眾籌融資模式對寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目的價值研究

眾籌融資模式對寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目的價值研究摘要在國家鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的局面下，中小企業(yè)現(xiàn)在己經(jīng)成為我國經(jīng)濟組織的主體，起到了促進經(jīng)濟發(fā)展、提高居民收入、增強社會就業(yè)的重要作用。龐大數(shù)量的中小企業(yè)也意味著大量的融資需求，但當前中小企業(yè)創(chuàng)新項目融資普遍困難，通過傳統(tǒng)融資渠道能夠籌集的資金也很少。所以眾籌融資作為一種基于網(wǎng)絡金融下的新型的融資模式，對于中小企業(yè)及初創(chuàng)型創(chuàng)業(yè)者起到了鼓勵和支持的作用，但中小企業(yè)創(chuàng)新項目在選擇不同的眾籌融資方式選擇下也有著不同的經(jīng)營成果，企業(yè)在融資過程中也會出現(xiàn)一系列融資問題，本文將從中小企業(yè)不同的眾籌融資方式選擇下比較其不同是經(jīng)營成果，并針對融資過程出現(xiàn)的問題提出合理建議，綜合說明眾籌融資模式對中小企業(yè)創(chuàng)新項目的價值研究。關鍵詞：中小企業(yè)；創(chuàng)新項目；眾籌；融資AbstractWiththecontinuousdevelopmentofthemarketeconomy,corporatemergersandacquisitionsintensified,andthenumberandscaleoftransactionsshowdramaticallyontherise.Increasingemphasisontheuseofcorporatemergersandacquisitionsasatooltoexpandbusiness,realizetheconcentrationofproductionandcapitalandachievethepurposeofbusinessvalue-addedM&Aisrelatedtothesurvivalanddevelopmentofacompany'sfutureandsuccessfulM&Amodelofconceptsandmethodsenablebusinessestodevelophealthily.Intoday'seconomicsystemmatures,togetthepurposeofvalueaddedincorporationM&A,businessesmustconductacomprehensiveanalysisandmaketherightdecisions,thus,M&Asuccesstobeachieved.ThisarticlewillbeginfromthemotivesandmethodsofM&A,thenanalyzethesourceoftheenterprisevalue-added,andthenanalyzethecost-benefitcomprehensivelytodescribetheviewsandunderstandingofmeaboutthevalueaddedincorporationM&A……Keywords:M&A,Value-added,Cost-Benefit,Financing目錄TOC\o"1-3"\h\u32262一、引言 118816二、眾籌融資模式的基本概念 117556（一）眾籌融資模式的相關理論知識 1291801.中小企業(yè)融資的概念 1103152.眾籌的含義 2149763.信息不對稱理論 2210954.長尾融資理論 25450（二）眾籌融資模式的發(fā)展過程 22632（三）眾籌融資模式當前表現(xiàn)形式 366691.眾籌融資模式的分類 3264832.眾籌融資模式的特點 3282343.