證券從業(yè)考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》歷年真題及答案

證券從業(yè)考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》歷

年真題及答案完整版.以理財(cái)收入及轉(zhuǎn)移性收入為主的階段一般成為家庭生命周期（）階段的主要收支特征。A.形成期B.成長期C.成熟期D.衰老期【答案】:D【解析】：家庭生命周期是指家庭形成期（建立家庭生養(yǎng)子女）、家庭成長期（子女長大就學(xué)）、家庭成熟期（子女獨(dú)立和事業(yè)發(fā)展到巔峰）和家庭衰老期（退休到終老而使家庭消滅）的整個(gè)過程，其中，衰老期的收支特點(diǎn)是：以理財(cái)收入和轉(zhuǎn)移性收入為主，醫(yī)療費(fèi)用支出增加，其他費(fèi)用支出減少。.《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書》需提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供的投資建議具有（）,不可能在任何市場環(huán)境下長期有效。.廣泛性.針對(duì)性.持續(xù)性.時(shí)效性II>IIIII、IVc.I、inD.I、W【答案】：B【解析】：根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》，《證券投資顧問業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書》應(yīng)提示投資者在接受證券投資顧問服務(wù)前，必須了解證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員提供的投資建議具有針對(duì)性和時(shí)效性，不能在任何市場環(huán)境下長期有效。.下列關(guān)于保險(xiǎn)市場在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用，說法錯(cuò)誤的是（）oA.保險(xiǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)低，且能保障家庭幸福，幫助人們解決疾病、意外事故所致的緊急開支等B.很多保險(xiǎn)產(chǎn)品能為客戶帶來穩(wěn)定的保險(xiǎn)金收入C.個(gè)人保險(xiǎn)已經(jīng)成為個(gè)人理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要組成部分D.目前具有儲(chǔ)蓄投資功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品受到越來越多個(gè)人客戶的青睞【答案】：D【解析】：D項(xiàng)，目前集健康保障、養(yǎng)老、教育、意外傷害保障、財(cái)富傳承、儲(chǔ)蓄投資等功能于一身的保險(xiǎn)產(chǎn)品、組合及規(guī)劃受到越來越多個(gè)人客戶的青睞。組合型.年金必須滿足三個(gè)條件，不包括（）oA.每期的金額固定不變B.流入流出方向固定C.在所計(jì)算的期間內(nèi)每期的現(xiàn)金流量必須連續(xù)D.流入流出必須都發(fā)生在每期期末【答案】:D【解析】：年金（普通年金）是指在一定期限內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流。D項(xiàng)，年金可以分為期初年金和期末年金，其中，期末年金的現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末。5.客戶的常規(guī)性收入包括（）oI.租金收入.獎(jiǎng)金.股票投資收益.工資IlkIVI、II、IIIIKIlkIVd.i、n、in、iv【答案】:D【解析】：在預(yù)測客戶的未來收入時(shí)，可以將收入分為常規(guī)性收入和臨時(shí)性收入兩類。常規(guī)性收入一般可以在上一年收入的基礎(chǔ)上預(yù)測其變化率，如工資、獎(jiǎng)金和津貼、股票和債券投資收益、銀行存款利息和租金收入等。6.完全壟斷可分為（）oI.自然完全壟斷.政府完全壟斷.機(jī)構(gòu)完全壟斷.私人完全壟斷I、III、IVII>IIId.n、iv【答案】:D【解析】：完全壟斷型市場是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)。特質(zhì)產(chǎn)品是指那些沒有或缺少相近的替代品的產(chǎn)品。完全壟斷可分為兩種類型：①政府完全壟斷，通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門；②私人完全壟斷，如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。7.不允許賣空的情況下，當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為（）時(shí)，可通過適當(dāng)?shù)谋壤I入這兩種風(fēng)險(xiǎn)證券，構(gòu)建一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差為零的證券組合。0.501-1【答案】:D【解析】：相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，特別是完全負(fù)相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險(xiǎn)組合。在不賣空的情況下，組合降低風(fēng)險(xiǎn)的程度由證券間的關(guān)聯(lián)程度決定。8.()是行業(yè)形成的基本保證。I.人們的物質(zhì)文化需求.高管人員的素質(zhì).資本的支持.資源的穩(wěn)定供給I、II.IIII、IVII、III、IVIlkIV【答案】：D【解析】：一個(gè)行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是人們的物質(zhì)文化需求。