XX集團戰(zhàn)略現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析課件

2002.9.此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠卓管理顧問書面許可，其他機構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。機密集團戰(zhàn)略項目各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解（電子建議版）?2002遠卓管理顧問2002.9.此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠卓管理顧問書面許可業(yè)務(wù)分析報告目錄集團發(fā)展歷程對集團整體業(yè)務(wù)發(fā)展的理解業(yè)務(wù)模式增長模式現(xiàn)金流模式業(yè)務(wù)組合的特點合資企業(yè)的定位從集團層面談業(yè)務(wù)改善的整體建議各自主產(chǎn)業(yè)視聽電子能源光電精密電工其他自主產(chǎn)業(yè)1業(yè)務(wù)分析報告目錄集團發(fā)展歷程1電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為集團自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一19931994199519992002時間電子的發(fā)展200120001998開始生產(chǎn)電話機成立電話銷售公司話王采購和研發(fā)向集團轉(zhuǎn)移話王與電子合并，采購和研發(fā)回歸，電子進入高速發(fā)展階段電子銷售收入2億多，實現(xiàn)利潤1400多萬，成為公司支柱產(chǎn)業(yè)之一電子銷售收入8千多萬，實現(xiàn)利潤1000多萬外銷增長迅猛探索階段高速發(fā)展階段2電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為集團自主電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國第二數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表59％銷售收入47％134％內(nèi)銷外銷三年中的年均增長率內(nèi)銷和外銷都隨著規(guī)模的增長而增長，外銷增長速度更快3電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大75471863421644100數(shù)據(jù)來源：電子的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本單位：萬元79%21%67%33%60%40%電子1999～2001三年的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)預(yù)計2002年內(nèi)銷和外銷比例為1：1訪談信息4外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大754718634216外銷比例加大原因之一是電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品主要產(chǎn)品毛利率趨勢圖外銷無繩內(nèi)銷無繩普通座機電話外銷無繩電話毛利率雖略有下降但仍保持較高水平內(nèi)銷無繩電話毛利率大幅下降普通座機電話毛利率也呈下降趨勢數(shù)據(jù)來源：電子提供的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本5外銷比例加大原因之一是電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品主要產(chǎn)品毛利率外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下跌，電子在國內(nèi)市場開拓受阻，因而加大向國外開拓的力度專業(yè)市場：、泰豐等在電信市場占領(lǐng)更多份額，萬德萊、康美思等向電信市場滲透，電子在專業(yè)市場發(fā)展受擠壓零售市場：步步高、僑興等在零售市場占有優(yōu)勢，電子品牌知名度不高，在零售市場表現(xiàn)不佳批發(fā)市場：低價雜牌機具有價格優(yōu)勢國內(nèi)市場的表現(xiàn)不甚理想，使電子加大外銷力度，尋求更多的國外訂單6外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使電子有能力進行（外銷）制造技術(shù)產(chǎn)品設(shè)計組裝制造銷售服務(wù)擁有經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)管理人員具有多年的電話機制造經(jīng)驗具有過硬的品質(zhì)管理能力獲得國外公司信賴，訂單穩(wěn)步增加7而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使電子有能力進行（外銷）制銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反而呈下降趨勢單位：萬元59％銷售收入62％17％銷售毛利稅前利潤三年中的年均增長率銷售規(guī)模的增長并沒有帶來稅前利潤相應(yīng)增長，規(guī)模擴張所應(yīng)具有的經(jīng)濟性并未顯現(xiàn)稅前利潤較低雖然是行業(yè)特點，但投資回報率低下條件下的規(guī)模擴張對公司乃至集團將形成巨大的資源壓力數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表稅前利潤率：1999：12.63%2000：6.95%2001：6.86%8銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素單位：萬元財務(wù)成本、營業(yè)費用等增長過快是銷售毛利與稅前利潤增長不同步的重要原因管理費用平均增長率為61%，與銷售增長基本保持同步數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表545％50%114%21.4%51.2%62％銷售毛利三年中的年均增長率財務(wù)費用211％管理費用61％營業(yè)費用546％2660%9分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，三年來，財務(wù)費用的平均增長率為211％，財務(wù)費用的迅猛增長，“侵蝕”了銷售利潤所帶來的增值收益單位：萬元大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風(fēng)險3%97%7548472797％的財務(wù)費用為利息支出數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表10三年來，財務(wù)費用的平均增長率為211％，財務(wù)費用的迅猛增長，營業(yè)費用的大幅增加源于電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度電子向商業(yè)市場滲透和加強專業(yè)市場開發(fā)，使得營銷費用（廣告費和業(yè)務(wù)推廣費等）大幅增加而銷售網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開也使得運輸費大幅提升單位：萬元1127%98%3%18552835數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表11營業(yè)費用的大幅增加源于電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度電子電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負值，只能向銀行貸款維持日常運作，使得財務(wù)風(fēng)險進一步集聚經(jīng