眾籌融資模式的運營模式 37449三、中小企業(yè)創(chuàng)新項目的融資分析 321857（一）傳統(tǒng)融資下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析 3292771.融資概況 3200002.融資存在問題 422052（二）新經(jīng)濟下中小企業(yè)融資的需求分析 545751.融資企業(yè)數(shù)量直線增加 5128732.融資方式需求多樣化 5106033.融資途徑需求多樣化 6343（一）眾籌平臺存在信用風險 711849（二）項目中籌融資額少 7833（三）融資平臺數(shù)不能滿足企業(yè)融資需求 717180五、寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式的選擇 84273（一）眾籌平臺分類 825651（二）典型股權型和債權型眾籌平臺的類比分析 8189071.典型股權型眾籌平臺——天使匯 8311122.典型債權型眾籌平臺——銅板街 91284（三）中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式的優(yōu)化選擇 976081.開辟多元化眾籌融資渠道 9169182.不斷完善及創(chuàng)新眾籌融資產(chǎn)品 1027068六、對寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式提出合理的建議 1021497（一）完善相關制度 1021355（二）加強網(wǎng)絡風險管理 1013702（三）對融資流程進行再造 1123824（三）對于創(chuàng)新項目進行著重融資 1128500七、眾籌融資模式對寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目價值研究的總結(jié) 111680致謝 13一、引言隨著改革開放進程的加深，寧波的經(jīng)濟快速的發(fā)展，出現(xiàn)了許許多多的中小企業(yè)，這些企業(yè)處于寧波經(jīng)濟建設的重要位置，同時這些企業(yè)的快速發(fā)展也解決了寧波很大一部分的就業(yè)問題，然而隨著經(jīng)濟的全球化的發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)的競爭也越來越明顯，在這種背景下寧波中小企業(yè)想要穩(wěn)步快速發(fā)展，就要積極創(chuàng)新，那么則會面臨企業(yè)資金問題，而進行融資是解決資金問題的首要條件。另外在企業(yè)的運營過程中融資方式是保障企業(yè)資金正常運行的最基本的財務管理方式，只有有足夠的資金企業(yè)才能不斷地投入創(chuàng)新項目、引進先進的技術循環(huán)性的使企業(yè)不斷壯大，反之若企業(yè)資金不足，會導致企業(yè)財務正常工作，企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展過程中會步履維艱，逐漸落后于其他企業(yè)，并逐漸被社會經(jīng)濟體制淘汰，因此融資作為寧波中小企業(yè)資金的重要來源，在其資金籌集上占據(jù)著必不可少的至關重要地位。而在眾多新興融資模式中，眾籌是寧波中小企業(yè)目前最有效的融資方式。但是在企業(yè)眾籌融資過程中也存在著很多的問題，例如眾籌平臺存在信用風險、項目中籌融資額少以及融資平臺數(shù)不能滿足企業(yè)融資需求等等一系列的融資問題，都會危害到企業(yè)的正常運行和存亡，因此我們必須科學合理綜合考慮各種眾籌方式，進行最經(jīng)濟的選擇，優(yōu)化中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式。二、眾籌融資模式的基本概念（一）眾籌融資模式的相關理論知識1.中小企業(yè)融資的概念在我國，如果在行業(yè)中不能起到支配地位作用的企業(yè)都是中小企業(yè)范疇。根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，中小企業(yè)融資一般是指通過銀行信貸或者企業(yè)自身的能力（例如風險投資或者天使投資）等多種途徑來獲取資金，并把這些資金運用到企業(yè)內(nèi)部的運營或者外部投資從而回去更多的資金收益，為企業(yè)的發(fā)展提供有力的物質(zhì)保障。