證券分析師勝任能力考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務真題匯編16

證券分析師勝任能力考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務真題匯編16（總分：120.00,做題時間：150分鐘）一、單項選擇題（總題數(shù)：120,分數(shù)：120.00）1.在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，（）是實際價態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。（分數(shù)：1.00）A.頭肩形態(tài)JB.V形反轉(zhuǎn)C.雙重頂（底）D.三重頂（底）解析：頭肩形態(tài)是出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，一般可以分為頭肩頂、頭肩底以及復合頭肩形態(tài)三種類型。.已知某國債期貨合約在某交易日的發(fā)票價格為119.014元，對應標的物的現(xiàn)券價格（全價）為115.679元，交易日距離交割日剛好3個月，且在此期間無付息，則該可交割國債的隱含回購利率（IRR）是（）。（分數(shù)：1.00）7.654%3.57%11.53%J-3.61%解析：隱含回購利率是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應的期貨，然后把國債現(xiàn)貨用于期貨交割，這樣獲得的理論收益就是隱含回購利率，具體公式為（假定組合中的國債到交割期間沒有利息支付）：隱含回購利率=（發(fā)票價格-國債購買價格）/國債購買價格*365/交割日之前的天數(shù)=（期貨價格*轉(zhuǎn)換因子+交割日應計利息）-國債購買價格*365/交割日之前的天數(shù)。一般來說，隱含回購利率最高的券就是最便宜可交割債券。TRR=（119.014-115.679/115.679*4=11.53%.關(guān)于技術(shù)分析方法中的楔形形態(tài)，正確的表述是（）。（分數(shù)：1.00）A.楔形形態(tài)是看跌的形態(tài)B.楔形形態(tài)形成的過程中，成交是的變化是無規(guī)則的C.根形形態(tài)一股被視為特殊的反轉(zhuǎn)形態(tài)D.楔形形態(tài)偶爾會出現(xiàn)在頂部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)V解析：與旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶爾也出現(xiàn)在預部或底部而作為反轉(zhuǎn)形態(tài)。這種情況一定是發(fā)生在一個趨勢經(jīng)過了很長時間、接近于尾聲的時侯。.資產(chǎn)負債率公式中的“資產(chǎn)總額”是扣除（）后的凈額。（分數(shù)：1.00）A.累計折舊JB.無形資產(chǎn)C.應收賬款D.遞延資產(chǎn)解析：資產(chǎn)負債率公式中的“資產(chǎn)總額”是扣除累計折舊后的凈額。.甲公司擬收購乙公司，預計收購成功后，甲公司當年的現(xiàn)金流是會增加20萬元，第二年和第三年的現(xiàn)金流量增量分別比上一年遞增20%,第四年開始每年相對上一年遞增7%,假定甲公司選定的投資風險回報率為8%,請問甲公司可接受的最高合并價值為（）.（分數(shù)：1.00）2400萬元2880萬元2508.23萬元V2489.71萬元解析：從上述題中容易得出第二年和第三年的預計增加現(xiàn)金流量分別為24萬元和28.8萬元。如果由第二年為起點,可以看出從第三年開始其增加的現(xiàn)金流量符合永續(xù)增長模型的要求，容易得出從第三年后的所以增加的現(xiàn)金流量在第二年末的現(xiàn)值=D3/（RS-g）=28.8/（8%-7%）=2880（萬元）P=Y1/（1+RS）+Y2/（1+RS）=20/（1+8%）+（24+2880）/（1+8%）（1+8%）=2508.23（萬元）所以，甲公司可接受的最高合并價值為2508.23萬元,答案選C。.李先生擬在5年后用200000元購買一輛車，銀行年利率為12%,李先生現(xiàn)在應存入銀行（）元。（分數(shù)：1.00）120000134320113485J150000解析：第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV（1+i）n.式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現(xiàn)值。則PV=200000/（1+12%）5=113485（元）。.以下政策可以擴大社會總需求的是（）.（分數(shù)：1.00）A.提高稅率.實行稅收優(yōu)惠VC.降低投資支出水平D.減少轉(zhuǎn)移性支出解析：在經(jīng)濟蕭條時期，政府通過降低稅率、實行更多稅收優(yōu)惠、增加財政補支出、增加企業(yè)和個人可支配收入、鼓勵企業(yè)和個人的投資需求和消費需求，增加社會總需求，促進經(jīng)濟增長。.債券到期收益率計算的原理是（）.（分數(shù)：1.00）A.到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率VB.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D.到期收益率的計算要以債券每年年末計算并支付利息、到期一次還本為前提解析：債券到期收益率是指買入債券后持有至期滿得到的收益，包括利息收入和資本損益與買入債券的實際價格之比率，這個收益率是指按復利計算的收益率，它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率。到期收益就是投資者投資于該券并持有至到期的內(nèi)含報酬率，它是使得債券剩余現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于其當前價格的單一折現(xiàn)率。.中國證監(jiān)會于2001年公布了《上市公司行業(yè)分類指引》，其制定的主要依據(jù)是（）。（分數(shù)：1.00）A.中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》 VB.道瓊斯行業(yè)分類法C.聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類D.北美行業(yè)分類體系解析：中國證監(jiān)會于2001年4月4日公布了《上市公司行業(yè)分類指引》?！吨敢肥且灾袊鴩医y(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》（國家標準GB/T4754-94）為主要依據(jù)，借鑒聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類、北美行業(yè)分類體系有關(guān)內(nèi)容的基礎(chǔ)上制定而成的。.采用主動管理方法的管理者認為（）。（分數(shù)：1.00）A.應堅持“買入并長期持有”的投資策略B.市場不總是有效的，加工和分析某些信息可以預測市場行情趨勢和發(fā)現(xiàn)定價過高或過低的證券VC.任何企圖預測市場行情或挖掘定價錯誤證券，并借此頻繁調(diào)整持有證券的行為無助于提高期望收益，而只會浪費大量的經(jīng)紀傭金和精力D.應購買分散化程度較高的投資組合解析：ACD三項都屬于采用被動管理方法的管理者的態(tài)度。.考察行業(yè)所處生命周期階段的一個標志是產(chǎn)出增長率，當增長率低于（）時，表明行業(yè)由成熟期進入衰退期。（分數(shù)：1.00）10%15%V20%30%解析：產(chǎn)出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于負增長狀態(tài)。.某投資者面臨以下的投資機會，從現(xiàn)在起的7年后收入為500萬元，期間不形成任何貨幣收入，假定投資者希望的年利率為10%,利用單利計算此項投資的現(xiàn)值為（）。（分數(shù)：1.00）71.482941176.47V78.572565790.59解析：單利現(xiàn)值為：5000000/（1+10%7）=2941176.47..