《金融理論與實踐》作業(yè)題及參考答案

《金融理論與實踐》作業(yè)題及參考答案一、貨幣流通的規(guī)律是什么？答：貨幣流通是貨幣作為流通手段和支付手段的連續(xù)不斷的運動。貨幣流通規(guī)律是指決定商品流通過程中所需要的貨幣量的規(guī)律，也稱貨幣必要規(guī)律。其基本內(nèi)容是：流通中的貨幣數(shù)量與商品價格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。貨幣流通速度是貨幣在一定時期內(nèi)轉(zhuǎn)手的次數(shù)。價格總額是商品數(shù)量和商品平均價格的乘積，所以流通中所需要的貨幣數(shù)量決定于三個因數(shù)：商品總量、商品平均價格和商品流通速度。用公式表示為：流通中的貨幣需要量=商品價格總額（商品總量×單位商品價格）÷貨幣流通次數(shù)公式表明當(dāng)貨幣流通速度不變時，商品價格總額越大，流通中所需要的貨幣量越多，反之越少；當(dāng)商品價格總額不變時，貨幣流通速度越快，流通中所需要的貨幣量越少，反之越多。這里所揭示的是金屬貨幣流通的規(guī)律，也是貨幣流通的一般規(guī)律。紙幣作為金屬貨幣的代表或符號代替金屬貨幣流通之后，并沒有改變這一規(guī)律的本質(zhì)，即流通中的貨幣需要量由商品價格總額和貨幣流通速度決定。但是，在紙幣流通條件下，這一規(guī)律以特殊的方式表現(xiàn)出來。紙幣流通規(guī)律就1是“紙幣的發(fā)行限于它象征地代表的金（或銀）的實際流通的數(shù)量”的規(guī)律。用公式表示就是：流通中全部紙幣代表的價值量=流通中金屬貨幣的需要量或者單位紙幣所代表的金屬貨幣量=流通中金屬貨幣量÷流通中的紙幣總量可見，紙幣流通規(guī)律實質(zhì)是貨幣流通規(guī)律一種特殊表現(xiàn)形式。金因為有價值才流通，而紙票卻因為流通才有價值。二、金融市場有哪些主要功能？答：金融市場是資金供求雙方借助金融工具進行各種金融資產(chǎn)交易活動的場所。構(gòu)成金融市場的基本要素主要有：交易對象、交易主體、交易工具及交易價格。金融市場作為金融資產(chǎn)交易場所，從整個經(jīng)濟運行的角度來看，它具有如下四種經(jīng)濟功能：1、聚集功能金融市場的聚集功能是指金融市場引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金集合的功能。在這里，金融市場起著資金“蓄水池”的作用。通過金融市場，可以把無數(shù)的零星、分散、小額的儲蓄資金匯聚起來，形成巨大的資金，從而擴大了社會總資本。2、分配功能金融市場的分配功能表現(xiàn)在三個方面：一是資源的分配。在經(jīng)濟的運行過程中，擁有多余資產(chǎn)的盈余部門并不一定是最有能力和機會作最有利投資的部門，現(xiàn)有的財產(chǎn)在這些盈余部門得不到有效的利用，通過金融市場就可以實現(xiàn)資源利用從低效率部門轉(zhuǎn)到高效率部門。二是財富的再分配。財富是各經(jīng)濟單位持有的全部資產(chǎn)的價值。政府、企業(yè)及個人通過持有金融資產(chǎn)的方式來持有財富，在金融市場上的金融資產(chǎn)價格發(fā)生波動時，其財富的持有數(shù)量也會發(fā)生變化，一部分人的財富隨金融資產(chǎn)價格的升高而增加了其財富的擁有量，而另一部分人則由于其持有的金融資產(chǎn)價格下跌，所擁有的財富量也相應(yīng)減少。這樣，社會財富就通過金融市場價格的波動實現(xiàn)了財富的再分配。三是風(fēng)險的再分配。金融市場同時也是風(fēng)險再分配的場所。在現(xiàn)代經(jīng)濟活動中，風(fēng)險無時不在，無處不在。而不同的主體對風(fēng)險的厭惡程度是不同的。利用各種金融工具，厭惡風(fēng)險程度較高的人可以把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給厭惡風(fēng)險程度低的人，從而實現(xiàn)風(fēng)險的再分配。3、調(diào)節(jié)功能調(diào)節(jié)功能是指金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。金融市場是連接儲蓄者與投資者的中介，金融市場的運行機制通過對儲蓄者和投資者的影響而發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟作用。金融市場的直接調(diào)節(jié)作用。金融市場是一只看不見的手，3以市場力量調(diào)節(jié)經(jīng)濟。