碳中和專題研究報告：碳中和的機遇與風險

碳中和專題研究報告：碳中和的機遇與風險報告綜述：事件碳中和刻不容緩，氣候危機將造成地球生態(tài)、經(jīng)濟發(fā)展和社會人文等方

面的毀滅性后果：在經(jīng)濟方面，氣候危機將沉重打擊以農(nóng)林牧漁為代表

的傳統(tǒng)經(jīng)濟部門。并影響電力系統(tǒng)掣肘制造業(yè)生產(chǎn)力，嚴重阻礙經(jīng)濟發(fā)

展。在社會人文方面，氣候危機將導致糧食及其他農(nóng)作物大量減產(chǎn)，糧

食與水資源的短缺將引發(fā)暴力沖突，影響社會、政治秩序。能源效率是各國積極推進碳中和目標的又一潛在原因：以美國為例，美

國能源效率為

14%，86%的能源被浪費，目前內(nèi)燃機時代很難再有大幅

提升?？稍偕茉吹碾娏ο到y(tǒng)、未來邊際使用成本接近為零的電動車和

自動駕駛以及通信物聯(lián)網(wǎng)平臺將引領(lǐng)能效的大幅提升。能效的提高能夠

促進經(jīng)濟增長，并對能源對外依存度高的國家具有一定的戰(zhàn)略意義。觀點我國二氧化碳的排放來源主要追溯到電力行業(yè)（40%），工業(yè)能源

（38%）、建筑行業(yè)（10%）和交通運輸業(yè)（10%）。為了達成碳中和的

目標，在每個領(lǐng)域都需減少碳排放和碳足跡，以盡可能提前實現(xiàn)碳中和。電力行業(yè)減排：1）目前我國仍以煤電為主，未來將降低煤電供應(yīng)開發(fā)，

利用非化石能源。2）碳捕捉和封存技術(shù)保障低碳電網(wǎng)。3）部分制造業(yè)

將受益于西部可再生能源成本較低，出現(xiàn)大面積轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。工業(yè)減排:

1）加快推動氫能和工業(yè)電氣化在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用。2）發(fā)展工

業(yè)碳捕捉技術(shù)。3）注重工業(yè)生產(chǎn)廢物利用，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。4）高碳排

放工業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)供給側(cè)改革，龍頭公司顯著受益。5）高排放標準或?qū)?/p>

長期影響未來

PPI走勢。建筑行業(yè)減排：1）“被動建筑”迅速推廣，努力實現(xiàn)新建建筑碳排放歸

零。2）BIPV將成為建筑減碳設(shè)計的主要選擇。3）推進建筑材料低碳

化，新型膠凝材料、低碳混凝土、低碳水泥等技術(shù)。4）智能家居將逐漸

普及，提升效率減少家庭碳排放。交通運輸行業(yè)減排：1）傳統(tǒng)車企加快產(chǎn)業(yè)升級，汽車電動化政策快速

推進。2）航空業(yè)全電飛機或成未來方向。3）加快交通行業(yè)使用“綠色

氫能燃料”。4）調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)，公轉(zhuǎn)鐵和公轉(zhuǎn)水大趨所勢。5）自動駕駛

和汽車共享化轉(zhuǎn)型將減少碳足跡和碳排放。農(nóng)業(yè)減排：1）加強植樹造林，減輕農(nóng)業(yè)生產(chǎn)碳排放。2）減少化肥用量，

加快農(nóng)業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)型。3）打造數(shù)字化運營農(nóng)場，推行綠色生產(chǎn)方式。4）

土壤碳封存和富碳農(nóng)業(yè)將二氧化碳變廢為寶，減排溫室氣體。5）歐盟

為氣候目標加大食品投資，人造肉減緩溫室氣體排放。石油、煤電、油輪船舶等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)都將成為擱淺資產(chǎn)：1）碳交

易造成碳排放行業(yè)運營成本升高，在未來為了避免石油和煤炭企業(yè)拋售

擱淺資產(chǎn)造成更大的污染，碳交易的政策以及碳價都可能超預期收嚴。

2）高污染企業(yè)所面臨的碳中和風險將增加其融資成本。3）伴隨著技術(shù)

的進步，可再生能源的價格迅速下降將影響煤電企業(yè)業(yè)績。房地產(chǎn)未來也將有可能成為擱淺資產(chǎn)：每一棟房屋都有能效證書，若能

效檢測處在最低級別則無法出租和出售，未來無法滿足能耗標準的建筑

勢必將迅速貶值成為擱淺資產(chǎn)。1.

背景——全球氣候狀況惡化，氣候危機不容忽視氣候問題已成焦點議題。當前，全球氣候正不斷惡化——溫室氣體大量排放；全球

平均氣溫逐年上升，全球

2020

年的平均氣溫相比工業(yè)化前上升了

1.02℃；海平面以遞

增的速率升高，全球海平面平均異常值已高達

74.28

毫米，且正以

2.97

毫米/年的速率上

升，較

20

世紀的

1.4

毫米/年大幅躍升；極端氣候事件頻發(fā)，人類社會面臨著巨大威脅。氣候危機將會更為頻繁更為猛烈：全球氣候變暖不具有地區(qū)均勻性，北極升溫的速

度遠比其他地區(qū)更快，海冰減少導致極地渦旋進一步減弱，極地冷渦更易南下，將帶來

更為猛烈、頻繁的寒潮氣候。全球變暖下，極端拉尼娜出現(xiàn)的頻率將翻倍，意味著極端

寒潮將更為頻發(fā)（如

2020

年我國和美國德州遭遇的寒潮）。氣候危機造成地球生態(tài)、經(jīng)濟發(fā)展和社會人文等方面的毀滅性后果：在經(jīng)濟方面，

氣候危機將導致極寒、洪澇災(zāi)害和干旱加劇狀況頻發(fā)，沉重打擊以農(nóng)林牧漁為代表的傳

統(tǒng)經(jīng)濟部門，使行業(yè)發(fā)展受阻。并對電力系統(tǒng)形成打擊帶來制造業(yè)生產(chǎn)力的下降，嚴重

阻礙經(jīng)濟發(fā)展。在社會人文方面，氣候危機將導致糧食及其他農(nóng)作物大量減產(chǎn)，使更多

人暴露于饑餓與貧困之下。糧食與水資源的短缺還將引發(fā)暴力沖突，影響社會、政治秩

序。1.1.

