財務(wù)成本管理總論講解框架課件

財務(wù)成本管理會計學(xué)院楊亞娥財務(wù)成本管理會計學(xué)院1全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述的是財務(wù)管理的內(nèi)容，第十六章—第十七章講述的是成本會計的內(nèi)容，第十八章—第二十章講述的是管理會計的內(nèi)容。本課程主要講述財務(wù)管理的內(nèi)容。全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述2

第一部分：財務(wù)管理導(dǎo)論財務(wù)管理概述(第1章)——(理論基礎(chǔ))

財務(wù)報表分析(第2章)——基本長期計劃與財務(wù)預(yù)測(第3章)-工具

3第二部分：財務(wù)估價財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念(第4章)債券和股票估價（第5章）資本成本（第6章）企業(yè)價值評估(第7章)第三部分：長期投資資本預(yù)算（第8章）

期權(quán)估價(第9章)第二部分：財務(wù)估價4第四部分長期籌資資本結(jié)構(gòu)（第10章）股利分配（第11章）普通股和長期債務(wù)籌資（第12章）其他長期籌資（第13章）第五部分營運資本管理營運資本投資（第14章）營運資本籌資（第15章）第四部分長期籌資5第一章財務(wù)管理概述本章命題特點本章主要是介紹財務(wù)管理的基本理論和基礎(chǔ)知識。要求大家從總體上把握財務(wù)管理的基本內(nèi)容，以及理解財務(wù)管理的基本概念；從考試情況看，屬于非重點章節(jié)，考分一般在3—5分。本章的考試題型均為客觀題(單選、多選、判斷)，一般難度不大。主要考點是財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理原則、財務(wù)管理環(huán)境，近幾年主要是針對財務(wù)管理原則進行的考核。第一章財務(wù)管理概述本章命題特點6第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的概念(理解)

財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項價值管理工作。注意關(guān)鍵點：財務(wù)管理是價值管理。第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的概念(理解)7第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式

1、個人獨資企業(yè)

2、合伙企業(yè)

3、公司制企業(yè)第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式8第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容三、財務(wù)管理的內(nèi)容

1、長期投資

2、長期籌資

3、營運資本管理

第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容三、財務(wù)管理的內(nèi)容9第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)的目標(biāo)(了解)1．生存

2．發(fā)展

3．獲利第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)的目標(biāo)(了解)10二、企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求(理解)二、企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求(理解)11三、財務(wù)管理目標(biāo)的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種的缺點和第三種的優(yōu)點

三、財務(wù)管理目標(biāo)的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種12四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約限制、終止合作違約、投資于高風(fēng)險項目本利求償權(quán)債權(quán)人監(jiān)督、激勵道德風(fēng)險、逆向選擇報酬、閑暇、風(fēng)險經(jīng)營者協(xié)調(diào)辦法

與股東沖突的表現(xiàn)目標(biāo)利益集團四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約13四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)者：產(chǎn)品市場利益相關(guān)者：顧客、供應(yīng)商、社區(qū)和工會等企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者：經(jīng)營者和其他員工企業(yè)的社會責(zé)任和商業(yè)道德四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)14第三節(jié)財務(wù)管理的原則（一）財務(wù)管理原則的含義與特征

1．含義：是指人們對財務(wù)活動的共同的、理性的認識，它是聯(lián)系理論與實務(wù)的紐帶。第三節(jié)財務(wù)管理的原則（一）財務(wù)管理原則的含義與特征15第三節(jié)財務(wù)管理的原則2.特征符合觀察和事實，大多數(shù)人接受是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)為解決新問題提供指引不是絕對正確第三節(jié)財務(wù)管理的原則2.特征16（二）財務(wù)管理的原則的種類及其內(nèi)容

(一)競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識1．自利行為原則

(1)含義：指人們在進行決策時按照自己的財務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。（二）財務(wù)管理的原則的種類及其內(nèi)容(一)競爭環(huán)境原則：對資17(2)應(yīng)注意的問題：

理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設(shè)應(yīng)用：一個重要應(yīng)用是委托—代理理論，另一個重要應(yīng)用是機會成本的概念。(2)應(yīng)注意的問題：18

2．雙方交易原則(1)含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預(yù)見對方的反應(yīng)。

