企業(yè)改制所涉及的設(shè)計(jì)方案課件

擬上市公司改制輔導(dǎo)流程華安證券證券有限責(zé)任公司

齊剛二○○三年八月擬上市公司改制輔導(dǎo)流程華安證券證券有限責(zé)任公司齊剛1總覽改制的一般程序盡職調(diào)查改制方案的設(shè)計(jì)改制方案的執(zhí)行輔導(dǎo)附：華歐證券介紹總覽改制的一般程序2改制的一般程序

改制的一般程序3改制的一般程序：改制的定義和要求由國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)以及其它企業(yè)形式向符合上市要求的運(yùn)作規(guī)范的股份制公司轉(zhuǎn)換。CSRC：1998年《關(guān)于對(duì)擬發(fā)行上市企業(yè)改制情況進(jìn)行調(diào)查的通知》，規(guī)定對(duì)擬發(fā)行上市企業(yè)實(shí)行“先改制后發(fā)行”的辦法,提出了企業(yè)改制重組的具體要求。CSRC：1999年《關(guān)于對(duì)擬公開發(fā)行股票公司改制運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)查的通知》。要求公司和主承銷商需向中國(guó)證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)嘏沙鰴C(jī)構(gòu)報(bào)送改制運(yùn)行情況的報(bào)告。CSRC：2000年《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》，要求擬發(fā)行人接受為期一年的上市輔導(dǎo)。提法有所改變，仍沿用“改制”的概念。改制的一般程序：改制的定義和要求由國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)以及其它4改制的一般程序：改制的目的滿足《公司法》、《證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行辦法》等法律法規(guī)所規(guī)定的股票發(fā)行上市的基本條件。整和優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),集中突出主營(yíng)業(yè)務(wù),改善財(cái)務(wù)指標(biāo),增強(qiáng)盈利能力和融資能力。促使擬發(fā)行人盡量妥善處理好與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)系,以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),減少關(guān)聯(lián)交易。通過資產(chǎn)重組手段,盤活和優(yōu)化,減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),促使上市公司真正成為競(jìng)爭(zhēng)性法人實(shí)體,提高公司資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)質(zhì)量和運(yùn)作效率。使投資者可以從企業(yè)改制重組中獲得有關(guān)企業(yè)的歷史沿革和發(fā)展現(xiàn)狀等連續(xù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定信息。提高資本利潤(rùn)率,以利于取得較高的股票發(fā)行價(jià)格。改制的一般程序：改制的目的滿足《公司法》、《證券法》、《股票5改制的一般程序：工作內(nèi)容資產(chǎn)重組債務(wù)重組業(yè)務(wù)重組人員重組法人主體的設(shè)立財(cái)務(wù)體系重整企業(yè)內(nèi)部管理制度建設(shè)法人治理結(jié)構(gòu)完善改制的一般程序：工作內(nèi)容資產(chǎn)重組6改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)券商會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所土地評(píng)估事務(wù)所改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)券商7改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)一）券商職責(zé)公司改制(變更)上市的組織者、協(xié)調(diào)人；提出改制(變更)上市方案；統(tǒng)籌有關(guān)材料的組織與制作；協(xié)助公司與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的溝通；對(duì)公司進(jìn)行輔導(dǎo)；推薦公司公開發(fā)行上市。改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)一）券商職責(zé)8改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)二）會(huì)計(jì)師職責(zé)對(duì)原企業(yè)及發(fā)行人前三年及最近一期的財(cái)務(wù)審計(jì)，并出具審計(jì)報(bào)告；對(duì)發(fā)行人發(fā)行當(dāng)年的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行審核；各發(fā)起人股份公司資產(chǎn)的驗(yàn)資報(bào)告；協(xié)助制作設(shè)立申請(qǐng)材料中的有關(guān)部分。

律師職責(zé)起草發(fā)起人協(xié)議，公司章程及其它有關(guān)協(xié)議；對(duì)各種法律訴訟、重大合約、合同、重大債權(quán)、債務(wù)關(guān)系進(jìn)行法律上的鑒證；對(duì)發(fā)行人的發(fā)行主體資格出具法律意見書；制作申報(bào)材料中的有關(guān)部分（包括律師工作報(bào)告）。改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)二）會(huì)計(jì)師職責(zé)9改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)三）資產(chǎn)評(píng)估師職責(zé)對(duì)發(fā)行人的資產(chǎn)評(píng)估，并出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；協(xié)助公司向國(guó)資（財(cái)政）部門申請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)及國(guó)有股權(quán)管理方案的批復(fù)。

