國(guó)際交往中的貨幣與匯率課件

第三章、國(guó)際交往中的貨幣與匯率學(xué)習(xí)重點(diǎn)：一、何謂外匯？匯率有哪些標(biāo)價(jià)方法？二、匯率有哪些種類？匯率的決定與影響因素主要有哪些？三、匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有何作用與影響？四、牙買(mǎi)加體系下的匯率制度有何特征？五、人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容有哪些？第三章、國(guó)際交往中的貨幣與匯率學(xué)習(xí)重點(diǎn)：1一、何謂外匯？匯率有哪些標(biāo)價(jià)方法？（一）外匯的概念外匯，是指以外幣表示的可用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。廣義外匯是指一切在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)；狹義外匯是指以外幣表示的國(guó)際支付手段。我國(guó)《外匯管理暫行條例》規(guī)定，外匯由外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外匯支付憑證和其他外匯資金構(gòu)成。一、何謂外匯？匯率有哪些標(biāo)價(jià)方法？（一）外匯的概念2外匯的種類：

根據(jù)可自由兌換的程度不同，分為自由外匯和非自由外匯。自由外匯是指不需要外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)可以自由兌換成其他貨幣，或者可以向第三國(guó)辦理支付的外國(guó)貨幣及支付憑證。外匯的種類：根據(jù)可自由兌換的程度不同，分為自由外匯和非3成為外幣資產(chǎn)必須具備：自由兌換性；普遍接受性；可償性。匯率的定義：P38比如：USD/JPY=120.40，表示一美元等于120.40日元，在這里美元稱為單位貨幣，日元稱為計(jì)價(jià)貨幣。匯率的標(biāo)價(jià)方法有：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法成為外幣資產(chǎn)必須具備：自由兌換性；普遍接受性；可償性。匯率的4（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1、直接標(biāo)價(jià)法P38包括中國(guó)在內(nèi)的多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。如日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。銀行買(mǎi)入?yún)R率<賣(mài)出匯率。在直接標(biāo)價(jià)法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說(shuō)明外幣升值或本幣貶值，即外匯匯率上升；反之，如果數(shù)額少于前期，這說(shuō)明外幣貶值或本幣升值，即外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值與匯率的漲跌成正比。如下例（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1、直接標(biāo)價(jià)法P385

在美國(guó)倫敦外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如：6月份6月份歐元/美元EUR/USD1.14251.1425美元/日元USD/JPY1.14281.1428英鎊/美元GBP/USD119.95(S)119.95(S)美元/瑞郎USD/CHF119.75(B)119.75(B)在美國(guó)倫敦外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，62、間接標(biāo)價(jià)法

P38在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣升值，本幣貶值，即外匯匯率上升；反之，外幣數(shù)額比前期多，則說(shuō)明外幣貶值、本幣升值，即外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。銀行賣(mài)匯率<買(mǎi)入?yún)R率。

2、間接標(biāo)價(jià)法P38在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、7二、匯率有哪些種類？匯率的決定與影響因素主要有哪些？（一）匯率的種類P401、按制定方法不同：——基準(zhǔn)匯率和套算匯率

2、按匯率制度分為：——固定匯率和浮動(dòng)匯率3、按匯兌方式分為：(費(fèi)率為>、>)——電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率二、匯率有哪些種類？匯率的決定與影響因素主要有哪些？（一）匯8匯率的種類

4、按營(yíng)業(yè)時(shí)間分為：——開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率5、按交割期限分為：

——即期匯率和遠(yuǎn)期匯率6、按貨幣當(dāng)局管理的角度分：

——官方匯率和市場(chǎng)匯率7、按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度分：

——買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率匯率的種類4、按營(yíng)業(yè)時(shí)間分為：9（二）匯率的決定與影響因素：

1、金本位制下的決定因素：黃金輸送點(diǎn)

鑄幣平價(jià)：兩種貨幣含金量的比率由金幣本位制依次逐漸演變?yōu)榻饓K本位制和金匯兌本位制，匯率波動(dòng)不再受制于黃金輸出入點(diǎn)的限制，而是由金平價(jià)中的法定平價(jià)決定，但匯率的自動(dòng)穩(wěn)定已無(wú)法實(shí)現(xiàn)了。法定平價(jià)，由兩種紙幣所代表的含金量之比決定。（二）匯率的決定與影響因素：1、金本位制下的決10匯率的決定與影響因素：2、信用貨幣制度匯率下匯率的決定因素：——兩國(guó)紙幣的價(jià)值量之比。3、人民幣匯率決定因素——外匯市場(chǎng)的供求狀況，同時(shí)受中央銀行的管理與調(diào)控。匯率的決定與影響因素：2、信用貨幣制度匯率下匯率的決定因素：11匯率決定理論（一）國(guó)際借貸說(shuō)其背景是金本位制度。匯率變化是由外匯的供給與需求引起的，外匯供求主要源于國(guó)際借貸。包括流動(dòng)借貸和固定借貸。流動(dòng)借貸中，債權(quán)大于債務(wù)，外匯供給會(huì)大于需求，引起本幣升值、外幣貶值；相反，債務(wù)大于債權(quán)，本幣貶值、外幣升值。匯率決定理論（一）國(guó)際借貸說(shuō)12（二）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)P44：