)營活動投資活動融資活動現(xiàn)金流入19893010823現(xiàn)金流出208106116571產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額－917－61142522000年電子現(xiàn)金流量簡表單位：萬元注：由于沒有2001年度的現(xiàn)金流量表，這里以2000年度的現(xiàn)金流量表進行分析2000年電子損益簡表單位：萬元產(chǎn)品銷售收入19552產(chǎn)品銷售成本16690費用1527產(chǎn)品銷售利潤1335營業(yè)外利潤24利潤總額1359所得稅0凈利潤1359賬面存在利潤，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈值為負，存在很大的財務(wù)風(fēng)險數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表12電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，資金運用效率低下，經(jīng)營管理能力尚有較大潛力可挖期初數(shù)期末數(shù)增加（％）存貨4304653252%應(yīng)收賬款91761242635%應(yīng)付賬款3594458027%銷貨成本其中出口銷貨成本171486658數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表1999年2000年2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)11482114應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)759676應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)126153200單位：萬元2001年財務(wù)數(shù)據(jù)存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的69％很高的周轉(zhuǎn)天數(shù)令流動資金被積壓，資金運用效率低下13存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平和通訊相比較，電子償債能力較差，經(jīng)營管理能力弱，盈利能力尚可償債能力經(jīng)營管理能力盈利能力資產(chǎn)負債率流動比率現(xiàn)金比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)毛利率電子行業(yè)平均水平通訊表現(xiàn)評價低高數(shù)據(jù)來源：證券之星償債能力：資產(chǎn)負債率高，不能再承擔(dān)更多的債務(wù)負擔(dān)，間接融資能力減弱，同時流動和現(xiàn)金比率低，使得銀行對電子的償債能力的評定等級將會下降，短期融資能力受到考驗經(jīng)營管理能力：存貨管理水平不高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，特別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達200天，的經(jīng)營管理能力需進一步挖掘盈利能力：主營業(yè)務(wù)毛利率和總資產(chǎn)利潤率尚處于較低水平，而主營業(yè)務(wù)利潤率高于行業(yè)平均水平14從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平和通訊相比較，電子償債能力從現(xiàn)實的電子產(chǎn)品的三層面來看,第一層面目前有一定的盈利能力，但第二層面產(chǎn)品種類較少且不足以支持未來的發(fā)展，第三層面產(chǎn)品存在較大的不確定性第三層面第一層面第二層面普通座機電話模擬無繩電話(內(nèi)銷）數(shù)字無繩電話(外銷）數(shù)碼相機手機對講機？？第一層面和第二層面都屬于固定電話行業(yè)，后面從行業(yè)的角度對它進行分析管理卡電話15從現(xiàn)實的電子產(chǎn)品的三層面來看,第一層面目前有一定的盈利能力，目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)勢普通電話機價格低廉，銷售數(shù)量在固定電話機中占絕對優(yōu)勢國內(nèi)無繩電話的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，市場上銷售的基本是模擬無繩電話。數(shù)字無繩電話價格過高抑制了市場需求，國家關(guān)于數(shù)字無繩電話停用1.9頻段的規(guī)定，使得數(shù)字無繩電話的生產(chǎn)銷售受到很大影響普通電話機模擬無繩電話數(shù)字無繩電話2001三種電話機全國銷售結(jié)構(gòu)比例3500萬400萬10萬單位：臺16目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)國內(nèi)無繩電話市場進入平穩(wěn)成長期，年增長率保持在12%左右,未來幾年的市場需求平穩(wěn)增長城市居民是無繩電話主要的銷售市場當(dāng)前國內(nèi)市場主流產(chǎn)品是模擬無繩電話一些公司為提高品牌知名度不惜展開“廣告戰(zhàn)”數(shù)據(jù)來源：1999-2001年中國無繩電話市場銷售額、銷售量增長情況17國內(nèi)無繩電話市場進入平穩(wěn)成長期，年增長率保持在12%左右,未數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢高度保密IP功能，節(jié)省話費超強抗干擾無雜音，清晰度高輻射極小全雙工通話數(shù)字無繩電話的優(yōu)點信息產(chǎn)業(yè)部關(guān)于數(shù)字無繩電話2.4頻段的開放，對中國數(shù)字無繩電話的發(fā)展起到重要作用制約數(shù)字無繩電話需求的是價格，國內(nèi)廠商已具備生產(chǎn)制造能力18數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢高度保普通座機電話已步入產(chǎn)品成熟后期，模擬無繩電話處于成長期，而數(shù)字無繩電話則處在成長前期導(dǎo)入期成長期成熟期衰退期普通電話機模擬無繩電話數(shù)字無繩電話低檔普通電話機的利潤非常低，開始退出低端的話機產(chǎn)品模擬無繩電話機利潤較高，但“價格戰(zhàn)”使得利潤逐步降低價格過高使得數(shù)字無繩電話在國內(nèi)需求不高19普通座機電話已步入產(chǎn)品成熟后期，模擬無繩電話處于成長期，而數(shù)管理卡電話市場潛力有限,不能夠成為電子未來有效的核心業(yè)務(wù)管理卡電話公用卡電話公用磁卡電話投幣電話201卡電話電話計費器公眾公眾使用對象公眾公眾主要為高校學(xué)生被淘汰已被淘汰前景已被淘汰公用電話的主要工具前景良好趨于飽和電子的管理卡電話處于特定的細分市場，其市場潛在容量有限全國1032所高校已基本實現(xiàn)了每個宿舍一部電話20管理卡電話市場潛力有限,不能夠成為電子未來有效的核心業(yè)務(wù)管電子有進入手機生產(chǎn)銷售的構(gòu)想。手機也是國內(nèi)外許多公司關(guān)注熱點手機生產(chǎn)銷售需許可證手機生產(chǎn)銷售需持續(xù)投入大量資金國內(nèi)企業(yè)雖有收獲但沒有掌握核心技術(shù)大經(jīng)銷商不愿意代理國內(nèi)品牌手機行業(yè)的風(fēng)險很高信息產(chǎn)業(yè)部綜合規(guī)劃司規(guī)劃處處長丁文武認為，手機將不再是一個賺錢的行業(yè)。而信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟體制改革與經(jīng)濟運行司林元芳斷言，兩年內(nèi)將有一批企業(yè)死掉。廈華已逐步淡出手機行業(yè)21電子有進入手機生產(chǎn)銷售的構(gòu)想。