2022年361度研究報告 深耕大眾體育服飾賽道-業(yè)績穩(wěn)健增長

2022年361度研究報告深耕大眾體育服飾賽道_業(yè)績穩(wěn)健增長一、深耕大眾體育服飾賽道，業(yè)績穩(wěn)健增長1.1二十年專注鞋服運動領域，多維產品渠道助力公司穩(wěn)健發(fā)展公司為大眾體育服飾龍頭。361度在2003年于福建成立，后于2009年赴港交所上市，其前身為1994年成立的別克（福建）鞋業(yè)有限公司。公司定位為服務三四線城市的大眾品牌，是我國體育服飾龍頭之一。公司專注于設計、開發(fā)、生產、推廣及分銷高性能、具創(chuàng)新性且時尚的運動服飾產品（包括運動鞋、服裝及配飾）等，業(yè)績整體呈現穩(wěn)健增長勢頭。2021年公司實現營業(yè)收入59.3億元，同比增長15.7%；歸母凈利潤6.0億元，同比增長45.1%。2022年H1公司實現營業(yè)收入37.2億元，同比增長18.1%；歸母凈利潤5.5億元，同比增長37.2%，在影響下保持逆勢增長。聚焦體育賽道，產品矩陣助力收入穩(wěn)健增長。公司圍繞籃球、跑步、綜訓和運動生活等核心產品，實施“專業(yè)運動”與“運動潮流”雙驅動的發(fā)展策略，構造361度成人、361度童裝、361度海外三大業(yè)務。361度成人鞋服以大眾運動人群為基礎，融合專業(yè)設計與時尚潮流，積極塑造品牌“年輕化”和“專業(yè)化”的形象。2021年，成人鞋類業(yè)務占公司營收42.0%，成人服裝占比35.6%。361度童裝近年來漲勢突出，營收占比不斷增長，2021年營收11.1億元，同比增長18.7%，占比18.4%，占比近年呈現提升趨勢。361度國際業(yè)務占比較小，2021年約占總營收1.3%，公司構建產品矩陣助力收入穩(wěn)健增長。線下渠道普遍位于低線城市，線上業(yè)務加速發(fā)展提升競爭力。渠道方面，公司采用分銷模式。公司直接對接一級經銷商，分銷商在各自區(qū)域享有獨家分銷權，可選擇直接在終端銷售或對接特許零售商。截至2021年底，公司共有5270家門店，其中77.2%位于三線城市及三線以下城市。自2018年來，公司鼓勵經銷商及特許零售商合并較小的門店，在商場等地點開設規(guī)模更大的門店，以優(yōu)化渠道結構和品牌形象。同時公司大力推進線上渠道促進品牌銷售與品牌推廣，2021年公司線上收入為12.3億元，同比增長55.1%，線上業(yè)務占比從2017年7.7%提升至2021年20.4%。整體來看公司線下收入保持穩(wěn)健，線上渠道快速發(fā)展。產能保持穩(wěn)健，自產鞋服比例提升。公司所銷售鞋服主要來自于自產與外包兩種方式，目前公司在福建省晉江市擁有江頭以及五里兩大工廠，截至2021年末江頭工廠擁有鞋產能1200萬雙，五里工廠擁有鞋產能900萬雙，兩家工廠合計生產集團約60%的鞋類產品。服裝方面兩大工廠合計生產約35%的服裝需求。自產鞋服產品比例為44.2%，同比提升2.8pct，公司鞋服產能近年保持穩(wěn)定，自產比例提升。1.2股權結構穩(wěn)定，管理層經驗豐富公司股權結構集中穩(wěn)定。公司創(chuàng)始人為丁建通，目前企業(yè)實際掌控人丁輝煌、丁輝榮系丁建通之子，丁伍號系丁輝煌女婿。截至2022年6月30日，丁輝煌、丁輝榮及丁伍號分別直接和間接持有公司股份16.29%/15.67%/17.03%，家族合計持有公司股份48.99%。