產品市場和貨幣市場的均衡概述課件

第十三章產品市場和貨幣市場的均衡西方經濟學第十三章產品市場和貨幣市場的均衡西方經濟學第十三章產品市場和貨幣市場的均衡 均衡的國民收入決定于總支出水平，而總支出中的投資取決于利率，所以要先決定利率；而利率水平取決于貨幣供給和需求狀況，貨幣需求又取決于收入，所以要先討論收入情況。均衡的收入水平和利率如何相互作用？本章將利用IS-LM模型來討論這個問題。2第十三章產品市場和貨幣市場的均衡 均衡的國民收入決定于總第十三章產品市場和貨幣市場的均衡第一節(jié)產品市場的均衡與IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡與LM曲線第三節(jié)產品市場和貨幣市場同時均衡與IS-LM模型3第十三章產品市場和貨幣市場的均衡第一節(jié)產品市場的均衡主題內容第一節(jié)產品市場的均衡與IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡與LM曲線第三節(jié)產品市場和貨幣市場的同時均衡與IS-LM模型4主題內容第一節(jié)產品市場的均衡與IS曲線4一、IS曲線的由來1、產品市場的均衡：指產品市場上總需求等于總產出（總供給）的狀態(tài)。（1）產品市場均衡的條件為注入量與漏出量相等。在兩部門經濟中，就是I=S。

（2）投資量是利率的遞減函數(shù)：I=e-dr

（3）儲蓄、消費是收入的遞增函數(shù)：C=a+bY,S=-a+(1-b)Y5一、IS曲線的由來1、產品市場的均衡：指產品市場上總需求等于一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程：

（1）均衡模型：均衡條件I=S

投資函數(shù)I=I（r）=e-dr儲蓄函數(shù)S=S（Y）=-a+(1-b)Y由此得到：

該模型表示了在產品市場上達到均衡時，利率與國民收入之間的關系。6一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程：

（2）均衡方程：IS曲線方程

該方程表明：產品市場均衡時，國民收入和利率之間存在著反向變化的關系。該方程所對應的曲線稱為IS曲線：描述產品市場達到均衡時，利率與收入之間關系的曲線。曲線上任意一點都代表一定的利率和收入組合，且都符合產品市場的均衡條件I=S。

或7一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程OrY一、IS曲線的由來IS234150020002500假定： 投資函數(shù)為I=1250-250r，消費函數(shù)為C=500+0.5Y根據(jù)I=S=Y-C求得IS曲線方程Y=3500-500r或r=(3500-Y)/500圖12-1IS曲線figOrY一、IS曲線的由來IS234150020002500假一、IS曲線的由來3、三部門IS曲線的推導

假定：消費函數(shù)為：C=a+b(Y-T)投資函數(shù)為：I=e-dr凈稅收函數(shù)為：T=T0+tY政府支出為：G=G09一、IS曲線的由來3、三部門IS曲線的推導9一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導

（1）一個國家的進出口不但受收入影響，還受匯率和利率的影響。①凈出口和收入呈負相關關系；②凈出口和實際匯率呈正相關關系；

匯率是各國貨幣之間的交換比率，用e、E、Pf和P分別表示實際匯率、名義匯率、外國價格水平和本國價格水平，則實際匯率e=EPf/P。實際匯率上升，本國貨幣貶值，出口受到刺激而增加，進口受到抑制而減少，因此凈出口和實際匯率正相關。③凈出口和利率呈負相關關系。

本國利率上升，外國資金流入，本幣升值，匯率下降，實際匯率和利率負相關，而凈出口和實際匯率正相關，因此，凈出口和利率負相關。10一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導10一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導

（2）假定：消費函數(shù)為：C=a+b(Y-T)投資函數(shù)為：I=e-dr凈稅收函數(shù)為：T=T0+tY政府支出為：G=G0凈出口函數(shù)為：實際匯率為e=EPf/P，凈出口隨匯率上升而增加，實際匯率與利率的關系是e=k-zr。11一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導11二、IS曲線的斜率1、兩部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：兩部門經濟中，IS曲線方程為：