全球碳排情況全球

CO2

排放量總體仍呈上升趨勢，增速變緩。1945

年二戰(zhàn)結(jié)束后，隨著各國逐

步開展戰(zhàn)后經(jīng)濟建設(shè)，全球

CO2

年均排放量開始大幅增加，中國在

21

世紀進入世貿(mào)組

織后將全球這一趨勢進一步增強。直到

2010

年前后，隨著人類逐漸意識到氣候危機的

嚴重性與緊迫性、社會各界環(huán)保意識的增強、以及新型節(jié)能減排技術(shù)的開發(fā)，全球

CO2

排放量增速變緩。直到

2019

年，全球

CO2

排放增長率已接近

0。伴隨著各國對碳中和

目標的承諾以及實踐，碳排放的趨勢有望在未來繼續(xù)放緩，直至倒掛。分地區(qū)來看，中國

CO2

排放增速明顯放緩，歐盟、北美地區(qū)碳排已實現(xiàn)負增長。

中國自

1970

年

CO2

排放逐步抬升，在

2001

年入世后，CO2

年排放量大幅增加，年增

速也大幅上行。直至

2011

年，隨著環(huán)保意識的增加、相關(guān)政策的出臺與推行、以及節(jié)能

減排技術(shù)的開發(fā)，中國的

CO2

年排放量增速開始快速下行，甚至在

2015

年與

2016

年

達到負增速，CO2

減排在一定程度上取得了可觀的進展。2020

年

9

月，中國向國際社

會做出了“2060

碳中和”承諾，這一舉措將促進中國

CO2

排放增長未來實現(xiàn)大幅負增

長。歐盟以及北美地區(qū)的

CO2

年排放量大體上從

2008

年前后開始逐漸減少，增長率也

多保持在負值區(qū)間。由于歐盟、美國與加拿大均承諾在

2050

年實現(xiàn)碳中和的目標，因

此預計未來負增長的勢頭將進一步下行。1.2.

碳排放與

GDP變化的對比我國碳排放量與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，北美經(jīng)濟增長已和碳排放脫勾。碳排放、能源

消費和經(jīng)濟增長三者互為因果關(guān)系，一方面，能源消費和碳排放促進經(jīng)濟快速增長，另

一方面，經(jīng)濟的快速增長，也導致了能源消費和碳排放的迅速增加。尤其我國在

2001-

2010

年期間二氧化碳和

GDP之間存在明顯的正向變動關(guān)系，GDP的增長主要還是靠

著粗放型的資源消耗來帶動，因此設(shè)立二氧化碳排放大幅降低的目標將對

GDP帶來較

大影響。而北美過去

15

年

GDP的增長與二氧化碳排放量之間甚至出現(xiàn)了負向關(guān)聯(lián)，這

是由于北美

GDP增長主要通過消費以及科技創(chuàng)新。歐美碳強度始終處于穩(wěn)定低位，中國碳強度降幅顯著，逐漸接近全球均線。由于不

同的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模將帶來不同體量的

CO2

排放，從單位

GDP下

CO2

排放量的角度來

看，全球碳排放強度持續(xù)下行并逐步趨于穩(wěn)定低值，預計未來在世界各國控排節(jié)能的努

力下，將進一步下滑。從不同國家角度來看，歐盟以及北美地區(qū)則與世界水平接近，而

中國近

60

年的碳強度明顯高于世界平均水平，但中國的碳強度從

1993

年開始加速下

行，直至近年與世界平均水平逐漸接近。在經(jīng)濟持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，中國碳強度

有望進一步向世界發(fā)達經(jīng)濟體靠近。1.3.

能源效率是推進碳中和的原因之一除了應(yīng)對氣候惡化以及污染治理，能源效率或是各國積極推進碳中和目標的又一潛

在動因。能效的提高能夠促進經(jīng)濟增長，并對能源對外依存度高的國家具有一定的戰(zhàn)略

意義。以美國為例，從能源強度角度來看：美國能源強度的下行速率正逐年變慢，這意味

著盡管美國單位

GDP能耗正在減少，趨勢逐漸變?nèi)踉谝欢ǔ潭壬戏从硨τ谀苄Ц纳扑?/p>

度提升的需求。從能源效率角度來看：JeremyRifkin曾提到

20

世紀

80

年間，美國能源效率從

2.5%

提升至

12.3%，但在

90年代后卻始終處于徘徊停滯狀態(tài)。2010年美國能源效率仍為

14%，

86%的能源被浪費，目前內(nèi)燃機時代很難再有大幅提升。從歷史上來看，每一次產(chǎn)業(yè)革命都需要能源、運輸方式和通信方式三大要素的改變，

19

世紀第一次產(chǎn)業(yè)革命是由煤炭能源、鐵路系統(tǒng)和電報通信所驅(qū)動，而

20

世紀第二次

工業(yè)革命則是由電力、石油能源、汽車內(nèi)燃機和電話廣播所組成。預計第三次產(chǎn)業(yè)革命

將由可再生能源的電力系統(tǒng)、未來邊際使用成本接近為零的電動車和自動駕駛以及通信

物聯(lián)網(wǎng)平臺引領(lǐng)。我國《十四五規(guī)劃綱要和

2035

年遠景目標綱要草案》中在加快發(fā)展

方式的綠色轉(zhuǎn)型中也提到了推動

5G、大數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域的能耗提升，深化工業(yè)、

建筑、交通運輸和公共機構(gòu)的節(jié)能。我們認為未來傳感器將遍布任何場景和物品，通過

大數(shù)據(jù)的計算，提升社會生產(chǎn)效率，降低碳足跡的產(chǎn)生，企業(yè)和個人在未來都將更加高

效環(huán)保，在全社會第三次工業(yè)革命完成之后，能源效率有望大幅提升至

60%。2.

碳中和政策推進2.1.