社會(huì)的物質(zhì)文化需要是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最基本動(dòng)力。資本的支持與資源的穩(wěn)定供給是行業(yè)形成的基本保證。9.遺產(chǎn)規(guī)劃策略的選擇包括()0.盡早做出安排.及時(shí)調(diào)整新遺產(chǎn)計(jì)劃.盡可能增加遺產(chǎn)額.充分利用遺產(chǎn)優(yōu)惠政策I、III、II、IIII、III、IVd.I、n、w【答案】:D【解析】：HI項(xiàng)，遺產(chǎn)規(guī)劃策略的選擇應(yīng)盡可能減少遺產(chǎn)額，從而少交遺產(chǎn)稅。10.關(guān)于計(jì)息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系，下列說法正確的有（）o一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越小一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越小一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大A.I、IIII、inI>ivD.IlkIV【答案】:A【解析】：名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算公式為：EAR=(1+r/m)m-1,中，r指名義年利率；EAR指有效年利率；m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。m越大，EAR越大，因此終值越大，現(xiàn)值越小。11.從業(yè)人員在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)時(shí)需要掌握的個(gè)人財(cái)務(wù)報(bào)表包括()o.資產(chǎn)負(fù)債表.現(xiàn)金流量表.利潤分配表.中間業(yè)務(wù)表A.I、IIi、n、ini、ini、n、in、iv【答案】：A【解析】：從業(yè)人員向客戶提供財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃的顧問服務(wù)時(shí)，需要掌握兩類個(gè)人財(cái)務(wù)報(bào)表，即資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。12.通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)，投資、消費(fèi)和利率是三個(gè)因子影響證券收益，即證券收益的套利定價(jià)模型由三因子構(gòu)成。假定通過回歸分析得知某個(gè)證券A對(duì)投資（I）、消費(fèi)（C）和利率（R）三個(gè)因子的靈敏度系數(shù)依次為1.0、0.75、0.5o已知投資因子的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%,消費(fèi)因子的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%,利率因子的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為2%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%,那么該證券的均衡收益率為（）o23%20%13%11%【答案】:C【解析】：根據(jù)多因素套利定價(jià)模型的公式，E(ri)=、O+bil入l+bi2入2+…+bikXko式中，E(ri)為證券i的期望收益率；入0為與證券和因素F無關(guān)的常數(shù)；bik為證券i對(duì)第k個(gè)影響因素的靈敏度系數(shù)；Xk為對(duì)因素Fk具有單位敏感性的因素風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。則證券A的收益率為:3%+lX6%+0.75X4%+0.5X2%=13%。13.張先生每月的生活支出為5000元，每月還貸支出為2000元，則張先生的緊急預(yù)備金最少應(yīng)該達(dá)到()元。1500040000700021000【答案】:D【解析】：緊急備用金可以應(yīng)對(duì)失業(yè)或可能導(dǎo)致的工作收入中斷，應(yīng)對(duì)緊急醫(yī)療或意外所導(dǎo)致的超支費(fèi)用。最低標(biāo)準(zhǔn)的失業(yè)保障月數(shù)是三個(gè)月。本題中緊急預(yù)備金=（5000+2000）X3=21000（元）。14.運(yùn)用比率分析法評(píng)價(jià)套期保值策略有效性時(shí)，企業(yè)可以自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)選擇（）oI.累積變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較.同比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較.環(huán)比變動(dòng)為基礎(chǔ)比較.單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較I、IIII、HI、IVI.IVI、HI、IV【答案】:C【解析】：比率分析法通過比較被對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)引起的對(duì)沖工具和被對(duì)沖項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)比率，以確定對(duì)沖是否有效。企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)選擇以累積變動(dòng)數(shù)（即自套期開始以來的累積變動(dòng)數(shù)）為基礎(chǔ)比較，或以單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較。