金融市場通過其特有的資本形成及配臵機制首先對微觀經(jīng)濟部門產(chǎn)生影響，進而影響到宏觀經(jīng)濟活動的一種調(diào)節(jié)機制。金融市場的間接調(diào)節(jié)作用。金融市場的存在與發(fā)展，為政府實施間接宏觀調(diào)控創(chuàng)造了條件。貨幣政策作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟活動的經(jīng)濟政策，其具體的調(diào)控工具有存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策、公開市場操作等，這些政府的實施都以金融市場的存在、金融部門及企業(yè)成為金融市場的主體為前提。可以說，金融市場既提供貨幣政策操作的場所，也提供實施貨幣政策信息。4、反映功能金融市場歷來被認為是國民經(jīng)濟的“晴雨表”和信號系統(tǒng)，這實際上就是指金融市場的反映功能。金融市場的反映功能主要表現(xiàn)在：（1）金融市場上金融商品的價格變動是與企業(yè)的經(jīng)濟活動和利潤水平密切相關(guān)的，金融價格的漲跌實際上反映其背后企業(yè)的經(jīng)營管理情況及發(fā)展前景，投資者可以通過金融市場所提供的相關(guān)信息來判斷投資機會。另外，規(guī)范的金融市場，一般也要求上市交易的公司定期或不定期公布其經(jīng)營信息和財務(wù)報表，也是有助于投資者了解及推斷上市公司及相關(guān)企業(yè)、行業(yè)的發(fā)展前景。所以，金融市場首先是反映微觀經(jīng)濟運行狀況的指示器；（2）金融市場交易直接或間接地反映國家貨幣供應(yīng)量的變4動。貨幣的緊縮或放松均是通過金融市場進行的，當(dāng)貨幣政策實施時，金融市場所出現(xiàn)的波動實際上反映了貨幣緊縮或放松的程度。因此，金融市場所反饋的宏觀經(jīng)濟運行方面的信息，有利于政府部門及時制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策；（3）金融市場有著廣泛而及時的收集和傳播信息的通信網(wǎng)絡(luò)，整個世界金融市場已聯(lián)成一體，四通八達，縱橫交錯，為交易主體及時了解和把握世界經(jīng)濟的發(fā)展變化提供條件。三、存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)、公開市場業(yè)務(wù)是如何發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的？答：存款準(zhǔn)備金率是商業(yè)銀行必須按規(guī)定把自己吸收的存款存入中央銀行一部分的比率。存款準(zhǔn)備金率最早是用來確保銀行至少擁有最低限度的緩沖儲備，用以應(yīng)付諸如存款下降或不按期償還的貸款上升等預(yù)料不到情況發(fā)生的一種謹慎手段，后來成為一種主動控制流通貨幣量的政策工具。1、存款準(zhǔn)備金率是調(diào)控信用規(guī)模的強有力的工具。存款準(zhǔn)備金率是一個作用猛烈的工具，具有迅速仰制或擴大信貸規(guī)模的能力。存款準(zhǔn)備金率提高時，商業(yè)銀行吸收的存款中交存中央銀行的部門增大，用于增加貸款的部分會相應(yīng)縮?。环粗?，存款準(zhǔn)備金率降低，交存中央銀行的部分縮小，用于增加貸款的部分會相應(yīng)擴大。存款準(zhǔn)備金率被認為是中央銀行放松或抽緊銀根的最有力的政策工具。再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)將貼現(xiàn)所獲得的未到期票據(jù)向中央銀行的轉(zhuǎn)讓。對于中央銀行來說，再貼現(xiàn)的是買進商業(yè)銀行持有的票據(jù)，放出貨幣；對于商業(yè)銀行來說，再貼現(xiàn)時出讓已貼現(xiàn)的票據(jù)，解決一時資金短缺困難。整個再貼現(xiàn)過程，實際上就是商業(yè)銀行和中央銀行之間的票據(jù)買賣和資金讓渡的過程。2、再貼現(xiàn)的調(diào)控作用。再貼現(xiàn)作為一種貨幣政策工具，包括兩方面內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定貼現(xiàn)票據(jù)的資格。再貼現(xiàn)率實際上是一種短期利率。再貼現(xiàn)的作用機理，是通過再貼現(xiàn)率的調(diào)整影響信貸總量，進而影響流通中的貨幣供應(yīng)量。