魯泰A研究報(bào)告：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)+新興市場(chǎng)發(fā)力打開成長(zhǎng)空間

魯泰A研究報(bào)告：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)+新興市場(chǎng)發(fā)力打開成長(zhǎng)空間1.魯泰紡織：一體化色織產(chǎn)業(yè)鏈龍頭1.1.全球高檔色織面料及國(guó)際大牌襯衫制造龍頭魯泰紡織股份有限公司成立于1988年，主要生產(chǎn)、銷售中高檔襯衫用色織面料、印染面料、針織面料、成衣等產(chǎn)品，擁有從棉花育種與種植到紡織、染整、制衣生產(chǎn)，直至品牌營(yíng)銷的完整產(chǎn)業(yè)鏈，是一家集研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷服務(wù)于一體的產(chǎn)業(yè)鏈集成、綜合創(chuàng)新型、國(guó)際化紡織服裝企業(yè)。公司是目前全球高檔色織面料生產(chǎn)商和國(guó)際一線品牌襯衫制造商，其襯衫用色織面料、印染面料、成衣等產(chǎn)品70%左右銷往美國(guó)、歐盟、日本等60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，與國(guó)內(nèi)外知名品牌商建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。截至2020年底公司色織布產(chǎn)能已占全球中高端襯衫用色織面料市場(chǎng)的18%左右。公司成就顯著，先后獲得“全國(guó)五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀”、“中華慈善事業(yè)突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”、“全國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)”、第三屆“中國(guó)工業(yè)大獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號(hào)，被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)工業(yè)設(shè)計(jì)中心、國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室和高新技術(shù)企業(yè)。同時(shí)不斷推進(jìn)管理創(chuàng)新，全面深入實(shí)施卓越績(jī)效管理模式，著力構(gòu)建LTPS（魯泰生產(chǎn)方式），實(shí)現(xiàn)管理國(guó)際化、科學(xué)化和精益化。公司以天然纖維面料為主線，以多組份功能性纖維面料為引領(lǐng)，以洗可穿超級(jí)免燙面料為核心，緊跟國(guó)際前沿消費(fèi)趨向的功能性健康型的產(chǎn)品系列體系。1）初創(chuàng)期（1988-1999年）：公司于1988年成立。1994年鑫勝熱電成立，主要負(fù)責(zé)電力、熱力、建筑用空心磚及水泥砌塊生產(chǎn)、銷售；1999年北京魯泰襯衫有限公司成立，主要負(fù)責(zé)貨物進(jìn)出口以及設(shè)計(jì)、制造、銷售服裝服飾。2）發(fā)展期（2000-2019年）：2000年，北京思創(chuàng)服飾有限公司成立，聘請(qǐng)國(guó)外品牌推廣與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)專業(yè)人才，組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)從事襯衫的國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及品牌推廣。2002年，魯泰（香港）有限公司為成立，主要負(fù)責(zé)進(jìn)出口貿(mào)易、市場(chǎng)信息搜集和咨詢；2003年，魯泰環(huán)中制藥有限公司成立，主要負(fù)責(zé)銷售中成藥、化學(xué)制劑藥、抗生素、生化藥品、生物制品，并獲得過多項(xiàng)專利。2003年，新疆魯泰豐收棉業(yè)有限責(zé)任公司成立，主要負(fù)責(zé)棉花和棉副產(chǎn)品的收購(gòu)、加工、銷售以及棉紡織產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售；2004年，淄博魯群紡織有限公司成立，主要負(fù)責(zé)棉紗銷售；2004年，魯豐織染有限公司成立，主要負(fù)責(zé)紡織印染產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售，并于2014年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。