如果上述比率在80%至125%的范圍內(nèi)，可以認(rèn)定套期是高度有效的。15.證券的絕對(duì)估值法包括（）。I.市盈率法.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型.經(jīng)濟(jì)利潤估值模型.市值回報(bào)增長比法I、III、IVc.n、mD.IlkIV【答案】：c【解析】：絕對(duì)估值法是指通過對(duì)證券基本財(cái)務(wù)要素的計(jì)算和處理得出該證券的絕對(duì)金額。主要包括：紅利貼現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型和經(jīng)濟(jì)利潤估值模型。.一個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)小于市場平均風(fēng)險(xiǎn)，則它的B值可能為（）o0.811.21.5【答案】:A【解析】：B是投資組合或單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)的測度，6>1說明投資組合或單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比市場風(fēng)險(xiǎn)高，B<1說明比市場風(fēng)險(xiǎn)低。.如果價(jià)格的變動(dòng)呈“頭肩底”形，證券分析人員通常會(huì)認(rèn)為（）oA.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向下B.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向上C.價(jià)格呈橫向盤整D.無法預(yù)測價(jià)格走勢【答案】:B【解析】：頭肩底是頭肩頂?shù)牡罐D(zhuǎn)形態(tài)，是一個(gè)可靠的買進(jìn)時(shí)機(jī)。這一形態(tài)的構(gòu)成和分析方法，除了在成交量方面與頭肩頂有所區(qū)別外，其余與頭肩頂類同，只是方向正好相反，價(jià)格將反轉(zhuǎn)向上。18.隨著復(fù)利次數(shù)的增加，同一個(gè)名義年利率求出的有效年利率會(huì)不斷,且速度會(huì)越來越。()A.增加；慢B.增加；快C.降低；慢D.降低；快【答案】：A【解析】：不同復(fù)利期間投資的年化收益率稱為有效年利率（EAR）。名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算即為：EAR=[1+（r/m）]m—1。其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。因此，隨著復(fù)利次數(shù)的增加，有效年利率也會(huì)不斷增加，但增加的速度越來越慢，當(dāng)復(fù)利期間無限小時(shí)，相當(dāng)于連續(xù)復(fù)利。19.股票價(jià)格走勢的支撐線和壓力線（）oA.可以相互轉(zhuǎn)化B.不能相互轉(zhuǎn)化C.不能同時(shí)出現(xiàn)在上升或下降市場中D,是一條曲線【答案】：A【解析】：支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，很大程度上是受心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。一條支撐線如果被跌破，則其將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這條壓力線就將成為支撐線。20.某公司某年度的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，當(dāng)年總資產(chǎn)為10000000元，其中流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為3600000元，包括存貨1000000元；公司的流動(dòng)負(fù)債2000000元，其中應(yīng)付賬款2000000元，則該年度公司的流動(dòng)比率為（）o1.81.441.32.0【答案】:A【解析】：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)?流動(dòng)負(fù)債。代入數(shù)值，可得該年度公司的流動(dòng)比率為：36000004-2000000=1.8。21.從客戶對(duì)理財(cái)規(guī)劃需求的角度看，客戶信息包括（）0I.基本信息.財(cái)務(wù)信息.個(gè)人興趣.人生規(guī)劃a.I、inB.IlkIVn、in、ivi、n、in、iv【答案】：D【解析】：根據(jù)理財(cái)規(guī)劃的需求，一般把客戶信息分為：基本信息、財(cái)務(wù)信息、個(gè)人興趣及人生規(guī)劃和目標(biāo)三方面。22.貝塔系數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義包括（）。I.貝塔系數(shù)為1的證券組合，其均衡收益率水平與市場組合相同.貝塔系數(shù)反映了證券價(jià)格被誤定的程度.貝塔系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo).貝塔系數(shù)反映證券收益率對(duì)市場收益率組合變動(dòng)的敏感性I、IIIILIVi、n、ini、in、iv【答案】:D【解析】：B系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場平均收益水平變化的敏感性。B系數(shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。B系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。23.凈資產(chǎn)收益率高，反映了（）oA.公司資產(chǎn)質(zhì)量高B.公司每股凈資產(chǎn)高C.每股收益高D.