當(dāng)貨幣需求不足，需要放松銀根，刺激資金需求時，中央銀行將降低再貼現(xiàn)率，使之低于市場利率，商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)的資金成本降低，就會增加向中央銀行的貼現(xiàn)，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金相應(yīng)增加。對貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定也是再貼現(xiàn)政策的重要內(nèi)容。目前，一般趨勢是再貼現(xiàn)票據(jù)的種類和期限都有所放寬，但對再貼現(xiàn)票據(jù)仍然有若干規(guī)定，以便中央銀行能借助于再貼現(xiàn)政策影響和調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的資金運動方向。3、公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行為實現(xiàn)金融調(diào)控目標(biāo)而在公開市場上買進或賣出有價證劵的市場操作。根據(jù)中央銀行買賣證劵的范圍不同，公開市場分為廣義和狹義公開市場。所謂廣義公開市場是指眾多品種的證劵市場。狹義公開市場6是指政府公債和國庫劵交易市場。公開市場業(yè)務(wù)的調(diào)控作用。公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行調(diào)控貨幣供求關(guān)系的重要政策工具。公開市場業(yè)務(wù)作為貨幣政策工具發(fā)揮調(diào)控作用的機理是：當(dāng)市場上資金缺乏時，中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)買進有價證券，等于向社會投放基礎(chǔ)貨幣。中央銀行在公開市場上買進或賣出有價證劵，會引起貨幣投放或回籠，進而引起貨幣供應(yīng)量的增加或減少，對貨幣供求關(guān)系進而對經(jīng)濟運行過程產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。在實踐中，公開市場業(yè)務(wù)主要通過以下具體路徑發(fā)揮調(diào)控作用。一是影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金量。中央銀行在公開市場上買進有價證劵，實際上是向社會注入基礎(chǔ)貨幣，增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，增強他們的創(chuàng)造信用、供給貨幣能力，從而刺激經(jīng)濟擴張；反之，中央銀行賣出有價證劵，實際上是使基礎(chǔ)貨幣流回中央銀行，會減少商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，消弱其信用創(chuàng)造能力。二是影響利率水平。中央銀行買賣債券，市場利率會隨之降低。四、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要內(nèi)容是什么？答：金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要集中在負債、資產(chǎn)以及中間業(yè)務(wù)和清算系統(tǒng)等方面。1、負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新。銀行的負債業(yè)務(wù)主要表現(xiàn)為各種形式的存款業(yè)務(wù)。負債7業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要發(fā)生在20世紀(jì)60年代以后，其創(chuàng)新特點是通過推出新型的負債類金融工具，逃避政府嚴格的金融管制，增強銀行吸收資金來源的競爭力。負債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要有大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬號、自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)、貨幣市場存款賬號、協(xié)定賬號、清掃賬號、股金匯票賬號等。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是1961年由美國花旗銀行首先推出的一種定期存款創(chuàng)新。基本形式有固定利率存單和浮動利率存單兩種。近年來，又創(chuàng)新兩種新形式，即轉(zhuǎn)期存單和小額存單?？赊D(zhuǎn)讓支付命令賬戶。