地，但可以根據(jù)價(jià)值觀選擇何者是他所愛(ài)或所恨，希冀或恐懼。如果他選擇非理性的價(jià)值觀，他將把情緒的機(jī)制由保護(hù)的功能切換為摧毀。非理性即是不可能；它與現(xiàn)實(shí)相互矛盾；欲望無(wú)法改變事實(shí)，但事實(shí)可以摧毀欲望的所有者。如果人類希冀、并追求矛盾一一如果他既希望吃下蛋糕，同時(shí)又保有蛋糕:一他的意識(shí)將會(huì)崩解；他將會(huì)把內(nèi)在的生命轉(zhuǎn)變?yōu)槊つ康膽?zhàn)爭(zhēng)，一切都陷入黑暗、不協(xié)調(diào)、無(wú)意義的沖突……。人類的肉體是一種舒適一一痛苦的機(jī)制，可以自動(dòng)顯示身體的分健全或傷痛，它可以反映基本的抉擇，生或死。人類意識(shí)中的情緒機(jī)制也是如此，這具備相同的功能，可以反映兩種情緒上的基本抉擇：快樂(lè)或痛苦……。/情緒是一種評(píng)估，判斷何者可以提升他們的價(jià)值，何者將威脅他們……迅速的盤算將使他得知獲利或虧損的總和。然而，人類肉體上的舒適一一痛苦生理機(jī)制，是一種自然存在的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，并取決于個(gè)人的身體性質(zhì)。情緒機(jī)制中的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)便非如此。因?yàn)槿祟悰](méi)有先天的觀念，所以不會(huì)有先天的價(jià)值判斷。改變才能堅(jiān)持如果你不知去向，很可能因此迷失。人一戴維?坎貝爾運(yùn)用你的身體\站得筆直，兩肩擺正，抬頭看天花板。臉上露出大笑的表情，這看起來(lái)或許非?；奶啤，F(xiàn)在，盡可能感覺(jué)自己很沮喪，但不可改變?nèi)魏巫藙?shì)。繼續(xù)嘗試。運(yùn)用你的意識(shí)認(rèn)知事情出錯(cuò)的時(shí)候，投資者（或任何人）最應(yīng)該做的事，是判斷自己如何造成這種結(jié)果。我并不是說(shuō)你應(yīng)該責(zé)備自己。我是說(shuō)，在某個(gè)時(shí)間，在某種情況下，你做了某種選擇而導(dǎo)致目前的結(jié)果。分析那項(xiàng)選擇究竟是什么，并在未來(lái)遭遇類似的情況時(shí)，讓自己有其他可供選擇的方案。未來(lái)發(fā)生類似情況時(shí)，如果采用不同的決策，你得到的結(jié)果也將改變。而且,現(xiàn)在便設(shè)想你采行的方案，以便將來(lái)易于執(zhí)行。只要有足夠的知識(shí)與練習(xí)，我可以精通任何我所希望的事物。這很有趣TOC\o"1-5"\h\z[學(xué)校是一個(gè)令人痛苦的沉悶場(chǎng)所，使我無(wú)法從事我熱愛(ài)的活動(dòng)。]在我的中，什么最為重要？在我的中，什么是我所希望盡可能避免的事物？/在我的中，什么最為重要？愛(ài)安全/成功成就\/熱情滿足/冒險(xiǎn)一刺激同情\/狂喜滿頭黑發(fā)在我的中，什么是我所希望盡可能避免的事物？被拒絕生理的危險(xiǎn)TOC\o"1-5"\h\z失敗憤怒\\羞辱沮喪/、、尷尬禿頭\信念與個(gè)性［如果我是一位優(yōu)秀的交易員，則90%的交易都會(huì)獲利。如果我是一位優(yōu)秀的交易員，則我賺的錢必須多于世界上其他的交易員。如果我是一位優(yōu)秀的交易員，則我在任何市場(chǎng)上的操作都必須優(yōu)于世界上的其他交易員。］｛典型局限性整體信念｝［我不夠聰明。我不夠自信。我太年輕。我年紀(jì)太大。我太無(wú)知。我不值得擁有這些。我永遠(yuǎn)也不可能富有。我無(wú)法改變自己。生命是一場(chǎng)詛咒。生命是一場(chǎng)荒唐的夢(mèng)。生命是“一位白癡的夢(mèng)話，充滿毫無(wú)意義的聲音與憤怒”。\生命完全超出我的掌握。\人很殘酷。、人很愚蠢。\人很懶惰。工人性本惡。TOC\o"1-5"\h\z人們會(huì)盡可能利用你，然后將你棄之如敝屣。］在我的—中，究竟是什么局限性信念妨礙我？/我必須如何才能夠成功？如果要成功，則我必須每年賺100萬(wàn)美元。\/有一位迷人的配偶，以及兩個(gè)小孩。