股東權(quán)益高【答案】:A【解析】：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。凈資產(chǎn)收益率高表明資產(chǎn)具有較強(qiáng)的獲利能力，說明公司資產(chǎn)質(zhì)量高。24.關(guān)于貨幣的時(shí)間價(jià)值，下列表述正確的有()。I.現(xiàn)值與終值成正比例關(guān)系.折現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)就越小.現(xiàn)值等于終值除以復(fù)利終值系數(shù).復(fù)利終值系數(shù)等于復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)a.I、inI、IKIVIKIVd.i、n、in、iv【答案】：D【解析】：計(jì)算多期中現(xiàn)值的公式為：PV=FVX(1+r)-n0可以看出，現(xiàn)值與終值正相關(guān)。其中，復(fù)利終值系數(shù)為(1+r)n,折現(xiàn)率越高，復(fù)利終值系數(shù)就越高；復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為(1+r)-n,折現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)越低。25.證券公司可以按照下列()方式收取服務(wù)費(fèi)用。I.服務(wù)期限.客戶資產(chǎn)規(guī)模.投資業(yè)績.差別傭金I、n、ini、n、wIKIlkIVi、in、iv【答案】：B【解析】：根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第二十三條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照公平、合理、自愿的原則，與客戶協(xié)商并書面約定收取證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用的安排，可以按照服務(wù)期限、客戶資產(chǎn)規(guī)模收取服務(wù)費(fèi)用，也可以采用差別傭金等其他方式收取服務(wù)費(fèi)用。26.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的人員從事證券投資顧問業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)（）oI.忠實(shí)客戶利益，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益.遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定.遵循誠實(shí)信用原則，勤勉、審慎的為客戶提供證券投資顧問服務(wù).優(yōu)先維護(hù)公司利益，特殊情形下可以犧牲小客戶利益I.IIII、II、IIIIILIVII、III、IV【答案】：B【解析】：IV項(xiàng)，證券公司及其人員提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實(shí)客戶利益,不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益，不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益，不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。27.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全證券投資顧問業(yè)務(wù)管理制度、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，覆蓋（）等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。.業(yè)務(wù)推廣.協(xié)議簽訂.服務(wù)提供.客戶回訪和投訴處理A.I、II.IVn、inI、11、in、ivi、in、iv【答案】：c【解析】：根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第九條，證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全證券投資顧問業(yè)務(wù)管理制度、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，覆蓋業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。28.投資組合管理的目的為（）oI.分散風(fēng)險(xiǎn).提高效率.投資回報(bào)率實(shí)現(xiàn)最大化.匯聚資產(chǎn)A.I、II.IIII、n、wI、m、iv11、in、iv【答案】：A【解析】：證券組合管理的目的在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對(duì)象，以達(dá)到在一定預(yù)期收益的前提下投資風(fēng)險(xiǎn)最小化或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下投資收益最大化的目標(biāo)，避免投資過程的隨意性，提高投資效率。證券組合管理特點(diǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：①投資的分散性；②風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。29.下列屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理常用的比率/指標(biāo)的是（）oI.現(xiàn)金頭寸指標(biāo)II.大額負(fù)債依賴度in.貸款總額與總資產(chǎn)的比率w.總資產(chǎn)報(bào)酬率V.