國際金融外匯匯率與匯率制度

外匯、匯率與匯率制度

《圣經(jīng)·舊約·創(chuàng)世記》：巴別塔咒語

語言；種族；貨幣

人類狂妄自大最終只會落得混亂的結(jié)局外匯、匯率與匯率制度第一節(jié)外匯第二節(jié)匯率的標(biāo)示與種類第三節(jié)匯率的決定與變動第四節(jié)匯率制度第五節(jié)外匯管制第一節(jié)外匯一、外匯的概念（ForeignExchange）

外匯具有動態(tài)和靜態(tài)兩種涵義：動態(tài)涵義是指把一國貨幣兌換成另一國貨幣的交易行為，是以國際結(jié)算工具來了結(jié)國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的經(jīng)營活動；靜態(tài)涵義是指最終實(shí)現(xiàn)國際清償具體所使用的支付手段（狹義與廣義之分）。

狹義的外匯是指外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段廣義的外匯是泛指一切對外金融資產(chǎn)。二、外匯的經(jīng)濟(jì)特性

外匯的本質(zhì)就是貨幣的本質(zhì)，其特殊性表現(xiàn)在：外匯是非主權(quán)貨幣；外匯是寶貴的稀缺資源；外匯是非均勻分布的貨幣資產(chǎn)；外匯是流動性極強(qiáng)的貨幣資產(chǎn)；外匯是風(fēng)險(xiǎn)性極高的貨幣資產(chǎn)。三、外匯的構(gòu)成4.其他外匯資金1.外國貨幣（鈔票、鑄幣）3.外幣有價(jià)證券（股票、債券）2.外幣支付工具（外幣票據(jù)——支票、匯票、本票；外幣存款憑證等）四、常用的外匯名稱習(xí)慣用法ISO標(biāo)準(zhǔn)人民幣￥CNY

美元$USD歐元€

EUR英鎊￡GBP日元J￥JPY瑞郎SFCHF港幣HK$HKD

第二節(jié)匯率匯率是貨幣具有的一種價(jià)格、是一種金融資產(chǎn)價(jià)格。一國貨幣有其對內(nèi)價(jià)值及對外價(jià)值，利率是一國貨幣對內(nèi)價(jià)值的體現(xiàn)，而匯率是一國貨幣對外價(jià)值的體現(xiàn)。匯率同利率一樣，都是重要的金融變量。一、匯率

匯率是一種貨幣用另一種貨幣表示出來的價(jià)格；是兩種貨幣進(jìn)行兌換的比價(jià)。匯率又稱為匯價(jià)、外匯行市、外匯牌價(jià)或外匯兌換率。二、匯率的標(biāo)示1、直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)

是以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國貨幣。外幣不變本幣變。多外匯匯率（本幣匯率）外幣升值（本幣貶值）少外匯匯率（本幣匯率）外幣貶值（本幣升值）目前我國和世界上絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價(jià)法。二、匯率的標(biāo)示2、間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)

是以一定單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的外國貨幣。本幣不變外幣變。多外匯匯率（本幣匯率）外幣貶值（本幣升值）少外匯匯率（本幣匯率）外幣升值（本幣貶值）只有英、美等幾個少數(shù)國家采用間接標(biāo)價(jià)法二、匯率率的標(biāo)示示3.美元標(biāo)價(jià)價(jià)法(U.S.DollarQuotation)又稱紐約約標(biāo)價(jià)法法，以一定單位位的美元為為標(biāo)準(zhǔn)來來計(jì)算應(yīng)應(yīng)兌換多多少其他他貨幣的的匯率表表示方法法。例如瑞士士蘇黎士士某銀行行面對其其他銀行行的詢價(jià)價(jià)，報(bào)出出的貨幣幣匯價(jià)為為：1USD=1.1860CAD說明:人們將各各種標(biāo)價(jià)價(jià)法下數(shù)數(shù)量固定定不變的的貨幣叫叫做基準(zhǔn)準(zhǔn)貨幣（BaseCurrency），把數(shù)量變變化的貨貨幣叫做做標(biāo)價(jià)貨貨幣（QuotedCurrency）。在直接標(biāo)價(jià)法下下，基準(zhǔn)貨幣為，，標(biāo)價(jià)貨幣為；；在間接標(biāo)價(jià)法下下，基準(zhǔn)貨幣為，，標(biāo)價(jià)貨幣為；；在美元標(biāo)價(jià)法下下，基準(zhǔn)貨幣是，，標(biāo)價(jià)貨幣是外幣本幣本幣外幣美元其他各國國貨幣舉例說明明：試判斷以以下標(biāo)價(jià)價(jià)法：(若紐約外外匯市場場上)GBP1=USD1.5765USD1=JPY116.91AUD1=USD0.6474EUR1=USD1.0988直接間接/美元直接直接需要說明明的是，，匯率的的兩種不不同標(biāo)價(jià)價(jià)方法，，只是方方法上的的不同，，并沒有有實(shí)質(zhì)上上的區(qū)別別，是一一個問題題的兩個個方面，，即兩種種標(biāo)價(jià)方方法同時時寓于一一個兌換換等式之之中。例例如，2010年1月17日：USDl00＝CNY682.71，或USD1=EUR0.6965中國、德德國——直接標(biāo)價(jià)價(jià)法美國——間接標(biāo)價(jià)價(jià)法在不同的的標(biāo)價(jià)法法下，匯匯率上漲漲或下跌跌的涵義義是正好好相反的，因此此,在引用某某種匯率率并說明明其高低低漲落時時、必須須明確是是哪一外外匯市場場或采用用哪種標(biāo)標(biāo)價(jià)辦法法，以免免混淆。。三、匯匯率的的種類1.按銀行買賣外匯匯的價(jià)格格匯買價(jià)（（681.23）現(xiàn)匯匯率率匯匯賣價(jià)價(jià)（683.97）中間價(jià)（（682.71）鈔買價(jià)（（675.77）鈔買匯率率鈔賣價(jià)（（683.97）匯買價(jià)與與匯賣價(jià)價(jià)相差1——5‰■中國銀行行人民幣幣市場匯匯價(jià)日期:2003/02/14貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)賣出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)英鎊1338.9500

