人大經(jīng)濟(jì)金融課件 金融中介學(xué)課件 第二章

第二章新古典金融中介理論學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)金融中介的基本認(rèn)識(shí)掌握信用調(diào)節(jié)理論的主要觀點(diǎn)和代表人物掌握金融發(fā)展理論的主要內(nèi)容和代表人物了解金融發(fā)展理論在1990年代后的新發(fā)展第一節(jié)信用調(diào)節(jié)理論信用調(diào)節(jié)論認(rèn)為，資本主義的經(jīng)濟(jì)危機(jī)可以通過(guò)貨幣信用政策去治理，主張通過(guò)擴(kuò)張或收縮貨幣信用，控制社會(huì)的貨幣與信用的供給，干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。凱恩斯認(rèn)為，貨幣需求的主要?jiǎng)訖C(jī)來(lái)自三個(gè)方面：（1）交易動(dòng)機(jī)。（2）預(yù)防動(dòng)機(jī)。（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)第二節(jié)金融發(fā)展理論一、格利與肖的觀點(diǎn)格利和肖在《金融理論中的貨幣》中認(rèn)為，貨幣不是貨幣金融理論的唯一分析對(duì)象，貨幣金融理論應(yīng)該容納多樣化的金融資產(chǎn)，而貨幣只是無(wú)數(shù)金融資產(chǎn)中的一種。除貨幣體系(包括商業(yè)銀行和中央銀行)之外，各種非貨幣金融中介體也在儲(chǔ)蓄-投資過(guò)程中扮演著重要角色?？偨Y(jié)起來(lái)，格利和肖的主要觀點(diǎn)有以下四點(diǎn)：1、貨幣與各種非貨幣的金融資產(chǎn)之間具有一定程度的類同性和替代性。2、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間有非常密切的關(guān)系。3、金融發(fā)展過(guò)程是從不發(fā)達(dá)社會(huì)的初始金融制度向發(fā)達(dá)社會(huì)的金融制度邁進(jìn)。4、金融發(fā)展作用與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑之一就是通過(guò)金融技術(shù)的創(chuàng)新。二、帕特里克的觀點(diǎn)在金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系上，有兩種研究方法：一種是“需求追隨”方法，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)主體對(duì)金融服務(wù)的需求，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)與負(fù)債和相關(guān)金融服務(wù)的產(chǎn)生。另一種是“供給領(lǐng)先”方法，它強(qiáng)調(diào)的是金融服務(wù)的供給方，金融機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)與負(fù)債和相關(guān)金融服務(wù)的供給先于需求。三、戈德史密斯的觀點(diǎn)他在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書(shū)中，提出了金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展概念，認(rèn)為一國(guó)現(xiàn)存的金融工具與金融機(jī)構(gòu)之和構(gòu)成該國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，包括各種現(xiàn)存金融工具與金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)特征、經(jīng)營(yíng)方式、金融中介機(jī)構(gòu)各種分支機(jī)構(gòu)的集中程度等等。四、麥金農(nóng)和肖的觀點(diǎn)（一）麥金農(nóng)的金融抑制論1、對(duì)存貸款利率實(shí)行高限，通常低于市場(chǎng)平均利率。2、對(duì)貸款額及貸款增長(zhǎng)率進(jìn)行限制。3、政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)嚴(yán)加管制。4、限制股票、債券等資本市場(chǎng)工具的發(fā)展，對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)實(shí)行嚴(yán)格管制，限制本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)金融資產(chǎn)，實(shí)行外匯管制（二）肖的金融深化論肖指出，金融深化一般表現(xiàn)為三個(gè)層次的動(dòng)態(tài)發(fā)展：一是金融增長(zhǎng)，即金融規(guī)模不斷擴(kuò)大，該層次可以用指標(biāo)M2/GNP或FIR來(lái)衡量；二是金融工具、金融機(jī)構(gòu)的不斷優(yōu)化；三是金融市場(chǎng)機(jī)制或市場(chǎng)秩序的逐步健全，金融資源在市場(chǎng)機(jī)制的作用下得到優(yōu)化配置。這三個(gè)層次的金融深化相互影響、互為因果關(guān)系。（二）金融發(fā)展理論的創(chuàng)新與不足1、創(chuàng)新麥金農(nóng)-肖理論是一般均衡理論在金融理論中的運(yùn)用，是經(jīng)濟(jì)自由主義在金融理論中的代表。在麥金農(nóng)-肖理論形成之前，主導(dǎo)性看法是金融部門(mén)和其他經(jīng)濟(jì)部門(mén)不同，金融部門(mén)的有效運(yùn)行離不開(kāi)政府的干預(yù)。麥金農(nóng)-肖理論對(duì)此提出了質(zhì)疑，主張應(yīng)當(dāng)盡可能地減少政府對(duì)金融的干預(yù)。這是麥金農(nóng)-肖理論的一大特色。2、不足他們的金融發(fā)展理論只注意到貨幣在集聚金融資源中的作用，忽視了金融體系通過(guò)信息生產(chǎn)有效配置資源，以及管理風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)施公司控制等其他功能，所以在麥金農(nóng)和肖的理論框架中，金融部門(mén)并不創(chuàng)造財(cái)富，經(jīng)濟(jì)依然被割裂為實(shí)質(zhì)部門(mén)和金融部門(mén)。沒(méi)有回答金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)力有何影響第三三節(jié)節(jié)金金融融發(fā)發(fā)展展論論的的發(fā)發(fā)展展一、、20世世紀(jì)紀(jì)70年年代代中中期期到到80年年代代中中期期的的發(fā)發(fā)展展主要要的的研研究究工工作作是是對(duì)對(duì)金金融融深深化化論論的的實(shí)實(shí)證證和和擴(kuò)擴(kuò)充充。。1、、Kapur（（1976））的的觀觀點(diǎn)點(diǎn)2、、Mathieson（（1978））的的觀觀點(diǎn)點(diǎn)3、、Galbis（（1977））的的觀觀點(diǎn)點(diǎn)4、、Fry（（1982，，1988））的的觀觀點(diǎn)點(diǎn)二、、20世世紀(jì)紀(jì)80年年代代末末到到90年年代代中中期期的的發(fā)發(fā)展展這一一時(shí)時(shí)期期的的金金融融發(fā)發(fā)展展理理論論對(duì)對(duì)金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)與與金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)形形成成機(jī)機(jī)制制的的解解釋釋是是從從效效用用函函數(shù)數(shù)人人手手，，建建立立了了各各種種具具有有微微觀觀基基礎(chǔ)礎(chǔ)的的模模型型、、引引人人了了諸諸如如不不確確定定性性（（流流動(dòng)動(dòng)性性沖沖擊擊、、偏偏好好沖沖擊擊））、、不不對(duì)對(duì)稱稱信信息息（（逆逆向向選選擇擇、、道道德德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)））和和監(jiān)監(jiān)督督成成本本之之類類的的與與完完全全競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)相相悖悖的的因因素素，，在在比比較較研研究究的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上對(duì)對(duì)金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)和和金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)的的形形成成做做了了規(guī)規(guī)范范性性的的解解釋釋。。三、、新新金金融融發(fā)發(fā)展展理理論論————金金融融約約束束論論1、、金金融融約約束束理理論論的的核核心心內(nèi)內(nèi)容容2、、金金融融約約束束的的前前提提條條件件3、、金金融融約約束束與與金金融融壓壓抑抑有有本本質(zhì)質(zhì)上上的的不不同同4、金融融約束的的效應(yīng)謝謝觀看看/歡