土地評(píng)估師職責(zé)對(duì)發(fā)行人土地進(jìn)行評(píng)估，并出具土地評(píng)估報(bào)告；協(xié)助公司向國(guó)土管理部門取得土地處置方案的批復(fù)（如有）。改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)三）資產(chǎn)評(píng)估師職責(zé)10改制的一般程序：政府機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)公司接受的輔導(dǎo)進(jìn)行檢查和驗(yàn)收，也是未來企業(yè)發(fā)行股票的審核機(jī)關(guān)。省級(jí)人民政府的相關(guān)部門負(fù)責(zé)對(duì)設(shè)立股份公司的審查。國(guó)土資源部和地方國(guó)土局負(fù)責(zé)對(duì)土地處置方案的批準(zhǔn)。財(cái)政部門負(fù)責(zé)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)以及對(duì)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)，對(duì)國(guó)有股權(quán)設(shè)置與管理方案的批復(fù)。工商局負(fù)責(zé)股份公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)和注冊(cè)登記。改制的一般程序：政府機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)11改制的一般程序：涉及的法律法規(guī)公司法、證券法、信托法、合同法、會(huì)計(jì)法

外資企業(yè)法、中外合作企業(yè)法、中外合資企業(yè)法

上市公司治理準(zhǔn)則、股票發(fā)行與交易管理暫行條例

上市公司收購(gòu)管理辦法

上海、深圳證券交易所股票上市規(guī)則

上市公司章程指引

上市公司股東大會(huì)規(guī)范意見

首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法

證監(jiān)會(huì)關(guān)于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見

中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)關(guān)于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見

公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說明書

公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件

公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第1-6號(hào)

公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)、第12號(hào)