1972年由美國的儲蓄貸款協(xié)定所推出的新型存款賬號。這種賬號的存款人可以開出可轉(zhuǎn)讓支付命令用于對第三者進行支付，實質(zhì)上等于活期存款賬號開出的支票，但其存款人可以取得利息收入，因而又具有儲蓄存款的性質(zhì)。自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)由電話轉(zhuǎn)賬服務(wù)發(fā)展而來。自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)是作傳統(tǒng)活期存款賬號基礎(chǔ)上誕生的一種新型賬號，可以使客戶兼得活期賬號和儲蓄賬號的雙重優(yōu)點。一方面可以利用活期賬號開支票對外支付；另一方面又可以利用儲蓄賬號獲得利息收入。貨幣市場存款賬戶是一種儲蓄與投資相結(jié)合的賬戶，由美國商業(yè)銀行于1972年首創(chuàng)，主要適合小額投資者。其特8點是：企業(yè)和個人都可以開戶，有存款限額規(guī)定，但起點不高；支付利息并且無利率上限的限制，利率按貨幣市場利率隨時調(diào)整；向第三者支付時，不論開發(fā)支票還是電話通知，每月不超過6次。協(xié)定賬戶是一種可在活期存款賬賬戶、可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶、貨幣市場互助基金賬戶三中賬戶之間自動轉(zhuǎn)賬的賬戶。清掃賬戶是美國商業(yè)銀行為改善對客戶的服務(wù)，增強吸收存款的能力創(chuàng)設(shè)的一種新型存款賬戶。在此賬戶內(nèi)，如果存款超過一定余額，超過的部門即可轉(zhuǎn)入貨幣市場基金，按市場利率付息。股金匯票賬戶是由美國信用協(xié)會創(chuàng)辦的一種新型活期存款賬戶。股金匯票賬戶使會員的股金成了存款，股金匯票成了支票，會員可享受使用支票和獲取利息的雙重便利。個人退休金賬戶由美國商業(yè)銀行1974年創(chuàng)辦，所以工薪人員都可以開立喝使用這種賬戶，該賬戶可以享受稅收優(yōu)惠，并且利率不受限制。2、資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不如負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新那么活躍。從區(qū)域分布上看，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新以歐洲貨幣市場最為活躍。主要包括消費信用、住宅放款、銀團貸款、平行貸款、分享股權(quán)貸款、組合型融資等。信用消費是在20世紀(jì)50年代以后發(fā)展起來的銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)，近幾十年來發(fā)展迅速，在許多發(fā)達國家已成為銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要項目。主要包括一次償還消費信用和分期償還消費信用兩種。一次償還消費信用由美國銀行所首創(chuàng)。這種形式的消費信用客戶可以在一定的范圍內(nèi)自由利用，透支貸款隨用隨還。分期償還消費信用，是由客戶在銀行存入一筆資金，當(dāng)存滿一定數(shù)額的款項時，連同銀行提供的貸款一同用來購買商品，借款人近期償還，直到完全付清為止。住宅放款。近幾十年來住宅放款業(yè)務(wù)內(nèi)容創(chuàng)新很多，具有代表性的有三類，即固定利率抵押放款、浮動利率抵押放款以及可調(diào)整的抵押放款。固定利率抵押放款是一種以房地產(chǎn)作為抵押的貸款。浮動利率抵押放款，當(dāng)市場利率變化時，發(fā)放住宅貸款的金融機構(gòu)即根據(jù)合同約定的次數(shù)和市場利率浮動的幅度，調(diào)整放款利率或增加付款的金額和次數(shù)?？烧{(diào)整的抵押放款，是西方國家在20世紀(jì)80年代初創(chuàng)新的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，它是將調(diào)整利率、放款金額和到期日相結(jié)合的一種新的住宅放款方式。銀團貸款是20世紀(jì)60年代末創(chuàng)新的一種貸款方式。銀團貸款是由若干家銀行按共同的條件向借款人提供巨額的信貸，從幾億美元到數(shù)十幾億美元不等。利率可以是固定利率，也可以是浮動利率。平行貸款是不同國家的兩家公司經(jīng)過協(xié)商以貸款形式，10向各自駐對方國家的子公司提供對等的本國貨幣。