（1）投資需求對利率變動的反映程度d：其他條件不變，d值越大，投資對利率的變化越敏感，IS曲線的斜率絕對值越小，IS曲線越平坦；

（2）邊際消費傾向b：其他條件不變，b值越大，投資或政府支出對國民收入的乘數(shù)越大，IS曲線斜率絕對值越小，IS曲線越平坦。12二、IS曲線的斜率1、兩部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：二、IS曲線的斜率2、三部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：三部門經濟中，IS曲線的斜率為：

考慮前面的斜率形式：（1）投資需求對于利率變動的反映程度d：與曲線斜率絕對值呈反比（2）邊際消費傾向b：與曲線斜率絕對值呈反比（3）稅率t：t越大，IS曲線斜率絕對值越大，IS曲線越陡峭；t越小，IS曲線越平坦。

考慮后面的斜率形式：d、KI均與IS曲線斜率絕對值呈反比，而KI的大小又取決于b和t，b越大，KI越大；t越大，KI越小?；?3二、IS曲線的斜率2、三部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：三、IS曲線的移動影響IS曲線移動的因素：投資需求移動：投資增加，投資需求曲線右上移動，e增加，IS曲線向右上移動，移動的水平距離Y=KII;儲蓄函數(shù)變動：儲蓄增加，儲蓄曲線左上移動，a減少，IS曲線向左下移動，移動的水平距離Y=KI

S;政府支出及稅收變動：政府增加支出或者減免稅收，G0增加或T0減少，IS曲線向右上移動，移動的水平距離Y=KGG或Y=-KTT;

凈出口額的變動：凈出口增加，IS曲線向右移動。以上討論的IS曲線的移動，既可能是斜率既定的平行移動，也可能是斜率發(fā)生變動的非平行移動。14三、IS曲線的移動影響IS曲線移動的因素：14四、產品市場的失衡rOYIS圖12-2產品市場的失衡及調整IS曲線外的任一點，都代表了產品市場的失衡狀態(tài)曲線右邊的任一點：I<S如A點：rA>rE?IA<IE?I<S此時，產品市場供過于求，產出必然下降，直至回到曲線上的A’曲線左邊的任一點：I>S如B點：rB<rE’?IB>IE’?I>S此時，產品市場供不應求，產出必然增加，直至回到曲線上的B’B’rE’BI>SrBYBrAYArEAA’I<SEE’rOYISfig四、產品市場的失衡rOYIS圖12-2產品市場的失衡及調主題內容第一節(jié)產品市場的均衡和IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡和LM曲線第三節(jié)產品市場與貨幣市場的同時均衡和IS-LM模型16主題內容第一節(jié)產品市場的均衡和IS曲線16一、LM曲線的由來1、貨幣市場的均衡：指貨幣市場上貨幣需求等于貨幣供給的狀態(tài)。貨幣市場的均衡的條件為貨幣需求量等于貨幣供給量：L=M貨幣需求函數(shù)可以表示為L=L1（Y）+L2（r）。L1(Y)=kY稱貨幣的交易需求函數(shù)，是Y的增函數(shù)，表示為滿足人們對貨幣的交易性需求和預防性需求而引起的貨幣需求量；L2(r)=J-hr稱貨幣的投機需求函數(shù)，是利率的減函數(shù)，表示為滿足人們對貨幣的投機性需求而引起的貨幣需求量。在一定價格水平下，一定時期內的貨幣供應量M是由政府的貨幣政策決定的：M=M0。當價格水平P=1時，名義貨幣量M和實際貨幣量m=M/P相等。17一、LM曲線的由來1、貨幣市場的均衡：指貨幣市場上貨幣需求等一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程

（1）均衡模型：均衡條件L=M

貨幣需求L=L1（Y）+L2（r）

=kY+J-hr貨幣供給M=M0

由此得到：

該模型表示了在貨幣市場上達到均衡時，利率與國民收入之間的關系。18一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程18一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程