3）拓展期（2020-至今）：2020年，公司發(fā)行14億元可轉(zhuǎn)換公司債券，用于新項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，在現(xiàn)有紗線、色織面料、印染面料、襯衣四大產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，拓展至功能性面料、針織面料等品類，豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成了包含成熟類產(chǎn)品、成長(zhǎng)類產(chǎn)品、探索類產(chǎn)品在內(nèi)的多層次產(chǎn)品矩陣，打造正裝、休閑，舒適、時(shí)尚不同款式風(fēng)格，滿足客戶需求。另外，根據(jù)國(guó)外各主要客戶所在地的疫情發(fā)展情況，相繼開發(fā)和推出防護(hù)類產(chǎn)品系列，滿足了其基本防護(hù)、環(huán)保、可重復(fù)使用等產(chǎn)品要求，獲得市場(chǎng)認(rèn)可。2021年，公司繼續(xù)以客戶為中心，持續(xù)推進(jìn)“提質(zhì)增效”和“全面國(guó)際化”戰(zhàn)略，聚焦聚力拓市場(chǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、建能力，以滿足個(gè)性化、多元化的市場(chǎng)需求。1.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，管理層具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)實(shí)控人為劉子斌、劉德銘父子。公司實(shí)際控制人為法人代表、公司董事、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理劉子斌先生和公司董事劉德銘先生，兩人系父子關(guān)系，分別持有淄博魯誠(chéng)紡織投資有限公司4%、21%股份，該公司直接持有魯泰紡織股份有限公司15.81%股份，為公司實(shí)際控制股東，此外劉子斌直接持有公司0.02%股份。管理層較穩(wěn)定，具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司高管團(tuán)隊(duì)大多從公司生產(chǎn)線出身，伴隨公司成長(zhǎng)，擁有多年生產(chǎn)、品控、技術(shù)研發(fā)和經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。兩位實(shí)控人在紡織行業(yè)均具備豐富的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。1.3.疫后需求及生產(chǎn)逐步復(fù)蘇，盈利能力顯著增長(zhǎng)疫后受益需求復(fù)蘇及產(chǎn)線恢復(fù)正常，收入增長(zhǎng)復(fù)蘇較快。2020年公司營(yíng)收同減30.14%至47.51億元，主要系疫情反復(fù)和中美貿(mào)易摩擦雙重影響，歐美需求銳減。2021年?duì)I收52.38億元同增10.25%，得益于后疫情時(shí)代外需恢復(fù)，訂單回流。隨著疫情形勢(shì)逐漸平穩(wěn)，生產(chǎn)、物流加快恢復(fù)正常，22H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.30億元，同增49.99%。分行業(yè)看，紡織服裝業(yè)務(wù)仍為主要收入來源。2017-2018年公司紡織服裝業(yè)務(wù)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年受疫情影響有所下滑，減少至42.39億元。2020年根據(jù)國(guó)外各主要客戶所在地的疫情發(fā)展情況，開發(fā)推出防護(hù)類產(chǎn)品系列，但對(duì)收入貢獻(xiàn)占比不大。2021年紡織服裝業(yè)務(wù)收入49.16億元，占總收入94%，同比增長(zhǎng)16%；22H1紡織服裝業(yè)務(wù)收入30.72億元，占總收入92%，同比增長(zhǎng)50%。分產(chǎn)品看，面料產(chǎn)品為主要收入來源。2020年面料收入33.71億元，占總收入71%，同比減少31%，主要系疫情影響所致。2021年面料收入40.33億元，占總收入77%，同比增長(zhǎng)20%，得益于疫情形勢(shì)不斷好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)恢復(fù)，部分訂單回流。22H1面料收入24.39億元，占比73%，同比增長(zhǎng)48%；22H1襯衣收入6.33億元，占比19%，同比增長(zhǎng)58.34%。分地區(qū)看，境內(nèi)貢獻(xiàn)主要收入，其次是東南亞及歐美地區(qū)。2017-2021年境內(nèi)收入基本保持平穩(wěn)，2021年境內(nèi)收入24.28億元，占總收入46%，同比增長(zhǎng)9%；22H1境內(nèi)收入11.46億元，占總收入34.41%，同比增長(zhǎng)6.01%。