國際金融案例

案例1A.案情：假設(shè)中國機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口公司向美國史密斯公司出口機(jī)器設(shè)備（一臺(tái)），價(jià)值2萬美元。B.分析：如下圖出口商出口機(jī)器一臺(tái)①價(jià)值2萬美元進(jìn)口商中國銀行開出美元匯票②⑦結(jié)匯通知書美國某銀行寄匯票和單據(jù)③

⑥記帳通知書索匯④承付確認(rèn)書⑤C.結(jié)論：通過上述業(yè)務(wù)活動(dòng)，國際間由于貿(mào)易發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系得到順利清償。由此可見，動(dòng)態(tài)的外匯定義概括了外匯原理的基本特征案例2A.案情：假設(shè)美英兩國發(fā)生一筆交易，英國某出口商向美國出口某商品，當(dāng)時(shí)國際結(jié)算方式有兩種：1、直接輸金結(jié)算2、匯票等支付手段代替金鑄幣結(jié)算輸金費(fèi)率為6‰B.分析：若市場(chǎng)上英鎊需求大于供給，英鎊匯率必然上升。當(dāng)英鎊價(jià)格過高，超過鑄幣平價(jià)+輸金費(fèi)用的水平時(shí)，則美國進(jìn)口商一定以輸出黃金方式完成結(jié)算，而不采用票據(jù)支付方式。與上述相反，若英鎊匯率下跌，英鎊價(jià)格低于鑄幣平價(jià)－輸金費(fèi)用的水平時(shí)，則美國出口商一定以輸入黃金方式完成結(jié)算，而不采用票據(jù)方式結(jié)算。C.結(jié)論：由于存在輸金方式，通過黃金的輸出入結(jié)算，實(shí)現(xiàn)了匯率向鑄幣平價(jià)的回歸，并形成了以鑄幣平價(jià)為基礎(chǔ)，以黃金點(diǎn)為波幅的匯率形成及調(diào)解機(jī)制。案例3－1A.案情：德國出口商向美國出口價(jià)值10萬美元的商品，預(yù)計(jì)3個(gè)月收回貨款，簽訂出口合同時(shí)的匯率為1$＝1.20€，為避免美元匯率下跌給德國出口商帶來損失，德國出口商與銀行簽訂了賣出10萬$，期限三個(gè)月，匯率1$＝1.20€的遠(yuǎn)期外匯交易的合同。

若德國進(jìn)口商從美國進(jìn)口價(jià)值10萬$的商品，其他條件不變，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，德國進(jìn)口商簽訂遠(yuǎn)期買進(jìn)10萬$期匯合約。德國美國避免匯率下跌損失避免匯率上漲損失出口10萬$商品進(jìn)口10萬$商品$1∶1.20€10萬$＝120,000€$1∶1.15€10萬$＝115,000€$1∶1.25€10萬$＝125,000€+5000收入-5000收入$1∶1.20€10萬$＝120,000€$1∶1.15€10萬$＝115,000€$1∶1.25€10萬$＝125,000€+5000成本-5000成本B.分析：C.結(jié)論：進(jìn)出口商為規(guī)避或減輕匯率風(fēng)險(xiǎn)，買賣期匯，以策安全。A.案情：倫敦金融交易市場(chǎng)存款利率為13％，紐約金融交易市場(chǎng)存款利率為10％，某投資者以10萬￡投資賺取3％利差利潤(rùn)，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，投資者與銀行簽訂賣出10萬￡，期限三個(gè)月，匯率為1￡＝1.78$的遠(yuǎn)期外匯交易合同。案例3－2美國市場(chǎng)倫敦市場(chǎng)同時(shí)遠(yuǎn)期賣出10萬￡賣17.8萬$買10萬￡，存款三個(gè)月掉期交易到期后10萬￡＝17.8萬$1￡＝1.78$1￡＝1.58$10萬￡＝15.8萬$（利差比較）B.分析：C.