（2）均衡方程：LM曲線方程或

該方程表明：貨幣市場均衡時，國民收入和利率之間存在著同向變化關系。該方程所對應的曲線稱為LM曲線：描述貨幣市場達到均衡時，利率與收入之間關系的曲線。曲線上任意一點都代表一定的利率和收入組合，且都符合貨幣市場的均衡條件L=M。19一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程或OrY一、LM曲線的由來LM234150200250假定： 貨幣需求函數(shù)：L1=0.5Y，L2=1000-250r；貨幣供給量為M=1250根據(jù)L1+L2=M求得LM曲線方程Y=500+500r或r=(Y-500)/5001001圖12-3LM曲線figOrY一、LM曲線的由來LM234150200250假定：1二、LM曲線的斜率1、LM曲線斜率的決定因素：LM曲線方程為：

（1）貨幣的投機需求曲線的斜率h：當貨幣交易需求一定時，h越大，投機需求對利率的變化越敏感，LM曲線斜率越小，LM曲線越平坦；

（2）貨幣的交易需求曲線的斜率k：當貨幣投機需求一定時，k越大，交易需求對收入的變化越敏感，LM曲線斜率越大，LM曲線越陡峭?，F(xiàn)實中，k一般穩(wěn)定。21二、LM曲線的斜率1、LM曲線斜率的決定因素：21二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：根據(jù)不同利率水平下貨幣的投機需求大小，可將LM曲線劃分為凱恩斯區(qū)域、中間區(qū)域、古典區(qū)域三個區(qū)域。oYr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域圖12-4LM曲線的三個區(qū)域凱恩斯區(qū)域（蕭條區(qū)域）：LM曲線上斜率為0或與橫軸平行的區(qū)域。中間區(qū)域：LM曲線上斜率為正的區(qū)域。古典區(qū)域：LM曲線上斜率為無窮大的區(qū)域。22二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：oYr凱恩斯區(qū)域二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：凱恩斯區(qū)域：凱恩斯認為，當利率下降到很低水平時，投機需求無限大，即“流動偏好陷阱”，h無限大；此區(qū)域貨幣政策無效，財政政策有效。中間區(qū)域：貨幣的投機需求隨利率上升而減少，交易需求必須隨利率上升而增加，利率和收入同方向變化。在此區(qū)域，貨幣政策與財政政策都有效。古典區(qū)域：古典經濟學家認為，當利率足夠高時，投機需求為零，h=0；此區(qū)域財政政策無效，貨幣政策有效。由于古典學派認為，人們只有貨幣的交易需求而無投機需求，所以被稱作古典區(qū)域。oYr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域圖12-4LM曲線的三個區(qū)域23二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：凱恩斯區(qū)域：凱恩三、LM曲線的移動影響LM曲線移動的因素：投機貨幣需求曲線移動使LM曲線反向移動：投機需求增加，投機需求曲線右移，J增加，其他情況不變，LM曲線左上移動。貨幣交易需求曲線移動使LM曲線同向移動：交易需求增加，交易需求曲線左移，LM曲線左上移動。名義貨幣供給量M的變動：名義貨幣供給增加，M0增加，LM曲線向右下方移動；名義貨幣供給減少，LM曲線向左上方移動；

價格水平P的變動：價格水平上升，實際貨幣供給量M/P減少，LM向左上方移動；價格水平上升，LM向右下方移動。24三、LM曲線的移動影響LM曲線移動的因素：24四、貨幣市場的失衡圖14-5貨幣市場的失衡及調整LM曲線外的任一點，都代表了貨幣市場的失衡狀況。曲線左邊的任一點：L<M如A點：rA>rE?LrA<LrE?LA<LE?L<M此時，貨幣市場供過于求，必將導致利率下降，直至回到E曲線右邊的任一點：L>M如B點：rB<rE’?LrB>LrE’?LB>LE’?L>M

此時，貨幣市場供不應求，必將導致利率上升，直至回到E’YOLMYAEBE’L>MrrArEAL<MrBrE’YBfig四、貨幣市場的失衡圖14-5貨幣市場的失衡及調整LM曲線主題內容第一節(jié)產品市場均衡與IS曲線第二節(jié)貨幣市場均衡與LM曲線第三節(jié)貨幣市場和產品市場同時均衡與IS-LM模型26主題內容第一節(jié)產品市場均衡與IS曲線26一、均衡收入和均衡利率IS曲線：描述產品市場的均衡，即當投資等于儲蓄時，利率與國民收入之間的反向關系；LM曲線：描述貨幣市場的均衡，即當貨幣需求等于貨幣供給時，利率與國民收入之間的正向關系；IS-LM模型：描述當產品市場和貨幣市場同時達到均衡時，利率與國民收入的關系。27一、均衡收入和均衡利率IS曲線：描述產品市場的均衡，即當投資一、均衡收入和均衡利率一個實例：產品市場：I=1250-250r;S=-500+0.5Y;I=S貨幣市場：L=0.5Y+1000-250r;M=1250;L=M得到：