1307.4400

1342.9800

港幣105.9700

105.3300

106.2900

106.0900

美元826.4900

821.5200

828.9700

827.7300

瑞士法郎609.3700

595.6200

612.4200

新加坡元471.1900

460.1000

472.6000

瑞典克朗98.3300

96.0100

98.6200

丹麥克朗120.5200

117.6900

120.8900

挪威克朗119.1600

116.3600

119.5200

日元6.8483

6.7968

6.8826

6.8388

加拿大元544.7100

531.8900

546.3500

澳大利亞元491.3900

480.3100

493.8600

歐元895.8300

888.2000

898.5200

889.6200

澳門元102.8900

100.4700

103.2000

菲律賓比索15.3100

14.9500

15.3600

泰國銖19.2100

18.7600

19.2600

新西蘭元458.0400

447.2600

459.4200

EUR1=USD1.4385/1.4399(雙向報(bào)價(jià)價(jià))1.4385是銀行歐歐元的買買入價(jià)：：銀行買買入1個個歐元付付給客戶戶1.4385個美元。。1.4399是銀行歐歐元的賣賣出價(jià)：：銀行賣賣給客戶戶1個歐歐元收客客戶1.4399個美元。。地點(diǎn)、時時間兩個價(jià)位位——買價(jià)、賣賣價(jià)五個數(shù)字字“點(diǎn)”的概概念：0.0001（25個基本點(diǎn)點(diǎn)=0.25%=0.0025）簡便報(bào)價(jià)價(jià)：€€1/＄:85/99或€1＝＄1.4385/99(1.43是大數(shù)、、85-99是小數(shù))注意：直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法下下：前買買后賣；；間接標(biāo)標(biāo)價(jià)法下下：前賣賣后買。。練習(xí)你向銀行行詢問美美元兌港港元匯價(jià)價(jià)，銀行行答復(fù)：$1＝HK$7.7910/30，請問⑴你向向該銀行行買入美美元，匯匯價(jià)為？？⑵你向向該銀行行賣出港港元，又又是什么么匯率？？三、匯匯率的的種類2.按銀行匯匯兌外匯匯的方式式劃分電匯匯率（TelegraphicTransferRate，T/TRate）是銀行賣賣出外匯時時，以電訊方式通知其國外外分行或代代理行付款款時所使用用的匯率。。電匯匯率較較一般匯率率高,電匯在外匯匯交易中占占有絕大部部分的比重重，電匯匯匯率已經(jīng)成成為基礎(chǔ)匯匯率，各國國公布的外外匯牌價(jià)一一般都是電電匯匯率。。三、匯匯率的種類類2.按銀行匯兌兌外匯的方方式劃分信匯匯率（MailTransferRate，M/TRate）是銀行賣賣出外匯時時開具付款款委托書，，以信函方式通知國外分分行或代理理行付款時時所使用的的匯率。信匯匯率較較電匯匯率率低，信匯匯匯率主要要用于港澳澳地區(qū)，其其他地區(qū)很很少使用。。三、匯匯率的種類類2.按銀行匯兌兌外匯的方方式劃分票匯匯率（DemandDraftRate，D/DRate）是銀行賣賣出外匯時時，開具以以其在國外外分行或代代理行為付付款人的匯票時使用的匯匯率。匯票票開立后，，交付給匯匯款人，由由匯款人自自帶或郵寄寄給收款人人，收款人人拿到匯票票后，即可可以向付款款銀行提示示或取款。。票匯匯率也也比電匯匯匯率低，票票匯有即期期票匯匯率率（OnDemandRate）和遠(yuǎn)期票票匯匯率（（OnForwardRate）之分，其其匯率也不不同，遠(yuǎn)期期票匯匯率率較即期票票匯匯率為為低。三、匯匯率的種類類3.按外匯交易易的交割期期限劃分遠(yuǎn)期匯率（ForwardRate）是指在未未來一定時時期進(jìn)行交交割，而事事先由買賣賣雙方達(dá)成成協(xié)議、簽簽訂合同的的匯率。到到了約定交交割日期，，屆時不論論匯率如何何變動，協(xié)協(xié)議雙方都都必須按合合同預(yù)定的的遠(yuǎn)期匯率率、幣別、、金額進(jìn)行行結(jié)算。即期匯率（SpotRate）又稱現(xiàn)匯匯匯率，是是指外匯買買賣成交后后，在兩個個營業(yè)日內(nèi)內(nèi)辦理交割割時所使用用的匯率。。交割是指指買賣雙方方履行交易易契約，結(jié)結(jié)清各自款款項(xiàng)的行為為。交割完完畢，一筆筆外匯交易易即告結(jié)束束。三、匯匯率的種類類4.按確定匯率率的方法劃劃分基本匯率（BasicRate）是本國貨幣幣與關(guān)鍵貨貨幣對比制制定出來的的匯率。所謂關(guān)鍵貨貨幣(KeyCurrency)是指在國際際貿(mào)易或國國際收支中中使用最多多、在各國國外匯儲備備中所占比比重最大、、自由兌換換性最強(qiáng)、、匯率行情情最為穩(wěn)定定、事實(shí)上上普遍為各各國所接受受的貨幣。。一國在一定定時期內(nèi)采采用哪種貨貨幣作為關(guān)關(guān)鍵貨幣不不是一成不不變的。一一國的基本本匯率一般般不對外公公布，只是是作為一種種內(nèi)部掌握握起主導(dǎo)作作用的匯率率。目前，，各國一般般都把美元元當(dāng)作制定定匯率的關(guān)關(guān)鍵貨幣，，因此，本本幣與美元元的匯率被被視為基本本匯率?；緟R率確確定之后，，再據(jù)以套套算出本國國貨幣與其其他國家貨貨幣的比率率。三、匯匯率的種類類4.按確定匯率率的方法劃劃分套算匯率（CrossRate）是根據(jù)基基本匯率套套算出來的的本幣與其其地國家貨貨幣的匯率率，或者說說，兩國間間的匯率是是通過各自自與第三貨貨幣的匯率率間接計(jì)算算出來的。。一國的哪種種匯率是通通過套算方方法算出來來的，同樣樣由該國內(nèi)內(nèi)部掌握，，不對外標(biāo)標(biāo)明。套算算匯率也稱稱作交叉匯匯率，即已已知三種貨貨幣中兩種種貨幣的匯匯率，從中中得出第三三種貨幣的的匯率。以同一貨幣幣為單位貨貨幣(單分母)USD1=JPY110.20/110.50USD1=SF1.3530/1.3560即期匯率的的計(jì)算方法法（套算匯匯率）：1.以同一一貨幣為單單位貨幣或或計(jì)價(jià)貨幣幣，交叉叉相除法。。以同一貨幣幣為計(jì)價(jià)貨貨幣（計(jì)分分子）GBP1=USD1.6125/35AUD1=USD0.7120/30SF1=JPY110.20÷1.3560/110.50÷1.3530=JPY81.2684/81.6704GBP1=AUD1.6125÷0.7130/1.6135÷0.7120=AUD2.2616/2.2662即期匯率的的計(jì)算方法法（套算匯匯率）P94：2.一個以美元元為計(jì)價(jià)貨貨幣，另一一個以美元元為單位貨貨幣同邊相乘法法（求單位位貨幣－左左邊）倒數(shù)，易位位（求計(jì)價(jià)價(jià)貨幣－右右邊）EUR1=USD1.2000/1.2020USD1=JPY110.20/110.50EUR1=JPY1.2000×110.20/1.2020×110.50=JPY132.2400/132.8210JPY１＝EUR１÷（1.2020×110.50）／１÷（1.2000×110.20）=EUR0.007529/0.007562不同報(bào)價(jià)方方法下（1）完整報(bào)價(jià)法法：與即期匯率率報(bào)價(jià)方法法相同，直直接將各種種不同交割割期限的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期買入價(jià)價(jià)、賣出價(jià)價(jià)表示出來來。