結(jié)論：各類投資者為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)、買賣期匯。遠(yuǎn)期賣出交易避免了匯率下跌的損失，同理作為投資債務(wù)人應(yīng)做遠(yuǎn)期買進(jìn)交易，以避免因匯率上漲的損失。A.案情及分析：香港某投機(jī)商預(yù)測(cè)3個(gè)月后美元匯率下跌，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上美元期匯匯率為1$＝7.8HK$，投資者按此匯率賣出10萬$。3個(gè)月后，現(xiàn)匯匯率果然下跌為1$＝7.7HK$，則投資者在市場(chǎng)上賣出77萬HK$買入10萬$，用以履行3個(gè)月前賣出10萬$期匯交易的合同。交割后，獲得78萬HK$，買賣相抵，唾手可得1萬HK$投機(jī)利潤(rùn)。案例3－3C.結(jié)論：：這種預(yù)測(cè)外匯匯匯率下跌的的投機(jī)交易稱稱為賣空交易易或空投交易易。同理，若若預(yù)測(cè)外匯匯匯率上漲的投投機(jī)交易稱為為買空交易或或多投交易。。外匯投機(jī)者者為賺取投機(jī)機(jī)利潤(rùn)進(jìn)行交交易。案例4A.案情：：英國銀行做賣賣出遠(yuǎn)期美元元交易，英國國倫敦市場(chǎng)利利率10.5%，美國紐紐約市場(chǎng)利率率7.5%，，倫敦市場(chǎng)美美元即期匯率率為1￡＝2.06$。。若英國銀行賣賣出三個(gè)月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期美元20600$，，英國銀行應(yīng)應(yīng)向顧客索要要多少英鎊？？賣出三個(gè)月美美元外匯的價(jià)價(jià)格是多少？？（遠(yuǎn)期匯率率是多少）英國銀行倫敦外匯市場(chǎng)場(chǎng)買動(dòng)用英鎊資金金10000￡，按1￡￡＝2.06$匯率，購購買遠(yuǎn)期美元元20600$，存美國紐約銀行行$20600存放于美國國紐約銀行，，以備3個(gè)月月到期時(shí)辦理理遠(yuǎn)期交割，，以上交易使英英國銀行遭受受利差損失3％（10.5%-7.5%），具體計(jì)算為：：10000￡×3%×3/12＝75￡￡。英鎊利率：10.5%美元利率：7.5%英國銀行經(jīng)營(yíng)營(yíng)此項(xiàng)遠(yuǎn)期業(yè)業(yè)務(wù)而蒙受的的損失75￡￡應(yīng)轉(zhuǎn)嫁于購購買遠(yuǎn)期美元元的顧客，即即顧客必須支支付10075￡才能買買到三個(gè)月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期美元20600$。。B.分析析：英國銀行賣出出3個(gè)月美元元外匯的價(jià)格格（匯率）是是：可從下面計(jì)算算中得出：1￡∶x$＝10075￡∶20600$x＝20600/10075＝2.0446$所以，英國倫倫敦市場(chǎng)上，，在即期匯率率為1￡＝2.06$，，英鎊利率為為10.5％％，美元利率率為7.5％％的條件下，，遠(yuǎn)期匯率為為1￡＝2.0446$，美元升水水0.0154。由此總結(jié)出下下面的計(jì)算公公式：升水（貼水））＝即期匯率率×兩地利差差×月數(shù)/12C.結(jié)論論：遠(yuǎn)期匯率與即即期匯率的差差，決定于兩兩種貨幣的利利率差，并大大致與利差保保持平衡。案例5A.案情：：如上例，假設(shè)設(shè)市場(chǎng)上對(duì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)期英鎊的需需求增加，英英鎊遠(yuǎn)期匯率率必然上升，，美元升水必必然下降，若若美元升水由由原來的0.0154下下降到0.0100升水率是多少少？