全球性碳中和政策-《巴黎協(xié)定》氣候變暖要遏制，碳中和管理勢在必行。面對全球變暖帶來的威脅，各國在

2015

年

《巴黎協(xié)定》中提出長期目標：明確需要自主貢獻減緩氣候變化，碳排放需要盡早達到

峰值，在

20

世紀下半葉實現(xiàn)碳中和，全球平均氣溫相比工業(yè)化時期上升幅度控制在

2℃

以內(nèi)。

為保證協(xié)定的有效性并順利得到履行，《巴黎協(xié)定》設(shè)置了總體目標、長期目標、

減排目標、評估目標，并在法律形式、目標調(diào)整、執(zhí)行機制、資金、透明度方面給予了

明確規(guī)定。

總體目標：將全球平均氣溫較工業(yè)化前水平升高的幅度控制在

2℃之內(nèi)，并承諾“盡

一切努力”使其不超過

1.5℃，從而避免“更災(zāi)難性的氣候變化后果”。長期目標：排放量能夠“盡早”達到峰值。對于發(fā)展中國家來說，這項任務(wù)會需要

更多的時間，建議從現(xiàn)在起就采取快速減排的措施。此外，各國承諾在本世紀下半葉實

現(xiàn)“排放氣體與可吸收氣體之間的平衡”，以達到凈零排放。減排目標：每隔

5

年重新設(shè)定各自的減排目標。目前已有

180

多個國家和地區(qū)提交

了從

2020

年起始的五年期限內(nèi)減排目標。巴黎氣候協(xié)議對發(fā)達國家的減排目標規(guī)定了

絕對值要求。鑒于發(fā)展中國家的減排能力仍在不斷發(fā)展中，該協(xié)定未對其減排目標提出

絕對值要求，但“鼓勵”發(fā)展中國家根據(jù)自身情況變化盡可能做到這一點。在此之前，

發(fā)展中國家應(yīng)在發(fā)展經(jīng)濟過程中控制碳排放增長。評估目標：與會各方今后

4

年內(nèi)重新評估各自的減排目標，以便適時作出調(diào)整。該

協(xié)定希望各個國家和地區(qū)能夠在可再生能源更廉價、更有效的前提下加大減排力度。法律形式：巴黎協(xié)定具有法律約束力，但相關(guān)決議和各國減排目標不具備法律約束

力。但針對各國承諾的調(diào)整機制是具有法律約束力的。目標調(diào)整：各國應(yīng)每五年上調(diào)一次承諾，以便隨著時間的推移而提高目標，保證將

氣溫升幅控制在

2℃以下的目標得以實現(xiàn)。執(zhí)行機制：巴黎協(xié)定通過透明的后續(xù)跟蹤機制，以保證全世界都能言出必行，在期

限來臨之前提醒相關(guān)國家是否走在執(zhí)行協(xié)定的道路上。協(xié)定承認有必要推動與氣候變化

負面影響有關(guān)的“損失與損害機制”，但沒有具體提出任何相關(guān)的金融工具。資金：發(fā)達國家應(yīng)出資幫助發(fā)展中國家減緩和適應(yīng)氣候變化，鼓勵其他有經(jīng)濟條件

的國家也作出自主貢獻。出資的意圖應(yīng)在資金轉(zhuǎn)交兩年前通報，以使發(fā)展中國家能夠?qū)?/p>

可能獲取的資金有個概念。同時從

2020

年起，發(fā)達國家每年應(yīng)動用至少

1000

億美元來

支持發(fā)展中國家減緩和適應(yīng)氣候變化，并從

2025

年起增加這一金額。透明度：要求締約方匯報各自的溫室氣體排放情況以及減排進展，但賦予發(fā)展中國

家適度“彈性”。碳中和逐漸成為國際社會共識。目前，全球共計約

37

個國家及地區(qū)正式設(shè)立碳中

和目標，發(fā)達經(jīng)濟體占

20

個，其中

20%提出領(lǐng)先于世界大部分水平的碳中和時間目標。

從碳中和承諾的積極性與主動性角度，歐洲走在世界最前列，其次為美洲、亞洲，分別

占正式承諾碳中和目標國家及地區(qū)數(shù)量的

43%、27%、19%。預計將會有更多國家及地

區(qū)推出實現(xiàn)碳中和的計劃。歐洲碳中和承諾亮眼，地理、政治、經(jīng)濟及能源為四大主因。在承諾實現(xiàn)碳中和目

標的國家及地區(qū)中，歐洲遠遠領(lǐng)先于其他大洲，占承諾總數(shù)的

43%，其中有四分之一的

經(jīng)濟體提出早于

2050

年的碳中和實現(xiàn)時間，主要基于以下四個原因。第一，受自然地理所迫。歐洲大陸地形以平原為主，海拔為全球最低，大部分人口

以及重要經(jīng)濟城市多分布于沿海地區(qū)。因此，氣候變化導致的海平面加速上升，對其社

會、經(jīng)濟的影響將更甚于其他大洲。通過對碳中和目標的積極推進，歐洲將在

2050

年

成為全球第一個氣候中和的大陸，從而減緩海平面上升的趨勢。第二，政治層面，碳中和目標的積極推進或?qū)椭鷼W洲掌握并有效鞏固全球氣候問

題的話語權(quán)，沖擊美元霸權(quán)地位。作為《巴黎協(xié)定》的重要締約方，歐洲通過一系列碳

中和措施積極履約，并為世界各國做出表率，有利于其鞏固在全球氣候問題上的領(lǐng)導地

位。同時，歐洲積極帶動全球向碳中和目標進發(fā)，其核心即能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，新能源完

全替代石油將對美國與石油相掛鉤的美元霸權(quán)產(chǎn)生巨大沖擊，世界政治格局將發(fā)生變化。第三，經(jīng)濟層面，歐洲在低碳經(jīng)濟方面具有一定的先發(fā)優(yōu)勢，綠色轉(zhuǎn)型技術(shù)有望大

幅出口。20

世紀

70

年代的石油危機重創(chuàng)世界經(jīng)濟，歐洲自此便開始發(fā)展可再生能源以

及研究能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，從而改變他們大幅依賴能源進口的狀況。這也為現(xiàn)在的歐洲提

供了低碳經(jīng)濟的先發(fā)優(yōu)勢。大量的技術(shù)積累以及歷史發(fā)展經(jīng)驗，使他們在綠色轉(zhuǎn)型處于

世界領(lǐng)先地位。此外，積極推進綠色科技、綠色改革，促進碳中和經(jīng)濟發(fā)展，也使得綠

色產(chǎn)業(yè)出口成為可能。通過對清潔節(jié)能技術(shù)、可再生能源等減碳控排科技的積極研發(fā)，

在未來，歐洲將具有向世界其他國家及地區(qū)出口綠色科技的能力，推動其經(jīng)濟增長以及

國際競爭力的提升。第四，能源層面，在石油危機的余悸下，歐洲欲更快擺脫能源進口依賴。積極的低

碳轉(zhuǎn)型及碳中和推進，將使他們在很大程度上改變其現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)，從而降低能源進

口依賴，大大提升能源安全，并保證歐洲大陸政治、經(jīng)濟的穩(wěn)定。2.2.