易變負(fù)債與總資產(chǎn)的比率I、II.IIII、II、III、VI、IV、VIlkIV、V【答案】：B【解析】：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理常用的比率/指標(biāo)包括：①現(xiàn)金頭寸指標(biāo)；②核心存款指標(biāo);③貸款總額與總資產(chǎn)的比率;④貸款總額與核心存款的比率;⑤流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率；⑥易變負(fù)債與總資產(chǎn)的比率；⑦大額負(fù)債依賴度。.移動(dòng)平均線最常見的使用法則是（）。A.威廉法則B.葛蘭威爾法則C.夏普法則D.艾略特法則【答案】:B【解析】：在MA（移動(dòng)平均線）的應(yīng)用上，最常見的是葛蘭威爾的“移動(dòng)平均線八大買賣法則二.如果期權(quán)價(jià)格超出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者適合選擇（）的方式進(jìn)行期現(xiàn)套利。A.賣出現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期權(quán)合約B.買入現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期權(quán)合約C.賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期權(quán)合約D.買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期權(quán)合約【答案】:C【解析】：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利的交易。如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期權(quán)合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。32.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括（）。I.證券的收益率具有確定性.資本市場沒有摩擦.投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合.投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期I、II.IIIII、IVII、III、IVIlkIV【答案】:C【解析】：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件可概括為如下三項(xiàng)：①投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差（或標(biāo)準(zhǔn)差）評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，按照資產(chǎn)組合理論選擇最優(yōu)證券組合；②投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；③資本市場沒有摩擦，摩擦是指市場對(duì)資本和信息自由流動(dòng)的阻礙。33.投資者進(jìn)行金融衍生工具交易時(shí)，要想獲得交易的成功，必須對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素的未來趨勢作出判斷，這是衍生工具的（）所決定的。A.跨期性B.杠桿性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.投機(jī)性【答案】：A【解析】：金融衍生工具是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。無論是哪一種金融衍生工具，都會(huì)影響交易者在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來某時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流，跨期交易的特點(diǎn)十分突出。對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格因素的未來變動(dòng)趨勢判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。34.公司分析中最重要的是（）oA.公司經(jīng)營能力分析B.公司行業(yè)地位分析C.公司產(chǎn)品分析D.公司財(cái)務(wù)分析【答案】:D【解析】：公司分析中最重要的是財(cái)務(wù)狀況分析。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。在信息披露規(guī)范的前提下，已公布的財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司投資價(jià)值預(yù)測與證券定價(jià)的重要信息來源。35.加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略之間的顯著區(qū)別在于（）0A.投資管理方式不同B.風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同C.收益率不同D.交易成本和管理費(fèi)用不同【答案】：B【解析】：雖然加強(qiáng)指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。36.證券公司應(yīng)至少（）對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行一次評(píng)估，必要時(shí)進(jìn)行調(diào)整。A.每年B.每季度C.每月D.