下列說法中錯誤的是（）。（分數(shù)：1.00）A.分析師通過自身分析研究得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷屬于內(nèi)幕信息VB.公司調(diào)研是基本分析的重要環(huán)節(jié)C.公司調(diào)研的對象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受調(diào)研的過程中不得披露任何未公開披露的信息解析：分析師通過自身分析研究而得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷不屬內(nèi)幕信息，可以向客戶披露.內(nèi)幕消息是指所有非公開的公司消息，如未來的投資項目、公司政策等，一般只要公司內(nèi)部高層人員能獲得。.以下關(guān)于產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的說法，不正確的是（）.（分數(shù)：1.00）A.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間關(guān)系的創(chuàng)新B.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新往往是產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的被組織過程VC.產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新不僅僅是產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)與企業(yè)之間壟斷抑或競爭關(guān)系平衡的結(jié)果，更是企業(yè)組織創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新協(xié)調(diào)與互動的結(jié)果D.產(chǎn)業(yè)組織的創(chuàng)新沒有固定的模式解析：B項，產(chǎn)業(yè)政策在產(chǎn)業(yè)組織合理化過程中的作用是一種經(jīng)濟過程中的被組織力量;而產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新則是產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的自組織過程。.下列關(guān)于業(yè)績衡量指標的相關(guān)計算中，不正確的是（）。（分數(shù)：1.00）A.資本報酬率=（息稅前利潤/當期平均已動用資本）100%B.股息率=每股股利/每股市價100%C.市盈率=每股市價/每股盈余100%D.負債率=總負債/股東權(quán)益100%V解析：負債率=有息負債/股東權(quán)益100%,所以選項D不正確。16.為了實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式是（）。（分數(shù)：1.00）A.收購公司B.收購股份C.公司合并JD.購買資產(chǎn)解析：公司合并的目的是實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化，進行資源、技能的互補，從而形成更強、范圍更廣的公司核心能力，提高市場競爭力。17.在滬深300股指期貨合約到期交割時，根據(jù)（）計算雙方的盈虧金額。（分數(shù)：1.00）A.當日成交價B.當日結(jié)算價VC.交割結(jié)算價D.當日收量價解析：股指期貨交易中，在最后結(jié)算日，所有的未平倉合約必須按逐日盯市的方法結(jié)算，即按最后結(jié)算價結(jié)算盈虧，這意味著所有所有的未平倉合約已按照最后結(jié)算價全部平倉。18.下面關(guān)于匯率的表述中，不正確的是（）。（分數(shù)：1.00）A.匯率是一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率B.匯率是由一國實際社會購買力平價和外匯市場上的供求決定C.匯率提高，本幣升值，出口將會增加VD.匯率上升，本幣貶值，出口會增加解析：匯率下降，本幣升值，出口會減少。只有本幣貶值，出口才會增加。19.弱式有效市場假說認為,市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息。下列說法中，屬于弱式有效市場所反映出的信息是（）。（分數(shù)：1.00）A.成交量VB.財務信息C.內(nèi)幕信息D.公司管理狀況解析：弱式有效市場假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券信息，包括股票的成交價，成交量等。.下列說法錯誤的是（）。（分數(shù)：1.00）A.分析師應當重視或有項目對公司長期償債能力的影響B(tài).擔保責任應當歸為公司長期債務VC.一般情況下，經(jīng)營租賃資產(chǎn)不作為公司的固定資產(chǎn)入賬進行管理D.一般情況下，融資租賃資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬進行管理解析：由于擔保項目的時間長短不一，有的擔保項目涉及公司的長期負債，有的涉及公司的短期負債。.主權(quán)債務危機的實質(zhì)是（）。（分數(shù):1.00）A.國家債務信用危機VB.國家債務農(nóng)業(yè)危機C.國家債務工業(yè)危機D.國家債券主權(quán)危機解析：主權(quán)債務危機的實質(zhì)是國家債務信用危機22.下列關(guān)于行業(yè)集中度的說法中，錯誤的是（）。（分數(shù)：1.00）A.在分析行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)時，通常會使用到這個指標B.行業(yè)集中度（CR）一般以某一行業(yè)排名前4位的企業(yè)的銷售額（或生產(chǎn)量等數(shù)值）占行業(yè)總的銷售額的比例來度最C.CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越低VD.行業(yè)集中率的缺點是沒有指出這個行業(yè)相關(guān)市場中正在運營和競爭的企業(yè)總數(shù)解析：CR4越大，說明這一行業(yè)的集中度越高，市場越趨向于壟斷；反之，集中度越低，市場越趨向于競爭。23.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財務指標是（）。（分數(shù)：1.00）A.資本化比率B.固定資產(chǎn)凈值率C.股東收益比率D.保守速動比率V解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)縫，反映變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率，由于行業(yè)之間的差別，在計算速動比率時，除扣除存貨以外，還可以從流動資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當期現(xiàn)金流量無關(guān)的項目（如待攤費用等）以計算更進一步的變現(xiàn)能力，如采用保守速動比率.24.我國新《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》標準借鑒了（）的分架原則和基本框架。（分數(shù)：1.00）A.道―瓊斯分類法B.聯(lián)合國的《國際標準產(chǎn)業(yè)分類》 VC.北英行業(yè)分類體系D.以上都不是解析：標準借鑒了聯(lián)合國的《國際標準產(chǎn)業(yè)分類》的分架原則和基本框架。25.下列指標不反映企業(yè)償付長期債務能力的是（）。（分數(shù)：1.00）A.速動比率JB.已獲利息倍數(shù)C.有形資產(chǎn)凈值債務率D.資產(chǎn)負債率解析：速動比率反映的是變現(xiàn)能力..