人大經(jīng)濟金融課件 金融中介學(xué)課件 第二章

第二章新古典金融中介理論學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解新古典經(jīng)濟學(xué)對金融中介的基本認(rèn)識掌握信用調(diào)節(jié)理論的主要觀點和代表人物掌握金融發(fā)展理論的主要內(nèi)容和代表人物了解金融發(fā)展理論在1990年代后的新發(fā)展第一節(jié)信用調(diào)節(jié)理論信用調(diào)節(jié)論認(rèn)為，資本主義的經(jīng)濟危機可以通過貨幣信用政策去治理，主張通過擴張或收縮貨幣信用，控制社會的貨幣與信用的供給，干預(yù)經(jīng)濟生活，調(diào)節(jié)經(jīng)濟增長。凱恩斯認(rèn)為，貨幣需求的主要動機來自三個方面：（1）交易動機。（2）預(yù)防動機。（3）投機動機第二節(jié)金融發(fā)展理論一、格利與肖的觀點格利和肖在《金融理論中的貨幣》中認(rèn)為，貨幣不是貨幣金融理論的唯一分析對象，貨幣金融理論應(yīng)該容納多樣化的金融資產(chǎn)，而貨幣只是無數(shù)金融資產(chǎn)中的一種。除貨幣體系(包括商業(yè)銀行和中央銀行)之外，各種非貨幣金融中介體也在儲蓄-投資過程中扮演著重要角色。總結(jié)起來，格利和肖的主要觀點有以下四點：1、貨幣與各種非貨幣的金融資產(chǎn)之間具有一定程度的類同性和替代性。2、金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展之間有非常密切的關(guān)系。3、金融發(fā)展過程是從不發(fā)達(dá)社會的初始金融制度向發(fā)達(dá)社會的金融制度邁進(jìn)。4、金融發(fā)展作用與經(jīng)濟增長的途徑之一就是通過金融技術(shù)的創(chuàng)新。二、帕特里克的觀點在金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關(guān)系上，有兩種研究方法：一種是“需求追隨”方法，隨著經(jīng)濟的增長，經(jīng)濟主體對金融服務(wù)的需求，導(dǎo)致了金融機構(gòu)、金融資產(chǎn)與負(fù)債和相關(guān)金融服務(wù)的產(chǎn)生。另一種是“供給領(lǐng)先”方法，它強調(diào)的是金融服務(wù)的供給方，金融機構(gòu)、金融資產(chǎn)與負(fù)債和相關(guān)金融服務(wù)的供給先于需求。三、戈德史密斯的觀點他在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中，提出了金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展概念，認(rèn)為一國現(xiàn)存的金融工具與金融機構(gòu)之和構(gòu)成該國的金融結(jié)構(gòu)，包括各種現(xiàn)存金融工具與金融機構(gòu)的相對規(guī)模、經(jīng)營特征、經(jīng)營方式、金融中介機構(gòu)各種分支機構(gòu)的集中程度等等。四、麥金農(nóng)和肖的觀點（一）麥金農(nóng)的金融抑制論1、對存貸款利率實行高限，通常低于市場平均利率。2、對貸款額及貸款增長率進(jìn)行限制。3、政府對金融機構(gòu)的設(shè)立以及經(jīng)營活動嚴(yán)加管制。4、限制股票、債券等資本市場工具的發(fā)展，對國際資本流動實行嚴(yán)格管制，限制本國居民購買外國金融資產(chǎn)，實行外匯管制（二）肖的金融深化論肖指出，金融深化一般表現(xiàn)為三個層次的動態(tài)發(fā)展：一是金融增長，即金融規(guī)模不斷擴大，該層次可以用指標(biāo)M2/GNP或FIR來衡量；二是金融工具、金融機構(gòu)的不斷優(yōu)化；三是金融市場機制或市場秩序的逐步健全，金融資源在市場機制的作用下得到優(yōu)化配置。這三個層次的金融深化相互影響、互為因果關(guān)系。（二）金融發(fā)展理論的創(chuàng)新與不足1、創(chuàng)新麥金農(nóng)-肖理論是一般均衡理論在金融理論中的運用，是經(jīng)濟自由主義在金融理論中的代表。在麥金農(nóng)-肖理論形成之前，主導(dǎo)性看法是金融部門和其他經(jīng)濟部門不同，金融部門的有效運行離不開政府的干預(yù)。麥金農(nóng)-肖理論對此提出了質(zhì)疑，主張應(yīng)當(dāng)盡可能地減少政府對金融的干預(yù)。這是麥金農(nóng)-肖理論的一大特色。2、不足他們的金融發(fā)展理論只注意到貨幣在集聚金融資源中的作用，忽視了金融體系通過信息生產(chǎn)有效配置資源，以及管理風(fēng)險、實施公司控制等其他功能，所以在麥金農(nóng)和肖的理論框架中，金融部門并不創(chuàng)造財富，經(jīng)濟依然被割裂為實質(zhì)部門和金融部門。沒有回答金融發(fā)展對全要素生產(chǎn)力有何影響第三三節(jié)節(jié)金金融融發(fā)發(fā)展展論論的的發(fā)發(fā)展展一、、20世世紀(jì)紀(jì)70年年代代中中期期到到80年年代代中中期期的的發(fā)發(fā)展展主要要的的研研究究工工作作是是對對金金融融深深化化論論的的實實證證和和擴擴充充。。1、、Kapur（（1976））的的觀觀點點2、、Mathieson（（1978））的的觀觀點點3、、Galbis（（1977））的的觀觀點點4、、Fry（（1982，，1988））的的觀觀點點二、、20世世紀(jì)紀(jì)80年年代代末末到到90年年代代中中期期的的發(fā)發(fā)展展這一一時時期期的的金金融融發(fā)發(fā)展展理理論論對對金金融融機機構(gòu)構(gòu)與與金金融融市市場場形形成成機機制制的的解解釋釋是是從從效效用用函函數(shù)數(shù)人人手手，，建建立立了了各各種種具具有有微微觀觀基基礎(chǔ)礎(chǔ)的的模模型型、、引引人人了了諸諸如如不不確確定定性性（（流流動動性性沖沖擊擊、、偏偏好好沖沖擊擊））、、不不對對稱稱信信息息（（逆逆向向選選擇擇、、道道德德風(fēng)風(fēng)險險））和和監(jiān)監(jiān)督督成成本本之之類類的的與與完完全全競競爭爭相相悖悖的的因因素素，，在在比比較較研研究究的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上對對金金融融機機構(gòu)構(gòu)和和金金融融市市場場的的形形成成做做了了規(guī)規(guī)范范性性的的解解釋釋。。三、、新新金金融融發(fā)發(fā)展展理理論論————金金融融約約束束論論1、、金金融融約約束束理理論論的的核核心心內(nèi)內(nèi)容容2、、金金融融約約束束的的前前提提條條件件3、、金金融融約約束束與與金金融融壓壓抑抑有有本本質(zhì)質(zhì)上上的的不不同同4、金融融約束的的效應(yīng)謝謝觀看看/歡