2022年2月中國(guó)大豆市場(chǎng)分析

年2月中國(guó)大豆市場(chǎng)分析2月份，美元指數(shù)大幅上漲、美國(guó)股市全線下跌、以原油為首的大宗商品期價(jià)大幅下跌，加之南美大豆灌漿期生長(zhǎng)條件改善，在眾多利空因素的打壓下，CBOT大豆期貨市場(chǎng)跌至兩個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，受此影響進(jìn)口大豆到港成本和港口分銷價(jià)均消失下跌，主產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆在臨時(shí)存儲(chǔ)政策的支持下，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。本月三等大豆全國(guó)平均價(jià)為3551元/噸，與上月相比上漲0.60%；鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)三等大豆均價(jià)為3725元/噸，與上月相比上漲0.68%。

一、CBOT期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑進(jìn)口大豆到港成本下跌

本月，國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)連續(xù)呈上升狀態(tài)，從2月3日到2月27日，美灣至中國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)由29.26美元/噸，上升至37.75美元/噸，升幅29%；巴西至中國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)由29.4美元/噸，上升至40.42美元/噸，升幅37.48%；阿根廷至中國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)由28.81美元/噸，上升至39美元/噸，升幅35.37%.從數(shù)據(jù)可以看出，南美至中國(guó)船運(yùn)費(fèi)漲幅較高，主要是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖受到全球金融危機(jī)的影響，但我國(guó)對(duì)南美礦產(chǎn)、

能源需求并未減弱。本月，雖國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)在本月大幅上漲，但后期進(jìn)口大豆到港理論成本不升反降，本月進(jìn)口大豆到港成本基本在3200元/噸以下，而3月、4月、5月到港的大豆理論成本分別在3120元/噸、3050元/噸、3000元/噸左右，逐步降低。主要由于，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和南美大豆主產(chǎn)區(qū)消失降雨影響，本月CBOT盤大豆期價(jià)在經(jīng)受了上旬的上漲后，在中旬、下旬消失持續(xù)大幅下跌，價(jià)格又回到兩月來(lái)的低點(diǎn)。期價(jià)下跌抵消了運(yùn)費(fèi)上漲對(duì)進(jìn)口成本還來(lái)的利多影響。相對(duì)于外盤的大跌，本月國(guó)內(nèi)大連盤大豆期價(jià)橫調(diào)為主，振蕩區(qū)間較窄，整體小幅走弱。

二、國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格大幅下跌油廠加工利潤(rùn)快速縮水

本月，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)大幅下跌，到月底才止跌趨穩(wěn)，其中，沿海地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)由月初的3350-3400元/噸，中旬紛紛跌跛3000元/噸這一關(guān)口價(jià)位，下旬止跌于2800-2900元/噸，一個(gè)月內(nèi)跌幅在14%以上。這一是由于油廠開工率始終處于較高水平，豆粕供應(yīng)量增長(zhǎng)；二是節(jié)后禽畜存欄量較低，疫情使養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)補(bǔ)欄多處于觀望狀態(tài)，加之多數(shù)飼料企業(yè)在節(jié)后還有肯定的豆粕庫(kù)存，選購(gòu)意愿不高；三是由于國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)增加而需求削減，貿(mào)易商及飼料企業(yè)對(duì)節(jié)后豆粕價(jià)格的下跌取得了共識(shí)，多實(shí)行放緩選購(gòu)或削減選購(gòu)的策略。本月國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格和豆油價(jià)格的下跌，使沿海地區(qū)油廠壓榨進(jìn)口大豆的利潤(rùn)也快速縮水，由月初的900元/噸以上的歷史高位水平，下降到月底時(shí)盈虧平衡狀態(tài)，因此，雖沿海地區(qū)油廠仍保持較高的開工率，豆粕供應(yīng)壓力仍舊較大，但油廠降價(jià)銷售豆粕的意愿減弱，估計(jì)沿海地區(qū)豆粕價(jià)格將在2800-3000元/噸之間震蕩運(yùn)行。

三、進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)回落主產(chǎn)區(qū)大豆表現(xiàn)較為穩(wěn)定