2021年東南亞收入15.23億元，占總收入29%，同比增長(zhǎng)43.32%；22H1東南亞收入11.43億元，占比34%，同比增長(zhǎng)130.91%，得益于后疫情時(shí)代訂單回流。國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)復(fù)蘇，依托國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)，歸母凈利有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。2020年受疫情及中美貿(mào)易摩擦雙重影響，公司生產(chǎn)及出口訂單受到較大影響，歸母凈利為0.97億元，同比減少89.78%。2021年歸母凈利3.48億元，同比增長(zhǎng)257%，主要系需求恢復(fù)收入增加所致。22H1歸母凈利為3.94億元，同比增長(zhǎng)156.65%，未來有望進(jìn)一步提升。生產(chǎn)恢復(fù)、需求復(fù)蘇，盈利能力有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。2017-2019年公司毛利率穩(wěn)定在30%左右，盈利狀況較好。2020年毛利率21.33%，同比減少8.23pct，歸母凈利率2.05%，同比減少11.95pct，主要系疫情影響，生產(chǎn)和訂單受到較大沖擊，盈利能力有所下滑。21年以來盈利穩(wěn)步回升，22H1毛利率25.01%，同增6.59pct，歸母凈利率11.83%，同增4.92pct，未來生產(chǎn)恢復(fù)、需求復(fù)蘇，盈利能力有望繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，短期人民幣貶值有望進(jìn)一步提升盈利能力。根據(jù)公司敏感度測(cè)試，人民幣兌美元匯率每貶值1%，公司凈利潤(rùn)將提高約4%。分產(chǎn)品看，面料與襯衣毛利率均穩(wěn)步增長(zhǎng)。2021年面料毛利率21.81%，同增1.02pct；22H1面料毛利率28.36%，同增9.89pct。2021年襯衣毛利率22.46%，同減1.52pct；22H1毛利率23.88%，同增2.35pct。防護(hù)用品是公司在特殊時(shí)期拓展的新業(yè)務(wù)，在疫情期間盈利較大，2021年毛利率34.72%，同增3.56pct。分地區(qū)看，內(nèi)銷毛利率穩(wěn)定且處于較高水平。2021年內(nèi)銷毛利率27.58%，同增10.29pct；

同期東南亞毛利率5.21%，同增36.37pct；歐美地區(qū)毛利率-40.59%，同增8.72pct，主要得益于生產(chǎn)恢復(fù)和訂單回流。22H1內(nèi)銷毛利率20.62%，同增2.3pct；東南亞地區(qū)毛利率28.25%，同增9.71pct；歐美地區(qū)毛利率25.78%，同增4.89pct。從銷售渠道看，線上銷售毛利率較高，直營(yíng)與代工毛利率增速較快。2021年線上渠道毛利率67.46%，同增3.39pct；22H1線上毛利率60.92%，同減4.98pct，主要系線上銷售收入減少，但綜合看來，線上盈利能力仍較強(qiáng)。2021年直營(yíng)銷售毛利率21.90%；22H1直營(yíng)毛利率28.41%，同增9.85pct。OEM/ODM2021年毛利率21.79%；22H1毛利率23.56%，同增2.72pct。費(fèi)控能力較好，助力盈利水平提升。自2020年以來，各項(xiàng)費(fèi)用率均呈減少趨勢(shì)。22H1銷售費(fèi)用率1.8%，同比減少0.39pct；管理費(fèi)用率5.71%，同比減少0.15cpt；研發(fā)費(fèi)用率3.45%，同比減少2.47pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率-2.16%，同比減少3.25pct，主要系匯兌凈收益增加所致。2.中國(guó)為色織布主要市場(chǎng)，消費(fèi)需求向高端化、綠色環(huán)保轉(zhuǎn)型色織布是由漂白紗、染色紗或原紗借助織物組織變化織成，工序特點(diǎn)為對(duì)紗線先染色再織布，技術(shù)附加值高、用途廣泛，具有明顯的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。色織布品種規(guī)格較多，依照不同標(biāo)準(zhǔn)可分為不同類別，按主要用途和生產(chǎn)工藝可分為衣用色織布、牛仔布和家紡色織布；