此外公司執(zhí)行董事兼副總裁王加碧及其胞兄王加琛通過其全額控股公司分別間接持股8.16%，股權結構集中穩(wěn)定。公司管理層擁有豐富從業(yè)經驗。公司主要控股人在服裝行業(yè)內有超過15年的從業(yè)經驗，丁輝煌為董事會主席，主要負責公司整體策略、營運規(guī)劃及鞋類生產，同時擔任泉州市鞋業(yè)商會第三屆理事會常務理事及福建省鞋業(yè)行業(yè)協(xié)會副會長，對體育服飾行業(yè)有較為深刻的理解?？偛枚∥樘?、副總裁丁輝榮等亦有多年工作經驗，對公司經營方向以及整體管理有較好的把控，管理架構長期保持穩(wěn)定。1.3二十年深耕鑄就大眾體育龍頭，聚焦品牌再起航公司的發(fā)展歷程大致可分為高速發(fā)展、改革調整、聚焦品牌三個時期。第一階段：高速發(fā)展期（2003~2010）：361度品牌于2003年創(chuàng)立，2000-2010年我國社零總額與服裝零售額快速增長，驅動體育服飾行業(yè)發(fā)展，公司乘行業(yè)東風快速發(fā)展。為增強品牌認可度，公司于2006年開始加大品牌曝光力度，與CCTV-5聯(lián)手打造“361度娛樂籃球”，并全面贊助2006-2008年廈門馬拉松賽，加強健康與專業(yè)運動的品牌認知。2008年開始體育服飾借奧運會紅利進一步發(fā)展，公司亦保持高速增長趨勢，營業(yè)收入由2006年的2.6億元上升至2010年的48.9億元，四年復合增速達107.6%。第二階段：改革調整期（2010~2018）：自2011年始奧運會紅利衰退，體育行業(yè)庫存水平提升，發(fā)展趨緩。為應對這一變化公司一方面逐步進行產品和營銷改革，降低產量和經銷商訂貨額度以消耗庫存。另一方面公司自2010年起設立童裝品牌，并于2014年開拓海外業(yè)務，多元化業(yè)務助力收入穩(wěn)健增長。2018年公司童裝業(yè)務實現收入8.2億元，占比15.7%，三年復合增速為11.5%，規(guī)模穩(wěn)健提升。第三階段：聚焦品牌期（2019年至今）：2019年開始公司堅定推進“單品牌、雙驅動、全渠道”戰(zhàn)略，聚焦主品牌提升競爭力。公司通過積極贊助國內外大型體育賽事與國家隊提升品牌國際影響力，進一步深化專業(yè)運動的品牌形象，同時簽約阿隆戈登等體育明星以及推出多款優(yōu)質IP產品滿足以年輕群體為代表的國內消費人群，“專業(yè)化”和“年輕化”戰(zhàn)略驅動公司品牌力持續(xù)提升。在渠道方面，公司在發(fā)展傳統(tǒng)線下渠道外大力拓展電商渠道，電商渠道快速發(fā)展，電商渠道快速發(fā)展推動總收入穩(wěn)健增長，公司2021年總收入為60.2億元，同增16.1%。1.4聚焦品牌成效顯著，業(yè)績穩(wěn)健增長多渠道驅動收入穩(wěn)健增長。公司收入整體維持穩(wěn)健，2019年開始公司堅定推進“單品牌、雙驅動、全渠道”戰(zhàn)略，聚焦主品牌提升競爭力，“專業(yè)化”、“年輕化”和“國際化”戰(zhàn)略驅動公司品牌力持續(xù)提升。成人鞋服業(yè)務方面公司近兩年持續(xù)優(yōu)化渠道，疊加品牌力提升驅動店效上行，收入保持穩(wěn)健增長。童裝業(yè)務保持了快速增長趨勢。公司在發(fā)展傳統(tǒng)線下渠道外大力拓展電商渠道，電商渠道快速發(fā)展，收入從2018年7.4億元提升至2021年12.3億元，電商渠道快速發(fā)展推動總收入穩(wěn)健增長，公司2021年總收入為60.2億元，同增16.1%。