外匯、外匯交易與匯率（1-21）

第二章外匯、外匯交易與匯率外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!節(jié)外匯與匯率的基本概念第二節(jié)

外匯市場與交易第三節(jié)匯率的決定與變動第四節(jié)西方匯率理論國際金融·第2章·2外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!節(jié)外匯與匯率的基本概念

1.1外匯1.2匯率國際金融·第2章·3外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!一、外匯的概念（P53）1、靜態(tài)外匯（Foreignexchange）的概念是指一種以外幣表示的支付手段，用于國際結(jié)算。

動態(tài)外匯：外匯是國際匯兌的簡稱，它是指國際債權(quán)債務(wù)的清算活動，以及貨幣在各國間的流動。2、外匯有廣義與狹義之分

廣義的外匯泛指一切以外國貨幣名義表示的金融資產(chǎn)。按照1997年1月14日修訂的《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》，外匯包括：

1)外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；

2)外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；

3)外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；

4)特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；

5)其他外匯資產(chǎn)。國際金融·第2章·4外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!4、外匯的分類自由兌換貨幣、有限自由兌換貨幣、不可自由兌換貨幣。二、外匯的種類1、自由外匯和記賬外匯2、貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯

3、即期外匯和遠(yuǎn)期外匯三、常用的國際貨幣（Internationalcurrency）

美元，USD，$；英鎊，GBP，￡；日元，JPY，J￥；歐元，EUR，€；港元，HKD，HK$；瑞士法郎，CHF，SF；加拿大元，CAD，Can$；澳大利亞元，AUD，A$.

weblog.mjjq./world-currency-picture-184.html/5國際金融·第2章·5外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!二、匯率的標(biāo)價方法常見的匯率標(biāo)價方法有：

直接標(biāo)價法間接標(biāo)價法美元標(biāo)價法國際金融·第2章·6外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!2、間接標(biāo)價法（Indirectquotation）Def：是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額外國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在間接標(biāo)價法下，以外國貨幣表示本國貨幣的價格。在間接標(biāo)價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。在間接標(biāo)價法下，本幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相同。例如，倫敦外匯市場匯率為：月初：GBP1=CHF1.5000月末：GBP1=CHF1.4500----說明英鎊匯率下跌，瑞士法郎匯率上升，。

英鎊、歐元、澳元采用間接標(biāo)價法，美元除對英鎊仍采用直接標(biāo)價法外，對其他貨幣于1978年9月開始改用間接標(biāo)價法國際金融·第2章·7外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!國家或地區(qū)貨幣符號ISO標(biāo)準(zhǔn)代碼中國人民幣元RMB￥CNY香港港元HK$HKD美國美元$USD日本日元￥JPY歐元區(qū)歐元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英國英鎊￡GBP澳大利亞澳大利亞元$AAUD國際金融·第2章·8外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!三、匯率的種類（一）固定匯率和浮動匯率——從匯率制度的角度劃分(P55)

1、固定匯率（Fixedrate）

是指一國貨幣同另一國貨幣的匯率基本固定，匯率波動幅度僅限制在一定的幅度之內(nèi)。

2、浮動匯率（floatingrate）

是指由市場供求決定匯率，一國貨幣當(dāng)局不規(guī)定官方匯率，不規(guī)定匯率波動的上下限，不承擔(dān)維持匯率波動幅度的義務(wù)。3、管理浮動匯率（ManagedFloatingExchangeRate）是指在匯率的形成由市場決定的基礎(chǔ)上，貨幣當(dāng)局通過不時的干預(yù)以保證匯率在一個狹窄的范圍內(nèi)波動。國際金融·第2章·9外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!（三）名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率——按測算方法劃分1、名義匯率（NominalExchangeRate）就是現(xiàn)實(shí)中的貨幣兌換比率，它可能由市場決定，也可能由官方制定。2、實(shí)際匯率（RealExchangeRate）是經(jīng)兩國價格水平調(diào)整后的匯率，即外國商品與本國商品的相對價格，反映了本國商品的國際競爭力。

（1）名義匯率E與實(shí)際匯率e之間的關(guān)系是：

e＝EPf/Pd其中，Pf和Pd分別代表外國和本國的有關(guān)價格指數(shù)，E和e都是直接標(biāo)價法下的匯率。國際金融·第2章·10外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!（2）其他計(jì)算方法①用本國貿(mào)易品的國際市場價格指數(shù)變動率Pt（以外幣表示）來代替Pf，Pt′為以本國貨幣計(jì)值的本國貿(mào)易品國際市場價格指數(shù)變動率。②用工資指數(shù)變動率代替物價指數(shù)變動率，Wd和Wf分別為本、外國工資指數(shù)變動率。國際金融·第2章·11外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!3、有效匯率（EffectiveExchangeRate）