假設市場上存在一種期限為6個月的零息債券,面值100元,市場價格99.2556元,那么市場6個月的即期利率為（）（分數(shù)：1.00）0.7444%1.5%J0.75%1.01%解析：計算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%對于債券或利率來說其所表達的收益率或利率都是以年化利率進行表達的，也就是說把一定期間內(nèi)的收益轉(zhuǎn)化為以年為單位的收益。.某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為（）。（分數(shù):1.00）A.權(quán)利金VB.執(zhí)行價格-市場價格C.市場價格-執(zhí)行價格D.執(zhí)行價格+權(quán)利金解析：某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為權(quán)利金。.對股票投資而言，內(nèi)部收益率指（）。（分數(shù)：1.00）A.投資本金自然增長帶來的收益率B.使得未來股息流貼現(xiàn)值等于股票市場價格的貼現(xiàn)率VC.投資終值為零的貼現(xiàn)率D.投資終值增長一倍的貼現(xiàn)率解析：內(nèi)部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，而對于股票而言，內(nèi)部收益率實際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。.即期利率，2年期利率為2.4樂3年期利率為2.63樂5年期利率為2.73%,計算遠期率：第2年到第3年，第3年到第5年分別為（）。（分數(shù)：1.00）1.53,32.68,3.153.09,2.88V2.87,3解析：設2到3年利率為，則（1+2.4%）2（1+x）=（1+2.63%）3,解得x=3.09%,設三到五年利率為y,則（1+2.63%）3（1+y）2=（1+2.73%）5,解得y=2.88%。30.在貨款或融資活動進行時，貨款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎(chǔ)上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。這是（）理論觀點。（分數(shù)：1.00）A.市場預期理論B.合理分析理論C.流動性偏好理論D.市場分割理論V解析：市場分割理論認為，在貨款或融資活動進行時，貨款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎(chǔ)上考證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分。31.債券持有人持有的規(guī)定了票面利率、在到期時一次性獲得還本付息、存續(xù)期間沒有利息支付的債券，稱之為（）。（分數(shù)：1.00）A.浮動債券B.息票累計債券JC.固定利率債券D.附息債券解析：息票累積債券是指規(guī)定了票面利率、在到期時一次性獲得還本付息、存續(xù)期間沒有利息支付的債券。.看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標的物。（分數(shù)：1.00）A.賣出VB.先買入后賣出C.買入D.先賣出后買入解析：按照買方行權(quán)方向的不同，可以將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務。.企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）的表達公式是（ ）（分數(shù)：1.00）A.FCFF=利潤總額（1-稅率）+折舊+資本性支出-追加營運資本B.FCFF=利潤總額+折舊-資本性支出-追加營運資本C.FCFF=利潤總額（1-稅率）-資本性支出-追加營運資本D.FCFF=利潤總額（1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營運資本V解析：FCFF=利潤總額（1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營運資本34.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10樂每年利率10%,每年計息4次，到期一次還本付息，則該債券的終值為（）元。（分數(shù)：1.00）925.610001218.4VD.1260解析：FV=PVx（1+i/m）■mn=1000x（l+10%/4）-2x4=1218.40（元）35.擴張性財政政策是指政府積極投資于能源、交通、住宅等建設，從而刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)如水泥、鋼材、機械等行業(yè)的發(fā)展，以下（）不屬于其對證券市場的影響.（分數(shù)：1.00）A.減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍B.擴大社會總需求，從而刺激投資，擴大就業(yè)C.國債發(fā)行規(guī)模增大，使市場供給量增大，從而對證券市場原有的供求平衡產(chǎn)生影響VD.增加財政補貼解析：除ABD三項外，擴張性財政政策對證券市場的影響還包括減少國債發(fā)行（或回購部分短期國債）。36.2000年，我國加入WT0,大家普遍認為會對我國汽車行業(yè)造成巨大沖擊，沒考慮到我國汽車等幼稚行業(yè)按國際慣例實行了保護，在5年內(nèi)外資只能與中國企業(yè)合資生產(chǎn)汽車，關(guān)稅和配額也是逐年減少，以及我國巨大的消費市場和經(jīng)濟的高速發(fā)展我國汽車業(yè)反而會走上快通發(fā)展的軌道。這屬于金融市場中行為偏差的哪一種（）。（分數(shù)：1.00）A.過度自信與過度交易B.心理賬戶C.證實偏差D.嗓音交易J解析：人們在風險決策中受心理因素的影響并非是完全理性的.投資者有時不是根據(jù)基本因素進行買賣，而是根據(jù)基本因素以外的其它因素（稱為嗓音）進行買賣。這種行為稱為嗓音交易。.時間序列是指將統(tǒng)一統(tǒng)計指標的數(shù)值按（）順序排列而成的數(shù)列。（分數(shù)：1.00）A.大小B.重要性C.發(fā)生時間先后VD.記錄時間先后解析：時間序列（或稱動態(tài)數(shù)列）是指將同一統(tǒng)計指標的數(shù)值按其發(fā)生的時間先后順序排列而成的數(shù)列。時間序列分析的主要目的是根據(jù)已有的歷史數(shù)據(jù)對未來進行預測。.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當建立（），安排專門人員，做好證券研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查.（分數(shù)：1.00）A.證券研究報告發(fā)布抽查機制B.證券研究報告發(fā)布審閱機制VC.證券研究報告發(fā)布定期送審機制D.證券研究報告發(fā)布不定期檢查機制解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當建立證券研究報告發(fā)布審閱機制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。39.支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之聽以能相互轉(zhuǎn)化，其主要原因是（）.（分數(shù)：1.00）A.機構(gòu)用力B.持有成本C.心理因素VD.籌碼分布解析：支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，其主要原因是心理因素。40.通過備兌開倉指令可以（）。（分數(shù)：1.00）A.減少認沽期權(quán)備兌持倉頭寸B.增加認沽期權(quán)備兌持倉頭寸C.減少認購期權(quán)備兌持倉頭寸D.增加認購期權(quán)備兌持倉頭寸V解析：備兌開倉指令是投資者在擁有標的證券（含當日買入）的基礎(chǔ)上，提交的以標的證券百分之百擔保的賣出相應認購期權(quán)的指令。通過備兌開倉指令可增加備兌持倉頭寸。.我國利率市場化改革的基本思路是（）。I.先外幣、后本幣H.先存款、后貨款I(lǐng)H.先貨款、后存款I(lǐng)V.存款先大額長期、后小額短期V.