就目前我國的發(fā)展狀態(tài)來講，我國中小企業(yè)的融資方式主要是通過內(nèi)部渠道以滾雪球式的方式進行發(fā)展的，并沒有達到一個能夠建立外部融資體系的能力，因此企業(yè)在發(fā)展過程中由于融資局限而發(fā)展緩慢。例如由于融資不足可能會導致一個新型的產(chǎn)品研發(fā)中斷，或者企業(yè)面臨倒閉、裁員、不能進行創(chuàng)新、無法引進過更先進的技術等等一系列問題。所以中小企業(yè)所面臨的融資問題是目前我國經(jīng)濟發(fā)展過程中最為重要的問題。2.眾籌的含義是指用團購+預購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。3.信息不對稱理論阿克洛夫在上世紀七十年代提出經(jīng)濟不對稱理論（asymmetricinformation），針對的是市場上經(jīng)濟交易中，交易主體雙方獲得的信息不均等情況，獲得信息較多的一方利用自己獲得的信息價值來使自身的利益最大化導致對方利益受損的現(xiàn)象，因為獲得信息較為充分的一方，與信息貧乏的一方相比，往往居于有利地位，雙方之間的經(jīng)濟活動常常并不平等。眾籌融資中融資雙方所有的活動基本都在通過網(wǎng)絡進行，因而公眾對中小企業(yè)的實際情況的信息了解會不足，所以可能會存在一定的信用風險。4.長尾融資理論美國經(jīng)濟學家克里斯·安德森于2004年提出長尾理論（LongTailEffect），在正態(tài)曲線上，人們的需求多集中于突起（“頭”）部分，其他的零散的小量需求集中在平緩（“尾”）部分，將平緩部分集中起來，將產(chǎn)生比“頭部”更大的市場。我國大型企業(yè)現(xiàn)多選擇傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行融資，眾籌融資的迅速發(fā)展需借助廣大的中小企業(yè)，拓展中小企業(yè)融資市場，從而獲得更快的發(fā)展。（二）眾籌融資模式的發(fā)展過程2005年，眾籌融資進入中國市場，憑借其創(chuàng)新的借貸運營模式，借助互聯(lián)網(wǎng)覆蓋面迅速增大的良好趨勢，迅速獲得發(fā)展，寧波各中小企業(yè)逐漸將眾籌融資納入其融資規(guī)劃之中。2010年，隨著社會的發(fā)展以及人均GDP的提高，我國居民持有財產(chǎn)增多，互聯(lián)網(wǎng)的普及以及各種融資平臺的出現(xiàn)與推廣，提升了居民的投資意識擴大了中小企業(yè)的融資渠道。據(jù)調(diào)查，融資平臺起購金額低至100元，而年化收益則可高達達到8%、10%、13%不等，社會閑散資金被整合，在這樣的大環(huán)境下，寧波中小企業(yè)眾籌融資獲得進一步發(fā)展。2014年，“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的理念隨著時代的發(fā)展，逐漸深入人心，我國居民創(chuàng)業(yè)環(huán)境得以放松，且有政策的支持，寧波中小企業(yè)眾籌融資市場獲得飛速發(fā)展，有數(shù)據(jù)顯示，寧波2015年通過眾籌融資這一渠道成交量高達300億，增速高達14.6%。現(xiàn)下越來越多的中小企業(yè)選擇眾籌融資這一方式，以使自身獲得發(fā)展。（三）眾籌融資模式當前表現(xiàn)形式1.眾籌融資模式的分類眾籌融資主要兩大類模式，分別為購買模式以及投資模式，購買模式下又細分為捐贈模式與獎勵模式，投資模式下則細分為股權模式與債權模式。捐贈模式是指投資者對某公司或者項目進行無償捐贈，獎勵模式是通過設定獎勵項目對公司進行投資，從而獲得產(chǎn)品或服務，這兩種模式在我國較少存在。債權投資是通過投資使投資者獲得債權，以公司或者項目的未來運營收益為獲得本金的渠道；股權眾籌是將投資轉(zhuǎn)化為一定比例的股權，從股權中獲得收益。當前我國各中小企業(yè)采用的籌資方式多為債權融資或者股權融資。2.眾籌融資模式的特點從不同的角度來看，眾籌融資有不同的特點。