股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第1-3號(hào)、第5-8號(hào)、第10-13號(hào)、第15號(hào)改制的一般程序：涉及的法律法規(guī)公司法、證券法、信托法、合同法12改制的一般程序：流程改制的一般程序：流程13改制的一般程序：時(shí)間企業(yè)改制輔導(dǎo)一般需要的時(shí)間各中介機(jī)構(gòu)初步盡職調(diào)查和項(xiàng)目立項(xiàng)（4-12周）改制方案設(shè)計(jì)、修訂與確定（4-8周）改制方案的執(zhí)行（8-16周）輔導(dǎo)與輔導(dǎo)驗(yàn)收（12個(gè)月）改制的一般程序：時(shí)間企業(yè)改制輔導(dǎo)一般需要的時(shí)間14盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容盡職調(diào)查的主要方法和手段券商對(duì)盡職調(diào)查情況的重點(diǎn)判斷盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容15盡職調(diào)查盡職調(diào)查的主要方法和手段提交資料清單和工作備忘錄現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查與調(diào)查記錄問卷面談會(huì)議及電話盡職調(diào)查盡職調(diào)查的主要方法和手段16盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容主體合法性文件及歷史沿革資料財(cái)務(wù)資料組織結(jié)構(gòu)資料行業(yè)分析資料管理團(tuán)隊(duì)產(chǎn)品、技術(shù)與生產(chǎn)情況實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)情況負(fù)債及資產(chǎn)抵押、擔(dān)保情況募集資金投向其它：土地、稅負(fù)、環(huán)保、資信等盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容17盡職調(diào)查券商對(duì)盡職調(diào)查情況的重點(diǎn)判斷對(duì)財(cái)務(wù)資料進(jìn)行指標(biāo)分析評(píng)價(jià)管理團(tuán)隊(duì)的管理模式和管理能力以組織結(jié)構(gòu)資料分析同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易情況依據(jù)員工、行業(yè)、產(chǎn)品和生產(chǎn)情況，分析企業(yè)的行業(yè)地位和優(yōu)勢(shì)以實(shí)物資產(chǎn)狀況判斷資產(chǎn)的真實(shí)性，以非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)情況判斷資產(chǎn)布局，作為資產(chǎn)剝離的依據(jù)以負(fù)債情況調(diào)查了解或有負(fù)債和潛在訴訟狀況，考察經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)考察募集資金投向是否：符合產(chǎn)業(yè)政策，與主業(yè)緊密相關(guān)；資金缺口是否可以合理解決；是否存在大股東套現(xiàn)的明顯跡象。并同時(shí)考察管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和思路盡職調(diào)查券商對(duì)盡職調(diào)查情況的重點(diǎn)判斷18改制方案的設(shè)計(jì)改制方案設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的目標(biāo)資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路關(guān)注的問題方案的討論與修正改制方案的設(shè)計(jì)改制方案設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容19改制方案的設(shè)計(jì)改制方案涉及的主要內(nèi)容資產(chǎn)重組方案業(yè)務(wù)重組人員重組制度建設(shè)改制方案的設(shè)計(jì)改制方案涉及的主要內(nèi)容20改制方案的設(shè)計(jì)改制方案的設(shè)計(jì)21改制方案的設(shè)計(jì)資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路明確擬發(fā)行人業(yè)務(wù)范圍（最具潛力的產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)）根據(jù)核心業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)以及凈資產(chǎn)收益率水平、擬募集資金量確定初步凈資產(chǎn)規(guī)模，設(shè)計(jì)若干重組方案，分析利弊，擇其佳者確定入圍資產(chǎn)，保證入圍資產(chǎn)的業(yè)務(wù)相關(guān)性以入圍資產(chǎn)的母體作為主要發(fā)起人相應(yīng)時(shí)間表的設(shè)計(jì)改制方案的設(shè)計(jì)資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路22改制方案的設(shè)計(jì)關(guān)注的問題對(duì)復(fù)雜同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的處理：入圍、劃撥或出售、變換發(fā)起人主體以規(guī)避對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處理：獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、母體管理、轉(zhuǎn)交政府、代管資產(chǎn)重組的配比原則無(wú)形資產(chǎn)比重問題：25%的限制專利與專有技術(shù)問題商標(biāo)問題土地問題改制方案的設(shè)計(jì)關(guān)注的問題23改制方案的設(shè)計(jì)方案的討論與修正方案的執(zhí)行效率與執(zhí)行彈性與各中介機(jī)構(gòu)的討論與相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的溝通與談?wù)摷皶r(shí)修正與最終擬定改制方案的設(shè)計(jì)方案的討論與修正24改制方案的執(zhí)行執(zhí)行的對(duì)象：人、財(cái)、物、制度券商根據(jù)具體的情況擬訂詳細(xì)可行的時(shí)間表注重方案執(zhí)行的分工、協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌控制改制效果的評(píng)估與后續(xù)工作提交設(shè)立股份公司申請(qǐng)的必要文件設(shè)立股份公司申請(qǐng)報(bào)告改制(變更)方案公司章程國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和批復(fù)發(fā)起人正式協(xié)議其他改制方案的執(zhí)行執(zhí)行的對(duì)象：人、財(cái)、物、制度25輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序輔導(dǎo)制度的要求輔導(dǎo)工作的重點(diǎn)公司治理結(jié)構(gòu)輔導(dǎo)評(píng)估與輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序26輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序27輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（一）輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)：擁有主承銷資格的券商及其他經(jīng)有關(guān)部門認(rèn)定的機(jī)構(gòu)。擬或已聘的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)人員應(yīng)參與輔導(dǎo)工作，也可另聘。

輔導(dǎo)期限：自證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)收到輔導(dǎo)備案材料，進(jìn)行備案登記之日起，至監(jiān)管報(bào)告出具之日止，至少1年。輔導(dǎo)人員：至少三名固定人員，至少一人擔(dān)任過股票IPO主承銷項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，一人最多同時(shí)承擔(dān)四家企業(yè)輔導(dǎo)。輔導(dǎo)協(xié)議：內(nèi)容應(yīng)包括雙方權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任；輔導(dǎo)人員構(gòu)成；輔導(dǎo)內(nèi)容、計(jì)劃及實(shí)施方案；輔導(dǎo)方式等。應(yīng)約定最低現(xiàn)場(chǎng)輔導(dǎo)時(shí)間和授課次數(shù)，其中集中授課時(shí)間應(yīng)不少于20個(gè)小時(shí)，集中授課次數(shù)應(yīng)不少于6次。

輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（一）28輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（二）輔導(dǎo)內(nèi)容：教授發(fā)行上市有關(guān)法律法規(guī)和上市公司必備知識(shí)，核查運(yùn)營(yíng)的合法性、獨(dú)立性，協(xié)助完善公司法人治理、內(nèi)部決策和財(cái)務(wù)制度等。進(jìn)行至少一次書面考試，并接受監(jiān)管部門的監(jiān)督和抽查。全體應(yīng)試人員最終考試應(yīng)成績(jī)合格。

輔導(dǎo)對(duì)象：公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東(或其法定代表人)。輔導(dǎo)方式：可包括組織自學(xué)、進(jìn)行集中授課與考試、問題診斷與專業(yè)咨詢、中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)、經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)、案例分析等。對(duì)于重大問題，應(yīng)向公司提出整改要求。

輔導(dǎo)監(jiān)管：除輔導(dǎo)開始時(shí)保送備案材料外，每三個(gè)月報(bào)送輔導(dǎo)工作備案報(bào)告，最后一次可與輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告合一。其他：輔導(dǎo)期滿六個(gè)月之后十天內(nèi)，需就接受輔導(dǎo)、準(zhǔn)備發(fā)行股票的事宜在當(dāng)?shù)刂辽賰煞N主要報(bào)紙連續(xù)公告二次以上。輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（二）29輔導(dǎo)輔導(dǎo)工作的重點(diǎn)是否在公司設(shè)立、改制重組、股權(quán)設(shè)置和資本驗(yàn)證等方面合法有效，是否妥善處置了商標(biāo)、專利、土地、房屋等的法律權(quán)屬問題。是否實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，做到業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立完整，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。與控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系是否規(guī)范。公司治理結(jié)構(gòu)是否完善。是否建立和完善了規(guī)范的內(nèi)部決策和控制制度，形成有效的財(cái)務(wù)、投資以及內(nèi)部約束和激勵(lì)制度，是否建立健全公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理體系。輔導(dǎo)輔導(dǎo)工作的重點(diǎn)30輔導(dǎo)公司治理結(jié)構(gòu)公司治理是調(diào)整公司各方參與者關(guān)系的規(guī)范，這些參與方主要包括四個(gè)方面：股東和股東大會(huì)、董事會(huì)及其成員、監(jiān)事會(huì)及其成員、（以CEO為首的）公司經(jīng)理層。這些參與方?jīng)Q定著公司的發(fā)展方向和績(jī)效。公司治理結(jié)構(gòu)便是這些參與方之間形成相互制衡的權(quán)責(zé)利關(guān)系的制度化表現(xiàn)。由于具體情況不同，在各個(gè)公司中這種各個(gè)參與方之間的制度性權(quán)限劃分有一定的靈活性。

輔導(dǎo)公司治理結(jié)構(gòu)31輔導(dǎo)公司治理結(jié)構(gòu)(續(xù))股東和股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理人員監(jiān)事會(huì)股東掌握著最終控制權(quán)，他們可以決定董事會(huì)人選；但一旦授權(quán)董事會(huì)負(fù)責(zé)公司后，股東就不能隨時(shí)隨地地干預(yù)董事會(huì)的管理

董事會(huì)全權(quán)負(fù)責(zé)公司，具體委托經(jīng)理人員負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)，并有監(jiān)督和激勵(lì)經(jīng)理人員的權(quán)力；但最終要對(duì)股東負(fù)責(zé)

經(jīng)理人員受聘于董事會(huì)，作為代理人負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)，只在董事會(huì)的授權(quán)范圍之內(nèi)有權(quán)決策，并受董事會(huì)監(jiān)督和評(píng)判

股東大會(huì)任命的監(jiān)事掌握著廣泛而巨大的權(quán)力，從內(nèi)部對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理人員進(jìn)行監(jiān)督