每半年【答案】:A【解析】：證券公司根據(jù)其業(yè)務(wù)規(guī)模、性質(zhì)、復(fù)雜程度、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏好和外部市場發(fā)展變化情況，設(shè)定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)限額并對(duì)其執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)控。至少每年評(píng)估一次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)限額，每半年開展一次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測試。37.確定有效邊界所用的數(shù)據(jù)包括（）oI.各類資產(chǎn)的投資收益率相關(guān)性.各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小.各類資產(chǎn)在組合中的權(quán)重.各類資產(chǎn)的投資收益率a.I、mI、n、wII.Illd.i、n、in、iv【答案】:D【解析】：按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合，余下的這些組合稱為有效證券組合。根據(jù)有效組合的定義，有效組合不止一個(gè)，描繪在可行域的圖形中，是可行域的上邊界部分，稱為有效邊界?？尚杏虻男螤钜蕾囉诳晒┻x擇的單個(gè)證券的投資收益率、風(fēng)險(xiǎn)以及證券收益率之間的相互關(guān)系，還依賴于投資組合中權(quán)數(shù)的約束。38.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照公司制定的程序和要求，了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，下列屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好的有（）o.股票投資年限.曾投資過股票和貨幣市場基金.期望本金絕對(duì)安全，對(duì)于短期市場波動(dòng)感到不適應(yīng)，愿意得到無風(fēng)險(xiǎn)收益.愿意承擔(dān)全部收益包括本金可能損失的風(fēng)險(xiǎn)IlkIVII>IVc.n、inD.i、II【答案】:A【解析】：風(fēng)險(xiǎn)偏好是指為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)或個(gè)體投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的種類、大小等方面的基本態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性，投資實(shí)體面對(duì)這種不確定性所表現(xiàn)出的態(tài)度、傾向便是其風(fēng)險(xiǎn)偏好的具體體現(xiàn)。39.關(guān)于邊際稅率與平均稅率的關(guān)系，下列說法正確的是（）I.在比例稅率條件下，邊際稅率等于平均稅率.在比例稅率條件下，邊際稅率大于平均稅率.在累進(jìn)稅率條件下，邊際稅率往往大于平均稅率.在累進(jìn)稅率條件下，邊際稅率往往小于平均稅率a.I、mII、IVI.IVII>III【答案】:A【解析】：邊際稅率，是指在再增加一些收入時(shí)，增加這部分收入所納稅額同增加收入之間的比例。平均稅率，是全部稅額與收入之間的比率。在比例稅率條件下，邊際稅率與平均稅率是相同的；在超額累進(jìn)稅率制度下，平均稅率隨邊際稅率的提高而上升，但平均稅率低于邊際稅率。40.卡尼曼和特維爾斯基在實(shí)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，人們對(duì)待收益和損失的態(tài)度非常不一樣。當(dāng)遭受損失時(shí)，人們往往有進(jìn)一步冒險(xiǎn)的心理偏好，而當(dāng)人們獲得收益時(shí)，則會(huì)有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心態(tài)。這種心理叫做（）。A.過度自信B.損失厭惡C.代表性偏誤D.歸因偏差【答案】：B【解析】：損失厭惡是指人們面對(duì)同樣數(shù)量的收益和損失時(shí)，損失會(huì)使他們產(chǎn)生更大的情緒波動(dòng)。損失厭惡反映了人們的風(fēng)險(xiǎn)偏好并不是一致的，面對(duì)收益，人們表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡；面對(duì)損失，人們則表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)尋求。所以投資者往往會(huì)賣出盈利的股票，留下虧損的。41.關(guān)于RSI指標(biāo)的運(yùn)用，下列論述正確的有（）oI.根據(jù)RSI上升和下降的軌跡畫趨勢線，此時(shí)支撐線和壓力線作用的切線理論同樣適用II.短期RSI＞長期RSI,應(yīng)屬空頭市場.RSI在低位形成兩個(gè)底部抬高的谷底，而股價(jià)還在下降，是可以買入的信號(hào).當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂（底），是采取行動(dòng)的信號(hào)A.I、II.IIII、n、wI、in、iv11、m、iv【答案】：c【解析】：II項(xiàng)，短期RSI＞長期RSI,應(yīng)屬多頭市場；短期RSIV長期RSI,則屬空頭市場。42.個(gè)人生命周期中維持期的主要特征有（）oI.對(duì)應(yīng)年齡為45?54歲.家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女上小學(xué)、中學(xué).主要理財(cái)活動(dòng)為收入增加、籌退休金.保險(xiǎn)計(jì)劃為養(yǎng)老險(xiǎn)、投資型保險(xiǎn)A.I、II.IIII、n、wI、in、ivn、in、iv【答案】：c【解析】：n項(xiàng)，維持期家庭形態(tài)表現(xiàn)為子女進(jìn)入高等教育階段。43.