存款先大額短期、后小額長期（分數(shù)：1.00）II.111.VI.II.IllI.111.IVVIII.IV.V解析：我國利率市場化改改革的總體思路為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貨款利率的市場化。其中存、貨款利率市場化的總體思路為“先外幣、后本幣；先貨款、后存款;先長期、大額,后短期、小額”。.下列說法正確的是（I.零增長模型和不變增長模型都是可變增長模型的特例H.在二元增長模型中，當兩個階段的股息增長率都為零時，二元增長模型就是零增長模型HI.當兩個階段的股息增長率相等且不為零時，二元增長模型就是不變增長模型IV.相比較而言，不變增長模型更為接近實際情況（分數(shù)：1.00）I.II.IllVI.III.IVI.III.IVI.HI解析：相對而言，二元增長模型更為接近實際情況。.影響期權(quán)價值的因素有（）I.期權(quán)的為市場價格U.權(quán)利期間HI.利率M基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益（分數(shù)：1.00）I.1I.IVI.11.111.IVVII.IllI.IV解析：影響期權(quán)價值的因素有：（一）協(xié)定價格與市場價格.協(xié)定價格與市場價格是影響期權(quán)價格的最主要因素（二）權(quán)利期間。權(quán)利期間是指期權(quán)剩余時間，即用期權(quán)成交日至期權(quán)到期日的時間。（三）利率。利率，尤其是短期利率的變動會影響期權(quán)的價格（四）基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的波動性.通常，基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的波動性越大，期權(quán)價格越高；波動性越小，期權(quán)價格越低（五）基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益,基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益將影響資產(chǎn)的價格.置信系數(shù)又叫（）。I.置信水平H.置信度III.置信概率IV.可靠性系數(shù)（分數(shù)：L00）I.II.IllI.1I.IVI.III.IVI.II.III.IVJ解析：置信系數(shù)是指被估計的總體參數(shù)落在置信區(qū)間內(nèi)的概率P,或以ba表示，乂叫置信水平、置信度、可靠性系數(shù)和置信概率。.對二叉樹模型說法正確是（）。I.模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價II.模型思路簡潔、應用廣泛IIL步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形IV.當步數(shù)為n時，nT時刻股票價格共有n種可能（分數(shù)：1.00）I.11.111JII.III.IVI.II.III.IVI.III.IV解析：二叉樹模型是由約翰考克斯、斯蒂芬羅斯和馬克魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價模型，該模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇導期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價，思路簡潔、應用廣泛。當步數(shù)為nT時，nT時刻股票價格共有n+1種可能，故步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形。.賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利的策略是（）。1.買入基差策略H.賣出基差策略III.基差多頭策略IV.基差空頭策略（分數(shù)：1.00）II.IVJI.II.IllI.1I.IVII.III.IV解析：國債期現(xiàn)套利是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入（或賣出）現(xiàn)貨國債并賣出（或買入）國債期貨，以期獲得套利收益的交易策略，也稱國債基差交易，其策略包括：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。.宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響的主要表現(xiàn)有（I.企業(yè)經(jīng)濟效益H.居民收入水平HI.投資者對股價的預期W.資金成本（分數(shù)：1.00）I.II.III.IVVI.III.IVI.IVIII.IV解析：宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）企業(yè)經(jīng)濟效益。（2）居民收入水平。（3）投資者對股價的預期。（4）資金成本。.宏觀經(jīng)濟分析的資料來源包括（）。I.部門和企業(yè)的原始記錄II.主管公司，行業(yè)管理部門搜集和編制的統(tǒng)計資料III.政府部門公布的經(jīng)濟政策、統(tǒng)計資料、經(jīng)濟報告M電視、廣播、報紙雜志（分數(shù)：1.00）I.II.IllI.H.IVI.III.IVI.II.III.IVV解析：考查宏觀濟分析的資料來源。.以下哪些可以作為相對估值法的指標（I.市盈率H.市凈率III.銷售額比率IV.市場回報增長比（分數(shù)：1.00）I.II.III.IVVII.ffl.IVI.II.IllI.111.IV解析：以上各項均是相對估值法可以運用的指標。.以下不存在有規(guī)律的需求供給曲線的是（）1.完全競爭市場0.完全壟斷市場HI.壟斷競爭市場M寡頭壟斷市場（分數(shù)：1.00）II.IVI.II.IIIII.III.H.IILIVJ解析：由于帶有壟斷性質(zhì)的廠商的需求曲線是向右下方傾斜的,在短期均衡狀態(tài)下,有可能出現(xiàn)一個價格水平對應幾個不同的產(chǎn)量水平：也有可能出現(xiàn)一個產(chǎn)量水平對應幾個不同的價格水平的情況。所以壟新廠商不存在具有規(guī)律性的供給曲線。完全壟斷條件下.由于廠商即行業(yè)，它提供了整個行業(yè)所需要的全部產(chǎn)品，廠商可以控制和操縱市場價格，所以不存在有規(guī)律性的供給曲線，也無行業(yè)需求曲線和行業(yè)供給曲線。壟斷競爭市場也不存在有規(guī)律的供給曲線，因為在壟斷競爭市場上，每個廠商對市場都具有一定的影響力。而且廠商相互之間的行為是可以互相影響的。這點可以從其需求曲線分為市場需求曲線和廠商單獨需求曲線中看出來。.下列屬于資產(chǎn)重組方式的有（）。I.管理層變更H.資產(chǎn)置換HI.公司收購IV.股權(quán)置換（分數(shù)：1.00）II.III.IVVI.111.IVI.II.IV1.11.111解析：中國證監(jiān)會頒布的自2008年5月18日起施行《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，將重大資產(chǎn)重組定義為:上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進行資產(chǎn)文易達到規(guī)定的比例，導致上市公司的主營業(yè)務、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為.II、川、IV份三項均為資產(chǎn)重組的方式.衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率的財務比率包括下列中的（）I.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率H.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率III.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)W.