輔導(dǎo)公司治理結(jié)構(gòu)(續(xù))股東和股東大會(huì)董事會(huì)經(jīng)理人員監(jiān)事會(huì)股東32輔導(dǎo)輔導(dǎo)評(píng)估與輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)在輔導(dǎo)期滿，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)報(bào)送了“輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告”，并提出輔導(dǎo)調(diào)查評(píng)估申請(qǐng)后二十個(gè)工作日內(nèi)完成對(duì)輔導(dǎo)工作的評(píng)估調(diào)查，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具“輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告”，作為輔導(dǎo)對(duì)象上市申請(qǐng)材料的必備要件。有下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可認(rèn)定輔導(dǎo)工作不合格：輔導(dǎo)對(duì)象存在重大法律障礙或風(fēng)險(xiǎn)隱患而未在“輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告”中指明的；“輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告”存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的；中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情況。

輔導(dǎo)輔導(dǎo)評(píng)估與輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告33華安證券證券介紹華安證券證券介紹34股本集資方案A股B股國(guó)內(nèi)私募H股*美國(guó)存托憑證*國(guó)際私募*并購(gòu)方案國(guó)內(nèi)并購(gòu)國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)顧問海外并購(gòu)*國(guó)際財(cái)務(wù)顧問*債券及可轉(zhuǎn)換債券方案國(guó)內(nèi)企業(yè)債券國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)換債券國(guó)際企業(yè)債券*國(guó)際可轉(zhuǎn)換債券*國(guó)際銀團(tuán)貸款*國(guó)際項(xiàng)目融資*債務(wù)重組方案企業(yè)債務(wù)重組顧問企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債重整不良貸款顧問國(guó)際再融資顧問*華安證券通過本身的營(yíng)業(yè)許可或股東支持提供最完整的全方位國(guó)內(nèi)及國(guó)際投資銀行服務(wù)畫上*號(hào)的服務(wù)由華安證券股東里昂集團(tuán)提供股本集資方案并購(gòu)方案?jìng)翱赊D(zhuǎn)換債券方案?jìng)鶆?wù)重組方案華安證券35擬上市公司改制輔導(dǎo)流程華安證券證券有限責(zé)任公司

齊剛二○○三年八月擬上市公司改制輔導(dǎo)流程華安證券證券有限責(zé)任公司齊剛36總覽改制的一般程序盡職調(diào)查改制方案的設(shè)計(jì)改制方案的執(zhí)行輔導(dǎo)附：華歐證券介紹總覽改制的一般程序37改制的一般程序

改制的一般程序38改制的一般程序：改制的定義和要求由國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)以及其它企業(yè)形式向符合上市要求的運(yùn)作規(guī)范的股份制公司轉(zhuǎn)換。CSRC：1998年《關(guān)于對(duì)擬發(fā)行上市企業(yè)改制情況進(jìn)行調(diào)查的通知》，規(guī)定對(duì)擬發(fā)行上市企業(yè)實(shí)行“先改制后發(fā)行”的辦法,提出了企業(yè)改制重組的具體要求。CSRC：1999年《關(guān)于對(duì)擬公開發(fā)行股票公司改制運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)查的通知》。要求公司和主承銷商需向中國(guó)證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)嘏沙鰴C(jī)構(gòu)報(bào)送改制運(yùn)行情況的報(bào)告。CSRC：2000年《股票發(fā)行上市輔導(dǎo)工作暫行辦法》，要求擬發(fā)行人接受為期一年的上市輔導(dǎo)。提法有所改變，仍沿用“改制”的概念。改制的一般程序：改制的定義和要求由國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)以及其它39改制的一般程序：改制的目的滿足《公司法》、《證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行辦法》等法律法規(guī)所規(guī)定的股票發(fā)行上市的基本條件。整和優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),集中突出主營(yíng)業(yè)務(wù),改善財(cái)務(wù)指標(biāo),增強(qiáng)盈利能力和融資能力。促使擬發(fā)行人盡量妥善處理好與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)系,以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),減少關(guān)聯(lián)交易。通過資產(chǎn)重組手段,盤活和優(yōu)化,減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),促使上市公司真正成為競(jìng)爭(zhēng)性法人實(shí)體,提高公司資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)質(zhì)量和運(yùn)作效率。使投資者可以從企業(yè)改制重組中獲得有關(guān)企業(yè)的歷史沿革和發(fā)展現(xiàn)狀等連續(xù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定信息。提高資本利潤(rùn)率,以利于取得較高的股票發(fā)行價(jià)格。改制的一般程序：改制的目的滿足《公司法》、《證券法》、《股票40改制的一般程序：工作內(nèi)容資產(chǎn)重組債務(wù)重組業(yè)務(wù)重組人員重組法人主體的設(shè)立財(cái)務(wù)體系重整企業(yè)內(nèi)部管理制度建設(shè)法人治理結(jié)構(gòu)完善改制的一般程序：工作內(nèi)容資產(chǎn)重組41改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)券商會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所土地評(píng)估事務(wù)所改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)券商42改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)一）券商職責(zé)公司改制(變更)上市的組織者、協(xié)調(diào)人；提出改制(變更)上市方案；統(tǒng)籌有關(guān)材料的組織與制作；協(xié)助公司與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的溝通；對(duì)公司進(jìn)行輔導(dǎo)；推薦公司公開發(fā)行上市。改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)一）券商職責(zé)43改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)二）會(huì)計(jì)師職責(zé)對(duì)原企業(yè)及發(fā)行人前三年及最近一期的財(cái)務(wù)審計(jì)，并出具審計(jì)報(bào)告；對(duì)發(fā)行人發(fā)行當(dāng)年的盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行審核；各發(fā)起人股份公司資產(chǎn)的驗(yàn)資報(bào)告；協(xié)助制作設(shè)立申請(qǐng)材料中的有關(guān)部分。