聚焦品牌成效顯著，2022年收入逆勢增長。2022年前三季度對服裝板塊影響較大，公司展現出較強韌性。2022年第三季度361度主品牌零售額同比錄得中雙位數增長，童裝品牌錄得20%-25%的同比增長，電商渠道錄得45%的同比增長，主品牌及兒童品牌零售額在高基數下實現加速增長，聚焦品牌成效顯著。公司毛利率與費用率水平整體穩(wěn)定。公司毛利率除2020年外總體維持在約41.0%，2022H1在反復背景下公司仍維持穩(wěn)定的盈利水平，主要系品牌力提升以及公司優(yōu)化產品結構，鞋服平均售價均有一定幅度上升。費用方面公司為推廣品牌維持了穩(wěn)定的費用投放，自2019年聚焦品牌戰(zhàn)略實施以來銷售費用率有所提升，管理費用率整體穩(wěn)定。我們預計隨著公司品牌力提升以及產品結構持續(xù)優(yōu)化，未來公司毛利率有望穩(wěn)中有升，費用率預計維持穩(wěn)定。盈利水平呈現提升趨勢。2021年公司實現凈利潤6.0億元，同比增長45.0%，維持穩(wěn)健，凈利率同增2.7pct至12.3%。2022H1公司凈利率同增1.3pct至16.2%，看好公司持續(xù)優(yōu)化產品結構背景下凈利率持續(xù)提升。近兩年公司存貨情況優(yōu)化。2017-2019年公司存貨水平有所提升，主要系經濟下行背景下需求承壓，經銷商備貨信心不足，隨著公司聚焦品牌疊加國內市場復蘇，公司存貨情況持續(xù)改善，2020/2021年公司存貨周轉天數同比分別下降10天/23天，營運能力逐步改善。2022年H1受影響庫存水平有小幅上升，但整體仍處于可控范圍。二、體育行業(yè)發(fā)展與宏觀經濟共振，當前處于高景氣周期2.1復盤我國體育行業(yè)，當前處于穩(wěn)定高增長階段體育行業(yè)發(fā)展與宏觀經濟和市場環(huán)境相關，總體分為三階段。我國體育行業(yè)發(fā)展歷程可以分為迅速發(fā)展期（1990-2010）、轉型調整期（2011-2013）、穩(wěn)步上升期（2014-至今），目前處于穩(wěn)定高增長階段。第一階段（1990-2010年）：把握市場良機，國產體育品牌迅速成長運動服飾行業(yè)處于迅速發(fā)展期，本土品牌加速增長。這一時期我國宏觀經濟快速增長，社會消費品零售總額的同比增長率由1990年的2.5%提升到2010年的18.8%；服裝零售額同比增長率由2001年的10.8%提升到2010年的27.2%。宏觀經濟繁榮和本土品牌缺失為我國自主體育品牌的誕生提供良機。李寧、安踏、特步、361度等運動品牌接連涌現。各品牌通過贊助體育賽事、邀請明星代言、投放電視廣告等方式提高市場影響力，逐漸進入大眾視野。2008年北京奧運會的舉辦為國產體育龍頭帶來重大機遇，頭部品牌積極贊助各國代表團，極大提升了自身品牌影響力和國際知名度。國內品牌進一步發(fā)展，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。伴隨經濟的迅速增長，中國開始參與和承辦國際級體育賽事，體育運動概念啟蒙市場，體育消費需求快速增加。2007年-2010年中國體育服飾市場規(guī)模逐年上升，CAGR為18.2%。經過快速擴張，頭部體育品牌逐漸登陸資本市。后奧運時代，國內體育品牌邁入整合階段，海外品牌的沖擊導致國內市場競爭加劇，耐克和阿迪憑借多年穩(wěn)固的品牌知名度和產品競爭力始終處于國內市場份額前兩名。