例如：即期匯率：：￡￡1＝＄1.5305/15一個月的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率：：￡1＝＄1.5325/50這種方法通通常用于銀銀行對客戶戶的報(bào)價(jià)上上，在銀行行同業(yè)交易易中，瑞士士、日本等等國也采用用這種報(bào)價(jià)價(jià)方法。遠(yuǎn)期匯率的的計(jì)算不同報(bào)價(jià)方方法下P101（2）匯差報(bào)價(jià)法法，又稱掉期率報(bào)價(jià)價(jià)法，只報(bào)出即期期匯率和各各期的遠(yuǎn)期期差價(jià)，然然后再根據(jù)據(jù)即期匯率率和遠(yuǎn)期差差價(jià)來計(jì)算算遠(yuǎn)期匯率率。例如如：：即期期匯匯率率：：￡￡１１＝＝＄＄1.5305/15一個個月月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)(差價(jià)價(jià))：20/35遠(yuǎn)期期匯匯率率的的計(jì)計(jì)算算注意意：：遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期差差價(jià)價(jià)＝＝遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率－－即即期期匯匯率率；；遠(yuǎn)期期差差價(jià)價(jià)用用點(diǎn)數(shù)數(shù)來表表示示遠(yuǎn)期期差差價(jià)價(jià)有有三三種種情情形形：：升升水水；；貼貼水水；；平平價(jià)價(jià)升水水:遠(yuǎn)期期匯匯率率貴于于即期期匯匯率率貼水水:遠(yuǎn)期期匯匯率率賤于于即期期匯匯率率平價(jià)價(jià):遠(yuǎn)期期匯匯率率=即期期匯匯率率升水水舉舉例例：：多倫倫多多市市場場即期期匯匯率率：：＄＄１１＝＝CAD1.4530/40，一個個月月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率：：＄＄１１＝＝CAD1.4570/90，說明明美美元元的的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率高高于于即即期期匯匯率率，，美美元元升升水水，，升升水水點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)為為40/50。1)遠(yuǎn)期期匯匯差差報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)法法下下遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率的的計(jì)計(jì)算算貼水水舉舉例例：：香港港市市場場即期期匯匯率率：：＄＄１１＝＝HKD7.8410/20，三個個月月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率：：＄＄１１＝＝HKD7.8350/70，升貼貼水水舉舉例例：：第一一，，直直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法下下說明明美美元元的的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率低低于于即即期期匯匯率率，，美美元元貼貼水水，，貼貼水水點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)為為60/50。紐約約市市場場即期期匯匯率率：：＄＄１１＝＝SF2.1180/70一個個月月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率：：＄＄１１＝＝SF2.1130/101)遠(yuǎn)期期匯匯差差報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)法法下下遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率的的計(jì)計(jì)算算貼水水舉舉例例：：倫敦敦市市場場即期期匯匯率率：：￡￡１１＝＝＄＄1.5315/05，一個個月月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率：：￡￡１１＝＝＄＄1.5350/25，升貼貼水水舉舉例例：：第二二，，間間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法下下說明明美美元元的的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率低低于于即即期期匯匯率率，，美美元元貼貼水水，，貼貼水水點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)為為50/60。說明明英英鎊鎊的的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率高高于于即即期期匯匯率率，，英英鎊鎊升升水水，，升升水水點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)為為35/20升貼貼水水的的判判斷斷直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法下下:遠(yuǎn)期期點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)按按““小小/大””排排列列則則為為升升水水遠(yuǎn)期期點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)按按““大大/小””排排列列則則為為貼貼水水；；間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法下下：：遠(yuǎn)期期點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)按按““小小/大””排排列列則則為為貼貼水水遠(yuǎn)期期點(diǎn)點(diǎn)數(shù)數(shù)按按““大大/小””排排列列則則為為升升水水。。1)遠(yuǎn)期期匯匯差差報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)法法下下遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率的的計(jì)計(jì)算算遠(yuǎn)期期匯匯率率＝＝即即期期匯匯率率±遠(yuǎn)期期差差價(jià)價(jià)總結(jié)結(jié)：：在根根據(jù)據(jù)即即期期匯匯率率和和遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期差差價(jià)價(jià)計(jì)計(jì)算算遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期匯匯率率時時，，遠(yuǎn)期期匯匯率率=即期期匯匯率率+““前小小后后大大””或遠(yuǎn)期期匯匯率率=即期期匯匯率率-““前大大后后小小””。?？