2．雙方交易原則19(2)應(yīng)注意的問題：理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財務(wù)交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事;雙方交易原則還要求在理解財務(wù)交易時注意稅收的影響。從更大的范圍來看并沒有改變“零和博弈”的性質(zhì)。(2)應(yīng)注意的問題：203．信號傳遞原則（1）含義：指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。（2）應(yīng)注意的問題：是自利行為原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。3．信號傳遞原則21

4．引導(dǎo)原則（1）含義：指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，它是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則。（2）應(yīng)注意的問題：引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個重要應(yīng)用就是“自由跟莊”概念。

4．引導(dǎo)原則22

(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)

1．有價值的創(chuàng)意原則

(1)含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。

(2)應(yīng)注意的問題：有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)232．比較優(yōu)勢原則

(1)含義：指專長能創(chuàng)造價值。

(2)應(yīng)注意的問題：比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。理論依據(jù)：分工理論應(yīng)用：一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”，另一個應(yīng)用是優(yōu)勢互補。2．比較優(yōu)勢原則24

3．期權(quán)原則

(1)含義：是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。

(2)應(yīng)注意的問題：廣義的期權(quán)不限于財務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值。3．期權(quán)原則254．凈增效益原則

(1)含義：指財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。

(2)應(yīng)注意的問題：凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個應(yīng)用是沉沒成本概念。4．凈增效益原則26(三)財務(wù)交易的原則

1．風(fēng)險—報酬權(quán)衡原則

(1)含義：指風(fēng)險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風(fēng)險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔(dān)較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)險而接受較低的報酬。

(2)應(yīng)注意的問題：所謂“對等關(guān)系”，是指高收益的投資機會必然伴隨巨大風(fēng)險，風(fēng)險小的投資機會必然只有較低的收益。(三)財務(wù)交易的原則1．風(fēng)險—報酬權(quán)衡原則272．投資分散化原則

(1)含義：指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。

(2)應(yīng)注意的問題：理論依據(jù)：投資組合理論。投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項決策都應(yīng)注意分散化原則。2．投資分散化原則28

3．資本市場有效原則

(1)含義：是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。

(2)應(yīng)注意的問題：資本市場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價。慎重使用金融工具，在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零。3．資本市場有效原則29

4．貨幣時間價值原則

(1)含義：指在進行財務(wù)計量時要考慮貨幣時間價值因素。貨幣的時間價值是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值。

(2)應(yīng)注意的問題：貨幣時間價值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念，另一個重要應(yīng)用是“早收晚付”概念。4．貨幣時間價值原則30第四節(jié)金融市場一．金融性資產(chǎn)

金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價證券等可以進入金融市場交易的資產(chǎn)。它們具有以下屬性：

1.流動性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。

2.人為的可分性

3.人為的期限性

4.名義價值不變性第四節(jié)金融市場一．金融性資產(chǎn)31二．金融市場上利率的構(gòu)成在金融市場上，利率是資金使用權(quán)的價格。一般說來，金融市場上資金的購買價格可用下式表示：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率十風(fēng)險附加率

(1)純粹利率

純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。純粹利率的高低、受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響。

二．金融市場上利率的構(gòu)成32(2)通貨膨脹附加率由于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者的真實報酬下降，他們在把資金交給借款人時，他們會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失。

(3)風(fēng)險附加率風(fēng)險越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險和收益之間存在對應(yīng)關(guān)系。風(fēng)險附加率是投資者要求的除了純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險補償。(2)通貨膨脹附加率33利率的構(gòu)成。假如某企業(yè)現(xiàn)在要發(fā)行債券，確定企業(yè)債券利率為多少合適。假設(shè)目前沒有通貨膨脹，國債的利息率是2％。則企業(yè)債券利率最起碼要達到2％；如果存在通貨膨脹還要加上通貨膨脹率，此處假設(shè)沒有；另外因為企業(yè)債券有風(fēng)險，所以還必須加上風(fēng)險附加率，假設(shè)為3％。利率=2％+0％+3％=5％

利率的構(gòu)成。34第四節(jié)金融市場三、金融資產(chǎn)的種類

1.固定收益?zhèn)?/p>

2.權(quán)益證券

3.衍生證券第四節(jié)金融市場三、金融資產(chǎn)的種類35第四節(jié)金融市場四、金融中介機構(gòu)商業(yè)銀行保險公司養(yǎng)老基金消費金融公司投資基金證券市場機構(gòu)第四節(jié)金融市場四、金融中介機構(gòu)36第四節(jié)金融市場四、金融市場的功能資金融通功能風(fēng)險分配功能價格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)解經(jīng)濟功能節(jié)約信息成本第四節(jié)金融市場四、金融市場的功能37本章總結(jié)