第二階段（2011-2013年）：供需失衡，國產體育品牌遭遇增長瓶頸期運動服飾行業(yè)處于轉型調整期，行業(yè)增速放緩。在各類國際賽事和體育消費概念刺激下，國牌體育企業(yè)過度擴張，盲目開店導致供應過剩、庫存積壓、需求下滑、收入走低。北京奧運熱潮退去后國內消費需求拉動不足，行業(yè)快速進入瓶頸期，加之體育企業(yè)在快速擴張時沒有同步提升內部管理能力，經營策略與市場脫節(jié)，大多數企業(yè)陷入增長停滯。2012年中國體育服飾行業(yè)規(guī)模首次下滑，同比下降1.8%。2011-2013年國產頭部品牌李寧、安踏、特步和361度的市場占有率和營收規(guī)模均明顯下行，品牌營運能力也受到打擊，主品牌門店數也普遍下降；國際品牌則持續(xù)保持品牌影響力和產品研發(fā)的優(yōu)勢，Nike和Adidas的市場占有率分別由2011年的15.3%和10.8%上升至2013年的17.4%和15.1%。第三階段（2014年至今）：成功轉型走出困境，國產體育品牌重拾增長運動服飾行業(yè)開啟穩(wěn)步上升期，重回高增長。從企業(yè)層面看，一方面國內運動品牌積極開展零售渠道改革，優(yōu)化渠道銷售結構，擁抱數字化轉型，提高管理能力，經營效率不斷提升。以361度為例，線上銷售占比逐年遞增，由2016年的1.4%提升到2020年的20.7%；另一方面國內品牌開始重視產品研發(fā)與設計以提升消費者的穿著體驗。如李寧推出“李寧?”科技系列球鞋，安踏的閃能科技，特步的酷乾科技，361度的Q彈科技等。設計上則加入東方美學元素，打造以中華文化為核心的獨特時尚潮流。歷經庫存危機后頭部國產品牌市場份額快速提升。國家政策大力推動體育產業(yè)發(fā)展。從行業(yè)層面看，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和人均服飾消費的提升大幅增加了運動消費需求，國家建設體育強國的政策為國內運動品牌帶來極大利好。2014年《關于加快發(fā)展體育產業(yè)促進體育消費的若干意見》首次把全民健身上升為國家戰(zhàn)略，將體育產業(yè)定位朝陽產業(yè)，全面開啟國民運動熱潮。2014年體育行業(yè)重回增長走勢，2021年體育服飾行業(yè)規(guī)模達3718億元，2014-2021年的CAGR達14.03%。預計未來我國運動鞋服市場仍將保持較高增速，行業(yè)規(guī)模進一步擴大。在國家體育政策和公司內部改革雙重驅動下，我國體育企業(yè)核心競爭力將穩(wěn)步提升。2.2產業(yè)政策+消費升級共驅行業(yè)高增長2.1.1驅動因素1：建設體育強國，政策支持促發(fā)展政府政策大力扶持，助力國內運動行業(yè)蓬勃發(fā)展。近年來，隨著體育強國與全民健身成為我國重要戰(zhàn)略，國家相繼發(fā)布多項政策，推動體育產業(yè)發(fā)展。2017年10月，十九大報告提出健康中國發(fā)展戰(zhàn)略，2019年9月，國務院發(fā)布《關于促進全民健身和體育消費推動體育產業(yè)高質量發(fā)展的意見》，提出10個方面政策舉措，推動體育產業(yè)成為國民經濟支柱性產業(yè)。