擁有阿諾史瓦辛格的身材，身體的脂肪不可以超過(guò)13%。隨時(shí)都覺(jué)得非?？鞓?lè)。永遠(yuǎn)不與任何人發(fā)生沖突。永遠(yuǎn)不會(huì)覺(jué)得憤怒或挫折。對(duì)于所做的一切都具備無(wú)與倫比的技巧。擁有（手段價(jià)值）意味著擁有很多財(cái)富意味著我可以完全的自由。我有更多的時(shí)間陪伴我心愛(ài)的人。我不用再擔(dān)心帳單。我可以得到我想要的衣服、房子與汽車。我不再需要仰賴公司的福利。\/［負(fù)面］金錢是萬(wàn)惡的根源。\金錢不能買到幸福。為了富有，你必須剝奪貧困者。富有者無(wú)法進(jìn)入天堂。賺錢意味我必須違背良心。賺錢意味我必須承擔(dān)很重的責(zé)任。積極的整體信念：生命充滿無(wú)限的可能性。每個(gè)問(wèn)題都代表新的挑戰(zhàn)與新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。我很幸運(yùn)能夠擁有健康的身體。我有能力控制自己的命運(yùn)。人們是提供知識(shí)、啟發(fā)與歡樂(lè)的源泉。\我決心做的事，總有達(dá)成的方法。如何管理潛意識(shí)關(guān)聯(lián)設(shè)定這基本上涉及兩個(gè)步驟。首先，將自己投入某種希望關(guān)聯(lián)的情境。其次，處在這種情境的巔峰狀態(tài)時(shí)，你必須不斷提供某種特定的刺激。例如，某人大笑的時(shí)候，處于一種特定的情境中一一整個(gè)身體當(dāng)時(shí)都完全配合這種情境。這個(gè)時(shí)候，如果你以某種特定方式扭他的耳朵，并發(fā)出數(shù)聲特定的聲音，稍后再提供相同的刺激（扭耳朵與聲音），這個(gè)人又會(huì)開(kāi)始大笑。克服謬誤的自尊自我認(rèn)識(shí)……本身不是目的，而是一種釋放同時(shí)成長(zhǎng)力量的工具?？▊?霍尼交易失敗最重要的理由你的邪惡雙生兄弟：理想化的自我形象追求榮耀（霍尼博士）……自我理想化不可避免地會(huì)演變?yōu)橐环N更為廣泛的欲望，我建議稱它為……“追求榮耀”自我理想化始終保持中心的地位。其中的其他成分，永遠(yuǎn)都會(huì)呈現(xiàn)——雖然不同情況會(huì)有不同程度的力量與認(rèn)知一一對(duì)于完美與神經(jīng)性野心的需求，以及一種報(bào)復(fù)性勝利的需求。/'"報(bào)復(fù)性勝利的需求”可能和實(shí)現(xiàn)個(gè)人成就與成功有著密切關(guān)系，若是如此，主要的目標(biāo)便是羞辱他使他人受苦一一通常都是以羞辱的方式表現(xiàn)。另一方面，'由于追求超凡入圣的境界僅是一種幻想而已，所以報(bào)復(fù)性勝利的需求在表現(xiàn)上便成為是一種不可抵擋而無(wú)意識(shí)的行動(dòng)，主要是在于挫敗或凌駕他人。我稱此為“報(bào)復(fù)性”，因?yàn)槠鋭?dòng)機(jī)來(lái)自于報(bào)復(fù)孩童時(shí)期所受的羞辱一一這種沖動(dòng)在后來(lái)的社經(jīng)發(fā)展上又受到強(qiáng)化。（霍尼博士）\強(qiáng)制的想像（霍尼博士）我們稱某種欲望為強(qiáng)制性，是指它不同于自然的欲望。后都來(lái)自于真正的自我，前者是由神經(jīng)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在需求決定。為了避免憂慮、被他人拒絕、罪惡感、沖突以及其他類似的痛苦感受，個(gè)人必須壓抑真正的欲望、感受與利益，而遵照強(qiáng)制性欲望的指示。換言之，規(guī)避某種危險(xiǎn)時(shí)，自然與強(qiáng)制的差別，也就是“我希望”與“我必須”的差別。愿望被視為是權(quán)利時(shí)（霍尼博士）神經(jīng)性的請(qǐng)求權(quán)利……是以自身之外的世界為對(duì)象：他嘗試主張一種例外的權(quán)利，這是他特有的權(quán)利。他覺(jué)得自己有權(quán)利不受任何限制而生活在虛幻世界中，他實(shí)際上認(rèn)為自己超越一切。