(1)綜合表達財務(wù)目標(biāo)三種觀點的主張、理由和存在的問題；

(2)股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突及協(xié)調(diào)辦法；

(3)各種財務(wù)管理原則的含義、特征及應(yīng)用；

(4)金融性資產(chǎn)的特點；金融市場上利率的決定因素。

本章總結(jié)(1)綜合表達財務(wù)目標(biāo)三種觀點的主張、理由和38本章的學(xué)習(xí)方法主要是讀懂教材，注意客觀題容易出題的地方。要求理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。本章的學(xué)習(xí)方法主要是讀懂教材，注意客觀題容易出題的地方39演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！40財務(wù)成本管理會計學(xué)院楊亞娥財務(wù)成本管理會計學(xué)院41全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述的是財務(wù)管理的內(nèi)容，第十六章—第十七章講述的是成本會計的內(nèi)容，第十八章—第二十章講述的是管理會計的內(nèi)容。本課程主要講述財務(wù)管理的內(nèi)容。全書基本框架內(nèi)容全書總計包括二十章，第一章至第十五章講述42

第一部分：財務(wù)管理導(dǎo)論財務(wù)管理概述(第1章)——(理論基礎(chǔ))

財務(wù)報表分析(第2章)——基本長期計劃與財務(wù)預(yù)測(第3章)-工具

43第二部分：財務(wù)估價財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念(第4章)債券和股票估價（第5章）資本成本（第6章）企業(yè)價值評估(第7章)第三部分：長期投資資本預(yù)算（第8章）

期權(quán)估價(第9章)第二部分：財務(wù)估價44第四部分長期籌資資本結(jié)構(gòu)（第10章）股利分配（第11章）普通股和長期債務(wù)籌資（第12章）其他長期籌資（第13章）第五部分營運資本管理營運資本投資（第14章）營運資本籌資（第15章）第四部分長期籌資45第一章財務(wù)管理概述本章命題特點本章主要是介紹財務(wù)管理的基本理論和基礎(chǔ)知識。要求大家從總體上把握財務(wù)管理的基本內(nèi)容，以及理解財務(wù)管理的基本概念；從考試情況看，屬于非重點章節(jié)，考分一般在3—5分。本章的考試題型均為客觀題(單選、多選、判斷)，一般難度不大。主要考點是財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)管理原則、財務(wù)管理環(huán)境，近幾年主要是針對財務(wù)管理原則進行的考核。第一章財務(wù)管理概述本章命題特點46第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的概念(理解)

財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項價值管理工作。注意關(guān)鍵點：財務(wù)管理是價值管理。第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容一、財務(wù)管理的概念(理解)47第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式

1、個人獨資企業(yè)

2、合伙企業(yè)

3、公司制企業(yè)第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容二、企業(yè)組織形式48第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容三、財務(wù)管理的內(nèi)容

1、長期投資

2、長期籌資

3、營運資本管理

第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容三、財務(wù)管理的內(nèi)容49第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)的目標(biāo)(了解)1．生存

2．發(fā)展

3．獲利第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)的目標(biāo)(了解)50二、企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求(理解)二、企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求(理解)51三、財務(wù)管理目標(biāo)的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種的缺點和第三種的優(yōu)點

三、財務(wù)管理目標(biāo)的三種主張及其理由和問題(掌握)

注意前兩種52四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約限制、終止合作違約、投資于高風(fēng)險項目本利求償權(quán)債權(quán)人監(jiān)督、激勵道德風(fēng)險、逆向選擇報酬、閑暇、風(fēng)險經(jīng)營者協(xié)調(diào)辦法

與股東沖突的表現(xiàn)目標(biāo)利益集團四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)契約53四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)者：產(chǎn)品市場利益相關(guān)者：顧客、供應(yīng)商、社區(qū)和工會等企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者：經(jīng)營者和其他員工企業(yè)的社會責(zé)任和商業(yè)道德四、財務(wù)目標(biāo)和相關(guān)關(guān)系人之間的沖突與協(xié)調(diào)(掌握)其他利益相關(guān)54第三節(jié)財務(wù)管理的原則（一）財務(wù)管理原則的含義與特征