資產(chǎn)負債率（分數(shù)：L00）I.II.IIIVI.II.III.IVII.III.IVI.11I.IV解析：資產(chǎn)負債率屬于長期償債能力指標。.一般而言，比率越低表明企業(yè)的長期償債能力越好的指標有（）。I.資產(chǎn)負債率H.產(chǎn)權(quán)比率in.有形資產(chǎn)凈值債務率IV.己獲利息倍數(shù)（分數(shù)：1.00）I.11.111VI.111.IVI.II.IVI.H.解析：負債比率主要包括:資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務率、己獲利息倍數(shù)、長期債務與營運資金比率等。己獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)償付利息的能力就越充足，否則就相反.證券的絕對估計值法包括（ ）I.市盈率法H.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型HI.經(jīng)濟利潤估值模型M市值回報增長比法（分數(shù)：1.00）I.IIII.IllVIII.IVI.IV解析：絕對估值是指通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的絕對金額.主要包括:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、經(jīng)濟利潤估值模型、調(diào)整現(xiàn)值模型、資本現(xiàn)金流模型、權(quán)益現(xiàn)金流模型。.國際收支主要反映（）。I.該國與他國債權(quán)、債務關(guān)系的變化11.不需要償還的單方面轉(zhuǎn)移項目和相應的科口山.該國持有的貨幣、黃金、特別提款權(quán)的變化IV.一國與他國之間的商品、勞務和收益等交易行為（分數(shù)：1.00）I.II.III.IVVI.II.IllI.II.IVd.i.in.iv解析：考查國際收支的相關(guān)內(nèi)容。.下列對樣本描述正確包括（）。I.研究中實際觀測或調(diào)查的一部分個體稱為樣本（sample）,研究對象的全部稱為總體II.為了使樣本能夠正確反映總體情況，對總體要有明確的規(guī)定III.總體內(nèi)所有觀察單位必須是同質(zhì)的IV.在抽取樣本的過程中。必須遵守隨機化原則（分數(shù)：1.00）I.II.III.IVJI.II.IllI.III.111.IV解析：研究中實際觀測或調(diào)杳的一部分個體稱為樣本，研究對象的全部稱為總體。為了使樣本能夠正確反映總體情況，對總體要有明確的規(guī)定；總體內(nèi)所有觀察單位必須是同質(zhì)的；在抽取樣本的過程中。必須遵守隨機化原則：樣本的觀察單位還要有足夠的數(shù)量，又稱“子樣”，按照一定的抽樣規(guī)則從總體中抽取的一部分個體，樣本中個體的數(shù)目稱為“樣本容量”。.以下哪些是較為普遍的債券報價形式（I.全價報價H.凈價報價川.集合競價M連續(xù)競價（分數(shù)：1.00）III.IVII.IIII.IIII.IIV解析：主要的兩種債券報價形式是全價報價和凈價報價。.下列證券研究報告的銷售業(yè)務要求的表述，不正確的是（I.發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的薪酬標準必須與外部媒體評價單?指標直接掛鉤II.與發(fā)布證券研究報告業(yè)務存在利益沖突的部門不得參與對發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的考核川.證券公司就尚未覆蓋的具休股票提供投資分析意見的，自提供之日起3個月內(nèi)不得就該股票發(fā)布證券研究報告M證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當設立發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的考核激勵標準V.證券公司接受特定客戶委托的，應當要求委托方同時提供對委托事項的合規(guī)意見。（分數(shù)：1.00）I.11.111.IVII.III.IV.VI.IV.VI.IllV解析：I項，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當綜合考慮質(zhì)量，客戶評價、工作量等多種因素，設立發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的考核激勵標準發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的薪酬標準不得與外部媒體評價單一指標直接掛鉤；III項，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚覆蓋的具休股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月不得就該股票發(fā)布證券研究報告。所以，答案選I、in。.宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在（I.企業(yè)經(jīng)濟效應H.資金成本01.居民消費水平IV.居民收入水平（分數(shù)：1.00）A.I、H、IIIi、n、wji、h、in、ivD.I、HI、IV解析：宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在:企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者對股價的預期和資金成本。.應收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。I.短期償債能力增強H.收賬費用減少III.收賬迅速，賬齡較短W.銷售成本降低（分數(shù)：1.00）I.IIII.IllI.IVI.IllJ解析：及時收回應收賬款，不僅能增強公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應收賬款方面的效率。.下列說法正確的有（）。I.如果股票內(nèi)部收益率小于必要收益率，則可購買該股票H.運用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值時，投資者必須預測所有未來時期支付的股息III.內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率N.內(nèi)部收益率實際上就是股息率（分數(shù)：1.00）I.IIII.IllVIII.IVI.IV解析：I項，如果股票內(nèi)部收益率大于必要收益率，則可購買該股票：IV項，內(nèi)部收益率與股息率是兩個不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。.能夠體現(xiàn)企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢的有（I.生產(chǎn)的技術(shù)水平U.新產(chǎn)品的開發(fā)HI.產(chǎn)品的技術(shù)含量M創(chuàng)新人才的儲備（分數(shù)：1.00）I.III.HIVIII.IVII.III.IV解析：技術(shù)優(yōu)勢是指公司擁有的比同行業(yè)其他競爭對手更強的技術(shù)實力及其研究與開發(fā)新產(chǎn)品的能力。這種能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。.完全競爭型行業(yè)具有的特點是（I.企業(yè)贏利由市場對商品的需求決定I【.企業(yè)只是價格接受者III.各種生產(chǎn)原料可以完全流通M生產(chǎn)者眾多（分數(shù)：1.00）I.II.111.IVVI.11.111III.IVI.H.IV解析：完全競爭型市場是指競爭不受任何干擾的市場結(jié)構(gòu)。上述都是完全競爭行業(yè)的特點。.下列期權(quán)為虛值期權(quán)的是（）。I.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于價格低于其標的物的市場價格n.看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于價格高于其標的物的市場價格ni.