按材質(zhì)可分為純棉色織布、混紡色織布；按品質(zhì)可分為高支色織布、中高支色織布、低支色織布。色織產(chǎn)品的生產(chǎn)突出特點(diǎn)是小批量、多品種，通過不同原料、紗支、顏色的紗線結(jié)合各種不同的織物組織和排列組合，開發(fā)出多元化色織產(chǎn)品。由于消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、風(fēng)格、花色品種的要求不同，色織產(chǎn)品生產(chǎn)又具有生產(chǎn)流程長(zhǎng)、管理難度大等特點(diǎn)，作為棉紗和紡織服裝中間環(huán)節(jié)的面料生產(chǎn)，對(duì)企業(yè)技術(shù)、管理水平及創(chuàng)新能力的要求越來越高。色織產(chǎn)品生產(chǎn)流程涉及流程較多，可概括為紗線染色——織造前準(zhǔn)備——織造——織物后處理等主要過程。2.1.我國(guó)色織布產(chǎn)量全球領(lǐng)先，消費(fèi)需求向中高端、綠色環(huán)保轉(zhuǎn)型我國(guó)是全球最大的色織布生產(chǎn)基地，約占全球色織布產(chǎn)量的三分之二。近幾年，中國(guó)色織布產(chǎn)量有下降趨勢(shì)，2019年中國(guó)色織布（含牛仔布）產(chǎn)量18.01億米，同比下降14.24%；

2020年1-11月中國(guó)色織布（含牛仔布）產(chǎn)量13.21億米。中國(guó)棉混紡色織布出口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口量，且進(jìn)口量呈下降趨勢(shì)。2015年以來進(jìn)口額成逐漸下降趨勢(shì)，出口額在2015-2018年呈上升趨勢(shì)，2019-2020年出現(xiàn)下降，2020年1-7月中國(guó)棉混紡色織布出口數(shù)量34753萬米，進(jìn)口數(shù)量1279萬米。國(guó)產(chǎn)色織布價(jià)格仍有提升空間。高級(jí)色織布主要集中在意大利、法國(guó)、德國(guó)、日本等少數(shù)國(guó)家，中國(guó)雖然是棉混紡色織布出口大國(guó)，但出口價(jià)格要低于進(jìn)口價(jià)格，2019年中國(guó)棉混紡色織布出口平均價(jià)格2.14美元/米，進(jìn)口平均價(jià)格3.43美元/米；2020年1-7月中國(guó)棉混紡色織布出口平均價(jià)格2.13美元/米，進(jìn)口平均價(jià)格3.24美元/米。近年來伴隨環(huán)保壓力增大、生產(chǎn)要素成本提高、消費(fèi)需求向中高端方向發(fā)展，色織布領(lǐng)域面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的形勢(shì)。各類紡織企業(yè)將深度挖掘有效的解決途徑，積極推進(jìn)棉花體制改革，促進(jìn)智能化、信息化技術(shù)在生產(chǎn)管理環(huán)節(jié)的應(yīng)用，做好綠色環(huán)保、清潔生產(chǎn)。2.2.國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局結(jié)構(gòu)性顯著，產(chǎn)能向中高端集中全球色織布生產(chǎn)經(jīng)歷三個(gè)主要階段：從規(guī)模、品質(zhì)到花色設(shè)計(jì)。目前中國(guó)、印度、東南亞等亞洲發(fā)展中國(guó)家的色織布生產(chǎn)還處在規(guī)模優(yōu)勢(shì)的階段，日本色織布則以品質(zhì)為特色展開競(jìng)爭(zhēng)，而歐洲色織布則在花色、設(shè)計(jì)上獨(dú)樹一幟，占據(jù)色織布價(jià)值鏈的高端地位。隨著全球紡織產(chǎn)業(yè)不斷向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，發(fā)達(dá)國(guó)家色織布生產(chǎn)在不斷萎縮，中國(guó)在引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)設(shè)備、工藝后，以色織行業(yè)龍頭公司為代表的色織布技術(shù)和品質(zhì)水平迅速提升，中國(guó)色織布生產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力正在經(jīng)歷由規(guī)模到品質(zhì)的轉(zhuǎn)化，在全球高端色織布的競(jìng)爭(zhēng)地位正在不斷提升。在行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)帶動(dòng)下，聯(lián)發(fā)股份招股說明中預(yù)計(jì)：伴隨著色織布生產(chǎn)不斷向中國(guó)轉(zhuǎn)移，中國(guó)色織布在全球貿(mào)易中的地位將會(huì)不斷提高，未來幾年中國(guó)色織布出口形勢(shì)仍將比較樂觀。2003年以前，我國(guó)色織行業(yè)發(fā)展較為緩慢，色織布出口一直低于全國(guó)紡織品服裝出口增長(zhǎng)速度。自2004年始，全球色織布需求的不斷釋放，我國(guó)色織品出口逐步進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。據(jù)WTO統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)紡織出口額在全球紡織貿(mào)易的比重已達(dá)43.5%。