從參與主體角度來看，眾籌融資涉及主體較多，如眾籌平臺、投資人、融資人等；從平臺角度來看，中籌融資平臺與傳統(tǒng)融資平臺不同，主要借助互聯(lián)網(wǎng)的形式；從具體用途上來看，眾籌融資可支持的事業(yè)較廣，疾病、創(chuàng)業(yè)、甚至競選等都可以納入其中；總體來看，眾籌融資平臺具有主體多、涉及面廣、門檻低等特點。3.眾籌融資模式的運營模式眾籌是互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一,主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集資金。眾籌融資對中小企業(yè)的模式主要表現(xiàn)在四方面，第一，由于眾籌融資完全通過網(wǎng)絡實現(xiàn)資金融通，平民化的借貸條件以及高回報的經(jīng)濟收入迅速將社會閑散資金進行整合，投資者逐年成倍增長，從而使中小企業(yè)融資機會增加；第二眾籌融資的交易采用信息化技術，簡化了中小企業(yè)貸款的申請環(huán)節(jié)，提高了融資效率，可使中小企業(yè)的融資成本降低。三、中小企業(yè)創(chuàng)新項目的融資分析（一）傳統(tǒng)融資下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析1.融資概況傳統(tǒng)融資下，最常見的融資模式為政府投融資模式、而這些類型的融資方式對那些需要資金的中小企業(yè)來說，是難以實現(xiàn)融資目的的，故而能夠融到資的中小企業(yè)少之又少。主要由于中小企業(yè)有著自身不可避免的弱點，如中小企業(yè)規(guī)模小，相對分散，涉及行業(yè)及渠道廣泛，回籠資金能力弱，相比大企業(yè)抵御市場風險的能力相對不足，企業(yè)受環(huán)境制約的程度進一步加深，一旦市場、經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，一些中小企業(yè)很難適應，很難成為商業(yè)銀行的首選。同時銀行向中小企業(yè)貸款，管理成本相對較高，綜合收益相對較少，商業(yè)銀行從風險成本補償原則出發(fā)，對中小企業(yè)往往不感興趣。討論以上諸因素與融資能力之間的關系，可以明確中小企業(yè)應該從哪些方面入手提高自身融資能力，從而突破融資困難的約束。2.融資存在問題在對寧波傳統(tǒng)融資下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進行分析后，可以看出其在融資上存在以下的問題：（1）財務支付風險高財務支付風險指公司因某種原因不能夠支付給合作方（債權人）或者公司股東方滿意的分紅利潤。公司因能力不足無法支付給合作方的資金比無法支付給企業(yè)員工的工資及股東的股份分紅所帶來的風險系數(shù)要高的多，首先公司是股東入股的原因是為了實現(xiàn)資本增值的手段，它本身就存在盈利與虧損兩種狀態(tài)，而且公司的控制權掌握在少數(shù)大股東的手中，當因為某種原因不能支付讓大部分股東滿意的分紅利益時，一般情況下公司正常解決的辦法是召開股東大會，商議相應的對策例如更換經(jīng)理、改變項目種類等等，這些不會造成很大的融資風險只會使公司的股票或者運營遭受到一定程度的損失。但是針對債權人的資金支付如果達不到相應的要求，可能會導致訴訟或者刑事糾紛等等，這不僅會給公司財務造成硬性更會影響公司的企業(yè)形象及信譽度問題，有可能導致公司倒閉或者破產(chǎn)，更嚴重這會引起相關的刑事責任，而中小企業(yè)本身資金就不夠雄厚，抗風險能力也比較低，等遇到這些財務支付問題時，很容易造成嚴重的損失。（2）財務杠桿風險高財務杠桿風險指公司利用財務杠桿給股東收益帶來不利的影響。負債融資雖說成本低于股權融資，并且有節(jié)稅效應，可以通過財務杠桿來使企業(yè)發(fā)展達到“借力打力”的效果，用較少的資金再加負債來獲得較大的收益。但它的前提是公司的資產(chǎn)收益率要高于債權融資成本。當公司因為某些原因?qū)е聽I業(yè)利潤降低時，由于需要向債權人支付固定的利息，必然會減少股東應得的收益，對公司造成不利的影響。