看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于價格高于其標的物的市場價格IV.看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于價格低于其標的物的市場價格（分數(shù)：L00）I.IIIII.IVII.IVJ11.111解析：虛值期權(quán)是指:在不考慮交易費用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約將產(chǎn)生虧損的期權(quán).下列屬于宏觀經(jīng)濟金融指標的是（）。I.外匯儲備II.財政收入UL匯率W.貨幣供應量（分數(shù)：1.00）I.II.III.IVI.II.IIII.III.IV Vn.IILIV解析：財政收入屬于財政指標。.關(guān)于二元可變增長模型，下列說法正確的有（）。I.相對于零增長和不變增長模型而言，二元增長模型更為接近實際情況n.當兩個階段的股息增長率都相等時，二元增長模型就是零增長模型in.多元增長模型建立的原理、方法和應用方式與二元模型類似m當兩個階段的股息增長率都為零時，二元增長模型就是零增長模型（分數(shù)：1.00）I.II.IVII.III.IVI.II.IIII.111.IVJ解析：從本質(zhì)上來說，零增長模型和不變增長模型都可以看作是可變增長模型的特例。例如，在二元增長模型中，當兩個階段的股息增長率都為零時。二元增長模型就越零增長模型；當兩個階段的股息增長率相等且不為零時。二元增長模型就是不變增長模型，相對于辱零長模型和不變增長模型而言，二元增長模型較為接近實際情況，與二元增長模型相類似，還可建立多元增長模型。其原理、方法和應用方式與二元增長模型差不多，證券分析者可以根據(jù)自己的實際需要加以考慮。.當出現(xiàn)下列情況時，可以考慮利用股指期貨進行多頭套期保值（）。I.投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議n.投資者向證券經(jīng)紀部借入證券進行了拋空in.投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)IV.投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)（分數(shù)：1.00）a.I.H.inII.IllVI.II.IVd.n.ni.iv解析：買進套期保值又稱多頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔心價格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買入價格，免受價格上漲的風險：①投資者預期未來一段時間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認為現(xiàn)在是最好的建倉機會；②機構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計劃按現(xiàn)行價格買進一組股票；③交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；④有一些股市允許交易者融券拋空。.下面行業(yè)屬于生命周期成長期的是（）。I.遺傳工程n.生物醫(yī)藥山.規(guī)模計算機w.電力（分數(shù)：1.00）II.IllVI、III、IVII、IV解析：遺傳工程處于生命周期的幼稚期，電力處于成熟期。.根據(jù)資產(chǎn)定價理論中的有效市場假說，有效市場的類型包括（I.弱式有效市場II.半弱式有效市場III.半強式有效市場IV.強式有效市場V.超強式有效市場（分數(shù)：1.00）I.II.IllIII.IV.Vi.ni.ivjii.in.iv解析：有效市場假說奠定了對資產(chǎn)價值的認知基礎(chǔ)，該假說認為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。有效市場的類型包括：①弱式有效市場；②半強式有效市場：③強式有效市場。.在社會總需求大于社會總供給的經(jīng)濟過熱時期，政府可以采取的財政政策有（）。I.縮小政府預算支出規(guī)模ii.鼓勵企業(yè)和個人擴大投資in.減少稅收優(yōu)惠政策m降低政府投資水平v.減少財政補貼支出（分數(shù)：1.00）I.III.IV.VV11.111.IV.VI.II.IV.VI.II.III.IV解析：在社會總需求大于社會總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財政政策，通過增加稅收、減少財政支出等手段，減少或者抑制社會總需求，達到降低社會總需求水平，最終實現(xiàn)社會總供需的平衡。B項，屬于擴張性的財政政策。.中央銀行調(diào)控貨幣供應量的政策工具有（I.吸收存款H.調(diào)整法定存款準備全III.公開市場業(yè)務W.同業(yè)拆借V.再貼現(xiàn)（分數(shù)：1.00）II.III.VVII.111.IVI.II.Ill.IV11.111.IV.V解析：中央銀行可以通過法定存款準備金政策再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務等政策工具，達到調(diào)節(jié)經(jīng)濟的目的。I項屬于商業(yè)銀行的業(yè)務：IV項是商業(yè)銀行之間調(diào)劑資金余缺的一種方式。.在沃爾評分法中.沃爾提出的信用能力指數(shù)包含了下列財務指標中的（I.凈資產(chǎn)/負債H.銷售額/應付賬款HI.銷售成本/存貨W.流動比率（分數(shù)：1.00）I.III.IVVI.II.IVII.III.IVII.IV解析：財務狀況綜合評價的先驅(qū)者之一的亞歷山大沃爾，在20世紀初提出了信用能力指數(shù)的概念，，把若干個財務比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此評價公司的信用水平。具體的指標包括：流動比率、凈資產(chǎn)/負債、資產(chǎn)/固定資產(chǎn)、銷售成本/存貨、的銷售額/應收賬款、銷售額/固定資產(chǎn)、銷售額/凈資產(chǎn).下列關(guān)于供給彈性的說法中，正確的有（）。I.供給價格彈性是指供給量相對價格變化作出的反應程度II.供給彈性是供給量變化率對商品自身價格變化率反應程度的一種度量，等于供給變化率除以價格變化率III.供給的價格彈性系數(shù)二供給量變動的百分比/價格變動的百分比IV.供給彈性的大小與供給決策的時間框架無關(guān)（分數(shù)：1.00）I.II.IllVII.III.IVI.III.IVI.II.IV解析：供給彈性的大小取決于：（1）資源替代的可能性。（2）供給決策的時間框架。（3）增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費用的大小。.為了防止價格大幅波動所引發(fā)的風險，國際上通常對股指期貨交易規(guī)定每日價格最大波動限制。以下設有每日價格波動限制的有（I.中國香港的恒指期貨交易H.英國的FT-SE100指數(shù)期貨交易IH.當中國的滬深300股指期貨交易M新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨交易（分數(shù)：L00）11.111III.IVVI.H1I.II解析：為了防止價格大幅波動所引發(fā)的風險，國際上通常對股指期貨交易規(guī)定每日價格最大波動限制。比如，新加坡交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨規(guī)定當天的漲跌幅度不超過前一交易日結(jié)算價的士2000點。但并非所有交易所都采取每日價格波動限制,例如中國的香港恒生指數(shù)期貨、英國的FT-SE100指數(shù)期貨交易就沒有此限制。75.以下屬于可以采用的歷史資料的有（I.國家統(tǒng)計局和各級地方統(tǒng)計部門定期發(fā)布的統(tǒng)計公報，定期出版的各類統(tǒng)計年鑒11.各種經(jīng)濟信息部門、各行業(yè)協(xié)會和聯(lián)合會提供的定期或不定期信息公報H1.