是一種加權(quán)平均匯率（或稱匯率指數(shù)），其權(quán)數(shù)取決于各國與該國經(jīng)濟(jì)往來的密切程度（例如各國與該國的貿(mào)易額占該國總貿(mào)易額的比重）（P58）（1）有效匯率是本國貨幣對挑選出的一組外幣（稱貨幣籃子）的匯率的加權(quán)平均數(shù)。充當(dāng)籃子貨幣的外幣應(yīng)是在本國的對外經(jīng)濟(jì)交往中占有重要地位的貨幣，權(quán)數(shù)的選擇通常以本國的各個籃子貨幣計(jì)值的進(jìn)出口貿(mào)易額占本國以籃子貨幣計(jì)值的進(jìn)出口貿(mào)易總額的比重作為權(quán)數(shù),故有效匯率又被稱為貿(mào)易加權(quán)匯率:國際金融·第2章·12外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!狹義的外匯是指以外國貨幣表示的、用來清算國際收支差額的資產(chǎn)。包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。3、外匯的特征

自由兌換性：即持有者可以自由地將其兌換成其他貨幣或由其他貨幣表示的金融資產(chǎn)。

普遍接受性：即在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普遍接受和使用

可償性：即這種外幣資產(chǎn)能夠保證得到償付。國際金融·第2章·13外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!

1.2匯率

一、匯率的概念（Exchangerate）（P54）

是指兩種貨幣之間的比價關(guān)系，或者說是外匯買賣的價格。

因此，可以說，外匯是對兌換行為質(zhì)的表示，匯率是對兌換行為量的度量。國際金融·第2章·14外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!1、直接標(biāo)價法（Directquotation）

def：是指以一定單位（1、100、10000等）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在直接標(biāo)價法下，以本國貨幣表示外國貨幣的價格。在直接標(biāo)價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值或稱本幣貶值。

在直接標(biāo)價法下，本幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相反。

例如，我國人民幣市場匯率為：月初：USD1=CNY6.4；月末：USD1=CNY6.8

----說明人民幣貶值

國際金融·第2章·15外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!3、美元標(biāo)價法def：是指以一定單位的美元折成若干數(shù)量的各國貨幣來表示各國貨幣匯率的方法。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。例如瑞士蘇黎士某銀行面對其他銀行的詢價，報出的貨幣匯價為：

USD1=CHF1.1860人們將各種標(biāo)價法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣（BaseCurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做標(biāo)價貨幣（QuotedCurrency）。在直接標(biāo)價法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價貨幣為本幣；在間接標(biāo)價法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價貨幣為外幣；在美元標(biāo)價法下，基準(zhǔn)貨幣是美元，標(biāo)價貨幣是其他貨幣。國際金融·第2章·16外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!

4、關(guān)于匯率標(biāo)價法的幾點(diǎn)說明

1）直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法的匯率互為倒數(shù)，兩者的乘積等于1。

2）標(biāo)價中數(shù)量固定不變的貨幣叫基本貨幣（Basecurrency），數(shù)量不斷變化的貨幣叫報價貨幣（Quotedcurrency）。

3）若基準(zhǔn)貨幣單位為1，則匯率的數(shù)值精確到小數(shù)點(diǎn)后4位；若基準(zhǔn)貨幣單位為100，則匯率的數(shù)值精確到小數(shù)點(diǎn)后2位。

4）除英鎊、歐元、澳元等貨幣外，美元通常是間接標(biāo)價法，其他貨幣則采用直接標(biāo)價法。國際金融·第2章·17外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!（二）單一匯率和復(fù)匯率——按匯率是否適用不同用途劃分1、單一匯率（SingleExchangeRate）

是指一國貨幣兌換某一外國貨幣的匯率只有一個，該匯率適用該國所有國際經(jīng)濟(jì)交往。西方發(fā)達(dá)國家多采用。2、復(fù)匯率（MultipleExchangeRate）

是指一國貨幣兌換某一外國貨幣的匯率有兩種或兩種以上，不同匯率使用不同的國際經(jīng)濟(jì)活動。

外匯管制的產(chǎn)物，曾被很多國家采用過。我國在1981年－1993年實(shí)行的外匯雙軌制就是復(fù)匯率的一種主要形式。國際金融·第2章·18外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!E為名義匯率，Pd和Pf分別為本外國物價指數(shù)的變動率。物價指數(shù)可以采取消費(fèi)物價指數(shù)，也可以采取批發(fā)物價指數(shù)，最為理想的是采用貿(mào)易品物價指數(shù)。但因這一指數(shù)難以獲得，常用批發(fā)物價指數(shù)來代替。具體而言：國際金融·第2章·19外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!（3）根據(jù)關(guān)稅做相應(yīng)調(diào)整tx和tm分別是出口關(guān)稅與進(jìn)口關(guān)稅國際金融·第2章·20外匯、外匯交易與匯率（1-21）共21頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!（2）有效匯率指數(shù)①名義有效匯率指數(shù)

EER＝∑Eｑｉ