谠E訣：：左小小右右大大往往上上加加，，左左大大右右小小往往下下減減。說明：：依風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收收益的的關(guān)系系，外外匯買買賣成成交后后交割割的期期限越越遠(yuǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)越越大，，銀行行的兌兌換收收益也也就要要求越越高。。1)遠(yuǎn)期匯匯差報(bào)報(bào)價(jià)法法下遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯匯率的的計(jì)算算舉例例：已已知即即期匯匯率：：￡１１＝＄＄1.5305/15，一個個月遠(yuǎn)遠(yuǎn)期點(diǎn)點(diǎn)數(shù)：：20/35，求：：￡/＄的一一個月月遠(yuǎn)期期匯率率？從已知知條件件可得得：一個月月的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯匯率為為：1.5305/1.5315+0.0020/0.0035=1.5325-1.5350即一個個月的的遠(yuǎn)期期匯率率為：：￡１＝＝＄1.5325/50直接標(biāo)標(biāo)價(jià)升（貼貼）水水值(點(diǎn)數(shù))的計(jì)算算P104根據(jù)利利率平平價(jià)理理論升（貼貼）水水值=即期匯匯率兩種貨貨幣利利差遠(yuǎn)期期時間間（本金金）（（利率率）(月數(shù)/12)升（貼貼）水水率的的計(jì)算算＝──────×──────×2)遠(yuǎn)期匯匯差——升貼水水的計(jì)計(jì)算基準(zhǔn)貨貨幣的的升(貼)水年率率遠(yuǎn)期匯匯率－－即期期匯率率即期匯匯率12遠(yuǎn)期月月數(shù)100%計(jì)算時時用中中間匯匯率1.53375-1.531012_______________×_______×100％＝2.16％1.53101該計(jì)算算結(jié)果果表明明，如如果英英鎊一一年內(nèi)內(nèi)將升升值2.16％。2)遠(yuǎn)期匯匯差——升貼水水的計(jì)計(jì)算升（貼貼）水水率計(jì)計(jì)算舉舉例即期匯匯率：：￡１１＝＄＄1.5305/15一個月月的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯匯率為為：￡￡１１＝＄＄1.5325/50計(jì)算英英鎊的的升水水年率率?（3）不同報(bào)報(bào)價(jià)方方法下下遠(yuǎn)期期匯率率計(jì)算算總結(jié)結(jié)完整報(bào)報(bào)價(jià)法法匯差報(bào)報(bào)價(jià)法法直接標(biāo)標(biāo)示計(jì)算標(biāo)價(jià)方方法匯差升水貼水平價(jià)值/率的計(jì)計(jì)算由此可可見，，影響響遠(yuǎn)期期匯率率的因因素：：即期期匯率率的高高低；；計(jì)價(jià)價(jià)貨幣幣與標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)貨貨幣的的利差差；遠(yuǎn)遠(yuǎn)期合合約期期限的的長短短。三、匯匯率的的種類類5.按外匯匯資金金的用用途劃劃分貿(mào)易匯匯率（CommercialRate）是指用用于進(jìn)進(jìn)出口口貿(mào)易易及其其從屬屬費(fèi)用用方面面的支支付結(jié)結(jié)算所所使用用的匯匯率。。制定定這種種匯率率的目目的在在于促促進(jìn)本本國出出口貿(mào)貿(mào)易發(fā)發(fā)展和和改善善國際際收支支狀況況。金融匯匯率（FinancialRate）是指用用于國國際資資本移移動、、提供供勞務(wù)務(wù)服務(wù)務(wù)、非非貿(mào)易易進(jìn)出出口收收支方方面的的匯率率。制制定這這種匯匯率，，是為為對短短期資資本的的國際際移動動起到到鼓勵勵或限限制的的作用用。我國曾在在1981-1984年間，實(shí)實(shí)行過貿(mào)貿(mào)易匯率率與金融融匯率，，貿(mào)易匯匯率為1美元=2.79元人民幣幣；金融融匯率為為1美元=1.53元人民幣幣。單一匯率率與復(fù)匯匯率三、匯率率的種類類6.按外匯管管理的寬寬嚴(yán)程度度劃分官方匯率率(OfficialRate)，又稱法法定匯率率，是指指由國家家貨幣當(dāng)當(dāng)局(如中央銀銀行或國國家外匯匯管理機(jī)機(jī)構(gòu)或國國家財(cái)政政部)所規(guī)定或或公布的的匯率。。在外匯匯管制比比較嚴(yán)格格的國家家，禁止止外匯自自由市場場的存在在，官方方匯率就就是外匯匯買賣的的實(shí)際匯匯率，沒沒有市場場匯率。。市場匯率率（MarketRate）是指在自自由外匯匯市場上上買賣外外匯自發(fā)發(fā)形成的的匯率。。外匯管管制較松松的國家家，官方方宣布的的匯率往往往只起起中心匯匯率的作作用，實(shí)實(shí)際外匯匯交易則則是按市市場匯率率進(jìn)行的的。人們常把把官方匯匯率稱為為名義匯匯率（NominalRate），而把市場場匯率稱稱為實(shí)際際匯率(RealRate)。三、匯率率的種類類7.按外匯管管理的使使用對象象劃分同業(yè)匯率率（Inter—bankRate）是外匯匯銀行與與外匯銀銀行同業(yè)業(yè)之間買買賣外匯匯的匯率率。同業(yè)業(yè)匯率的的形成與與變化由由外匯市市場供求求關(guān)系決決定，因因此同業(yè)業(yè)匯率就就是外匯匯市場匯匯率。同同業(yè)匯率率以市場場的銀行行電匯匯匯率為基基礎(chǔ)，買買賣之間間的差價(jià)價(jià)很小。。商業(yè)匯率率（CommercialRate）是銀行行與客戶戶之間買買賣外匯匯的匯率率。商業(yè)業(yè)匯率是是根據(jù)同同業(yè)匯率率適當(dāng)增增大一些些差價(jià)決決定的，，一般要要高于銀銀行同業(yè)業(yè)匯率，，因?yàn)殂y銀行要賺賺取一定定的外匯匯買賣收收益作為為銀行的的經(jīng)營收收入。三、匯率率的種類類８.按國際貨貨幣體系系的演變變或國際際匯率制制度劃分分固定匯率率（FixedRate）是指兩兩國貨幣幣的匯率率只能在在規(guī)定的的幅度內(nèi)內(nèi)波動。。當(dāng)實(shí)際際匯率波波動超出出規(guī)定的的幅度，，中央銀銀行有義義務(wù)進(jìn)行行干預(yù)，，使匯率率波幅維維持在規(guī)規(guī)定的上上下限內(nèi)內(nèi)。由于于在這種種制度下下匯率一一般不輕輕易變動動，具有有相對穩(wěn)穩(wěn)定性，，故稱為為固定匯匯率。固固定匯率率制主要要是布雷雷頓森林林貨幣體體系下實(shí)實(shí)行的匯匯率制度度。