（3）融資決策風險高傳統(tǒng)的融資方式下，中小企業(yè)很難根據(jù)自己企業(yè)的發(fā)展狀態(tài)、發(fā)展規(guī)模進行合理可觀的資金數(shù)額籌資，由于籌資的成本高、周期長，故其一次性籌資金額往往會高于企業(yè)自身所需要的運轉(zhuǎn)資金，那么多出來的額外的資金并沒有被合理的應用，公司還需要支付這部分資金的利息或者投資者的報酬，這樣空置下來的資金只會加重公司財務的成本，造成公司不必要的支出，另一種情況是籌備的資金數(shù)量遠遠不夠企業(yè)的正常資金運轉(zhuǎn)，這樣會導致企業(yè)無法正常運行，嚴重會使企業(yè)面臨破產(chǎn)等等諸多原因，另外，通過借貸所得到的經(jīng)營資金，如果該筆資金沒有很好的運用，而造成的生產(chǎn)虧損，企業(yè)不但要支付該筆資金的本金和利息還要支付此次運營所帶來的虧損資金，這樣就會造成企業(yè)財務陷入困局，造成嚴重的經(jīng)濟損失。（二）新經(jīng)濟下中小企業(yè)融資的需求分析1.融資企業(yè)數(shù)量直線增加隨著寧波經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)憑借其靈活多變、投資規(guī)模小、數(shù)量眾多等特點，逐漸成為了寧波企業(yè)的主力軍，為當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展做出了巨大的貢獻，當?shù)卣畬τ谥行∑髽I(yè)的作用的認識越來越深刻，故而也制定了相關的法律政策，大力發(fā)展中小企業(yè)。據(jù)有關的資料和數(shù)據(jù)顯示，我國有九成以上的企業(yè)是中小企業(yè)，在十年中一直占據(jù)企業(yè)的多數(shù)，并且數(shù)量呈直線增加的趨勢。在2007年寧波中小企業(yè)的數(shù)量有6211家，到2016年已經(jīng)增加到了14593家，在這將近十年的時間內(nèi)數(shù)量翻了一番。在中小企業(yè)快速發(fā)展中面臨著諸多問題，具體體現(xiàn)在融資方面，勞動力、原材料等價格的上漲，導致小微企業(yè)生產(chǎn)成本的提升，市場競爭的壓力使得小微企業(yè)營業(yè)額降低，雙重壓力之下，企業(yè)資金鏈斷裂，出現(xiàn)資金困難，對小微企業(yè)來說，融資可以解決其資金困難，也可以促進小微企業(yè)的進一步擴大化發(fā)展，故而隨著選擇融資的企業(yè)數(shù)量呈直線增加。2.融資方式需求多樣化在我國市場經(jīng)濟發(fā)展的條件下，寧波中小企業(yè)融資方式越來越多種多樣，歸結(jié)起來它可以分為兩類：權益性融資和債務性融資。針對權益性融資我們要從公有性質(zhì)的中小企業(yè)和個體性質(zhì)的中小企業(yè)兩種進行分析概述，首先公有性質(zhì)的中小企業(yè)獲得的融資方式主要是政府撥款或者股權投資，而個體私營的中小企業(yè)想要進行融資則可以依靠自身的企業(yè)能力或者通過股權的方式進行股東投資。根據(jù)有關調(diào)查分析得出，在寧波規(guī)模越小的企業(yè)一般很難有能力獲得外源融資，多半會通過內(nèi)部進行資金融資，或者通過互聯(lián)網(wǎng)進行眾籌融資。存在的問題是，部分中小企業(yè)無法從正規(guī)的融資途徑獲得權益性資本，為了生存發(fā)展只能通過不正式的融資方式進行融資來獲得運營資金，但是多數(shù)非正常的融資方式往往會加大了企業(yè)的融資的困難。債務性融資主要是通過銀行貸款或者其他金融機構(gòu)的貸款，這種融資方式也是我國中小企業(yè)進行資金融資的主要方式，借助銀行或者金融機構(gòu)獲得貸款、商業(yè)貸款、或者信用貸款，來獲取資金是企業(yè)進行正常運行，但是由于小型企業(yè)的規(guī)模及實力來講獲取銀行貸款的是比較困難的，這說明了企業(yè)規(guī)模約小在融資過程中所獲得的融資渠道就會越多少，進一步迫使這些小企業(yè)通過非正式渠道進行融資，更增加了企業(yè)的融資難度。綜上可見，新形勢下，中小企業(yè)需要更多樣的融資方式供其選擇。3.