IS曲線：Y=3500-500r;

LM曲線：Y=500+500r;當產品市場與貨幣市場同時均衡時，得到：

r=3,Y=2000

即均衡利率與均衡收入。

28一、均衡收入和均衡利率一個實例：28OrY一、均衡收入和均衡利率LM20003EIS圖14-6產品市場和貨幣市場的同時均衡figOrY一、均衡收入和均衡利率LM20003EIS圖14-6OrY二、兩個市場的失衡及其調整LMEISDCBAI<SL<MI<SL>MI>SL>MI>SL<M圖14-6產品市場和貨幣市場的八種失衡1、產品市場和貨幣市場的八種失衡：figOrY二、兩個市場的失衡及其調整LMEISDCBAI<SI<oYrELMISIIVIIIIIABCDI:I<S,超額產品供給II:I>S,超額產品需求III:I>S,超額產品需求IV:I<S,超額產品供給I:L<M,超額貨幣供給II:L<M,超額貨幣供給III:L>M,超額貨幣需求IV:L>M,超額貨幣需求二、兩個市場的失衡及其調整圖14-8兩個市場失衡的調整過程FG31oYrELMISIIVIIIIIABCDI:I<S,超額二、兩個市場的失衡及其調整總之：只要投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)、貨幣需求函數(shù)和貨幣供給量既定不變，就可以確定產品市場、貨幣市場同時達到均衡時的均衡點，即IS與LM曲線的交點。任何不在均衡點上的利率與收入的組合都屬于失衡狀態(tài)，而這種失衡狀態(tài)在市場作用下，最終都將趨向均衡。產品市場I>S會導致生產和收入增加，I<S會導致生產和收入減少，直至I=S；貨幣市場L>M會導致利率上升，L<M會導致利率下降，直至L=M。

32二、兩個市場的失衡及其調整總之：32rLMYY0r0E0IS1E1r1Y1三、均衡收入和均衡利率的變動1、LM曲線不變，IS曲線變動：IS0圖14-9（a）均衡收入和均衡利率的變動r2Y2E2IS233rLMYY0r0E0IS1E1r1Y1三、均衡收入和均衡利率rLM1YY1r1E0E1r0Y0三、均衡收入和均衡利率的變動2、IS曲線不變，LM曲線變動：IS0LM0圖14-9（b）均衡收入和均衡利率的變動r2E2LM2Y234rLM1YY1r1E0E1r0Y0三、均衡收入和均衡利率的變三、均衡收入和均衡利率的變動LM曲線不動，IS曲線變動例如:政府執(zhí)行擴張性財政政策，增加政府支出，使IS曲線向右上方移動，再次達到均衡時，使利率上升，國民收入增加IS曲線不動，LM曲線變動例如:政府執(zhí)行擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，使LM曲線向右下方移動，再次達到均衡時，使利率下降，國民收入增加。IS曲線與LM曲線同時變動新的均衡點由二者的變動方向和變動程度決定。

35三、均衡收入和均衡利率的變動LM曲線不動，IS曲線變動35演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第十三章產品市場和貨幣市場的均衡西方經濟學第十三章產品市場和貨幣市場的均衡西方經濟學第十三章產品市場和貨幣市場的均衡 均衡的國民收入決定于總支出水平，而總支出中的投資取決于利率，所以要先決定利率；而利率水平取決于貨幣供給和需求狀況，貨幣需求又取決于收入，所以要先討論收入情況。均衡的收入水平和利率如何相互作用？本章將利用IS-LM模型來討論這個問題。38第十三章產品市場和貨幣市場的均衡 均衡的國民收入決定于總第十三章產品市場和貨幣市場的均衡第一節(jié)產品市場的均衡與IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡與LM曲線第三節(jié)產品市場和貨幣市場同時均衡與IS-LM模型39第十三章產品市場和貨幣市場的均衡第一節(jié)產品市場的均衡主題內容第一節(jié)產品市場的均衡與IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡與LM曲線第三節(jié)產品市場和貨幣市場的同時均衡與IS-LM模型40主題內容第一節(jié)產品市場的均衡與IS曲線4一、IS曲線的由來1、產品市場的均衡：指產品市場上總需求等于總產出（總供給）的狀態(tài)。（1）產品市場均衡的條件為注入量與漏出量相等。在兩部門經濟中，就是I=S。