由于進(jìn)口大豆到港成本下降；國(guó)內(nèi)油廠加工利潤(rùn)快速縮水，選購(gòu)大豆樂(lè)觀性有所減弱，因此，本月進(jìn)口大豆港口分銷報(bào)價(jià)也持續(xù)回落，港口分銷集中報(bào)價(jià)從月初的3550-3600元/噸，下降到月底的為3400-3450元/噸，從目前進(jìn)口大豆的到港成本和3、4月份進(jìn)口大豆到港成原來(lái)看，進(jìn)口大豆的港口分銷價(jià)仍有下降空間。相對(duì)于進(jìn)口大豆，雖然主產(chǎn)區(qū)油廠也因豆油、豆粕價(jià)格回落，加工利潤(rùn)快速縮水，嘗試下調(diào)大豆收購(gòu)價(jià)格以降低成本，但主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格在國(guó)儲(chǔ)大豆收購(gòu)支撐下，并未跟盤下跌，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，目前黑龍江地區(qū)油廠大豆收購(gòu)價(jià)格集中于3400-3500元/噸，食品用大豆收購(gòu)價(jià)格集中于3500-3600元/噸，估計(jì)在4月底國(guó)儲(chǔ)大豆收購(gòu)任務(wù)完成之前，主產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格走勢(shì)獨(dú)立，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。

四、黑龍江大豆收購(gòu)量同比下降市場(chǎng)購(gòu)銷清淡

雖在政策性收購(gòu)的支持下，黑龍江大豆收購(gòu)價(jià)格節(jié)后比節(jié)前明顯上漲，并在外盤下跌，進(jìn)口大豆到港成本下降的狀況下，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但主產(chǎn)區(qū)大豆的收購(gòu)數(shù)量卻同比下降。截至2月17日，黑龍江省農(nóng)夫已出售大豆36億公斤，占商品量的72.7%，同比削減13.4億公斤。估計(jì)后期市場(chǎng)購(gòu)銷清談，收購(gòu)量仍將低于同期。一是由于油、粕價(jià)格下跌，加工收益下降，油廠收購(gòu)樂(lè)觀性受挫，降低了開工率并掌握大豆庫(kù)存水平。二是此次臨時(shí)存儲(chǔ)收購(gòu)是定量收購(gòu)而不是放開收購(gòu)，因此各存儲(chǔ)點(diǎn)并不急于收購(gòu)，且對(duì)大豆質(zhì)量要求較高，收購(gòu)進(jìn)度不快。三是農(nóng)夫寄盼望于后期價(jià)格的上漲，不愿將庫(kù)存大豆銷售殆盡，存在肯定的惜售心理。購(gòu)銷雙方對(duì)后期價(jià)格預(yù)期的差異使市場(chǎng)購(gòu)銷活躍程度受到影響。

五、美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新大豆供需報(bào)告利空

美國(guó)農(nóng)業(yè)部二月份月度報(bào)告，雖大幅調(diào)減了南美大豆的產(chǎn)量，但受北半球大豆產(chǎn)量提高影響，調(diào)高了2022/09年度全球大豆產(chǎn)量。估計(jì)2022/09年度全球大豆產(chǎn)量估計(jì)為22415萬(wàn)噸，比上年度增產(chǎn)327萬(wàn)噸。其中，2022/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量4380萬(wàn)噸，比上年度減產(chǎn)240萬(wàn)噸；估計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為5700萬(wàn)噸，比上年度減產(chǎn)400萬(wàn)噸；估計(jì)巴拉圭大豆產(chǎn)量為400萬(wàn)噸，比上年度減產(chǎn)280萬(wàn)噸。

六、后期大豆進(jìn)口量增加國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充分

海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份我國(guó)進(jìn)口大豆303萬(wàn)噸，同比下降11.99%；其中美國(guó)大豆245.6萬(wàn)噸，巴西大豆11.8萬(wàn)噸，阿根廷大豆45萬(wàn)噸。1月份我國(guó)出口大豆2.8萬(wàn)噸，低于去年同期的6.1萬(wàn)噸。雖1月份進(jìn)口大豆到港量同比下降，但估計(jì)2、3月份進(jìn)口大豆到港量將同比大幅增加，后期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充分。有關(guān)機(jī)構(gòu)依據(jù)進(jìn)口大豆裝運(yùn)船期及實(shí)際到港狀況推算，估計(jì)2月份我國(guó)將有300萬(wàn)噸進(jìn)口大豆到港，其中美國(guó)大豆240萬(wàn)噸，南美大豆約60萬(wàn)噸，明顯高于往年同期202萬(wàn)噸的水平；估計(jì)3月份進(jìn)口大豆到港總量估計(jì)達(dá)到340萬(wàn)噸，其中美國(guó)大豆數(shù)量估計(jì)將超過(guò)300萬(wàn)噸，南美大豆約為40萬(wàn)噸。

綜上所述，3月份，國(guó)際大豆市場(chǎng)對(duì)天氣炒作的可能減小，在新的炒作