中國碳中和政策-十四五規(guī)劃我國在第

75

屆聯(lián)合國大會上正式宣布力爭

2030

年前碳達峰，2060

年前實現(xiàn)碳中

和。2020

年

11

月，碳達峰和碳中和的目標在黨的十九屆五中全會上被列入《中共中央

關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》。為實

現(xiàn)“3060”雙碳目標，“十四五”規(guī)劃提出了具體要求：1.到

2035

年碳排放達峰后穩(wěn)中有

降。2.進一步加快清潔能源開發(fā)利用，推動非化石能源和天然氣成為能源消費增量的主

體，更大幅度提高清潔能源消費比重。3.將可再生能源消費納入地方經(jīng)濟社會發(fā)展考核，

地市成立“能源局”推進落實，以倒排工期的形式分解各期目標。4.完善能源產(chǎn)供儲銷體系，優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，提升新能源消納和存儲能力。中國

2060

年碳中和路徑陡峭：在承諾時間方面，近

73%的國家及地區(qū)將實現(xiàn)碳中

和的時間設(shè)定在

2050

年，盡管中國設(shè)定碳中和目標為

2060

年，但在中國

2030

年碳達

峰目標的前設(shè)下，具有一定的挑戰(zhàn)性。從碳達峰到碳中和之間的過渡期僅有

30

年，相

比于歐美

50-70

年的緩沖時間縮短了近半，中國的減排路徑相較于歐美將更加陡峭。按中國目前減排進度，碳中和有望提前完成：2017

年底，中國提前并超額踐行了

《巴黎協(xié)定》中

“碳強度下降

40%-45%”的承諾，實現(xiàn)了約

46%的下降幅度，2019

年

碳強度下降幅度則達到了

48.1%。此外，《自然·可持續(xù)性》的研究預計，中國有望在

2021-2025

年間實現(xiàn)碳達峰，相比承諾時間提早

5-9

年。同時，自中國于

2020

年正式宣

布碳中和目標后，各項政策以及相應(yīng)的配套措施迅速相繼出臺——央行明確金融資源向

綠色發(fā)展領(lǐng)域傾斜；同時，2021

年

2

月，全國統(tǒng)一碳交易市場正式啟動，中國首批碳中

和債啟動發(fā)行。就

2060

碳中和目標而言，雖然相較于歐美，中國減排路徑更為陡峭，

但在一系列科技發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及政策推動下，中國仍然有望提前完成碳中和。2.3.

美國碳中和政策拜登承諾在

2050

年之前美國實現(xiàn)

100％的清潔能源經(jīng)濟并達到凈零碳排放，為實

現(xiàn)此目標設(shè)計了短期方案和中長期方案。

短期：1.將使用聯(lián)邦政府的采購系統(tǒng)（每年花費

5000

億美元）來實現(xiàn)能源

100％的

清潔和車輛零排放。2.制定更加嚴格的燃油排放新標準，推動新銷售的輕型/中型車輛實

現(xiàn)電動化。3.拜登將在上任后的第一天，宣布重新加入《巴黎協(xié)定》。中長期：1.未來十年內(nèi)將對能源、氣候的研究與創(chuàng)新，以及清潔能源的基礎(chǔ)設(shè)施建

設(shè)（風電+光伏）進行

4000

億美元的投資，并專門設(shè)立專注于氣候的跨機構(gòu)高級研究機

構(gòu)

ARPA-C。2.加快電動車的推廣，在

2030

年底之前部署超過

50

萬個新的公共充電網(wǎng)

點，同時恢復全額電動汽車稅收抵免。3.制定有針對性的計劃，目標到

2030

年將海上風

能增加一倍。拜登在經(jīng)濟、政治、科技和法規(guī)方面為碳中和積極推進。經(jīng)濟：1.投入大量資金進行清潔能源的研發(fā)，對清潔能源企業(yè)開始稅收抵免，以加

快可再生能源和電動汽車的普及。2.強調(diào)清潔經(jīng)濟和就業(yè)機會并存，號稱新的能源計劃

可以增加

800

萬人口就業(yè)。3.創(chuàng)建清潔能源出口和氣候投資計劃。促使美國成為世界清

潔能源的超級大國。4.和在《巴黎協(xié)定》高度承諾的國家建立伙伴關(guān)系，并向這些國家

提供低成本的融資，用于美國清潔能源的出口?？萍迹?.重啟奧巴馬政府曾經(jīng)啟動的使命創(chuàng)新計劃。研究、開發(fā)和部署潛在的突破

性技術(shù)，以加速清潔能源創(chuàng)新。2.努力建立基于績效的目標，帶來切實的研發(fā)成果；改

善數(shù)據(jù)收集和透明度，以更好地跟蹤進度并改善責任制；加強與私營部門企業(yè)家的合作；

幫助其他國家建立機構(gòu)研發(fā)能力，以確保最有效地利用增加的資金。3.儲能、農(nóng)業(yè)減排、

交通減排、建筑減排、風能和太陽能、水質(zhì)等領(lǐng)域共同發(fā)力。法規(guī)：1.對新的和現(xiàn)有的油氣運營進行嚴格的甲烷污染限制；制定嚴格的新燃油經(jīng)

濟性標準，以確保輕型和中型車輛的新銷售的

100％達到零排放，以及重型車輛的年度

改進，迫使汽車制造商朝著歐洲排放標準邁進；要求污染者負責。2.將要求上市公司披

露與氣候相關(guān)的財務(wù)風險以及其運營和供應(yīng)鏈中的溫室氣體排放量。3.為化石能源仍保

留“一席之地”，認為化石燃料在美國向清潔能源過渡期間仍有一定作用。對于石油出口

沒有明確態(tài)度，但是明確表態(tài)不會禁止頁巖油氣開發(fā)。3.