律師職責(zé)起草發(fā)起人協(xié)議，公司章程及其它有關(guān)協(xié)議；對(duì)各種法律訴訟、重大合約、合同、重大債權(quán)、債務(wù)關(guān)系進(jìn)行法律上的鑒證；對(duì)發(fā)行人的發(fā)行主體資格出具法律意見書；制作申報(bào)材料中的有關(guān)部分（包括律師工作報(bào)告）。改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)二）會(huì)計(jì)師職責(zé)44改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)三）資產(chǎn)評(píng)估師職責(zé)對(duì)發(fā)行人的資產(chǎn)評(píng)估，并出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；協(xié)助公司向國(guó)資（財(cái)政）部門申請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)及國(guó)有股權(quán)管理方案的批復(fù)。

土地評(píng)估師職責(zé)對(duì)發(fā)行人土地進(jìn)行評(píng)估，并出具土地評(píng)估報(bào)告；協(xié)助公司向國(guó)土管理部門取得土地處置方案的批復(fù)（如有）。改制的一般程序：中介機(jī)構(gòu)（續(xù)三）資產(chǎn)評(píng)估師職責(zé)45改制的一般程序：政府機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)公司接受的輔導(dǎo)進(jìn)行檢查和驗(yàn)收，也是未來企業(yè)發(fā)行股票的審核機(jī)關(guān)。省級(jí)人民政府的相關(guān)部門負(fù)責(zé)對(duì)設(shè)立股份公司的審查。國(guó)土資源部和地方國(guó)土局負(fù)責(zé)對(duì)土地處置方案的批準(zhǔn)。財(cái)政部門負(fù)責(zé)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)以及對(duì)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)，對(duì)國(guó)有股權(quán)設(shè)置與管理方案的批復(fù)。工商局負(fù)責(zé)股份公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)和注冊(cè)登記。改制的一般程序：政府機(jī)構(gòu)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)46改制的一般程序：涉及的法律法規(guī)公司法、證券法、信托法、合同法、會(huì)計(jì)法

外資企業(yè)法、中外合作企業(yè)法、中外合資企業(yè)法

上市公司治理準(zhǔn)則、股票發(fā)行與交易管理暫行條例

上市公司收購(gòu)管理辦法

上海、深圳證券交易所股票上市規(guī)則

上市公司章程指引

上市公司股東大會(huì)規(guī)范意見

首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法

證監(jiān)會(huì)關(guān)于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見

中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)關(guān)于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見

公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說明書

公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件

公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第1-6號(hào)

公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)、第12號(hào)