手機也是國內(nèi)外許多公司關(guān)注熱點手機行業(yè)是資金密集高的行業(yè)，同時手機生產(chǎn)牌照給手機行業(yè)設(shè)立了準(zhǔn)入門檻制造商前期投資海信5億科鍵1.9億1000萬海爾1億浪潮3000萬南方高科6億國內(nèi)只有43家企業(yè)具有手機生產(chǎn)銷售牌照即便投入大量資金,也不一定能成功。中科健公司總經(jīng)理郝建學(xué)：“第２代（ＧＳＭ），我們可以說是個失敗者，生存得比較艱難……”數(shù)據(jù)來源：22手機行業(yè)是資金密集高的行業(yè)，同時手機生產(chǎn)牌照給手機行業(yè)設(shè)立了國內(nèi)沒有牌照的公司進入手機制造的模式為利用資金、品牌等優(yōu)勢并購擁有牌照的公司成立合資公司聯(lián)想僑興投資情況目標(biāo)投資9000萬，與廈華合資成立控股公司為聯(lián)想進入無線領(lǐng)域進行戰(zhàn)略大挪移做準(zhǔn)備僑興出資3500萬美金收購中電通信的股份，進入手機制造和銷售領(lǐng)域？創(chuàng)維投資初步預(yù)計在10億元至30億元之間，用幾個億來收購其它品牌的手機項目，通過借殼的方式獲得“牌照”直接生產(chǎn)手機，并且要通過規(guī)模生產(chǎn)將手機的成本降低奧克斯準(zhǔn)備投資10億進軍進入移動通訊設(shè)備領(lǐng)域在２００２年底使手機銷售５０萬部，兩年內(nèi)將年產(chǎn)能提升到１２００萬部公司23國內(nèi)沒有牌照的公司進入手機制造的模式為利用資金、品牌等優(yōu)勢并如果取消準(zhǔn)入限制，臺資手機制作商將迅速走到手機市場的前臺,國內(nèi)手機行業(yè)面臨洗牌，大批國內(nèi)手機制造商將面臨如何生存的問題優(yōu)勢資金雄厚多年的經(jīng)驗強大的生產(chǎn)能力劣勢沒有銷售網(wǎng)絡(luò)無品牌臺資手機制作商有雄厚的資金做后盾，可以快速建立銷售網(wǎng)絡(luò)借助雄厚的資金大打廣告，建設(shè)品牌24如果取消準(zhǔn)入限制，臺資手機制作商將迅速走到手機市場的前臺,國數(shù)碼相機作為電腦的附屬品其市場潛力容量巨大，國內(nèi)企業(yè)紛紛進入導(dǎo)入期成長期成熟期衰退期目前所處階段目前數(shù)碼相機消費的主要群體還是單位，配合機作為日常存儲資料，辦公使用，最龐大的家庭、個人消費市場還遠遠沒有打開國家計委：……力爭到“十五”末，使我國數(shù)碼相機整機生產(chǎn)達到500萬臺，國內(nèi)占有率提高到50％數(shù)碼相機經(jīng)日美大企業(yè)的培育，在中國市場已處于成長初期，各個企業(yè)紛紛進入聯(lián)想、方正、紫光、朝華科技、華旗等已批量推出產(chǎn)品且價格非常便宜25數(shù)碼相機作為電腦的附屬品其市場潛力容量巨大，國內(nèi)企業(yè)紛紛進入產(chǎn)品附加值需求群體價位數(shù)碼相機中高檔由日美大企業(yè)控制，國有企業(yè)只能從低端以下入手。玩具產(chǎn)品高端產(chǎn)品中端產(chǎn)品低端產(chǎn)品5000元以上2000~50001000~2000像素專業(yè)攝影需求家庭或個人消費者家庭或個人消費者300萬以上200萬～299萬以上100萬~199萬100萬以下1000以下互聯(lián)網(wǎng)使用很高高低較低制造商索尼、柯達、富士、奧林巴斯\理光、愛普生、三洋、尼康、佳能華旗、鳳凰、聯(lián)想、方正、明基等26產(chǎn)品附加值需求群體價位數(shù)碼相機中高檔由日美大企業(yè)控制，國有企對于數(shù)碼相機，國內(nèi)企業(yè)基本上沒有自主研發(fā)的產(chǎn)品，只能購買集成方案，定位于中低端且核心部件依靠進口。由于技術(shù)進步使得數(shù)碼相機價格不斷下跌；同時，企業(yè)也開始為爭奪市場而進行降價，利潤空間被不斷壓縮檔次生產(chǎn)廠家型號價格像素中端富士2011800元200萬低端華旗資訊愛國者1350699元130萬玩具類華旗資訊愛國者350349元35萬國外大公司憑借雄厚的實力也加入降價行列，行業(yè)進入門檻加大27對于數(shù)碼相機，國內(nèi)企業(yè)基本上沒有自主研發(fā)的產(chǎn)品，只能購買集成不合理的產(chǎn)品三層面結(jié)構(gòu)使得電子不能擁有進一步發(fā)展的載體，缺乏持續(xù)的盈利能力較為健全，給公司帶來穩(wěn)定的收入市場容量小，不能支撐電子未來的發(fā)展想法很多，但向第二層面轉(zhuǎn)化的速度太慢第一層面第二層面第三層面近期增長缺乏產(chǎn)品載體缺乏具有潛力的未來產(chǎn)品28不合理的產(chǎn)品三層面結(jié)構(gòu)使得電子不能擁有進一步發(fā)展的載體，缺乏持續(xù)發(fā)展的困境對電子現(xiàn)狀的總體評價：快速發(fā)展獲得規(guī)模擴張的極大成功，但盈利回報能力弱，現(xiàn)金流不暢，繼續(xù)發(fā)展面臨資金瓶頸；產(chǎn)品三層面的不良結(jié)構(gòu)使得電子缺乏持續(xù)發(fā)展和盈利的載體持續(xù)發(fā)展需要合適的產(chǎn)品做載體繼續(xù)擴張需要大量資金盈利回報能力弱29持續(xù)發(fā)展的困境對電子現(xiàn)狀的總體評價：快速發(fā)展獲得規(guī)模擴張的極電子所在行業(yè)分析行業(yè)狀況如何呢？30電子所在行業(yè)分析行業(yè)狀況如何呢？30電子是通信行業(yè)中通信終端設(shè)備固定電話的制造銷售商電子所在行業(yè)通信設(shè)備通信終端設(shè)備通信中間設(shè)備固定電話移動電話……程控交換系統(tǒng)接入網(wǎng)設(shè)備移動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備……傳真機普通座機電話模擬無繩電話……數(shù)字無繩電話31電子是通信行業(yè)中通信終端設(shè)備固定電話的制造銷售商電子所在行業(yè)固定電話行業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平高達200億美元；行業(yè)分工專業(yè)化、國際化：技術(shù)研發(fā)由國際大公司如西門子等掌握，集中度高；生產(chǎn)制造主要在中國進行，國內(nèi)企業(yè)集中于組裝制造，集中度低技術(shù)研發(fā)方案集成組裝制造營銷零售核心技術(shù)由西門子、、等掌握早期由香港、臺灣等的電話設(shè)計商提供方案，現(xiàn)在更多方案來自國內(nèi)電話方案提供商產(chǎn)業(yè)集中度低，裝配簡單，進入門檻低，甚至家庭作坊都可以生產(chǎn)。競爭激烈，全國有400多家正規(guī)企業(yè)生產(chǎn)電話機營銷投入較大，門檻較高，產(chǎn)業(yè)集中度比制造環(huán)節(jié)高32固定電話行業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平高達200億美元；行業(yè)分工專業(yè)化、國際全球固定電話用戶數(shù)量超過6.5億，但增長開始減慢,近年來的年增長率僅為10%，到2006年全球用戶約為9.63億在發(fā)達國家，固定電話市場基本飽和。歐美一些發(fā)達國家固定電話普及率已達90％以上，有些發(fā)達國家甚至出現(xiàn)負增長在發(fā)展中國家，固定電話市場還處于成長期。中國的固定電話普及率為15％，印度僅為3%左右數(shù)據(jù)來源：移動電話對固定電話的替代性越來越明顯全球固定電話的用戶增長速度放緩，需求開始下降33全球固定電話用戶數(shù)量超過6.5億，但增長開始減慢,近年來的年國內(nèi)目前固定電話用戶有1.98億，普及率達16％，未來幾年內(nèi)，我國固定電話用戶數(shù)量仍將呈增長趨勢單位：億數(shù)據(jù)來源：中國信息產(chǎn)業(yè)“十五”發(fā)展規(guī)劃（通信卷）中國固定電話用戶逐年發(fā)展情況和未來的預(yù)計市場發(fā)展趨勢：固定電話仍將處于高速發(fā)展期住宅電話仍將是固定電話最大的用戶群體農(nóng)村用戶電話將成為固定電話市場新的增長點0.86億34國內(nèi)目前固定電話用戶有1.98億，普及率達16％，未來幾年內(nèi)普通電話機的制造難度低，技術(shù)含量不高，進入門檻低,在技術(shù)含量/利潤矩陣中位置集中技術(shù)含量利潤普通固定電話來電顯電話模擬無繩電話數(shù)字無繩電話短信息電話可視電話其它固定綜合數(shù)字終端管理卡電話低高高低機頂盒產(chǎn)業(yè)集中度逐步降低國內(nèi)企業(yè)集中于低技術(shù)含量，低利潤的區(qū)域35普通電話機的制造難度低，技術(shù)含量不高，進入門檻低,在技術(shù)含量各個企業(yè)產(chǎn)品基本上無差異，競爭非常激烈，市場結(jié)構(gòu)近似完全競爭競爭的激烈程度高低各公司產(chǎn)品比較來電顯電話模擬無繩電話數(shù)字無繩電話可視電話管理卡電話短信息電話XXTCL步步高僑興泰豐天時達友利電