1、絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的“一價(jià)定律”，例如當(dāng)匯率為1英鎊=4美元時(shí)，某襯衫在美國(guó)賣(mài)10美元，在英國(guó)賣(mài)2英鎊。由于不符合一價(jià)定律，若不考慮運(yùn)費(fèi)，會(huì)出現(xiàn)國(guó)際間的套購(gòu)活動(dòng)，導(dǎo)致出現(xiàn)英鎊升值，美元貶值。w

2、相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，認(rèn)為不可能所有商品都滿足一價(jià)定律。匯率的變化率與兩國(guó)物價(jià)水平的變化率之差相等。（二）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)P44：1、絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，是開(kāi)13（三）貨幣分析說(shuō)：假定國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)之間具有完全的替代性。w

1、彈性價(jià)格貨幣分析說(shuō)：認(rèn)為決定匯率變化的因素表現(xiàn)為導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)失衡的因素，如國(guó)內(nèi)外貨幣供給變化、國(guó)內(nèi)外利率水平變化。w

2、粘性價(jià)格貨幣分析法：又稱為超調(diào)匯率模型，認(rèn)為短期內(nèi)由于商品市場(chǎng)價(jià)格具有粘性，而證券市場(chǎng)的利率有彈性使之反應(yīng)靈敏，因此貨幣市場(chǎng)失衡后主要通過(guò)證券市場(chǎng)的利率變動(dòng)恢復(fù)均衡。（三）貨幣分析說(shuō)：假定國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)之間具有完全的替代性。w

14三、匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有何作用與影響？（一）對(duì)國(guó)際貿(mào)易以及進(jìn)出口的影響本幣貶值：一是使出口商品的外幣價(jià)格下跌，擴(kuò)大出口；二是使進(jìn)口商品的外幣價(jià)格上漲，抑制進(jìn)口。（二）對(duì)資本流動(dòng)的影響——關(guān)鍵在于人們的預(yù)期，有三種效應(yīng)：預(yù)期貶值幅度不夠

流出增加，本幣匯率下跌

預(yù)期本幣貶值合理

一部分外匯資金回流

預(yù)期本幣貶值過(guò)多

大量外國(guó)資本流入、套匯

三、匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有何作用與影響？（一）對(duì)國(guó)際貿(mào)易以及進(jìn)出口的影15（三）對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響（四）對(duì)金融資產(chǎn)選擇的影響本幣升值，投資者傾向于持有本幣資產(chǎn)；相反外幣升值，投資者將本幣轉(zhuǎn)換為外幣資產(chǎn)。進(jìn)口品是必需品

產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升

進(jìn)口品是生產(chǎn)原料

物價(jià)水平的上升

貶值導(dǎo)致本幣供給增加

政府購(gòu)匯成本增加

進(jìn)出口商品的需求彈性很低

貶值會(huì)惡化國(guó)際收去逆差

（三）對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響（四）對(duì)金融資產(chǎn)選擇的影響進(jìn)口品是必需16

四、牙買(mǎi)加體系下的匯率制度有何特征？

在牙買(mǎi)加體系匯率呈多樣性，表現(xiàn)為：可調(diào)整的盯住匯率制、有限的浮動(dòng)匯率安排以及更靈活的浮動(dòng)匯率安排。特征：1、浮動(dòng)匯率制為主導(dǎo)但不意味著固定匯率制消亡；

2、以信用貨幣本位為基礎(chǔ)；

3、成員國(guó)可自主決定匯率制度，只需要經(jīng)過(guò)基金組織同意。四、牙買(mǎi)加體系下的匯率制度有何特征？17

五、人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容有哪些？w

1、人民幣匯率恢復(fù)時(shí)期（1948-1952）

典型復(fù)匯率制度w

2、人民幣匯率穩(wěn)定時(shí)期（1953-1980）w

3、人民幣雙重匯率時(shí)期（1980-1994）：w

4、人民幣匯率并軌及其走向市場(chǎng)化時(shí)期（94－）五、人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容有哪些？w

18匯率制度改革的主要內(nèi)容

（1）官方匯率與外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，成為以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率；