浮動匯率率（FloatingRate）指一國國貨幣對對另一目目貨幣的的比率，，任其根根據(jù)外匯匯市場供供求關(guān)系系變化自自發(fā)形成成。采行行浮動匯匯率制，，中央銀銀行不規(guī)規(guī)定匯率率波動幅幅度的上上下限，，原則上上也沒有有義務(wù)維維持匯率率的穩(wěn)定定，任憑憑匯率根根據(jù)市場場的變化化而自由由波動。。目前世世界上大大多數(shù)國國家都采采行浮動動匯率制制，只不不過多數(shù)數(shù)都是有有管理的的浮動。。三、匯率率的種類類８.按國際貨貨幣體系系的演變變或國際際匯率制制度劃分分聯(lián)合浮動動匯率（JointFloatingRate）是聯(lián)合合浮動成成員國（（歐洲聯(lián)聯(lián)盟成員員）貨幣幣之間的的匯率。?；蛘哒f說是歐盟盟國家所所采行的的匯率制制度。對對聯(lián)合浮浮動成員員國之間間的貨幣幣實(shí)行固固定匯率率，即相相互間匯匯率波動動不得超超過規(guī)定定的界限限，各成成員國中中央銀行行有義務(wù)務(wù)為維持持這個波波動動幅度進(jìn)進(jìn)行市場場干預(yù)，，對非成成員國的的貨幣實(shí)實(shí)行浮動動匯率。。三、匯率率的種類類９.按銀行營營業(yè)時間間劃分開盤匯率率（OpeningRate）又稱開開盤價(jià)，，是外匯匯銀行在在一個營營業(yè)日開開始進(jìn)行行外匯買買賣時使使用的匯匯率。收盤匯率率（ClosingRate），又稱稱收盤價(jià)價(jià)，是外外匯銀行行在一個個營業(yè)日日外匯交交易終了了時使用用的匯率率。總結(jié)基本匯率率和套算算匯率買入、賣賣出與中中間匯率率電匯、信信匯與票票匯匯率率即期匯率率與遠(yuǎn)期期匯率固定匯率率與浮動動匯率單一匯率率與復(fù)匯匯率匯率種類類實(shí)際操作作匯率匯率制度度安排官方匯率率與市場場匯率開盤匯率率與收盤盤匯率商業(yè)匯率率與同業(yè)業(yè)匯率第三節(jié)匯匯率率的決定定與變動動P50一、匯率的決決定（一）金金本位貨貨幣制度度下決定定匯率的的基礎(chǔ)———鑄幣幣平價(jià)金本位制制度是以黃金金為本位位幣的貨貨幣制度度，包括括金幣、金塊和金金匯兌本本位制。一戰(zhàn)前，，盛行金金幣本位位制-典典型。英英國于1816年率先實(shí)實(shí)行，后后德法美美日等國國。特點(diǎn)：金幣為本本位幣；；自由鑄鑄造和溶溶化；金金幣與銀銀行券自自由兌換換；金幣幣作為世世界貨幣幣自由輸輸出入。。鑄幣平價(jià)價(jià)即兩國本本位幣的的含金量量之比。如1英鎊鎊鑄幣的的含金量量為113.0016格令，，1美元元鑄幣為為23.22格格令。鑄鑄幣平價(jià)價(jià)就是113.0016÷23.22=4.8665，，即1￡=＄4.8665。這一固定匯率率不是一一成不變變的，以以黃金輸送送點(diǎn)作為匯率的上上下波動動的界限限黃金輸送送點(diǎn)黃金輸出出點(diǎn)=鑄幣平價(jià)價(jià)+黃金運(yùn)費(fèi)費(fèi)黃金輸出出點(diǎn)和黃黃金輸入入點(diǎn)統(tǒng)稱稱為黃金金輸送點(diǎn)點(diǎn)假設(shè)，當(dāng)當(dāng)時英美美兩國之之間運(yùn)送送1英鎊黃金金的各項(xiàng)項(xiàng)費(fèi)用為為0.03美元。那那么，外外匯市場場上英鎊鎊兌美元元的匯率率將在4.8665土0.03之間的限限制范圍圍內(nèi)波動動。因?yàn)闉槿绻⒂㈡^超過過4.8965美元，則則美國進(jìn)口商就寧愿運(yùn)運(yùn)黃金到到英國清清償債務(wù)務(wù)，而不不愿購買買英鎊。。英鎊需需求減少少，匯率率下跌。。同樣，，如果英英鎊下跌跌到4.8365美元以下下，美國國出口商就不愿按按此低匯匯率將英英鎊換成成美元，，而寧愿愿用英鎊鎊在英國國購進(jìn)黃黃金運(yùn)回回本國。。英鎊供供給減少少，匯率率回升。。黃金輸入入點(diǎn)=鑄幣平價(jià)價(jià)-黃金運(yùn)費(fèi)費(fèi)例如:某美國進(jìn)進(jìn)口商從從英國進(jìn)進(jìn)口了100萬英鎊的的商品。。由于三三大自由由的存在在，該美美國進(jìn)口口商支付付貨款時時，既可可以用美美元兌換換英鎊后后直接匯匯付英鎊鎊，也可可以先在在美國將將美元兌兌換成黃黃金，再再將黃金金運(yùn)送到到英國付付款。假設(shè)當(dāng)外外匯市場場英鎊對對美元的的匯率為為￡1＝＄4.8965時，該進(jìn)進(jìn)口商匯匯付英鎊鎊和運(yùn)送送黃金的的成本相相等，同同為489.65萬美元；；當(dāng)外匯市市場的匯匯率低于于4.8965時，當(dāng)外匯市市場的匯匯率高于于4.8965時，運(yùn)送黃金金的成本本高于匯匯付英鎊鎊的成本本，該進(jìn)進(jìn)口商情情愿匯付付英鎊而不愿運(yùn)運(yùn)送黃金金；匯付英鎊鎊的成本本高于運(yùn)運(yùn)送黃金金的成本本，該進(jìn)進(jìn)口商情情愿運(yùn)送送黃金而而不愿匯匯付英鎊鎊。因此美國國的黃金金輸出點(diǎn)點(diǎn)為4.8965，外匯市市場上英英鎊對對美元的的匯率不不可能高高于4.8965。同理可知知，美國國的黃金金輸入點(diǎn)點(diǎn)(出口商角角度)第三節(jié)匯匯率率的決定定與變動動一、匯率率的決定定（二）紙紙幣制度度下決定定匯率的的基礎(chǔ)紙幣實(shí)際際代表的的價(jià)值量量或紙幣幣實(shí)際具具有的購購買力———購買買力平價(jià)價(jià)理論。。紙幣所代代表的價(jià)價(jià)值量或或紙幣的的購買力力，是決決定匯率率的基礎(chǔ)礎(chǔ)，并且且匯率受受外匯市市場供求求狀況和和各國的的社會經(jīng)經(jīng)濟(jì)條件件影響。。二、影響響匯率變變動的主主要因素素1.國際收支支逆差外外匯匯供不應(yīng)應(yīng)求外外匯匯匯率升,本幣匯率率跌2.通貨膨脹脹差異通脹本本幣幣貶值3.經(jīng)濟(jì)增長長率收入，勞勞動生產(chǎn)產(chǎn)率，投投資利潤潤率4.利率差異異5.匯率政策策和外匯匯市場干干預(yù)法定貨幣幣升值/貶值；干預(yù)措施施：“逆逆風(fēng)向行行事”（（跌—拋外收本本）6.投機(jī)與市市場預(yù)期期(行為金融融)7.重大政治治經(jīng)濟(jì)事事件三、匯率率變動對對經(jīng)濟(jì)的的主要影影響（一）匯匯率變動動P56外匯匯率率上升、、本幣匯匯率下降降；外匯匯匯率下下降、本本幣匯率率上升不同標(biāo)價(jià)價(jià)法下的的不同含含義(本幣角度度)計(jì)算（以以單位貨貨幣為準(zhǔn)準(zhǔn)）（二）匯匯率變動動對一國國經(jīng)濟(jì)的的主要影影響1、國際際收支2、國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)3、世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)1.