B.分析析：升水率（%））＝××100％％≈1.9％0.01×122.06×3而兩地利差為為3％，出現(xiàn)現(xiàn)了匯差與利利差的偏差。。這時(shí)投資者就就會(huì)將投資轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)存英國，獲獲取高利收益益，帶來套利利交易。C.結(jié)論：：若打破前面的的假設(shè)條件，，考慮市場(chǎng)諸諸多因素的作作用，將會(huì)使使匯差偏離利利差時(shí)。偏離離幅度越大，，獲利機(jī)會(huì)越越多。A.案情：在同一時(shí)間，，紐約市場(chǎng)和和巴黎市場(chǎng)匯匯率如下：紐約市場(chǎng)：USD1＝€1.1510－1.1540巴黎市場(chǎng)：USD1＝€1.1550－1.1580套匯可獲利多多少？B.分析按賤買貴賣原原理，套匯者者應(yīng)在巴黎市市場(chǎng)上賣出1美元兌換1.1550歐元，然后后在紐約市場(chǎng)場(chǎng)賣出1.1540歐元元?jiǎng)t可購回1美元，1.1550歐歐元與1.1540歐元元的差0.001歐元即即為套匯者賺賺取的匯差利利潤(rùn)。案例6A.案情在同一時(shí)間，，倫敦、巴黎黎、紐約三個(gè)個(gè)市場(chǎng)匯率如如下：倫敦市場(chǎng)：1￡＝USD1.6558－1.6578紐約市場(chǎng)：1￡＝€1.6965－－1.6975巴黎市場(chǎng)：1USD＝€1.1503－1.1521套匯可獲利多多少？案例7B.分析1、首先將三三種貨幣的價(jià)價(jià)格折算成兩兩種貨幣的價(jià)價(jià)格①1USD＝€€1.6975/1.6578＝＝€1.0236②1USD＝€€1.6965/1.6558＝＝€1.02461USD＝＝€1.0236－1.02462、折算價(jià)格格與紐約市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格比較由于紐約市場(chǎng)場(chǎng)美元貴，應(yīng)應(yīng)首先賣10萬$可見：套匯開開始時(shí)賣出10萬美元，，經(jīng)過三角套套匯最終買進(jìn)進(jìn)112203.63美美元，獲利12203.63美元③在倫敦敦市場(chǎng)賣出英英鎊，買入美美元67764××1.6558＝112203.63$②在巴黎黎市場(chǎng)賣出歐歐元，買入英英鎊115030÷1.6975＝67764￡￡①在紐約約市場(chǎng)賣出美美元，買入歐歐元100000×1.1503＝115030€€升貼水率（％％）＝××100％＝0.85％有套利利可能能A.案案情情某日香香港外外匯市市場(chǎng)，，美元元存款款利率率10％，，日元元貸款款利率率7.5％％，日日元對(duì)對(duì)美元元即期期匯率率為：：1USD＝＝140J￥￥，遠(yuǎn)遠(yuǎn)期6個(gè)月月匯率率為1USD＝139.40J￥￥。根據(jù)上上述條條件，，套利利者做做套利利交易易有無無可能能？若若有可可能，，套利利者以以1.4億億日元元進(jìn)行行套利利，利利潤(rùn)多多少？？B.分分析析1、根根據(jù)升升貼水水率判判斷套套利有有無可可能0.6×12140×6案例82、套套利者者以1.4億日日元套套利（1））套利利者以以年息息7.5％％借1.4億日日元，，兌換換美元元1.4億÷÷140＝＝100萬萬$購買即即期美美元的的同時(shí)時(shí)，應(yīng)應(yīng)簽定定遠(yuǎn)期期賣出出美元元的合合同，，即掉掉期交交易。。