根據(jù)我國現(xiàn)行的有關(guān)制度規(guī)定，下列各項(xiàng)中，（）屬于證券公司從事證券投資顧問的禁止行為。I.誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的證券買賣ii.向客戶保證證券交易收益或承諾賠償客戶證券投資損失m.拒絕接受不符合規(guī)定的交易指令I(lǐng)V.接受客戶的全權(quán)委托A.I、II.IIII、n、wI、in、iv11、m、iv【答案】：B【解析】：證券公司在從事證券投資顧問業(yè)務(wù)過程中禁止性行為的要求為：①嚴(yán)禁接受客戶的全權(quán)委托，嚴(yán)禁接受未經(jīng)客戶授權(quán)的非全權(quán)委托，不得代理客戶辦理提款、轉(zhuǎn)托管、撤消指定及銷戶手續(xù)；②嚴(yán)禁提供虛假信息，欺詐客戶或?yàn)樵黾觽蚪鹗杖攵幸庹`導(dǎo)客戶交易；③嚴(yán)禁向客戶作出投資保底、虧損有限或必定盈利等不切合實(shí)際的承諾；④嚴(yán)禁向客戶收取或索取酬謝，嚴(yán)禁串通客戶損害公司或其他客戶的聲譽(yù)和利益；⑤嚴(yán)禁相互詆毀及相互爭奪客戶；⑥嚴(yán)禁以任何形式在公司內(nèi)部現(xiàn)有客戶中開發(fā)客戶或?qū)⒆孕械綘I業(yè)部柜臺(tái)開戶的客戶據(jù)為己有；⑦嚴(yán)禁泄露客戶開戶資料及透露公司的商業(yè)機(jī)密。44.通過對(duì)上市公司的負(fù)債比率分析，（）。I.財(cái)務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合理的信息.經(jīng)營者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息.投資者可以獲得上市公司股價(jià)未來確定走勢的信息.債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項(xiàng)是否安全的信息I、II.IIII、II、IVI、III、IVD.【I、HI、IV【答案】:B【解析】：負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度；產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度；已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍；長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率越低，債權(quán)人貸款越有安全保障，否則相反。.證券市場線描述的是（）oA.期望收益與方差的直線關(guān)系B.期望收益與標(biāo)準(zhǔn)差的直線關(guān)系C.期望收益與相關(guān)系數(shù)的直線關(guān)系D.期望收益與貝塔系數(shù)的直線關(guān)系【答案】：D【解析】：無論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其B系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測定，其期望收益與由B系數(shù)測定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)系在以期望收益為縱坐標(biāo)、貝塔系數(shù)為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。.作為商業(yè)銀行日常風(fēng)險(xiǎn)管理手段的有效補(bǔ)充，壓力測試具有的主要功能包括（）o.幫助量化“肥尾”風(fēng)險(xiǎn)和重估模型假設(shè).降低商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平.提高商業(yè)銀行對(duì)其自身風(fēng)險(xiǎn)特征的理解.評(píng)估商業(yè)銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力I、II.IIII、II、IVc.I、m、ivD.II.IlkIV【答案】：c【解析】：除I、in、w三項(xiàng)外，信用風(fēng)險(xiǎn)組合的壓力測試的主要功能還包括：①估計(jì)商業(yè)銀行在壓力條件下的風(fēng)險(xiǎn)暴露，并幫助商業(yè)銀行制定或選擇適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略轉(zhuǎn)移此類風(fēng)險(xiǎn)（如重組頭寸、制訂適當(dāng)?shù)膽?yīng)急計(jì)劃）；②幫助董事會(huì)和高級(jí)管理層確定該商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露是否與其風(fēng)險(xiǎn)偏好一致。47.某國家外匯儲(chǔ)備中美元所占的比重較大，為了防止美元下跌帶來損失，可以（）oA.賣出一部分美元，買入英鎊、歐元等其他國際主要儲(chǔ)備貨幣B.再買入一部分美元，賣出一部分英鎊、歐元等其他國際主要儲(chǔ)備貨幣C.再買入一部分美元，同時(shí)買入英鎊、歐元等其他國際主要儲(chǔ)備貨幣D.賣出一部分美元，同時(shí)賣出一部分英鎊、歐元等其他國際主要儲(chǔ)備貨幣【答案】:A【解析】：采用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，即當(dāng)原風(fēng)險(xiǎn)敞口出現(xiàn)虧損時(shí)，新風(fēng)險(xiǎn)敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠全部抵補(bǔ)虧損，題中，為了防止美元下跌帶來損失，可以買入英鎊、歐元等其他國際主要儲(chǔ)備貨幣，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。48.關(guān)于套利，下列說法中正確的有（）oI.套利只存在于單一資產(chǎn)上.套利機(jī)會(huì)的存在意味著市場處于不均衡狀態(tài).