各行業(yè)碳中和展望我國二氧化碳的排放來源主要追溯到電力行業(yè)（40%），工業(yè)能源（38%）、建筑行

業(yè)（10%）和交通運輸業(yè)（10%）。為了達成碳中和的目標，在每個領(lǐng)域都需減少碳排放

和碳足跡，以盡可能提前實現(xiàn)碳中和。清華大學氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院預計

2050

年電力、工業(yè)、建筑和交通行業(yè)相比

2020

年分別需要減排

80%、68%、69%和

44%左

右。3.1.

電力行業(yè)目前我國仍以煤電為主，未來將降低煤電供應(yīng)：碳中和的背景下，全行業(yè)煤炭的總

消費量會減少，但是會向電力企業(yè)集中，大部分行業(yè)脫碳轉(zhuǎn)向電氣化使得電力需求仍然

存在，因此短期內(nèi)電力行業(yè)仍然將會有較大體量的裝機量。截至

2020

年

11

月底，我國

燃煤發(fā)電

10.7

億千瓦，占全國發(fā)電總量的

50%，2020

年火電的裝機容量占比達到

57%，

火電帶來大量二氧化碳排放，因此減少煤電供應(yīng)成為未來電力行業(yè)減碳的關(guān)鍵。為實現(xiàn)

電力行業(yè)碳中和，應(yīng)當減少煤電供應(yīng)，利用風、光等非化石能源發(fā)電，并將碳捕捉技術(shù)

運用于電廠端。全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織認為，煤電裝機計劃在

2025

年達峰

11

億

千瓦，到

2035

年減少到

9.1

億千瓦，2050

年低至

4

億千瓦左右。開發(fā)利用非化石能源，光伏和風電將成為未來主力發(fā)電方式。我國大多數(shù)地區(qū)處于

中低緯度，太陽能和風能資源十分豐富，光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，太陽能理論儲量每年

可以達到

17000

億噸標準煤。2020

年光伏發(fā)電裝機量累計達

253GW，光伏發(fā)電

2605

億

千瓦時，全年減少二氧化碳排放

1.64

億噸。預計到

2050

年光伏總裝機規(guī)模將達

50

億千

瓦，為全社會提供

6

萬億千瓦時/年的發(fā)電量。根據(jù)全球能源互聯(lián)網(wǎng)合作組織測算，煤電

發(fā)電比例從目前的

66.4%降至

2050

年

5.7%，我國光伏發(fā)電比例將升至

30.1%，風電將

達到

30.5%，風光發(fā)電將成為實現(xiàn)碳中和的核心力量。光伏發(fā)電成本仍處在快速下降周期中，未來裝機量有望超預期。光伏發(fā)電相較于其

他發(fā)電方式的優(yōu)勢在于成本較低，IRENA數(shù)據(jù)顯示

2010-2019

年全球光伏發(fā)電成本從

0.378

美元/千瓦時降至

0.068

美元/千瓦時，降幅達

82%，在光伏實現(xiàn)平價之后，IRENA預計未來伴隨著量的大幅增長，到

2050

年光伏新增裝機發(fā)電成本將會低于

0.02

美元

/kWh。同時受益于規(guī)模效應(yīng)，發(fā)電成本的大幅下降將有助于投資成本的降低，建設(shè)

1GW規(guī)模的光伏電站需要投入資金已由

2010

年的

23.86

億美元降低到

2019

年的

14.38

億美

元，降幅近

40%。伴隨著成本的快速下降，未來光伏裝機進度有望持續(xù)超預期。部分制造業(yè)將受益于西部可再生能源成本較低，出現(xiàn)大面積轉(zhuǎn)移現(xiàn)象：由于可再生

能源大部分分布在西北、西南地區(qū)，而我國大部分的電力需求集中在東南部沿海，若想

充分利用西北地區(qū)豐富的可再生能源短期內(nèi)需要依賴特高壓技術(shù)，而特高壓有負荷限制，

每一條輸送的能源有限，總投資規(guī)模較大，此外特高壓還會出現(xiàn)線損的情況，這將為可

再生能源的供應(yīng)帶來一定的運營成本，因此并不排除在未來高耗能的制造業(yè)為了充分利

用邊際發(fā)電成本近乎為

0

的可再生能源，出現(xiàn)向西部轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。碳捕捉和封存技術(shù)保障低碳電網(wǎng)的可靠性，Allam-Fetvedt循環(huán)使凈零排放成為可

能。由于可再生能源的發(fā)電會受到極端天氣的影響，多元化的供電結(jié)構(gòu)仍然是必須的，

部分燃煤燃氣發(fā)電將作為補充的方式長期存在，在電廠端運用碳捕獲和封存技術(shù)（CCS）

使得凈零排放成為可能。Allam-Fetvedt循環(huán)將氧氣作為助燃燃料，把二氧化碳作為工作

流體介質(zhì)，使其本身具備碳捕集、壓縮、脫水以及消除氮氧化物和硫氧化物的能力，可

捕集

97%的二氧化碳，助力電廠提供可調(diào)度的低碳電力。3.2.

工業(yè)部門工業(yè)部門實現(xiàn)碳中和主要通過發(fā)展氫能、運用工業(yè)碳捕捉、推進工業(yè)電氣化以及利

用廢物等方式減排：工業(yè)二氧化碳排放量全球每年高達

80

億噸，其中水泥、鋼鐵、化

工等行業(yè)占

70%。IEA估計到

2060

年直接工業(yè)二氧化碳排放量將從

80

億噸/年上升至

100

億噸/年。隨著經(jīng)濟社會不斷發(fā)展，對此類產(chǎn)品的需求不斷增加，帶來大量能源的消

耗。以鋼鐵行業(yè)為例，每生產(chǎn)一噸生鐵需要消耗

1.6

噸的鐵礦石、0.3

噸的焦炭和

0.2

噸

的煤粉，碳排放強度達到

2.1

噸，在工業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)減排已刻不容緩。各國將發(fā)展氫能作為重要戰(zhàn)略，氫能產(chǎn)業(yè)化開始起步。全球電解制氫項目數(shù)量和裝