（2）實(shí)行銀行結(jié)售匯制度，廢除外匯留成和上繳制度；

（3）建立銀行間外匯市場(chǎng)；（4）96年7月將外商投資企業(yè)納入銀行結(jié)售匯體系；

（5）96年12月實(shí)現(xiàn)經(jīng)常賬戶下人民幣完全可兌換。匯率制度改革的主要內(nèi)容

（1）官方匯率與外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌19小結(jié)：

1、掌握：外匯的概念與內(nèi)容；匯率的標(biāo)價(jià)方法；牙買(mǎi)加體系下的匯率制度；固定匯率制和浮動(dòng)匯率制；匯率的決定與影響因素；人民幣匯率制度及其改革。2、重點(diǎn)掌握：匯率的作用與影響。

小結(jié)：1、掌握：外匯的概念與內(nèi)容；匯率的標(biāo)價(jià)方法；牙買(mǎi)加20習(xí)題：

一、名詞解釋：1、直接標(biāo)價(jià)法、2、間接標(biāo)價(jià)法、二、問(wèn)答：1、紙幣流通制度下匯率變動(dòng)的決定因素有哪些？習(xí)題：一、名詞解釋：21第三章、國(guó)際交往中的貨幣與匯率學(xué)習(xí)重點(diǎn)：一、何謂外匯？匯率有哪些標(biāo)價(jià)方法？二、匯率有哪些種類？匯率的決定與影響因素主要有哪些？三、匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有何作用與影響？四、牙買(mǎi)加體系下的匯率制度有何特征？五、人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容有哪些？第三章、國(guó)際交往中的貨幣與匯率學(xué)習(xí)重點(diǎn)：22一、何謂外匯？匯率有哪些標(biāo)價(jià)方法？（一）外匯的概念外匯，是指以外幣表示的可用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段。廣義外匯是指一切在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)；狹義外匯是指以外幣表示的國(guó)際支付手段。我國(guó)《外匯管理暫行條例》規(guī)定，外匯由外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外匯支付憑證和其他外匯資金構(gòu)成。一、何謂外匯？匯率有哪些標(biāo)價(jià)方法？（一）外匯的概念23外匯的種類：

根據(jù)可自由兌換的程度不同，分為自由外匯和非自由外匯。自由外匯是指不需要外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)可以自由兌換成其他貨幣，或者可以向第三國(guó)辦理支付的外國(guó)貨幣及支付憑證。外匯的種類：根據(jù)可自由兌換的程度不同，分為自由外匯和非24成為外幣資產(chǎn)必須具備：自由兌換性；普遍接受性；可償性。匯率的定義：P38比如：USD/JPY=120.40，表示一美元等于120.40日元，在這里美元稱為單位貨幣，日元稱為計(jì)價(jià)貨幣。匯率的標(biāo)價(jià)方法有：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法成為外幣資產(chǎn)必須具備：自由兌換性；普遍接受性；可償性。匯率的25（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1、直接標(biāo)價(jià)法P38包括中國(guó)在內(nèi)的多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。如日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。銀行買(mǎi)入?yún)R率<賣(mài)出匯率。在直接標(biāo)價(jià)法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說(shuō)明外幣升值或本幣貶值，即外匯匯率上升；反之，如果數(shù)額少于前期，這說(shuō)明外幣貶值或本幣升值，即外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值與匯率的漲跌成正比。如下例（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1、直接標(biāo)價(jià)法P3826

在美國(guó)倫敦外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，如：6月份6月份歐元/美元EUR/USD1.14251.1425美元/日元USD/JPY1.14281.1428英鎊/美元GBP/USD119.95(S)119.95(S)美元/瑞郎USD/CHF119.75(B)119.75(B)在美國(guó)倫敦外匯市場(chǎng)上，匯率是以五位數(shù)字來(lái)顯示的，272、間接標(biāo)價(jià)法

P38在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣升值，本幣貶值，即外匯匯率上升；反之，外幣數(shù)額比前期多，則說(shuō)明外幣貶值、本幣升值，即外匯匯率下跌，即外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。銀行賣(mài)匯率<買(mǎi)入?yún)R率。

2、間接標(biāo)價(jià)法P38在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、28二、匯率有哪些種類？匯率的決定與影響因素主要有哪些？（一）匯率的種類P401、按制定方法不同：——基準(zhǔn)匯率和套算匯率

2、按匯率制度分為：——固定匯率和浮動(dòng)匯率3、按匯兌方式分為：(費(fèi)率為>、>)——電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率二、匯率有哪些種類？匯率的決定與影響因素主要有哪些？（一）匯29匯率的種類

4、按營(yíng)業(yè)時(shí)間分為：——開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率5、按交割期限分為：