麥科特廈新普通座機√√√√√√√√√√金正√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√網(wǎng)絡(luò)電話√√√√√數(shù)據(jù)來源：電子：訪談信息其它公司：網(wǎng)站36各個企業(yè)產(chǎn)品基本上無差異，競爭非常激烈，市場結(jié)構(gòu)近似完全競爭各個公司為提高銷售，增大市場份額，在專業(yè)市場、零售市場和批發(fā)市場間進行滲透典型公司主要競爭點滲透方向?qū)I(yè)市場、泰豐、品牌，渠道向零售市場大舉進攻零售市場步步高品牌，渠道開始進入電信市場批發(fā)市場低價雜牌機價格向電信市場滲透37各個公司為提高銷售，增大市場份額，在專業(yè)市場、零售市場和批發(fā)產(chǎn)品價格不斷下跌，行業(yè)利潤逐年下降，有些企業(yè)開始退出低端產(chǎn)品的競爭2000年無繩電話價格下調(diào)幅度以20％到50％不等，市場零售從300到500元一臺的無繩電話比比皆是2001年7月電子對電話機系列產(chǎn)品進行降價，幅度達10％～15％價格戰(zhàn)使得利潤空間大幅壓縮，決定縮短原來過長的產(chǎn)品線，只集中做6種無繩機型，同時，砍掉低價的普通機型，只做高檔有繩電話降價事例38產(chǎn)品價格不斷下跌，行業(yè)利潤逐年下降，有些企業(yè)開始退出低端產(chǎn)品國內(nèi)市場產(chǎn)品嚴重供大于求，受全球經(jīng)濟不景氣和突發(fā)事件影響，固定電話機出口呈現(xiàn)下降趨勢。國內(nèi)電話機制造商固定電話機產(chǎn)能近2億臺，遠遠大于國內(nèi)市場年均3500萬左右的需求數(shù)單位：萬臺2002年1～5月的數(shù)據(jù)2002年預(yù)測數(shù)據(jù)135802000～2002出口固定電話統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)固定電話機出口統(tǒng)計39國內(nèi)市場產(chǎn)品嚴重供大于求，受全球經(jīng)濟不景氣和突發(fā)事件影響，固國內(nèi)廠商無繩電話的年產(chǎn)量也遠大于國內(nèi)市場的需求，無繩電話是出口支撐型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品主要為數(shù)字無繩電話，銷往歐美等地區(qū)中國無繩電話生產(chǎn)已形成規(guī)模，年生產(chǎn)能力達7000萬部；年產(chǎn)量在6000萬部左右，出口占90%以上，屬于出口支撐型產(chǎn)業(yè)1999-2001年無繩電話的出口變化受全球經(jīng)濟疲軟和不利突發(fā)事件影響，2001年出口有所下降數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)固定電話機出口統(tǒng)計40國內(nèi)廠商無繩電話的年產(chǎn)量也遠大于國內(nèi)市場的需求，無繩電話是出國際市場國內(nèi)市場出口開始下降，但仍維持較高水平國內(nèi)市場仍處于成長期總的來說，固定電話未來幾年內(nèi)仍有較大需求，但行業(yè)面臨嚴重點供大于求的局面2002年出口約為13580萬部未來年均需求為3400萬部41國際市場國內(nèi)市場出口開始下降，但仍維持較高水平國內(nèi)市場仍處于電子如何參與競爭？如何獲得競爭優(yōu)勢？42電子如何參與競爭？如何獲得競爭優(yōu)勢？42遠卓認為以下幾個方面是電子著重考慮的問題經(jīng)營能力產(chǎn)品的三層面結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)模式提高盈利能力持續(xù)發(fā)展的載體渠道建設(shè)全面收縮，加強重點區(qū)域?qū)I(yè)渠道建設(shè)，零售市場避開對價格不敏感的地區(qū)43遠卓認為以下幾個方面是電子著重考慮的問題經(jīng)營能力產(chǎn)品的三層面提高經(jīng)營管理能力，主要從以下方面入手加強對應(yīng)收賬款的管理提高資金利用率加強對庫存的管理引入戰(zhàn)略投資者，降低資本成本加強費用管理品牌投入收縮，銷售網(wǎng)絡(luò)收縮，降低營業(yè)費用44提高經(jīng)營管理能力，主要從以下方面入手加強對應(yīng)收賬款的管理提高改善目前的產(chǎn)品的三層面，主要是指改善第二層面和第三層面。第二層面的改善應(yīng)該從第一層面和第三層面著手，增加第三層面的候選種子，加速第三層面的產(chǎn)品向第二層面轉(zhuǎn)化，更應(yīng)該從第一層面進行挖掘。第三層面數(shù)碼相機手機第一層面普通座機電話內(nèi)銷無繩電話外銷無繩電話第二層面管理卡電話加快第三層面向第二層面轉(zhuǎn)化的進程開發(fā)第三層面？延長第一層面產(chǎn)品生命周期45改善目前的產(chǎn)品的三層面，主要是指改善第二層面和第三層面。第二加強市場開發(fā)，延長第一層面的內(nèi)銷電話和外銷數(shù)字無繩電話的生命周期內(nèi)銷電話外銷無繩電話加強品質(zhì)管理和生產(chǎn)管理，吸引更多的訂單加深招商引資的力度繼續(xù)加強電信專業(yè)渠道建設(shè)零售區(qū)域重點突破延長第一層面生命周期：進行生產(chǎn)重組，技術(shù)更新，降低成本更重要的是市場開發(fā)46加強市場開發(fā)，延長第一層面的內(nèi)銷電話和外銷數(shù)字無繩電話的生命第三層面的數(shù)碼相機應(yīng)盡快向第二層面、第一層面轉(zhuǎn)化電子從2000年開始進入數(shù)碼相機的研發(fā)并做了相關(guān)宣傳隨著技術(shù)的進步，數(shù)碼相機的生產(chǎn)復(fù)雜程度大大降低數(shù)碼相機已經(jīng)進入高速發(fā)展期，市場無需電子來培育電子在技術(shù)上和生產(chǎn)上已做好準(zhǔn)備抓住機會，在國內(nèi)大家電企業(yè)未進入之前先行進入，占領(lǐng)市場，對電子在數(shù)碼相機產(chǎn)品上的成功至關(guān)重要47第三層面的數(shù)碼相機應(yīng)盡快向第二層面、第一層面轉(zhuǎn)化電子從200在第三層面，電子應(yīng)該關(guān)注有潛力的產(chǎn)品，技術(shù)含量高、附加值高的產(chǎn)品技術(shù)含量產(chǎn)品利潤普通固定電話來電顯電話模擬無繩電話數(shù)字無繩電話短信息電話可視電話其它固定綜合數(shù)字終端管理卡電話低高高低機頂盒滲透方向???可挖掘?qū)I(yè)市場的潛力,選擇產(chǎn)業(yè)水平相對較低的產(chǎn)品“三網(wǎng)”合并前的一些階段性產(chǎn)品是有一定市場的48在第三層面，電子應(yīng)該關(guān)注有潛力的產(chǎn)品，技術(shù)含量高、附加值高的業(yè)務(wù)模式的選擇要從發(fā)揮電子的長處入手。從價值鏈的角度來看，電子的優(yōu)勢在于組裝制造和專業(yè)渠道的運作產(chǎn)品設(shè)計技術(shù)開發(fā)自有品牌組裝制造分銷服務(wù)營銷基礎(chǔ)研究……外形設(shè)計工藝設(shè)計……原料采購工廠管理質(zhì)量控制……廣告品牌管理營業(yè)推廣……渠道運輸庫存……響應(yīng)速度……的核心能力產(chǎn)品設(shè)計技術(shù)開發(fā)組裝制造分銷服務(wù)營銷49業(yè)務(wù)模式的選擇要從發(fā)揮電子的長處入手。