國(guó)內(nèi)色織布的競(jìng)爭(zhēng)格局，呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)。我國(guó)色織企業(yè)絕大多數(shù)屬于中小企業(yè)，技術(shù)設(shè)備落后，工藝水平低，中低檔產(chǎn)品生產(chǎn)能力大量擴(kuò)產(chǎn)，普通色織布的生產(chǎn)能力快速擴(kuò)大，我國(guó)色織布中低端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)十分激烈。在高端市場(chǎng)上，近幾年逐步形成了一批具有較大規(guī)模的染紗、織布、后整理產(chǎn)業(yè)一體化的全能型企業(yè)，在成本推動(dòng)和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，注重技改、引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，技術(shù)裝備水平有了很大提升。大量民營(yíng)資本的介入，又為色織企業(yè)帶來了靈活的運(yùn)營(yíng)機(jī)制和較高的管理水平，逐步確立起在高端色織布領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)地位。近年來歐美等一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的主要棉紡色織廠商已將其生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移至更具勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的亞洲發(fā)展中國(guó)家，而現(xiàn)存于歐美發(fā)達(dá)地區(qū)的少數(shù)棉紡色織廠商仍然保留其在高端面料設(shè)計(jì)和生產(chǎn)技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)。在高端色織面料的生產(chǎn)方面，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，大量民營(yíng)資本介入高端色織面料生產(chǎn)領(lǐng)域，中國(guó)現(xiàn)已形成了一批具有較大規(guī)模的染紗、織布、后整理產(chǎn)業(yè)一體化的全能型企業(yè)，如：魯泰紡織、華孚時(shí)尚、天津田歌、聯(lián)發(fā)紡織等。色織布產(chǎn)能將向中高端集中。隨著人們生活水平的日益提高，襯衣用色織布必將經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程，即中低端的色織布產(chǎn)能升級(jí)或逐漸淘汰，色織布產(chǎn)能向中高端集中，整個(gè)色織布的消費(fèi)結(jié)構(gòu)將從原先的三角形（中低端產(chǎn)品占絕大部分比例）逐漸演變?yōu)榱庑谓Y(jié)構(gòu)（中高端產(chǎn)品比例明顯增加）。我國(guó)色織布生產(chǎn)企業(yè)在人員、資源及產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累等方面具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)在品牌推廣、花色設(shè)計(jì)方面與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)還存在較大差距。未來隨著人民消費(fèi)水平的不斷提高，特別是我國(guó)從人口大國(guó)向消費(fèi)大國(guó)的轉(zhuǎn)變，或?qū)槲覈?guó)色織行業(yè)的發(fā)展提供較大市場(chǎng)空間。同時(shí)與原材料生產(chǎn)和服裝加工相比，面料生產(chǎn)的進(jìn)入門檻相對(duì)較高，主要原因是生產(chǎn)工序長(zhǎng)，需要的設(shè)備價(jià)格昂貴；為符合環(huán)保要求，環(huán)境治理方面的投入也較高。另外，全球色織布市場(chǎng)正在日益向高質(zhì)量、高功能、健康環(huán)保方向發(fā)展，小批量、高品質(zhì)、多樣化的產(chǎn)銷特點(diǎn)形成了色織布行業(yè)較高的技術(shù)門檻，對(duì)生產(chǎn)商技術(shù)創(chuàng)新的能力要求也越來越高。男士襯衫步入品牌競(jìng)爭(zhēng)為核心時(shí)代，我國(guó)襯衫市場(chǎng)已經(jīng)建立包括“雅戈?duì)枴?、“杉杉”、“皮爾卡丹”、“?bào)喜鳥”、“羅蒙”等一批國(guó)內(nèi)著名的男裝品牌，目前，我國(guó)男裝行業(yè)已經(jīng)步入以品牌競(jìng)爭(zhēng)為核心的時(shí)代，男士在選擇服裝時(shí)把注意力更多地放在時(shí)尚品位和品牌訴求上。