匯率變動動對國際際收支的的影響(1)對經(jīng)常項(xiàng)項(xiàng)目的影影響（2）對資本本項(xiàng)目的的影響（3）對國際際儲備的的影響貿(mào)易收支支方面貶值進(jìn)進(jìn)口口減少、、出口增增加順順差非貿(mào)易收收支方面面其他條件件不變，，貶值有有助于改改善旅游游等勞務(wù)務(wù)收支狀狀況貶值對對短期已已經(jīng)投資資的投資資者意味味著風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)資資本本外流貶值對對長期準(zhǔn)準(zhǔn)備投資資的投資資者意味味著機(jī)會會資資本本流入貶值對對借用外外資意味味著成本本增加不不利于于資本流流入影響一國國外匯儲儲備的實(shí)實(shí)際價(jià)值值影響一國國的國際際債務(wù)負(fù)負(fù)擔(dān)影響某些些儲備貨貨幣的地地位和作作用2.匯率變動動對國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的的影響（1）對國內(nèi)內(nèi)物價(jià)的的影響（2）對國民民收入與與就業(yè)的的影響（3）對產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)的的影響貶值出出口口增加國國內(nèi)內(nèi)商品減減少、貨貨幣增加加物物價(jià)上漲漲進(jìn)口商品品本幣成成本上升升國國內(nèi)內(nèi)同類商商品價(jià)格格上升貶值出出口口增加出出口口品生產(chǎn)產(chǎn)部門生生產(chǎn)擴(kuò)大大收收入入與就業(yè)業(yè)增加進(jìn)口減少少進(jìn)進(jìn)口口替代品品部門生生產(chǎn)擴(kuò)大大收收入與與就業(yè)增增加貶值出出口口品生產(chǎn)產(chǎn)部門與與進(jìn)口替替代品生生產(chǎn)部門門擴(kuò)大投投資貿(mào)貿(mào)易易品生產(chǎn)產(chǎn)部門在在一國經(jīng)經(jīng)濟(jì)體系系中的比比重上升升3.匯率變動動對世界界經(jīng)濟(jì)的的影響（1）主主要國家家的貨幣幣大幅度度貶值或或升值至至少在短短期內(nèi)會會不利于于其他工工業(yè)國和和發(fā)展中中國家的的貿(mào)易收收支，引引起貿(mào)易易戰(zhàn)和匯匯率戰(zhàn)，，并影響響世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)的景景氣程度度。（2）主要發(fā)發(fā)達(dá)國家家的貨幣幣一般作作為國際際交易計(jì)計(jì)價(jià)手段段、支付付手段和和儲備手手段，故故其匯率率變動有有可能引引起國際際金融市市場的波波動。（3）主主要發(fā)達(dá)達(dá)國家貨貨幣的匯匯率不穩(wěn)穩(wěn)定還會會給國際際儲備和和國際金金融體系系帶來巨巨大的負(fù)負(fù)面影響響。資料：廣廣場協(xié)議議背景:從1980年起，美美國國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出出現(xiàn)兩種種變化，，首先是是對外貿(mào)貿(mào)易赤字字逐年擴(kuò)擴(kuò)大，到到1984年高達(dá)1600億美元，，占當(dāng)年年GNP的3.6%。其次是是政府預(yù)預(yù)算赤字字的出現(xiàn)現(xiàn)。在雙雙赤字的的陰影下下，美國國政府便便以提高高國內(nèi)基基本利率引進(jìn)國際際資本來來發(fā)展經(jīng)經(jīng)濟(jì)，外外來資本本的大量量流入使使得美元元不斷升升值，美美國出口口競爭力力下降，，于是擴(kuò)擴(kuò)大到外外貿(mào)赤字字的危機(jī)機(jī)。在這這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)的壓力下下，美國國寄希望望以美元元貶值來來加強(qiáng)美美國產(chǎn)品品對外競競爭力，，以降低低貿(mào)易赤字字。1985年，日本本取代美美國成為為世界上上最大的的債權(quán)國，日本制制造的產(chǎn)產(chǎn)品充斥斥全球。。日本資本瘋狂擴(kuò)張張的腳步步，令美美國人驚驚呼“日日本將和和平占領(lǐng)領(lǐng)美國?。　辟Y料：廣廣場協(xié)議議背景:1985年9月，美國國、日本本、前聯(lián)聯(lián)邦德國國、法國國、英國國等五個個發(fā)達(dá)工工業(yè)國家家財(cái)政部部長及中中央銀行行行長在在紐約廣場飯店店（PlazaHotel）舉行會會議，達(dá)達(dá)成五國國政府聯(lián)聯(lián)合干預(yù)預(yù)外匯市市場，使使美元對對主要貨貨幣有秩秩序地下下調(diào)，以以解決美美國巨額額的貿(mào)易易赤字。。因協(xié)議議在廣場場飯店簽簽署，故故該協(xié)議議又被稱稱為“廣廣場協(xié)議議”（PlazaAccord）。協(xié)議議中規(guī)定定日元與馬克應(yīng)大幅升升值以挽挽回被過過分高估估的美元元價(jià)格。。“廣場協(xié)協(xié)議”簽簽訂后，，五國聯(lián)聯(lián)合干預(yù)預(yù)外匯市市場，各各國開始始拋售美美元，繼繼而形成成市場投投資者的的拋售狂狂潮，導(dǎo)導(dǎo)致美元元持續(xù)大大幅度貶貶值。資料：廣廣場協(xié)議議影響:美國:此期間美美國出口口貿(mào)易并并沒有成成長，而而美國經(jīng)經(jīng)濟(jì)問題題的癥結(jié)結(jié)在于國國內(nèi)巨大大的財(cái)政政赤字。。廣場協(xié)協(xié)議并沒沒有找到到當(dāng)時美美國經(jīng)濟(jì)濟(jì)疲軟的的癥結(jié)，，而日元元與馬克克升值對對其經(jīng)濟(jì)濟(jì)疲軟的的狀況根根本于事事無補(bǔ)。。日本:日元大幅幅度地升升值，對對日本以以出口為為主導(dǎo)的的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)產(chǎn)生相當(dāng)當(dāng)大的影影響。為為了要達(dá)達(dá)到經(jīng)濟(jì)濟(jì)成長的的目的，，日本政政府便以以調(diào)降利利率等寬寬松的貨貨幣政策策來維持持國內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的景景氣。從從1986年起，日日本的基基準(zhǔn)利率率大幅下下降，這這使得國國內(nèi)剩余余資金大大量投入入股市及及房地產(chǎn)產(chǎn)等非生生產(chǎn)工具具上，從從而形成成了1990年代著名名的日本泡沫沫經(jīng)濟(jì)。1990年4月，大藏藏省頒布布《土地融資資限令》，對房地地產(chǎn)市場場進(jìn)行干干預(yù)，隨隨之引發(fā)發(fā)泡沫經(jīng)經(jīng)濟(jì)崩潰潰。經(jīng)濟(jì)泡沫沫在1991年破滅之之后，日日本經(jīng)濟(jì)濟(jì)便陷入入戰(zhàn)后最最大的不不景氣狀狀態(tài)，一一直持續(xù)續(xù)了十幾幾年，這這被日本本國內(nèi)稱稱為“失失去的十十年”。。2008年諾貝爾爾經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)獎得主主克魯格曼曼觀點(diǎn)1中國巨大大貿(mào)易順順差并不不完全是是比較優(yōu)優(yōu)勢的結(jié)結(jié)果，而而是由政政策的原原因造成成的，如如果減少少官方對對于人民民幣匯率率的干預(yù)預(yù)，赤字字不會這這么大。。