在政策利好背景下，體育產業(yè)呈現蓬勃發(fā)展態(tài)勢，在GDP中占比逐年上升，2019年中國體育產業(yè)規(guī)模達到2.95萬億，在GDP占比提升到3%，體育服務業(yè)規(guī)模達1.49萬億元，在體育產業(yè)占比提升到50.6%。盡管2020年的對體育產業(yè)發(fā)展造成一定阻滯，但從長期來看國家建設體育強國的希冀與決心不會動搖。未來隨著政策支持方式的不斷優(yōu)化，將形成政府、市場雙輪驅動效應，在保證體育產業(yè)快速增長的同時提高發(fā)展質量，有助于體育產業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，國內運動服飾行業(yè)將顯著受益。2.2.2驅動因素2：國民收入增長，運動消費需求旺盛國民人均收入穩(wěn)步提高，消費者養(yǎng)成運動消費習慣。近年來，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的逐年穩(wěn)步提升，2021年達到3.5萬元，同比增長9.1%。隨著經濟水平的上升，國內中產階級人群不斷擴大，消費模式逐漸轉型，當前消費者更注重健康生活質量的提升和舒適的體育消費體驗，逐漸養(yǎng)成運動消費習慣。與發(fā)達國家相比，我國人均運動服飾消費力更有潛力。2021年中國人均運動服飾為40.4美元，同比增長25.9%；日本/美國人均運動服飾消費則分別為100.1美元和413.1美元，同比增長2.5%/28.7%，體現了中國運動行業(yè)的穩(wěn)健的宏觀消費環(huán)境和旺盛的運動消費需求。2021年中國人均可支配收入約為5510美元，初步進入品質消費階段，運動消費水平仍處于低位，行業(yè)未達天花板，預計未來存在較大增長空間。我國體育服飾行業(yè)規(guī)模存在較大發(fā)展?jié)摿?。我國體育服飾行業(yè)增長強勁，2015年市場規(guī)模為268.0億美元，2021年增長至570.7億美元，6年間復合增速為13.4%，對比海外成熟國家，日本和美國六年復合增速則分別為1.3%/5.8%，較為平緩。我國體育服飾行業(yè)目前正處于高速發(fā)展時期。體育行業(yè)集中度也在不斷提升，2021年我國體育服飾行業(yè)CR10為83.9%，相比日本（CR10為60.4%），美國（CR10為45.4%）呈現顯著的頭部集聚效應，本土頭部企業(yè)發(fā)揮規(guī)模效應和品牌影響力優(yōu)勢，市占率逐年上升，預計未來市場份額還會持續(xù)擴張。國民收入和人均運動消費的提升與行業(yè)穩(wěn)定的高增速和高集中度造就了運動服飾行業(yè)的長期增長。2.2.3驅動因素3：借力體育賽事熱潮，品牌知名度顯著提升今明兩年賽事密集，品牌熱度持續(xù)上升。2022-2023年國際體育比賽的集中舉辦讓國產體育品牌繼H&M事件后再次成為國民關注熱點，賽事周期重合將刺激體育消費需求并加速品牌熱度上升。2022年Q4起將舉辦的國際賽事有世界杯、亞洲杯、籃球世界杯等。掌握賽事資源，品牌地位穩(wěn)固。體育賽事熱潮興起率先引入體育消費概念，打開了國民新消費領域，開啟中國運動服飾的加速增長。如今贊助大型體育賽事依舊是一項行之有效的品牌營銷策略，并且體育賽事資源呈逐步被龍頭企業(yè)掌控的趨勢。安踏贊助了2020年東京奧運會、2022年北京冬奧會和冬殘奧會；361度成為2022年第19屆亞運會贊助商。隨著龍頭運動企業(yè)實力的不斷提升，未來中國體育品牌有望借助國際賽事的大流量和體育消費升級，實現體育滲透率進一步提升并拓寬多品類產品，促進業(yè)績增長。