中國(guó)襯衫產(chǎn)業(yè)正在從“單加工”到“品牌經(jīng)營(yíng)”模式的轉(zhuǎn)型，未來國(guó)內(nèi)需求或?qū)⒊蔀橐r衫行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。目前國(guó)內(nèi)襯衫市場(chǎng)主要存在三類品牌競(jìng)爭(zhēng)者：第一類主要為國(guó)際一線品牌，如普拉達(dá)、阿瑪尼、BOSS等國(guó)際頂尖品牌，占領(lǐng)了沿海大中城市的高端客戶群體；第二類主要為國(guó)內(nèi)自有品牌為主，如雅戈?duì)?、杉杉等，占領(lǐng)了國(guó)內(nèi)中高檔消費(fèi)群體；第三類主要是以發(fā)展批發(fā)加盟為主的江浙、福建一帶品牌，占領(lǐng)了二類地級(jí)市場(chǎng)及三類縣市級(jí)中高層消費(fèi)群體。3.垂直一體化優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)+新興市場(chǎng)發(fā)力打開成長(zhǎng)空間3.1.一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，東南亞持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，公司在紗線、面料以及成衣服裝上均有布局，貫穿產(chǎn)業(yè)鏈上下游。一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局有利于發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，節(jié)約成本，在疫情期間更有助于相關(guān)業(yè)務(wù)相互扶持，協(xié)同發(fā)展，形成企業(yè)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。疫后產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)。2021年面料產(chǎn)能利用率76%，同比增長(zhǎng)12pct，主要受益于外需恢復(fù)及部分訂單回流；2021年服裝產(chǎn)能利用率70%，同比減少10pct，主要系受海外生產(chǎn)基地疫情封控措施影響所致，服裝產(chǎn)品線產(chǎn)量同比減少。22H1面料、服裝產(chǎn)能利用率分別為87%、85%，主要因疫后需求復(fù)蘇，部分訂單回流，未來有望恢復(fù)至疫情前水平。現(xiàn)有產(chǎn)能穩(wěn)定，未來新產(chǎn)能將逐步釋放。2021年公司面料年產(chǎn)能為2.94億米，較2020年持平，較2017年增長(zhǎng)1560萬米；2021年服裝產(chǎn)能約2030萬件，較2020年持平。總體來看，生產(chǎn)能力較強(qiáng)，能及時(shí)供應(yīng)當(dāng)前訂單；并且伴隨疫情好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)程不斷恢復(fù)，預(yù)計(jì)不久將迎來新產(chǎn)能逐步釋放。分產(chǎn)品看，面料產(chǎn)能以色織為主。2021年色織年產(chǎn)能1.9億米，占面料總產(chǎn)能58%，是發(fā)展主力軍；匹染年產(chǎn)能8500萬米左右，占面料總產(chǎn)能26%，發(fā)展已相對(duì)較為成熟；較新的功能性面料和針織年產(chǎn)能分別為3000萬米、2000萬米，后續(xù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。分區(qū)域看，面料產(chǎn)能以國(guó)內(nèi)為主，服裝產(chǎn)能以國(guó)外為主?，F(xiàn)階段，色織年產(chǎn)能1.9億米左右，其中國(guó)內(nèi)產(chǎn)能1.267億米，占比66.7%，國(guó)外產(chǎn)能占33.3%。而匹染、功能性面料和針織均為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。服裝年產(chǎn)能2030萬件，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比44%，越南、緬甸、柬埔寨產(chǎn)能占比56%。新產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)進(jìn)行中：面料6500萬米產(chǎn)能在建中。面料產(chǎn)能方面，海外有越南“萬象高檔面料產(chǎn)品線項(xiàng)目（一期）”，該項(xiàng)目主要用于生產(chǎn)高檔印染及印花面料，建設(shè)完成后，將形成年產(chǎn)面料3000萬米的生產(chǎn)能力，有望2023年底釋放部分產(chǎn)能。