觀點(diǎn)2盈余是市市場作用用的結(jié)果果，世界界不應(yīng)該該對此加加以指責(zé)責(zé)。但是是，如果果要描述述中國的的盈余是是一個市市場化的的結(jié)果的的話，就就太有想想象力了了。觀點(diǎn)3中國積累累了非常常巨大的的外匯儲儲備，投投資回報(bào)報(bào)很低，，甚至是是負(fù)的，，我們可可以說他他可能有有一些其其他的目目的。而而且持有有的外匯匯幣種基基本都是是美元，，這個集集中度也也有些問問題。資料：廣廣場協(xié)議議由廣場協(xié)協(xié)議引發(fā)發(fā)的思考考：自2005年以來，，人民幣幣對美元元匯率已已累計(jì)升升值超過過20%。請思考考：中國國會不會會出現(xiàn)象象日本廣廣場協(xié)議議后的結(jié)結(jié)果？作業(yè):以案例的的形式分分析人民民幣升值值對外向向型企業(yè)業(yè)的影響響.案例型論論文的寫寫作規(guī)范范題目人民幣升升值對外外向型中中小企業(yè)業(yè)的影響響——基于的的案例分分析引言理論分析析/文獻(xiàn)評述述案例介紹紹公司簡介介相關(guān)背景景/進(jìn)展/結(jié)果成功/失敗原因因的分析析啟示成功經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)/失敗教訓(xùn)訓(xùn)結(jié)論參考文獻(xiàn)獻(xiàn)實(shí)證型論論文的寫寫作規(guī)范范題目——基于中國上市市公司的的實(shí)證研研究引言——為什么研研究？理論分析析/文獻(xiàn)評述述——別人怎么么研究？？研究設(shè)計(jì)計(jì)——我怎么研研究？（數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)來來源源、、假假設(shè)設(shè)提提出出、、模模型型建建立立））實(shí)證證結(jié)結(jié)果果分分析析———我發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)了了什什么么？？穩(wěn)健健性性檢檢驗(yàn)驗(yàn)———這個個結(jié)結(jié)論論可可靠靠嗎嗎？？結(jié)論論與與討討論論———結(jié)論論說說明明了了什什么么？？參考考文文獻(xiàn)獻(xiàn)規(guī)范范型型論論文文的的寫寫作作規(guī)規(guī)范范題目目引言言現(xiàn)狀狀問題題建議議/對策策結(jié)論論參考考文文獻(xiàn)獻(xiàn)第四四節(jié)節(jié)匯匯率率制制度度本節(jié)節(jié)主主要要內(nèi)內(nèi)容容：：一、、匯率率制制度度的的概概念念及及種種類類二、、匯率率制制度度的的選選擇擇一、、匯匯率率制制度度的的概概念念及及種種類類（一一））匯匯率率制制度度的的概概念念匯率率制制度度（ExchangeRateRegime/System）,又稱稱匯匯率率安安排排(ExchangeRateArrange)，是是一一國國貨貨幣幣當(dāng)當(dāng)局局對對本本國國匯匯率率變變動動的的基基本本方方式式所所作作的的一一系系列列安安排排和和規(guī)規(guī)定定。。（二二））匯匯率率制制度度的的種種類類各國國的的匯匯率率制制度度可可以以概概括括為為兩兩種種：：P68固定定匯匯率率制制浮動動匯匯率率制制一、、匯匯率率制制度度的的概概念念及及種種類類(1)含義義：：1、固固定定匯匯率率制制度度（二二））匯匯率率制制度度的的種種類類固定定匯匯率率制制度度（FixedExchangeRateSystem）是是指指兩兩國國貨貨幣幣的的比比價(jià)價(jià)基基本本固固定定，，現(xiàn)現(xiàn)匯匯匯匯率率只只能能圍圍繞繞平平價(jià)價(jià)在在很很小小的的范范圍圍內(nèi)內(nèi)上上下下波波動動的的匯匯率率制制度度。。(2)類型型(發(fā)展展歷歷程程)1.金本本位位制制下下的固固定定匯匯率率：：1816年———1914年1、固定匯匯率制度度（二）匯匯率制度度的種類類匯率的決決定：鑄鑄幣平價(jià)價(jià)是金本本位時期期決定匯匯率的基基礎(chǔ)。鑄幣平價(jià)價(jià)（MintParity）是在金金本位制制度下，，兩國貨貨幣的含含金量之之比。例如：英英國規(guī)定定1英鎊的含含金量是是113.0016格令（Grains），美國國規(guī)定1美元的含含金量是是23.22格令，則則英鎊與與美元之之間的匯匯率是GBP/USD＝113.0016/23.22＝4.8665。匯率的調(diào)調(diào)整：市市場匯率率則受供供求關(guān)系系的影響響，圍繞繞鑄幣平平價(jià)在黃金輸送送點(diǎn)的范圍內(nèi)內(nèi)波動。。(2)類型(發(fā)展歷程程)2.布雷頓森森林體系系下的固定匯匯率制：：1945——1973年1、固定匯匯率制度度（二）匯匯率制度度的種類類匯率的決決定：布布雷頓森森林體系系是第二二次世界界大戰(zhàn)后后通過國國際間的的協(xié)議《布雷頓森森林協(xié)定定》，人為建建立的一一種以““黃金——美元本位位制”為為核心的的國際貨貨幣制度度。布雷頓森森林體系系下固定定匯率制制的特征征：一固固定、雙雙掛鉤、、上下限限、政府府干預(yù)匯率的調(diào)調(diào)整：IMF會員國有有義務(wù)將將匯率的的波動幅幅度控制制在平價(jià)價(jià)的±1％范圍內(nèi)內(nèi)(1971年12月后，將將這一范范圍又?jǐn)U擴(kuò)大到平平價(jià)的±2．25％)。措施：貼貼現(xiàn)率、、外匯儲儲備、借借款、管管制、法法定貶值值/升值（3）小結(jié)可見，金本位制制度下的固定匯匯率制是是典型的的固定匯匯率制，，而布雷頓森森林體系系下的固定匯匯率制，，即紙幣幣流通條條件下的的固定匯匯率制，，嚴(yán)格來來說只能能稱為可可調(diào)整的的釘住匯匯率制（（AdjustablePeggingSystem）。這兩種固固定匯率率制度的的共同點(diǎn)點(diǎn)是：A：各國對對本國貨貨幣都規(guī)規(guī)定有金金平價(jià)，，中心匯匯率是按按兩國貨貨幣的金金平價(jià)之之比來確確定的；；B：匯率是是圍繞中中心匯率率在很小小的幅度度內(nèi)波動動，因而而比較平平穩(wěn)。（二）匯匯率制度度的種類類1、固定匯匯率制度度浮動匯率率制度是指現(xiàn)實(shí)實(shí)匯率不不受平價(jià)價(jià)的限制制，隨外外匯市場場供求狀狀況變動動而波動動的匯率率制度。。在浮動匯匯率制下下。一國國不再規(guī)規(guī)定貨幣幣的含金金量，也也不再規(guī)規(guī)定匯率率波動的的上下線線，中央央銀行沒沒有維持持匯率波波動界限限的義務(wù)務(wù)，在一一般情況況下外匯匯匯率隨隨著外匯匯市場的的供求狀狀況而波波動。浮動匯率率從不同同的角度度可以分分成很多多種。（二）匯匯率制度度的種類類2、浮動匯匯率制度度自由浮動動(FreeFloating),又稱清潔浮動動（CleanFloating），是指指一國政政府對匯匯率不進(jìn)進(jìn)行任何何干預(yù)，，匯率完完全由市市場供求求決定。。管理浮動動（ManagedFloating），又稱稱骯臟浮動動（DirtyFloating）,是指一國國政府對對外匯市市場進(jìn)行行干預(yù)，，以使匯匯率朝有有利于己己的方向向浮動。。