機容量從

2010

年不足

1

兆瓦增至

2019

年的超過

25

兆瓦，并預計未來氫氣可能取代天

然氣。歐盟

2020

年

7

月發(fā)布歐盟氫能戰(zhàn)略，計劃到

2030

年生產(chǎn)

1000

萬噸氫氣，在未

來

10

年向氫能產(chǎn)業(yè)投資

5750

億歐元。德、法兩國也宣布合建大型電解水的制氫工程。

日本在福島已建設(shè)新能源研究基地，通過光伏發(fā)電電解水制氫。根據(jù)《中國氫能源及燃

料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》的預測，預計到

2050

年，氫能在我國能源體系中占比約

10%，氫

氣需求量將達

6000

萬噸，年產(chǎn)值超過

10

萬億元。加快推動氫能在工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用：煉油和氨生產(chǎn)對氫氣的使用量達到

33%和

27%，鋼

鐵用氫量為

3%左右。氫能煉鋼工藝中，高爐氧化鐵用碳還原，得到鐵和二氧化碳，未

來可以用氫來還原，得到鐵和水。氫能化工工藝中，合成氨、苯乙烯、甲醇很多有機化

工成分都是碳氫化合物，未來可以用氫作為生產(chǎn)原料。如果隨著可再生能源成本下降，

在制氫和軋鑄環(huán)節(jié)使用可再生能源，最終基本可以實現(xiàn)鋼鐵生產(chǎn)的近零排放。氫產(chǎn)業(yè)對

工業(yè)某一些難以減排的產(chǎn)業(yè)的深度減排起到了至關(guān)重要的作用。推動創(chuàng)新技術(shù)運用，發(fā)展工業(yè)碳捕捉技術(shù)。二氧化碳是水泥、鋼鐵制造過程中不可

避免的產(chǎn)物，運用轉(zhuǎn)換燃料、提升能效等方式只能在一定程度上減少排放，最優(yōu)的方式

是在生產(chǎn)后使用

CCS清除二氧化碳。要符合《巴黎協(xié)定》的氣候要求，CCS必須在

2017

年-2060

年之間減少水泥、鋼鐵和化工行業(yè)

290

億噸二氧化碳排放量。因為捕集成本在

很多化工生產(chǎn)工藝中很低，所以

CCS非常適用于化工行業(yè)，可在

2060

年前實現(xiàn)

140

億

噸減排量。低碳技術(shù)和工業(yè)電氣化并駕齊驅(qū)，是工業(yè)減排重要推動力?！笆濉逼陂g，上海市

通過實施產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、市級重點技術(shù)改造、合同能源管理、清潔生產(chǎn)等項目，工業(yè)節(jié)

能量達到

340

萬噸標準煤，相當于減排近

900

萬噸二氧化碳。工業(yè)領(lǐng)域電氣化水平不斷

提升，計劃由

2010

年的

19%提高到

2050

年的

39%，工業(yè)鍋爐煤改電以及推廣電鍋爐等

方式，對化石能源的替代潛力將得到進一步釋放，有效推動實現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)過程中的零排

放。注重工業(yè)生產(chǎn)廢物利用，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。工業(yè)生產(chǎn)中的廢棄物再利用能夠降低碳排，

節(jié)約再生產(chǎn)的能源。將廢棄塑料回收可以降低

8.5

億噸年碳排放；使用廢舊鋼鐵煉鋼比

常規(guī)流程節(jié)能

60%以上?！笆濉逼陂g，我國工業(yè)固廢綜合利用成效顯著，2016—2019

年大宗工業(yè)固廢綜合利用量累計達到

69

億噸。高碳排放工業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)供給側(cè)改革，龍頭公司顯著受益：工信部為了確保碳達峰和

碳中和按時完成，剔除實施工業(yè)低碳行動和綠色制造工程，將會優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及能源

結(jié)構(gòu)，工業(yè)原材料品比如鋼鐵、水泥和化工品的產(chǎn)量將受到壓縮，落后產(chǎn)能將會被加快

淘汰出清，擁有技術(shù)優(yōu)勢和研發(fā)實力的龍頭公司將會顯著受益。高排放標準或?qū)㈤L期影響未來

PPI走勢：碳交易未來將包括電力、石化、化工、鋼

鐵、有色、造紙、建材、航空等八大行業(yè)，從過往

PPI波動來看，冶金、石化、化工、

煤炭等行業(yè)對

PPI增長貢獻最大，而這些行業(yè)在未來都將受到碳交易的影響，若控排企

業(yè)的實發(fā)配額用盡，且不符合

CCER（額外配額，多用于新能源行業(yè)）計算機制的情況

下，也只能通過配額交易來避免排放超標，相關(guān)企業(yè)成本的上行勢必將會加價影響到

PPI，

且未來政策收嚴，碳價格和

PPI的長期趨勢也將持續(xù)向上。3.3.

建筑業(yè)供暖、建筑材料生產(chǎn)建設(shè)皆產(chǎn)生了大量二氧化碳：在建筑物建造及使用過程中，尤

其北方的冬季供暖方面，大量燃燒煤炭導致碳排放比重很大。除此之外，生產(chǎn)建筑材料

本身也伴隨著大量二氧化碳的排放。為應(yīng)對建筑行業(yè)高碳排的問題，“被動建筑”逐漸興

起，BIPV和新型建筑材料的研發(fā)將助推綠色建筑發(fā)展?！氨粍咏ㄖ毖杆偻茝V，努力實現(xiàn)新建建筑碳排放歸零。新建建筑可以通過自然采

光、太陽能輻射等節(jié)能措施與新型保溫隔熱節(jié)能技術(shù)相結(jié)合的方式，在“被動狀態(tài)下”

維持室內(nèi)溫度。被動式建筑中的關(guān)鍵技術(shù)主要包括傳熱性能更好的真空玻璃節(jié)能門窗以

及節(jié)省墻體厚度的真空絕熱板外保溫體系。此外，相對于傳統(tǒng)空調(diào)，簡化后的新風能源

一體機通過將新風融入到空調(diào)體系中實現(xiàn)采暖、制冷和新風供應(yīng)，在被動式建筑中被廣

泛運用。被動式建筑比傳統(tǒng)建筑節(jié)約

90%的能耗，比新型建筑節(jié)約

75%的能耗，每平方

米被動建筑采暖能耗是目前節(jié)能建筑采暖能耗的

1/3。綠色建筑成為未來發(fā)展方向，BIPV將成為建筑減碳的主要選擇。在全球綠色建筑

的發(fā)展趨勢下，國家七部委提出到

2022

年，城鎮(zhèn)新建建筑中綠色建筑面積占比要達到

70%。隨著光儲聚合模式、光儲共享模式、虛擬電廠模式、分布式多能互補和微電網(wǎng)等分布式光伏實用技術(shù)的成熟，光伏綠色建筑逐漸成為主流形式，光伏建筑一體化（BIPV）