從價值鏈的角度來看，電世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的部分僅是價值鏈中的制造環(huán)節(jié)，這正是核心能力所在環(huán)節(jié)產(chǎn)品設(shè)計技術(shù)開發(fā)核心能力組裝制造銷售服務(wù)產(chǎn)品設(shè)計技術(shù)開發(fā)組裝制造服務(wù)銷售產(chǎn)業(yè)價值鏈這種核心能力使得電子有機會成為世界級電話制造中心50世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的部分僅是價值鏈中的制造環(huán)節(jié)，這正是核心從組合投資的角度來看可以一定程度上降低自主品牌所帶來的風(fēng)險穩(wěn)健的作風(fēng)正是在大起大落的電子行業(yè)一直保持穩(wěn)定增長的原因規(guī)避技術(shù)開發(fā)的風(fēng)險規(guī)避市場開發(fā)的風(fēng)險規(guī)避廣告宣傳的風(fēng)險穩(wěn)定的收入可以給自主品牌運作提供資金51從組合投資的角度來看可以一定程度上降低自主品牌所帶來的風(fēng)險穩(wěn)與自主品牌是相互促進的關(guān)系自主品牌自主品牌可以提高公司在產(chǎn)業(yè)鏈其它環(huán)節(jié)經(jīng)驗，為電子向更高階段發(fā)展打基礎(chǔ)自主品牌銷售網(wǎng)絡(luò)可以提高接單能力大規(guī)模制造給自有品牌帶來成本優(yōu)勢可以降低自主品牌帶來的風(fēng)險可以帶來穩(wěn)定的收入來支持自有品牌的發(fā)展應(yīng)該繼續(xù)提高制造力，走和自主品牌結(jié)合的道路52與自主品牌是相互促進的關(guān)系自主品牌自主品牌可以提高公司在產(chǎn)業(yè)遠卓認為:對電子來說，大規(guī)模投入品牌條件不夠和自主品牌相結(jié)合的道路是合適的電子自身劣勢資產(chǎn)負債率高,資金壓力大品牌經(jīng)營能力不強電子承擔(dān)風(fēng)險的能力較弱電子外部機會中國將成為世界制造中心很多國外大企業(yè)欲與電子合作集團對招商引資的重視不具備大規(guī)模投入品牌的實力的機會較多轉(zhuǎn)核心能力為競爭優(yōu)勢,走自主品牌和結(jié)合的道路53遠卓認為:對電子來說，大規(guī)模投入品牌條件不夠和自主品牌相結(jié)合需要對自有品牌目前的銷售網(wǎng)絡(luò)進行分析總結(jié)電子在全國設(shè)有8個分公司和5個辦事處，銷售網(wǎng)點眾多，但效果不令人滿意網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開，使得費用大幅上升過多的分公司和辦事處，不利于應(yīng)收賬款的管理

54需要對自有品牌目前的銷售網(wǎng)絡(luò)進行分析總結(jié)電子在全國設(shè)有8個分改善渠道運作效率，收縮過于分散的網(wǎng)絡(luò)，對不同市場采取不同策略成都重慶西安南京專業(yè)市場：利用現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)，加強關(guān)系營銷，實施重點區(qū)域，重點突破商業(yè)市場：應(yīng)避開對品牌較敏感，對價格不太敏感的發(fā)達城市，實施重點區(qū)域，重點突破福州55改善渠道運作效率，收縮過于分散的網(wǎng)絡(luò)，對不同市場采取不同策略謝謝12月-2213:18:5113:1813:1812月-2212月-2213:1813:1813:18:5112月-2212月-2213:18:512022/12/2513:18:51謝謝12月-2222:44:4622:4422:44122002.9.此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠卓管理顧問書面許可，其他機構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。機密集團戰(zhàn)略項目各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解（電子建議版）?2002遠卓管理顧問2002.9.此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠卓管理顧問書面許可業(yè)務(wù)分析報告目錄集團發(fā)展歷程對集團整體業(yè)務(wù)發(fā)展的理解業(yè)務(wù)模式增長模式現(xiàn)金流模式業(yè)務(wù)組合的特點合資企業(yè)的定位從集團層面談業(yè)務(wù)改善的整體建議各自主產(chǎn)業(yè)視聽電子能源光電精密電工其他自主產(chǎn)業(yè)58業(yè)務(wù)分析報告目錄集團發(fā)展歷程1電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為集團自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一19931994199519992002時間電子的發(fā)展200120001998開始生產(chǎn)電話機成立電話銷售公司話王采購和研發(fā)向集團轉(zhuǎn)移話王與電子合并，采購和研發(fā)回歸，電子進入高速發(fā)展階段電子銷售收入2億多，實現(xiàn)利潤1400多萬，成為公司支柱產(chǎn)業(yè)之一電子銷售收入8千多萬，實現(xiàn)利潤1000多萬外銷增長迅猛探索階段高速發(fā)展階段59電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為集團自主電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國第二數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表59％銷售收入47％134％內(nèi)銷外銷三年中的年均增長率內(nèi)銷和外銷都隨著規(guī)模的增長而增長，外銷增長速度更快60電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大75471863421644100數(shù)據(jù)來源：電子的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本單位：萬元79%21%67%33%60%40%電子1999～2001三年的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)預(yù)計2002年內(nèi)銷和外銷比例為1：1訪談信息61外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大754718634216外銷比例加大原因之一是電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品主要產(chǎn)品毛利率趨勢圖外銷無繩內(nèi)銷無繩普通座機電話外銷無繩電話毛利率雖略有下降但仍保持較高水平內(nèi)銷無繩電話毛利率大幅下降普通座機電話毛利率也呈下降趨勢數(shù)據(jù)來源：電子提供的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本62外銷比例加大原因之一是電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品主要產(chǎn)品毛利率外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下跌，電子在國內(nèi)市場開拓受阻，因而加大向國外開拓的力度專業(yè)市場：、泰豐等在電信市場占領(lǐng)更多份額，萬德萊、康美思等向電信市場滲透，電子在專業(yè)市場發(fā)展受擠壓零售市場：步步高、僑興等在零售市場占有優(yōu)勢，電子品牌知名度不高，在零售市場表現(xiàn)不佳批發(fā)市場：低價雜牌機具有價格優(yōu)勢國內(nèi)市場的表現(xiàn)不甚理想，使電子加大外銷力度，尋求更多的國外訂單63外