融資途徑需求多樣化當前寧波民營企業(yè)想要從資本市場融資，最主要的兩個途徑就是從國內(nèi)主板市場融資和從國外上市融資，但是就當前經(jīng)濟形勢來看，寧波中小企業(yè)想通過國內(nèi)主板市場融資基本是不可能的；國外融資也是困難重重，因此越來越多的中小企業(yè)根據(jù)自身情況選擇了不同的融資方式，例如針對一些國有中小企業(yè)他們依靠政府部門的投資、撥款等進行企業(yè)融資改善企業(yè)現(xiàn)狀，而非國有的個體私營中小企業(yè)則是選擇股東融資，或者企業(yè)發(fā)起人進行融資，而企股東融資主要是企業(yè)的相關部門，內(nèi)部人員進行分股式資金注入，同時這些企業(yè)還會通過非正式的融資途徑來源例如一些不正式的金融機構(gòu)、融資市場，同時也有大多數(shù)的中小企業(yè)回旋者群眾集資。在最近幾年由于國際市場打開，一些具有創(chuàng)新技術的中小企業(yè)也得到了海外融資渠道或者創(chuàng)業(yè)基金的融資渠道，這樣更進一步的解決了個體私營企業(yè)的融資狀況。但與此同時這些融資渠道也存在著很大的融資風險這是我們無法忽視的的問題。另一方面，經(jīng)濟發(fā)展新時期，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項目并募集社會資金提供了良好的平臺機遇，出現(xiàn)新的眾籌融資模式——“眾籌”。這一模式極大的集中和利用了居民的閑散資金，提高了社會閑散資金利用率，與傳統(tǒng)融資模式相比，它降低了融資成本，為中小企業(yè)融資開辟了一個新渠道，使貨幣的時間價值得到了良好的運用。但此融資模式中存在著諸多管理漏洞，一方面來源于網(wǎng)絡信息本身存在的風險性，另一方面也是由于機制運轉(zhuǎn)必然要放松的借貸環(huán)境，致使借貸雙方信息不完善、不準確，后續(xù)監(jiān)管乏力，且內(nèi)部治理機制管理不善等。因此，雖然中小企業(yè)的融資途徑拓寬了，但是其同樣需要進一步的完善。四、分析寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式的存在問題（一）眾籌平臺存在信用風險中小企業(yè)信用度缺乏是導致其眾籌融資難的主要原因之一，從主觀方面來看，由于眾籌融資各項活動均在網(wǎng)絡進行，信息不對稱情況的存在給了一些中小企業(yè)“鉆空子”的機會，部分中小企業(yè)采取了不正當?shù)母偁幨侄危圆淮_切的信息公布以及不合理的高利潤回報率來吸引投資者，歪曲不實；從客觀方面看，信用是眾籌融資行業(yè)長久運行的重要保證，我國的征信市場發(fā)展并不完善，國家規(guī)定央行的信息為保護用戶隱私等不予外界透露，而非銀行貸款的不同金融組織機構(gòu)之間，除卻相互之間有合作的，并沒有共享的信息平臺，用戶的信用狀況無法在另一家及信貸機構(gòu)顯示，大量的不完全信息使部分企業(yè)借此漏洞采用不合理措施，使信用度進一步降低。（二）項目中籌融資額少從中國工信部寧波中小企業(yè)融資服務平臺中可確切得知寧波2016年通過眾籌融資已為中小企業(yè)發(fā)放貸款782億元，融資數(shù)額較低，也有較好的金融服務公司如耀信會計、天源會計師事務、遠大聯(lián)合會計事務所等均提供貸款延伸等服務，且提供較貸款，但額度較低；雖然區(qū)域性的金融服務公司如寧波匯興會計師事務所等也以中小企業(yè)融資需求為切入點，提供眾籌融資服務，建行也提供電子商務聯(lián)貸聯(lián)保、電子商務訂單融資、電子商務速貸通以及小企業(yè)速貸通等產(chǎn)品，使寧波中小企業(yè)的眾籌融資規(guī)模相對來說還是較低。（三）融資平臺數(shù)不能滿足企業(yè)融資需求根據(jù)目前寧波中小企業(yè)融資現(xiàn)狀來看，由于當?shù)氐娜谫Y發(fā)展體系不夠完善，主要體現(xiàn)在融資平臺數(shù)太少，這就導致好多企業(yè)只能通過不正當?shù)娜谫Y途徑進行獲取企業(yè)資金，而這些不正當?shù)娜谫Y途徑往往都存在這很大的融資風險，雖然我國近幾年出臺了一些相關的政策來進行改善這種現(xiàn)狀，但是起改善的作用確實微乎其微。