(1)按政府是是否干預(yù)預(yù)劃分：：自由浮浮動和管管理浮動動（二）匯匯率制度度的種類類2、浮動匯匯率制度度（二）匯匯率制度度的種類類2、浮動匯匯率制度度(2)按浮動的的形式劃劃分：單單獨(dú)浮動動、聯(lián)合合浮動和和釘住浮浮動單獨(dú)浮動動（SingleFloating），又稱稱獨(dú)立浮動動（IndependentFloating）,指本國貨貨幣不與與任何外外國貨幣幣發(fā)生固固定聯(lián)系系，其匯匯率根據(jù)據(jù)外匯市市場的供供求變化化而單獨(dú)獨(dú)調(diào)整變變化。聯(lián)合浮動動（JointFloating），又稱稱共同浮動動或集體體浮動，指由若若干國家家組成貨貨幣集團(tuán)團(tuán)，集團(tuán)團(tuán)的成員員國間規(guī)規(guī)定貨幣幣比價(jià)和和波動浮浮動限制制，實(shí)行行固定匯匯率，而而對非成成員國實(shí)實(shí)行同升升或同降降的浮動動匯率安安排，也也就是共共同浮動動的作法法。釘住匯率率制度（PeggingFloating），指一國國采取使使本國貨貨幣同某某一外國國貨幣或或一籃子子貨幣保保持固定定匯率，，而對其其他貨幣幣采用浮浮動匯率率的匯率率制度。。使用范圍圍：實(shí)行行釘住匯匯率制度度的多是是發(fā)展中中國家。。（二）匯匯率制度度的種類類3、固定匯匯率制度度與浮動動匯率制制度的優(yōu)優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)固定匯率制度1.成本與利潤便于核算2.匯率波動風(fēng)險(xiǎn)較小1.匯率不能發(fā)揮調(diào)節(jié)作用2.可能導(dǎo)致內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡3.易引起國際匯率制度的動蕩與混亂浮動匯率制度1.匯率能發(fā)揮調(diào)節(jié)作用2.不易導(dǎo)致內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡3.減少了對外匯儲備的需求1.匯率頻繁、劇烈波動2.助長外匯投機(jī)（一）多多樣化的的匯率制制度：目前世界界各國匯匯率制度度呈現(xiàn)出出多樣化化的局面面，在釘釘住匯率率制和浮浮動匯率率制兩極極之間，，還存在在幾種匯匯率安排排，如：：有限彈彈性浮動動（LimitedFlexibility）、較高高彈性浮浮動（MoreFlexibility）、蠕動動釘住匯匯率（MovingPegExchangeRate）等，這這些匯率率安排可可以看作作是一國國政府將將上述兩兩種匯率率制度，，結(jié)合本本國的具具體情形形作出的的匯率安安排。二、匯匯率制度度的選擇擇匯率是聯(lián)聯(lián)系國內(nèi)內(nèi)外商品品市場和和金融市市場的一一條紐帶帶，匯率率的變動動會直接接影響一一國的國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)濟(jì)和對外外經(jīng)貿(mào)往往來，主主要國家家的貨幣幣匯率還還會直接接影響世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展，因此此匯率制制度的選選擇是國國際金融融領(lǐng)域中中一個非非常重要要的問題題。有關(guān)關(guān)匯率制制度選擇擇的理論論主要有有：經(jīng)濟(jì)濟(jì)論和依依附論。。（二）匯率制度度的選擇擇二、匯匯率制度度的選擇擇第五節(jié)外外匯管制制一、外外匯匯管制概概述二、我我國外匯匯管理與與匯率制制度（一）概概念外匯管制制（ExchangeControl/Restriction），又稱稱外匯管理理(ExchangeManagement),是指一國國政府通通過法律律、法令令以及行行政措施施對外匯匯的收支支、買賣賣、借貸貸、轉(zhuǎn)移移以及國國際間結(jié)結(jié)算、外外匯匯率率、外匯匯市場和和外匯資資金來源源與應(yīng)用用所進(jìn)行行的干預(yù)預(yù)和控制制。（二）原原因?qū)嵭型鈪R匯管制的的原因主主要是經(jīng)經(jīng)濟(jì)上落落后，以以及貿(mào)易易和金融融的不發(fā)發(fā)達(dá)，外外匯儲備備不足和和國際收收支狀況況不理想想，具體體有：1）外匯短短缺。2）金融秩秩序混亂亂或失控控。3）國內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制和價(jià)格格體系的的差異。。一、外外匯匯管制概概述（三）目目的為了平衡衡國際收收支、維維持匯率率以及集集中外匯匯資金，，根據(jù)政政策需要加以以分配。。（四）外外匯管制制的主體體與客體體主體：由一國政政府授權(quán)權(quán)進(jìn)行外外匯管制制的機(jī)構(gòu)構(gòu)，有三三類：1）中央銀行2）財(cái)政部3）專門機(jī)構(gòu)客體：就是外匯管制制作用的對象象，分為1）對人的外匯匯管制2）對物的外匯匯管制3）對地區(qū)的外外匯管制4）對行業(yè)地外外匯管制（五）外匯管管制的方式價(jià)格管制數(shù)量管制外匯收支按官官定匯率結(jié)算算本幣高估（外外匯短缺國家家）復(fù)匯率政策對進(jìn)出口貿(mào)易易的外匯管制制對非貿(mào)易的外外匯管制對資本項(xiàng)目的的外匯管制(人民幣自由兌兌換)（六）外匯管管制的弊端進(jìn)行外匯管制制的主要原因因是外匯不足足或金融穩(wěn)定定，進(jìn)行外匯匯管制實(shí)際上上是用人為的的方法抑制外外匯需求，這這會引發(fā)外匯匯的價(jià)格――匯率的扭曲，，即匯率不再再是真實(shí)的外外匯供給和需需求達(dá)到均衡衡時的價(jià)格水水平，由此會會帶來外匯管管制的成本問問題和黑市匯匯率問題。外匯管制扭曲曲了外匯供給給和需求的市市場水平，干干擾了外匯市市場功能的有有效發(fā)揮，從從而引起資源源配置的不當(dāng)當(dāng)和低效率，，這就是外匯匯管制的成本本，也是外匯匯管制所付出出的最主要的的代價(jià)。黑市的存在擾擾亂了一國金金融市場的正正常秩序，并并削弱了政府府對外匯資金金的控制力。。如果政府嚴(yán)嚴(yán)厲制裁外匯匯黑市交易者者，那么法律律起訴和懲罰罰就使黑市交交易的風(fēng)險(xiǎn)更更大，從而減減少了黑市的的外匯供給，，客觀上提高高了黑市匯率率的升水，使使黑市匯率與與市場均衡匯匯率的偏差增增加。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期期的中國外匯匯管理體制（（1953－78年）二、我我國外匯管理理與匯率制度度經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期期的中國外匯匯管理體制（（1979－93年）(1)實(shí)行外匯上繳繳與留成制度度(2)建立外匯調(diào)劑劑市場(3)實(shí)行官方匯率率和外匯調(diào)劑劑市場匯率并并存的匯率制制度(4)改革外匯經(jīng)營營體制，允許許多種金融機(jī)機(jī)構(gòu)經(jīng)營外匯匯業(yè)務(wù)(5)建立對資本輸輸出入的管理理制度(6)發(fā)行外匯兌換換券，放寬對對境內(nèi)居民個