也得到廣泛應(yīng)用，屋頂和建筑墻面光伏系統(tǒng)將存在

300

億平方米的建設(shè)空間，直接可裝

光伏

30

億千瓦。目前各地政府陸續(xù)發(fā)布支持綠色建筑的政策，BIPV市場前景十分廣闊。推進建筑材料低碳化，新型膠凝材料、低碳混凝土、低碳水泥等技術(shù)逐漸被研發(fā)應(yīng)

用。建筑材料已成為碳排放的主要來源之一，英國皇家國際事務(wù)研究所和國際能源署的

兩份報告顯示，2016

年全球水泥行業(yè)排放了

22

億公噸的

CO2，占全球碳排放量的

8%

左右。此外，全球每年混凝土的生產(chǎn)量超過

40

億噸，釋放的二氧化碳超過

15

億噸。中國建筑材料聯(lián)合會

2021

年

1

月發(fā)布《推進建筑材料行業(yè)碳達峰、碳中和行動倡議書》，

提出將與碳排放密切相關(guān)的能耗、環(huán)境排放、資源綜合利用等納入行業(yè)監(jiān)控指標，加強

對碳排放的源頭控制，研發(fā)膠凝、混凝土和水泥等高碳排放建筑原料的新型產(chǎn)品。新型

混凝土技術(shù)可以使單方混凝土煤耗降低

136

千克，電耗降低

92

千瓦時。智能家居將逐漸普及，電氣化將有效減少家庭碳排放。家庭各類能源消耗看似不多，

但是數(shù)億家庭加在一起的規(guī)模卻不容忽視，使用智能家居減少碳排放已刻不容緩。蘋果、

谷歌、亞馬遜和

Zigbee目前在智能設(shè)備連接的互操作性標準上進行合作，將智能家居設(shè)

備、移動應(yīng)用程序和云服務(wù)之間實現(xiàn)通信。借助智能軟件優(yōu)化建筑中供暖、制冷、照明

和通風等系統(tǒng)的調(diào)控，使其達到最優(yōu)的運行時間、運行區(qū)域和運行程度，將有效控制不

必要的碳排放。3.4.

交通運輸業(yè)交通運輸部數(shù)據(jù)顯示

2013

年-2019

年，我國交通運輸領(lǐng)域碳排放年均增速保持在

5%以上，已成為溫室氣體排放增長最快的領(lǐng)域：我國人均汽車保有量正處于快速增長

階段，交通運輸行業(yè)碳排放還將持續(xù)增長，預計到

2025

年在現(xiàn)有基礎(chǔ)上仍將增加

50%，

因此交通運輸行業(yè)成為實現(xiàn)碳中和目標的關(guān)鍵突破口。發(fā)展新能源汽車、全面推進電氣

化改革，使用綠色電力和清潔能源，調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)以及汽車共享化等都將有效減少碳排

放。多國陸續(xù)出臺政策，支持新能源汽車研發(fā)和量產(chǎn)。從國際上看，近年來各傳統(tǒng)汽車

強國在新能源汽車領(lǐng)域不斷加大政策支持力度和資金投入，相關(guān)政策陸續(xù)出臺。歐盟自

2020

年

1

月開始執(zhí)行全球最嚴碳排放標準，規(guī)定

2020

年銷售新車中的

95%碳排放必須

達到

95

克/公里，超出部分每克需要繳納罰金

95

歐元。此外美日韓等國也針對汽車減排

制定中長期計劃，在新能源汽車的技術(shù)研發(fā)、政策補貼等方面投入大量資金。傳統(tǒng)車企加快產(chǎn)業(yè)升級，汽車電動化成政策推進的主要方向。在新能源支持政策的

引導下，各大傳統(tǒng)汽車廠商也相繼制定了碳減排計劃和目標，純?nèi)加?、柴油動力車等?/p>

碳排產(chǎn)品將逐漸被電動汽車取代。未來

5

年內(nèi)，我國新能源汽車的占比會不斷上升，雙

積分政策確保了

2025

年

20%的目標。航空業(yè)全電飛機或成未來方向。目前航空公司的節(jié)能減排方式主要有單發(fā)滑行、飛

機減重、航線優(yōu)化、機隊優(yōu)化等。目前航空業(yè)正在研發(fā)以電能作為推進系統(tǒng)的全部或部

分能源的全電飛機，其電能全部或部分來自蓄電池、燃料電池、發(fā)電機等供電裝置，可

以實現(xiàn)零碳排放，有效解決傳統(tǒng)飛機推進系統(tǒng)帶來的噪聲、污染排放問題。全電飛機為

未來實現(xiàn)航空工業(yè)高效、安靜和無污染排放的綠色航空目標奠定了堅實的基礎(chǔ)。依托多種清潔能源，加快交通行業(yè)使用“綠色燃料”。加快實現(xiàn)氫能商用，國務(wù)院

《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》中提到，中國將大力發(fā)展氫燃料電池以及氫

能的儲運技術(shù)。工信部在《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》中提出氫燃料電池在

2025

年

達到

5

萬輛，2030

年達到

100

萬輛的目標。長期內(nèi)，實現(xiàn)依靠生物質(zhì)燃料實現(xiàn)航空和船

運碳中和，根據(jù)中國可利用的生物質(zhì)總量估計，到

2060

年生物質(zhì)燃料可以提供相當于

3000

萬噸標煤的燃料，約占所需總量的

5%。調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)，公轉(zhuǎn)鐵和公轉(zhuǎn)水大趨所勢。交通運輸部規(guī)劃研究院的數(shù)據(jù)顯示，鐵