1．含義：是指人們對財務(wù)活動的共同的、理性的認識，它是聯(lián)系理論與實務(wù)的紐帶。第三節(jié)財務(wù)管理的原則（一）財務(wù)管理原則的含義與特征55第三節(jié)財務(wù)管理的原則2.特征符合觀察和事實，大多數(shù)人接受是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)為解決新問題提供指引不是絕對正確第三節(jié)財務(wù)管理的原則2.特征56（二）財務(wù)管理的原則的種類及其內(nèi)容

(一)競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識1．自利行為原則

(1)含義：指人們在進行決策時按照自己的財務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。（二）財務(wù)管理的原則的種類及其內(nèi)容(一)競爭環(huán)境原則：對資57(2)應(yīng)注意的問題：

理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設(shè)應(yīng)用：一個重要應(yīng)用是委托—代理理論，另一個重要應(yīng)用是機會成本的概念。(2)應(yīng)注意的問題：58

2．雙方交易原則(1)含義：指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預(yù)見對方的反應(yīng)。

2．雙方交易原則59(2)應(yīng)注意的問題：理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的。雙方交易原則要求在理解財務(wù)交易時不能“以我為中心”，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事;雙方交易原則還要求在理解財務(wù)交易時注意稅收的影響。從更大的范圍來看并沒有改變“零和博弈”的性質(zhì)。(2)應(yīng)注意的問題：603．信號傳遞原則（1）含義：指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力。（2）應(yīng)注意的問題：是自利行為原則的延伸要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。3．信號傳遞原則61

4．引導(dǎo)原則（1）含義：指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆?，它是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則。（2）應(yīng)注意的問題：引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)概念，另一個重要應(yīng)用就是“自由跟莊”概念。

4．引導(dǎo)原則62

(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)

1．有價值的創(chuàng)意原則

(1)含義：指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。

(2)應(yīng)注意的問題：有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目，此外還可應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動。(二)創(chuàng)造價值的原則

(是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識)632．比較優(yōu)勢原則

(1)含義：指專長能創(chuàng)造價值。

(2)應(yīng)注意的問題：比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。理論依據(jù)：分工理論應(yīng)用：一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”，另一個應(yīng)用是優(yōu)勢互補。2．比較優(yōu)勢原則64

3．期權(quán)原則

(1)含義：是指在估價時要考慮期權(quán)的價值。

(2)應(yīng)注意的問題：廣義的期權(quán)不限于財務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)。有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值。3．期權(quán)原則654．凈增效益原則

(1)含義：指財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。

(2)應(yīng)注意的問題：凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，另一個應(yīng)用是沉沒成本概念。4．凈增效益原則66(三)財務(wù)交易的原則

1．風(fēng)險—報酬權(quán)衡原則

(1)含義：指風(fēng)險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風(fēng)險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔(dān)較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)險而接受較低的報酬。

(2)應(yīng)注意的問題：所謂“對等關(guān)系”，是指高收益的投資機會必然伴隨巨大風(fēng)險，風(fēng)險小的投資機會必然只有較低的收益。(三)財務(wù)交易的原則1．風(fēng)險—報酬權(quán)衡原則672．投資分散化原則

(1)含義：指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。

(2)應(yīng)注意的問題：理論依據(jù)：投資組合理論。投資分散化原則具有普遍意義，不僅限于證券投資，公司各項決策都應(yīng)注意分散化原則。2．投資分散化原則68

3．資本市場有效原則

(1)含義：是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。

(2)應(yīng)注意的問題：資本市場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價。慎重使用金融工具，在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零。3．資本市場有效原則69

4．貨幣時間價值原則

(1)含義：指在進行財務(wù)計量時要考慮貨幣時間價值因素。貨幣的時間價值是指貨幣在經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值。

(2)應(yīng)注意的問題：貨幣時間價值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念，另一個重要應(yīng)用是“早收晚付”概念。4．貨幣時間價值原則70第四節(jié)金融市場一．金融性資產(chǎn)

金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價證券等可以進入金融市場交易的資產(chǎn)。它們具有以下屬性：

1.流動性：它是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。

2.人為的可分性

3.