股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第1-3號(hào)、第5-8號(hào)、第10-13號(hào)、第15號(hào)改制的一般程序：涉及的法律法規(guī)公司法、證券法、信托法、合同法47改制的一般程序：流程改制的一般程序：流程48改制的一般程序：時(shí)間企業(yè)改制輔導(dǎo)一般需要的時(shí)間各中介機(jī)構(gòu)初步盡職調(diào)查和項(xiàng)目立項(xiàng)（4-12周）改制方案設(shè)計(jì)、修訂與確定（4-8周）改制方案的執(zhí)行（8-16周）輔導(dǎo)與輔導(dǎo)驗(yàn)收（12個(gè)月）改制的一般程序：時(shí)間企業(yè)改制輔導(dǎo)一般需要的時(shí)間49盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容盡職調(diào)查的主要方法和手段券商對(duì)盡職調(diào)查情況的重點(diǎn)判斷盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容50盡職調(diào)查盡職調(diào)查的主要方法和手段提交資料清單和工作備忘錄現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查與調(diào)查記錄問卷面談會(huì)議及電話盡職調(diào)查盡職調(diào)查的主要方法和手段51盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容主體合法性文件及歷史沿革資料財(cái)務(wù)資料組織結(jié)構(gòu)資料行業(yè)分析資料管理團(tuán)隊(duì)產(chǎn)品、技術(shù)與生產(chǎn)情況實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)情況負(fù)債及資產(chǎn)抵押、擔(dān)保情況募集資金投向其它：土地、稅負(fù)、環(huán)保、資信等盡職調(diào)查券商盡職調(diào)查資料清單所包括的重點(diǎn)內(nèi)容52盡職調(diào)查券商對(duì)盡職調(diào)查情況的重點(diǎn)判斷對(duì)財(cái)務(wù)資料進(jìn)行指標(biāo)分析評(píng)價(jià)管理團(tuán)隊(duì)的管理模式和管理能力以組織結(jié)構(gòu)資料分析同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易情況依據(jù)員工、行業(yè)、產(chǎn)品和生產(chǎn)情況，分析企業(yè)的行業(yè)地位和優(yōu)勢(shì)以實(shí)物資產(chǎn)狀況判斷資產(chǎn)的真實(shí)性，以非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)情況判斷資產(chǎn)布局，作為資產(chǎn)剝離的依據(jù)以負(fù)債情況調(diào)查了解或有負(fù)債和潛在訴訟狀況，考察經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)考察募集資金投向是否：符合產(chǎn)業(yè)政策，與主業(yè)緊密相關(guān)；資金缺口是否可以合理解決；是否存在大股東套現(xiàn)的明顯跡象。并同時(shí)考察管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和思路盡職調(diào)查券商對(duì)盡職調(diào)查情況的重點(diǎn)判斷53改制方案的設(shè)計(jì)改制方案設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的目標(biāo)資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路關(guān)注的問題方案的討論與修正改制方案的設(shè)計(jì)改制方案設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容54改制方案的設(shè)計(jì)改制方案涉及的主要內(nèi)容資產(chǎn)重組方案業(yè)務(wù)重組人員重組制度建設(shè)改制方案的設(shè)計(jì)改制方案涉及的主要內(nèi)容55改制方案的設(shè)計(jì)改制方案的設(shè)計(jì)56改制方案的設(shè)計(jì)資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路明確擬發(fā)行人業(yè)務(wù)范圍（最具潛力的產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)）根據(jù)核心業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)以及凈資產(chǎn)收益率水平、擬募集資金量確定初步凈資產(chǎn)規(guī)模，設(shè)計(jì)若干重組方案，分析利弊，擇其佳者確定入圍資產(chǎn)，保證入圍資產(chǎn)的業(yè)務(wù)相關(guān)性以入圍資產(chǎn)的母體作為主要發(fā)起人相應(yīng)時(shí)間表的設(shè)計(jì)改制方案的設(shè)計(jì)資產(chǎn)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路57改制方案的設(shè)計(jì)關(guān)注的問題對(duì)復(fù)雜同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的處理：入圍、劃撥或出售、變換發(fā)起人主體以規(guī)避對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的處理：獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、母體管理、轉(zhuǎn)交政府、代管資產(chǎn)重組的配比原則無(wú)形資產(chǎn)比重問題：25%的限制專利與專有技術(shù)問題商標(biāo)問題土地問題改制方案的設(shè)計(jì)關(guān)注的問題58改制方案的設(shè)計(jì)方案的討論與修正方案的執(zhí)行效率與執(zhí)行彈性與各中介機(jī)構(gòu)的討論與相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的溝通與談?wù)摷皶r(shí)修正與最終擬定改制方案的設(shè)計(jì)方案的討論與修正59改制方案的執(zhí)行執(zhí)行的對(duì)象：人、財(cái)、物、制度券商根據(jù)具體的情況擬訂詳細(xì)可行的時(shí)間表注重方案執(zhí)行的分工、協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌控制改制效果的評(píng)估與后續(xù)工作提交設(shè)立股份公司申請(qǐng)的必要文件設(shè)立股份公司申請(qǐng)報(bào)告改制(變更)方案公司章程國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和批復(fù)發(fā)起人正式協(xié)議其他改制方案的執(zhí)行執(zhí)行的對(duì)象：人、財(cái)、物、制度60輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序輔導(dǎo)制度的要求輔導(dǎo)工作的重點(diǎn)公司治理結(jié)構(gòu)輔導(dǎo)評(píng)估與輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序61輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序輔導(dǎo)輔導(dǎo)程序62輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（一）輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)：擁有主承銷資格的券商及其他經(jīng)有關(guān)部門認(rèn)定的機(jī)構(gòu)。擬或已聘的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)人員應(yīng)參與輔導(dǎo)工作，也可另聘。