他無(wú)法維系理想化的自我時(shí)，他所具備的權(quán)利使他可以將失敗的責(zé)任歸咎于外在因素。應(yīng)該的暴君他的心智保持著完美的形象，并在無(wú)意識(shí)中對(duì)自己說(shuō)，“不論你實(shí)際上是多么丑陋的生物；你應(yīng)該是如此；理想化的自我才是最重要者。你應(yīng)該容忍一切，應(yīng)該了解一切，應(yīng)該與每一個(gè)人融洽共處，應(yīng)該具有生產(chǎn)力……因?yàn)樗鼈兌际菍儆跓o(wú)情的應(yīng)該，/所以我稱為‘應(yīng)該的暴君‘。\//在意識(shí)或潛意識(shí)中，（他試圖）以自己的標(biāo)準(zhǔn)為傲。他不會(huì)質(zhì)疑它們的有效性，并嘗試通過(guò)某種方法將它們實(shí)際化。他可能以實(shí)際行為試圖實(shí)現(xiàn)它們。他應(yīng)該是每個(gè)人推崇的對(duì)象；他對(duì)于每一件事的知識(shí)都應(yīng)該優(yōu)于每一個(gè)人；他絕不應(yīng)該犯錯(cuò)；他嘗試的每一件事絕不應(yīng)該失敗……而且，在他的心智中，他確實(shí)自認(rèn)符合這些超級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。他的傲慢甚至不考慮犯錯(cuò)的可能性；萬(wàn)一發(fā)生錯(cuò)誤，他可以歸咎于外部因素。他專斷設(shè)定的正確性是如此的僵化，所以他的心智根本不可能犯錯(cuò)。由于自由一一根據(jù)他的解釋一一非常重要，他對(duì)于任何的強(qiáng)制都極度敏感。他可能以被動(dòng)的方式來(lái)抗拒。于是，對(duì)于他感覺(jué)該做的每一件事，不論是閱讀一本書?；蚴桥c他的妻子做愛(ài)，都會(huì)變?yōu)橐灰辉谒男哪恐幸灰粡?qiáng)制，,并在意識(shí)或無(wú)意識(shí)中憎惡它們，使他覺(jué)得無(wú)精打采。如果他有所反應(yīng)的話，都是在內(nèi)部抗拒的沖動(dòng)下進(jìn)行。他也可能以積極的方式反抗應(yīng)該。他可能試圖將它拋諸腦后，或走向相反的極端，

堅(jiān)持在他高興的時(shí)候做他高興的事。反抗可能非常劇烈，這經(jīng)常是一種絕望性的反抗。如果他不能成為虔誠(chéng)、純正與誠(chéng)摯，便徹底地“壞”，亂交、說(shuō)謊與冒犯他人。追求個(gè)人的自由美好的事物很少時(shí)，不要專注于邪惡，\這個(gè)世界無(wú)需完美便能得到我的熱愛(ài)。\經(jīng)濟(jì)基本面市場(chǎng)走勢(shì)是基本經(jīng)濟(jì)力量運(yùn)作的結(jié)果，后者則受到政治體系當(dāng)時(shí)的狀況主導(dǎo)，這又受到政客活動(dòng)的影響。技術(shù)分析市場(chǎng)參與者的多數(shù)心理狀態(tài)，將決定價(jià)格走勢(shì)的方向，以及發(fā)生變動(dòng)的時(shí)間。健全投資哲學(xué)的基本原則資本的保障\一致性的獲利能力\追求卓越的報(bào)酬（推理）1、猶如限制價(jià)格的政策一樣，歷史上有關(guān)限制利率的政策都證明會(huì)造成供給面的缺乏。就目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，非常不適宜于采取緊縮性的信用政策。2、銀行與其他機(jī)構(gòu)在目前最具獲利性的營(yíng)業(yè)項(xiàng)目中，將因此減少大約26%的利潤(rùn)。3、沒(méi)有這部份的收益，銀行與發(fā)卡機(jī)構(gòu)會(huì)降低信用額度，新卡發(fā)行的征信也將更為嚴(yán)格。許多借東還西的信用卡持有者將破產(chǎn)，發(fā)卡機(jī)構(gòu)將吞下苦果。4、因此，消費(fèi)者的負(fù)債將加速收縮，并嚴(yán)重影響消費(fèi)者支出。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將停頓，股票價(jià)格將下跌一一如果不是暴跌的話。市場(chǎng)預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)原則經(jīng)濟(jì)歷史是由一幕幕的插曲構(gòu)成，它們都是奠基于謬誤與謊言，而不是真理。