（2）投資量是利率的遞減函數(shù)：I=e-dr

（3）儲蓄、消費是收入的遞增函數(shù)：C=a+bY,S=-a+(1-b)Y41一、IS曲線的由來1、產品市場的均衡：指產品市場上總需求等于一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程：

（1）均衡模型：均衡條件I=S

投資函數(shù)I=I（r）=e-dr儲蓄函數(shù)S=S（Y）=-a+(1-b)Y由此得到：

該模型表示了在產品市場上達到均衡時，利率與國民收入之間的關系。42一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程：

（2）均衡方程：IS曲線方程

該方程表明：產品市場均衡時，國民收入和利率之間存在著反向變化的關系。該方程所對應的曲線稱為IS曲線：描述產品市場達到均衡時，利率與收入之間關系的曲線。曲線上任意一點都代表一定的利率和收入組合，且都符合產品市場的均衡條件I=S。

或43一、IS曲線的由來2、兩部門經濟產品市場的均衡模型和均衡方程OrY一、IS曲線的由來IS234150020002500假定： 投資函數(shù)為I=1250-250r，消費函數(shù)為C=500+0.5Y根據(jù)I=S=Y-C求得IS曲線方程Y=3500-500r或r=(3500-Y)/500圖12-1IS曲線figOrY一、IS曲線的由來IS234150020002500假一、IS曲線的由來3、三部門IS曲線的推導

假定：消費函數(shù)為：C=a+b(Y-T)投資函數(shù)為：I=e-dr凈稅收函數(shù)為：T=T0+tY政府支出為：G=G045一、IS曲線的由來3、三部門IS曲線的推導9一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導

（1）一個國家的進出口不但受收入影響，還受匯率和利率的影響。①凈出口和收入呈負相關關系；②凈出口和實際匯率呈正相關關系；

匯率是各國貨幣之間的交換比率，用e、E、Pf和P分別表示實際匯率、名義匯率、外國價格水平和本國價格水平，則實際匯率e=EPf/P。實際匯率上升，本國貨幣貶值，出口受到刺激而增加，進口受到抑制而減少，因此凈出口和實際匯率正相關。③凈出口和利率呈負相關關系。

本國利率上升，外國資金流入，本幣升值，匯率下降，實際匯率和利率負相關，而凈出口和實際匯率正相關，因此，凈出口和利率負相關。46一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導10一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導

（2）假定：消費函數(shù)為：C=a+b(Y-T)投資函數(shù)為：I=e-dr凈稅收函數(shù)為：T=T0+tY政府支出為：G=G0凈出口函數(shù)為：實際匯率為e=EPf/P，凈出口隨匯率上升而增加，實際匯率與利率的關系是e=k-zr。47一、IS曲線的由來4、四部門IS曲線的推導11二、IS曲線的斜率1、兩部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：兩部門經濟中，IS曲線方程為：

（1）投資需求對利率變動的反映程度d：其他條件不變，d值越大，投資對利率的變化越敏感，IS曲線的斜率絕對值越小，IS曲線越平坦；

（2）邊際消費傾向b：其他條件不變，b值越大，投資或政府支出對國民收入的乘數(shù)越大，IS曲線斜率絕對值越小，IS曲線越平坦。48二、IS曲線的斜率1、兩部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：二、IS曲線的斜率2、三部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：三部門經濟中，IS曲線的斜率為：

考慮前面的斜率形式：（1）投資需求對于利率變動的反映程度d：與曲線斜率絕對值呈反比（2）邊際消費傾向b：與曲線斜率絕對值呈反比（3）稅率t：t越大，IS曲線斜率絕對值越大，IS曲線越陡峭；t越小，IS曲線越平坦。