輔導(dǎo)期限：自證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)收到輔導(dǎo)備案材料，進(jìn)行備案登記之日起，至監(jiān)管報(bào)告出具之日止，至少1年。輔導(dǎo)人員：至少三名固定人員，至少一人擔(dān)任過股票IPO主承銷項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，一人最多同時(shí)承擔(dān)四家企業(yè)輔導(dǎo)。輔導(dǎo)協(xié)議：內(nèi)容應(yīng)包括雙方權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任；輔導(dǎo)人員構(gòu)成；輔導(dǎo)內(nèi)容、計(jì)劃及實(shí)施方案；輔導(dǎo)方式等。應(yīng)約定最低現(xiàn)場(chǎng)輔導(dǎo)時(shí)間和授課次數(shù)，其中集中授課時(shí)間應(yīng)不少于20個(gè)小時(shí)，集中授課次數(shù)應(yīng)不少于6次。

輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（一）63輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（二）輔導(dǎo)內(nèi)容：教授發(fā)行上市有關(guān)法律法規(guī)和上市公司必備知識(shí)，核查運(yùn)營(yíng)的合法性、獨(dú)立性，協(xié)助完善公司法人治理、內(nèi)部決策和財(cái)務(wù)制度等。進(jìn)行至少一次書面考試，并接受監(jiān)管部門的監(jiān)督和抽查。全體應(yīng)試人員最終考試應(yīng)成績(jī)合格。

輔導(dǎo)對(duì)象：公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持有5%以上(含5%)股份的股東(或其法定代表人)。輔導(dǎo)方式：可包括組織自學(xué)、進(jìn)行集中授課與考試、問題診斷與專業(yè)咨詢、中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)、經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)、案例分析等。對(duì)于重大問題，應(yīng)向公司提出整改要求。

輔導(dǎo)監(jiān)管：除輔導(dǎo)開始時(shí)保送備案材料外，每三個(gè)月報(bào)送輔導(dǎo)工作備案報(bào)告，最后一次可與輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告合一。其他：輔導(dǎo)期滿六個(gè)月之后十天內(nèi)，需就接受輔導(dǎo)、準(zhǔn)備發(fā)行股票的事宜在當(dāng)?shù)刂辽賰煞N主要報(bào)紙連續(xù)公告二次以上。輔導(dǎo)輔導(dǎo)制度的要求（二）64輔導(dǎo)輔導(dǎo)工作的重點(diǎn)是否在公司設(shè)立、改制重組、股權(quán)設(shè)置和資本驗(yàn)證等方面合法有效，是否妥善處置了商標(biāo)、專利、土地、房屋等的法律權(quán)屬問題。是否實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，做到業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立完整，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。與控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系是否規(guī)范