由于融資平臺數(shù)較少，難以滿足企業(yè)的融資需求，最終使中小企業(yè)存在較大的資金缺口。寧波中小企業(yè)也面臨較大的融資資金缺口的狀況，從對寧波中小企業(yè)的融資融資服務平臺中對中小企業(yè)融資滿足度的調(diào)查顯示，寧波中小企業(yè)中表示資金需求不足度為20%以下的有14%，資金需求不足度在20%到50%的占33%，資金需求不足度在50%到80%的占41%，資金需求不足度在80%到100%的占9%，表示融資資金完全滿足資金需求的僅為3%，如下圖所示：圖1寧波中小企業(yè)眾籌融資資金不足度圖由上圖可知，寧波中小企業(yè)眾籌融資資金存在較大缺口，較多中小企業(yè)表示融資平臺數(shù)太少不能滿足企業(yè)融資需求，存在資金缺口。五、寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式的選擇（一）眾籌平臺分類隨著市場經(jīng)濟的完善以及籌資需求的增多，眾籌平臺也愈發(fā)多樣，主要包括股權眾籌、債權眾籌、回報眾籌以及公益眾籌等。表1眾籌平臺分類類別含義股權眾籌即“股權眾籌是私募股權互聯(lián)網(wǎng)化”，公司出讓一定比例的股份促使投資者投資債權眾籌投資者對項目或公司進行投資，獲得一定比例的債權回報眾籌屬于一種產(chǎn)品或服務的預售公益眾籌更開放的“傳統(tǒng)的公益融資方式”（二）典型股權型和債權型眾籌平臺的類比分析1.典型股權型眾籌平臺——天使匯天使匯成立于2011年11月，是中國起步最早、規(guī)模最大、融資最快的天使合投和股權眾籌平臺。其主要目標就是迅速發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)項目、助力初創(chuàng)企業(yè)，為其提供啟動資金。圖2天使匯股權中籌平臺項目領域細分2.典型債權型眾籌平臺——銅板街我國現(xiàn)有的典型債權型眾籌平臺有“e路同心”、“金網(wǎng)社”、“銅板街”、“網(wǎng)貸之家”等，其皆強調(diào)國資控股與上市公司經(jīng)營，為我國的中小型企業(yè)和個人提供融資服務，以讓財富做到安全增值。銅板街成立于2013年6月，其主要為企業(yè)及個人提供供應鏈金融、消費金融與經(jīng)營貸款、渠道機構(gòu)產(chǎn)品等多樣產(chǎn)品產(chǎn)品及服務，幫助用戶實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。（三）中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式的優(yōu)化選擇1.開辟多元化眾籌融資渠道當下寧波中小企業(yè)眾籌融資渠道多為銀行、小額貸款公司以及第三方融資平臺，眾籌融資渠道較狹窄，隨著眾籌融資市場的發(fā)展，開辟更加多元化的眾籌融資渠道成了必然選擇。多元化融資渠道的開辟方向有二，其一為葷粥金融機構(gòu)與平臺以外的融資渠道，例如在當下我國居民閑散資金增多，從民進借貸實體中通過網(wǎng)絡的方式獲得貸款也是新的眾籌融資渠道；其二為中小企業(yè)與金融機構(gòu)合作，開拓思維方式，不單單只限于獲得金融機構(gòu)貸款，也可以通過股票等方式，從金融機構(gòu)處獲得發(fā)展所需的資金。另外，我國當下?lián)碛械谋娀I融資模式也較多，如互聯(lián)網(wǎng)金融商城、余額寶模式、眾籌融資、大數(shù)據(jù)金融等，這些融資模式中也存在很多新的眾籌融資方式，浙江中小企業(yè)可進行進一步的探索。2.不斷完善及創(chuàng)新眾籌融資產(chǎn)品完善眾籌融資業(yè)務加快眾籌融資產(chǎn)品創(chuàng)新可以為眾籌融資的發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。