套利機(jī)會(huì)可以長久地存在下去.套利是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為a.II、m、ivI、IIIKIVIlkIV【答案】：c【解析】：套利是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，套利是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場間定價(jià)不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。套利組合理論認(rèn)為，當(dāng)市場上存在套利機(jī)會(huì)時(shí)，投資者會(huì)不斷進(jìn)行套利交易，直到套利機(jī)會(huì)消失為止，此時(shí)證券的價(jià)格即為均衡價(jià)格，市場也就進(jìn)入均衡狀態(tài)。49.股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是指（）oA.投資收益的確定性B.投資收益的不確定性C.股票容易變現(xiàn)D.投資損失【答案】:B【解析】：股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是指股票投資收益的不確定性，或者說實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏離。50.當(dāng)公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，增加流動(dòng)資金借款會(huì)使當(dāng)期流動(dòng)比率()oA.降低B.提高C.不變D.不確定【答案】：B【解析】：設(shè)公司原流動(dòng)資產(chǎn)為a,流動(dòng)負(fù)債為b,可得流動(dòng)比率=a/bVl。當(dāng)增加流動(dòng)資金借款時(shí)，將會(huì)引起流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)的等額增加(設(shè)等額為c),可知當(dāng)期流動(dòng)比率=(a+c)/(b+c),由a/bVl可得,a/b<(a+c)/(b+c),即增加流動(dòng)資金借款會(huì)使當(dāng)期流動(dòng)比率提高。51.現(xiàn)金預(yù)算必須與個(gè)人的（）相一致。I.生活方式.興趣愛好.家庭狀況.價(jià)值觀I、III、II、IIIII>IIII、HI、IV【答案】:D【解析】：現(xiàn)金管理的內(nèi)容是現(xiàn)金和流動(dòng)資產(chǎn)。用一定的時(shí)間去評(píng)估現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況、支出模式及目標(biāo)，會(huì)得到一項(xiàng)比較實(shí)際的預(yù)算。預(yù)算必須符合個(gè)人的生活方式、家庭狀況和價(jià)值觀。52.某公司某年度末總資產(chǎn)為30000萬元，流動(dòng)負(fù)債為4000萬元，長期負(fù)債為8000萬元，該公司發(fā)行在外的股份有3000萬股，每股股價(jià)為18元，則該公司的市凈率為（）倍。23418【答案】：B【解析】：市凈率（P/B）又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率，其計(jì)算公式為：市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。其中，每股凈資產(chǎn)是年末凈資產(chǎn)（即年末股東權(quán)益）與發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，用公式表示為：每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)=（30000-4000-8000）3000=6元/股。故該公司的市凈率=1碗=3倍。53.王麗女士總是擔(dān)心財(cái)富不夠用，認(rèn)為開源重于節(jié)流，量出為入，平時(shí)致力于財(cái)富的積累，有賺錢機(jī)會(huì)就要去投資。對(duì)于該客戶的財(cái)富態(tài)度，不應(yīng)該采取的策略為（）oA.慎選投資標(biāo)的，分散風(fēng)險(xiǎn)B.評(píng)估開源渠道，提供建議C.分析支出及儲(chǔ)蓄目標(biāo)，制定收入預(yù)算D.根據(jù)收入及儲(chǔ)蓄目標(biāo)，制定支出預(yù)算【答案】：D【解析】：按照不同的財(cái)富觀，有人將客戶分為儲(chǔ)藏者、積累者、修道士、揮霍者和逃避者五類。積累者表現(xiàn)出來的特征是：擔(dān)心財(cái)富不夠用，致力于積累財(cái)富；量出為入，開源重于節(jié)流；有賺錢機(jī)會(huì)時(shí)不排斥借錢滾錢。根據(jù)題干中的描述，王麗女士的財(cái)富觀屬于積累者，ABC三項(xiàng)均是積累者應(yīng)采取的策略，D項(xiàng)是儲(chǔ)藏者采取的策略。54.應(yīng)用衍生金融工具對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能面臨的問題有（）oI.衍生產(chǎn)品種類有限，可能無法選到合適的衍生產(chǎn)品.可能存在操作風(fēng)險(xiǎn).當(dāng)衍生工具與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不完全匹配時(shí)，仍然存在市場風(fēng)險(xiǎn).交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)A.I、IIn、in、ivi、in、ivi、n、in、iv【答案】：D【解析】：風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行可以同時(shí)利用多種金融衍生產(chǎn)品構(gòu)造復(fù)雜的對(duì)沖機(jī)