此外，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目“功能性面料智慧生態(tài)園區(qū)項(xiàng)目（一期）”，該項(xiàng)目建設(shè)完成后，將形成年產(chǎn)3500萬米高檔功能性面料的生產(chǎn)能力，其中色織功能性機(jī)織面料1100萬米/年，色織功能性針織面料1200萬米/年，匹染功能性面料900萬米/年，功能性復(fù)合面料300萬米/年。服裝300萬件產(chǎn)能進(jìn)入試生產(chǎn)，在成衣方面，越南魯安成衣投資建設(shè)三期項(xiàng)目，年產(chǎn)能300萬件，已于2022年6月份設(shè)備安裝完畢，將進(jìn)入試生產(chǎn)階段。3.2.技術(shù)迭代+產(chǎn)品創(chuàng)新，新技術(shù)、新材料提升高附加值產(chǎn)品占比重視研發(fā)創(chuàng)新，構(gòu)建高效研發(fā)體系。公司研發(fā)費(fèi)用及費(fèi)用率均領(lǐng)先同行，2020年公司組織實(shí)施了31個(gè)公司級(jí)產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目，推動(dòng)工藝升級(jí)和節(jié)能降耗，同時(shí)開展面料定制開發(fā)業(yè)務(wù)，通過創(chuàng)建2個(gè)創(chuàng)新合作平臺(tái)、4個(gè)技術(shù)合作平臺(tái)，重點(diǎn)投入生態(tài)免燙面料、四面彈面料、可再生可降解面料、抗病毒防護(hù)類面料服裝等項(xiàng)目研發(fā)。2020年公司共獲得授權(quán)專利62項(xiàng)，同時(shí)再次被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家工業(yè)產(chǎn)品綠色設(shè)計(jì)示范企業(yè)、國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。深耕面料技術(shù)，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)：

公司不斷引進(jìn)德國(guó)、瑞士、日本等國(guó)際先進(jìn)設(shè)備和技術(shù),淘汰落后產(chǎn)能，努力確保技術(shù)和設(shè)備在同行業(yè)中的領(lǐng)先水平，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。1）引進(jìn)當(dāng)前世界上技術(shù)先進(jìn)的卡摩紡紗設(shè)備，成功改造升級(jí)了卡摩賽絡(luò)積聚紡設(shè)備和技術(shù)，研究開發(fā)了一系列高支、超高支純棉和多組分紗線；2）引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)水平的全自動(dòng)穿經(jīng)設(shè)備，大幅縮短了產(chǎn)品的加工時(shí)間，提高了生產(chǎn)效率，降低了員工的勞動(dòng)強(qiáng)度；3）引進(jìn)具有國(guó)際先進(jìn)水平的液氨加工設(shè)備，推動(dòng)了魯泰面料后整理技術(shù)的提升，形成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的一系列天然纖維超級(jí)免燙技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)。二十多年來魯泰集團(tuán)主導(dǎo)產(chǎn)品不斷地更新?lián)Q代，紗線實(shí)現(xiàn)了從普梳到精梳，從普通環(huán)錠紡到緊密紡，從中支到高支再到超高支的升級(jí)；面料實(shí)現(xiàn)了從熨燙到免燙，從無彈到有彈的提升；襯衫從有縫到無縫的華麗轉(zhuǎn)變；功能從“三防（防水、防油、防污）”到“三自然

（自然免燙、自清潔、自去污）”的跨越，引導(dǎo)健康可持續(xù)的生活方式，演繹了現(xiàn)代紡織發(fā)展的無限內(nèi)涵。為傳統(tǒng)技術(shù)實(shí)施配套改造和深度挖掘，進(jìn)行大規(guī)模技術(shù)改造和集成創(chuàng)新：

1）液氨+潮交聯(lián)整理技術(shù)：魯泰公司將液氨加工技術(shù)應(yīng)用到免燙整理中，開發(fā)了液氨+潮交聯(lián)免燙整理技術(shù)，將液氨免燙整理生產(chǎn)線引入國(guó)內(nèi)。通過強(qiáng)化生產(chǎn)組織，優(yōu)化資源配置，實(shí)施技術(shù)攻關(guān)活動(dòng)，攻克了液氨整理對(duì)棉纖維微觀結(jié)構(gòu)和宏觀性能的影響，實(shí)現(xiàn)了液氨免燙整理對(duì)純棉面料預(yù)處理的工程應(yīng)用，極大地推動(dòng)了國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)的科技進(jìn)步，增強(qiáng)了紡織行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2）300支紗線和超高支純棉面料加工關(guān)鍵技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)化：魯泰采用瑞士立達(dá)K44紡紗設(shè)備和COM紡生產(chǎn)工藝，成功開發(fā)了300英支超高支純棉色織面料，實(shí)現(xiàn)了世界紡織行業(yè)超高支面料的突破，并獲得國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。