——即期匯率和遠(yuǎn)期匯率6、按貨幣當(dāng)局管理的角度分：

——官方匯率和市場(chǎng)匯率7、按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度分：

——買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率匯率的種類4、按營(yíng)業(yè)時(shí)間分為：30（二）匯率的決定與影響因素：

1、金本位制下的決定因素：黃金輸送點(diǎn)

鑄幣平價(jià)：兩種貨幣含金量的比率由金幣本位制依次逐漸演變?yōu)榻饓K本位制和金匯兌本位制，匯率波動(dòng)不再受制于黃金輸出入點(diǎn)的限制，而是由金平價(jià)中的法定平價(jià)決定，但匯率的自動(dòng)穩(wěn)定已無(wú)法實(shí)現(xiàn)了。法定平價(jià)，由兩種紙幣所代表的含金量之比決定。（二）匯率的決定與影響因素：1、金本位制下的決31匯率的決定與影響因素：2、信用貨幣制度匯率下匯率的決定因素：——兩國(guó)紙幣的價(jià)值量之比。3、人民幣匯率決定因素——外匯市場(chǎng)的供求狀況，同時(shí)受中央銀行的管理與調(diào)控。匯率的決定與影響因素：2、信用貨幣制度匯率下匯率的決定因素：32匯率決定理論（一）國(guó)際借貸說(shuō)其背景是金本位制度。匯率變化是由外匯的供給與需求引起的，外匯供求主要源于國(guó)際借貸。包括流動(dòng)借貸和固定借貸。流動(dòng)借貸中，債權(quán)大于債務(wù)，外匯供給會(huì)大于需求，引起本幣升值、外幣貶值；相反，債務(wù)大于債權(quán)，本幣貶值、外幣升值。匯率決定理論（一）國(guó)際借貸說(shuō)33（二）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)P44：

1、絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的“一價(jià)定律”，例如當(dāng)匯率為1英鎊=4美元時(shí)，某襯衫在美國(guó)賣(mài)10美元，在英國(guó)賣(mài)2英鎊。由于不符合一價(jià)定律，若不考慮運(yùn)費(fèi)，會(huì)出現(xiàn)國(guó)際間的套購(gòu)活動(dòng)，導(dǎo)致出現(xiàn)英鎊升值，美元貶值。w

2、相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，認(rèn)為不可能所有商品都滿足一價(jià)定律。匯率的變化率與兩國(guó)物價(jià)水平的變化率之差相等。（二）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)P44：1、絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，是開(kāi)34（三）貨幣分析說(shuō)：假定國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)之間具有完全的替代性。w

1、彈性價(jià)格貨幣分析說(shuō)：認(rèn)為決定匯率變化的因素表現(xiàn)為導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)失衡的因素，如國(guó)內(nèi)外貨幣供給變化、國(guó)內(nèi)外利率水平變化。w

2、粘性價(jià)格貨幣分析法：又稱為超調(diào)匯率模型，認(rèn)為短期內(nèi)由于商品市場(chǎng)價(jià)格具有粘性，而證券市場(chǎng)的利率有彈性使之反應(yīng)靈敏，因此貨幣市場(chǎng)失衡后主要通過(guò)證券市場(chǎng)的利率變動(dòng)恢復(fù)均衡。（三）貨幣分析說(shuō)：假定國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)之間具有完全的替代性。w

35三、匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有何作用與影響？（一）對(duì)國(guó)際貿(mào)易以及進(jìn)出口的影響本幣貶值：一是使出口商品的外幣價(jià)格下跌，擴(kuò)大出口；二是使進(jìn)口商品的外幣價(jià)格上漲，抑制進(jìn)口。（二）對(duì)資本流動(dòng)的影響——關(guān)鍵在于人們的預(yù)期，有三種效應(yīng)：預(yù)期貶值幅度不夠

流出增加，本幣匯率下跌

預(yù)期本幣貶值合理

一部分外匯資金回流

預(yù)期本幣貶值過(guò)多

大量外國(guó)資本流入、套匯

三、匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)有何作用與影響？（一）對(duì)國(guó)際貿(mào)易以及進(jìn)出口的影36（三）對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響（四）對(duì)金融資產(chǎn)選擇的影響本幣升值，投資者傾向于持有本幣資產(chǎn)；相反外幣升值，投資者將本幣轉(zhuǎn)換為外幣資產(chǎn)。進(jìn)口品是必需品

產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升

進(jìn)口品是生產(chǎn)原料

物價(jià)水平的上升

貶值導(dǎo)致本幣供給增加

政府購(gòu)匯成本增加

進(jìn)出口商品的需求彈性很低

貶值會(huì)惡化國(guó)際收去逆差

（三）對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響（四）對(duì)金融資產(chǎn)選擇的影響進(jìn)口品是必需37

四、牙買(mǎi)加體系下的匯率制度有何特征？