考慮后面的斜率形式：d、KI均與IS曲線斜率絕對值呈反比，而KI的大小又取決于b和t，b越大，KI越大；t越大，KI越小?；?9二、IS曲線的斜率2、三部門經濟中，IS曲線斜率的決定因素：三、IS曲線的移動影響IS曲線移動的因素：投資需求移動：投資增加，投資需求曲線右上移動，e增加，IS曲線向右上移動，移動的水平距離Y=KII;儲蓄函數(shù)變動：儲蓄增加，儲蓄曲線左上移動，a減少，IS曲線向左下移動，移動的水平距離Y=KI

S;政府支出及稅收變動：政府增加支出或者減免稅收，G0增加或T0減少，IS曲線向右上移動，移動的水平距離Y=KGG或Y=-KTT;

凈出口額的變動：凈出口增加，IS曲線向右移動。以上討論的IS曲線的移動，既可能是斜率既定的平行移動，也可能是斜率發(fā)生變動的非平行移動。50三、IS曲線的移動影響IS曲線移動的因素：14四、產品市場的失衡rOYIS圖12-2產品市場的失衡及調整IS曲線外的任一點，都代表了產品市場的失衡狀態(tài)曲線右邊的任一點：I<S如A點：rA>rE?IA<IE?I<S此時，產品市場供過于求，產出必然下降，直至回到曲線上的A’曲線左邊的任一點：I>S如B點：rB<rE’?IB>IE’?I>S此時，產品市場供不應求，產出必然增加，直至回到曲線上的B’B’rE’BI>SrBYBrAYArEAA’I<SEE’rOYISfig四、產品市場的失衡rOYIS圖12-2產品市場的失衡及調主題內容第一節(jié)產品市場的均衡和IS曲線第二節(jié)貨幣市場的均衡和LM曲線第三節(jié)產品市場與貨幣市場的同時均衡和IS-LM模型52主題內容第一節(jié)產品市場的均衡和IS曲線16一、LM曲線的由來1、貨幣市場的均衡：指貨幣市場上貨幣需求等于貨幣供給的狀態(tài)。貨幣市場的均衡的條件為貨幣需求量等于貨幣供給量：L=M貨幣需求函數(shù)可以表示為L=L1（Y）+L2（r）。L1(Y)=kY稱貨幣的交易需求函數(shù)，是Y的增函數(shù)，表示為滿足人們對貨幣的交易性需求和預防性需求而引起的貨幣需求量；L2(r)=J-hr稱貨幣的投機需求函數(shù)，是利率的減函數(shù)，表示為滿足人們對貨幣的投機性需求而引起的貨幣需求量。在一定價格水平下，一定時期內的貨幣供應量M是由政府的貨幣政策決定的：M=M0。當價格水平P=1時，名義貨幣量M和實際貨幣量m=M/P相等。53一、LM曲線的由來1、貨幣市場的均衡：指貨幣市場上貨幣需求等一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程

（1）均衡模型：均衡條件L=M

貨幣需求L=L1（Y）+L2（r）

=kY+J-hr貨幣供給M=M0

由此得到：

該模型表示了在貨幣市場上達到均衡時，利率與國民收入之間的關系。54一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程18一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程

（2）均衡方程：LM曲線方程或

該方程表明：貨幣市場均衡時，國民收入和利率之間存在著同向變化關系。該方程所對應的曲線稱為LM曲線：描述貨幣市場達到均衡時，利率與收入之間關系的曲線。曲線上任意一點都代表一定的利率和收入組合，且都符合貨幣市場的均衡條件L=M。55一、LM曲線的由來2、貨幣市場的均衡模型和均衡方程或OrY一、LM曲線的由來LM234150200250假定： 貨幣需求函數(shù)：L1=0.5Y，L2=1000-250r；貨幣供給量為M=1250根據(jù)L1+L2=M求得LM曲線方程Y=500+500r或r=(Y-500)/5001001圖12-3LM曲線figOrY一、LM曲線的由來LM234150200250假定：1二、LM曲線的斜率1、LM曲線斜率的決定因素：LM曲線方程為：