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使電子有能力進行（外銷）制造技術(shù)產(chǎn)品設(shè)計組裝制造銷售服務(wù)擁有經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)管理人員具有多年的電話機制造經(jīng)驗具有過硬的品質(zhì)管理能力獲得國外公司信賴，訂單穩(wěn)步增加64而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使電子有能力進行（外銷）制銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反而呈下降趨勢單位：萬元59％銷售收入62％17％銷售毛利稅前利潤三年中的年均增長率銷售規(guī)模的增長并沒有帶來稅前利潤相應(yīng)增長，規(guī)模擴張所應(yīng)具有的經(jīng)濟性并未顯現(xiàn)稅前利潤較低雖然是行業(yè)特點，但投資回報率低下條件下的規(guī)模擴張對公司乃至集團將形成巨大的資源壓力數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表稅前利潤率：1999：12.63%2000：6.95%2001：6.86%65銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素單位：萬元財務(wù)成本、營業(yè)費用等增長過快是銷售毛利與稅前利潤增長不同步的重要原因管理費用平均增長率為61%，與銷售增長基本保持同步數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表545％50%114%21.4%51.2%62％銷售毛利三年中的年均增長率財務(wù)費用211％管理費用61％營業(yè)費用546％2660%66分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，三年來，財務(wù)費用的平均增長率為211％，財務(wù)費用的迅猛增長，“侵蝕”了銷售利潤所帶來的增值收益單位：萬元大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風(fēng)險3%97%7548472797％的財務(wù)費用為利息支出數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表67三年來，財務(wù)費用的平均增長率為211％，財務(wù)費用的迅猛增長，營業(yè)費用的大幅增加源于電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度電子向商業(yè)市場滲透和加強專業(yè)市場開發(fā)，使得營銷費用（廣告費和業(yè)務(wù)推廣費等）大幅增加而銷售網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開也使得運輸費大幅提升單位：萬元1127%98%3%18552835數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表68營業(yè)費用的大幅增加源于電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度電子電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負值，只能向銀行貸款維持日常運作，使得財務(wù)風(fēng)險進一步集聚經(jīng)營活動投資活動融資活動現(xiàn)金流入19893010823現(xiàn)金流出208106116571產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額－917－61142522000年電子現(xiàn)金流量簡表單位：萬元注：由于沒有2001年度的現(xiàn)金流量表，這里以2000年度的現(xiàn)金流量表進行分析2000年電子損益簡表單位：萬元產(chǎn)品銷售收入19552產(chǎn)品銷售成本16690費用1527產(chǎn)品銷售利潤1335營業(yè)外利潤24利潤總額1359所得稅0凈利潤1359賬面存在利潤，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈值為負，存在很大的財務(wù)風(fēng)險數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表69電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，資金運用效率低下，經(jīng)營管理能力尚有較大潛力可挖期初數(shù)期末數(shù)增加（％）存貨4304653252%應(yīng)收賬款91761242635%應(yīng)付賬款3594458027%銷貨成本其中出口銷貨成本171486658數(shù)據(jù)來源：電子的三年（99－01）財務(wù)報表1999年2000年2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)11482114應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)759676應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)126153200單位：萬元2001年財務(wù)數(shù)據(jù)存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的69％很高的周轉(zhuǎn)天數(shù)令流動資金被積壓，資金運用效率低下70存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平和通訊相比較，電子償債能力較差，經(jīng)營管理能力弱，盈利能力尚可償債能力經(jīng)營管理能力盈利能力資產(chǎn)負債率流動比率現(xiàn)金比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)毛利率電子行業(yè)平均水平通訊表現(xiàn)評價低高數(shù)據(jù)來源：證券之星償債能力：資產(chǎn)負債率高，不能再承擔(dān)更多的債務(wù)負擔(dān)，間接融資能力減弱，同時流動和現(xiàn)金比率低，使得銀行對電子的償債能力的評定等級將會下降，短期融資能力受到考驗經(jīng)營管理能力：存貨管理水平不高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，特別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達200天，的經(jīng)營管理能力需進一步挖掘盈利能力：主營業(yè)務(wù)毛利率和總資產(chǎn)利潤率尚處于較低水平，而主營業(yè)務(wù)利潤率高于行業(yè)平均水平71從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平和通訊相比較，電子償債能力從現(xiàn)實的電子產(chǎn)品的三層面來看,第一層面目前有一定的盈利能力，但第二層面產(chǎn)品種類較少且不足以支持未來的發(fā)展，第三層面產(chǎn)品存在較大的不確定性第三層面第一層面第二層面普通座機電話模擬無繩電話(內(nèi)銷）數(shù)字無繩電話(外銷）數(shù)碼相機手機對講機？？第一層面和第二層面都屬于固定電話行業(yè)，后面從行業(yè)的角度對它進行分析管理卡電話72從現(xiàn)實的電子產(chǎn)品的三層面來看,第一層面目前有一定的盈利能力，目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)勢普通電話機價格低廉，銷售數(shù)量在固定電話機中占絕對優(yōu)勢國內(nèi)無繩電話的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，市場上銷售的基本是模擬無繩電話。