三、產品、渠道、營銷多維發(fā)力，聚焦品牌效果顯著公司把握行業(yè)發(fā)展機遇，以科技賦能加速品牌力提升，實現產品、渠道、營銷端多維升級。產品端，公司大力投入科研，圍繞跑步、籃球、綜訓、運動生活四品類提升綜合競爭力，兼顧專業(yè)運動的功能性需求和運動潮流的時尚需求，最大化覆蓋多元場景。渠道端，公司線下主攻中低線城市、精簡門店，利用高性價比優(yōu)勢吸引大眾消費群，線上積極布局電商新渠道、利用差異化策略精準匹配用戶需求。營銷端，整合大型體育賽事、國際籃球巨星、青年演員等代言資源加強推廣，深化國際化、年輕化品牌形象。產品、渠道、營銷多維發(fā)力提升品牌競爭力。3.1加強自主研發(fā)，科技賦能產品升級3.1.1361度成人業(yè)務：專業(yè)+潮流雙驅動，持續(xù)提升產品力專業(yè)+潮流雙驅動，成人業(yè)務產品定位清晰。公司成人業(yè)務有清晰品牌定位，堅持專業(yè)運動與運動潮流雙驅動發(fā)展戰(zhàn)略。產品涵蓋跑步、籃球、綜訓及運動生活等品類，在特性上以運動功能性為核心支撐，結合運動潮流趨勢，在滿足核心客戶需求基礎上，突破消費者圈層，匹配不同消費群體對專業(yè)化、年輕化、國際化產品的需求。361度成人業(yè)務2021年收入為47.5億元，同比增長14.8%，保持穩(wěn)健增長。跑鞋產品力持續(xù)提升，豐富產品矩陣覆蓋多樣化需求。跑鞋為成人業(yè)務核心產品，公司深耕運動鞋行業(yè)多年，擁有完整且豐富的跑鞋產品矩陣，能夠滿足專業(yè)競速、日常訓練、戶外越野、生活休閑各類場景的多樣化需求。公司推出不同價位的跑鞋產品，對于大眾跑者，運動鞋功能上以減震、輕便為主，造型上追求場景百搭，產品系列包括飛翼、雨屏等，價格在100-400元之間。對于有一定基礎的跑者，跑步鞋在緩震基礎上提升前腳掌的舒適度，更好地適應戶外越野跑環(huán)境為進階訓練，產品系列包括SpireR等，價格在300-500元之間。對于專業(yè)跑者，產品科技性進一步提升，產品系列包括飛燃、飛燃ST等，價格在700-1000元之間，豐富產品矩陣匹配大眾跑者和專業(yè)跑者的差異化消費習慣。以AG系列為核心打造籃球品類明星款，科技迭代助力產品革新。公司以籃球品類為突破口，先后簽約NBA扣籃“無冕之王”阿隆〃戈登、中國職業(yè)籃球名將可蘭白克〃馬坎、國際籃球巨星斯賓瑟〃丁威迪，國際球星助力提升品牌知名度。公司運動鞋以AG系列為主，結合阿隆〃戈登技術特點，研發(fā)三態(tài)科技系統(tǒng)、X型聯(lián)動結構、以及最新ENRG-X科技，自一代發(fā)售以來市場反響較好，科技迭代+球星聲望加持提升產品綜合競爭力。主打大眾路線，與國內外大牌形成差異化競爭。在價格方面，361度主打大眾路線，目前公司主要系列產品最新一代AG3發(fā)售價為699元，遠低于耐克、阿迪NBA球星戰(zhàn)靴價格，同時低于國內其他主要運動品牌球星戰(zhàn)靴價格，公司憑借高質量產品與相對低的價格與國內外大品牌形成差異化競爭。3.1.2361度童裝業(yè)務：大力推進產品線延伸與細分，精準滿足差異化需求充分拓展兒童系列品類，實現全年齡段覆蓋，童裝業(yè)務快速發(fā)展。公司以“熱愛吧，少年”為品牌宣言拓展兒童系列業(yè)務，推出針對三歲及以下幼童、三歲至十歲小童中童、十歲至十四歲青少年在內各年齡段客戶群的細分產品。