企業(yè)資料M研究機構(gòu)、高等院校、中介機構(gòu)發(fā)表的學術(shù)論文和專業(yè)報告（分數(shù)：1.00）I.II.IllI.II.IVI.II.III.IVJd.ii.in.iv解析：以上都屬于歷史資料的來源，都可以采用。.對于一個企業(yè)而言，（）等因素會對其應收賬款周轉(zhuǎn)速度產(chǎn)生影響。I.大量采用分期付款方式促進銷售n.季節(jié)性經(jīng)營HI.銷售采用全部現(xiàn)金結(jié)算w.年末銷售大量增加（分數(shù)：1.00）I.1I.IVII.III.IVII.IVI.II.in.IVV解析：影響應收賬款周轉(zhuǎn)率的因素包括：①季節(jié)性經(jīng)營：②大量使用分期付款結(jié)算方式；⑤大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售,④年末銷售的大幅度增加或下降。.重置成本的估算一般可以采用的方法有（1.直接法H.間接法HL功能價值法W.物價指數(shù)法（分數(shù)：L00）II、川、IVI、II、IIII、H、III、IVI、山、IVV解析：重置成本的估算一般可以采用直接法、功能價值法和物價指數(shù)法。.下列屬于公司財務彈性分析指標的是（I.主營業(yè)務現(xiàn)金比率II.現(xiàn)金滿足投資比率IH.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)IV.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（分數(shù)：1.00）II.IllJI.IIIII.IVI.IV解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，其指標包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。.公司經(jīng)營能力分析包括（I.公司法人治理結(jié)構(gòu)分析H.公司經(jīng)理層的素質(zhì)分析in.公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析W.公司盈利能力分析（分數(shù)：L00）I.III.II.IllJIII.IVd.n.ni.iv解析：公司經(jīng)營能力分析包括公司法人治理結(jié)構(gòu)分析、公司經(jīng)理層的素質(zhì)分析、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析。80.預計某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%,并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%,那么，（）。I.他在今年年初購買該公司股票的價格應小于18元H.他在今年年初購買該公司股票的價格應大于38元HI.他在今年年初購買該公司股票的價格應不超過36元IV.該公司今年年末每股股利為1.8元（分數(shù)：L00）I.IIIII.IVJI.IVII.Ill解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）；投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%,則其在今年年初購買股票的價格應該不超過：1.8/（10%-5%）=36（元）.證券分析師在進行公司調(diào)研時通常遵循的流程包括（）。I.調(diào)研前的室內(nèi)案頭工作H.編寫調(diào)研計劃IH.實地調(diào)研IV.編寫調(diào)研報告（分數(shù)：1.00）I.II.III.IVJII.III.IVI.111.IVI.II.Ill解析：考查公司調(diào)研的流程。.對于未來量化投資發(fā)展的說法正確的是（）I.量化投資將成為主流的交易方式II.量化投資的設計理念逐漸統(tǒng)一化III.量化投資將成為金融機構(gòu)爭奪客戶資源的主要工具M各種量化投資的平臺將不斷涌現(xiàn)V.量化投資更新?lián)Q代的速度將日益加速（分數(shù)：1.00）1.111.IV.VVI.II.III.IVII.III.IV.VII.III.IV解析：量化投資的設計理念更加多樣化:當前我國量化投資還處于比較初級的階段，很多設計理念都還在不斷的摸索之中。因此，在今后的發(fā)展過程中，勢必會出現(xiàn)各種各樣的量化投資設計理念，或?qū)⒊尸F(xiàn)“百家爭鳴，百花競放’的局面，從而使得交易策略也更加豐富化，比如就目前而言，如組合保險策略、指數(shù)套利交易策略、數(shù)量量化投資策略正逐步登上舞合，預計在未來的發(fā)展過程中，會呈現(xiàn)出越來越多的量化投資策略。尤其是今年我國股指期貨的上市為量化投資策略的發(fā)展提供了廣闊的空間，未來將會涌現(xiàn)出更多的量化投資策略。而在多種設計理念相互碰撞后，將會有部分在設計理念上存在先天不足的交易策略被市場淘汰，還有部分將會在市場的真金白銀考驗后或生存或消亡，而最終的模式有可能是一家獨大，即一種思想占主導，其他多種量化投資理念并存的狀態(tài)。所以II選項不對。.期權(quán)交易的了結(jié)方式包括（）I.對沖平倉II.行權(quán)了結(jié)in.現(xiàn)金結(jié)算M持有合約至到期（分數(shù)：L00）I.H.IIII.II.IVVII.III.IV1.11.111.IV解析：期權(quán)交易的了結(jié)方式有三包括：對沖平倉、行權(quán)了結(jié)、持有合約至到期.我國交易所市場對附息債券的計息規(guī)定有（）。I.全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計算II.全年天數(shù)統(tǒng)一按360天計算III.閏年2月29日不計息M利息累積天數(shù)按實際天數(shù)計算（分數(shù)：L00）I.II.IllI.1I.IVII.III.IVI.HLIVV解析：我國交易所市場對附息債券的計息規(guī)定是全年天數(shù)統(tǒng)一按365天計算；利息累積天數(shù)規(guī)則是“按實際天數(shù)計算，算頭不算尾、閏年2月29日不計息”。.巴塞爾協(xié)議規(guī)定資產(chǎn)負債表內(nèi)的資產(chǎn)風險權(quán)數(shù)分別為（）oI.0I1.5%III.10%lV.20%V.40%（分數(shù)：1.00）I.IIII.III.IV.VI.IV.VI.III.IVV解析：巴塞爾協(xié)議確定了風險加權(quán)制，即根據(jù)不同資產(chǎn)的風險程度確定相應的風險權(quán)重，計算加權(quán)風險資產(chǎn)總額:①確定資產(chǎn)負債表內(nèi)的資產(chǎn)風險權(quán)數(shù)，即將不同類資產(chǎn)的風險權(quán)數(shù)確定為五個檔次:分別為0、10%,20%,50%和100%;②確定資產(chǎn)負債表外項目的風險權(quán)數(shù)，確定了0、20%、50%和100%四個檔次的信用換算系數(shù)，以此再與資產(chǎn)負債表內(nèi)與該項業(yè)務對應項口的風險權(quán)數(shù)相乘.作為表外項目的風險權(quán)數(shù)。.財務報表分析的一般目的可以概括為（）。I.評價過去的經(jīng)營業(yè)績II.衡是現(xiàn)在的財務狀況小.預測未來的發(fā)展趨勢M解決當前存在的問題（分數(shù)：1.00）I.II.IllVI.II.III.IV1.II11.111.IV解析：財務報表分析的一般目的是評價過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務狀況和預測未來的發(fā)展趨勢。.關(guān)于證券投資技術(shù)分析的要素，下冽表述正確的有（）。I.當價格下跌時，成交量繼續(xù)增加，價格的下跌趨勢可能將會繼續(xù)II.當價格上升時，成交量不再增加，價格的上升趨勢可能將會改變HI.當價格下跌時，成交量不再減少，價格的下跌趨勢可能將會改變IV.