這代表賺大錢的途徑。我們僅需要辨識(shí)前提為錯(cuò)誤的趨勢(shì)，、順勢(shì)操作，并在它被拆穿以前及時(shí)脫身。種種因素都顯示，1991年將呈現(xiàn)緩慢的成長(zhǎng)，如果能夠成長(zhǎng)的話。沒(méi)有任何的根據(jù)可以支撐目前的股價(jià)水準(zhǔn)……。我雖然了解，將股價(jià)驅(qū)動(dòng)至目前高點(diǎn)的理由何在，但我懷疑市場(chǎng)所預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否會(huì)發(fā)生。我們終究會(huì)看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這沒(méi)有問(wèn)題……但它恐怕不會(huì)很快出現(xiàn)，即使出現(xiàn)，勁道可能相當(dāng)有限。經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義\以丹尼爾?迪福筆下的魯賓遜為例……漂流至一個(gè)只有食人族的荒島上，魯賓遜首先設(shè)計(jì)一種方法，以取得較目前所需更多的食，并將它們儲(chǔ)存起來(lái)，如此他才可以設(shè)法取得其他的必需品。他利用節(jié)省的時(shí)間建造住所，布置設(shè)備以防御土著的攻擊，并制造衣物。然后，透過(guò)辛勤的工作、獨(dú)特的創(chuàng)意、以及時(shí)間的管理，他簡(jiǎn)化取得必需品的程序，并在時(shí)間允許的范圍內(nèi)，制造其他的奢侈品。在提高生活水準(zhǔn)的過(guò)程中，關(guān)健在于：評(píng)估、生產(chǎn)、儲(chǔ)蓄、投資與創(chuàng)新發(fā)明。他評(píng)估當(dāng)時(shí)可以掌握的目標(biāo)與方法，并根據(jù)他的需要來(lái)做最適當(dāng)?shù)倪x擇。對(duì)于需要之迫切性的感覺(jué)、追求它需要具備的方法、以及所需花費(fèi)的機(jī)會(huì)成本。他生產(chǎn)生存上的必須品，并加以儲(chǔ)蓄，所以他可以投資精力生產(chǎn)需要或想要的產(chǎn)品。每一事物的價(jià)格，是他評(píng)估自身的需求而愿意花費(fèi)的精力與時(shí)間。他的活動(dòng)是一種交易的行為，從事某項(xiàng)活動(dòng)而放棄另一項(xiàng)活動(dòng)，其機(jī)會(huì)成本之間的差異便是他的利潤(rùn)。如果他判斷錯(cuò)誤，他將遭逢損失。他安排與管理每一步驟的時(shí)間；他根據(jù)短期、中期與長(zhǎng)期的考量來(lái)選擇。透過(guò)技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)明，生活必需品的成本（以所需支付的時(shí)間與精力表示）將降低，他禁得起以較多的時(shí)間與精力來(lái)追求“奢侈品”。工資并不是由雇主支付，他僅是經(jīng)手金錢而已。工資是由立品所支付。——亨利?福特評(píng)估與交換（魯賓遜）嗯，生產(chǎn)確實(shí)很辛苦，但總勝過(guò)死亡，所以我應(yīng)該以生產(chǎn)換取生存。新鮮的水果雖然味道較美，但我不愿意半夜被凍醒或受風(fēng)吹雨打。所以，我想我應(yīng)該花幾天的工夫收集食物，然后以一整天的時(shí)間建個(gè)住所。釣魚桿雖然較容易做，但魚網(wǎng)可以捕到較多的魚，所以我還是應(yīng)該多花點(diǎn)工夫做魚網(wǎng)。價(jià)值的主觀性質(zhì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的性質(zhì)由于價(jià)值具有主觀的性質(zhì)一一人們對(duì)于價(jià)值的判斷不同一一這使人具有交易的欲