浙江中小企業(yè)面臨較大的融資缺口，其中原因之一便是眾籌融資產(chǎn)品的缺乏，導致部分中小企業(yè)無法選擇適合自己的融資產(chǎn)品，從而放棄眾籌融資這一途徑，例如有中小企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)不開時，想通過向金融機構(gòu)獲得資金，但是由于規(guī)模與資產(chǎn)限制，沒有辦法獲得貸款，則可將房產(chǎn)作為抵押貸款，假設此時該房產(chǎn)正處于按揭當中，假設該金融機構(gòu)有類似“二次抵押貸”的眾籌融資產(chǎn)品，則該企業(yè)可獲得融資，因而完善眾籌融資產(chǎn)品對中小企業(yè)融資來說有較大幫助，但多項眾籌融資產(chǎn)品及眾籌融資業(yè)務會加大金融機構(gòu)及第三方融資平臺的工作量，因而需要對眾籌融資產(chǎn)品進行創(chuàng)新，以降低成本。六、對寧波中小企業(yè)創(chuàng)新項目眾籌融資模式提出合理的建議（一）完善相關制度加強中小企業(yè)信用制度建設，有利于推動眾籌融資行業(yè)的平民化和市場化，使借款人更加便捷、迅速、方便地完成信貸服務消費，也有利于眾籌融資活動中貸款業(yè)務及投資者的業(yè)務發(fā)展。采取更加積極的態(tài)度和有效的措施來加強央行與擁有良好聲譽和運作模式的非傳統(tǒng)金融機構(gòu)的聯(lián)系，加速數(shù)據(jù)信息共享進程，豐富信息共享內(nèi)容，擴大信用信息涵蓋面，統(tǒng)一信息評估標準與規(guī)則將進一步推動我國征信體系的完善，通過征信體系的完善，來強化中小企業(yè)與金融機構(gòu)的信用建設，從而使眾籌融資中風險降低。（二）加強網(wǎng)絡風險管理營造健全的網(wǎng)絡貸款系統(tǒng)，可以降低眾籌融資風險，凈化眾籌融資市場，從而促進眾籌融資的進一步發(fā)展，而健全網(wǎng)絡貸款系統(tǒng)需從眾籌融資內(nèi)部及外部兩方面進行。從眾籌融資內(nèi)部來講，應組建眾籌融資行業(yè)聯(lián)盟，在該聯(lián)盟的引導下，對自身組織結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，加大監(jiān)管部門的投入與比重，加速行業(yè)內(nèi)部標準的統(tǒng)一性，合作建立行業(yè)風險控制監(jiān)管體系，由單個的、單向的監(jiān)管轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的全面的監(jiān)管，加強對資金吸納的合法性，走程序，推動行業(yè)健康發(fā)展；從眾籌融資外部來講，由于眾籌融資貸款業(yè)務的復雜性，所以其行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管必然存在不完整性，因而央行和銀監(jiān)會為金融行業(yè)的主要監(jiān)管部門應聯(lián)合相關工商部門，加強對行業(yè)準入門檻的監(jiān)管；聯(lián)合通信部門，進一步完善接待過程中信息的交流與反饋；聯(lián)合金融辦，加強對該行業(yè)的指導與規(guī)范，各方通力合作，建立安全可靠，運行流暢的金融網(wǎng)絡信息數(shù)據(jù)庫，從多方面，各環(huán)節(jié)入手，加強對網(wǎng)絡風險的管理，從而使網(wǎng)絡貸款系統(tǒng)更加完善。（三）對融資流程進行再造整體來看，眾籌融資流程主要有線上線下兩個流程，線上流程為注冊賬號，接著填寫個人信息，再到創(chuàng)建項目，然后發(fā)送商業(yè)方案，線下的流程為投資人線下約談，在約談成功之后，投資人進行投資，若有需要，會進行線下增資。線上線下兩個階段八個步驟便構(gòu)成了眾籌融資的流程，但這個流程中存在一定的風險，因為固有的信息不對稱因素影響，所以融資中會存在較多的問題，對融資項目的考察也較為缺乏，故而應當對融資流程進行完善再造。（三）對于創(chuàng)新項目進行著重融資創(chuàng)新項目的運行對資金的要求是很高的，中下企業(yè)可以采用對創(chuàng)新項目著重融資的方式進行項目融資。為了滿足創(chuàng)新項目的資金需求，保證企業(yè)能夠為其提供充足的資金鏈充分，項目融資應當充分發(fā)揮銀行信貸主渠道作用的同時選擇多種渠道融資，搖充分利用當下的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)