3）無縫線襯衣技術(shù)：公司的無縫線襯衫技術(shù)，徹底突破傳統(tǒng)用機(jī)針、縫紉線縫合衣片的觀念，創(chuàng)造性地研制出新型高強(qiáng)環(huán)保粘合材料，成功開發(fā)無縫線粘合制衣技術(shù)，制備出了無縫線純棉襯衫，并完成產(chǎn)業(yè)化，襯衫產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了從有縫線到無縫線的跨越，堪稱世界制衣史上的一次技術(shù)革命。4）扭妥紡紗及其面料技術(shù)的研究：公司與香港理工大學(xué)共同研發(fā)低扭矩紡紗技術(shù)，即扭妥紗技術(shù)，該技術(shù)生產(chǎn)的紗線具有低扭矩、低捻高強(qiáng)、成品織物手感柔軟等特點(diǎn)，同時(shí)具有可以提高產(chǎn)量，全過程無污染等優(yōu)點(diǎn)。扭妥紡紗技術(shù)推廣應(yīng)用，提升了面料品質(zhì)與品位，引領(lǐng)國(guó)際高檔面料產(chǎn)業(yè)界“科技面料”新趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了扭妥紡紗技術(shù)在生產(chǎn)純棉高支紗上的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。5）泡沫漿紗技術(shù)的系統(tǒng)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用：公司與江南大學(xué)、武漢紡織大學(xué)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，通過對(duì)紗線的結(jié)構(gòu)與表面特性、各種漿料性能及其配伍、漿紗技術(shù)及相應(yīng)裝備的參數(shù)等多個(gè)方面的廣泛研究，最終實(shí)現(xiàn)了泡沫上漿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，從而大幅度降低漿料的用量，并在退漿漿料的降解研究與應(yīng)用方面取得了顯著成績(jī)。始終把推進(jìn)信息化與工業(yè)化融合作為企業(yè)加快發(fā)展的重要策略：

魯泰通過上下游集成融合三十年來在技術(shù)工藝、企業(yè)管理、客戶信息等數(shù)據(jù)資料，構(gòu)建智能“大數(shù)據(jù)”平臺(tái)。自1994年起，公司信息系統(tǒng)歷經(jīng)資源整合、強(qiáng)化管理、優(yōu)化升級(jí)，并且在實(shí)踐中不斷進(jìn)行應(yīng)用驗(yàn)證和擴(kuò)充改進(jìn)，目前已形成了具有AOS自動(dòng)排產(chǎn)系統(tǒng)、YXENDIS產(chǎn)品設(shè)計(jì)系統(tǒng)、色織工藝設(shè)計(jì)系統(tǒng)、EFS配棉系統(tǒng)、紡紗、漂染、織布中控系統(tǒng)以及自動(dòng)分絞穿筘系統(tǒng)等高度集成的信息管理系統(tǒng)。通過技術(shù)融合，打破信息孤島。將集成的大數(shù)據(jù)依托企業(yè)計(jì)劃資源系統(tǒng)ERP、新OA、人力資源系統(tǒng)、金蝶財(cái)務(wù)系統(tǒng)，形成魯泰私有云，在關(guān)鍵工序、重點(diǎn)裝備和特殊崗位上實(shí)施全過程數(shù)字化、智能化，逐步實(shí)現(xiàn)了裝備智能控制、產(chǎn)品在線檢測(cè)、數(shù)字化紡織品設(shè)計(jì)以及供應(yīng)鏈全流程的信息化智能管理，創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益。實(shí)現(xiàn)色織布的小樣仿真、自動(dòng)打色、智能配方。與香港理工大學(xué)、東華大學(xué)等高校合作，通過不斷健全完善顏色可視化+數(shù)字化的智能傳輸管理系統(tǒng)，建立了顏色數(shù)字化云平臺(tái)。以大數(shù)據(jù)為支撐，染色實(shí)現(xiàn)全過程管理控制信息一體化，大幅提升工作效率、提升效益。該系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了筒子紗從手工機(jī)械化到全流程數(shù)字化、系統(tǒng)智能化的跨越，并獲得國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)。該項(xiàng)目滿足了魯泰訂單多花色、小