數(shù)字無繩電話價格過高抑制了市場需求，國家關(guān)于數(shù)字無繩電話停用1.9頻段的規(guī)定，使得數(shù)字無繩電話的生產(chǎn)銷售受到很大影響普通電話機模擬無繩電話數(shù)字無繩電話2001三種電話機全國銷售結(jié)構(gòu)比例3500萬400萬10萬單位：臺73目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)國內(nèi)無繩電話市場進入平穩(wěn)成長期，年增長率保持在12%左右,未來幾年的市場需求平穩(wěn)增長城市居民是無繩電話主要的銷售市場當(dāng)前國內(nèi)市場主流產(chǎn)品是模擬無繩電話一些公司為提高品牌知名度不惜展開“廣告戰(zhàn)”數(shù)據(jù)來源：1999-2001年中國無繩電話市場銷售額、銷售量增長情況74國內(nèi)無繩電話市場進入平穩(wěn)成長期，年增長率保持在12%左右,未數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢高度保密IP功能，節(jié)省話費超強抗干擾無雜音，清晰度高輻射極小全雙工通話數(shù)字無繩電話的優(yōu)點信息產(chǎn)業(yè)部關(guān)于數(shù)字無繩電話2.4頻段的開放，對中國數(shù)字無繩電話的發(fā)展起到重要作用制約數(shù)字無繩電話需求的是價格，國內(nèi)廠商已具備生產(chǎn)制造能力75數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢高度保普通座機電話已步入產(chǎn)品成熟后期，模擬無繩電話處于成長期，而數(shù)字無繩電話則處在成長前期導(dǎo)入期成長期成熟期衰退期普通電話機模擬無繩電話數(shù)字無繩電話低檔普通電話機的利潤非常低，開始退出低端的話機產(chǎn)品模擬無繩電話機利潤較高，但“價格戰(zhàn)”使得利潤逐步降低價格過高使得數(shù)字無繩電話在國內(nèi)需求不高76普通座機電話已步入產(chǎn)品成熟后期，模擬無繩電話處于成長期，而數(shù)管理卡電話市場潛力有限,不能夠成為電子未來有效的核心業(yè)務(wù)管理卡電話公用卡電話公用磁卡電話投幣電話201卡電話電話計費器公眾公眾使用對象公眾公眾主要為高校學(xué)生被淘汰已被淘汰前景已被淘汰公用電話的主要工具前景良好趨于飽和電子的管理卡電話處于特定的細分市場，其市場潛在容量有限全國1032所高校已基本實現(xiàn)了每個宿舍一部電話77管理卡電話市場潛力有限,不能夠成為電子未來有效的核心業(yè)務(wù)管電子有進入手機生產(chǎn)銷售的構(gòu)想。手機也是國內(nèi)外許多公司關(guān)注熱點手機生產(chǎn)銷售需許可證手機生產(chǎn)銷售需持續(xù)投入大量資金國內(nèi)企業(yè)雖有收獲但沒有掌握核心技術(shù)大經(jīng)銷商不愿意代理國內(nèi)品牌手機行業(yè)的風(fēng)險很高信息產(chǎn)業(yè)部綜合規(guī)劃司規(guī)劃處處長丁文武認為，手機將不再是一個賺錢的行業(yè)。而信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟體制改革與經(jīng)濟運行司林元芳斷言，兩年內(nèi)將有一批企業(yè)死掉。廈華已逐步淡出手機行業(yè)78電子有進入手機生產(chǎn)銷售的構(gòu)想。手機也是國內(nèi)外許多公司關(guān)注熱點手機行業(yè)是資金密集高的行業(yè)，同時手機生產(chǎn)牌照給手機行業(yè)設(shè)立了準(zhǔn)入門檻制造商前期投資海信5億科鍵1.9億1000萬海爾1億浪潮3000萬南方高科6億國內(nèi)只有43家企業(yè)具有手機生產(chǎn)銷售牌照即便投入大量資金,也不一定能成功。中科健公司總經(jīng)理郝建學(xué)：“第２代（ＧＳＭ），我們可以說是個失敗者，生存得比較艱難……”數(shù)據(jù)來源：79手機行業(yè)是資金密集高的行業(yè)，同時手機生產(chǎn)牌照給手機行業(yè)設(shè)立了國內(nèi)沒有牌照的公司進入手機制造的模式為利用資金、品牌等優(yōu)勢并購擁有牌照的公司成立合資公司聯(lián)想僑興投資情況目標(biāo)投資9000萬，與廈華合資成立控股公司為聯(lián)想進入無線領(lǐng)域進行戰(zhàn)略大挪移做準(zhǔn)備僑興出資3500萬美金收購中電通信的股份，進入手機制造和銷售領(lǐng)域？創(chuàng)維投資初步預(yù)計在10億元至30億元之間，用幾個億來收購其它品牌的手機項目，通過借殼的方式獲得“牌照”直接生產(chǎn)手機，并且要通過規(guī)模生產(chǎn)將手機的成本降低奧克斯準(zhǔn)備投資10億進軍進入移動通訊設(shè)備領(lǐng)域在２００２年底使手機銷售５０萬部，兩年內(nèi)將年產(chǎn)能提升到１２００萬部公司80國內(nèi)沒有牌照的公司進入手機制造的模式為利用資金、品牌等優(yōu)勢并如果取消準(zhǔn)入限制，臺資手機制作商將迅速走到手機市場的前臺,國內(nèi)手機行業(yè)面臨洗牌，大批國內(nèi)手機制造商將面臨如何生存的問題優(yōu)勢資金雄厚多年的經(jīng)驗強大的生產(chǎn)能力劣勢沒有銷售網(wǎng)絡(luò)無品牌臺資手機制作商有雄厚的資金做后盾，可以快速建立銷售網(wǎng)絡(luò)借助雄厚的資金大打廣告，建設(shè)品牌81如果取消準(zhǔn)入限制，臺資手機制作商將迅速走到手機市場的前臺,國數(shù)碼相機作為電腦的附屬品其市場潛力容量巨大，國內(nèi)企業(yè)紛紛進入導(dǎo)入期成長期成熟期衰退期目前所處階段目前數(shù)碼相機消費的主要群體還是單位，配合機作為日常存儲資料，辦公使用，最龐大的家庭、個人消費市場還遠遠沒有打開國家計委：……力爭到“十五”末，使我國數(shù)碼相機整機生產(chǎn)達到500萬臺，國內(nèi)占有率提高到50％數(shù)碼相機經(jīng)日美大企業(yè)的培育，在中國市場已處于成長初期，各個企業(yè)紛紛進入聯(lián)想、方正、紫光、朝華科技、華旗等已批量推出產(chǎn)品且價格非常便宜82數(shù)碼相機作為電腦的附屬品其市場潛力容量巨大，國內(nèi)企業(yè)紛紛進入產(chǎn)品附加值需求群體價位數(shù)碼相機中高檔由日美大企業(yè)控制，國有企業(yè)只能從低端以下入手。玩具產(chǎn)品高端產(chǎn)品中端產(chǎn)品低端產(chǎn)品5000元以上2000~50001000~2000像素專業(yè)攝影需求家庭或個人消費者家庭或個人消費者300萬以上200萬～299萬以上100萬~199萬100萬以下1000以下互聯(lián)網(wǎng)使用很高高低較低制造商索尼、柯達、富士、奧林巴斯\理光、愛普生、三洋、尼康、佳能華旗、鳳凰、聯(lián)想、方正、明基等83產(chǎn)品附加值需求群體價位數(shù)碼相機中高檔由日美大企業(yè)控制，國有企對于數(shù)碼相機，國內(nèi)企業(yè)基本上沒有自主研發(fā)的產(chǎn)品，只能購買集成方案，定位于中低端且核心部件依靠進口。由于技術(shù)進步使得數(shù)碼相機價格不斷下跌；同時，企業(yè)也開始為爭奪市場而進行降價，利潤空間被不斷壓縮檔次生產(chǎn)廠家型號價格像素中端富士2011800元200萬低端華旗資訊愛國者1350699元130萬玩具類華旗資訊愛國者350349元35萬國外大公司憑借雄厚的實力也加入降價行列，行業(yè)進入門檻加大84對于數(shù)碼相機，國內(nèi)企業(yè)基本上沒有自主研發(fā)的產(chǎn)品，只能購買集成不合理的產(chǎn)品三層面結(jié)構(gòu)使得電子不能擁有進一步發(fā)展的載體，缺乏持續(xù)的盈利能力較為健全，給公司帶來穩(wěn)定的收入市場容量小，不能支撐電子未來的發(fā)展想法很多，但向第二層面轉(zhuǎn)化的速度太慢第一層面第二層面第三層面近期增長缺乏產(chǎn)品載體缺乏具有潛力的未來產(chǎn)品85不合理的產(chǎn)品三層面結(jié)構(gòu)使得電子不能擁有進一步發(fā)展的載體，缺乏持續(xù)發(fā)展的困境對電子現(xiàn)狀的總體評價：快速發(fā)展獲得規(guī)模擴張的極大成功，但盈利回報能力弱，現(xiàn)金流不暢，繼續(xù)發(fā)展面臨資金瓶頸；產(chǎn)品三層面的不良結(jié)構(gòu)使得電子缺乏持續(xù)發(fā)展和盈利的載體持續(xù)發(fā)展需要合適的產(chǎn)品做載體繼續(xù)擴張需要大量資金盈利回報能力弱86持續(xù)發(fā)展的困境對電子現(xiàn)狀的總體評價：快速發(fā)展獲得規(guī)模擴張的極電子所在行業(yè)分析行業(yè)狀況如何呢？