望與動(dòng)機(jī)，交易的雙方也可以同時(shí)獲利。玉米生產(chǎn)過(guò)剩而肉類不足的農(nóng)夫，他對(duì)于玉米的價(jià)值判斷將低于牧人，后者需要以玉米飼養(yǎng)牛只一一于是交易的機(jī)會(huì)便出現(xiàn)了。當(dāng)交換剩余品的活動(dòng)涉及愈來(lái)愈多的人時(shí)，交易將變得相當(dāng)復(fù)雜。許多個(gè)人之間的互動(dòng)，社會(huì)將透過(guò)自由的結(jié)合而提供生產(chǎn)與交易的場(chǎng)所，這便是市場(chǎng)。貨幣，信用與經(jīng)濟(jì)循環(huán)”影響經(jīng)濟(jì)體系的波浪狀變動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)蕭條（衰退）這后又是經(jīng)濟(jì)繁榮，這是不斷嘗試擴(kuò)張信用而降低市場(chǎng)毛利率的必然結(jié)果。以擴(kuò)張信用帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)繁榮，絕對(duì)無(wú)法避免最后的崩解。皮埃與沙頌的故事/‘路易斯安那州有兩位農(nóng)夫，他們的名字分別為皮埃與沙頌。有一天，皮埃來(lái)到沙頌的農(nóng)場(chǎng)，并贊美沙頌的馬道：“這真是一匹漂亮的馬，我一定要買下它?！盶沙頌回答道：“皮埃，我不能賣它，我已經(jīng)擁有這匹馬很多年了，而且我很喜歡它?！拔以敢飧冻鍪畨K錢的代價(jià)買下它，”皮埃說(shuō)道。沙頌說(shuō)，“好吧，我同意。于是他們簽下一紙合約。大約一個(gè)星期之后，沙頌來(lái)到皮埃的農(nóng)場(chǎng)對(duì)他說(shuō)，“皮埃,我一定要拿回我的馬，我實(shí)在太想念它了?！逼ぐＵf(shuō)道，“可是我不能這么做，因?yàn)槲乙呀?jīng)花了五塊錢買了一部拖車?！拔以敢狻拔以敢飧抖畨K買下這匹馬與拖車，投資在一個(gè)星期賺5塊一一年度化報(bào)酬率超過(guò)”沙頌說(shuō)道。皮埃默默地盤算著一一15塊的1700%!所以，他說(shuō)道，“就這么辦。”于是，皮埃與沙頌不斷地交易這匹馬、拖車與其他的附屬配件。最后，他們終于沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)交易。所以，他們便去找當(dāng)?shù)氐你y行。銀行家首先查明他們的信用狀況，以及這匹馬的價(jià)格演變歷史，于是放款給他們兩個(gè)人，而馬匹的價(jià)格在每輪的交易中也就不斷地上漲。每當(dāng)完成一次交易，銀行家可以回收全部的放款與利息，而皮埃與沙頌的現(xiàn)金流量也呈幾何級(jí)數(shù)的增加。這種情況持續(xù)進(jìn)行，直到數(shù)年以后，皮埃以1500美元的價(jià)格買下馬匹。然后，有一個(gè)東部佬（哈佛大學(xué)的商學(xué)碩士）聽(tīng)說(shuō)這匹神奇的馬，并做了一些精密的計(jì)算，而來(lái)到路易斯安那州，以2700美元的價(jià)格向皮埃買下這匹馬。沙頌聽(tīng)到這個(gè)消息以后非常生氣，他來(lái)到皮埃的農(nóng)場(chǎng)大聲責(zé)怪道，,“皮埃！你這個(gè)笨蛋！你怎么能以2700美元的價(jià)格賣掉馬匹呢！我們的生活都靠著這匹馬??！”貨幣：間接交換的媒介（米賽斯）貨幣是交換的媒介。它是最具有市場(chǎng)性的商品，人們希望擁有它，這是因?yàn)樗梢越粨Q。貨幣是一種普遍被接受為交換媒介的東西。這是它唯一的功能。人們賦予它其他的功能，都僅是此唯一的功能一一交換的媒介一一的特定層面而已。經(jīng)濟(jì)資料的每一變化，都會(huì)使貨幣產(chǎn)生變動(dòng)，而這又形成為其他新變化的驅(qū)動(dòng)力量。各種非貨幣產(chǎn)品之間的交換比率關(guān)系一旦發(fā)生變化，這不僅會(huì)影響生產(chǎn)與……分配，也會(huì)導(dǎo)致貨幣關(guān)系的變化，并進(jìn)一步造成其他變化。（米賽斯）利率既不是儲(chǔ)蓄的誘因，也不是目前不消費(fèi)所獲得的報(bào)酬或補(bǔ)償。