路單位貨物周轉(zhuǎn)量的能耗是公路運輸?shù)?/p>

1/7，,污染物的排放量僅為公路運輸?shù)?/p>

1/13，預計

1

億噸貨物從公路轉(zhuǎn)移到鐵路，減少二氧化碳排放

7326

噸。目前運輸結(jié)構(gòu)極不合理，

公鐵倒掛現(xiàn)象嚴重，我國京津冀地區(qū)鐵礦石疏港

90％以上依靠公路運輸，鐵路運輸占比

不到

10％，引導推動公轉(zhuǎn)鐵和公轉(zhuǎn)水將有利于實現(xiàn)碳達峰。我國《十四五規(guī)劃綱要和

2035

年遠景目標綱要草案》中也提到“加快大宗貨物和中長途貨物運輸?shù)墓D(zhuǎn)鐵和公轉(zhuǎn)

水”，鐵路和船運公司的業(yè)績有望得到有力的支撐。自動駕駛和汽車共享化轉(zhuǎn)型將減少碳足跡和碳排放：JeremyRifkin曾提到，全球目

前每天消耗

9600

萬桶石油，其中

62.5%使用于交通運輸。目前私家車平均使用效率僅

為

5%，假設(shè)內(nèi)置

5

個座位，平均只有

1.5

個是使用狀態(tài)，共享汽車可以將使用效率提升

10

倍。每共享一輛車，就會使得汽車產(chǎn)量減少

5-15

輛，汽車共享可以使得上路汽車比

目前減少

80%，有效節(jié)約了制造汽車所帶來的碳排放和化石能源消耗的碳排放，提升出

行效率和環(huán)境質(zhì)量。3.5.

農(nóng)林和糧食聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織數(shù)據(jù)顯示農(nóng)業(yè)碳排放占全球碳排放的19%。“從農(nóng)場到餐桌”

的過程中也產(chǎn)生大量的能源消耗和糧食浪費。處理農(nóng)業(yè)的碳排放已經(jīng)成為氣候問題的關(guān)

鍵，目前主要通過退耕還林、植樹造林減緩氣候變化，利用生態(tài)化的數(shù)字農(nóng)場和土壤碳

封存等方式減排溫室氣體。此外，倡導在生活中改善飲食結(jié)構(gòu)，減少糧食浪費。加強植樹造林，減輕農(nóng)業(yè)生產(chǎn)碳排放。實現(xiàn)與碳中和離不開低碳農(nóng)業(yè)，目前主要途

徑是通過恢復植被增強二氧化碳等溫室氣體的吸收能力。英國政府發(fā)布了“25

年環(huán)境計

劃”和“林地創(chuàng)造資助計劃”，到

2060

年將英格蘭林地面積增加到

12%。秘魯?shù)饶厦绹?/p>

家達成協(xié)議，增強雨林衛(wèi)星監(jiān)測，禁止砍伐并重新造林。墨西哥明確

2030

年前實現(xiàn)森

林零砍伐的目標。減少化肥用量，加快農(nóng)業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)型。發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)能夠促進恢復生物多樣性和土壤

肥力，防止空氣和水的污染，培育健康食物，從而減少碳排放。歐洲正在推廣用有機生

態(tài)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)代替石化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，特別是化石肥料和農(nóng)藥的使用，歐盟數(shù)據(jù)顯示目前已有

6.7%的農(nóng)田轉(zhuǎn)為有機耕作。打造數(shù)字化運營農(nóng)場，推行綠色生產(chǎn)方式。農(nóng)場從機械化運營往數(shù)字化運營轉(zhuǎn)型，減少糧食在種植、灌溉、收獲、儲存、加工和包裝運輸?shù)脚l(fā)零售商過程中的能耗，優(yōu)

化糧食的種、收、存儲的方式。推進農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大農(nóng)業(yè)物質(zhì)裝備和信息化建

設(shè)力度，提高畜禽養(yǎng)殖廢棄物資源化利用率。上海嘉定區(qū)首個數(shù)字化無人農(nóng)場采用無人

駕駛系統(tǒng)的農(nóng)業(yè)機械，每畝可節(jié)約

2

公斤種子，增產(chǎn)

10

公斤，燃油成本降低

50%以上，

人力成本降低

65%以上，土地利用率提高

0.5-1%。土壤碳封存和富碳農(nóng)業(yè)將二氧化碳變廢為寶，減排溫室氣體。土壤是重要的碳封存

途徑，由于不良耕作方式、工業(yè)化和城市化等原因，世界上已有三分之一的土壤退化，

限制農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的同時還釋放大量二氧化碳。通過肥田作物，輪作和免耕農(nóng)業(yè)將碳封存在

土壤中，能從大氣中吸收二氧化碳，還能把碳存儲在土壤中幫助植物生長。此外，富碳

農(nóng)業(yè)可以在人工密閉環(huán)境中，利用光、氣、溫、水、肥、種等最佳條件組合，創(chuàng)造優(yōu)越

的光合作用環(huán)境，將工業(yè)產(chǎn)生的二氧化碳作為氣肥用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。農(nóng)牧部門數(shù)據(jù)顯示，

全國有

5600

萬畝設(shè)施農(nóng)業(yè)，按每畝用

2

至

3

噸二氧化碳計算，每年可消耗

1.1

億至

1.6

億噸二氧化碳。歐盟為氣候目標加大食品投資，人造肉減緩溫室氣體排放：歐盟發(fā)布《生物多樣性

戰(zhàn)略》和《農(nóng)場到餐桌戰(zhàn)略》，恢復退化的生態(tài)系統(tǒng)，制定節(jié)約糧食路線圖，推動將歐盟

的食品體系轉(zhuǎn)變?yōu)槿驑藴?。歐盟在

2021-2027

年為確保食品安全和供應(yīng)的預算將達到

3500

億歐元，其中

40％與實現(xiàn)歐盟氣候目標直接相關(guān)。同時，人類飲食結(jié)構(gòu)多以肉類

為主，而牲畜是溫室氣體的主要排放源。以養(yǎng)殖牛為例，帶來的甲烷排放導致全球變暖

的潛力值是二氧化碳的

25

倍，牛糞便也會產(chǎn)生一氧化二氮，導致全球變暖潛力值是二

氧化碳的

296

倍。在飲食結(jié)構(gòu)上增加素食的比例，包括人造肉等，將有助于減少碳排放。

相關(guān)人造肉標的有望受益。4.

擱淺資產(chǎn)4.1.

石油、煤電