87電子所在行業(yè)分析行業(yè)狀況如何呢？30電子是通信行業(yè)中通信終端設(shè)備固定電話的制造銷售商電子所在行業(yè)通信設(shè)備通信終端設(shè)備通信中間設(shè)備固定電話移動電話……程控交換系統(tǒng)接入網(wǎng)設(shè)備移動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)備……傳真機普通座機電話模擬無繩電話……數(shù)字無繩電話88電子是通信行業(yè)中通信終端設(shè)備固定電話的制造銷售商電子所在行業(yè)固定電話行業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平高達200億美元；行業(yè)分工專業(yè)化、國際化：技術(shù)研發(fā)由國際大公司如西門子等掌握，集中度高；生產(chǎn)制造主要在中國進行，國內(nèi)企業(yè)集中于組裝制造，集中度低技術(shù)研發(fā)方案集成組裝制造營銷零售核心技術(shù)由西門子、、等掌握早期由香港、臺灣等的電話設(shè)計商提供方案，現(xiàn)在更多方案來自國內(nèi)電話方案提供商產(chǎn)業(yè)集中度低，裝配簡單，進入門檻低，甚至家庭作坊都可以生產(chǎn)。競爭激烈，全國有400多家正規(guī)企業(yè)生產(chǎn)電話機營銷投入較大，門檻較高，產(chǎn)業(yè)集中度比制造環(huán)節(jié)高89固定電話行業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平高達200億美元；行業(yè)分工專業(yè)化、國際全球固定電話用戶數(shù)量超過6.5億，但增長開始減慢,近年來的年增長率僅為10%，到2006年全球用戶約為9.63億在發(fā)達國家，固定電話市場基本飽和。歐美一些發(fā)達國家固定電話普及率已達90％以上，有些發(fā)達國家甚至出現(xiàn)負增長在發(fā)展中國家，固定電話市場還處于成長期。中國的固定電話普及率為15％，印度僅為3%左右數(shù)據(jù)來源：移動電話對固定電話的替代性越來越明顯全球固定電話的用戶增長速度放緩，需求開始下降90全球固定電話用戶數(shù)量超過6.5億，但增長開始減慢,近年來的年國內(nèi)目前固定電話用戶有1.98億，普及率達16％，未來幾年內(nèi)，我國固定電話用戶數(shù)量仍將呈增長趨勢單位：億數(shù)據(jù)來源：中國信息產(chǎn)業(yè)“十五”發(fā)展規(guī)劃（通信卷）中國固定電話用戶逐年發(fā)展情況和未來的預(yù)計市場發(fā)展趨勢：固定電話仍將處于高速發(fā)展期住宅電話仍將是固定電話最大的用戶群體農(nóng)村用戶電話將成為固定電話市場新的增長點0.86億91國內(nèi)目前固定電話用戶有1.98億，普及率達16％，未來幾年內(nèi)普通電話機的制造難度低，技術(shù)含量不高，進入門檻低,在技術(shù)含量/利潤矩陣中位置集中技術(shù)含量利潤普通固定電話來電顯電話模擬無繩電話數(shù)字無繩電話短信息電話可視電話其它固定綜合數(shù)字終端管理卡電話低高高低機頂盒產(chǎn)業(yè)集中度逐步降低國內(nèi)企業(yè)集中于低技術(shù)含量，低利潤的區(qū)域92普通電話機的制造難度低，技術(shù)含量不高，進入門檻低,在技術(shù)含量各個企業(yè)產(chǎn)品基本上無差異，競爭非常激烈，市場結(jié)構(gòu)近似完全競爭競爭的激烈程度高低各公司產(chǎn)品比較來電顯電話模擬無繩電話數(shù)字無繩電話可視電話管理卡電話短信息電話XXTCL步步高僑興泰豐天時達友利電

麥科特廈新普通座機√√√√√√√√√√金正√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√網(wǎng)絡(luò)電話√√√√√數(shù)據(jù)來源：電子：訪談信息其它公司：網(wǎng)站93各個企業(yè)產(chǎn)品基本上無差異，競爭非常激烈，市場結(jié)構(gòu)近似完全競爭各個公司為提高銷售，增大市場份額，在專業(yè)市場、零售市場和批發(fā)市場間進行滲透典型公司主要競爭點滲透方向?qū)I(yè)市場、泰豐、品牌，渠道向零售市場大舉進攻零售市場步步高品牌，渠道開始進入電信市場批發(fā)市場低價雜牌機價格向電信市場滲透94各個公司為提高銷售，增大市場份額，在專業(yè)市場、零售市場和批發(fā)產(chǎn)品價格不斷下跌，行業(yè)利潤逐年下降，有些企業(yè)開始退出低端產(chǎn)品的競爭2000年無繩電話價格下調(diào)幅度以20％到50％不等，市場零售從300到500元一臺的無繩電話比比皆是2001年7月電子對電話機系列產(chǎn)品進行降價，幅度達10％～15％價格戰(zhàn)使得利潤空間大幅壓縮，決定縮短原來過長的產(chǎn)品線，只集中做6種無繩機型，同時，砍掉低價的普通機型，只做高檔有繩電話降價事例95產(chǎn)品價格不斷下跌，行業(yè)利潤逐年下降，有些企業(yè)開始退出低端產(chǎn)品國內(nèi)市場產(chǎn)品嚴重供大于求，受全球經(jīng)濟不景氣和突發(fā)事件影響，固定電話機出口呈現(xiàn)下降趨勢。國內(nèi)電話機制造商固定電話機產(chǎn)能近2億臺，遠遠大于國內(nèi)市場年均3500萬左右的需求數(shù)單位：萬臺2002年1～5月的數(shù)據(jù)2002年預(yù)測數(shù)據(jù)135802000～2002出口固定電話統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)固定電話機出口統(tǒng)計96國內(nèi)市場產(chǎn)品嚴重供大于求，受全球經(jīng)濟不景氣和突發(fā)事件影響，固國內(nèi)廠商無繩電話的年產(chǎn)量也遠大于國內(nèi)市場的需求，無繩電話是出口支撐型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品主要為數(shù)字無繩電話，銷往歐美等地區(qū)中國無繩電話生產(chǎn)已形成規(guī)模，年生產(chǎn)能力達7000萬部；年產(chǎn)量在6000萬部左右，出口占90%以上，屬于出口支撐型產(chǎn)業(yè)1999-2001年無繩電話的出口變化受全球經(jīng)濟疲軟和不利突發(fā)事件影響，2001年出口有所下降數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)固定電話機出口統(tǒng)計97國內(nèi)廠商無繩電話的年產(chǎn)量也遠大于國內(nèi)市場的需求，無繩電話是出國際市場國內(nèi)市場出口開始下降，但仍維持較高水平國內(nèi)市場仍處于成長期總的來說，固定電話未來幾年內(nèi)仍有較大需求，但行業(yè)面臨嚴重點供大于求的局面2002年出口約為13580萬部未來年均需求為3400萬部98國際市場國內(nèi)市場出口開始下降，但仍維持較高水平國內(nèi)市場仍處于電子如何參與競爭？如何獲得競爭優(yōu)勢？99電子如何參與競爭？如何獲得競爭優(yōu)勢？42遠卓認為以下幾個方面是電子著重考慮的問題經(jīng)營能力產(chǎn)品的三層面結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)模式提高盈利能力持續(xù)發(fā)展的載體渠道建設(shè)全面收縮，加強重點區(qū)域?qū)I(yè)渠道建設(shè)，零售市場避開對價格不敏感的地區(qū)100遠卓認為以下幾