分享股權(quán)貸款是項目貸款的一種創(chuàng)新，貸款者愿意接受低于市場的利率，以分享貸款項目的股權(quán)作為回報的補償。組合型融資是一種靈活的融資安排，包括多種集資選擇，按借款人的意愿使用，如商業(yè)票據(jù)發(fā)行、銀行兌現(xiàn)等。3、中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新。信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新。信托制度最早產(chǎn)生于12世紀(jì)英國。隨著股份制度及證劵投資發(fā)展，信托業(yè)務(wù)延伸到公司證劵的發(fā)行、擔(dān)保、代理等方面。目前，信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要包括證劵投資信托、動產(chǎn)和不動產(chǎn)信托、公益信托以及養(yǎng)老信托、貨幣債權(quán)信托等。證劵投資信托指由銀行作為受托人，代替?zhèn)€人、企業(yè)喝團體進行證劵投資的信托業(yè)務(wù)。動產(chǎn)和不動產(chǎn)信托。包括車輛、船舶等運輸工具和其他機型設(shè)備的信托。公益信托是一種將個人或團體捐贈或籌集的基金用于公益事業(yè)為目的的信托。信托業(yè)務(wù)還有其他一些創(chuàng)新形式，如由企業(yè)作為委托人、銀行作為受托人、受益人為退休后領(lǐng)取養(yǎng)老金的養(yǎng)老信托。租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新。租賃融資具有優(yōu)點：即可以節(jié)約融資成本，可以擴大融資范圍，可以利用投資稅或折舊稅的減免優(yōu)惠，比普通貸款方面、靈活等，主要有金融性租賃、經(jīng)營性租賃、杠桿性租賃、雙重性租賃等。4、清算系統(tǒng)創(chuàng)新。清算系統(tǒng)的創(chuàng)新主要表現(xiàn)為支票系統(tǒng)的創(chuàng)新、轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)的創(chuàng)新等。支票系統(tǒng)的創(chuàng)新。以電子技術(shù)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代信用卡的誕生，標(biāo)志著傳統(tǒng)的以支票為中心的支付和清算系統(tǒng)發(fā)生了質(zhì)的飛躍。信用卡已成為支票系統(tǒng)創(chuàng)新的一種新的支付和清算工具。其優(yōu)點主要是攜帶方面、使用安全，對傳統(tǒng)的銀行支票制度和活期透支制度以及減少現(xiàn)金和支票的流通，推動電子貨幣的迅速發(fā)展，具有重要作用。銀行系統(tǒng)信用卡，由銀行發(fā)行且可給予貸款的一種支付和結(jié)算工具。借方信用卡用來通過自動出納機提取存款的信用卡，是銀行出納職能的延伸。零售信用卡由商業(yè)銀行企業(yè)發(fā)行并使用的一種支付和結(jié)算工具。轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)創(chuàng)新。具有優(yōu)點：一是資金清算的速度和效率成百倍地提高；二是清算的安全性加強，它直接用計算機傳遞，取消過去為保密所采用的密押、單向性的轉(zhuǎn)賬賬戶進一步加強了安全性；三是信息流動性加強；四是資金調(diào)撥速度加快，銀行的平衡能力提高。五、金融風(fēng)險有哪些類型？答：金融風(fēng)險是金融活動中普遍而客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。它既是一個微觀問題，也是一個宏觀問題。微觀上的金融機構(gòu)的擠兌或破產(chǎn)，金融投資的失敗或損失，宏觀上的貨幣體12系與貨幣制度的動蕩或解體，都是金融風(fēng)險的生動表現(xiàn)。金融風(fēng)險則是指在現(xiàn)實金融活動中由于各種不確定性而帶給金融主體或金融體系損失的可能性。不確定性是風(fēng)險的根本特性。這里的不確定性包括三方面的涵義：風(fēng)險是否發(fā)生的不確定性；風(fēng)險何時發(fā)生的不確定性；風(fēng)險發(fā)生程度及其造成損失大小的不確定性。金融風(fēng)險主要類型。現(xiàn)代金融業(yè)是個龐大的體系，它不僅包括現(xiàn)代銀行、保險業(yè)、證劵業(yè)以及信托業(yè)等，同時還涵蓋民間信貸、基金會、社會集資等類的居民投資或企業(yè)融資行為，因此金融風(fēng)險的類型及其特征相當(dāng)復(fù)雜