它是目前產(chǎn)品與未來(lái)產(chǎn)品之間價(jià)值溝通上的比率……經(jīng)濟(jì)循環(huán)的性質(zhì)/'（米賽斯）信用擴(kuò)張?jiān)斐傻慕?jīng)濟(jì)繁榮，根本問(wèn)題不在于過(guò)度投資，而是在錯(cuò)誤的場(chǎng)合投資；換言之，不當(dāng)?shù)耐顿Y。［企業(yè)家］在擴(kuò)張時(shí)，投資的規(guī)模并沒(méi)有對(duì)應(yīng)的資本品。由于沒(méi)有充分的資本品，所以他們的計(jì)劃無(wú)法實(shí)現(xiàn)。他們遲早會(huì)失敗。\課稅對(duì)于長(zhǎng)期趨勢(shì)的影響（米賽斯）如果課稅的方法……造成資本的消費(fèi)，或限制新資本的形成，則邊際就業(yè)所需的資本將缺乏，這將妨礙原本應(yīng)該存在的投資擴(kuò)張。（凱恩斯）如果財(cái)政政策被用來(lái)使所得的分配更平均，則其對(duì)于增加邊際消費(fèi)傾向的效果當(dāng)然很重要。股票市場(chǎng)是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)指標(biāo)：歷史的啟示為了讓這項(xiàng)科學(xué)［經(jīng)濟(jì)學(xué)］具備更明確的計(jì)量精確性，一切僅能在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上做文章……經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒(méi)有任何的計(jì)量關(guān)系具有令人信服之處。然而，所有的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)都是推演自這類關(guān)系，這些關(guān)系先前曾經(jīng)輸入電腦而又推演其他的關(guān)系。這些關(guān)系所反映的僅不過(guò)是暫時(shí)趨勢(shì)。所以，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)終究是一種有根據(jù)的猜測(cè)而已。\J916年底股票的空頭市場(chǎng)預(yù)示1917年經(jīng)濟(jì)的突然衰退，但在1917年結(jié)束以前，股票市場(chǎng)又向上翻升，預(yù)示戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束前的最后經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以后，由于戰(zhàn)爭(zhēng)物資訂單的突然取消，經(jīng)濟(jì)大幅衰退。在這種背景之下，經(jīng)濟(jì)衰退領(lǐng)先股票市場(chǎng)的峰位（發(fā)生在1919年）；1921年，經(jīng)濟(jì)循環(huán)的谷底又領(lǐng)先股票空頭市場(chǎng)的結(jié)束。/成交量的關(guān)系重要的成交量關(guān)系1、成交量通常會(huì)與趨勢(shì)配合；換言之，在多頭市場(chǎng)中，漲勢(shì)的成交量會(huì)放大，跌勢(shì)的成交量會(huì)縮小；在空頭市場(chǎng)，情況則相反。市場(chǎng)瀕臨修正時(shí)，則為例外，請(qǐng)參考下一點(diǎn)。2、在多頭或空頭市場(chǎng)的中期反彈中，市場(chǎng)若處于超買狀況，則漲勢(shì)的成交量將縮小，跌勢(shì)的成交量將放大。反之，在中期的下跌過(guò)程中，市場(chǎng)若外于超賣狀況，則漲勢(shì)的成交量將放大，跌勢(shì)的成交量將縮小。3、在多頭市場(chǎng)中，末期的成交量極大（相較于先前的期間），初期的成交量很小。反之，空頭市場(chǎng)的初期成交量很大，末期的成交量很小。200天移動(dòng)平均的運(yùn)用/\1、如果200天移動(dòng)平均線由先前的下降趨勢(shì)中，開(kāi)始轉(zhuǎn)為平坦或上升，而且價(jià)格由下往上穿越均線，這代表主要的買進(jìn)訊號(hào)。2、如果200天移動(dòng)平均線由先前的上升趨勢(shì)，開(kāi)始轉(zhuǎn)為平坦或下降，而且價(jià)格由上往下穿越均線，代表主要的賣出訊號(hào)。四天法則\在中