（1）貨幣的投機需求曲線的斜率h：當貨幣交易需求一定時，h越大，投機需求對利率的變化越敏感，LM曲線斜率越小，LM曲線越平坦；

（2）貨幣的交易需求曲線的斜率k：當貨幣投機需求一定時，k越大，交易需求對收入的變化越敏感，LM曲線斜率越大，LM曲線越陡峭。現(xiàn)實中，k一般穩(wěn)定。57二、LM曲線的斜率1、LM曲線斜率的決定因素：21二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：根據(jù)不同利率水平下貨幣的投機需求大小，可將LM曲線劃分為凱恩斯區(qū)域、中間區(qū)域、古典區(qū)域三個區(qū)域。oYr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域圖12-4LM曲線的三個區(qū)域凱恩斯區(qū)域（蕭條區(qū)域）：LM曲線上斜率為0或與橫軸平行的區(qū)域。中間區(qū)域：LM曲線上斜率為正的區(qū)域。古典區(qū)域：LM曲線上斜率為無窮大的區(qū)域。58二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：oYr凱恩斯區(qū)域二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：凱恩斯區(qū)域：凱恩斯認為，當利率下降到很低水平時，投機需求無限大，即“流動偏好陷阱”，h無限大；此區(qū)域貨幣政策無效，財政政策有效。中間區(qū)域：貨幣的投機需求隨利率上升而減少，交易需求必須隨利率上升而增加，利率和收入同方向變化。在此區(qū)域，貨幣政策與財政政策都有效。古典區(qū)域：古典經濟學家認為，當利率足夠高時，投機需求為零，h=0；此區(qū)域財政政策無效，貨幣政策有效。由于古典學派認為，人們只有貨幣的交易需求而無投機需求，所以被稱作古典區(qū)域。oYr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域圖12-4LM曲線的三個區(qū)域59二、LM曲線的斜率2、LM曲線中的三個區(qū)域：凱恩斯區(qū)域：凱恩三、LM曲線的移動影響LM曲線移動的因素：投機貨幣需求曲線移動使LM曲線反向移動：投機需求增加，投機需求曲線右移，J增加，其他情況不變，LM曲線左上移動。貨幣交易需求曲線移動使LM曲線同向移動：交易需求增加，交易需求曲線左移，LM曲線左上移動。名義貨幣供給量M的變動：名義貨幣供給增加，M0增加，LM曲線向右下方移動；名義貨幣供給減少，LM曲線向左上方移動；

價格水平P的變動：價格水平上升，實際貨幣供給量M/P減少，LM向左上方移動；價格水平上升，LM向右下方移動。60三、LM曲線的移動影響LM曲線移動的因素：24四、貨幣市場的失衡圖14-5貨幣市場的失衡及調整LM曲線外的任一點，都代表了貨幣市場的失衡狀況。曲線左邊的任一點：L<M如A點：rA>rE?LrA<LrE?LA<LE?L<M此時，貨幣市場供過于求，必將導致利率下降，直至回到E曲線右邊的任一點：L>M如B點：rB<rE’?LrB>LrE’?LB>LE’?L>M

此時，貨幣市場供不應求，必將導致利率上升，直至回到E’YOLMYAEBE’L>MrrArEAL<MrBrE’YBfig四、貨幣市場的失衡圖14-5貨幣市場的失衡及調整LM曲線主題內容第一節(jié)產品市場均衡與IS曲線第二節(jié)貨幣市場均衡與LM曲線第三節(jié)貨幣市場和產品市場同時均衡與IS-LM模型62主題內容第一節(jié)產品市場均衡與IS曲線26一、均衡收入和均衡利率IS曲線：描述產品市場的均衡，即當投資等于儲蓄時，利率與國民收入之間的反向關系；LM曲線：描述貨幣市場的均衡，即當貨幣需求等于貨幣供給時，利率與國民收入之間的正向關系；IS-LM模型：描述當產品市場和貨幣市場同時達到均衡時，利率與國民收入的關系。63一、均衡收入和均衡利率IS曲線：描述產品市場的均衡，即當投資一、均衡收入和均衡利率一個實例：產品市場：I=1250-250r