（2））將100萬$按年年息10％％投資資存款款6個(gè)個(gè)月，，半年年后本本利和和為：：100萬萬$××（1＋5%））＝105萬$（3））將105萬$按遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯匯率兌兌換成成日元元105萬$×139.40＝＝14637萬萬J￥（4））扣除除成本本，利利息和和費(fèi)用用1.4億××（1＋7.5％÷÷12×6）＝＝1.4525億J￥￥＝14525萬J￥￥（5））獲利利：14637萬J￥￥－14525萬J￥￥＝112萬J￥￥A.案案情情我國某某企業(yè)業(yè)從法法國進(jìn)進(jìn)口一一套設(shè)設(shè)備，，需在在3個(gè)個(gè)月后后向法法國出出口商商支付付120萬萬歐元元，該該企業(yè)業(yè)擬向向中國國銀行行申請(qǐng)請(qǐng)美元元貸款款以支支付這這筆進(jìn)進(jìn)口貨貨款，，若按按當(dāng)時(shí)時(shí)1USD＝＝1.2€€的的匯率率計(jì)算算，該該企業(yè)業(yè)需申申請(qǐng)100萬$貸款款，為為固定定進(jìn)口口成本本和避避免匯匯率變變動(dòng)的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，該該企業(yè)業(yè)向銀銀行支支付10000$的的期權(quán)權(quán)費(fèi)購購買一一筆期期權(quán)。。三個(gè)個(gè)月后后，根根據(jù)匯匯率變變化可可能出出現(xiàn)下下列三三種情情況：：案例9①美美元對(duì)對(duì)歐元元匯率率由1USD＝1.2€€下跌跌至1USD＝1.15€€，，此時(shí)時(shí)該進(jìn)進(jìn)口企企業(yè)行行使期期權(quán)，，按合合約匯匯率1USD＝1.2€€進(jìn)行行交割割，支支付100萬$購進(jìn)進(jìn)120萬萬€，，加上上1萬萬$期期權(quán)費(fèi)費(fèi)，共共支付付101萬萬$。。但若若該進(jìn)進(jìn)口商商沒有有購買買期權(quán)權(quán)，按按當(dāng)時(shí)時(shí)即期期匯率率購買買120萬萬€，，則需需支付付120萬萬÷1.15＝＝104.34萬$才能能買進(jìn)進(jìn)120萬萬€。。通過過利用用期權(quán)權(quán)交易易，盡盡管進(jìn)進(jìn)口商商支付付了1萬$期權(quán)權(quán)費(fèi)，，但有有效避避免了了3.34萬美美元（（104.34萬－－101萬萬）的的外匯匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)損失失。B.分分析析②美美元對(duì)對(duì)歐元元匯率率由1USD＝1.2€€上升升至1USD＝1.25€€，，此時(shí)時(shí)該進(jìn)進(jìn)口商商應(yīng)放放棄行行使期期權(quán)，，在市市場(chǎng)上上按1USD＝1.25€€匯匯率直直接購購買120萬€€，且且只需需支付付120萬萬÷1.25＝＝96萬$，加加上期期權(quán)費(fèi)費(fèi)1萬萬$，，共支支出97萬萬$。。這比比執(zhí)行行期權(quán)權(quán)支出出100萬萬$降降低成成本3萬$。③美美元對(duì)對(duì)歐元元匯率率三個(gè)個(gè)月后后仍為為1USD＝＝1.2€€，，此時(shí)時(shí)該進(jìn)進(jìn)口商商執(zhí)行行期權(quán)權(quán)與否否的結(jié)結(jié)果是是一樣樣的，，雖付付出了了1萬萬$期期權(quán)費(fèi)費(fèi)。但但固定定了成成本，，這也也是期期權(quán)買買方的的最大大損失失。案情及及分析析日本某某出口口商向向美國國出口口一筆筆價(jià)值值1億億美元元的貨貨物，，以美美元計(jì)計(jì)價(jià)，，兩年年后結(jié)結(jié)算貨貨款。。日本本出口口商為為避免免兩年年后結(jié)結(jié)算時(shí)時(shí)美元元貶值值造成成損失失。提