為滿足各類兒童運動生活的差異化需求，產品覆蓋跑步、足球、籃球、戶外、校園生活等適用場景，大力發(fā)掘兒童鞋服市場的潛力。童裝業(yè)務收入近年快速增長，2021年童裝業(yè)務收入為11.1億元，同比增長18.7%，占比由2017年13.8%提升至2021年18.7%。精準適配青少年特質，科技創(chuàng)新提升用戶體驗。公司深入分析、重點深耕兒童及青少年切實的運動需求，借助新科技新產品為國內青少年提供更健康更舒適的運動體驗。堅持“科技新國潮”的產品定位，先后推出肌膚面干爽、迅彈科技、易去污科技、烯暖科技等創(chuàng)新科技，并應用中國船舶集團的軍工級“鋅抑菌”科技，提高了產品性能和豐富度。同時，361度兒童先后與小黃人、三體、隊長小翼、中國航天、太空創(chuàng)想、敦煌、小怪默IP聯(lián)名，積極適應青少年群體的時尚追求，科技+時尚貼合兒童與青少年需求。3.2渠道端：優(yōu)化線下渠道結構+精準定位，整合資源助力電商發(fā)展3.2.1優(yōu)化線下渠道結構+精準定位，店效穩(wěn)健提升靈活渠道管理策略，準確傳達品牌優(yōu)勢。公司采用分銷業(yè)務模式，由一級獨家分銷商在各專屬地區(qū)自行開設門店，能以低成本快速占領市場，管理靈活、渠道可靠。同時，公司建立完善的分銷商管理系統(tǒng)，通過培訓課程確保分銷和零售渠道精準傳達產品理念和最新科技，實現線下渠道的精細化管理，為消費者提供最合適的產品。公司聚焦大眾市場，門店大多位于三線及以下城市。公司門店主要分布在三線及以下城市，2021年77.2%的門店位于三線及以下城市，公司在渠道地理上的差異化布局，有助于發(fā)揮品牌的高性價比優(yōu)勢開拓大眾消費者，提升市場競爭力。精簡門店優(yōu)化運營，店效呈現上升趨勢。公司自2015年開始精簡門店數量，鼓勵分銷商及授權零售商關閉較小門店，同時基于商場百貨的客流規(guī)模優(yōu)勢，公司鼓勵分銷商及授權零售商在商場及百貨中心開設更大規(guī)模門店，優(yōu)化線下渠道的網絡結構提升門店服務質量和效益，門店總數由2015年9558家減至2021年7166家，其中361度成人門店5270家、361度兒童門店1896家。在門店形象上，公司進行多次優(yōu)化，于2020年推出第九代門店，從空間設計裝修、產品陳列及消費者體驗區(qū)域等多維度進行全面升級，截至2022年H1第9代店數量達1969家，占比36.7%。2021年成人業(yè)務單店收入同比增長5.4%，兒童業(yè)務單店收入同比增長6.6%，店效近年保持穩(wěn)健增長，渠道優(yōu)化成效顯著。3.2.2緊抓線上渠道新趨勢，線上業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L緊抓線上渠道新趨勢，深入了解客群畫像。隨著線上渠道滲透率的快速提升，公司積極把握電商平臺于產品銷售、品牌推廣、品牌升級的重要作用，致力于將線上渠道打造為拉動銷售、提升品牌形象的新增長引擎。為此，公司采用大數據分析客群畫像，針對性地進行產品設計和推廣，精準對接用戶需求、提升市場競爭力，有效覆蓋了作為運動服飾市場消費主力的年輕群體。積極拓展新型電商，多元平臺組合創(chuàng)收。公司大力整合優(yōu)化線上資源，通過數字化轉型升級、產品力提升、運營策略調整等方式共同提升電商運營能力。平臺包括天貓?zhí)詫?、京東、唯品會等傳統(tǒng)電商，拼