當價格上升時，成交量斷續(xù)增加I,價格的上升趨勢可能將會繼續(xù)（分數(shù):1.00）III.IVI.IIII.IIIVI.IV解析：當價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變，反之，當價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。.下列屬于假設檢驗的一般步驟的有（）。I.根據(jù)實際問題的要求，充分考慮和利用已知的背景知識，提出原假設H0及備擇假設HlII.給定顯著性水平a以及樣本容量nlll確定檢驗統(tǒng)計量U,并在原假設H0成立的前提下導出U的概率分布,要求U的分布不依賴于任何未知參數(shù)IV.確定拒絕域（分數(shù)：1.00）II.Ill.IVI.III.IVI.II.IVI.II.III.IVJ解析：假設檢驗的一般步驟為：（1）根據(jù)實際問題的要求，充分考慮和利用已知的背景知識，提出原假設H0及備擇假設HL（2）給定顯著性水平a以及樣本容量n。（3）確定檢驗統(tǒng)計量U,并在原假設H0成立的前提下導出U的概率分布,要求U的分布不依賴于任何未知參數(shù)。（4）確定拒絕域,即依據(jù)直觀分析先確定拒絕域的形式，然后根據(jù)給定的顯著性水平a和U的分布，由P｛拒絕HOH0為真｝=a確定拒絕域的臨界值,從而確定拒絕域。（5）作一次具體的抽樣,根據(jù)得到的樣本觀察值和所得的拒絕域,對假設H0作出拒絕或接受的判斷。.賣出看漲期權(quán)的目的包括（）。1.獲取價差收益11.取得權(quán)利金收入山.增加標的物多頭的利潤IV.增加標的物空頭的利潤（分數(shù)：1.00）I.11.IllVI.II.IVI.IIII.IV解析：賣出看漲期權(quán)的目的：1、獲取價差收益或權(quán)利金收入；2、增加標的物多頭的利潤。.下列關(guān)于公司產(chǎn)品競爭能力的說法中，正確的有（I.成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素II.在現(xiàn)代經(jīng)濟中，公司新產(chǎn)品的研究與開發(fā)能力是決定公司競爭成敗的關(guān)鍵因素01.在與競爭對手成本相等或成本近似的情況下，具有質(zhì)量優(yōu)勢的公司往往在該行業(yè)中居領(lǐng)先地位IV.一般來講，產(chǎn)品的成本優(yōu)勢可以通過規(guī)模經(jīng)濟、專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動力、科學的管理、發(fā)達的營銷網(wǎng)絡等實現(xiàn)（分數(shù)：1.00）II.IIII.II.IIIII.Ill.IVI.11.111.IVV解析：題中四項均屬于公司產(chǎn)品競爭能力分析的內(nèi)容。.在某會計年度出現(xiàn)（）時，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關(guān)注。I.長期債務與營運資金比率遠遠大于1II.利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少in.有形資產(chǎn)凈值債務率不斷下降w.負債權(quán)益比率不斷上升，遠遠超過了行業(yè)平均值（分數(shù)：1.00）I.IVVII.IIIIII.IVI.II解析：一般情況下，長期債務不應超過營運資金，從長期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務率越低越好；只要已獲得利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息，否則相反；負債權(quán)益比率越低對債權(quán)人越有利.在供給曲線不變的情況下，需求的變動將引起（ ）。I.均衡價格同方向變動H.均衡價格反方向變動HI.均衡數(shù)是同方向變動IV.均衡數(shù)是反方向變動V.供給同方向變動（分數(shù)：1.00）I.11.111III.IV.V1.IllJIV.V解析：在供給不變的清況下，需求增加使需求曲線向右平移，從而使得均衡格和均價衡數(shù)量增加I,需求減少需求使需求曲線向左平移，從而使得均衡格和均價衡數(shù)量減少；所以需求的變動方向?qū)⒁鹁鈨r格和均衡數(shù)量同方向的變動。.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券要素的敘述，正確的是（）。I.可轉(zhuǎn)換債券要素基本決定了可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換條件、轉(zhuǎn)換價值、市場價格等總體特征n.可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為一種債券的票面年利率，由發(fā)行人很據(jù)當前市場利率水平、公司債券資信等級和發(fā)行條款確定，一般高于相同條件的不可轉(zhuǎn)換公司債券in.轉(zhuǎn)換比例是指一定面額可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成優(yōu)先股的股數(shù)iv.贖回條款和回售條款是可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時規(guī)定的贖回行為和回信行為發(fā)生的具體市場條件（分數(shù):1.00）I.III.IVVII.IIIIII.IV解析：11：可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為一種債券的票面年利率，由發(fā)行人根據(jù)當前市場利率水平、公司債券資信等級和發(fā)行條款確定，一般低于相同條件的不可轉(zhuǎn)換公司債券。III：不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。.缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一，有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為（）四種形態(tài)。1.突碰口II.普通缺口川.持續(xù)性缺口IV.消耗性缺口（分數(shù)：1.00）II.III.IVI.11.111.IVVII.III1.II解析：考查缺口的四種分類。.關(guān)于壟斷競爭市場的說法，正確的有（）。I.企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線II.不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別IH.企業(yè)不是完全的價格接受者M進入或退出市場比較容易V.具有很多的生產(chǎn)者（分數(shù)：L00）I.II.III.IV.VII.III.IV.VJIII.IV.VI.II.V解析：壟斷競爭市場的主要特征包括:①具有很多的生產(chǎn)者和消費者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價格接受者；③進入或退出市場比較容易，不存在任何進入障礙。A項，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。.下列選項屬于主要量化對沖策略的是（）。1.阿爾法套利II.股指期貨套利III.商品期貨套利IV.期權(quán)套利（分數(shù)：1.00）I.III.IVI.II.IllI.II.111.IVVd.ii.in.iv解析：主要量化對沖策略的是阿爾法套利、股指期貨套利、商品期貨套利、期權(quán)套利。.交易所交易衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，下列各項屬于這類交易衍生工具的有（）。I.金融機構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進行的信用衍生產(chǎn)品交易H.在期貨交易所交易的各類期貨合約HI.結(jié)在專門的期權(quán)交易所交易的各類期權(quán)合約IV.在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品（分數(shù)：1.00）I.II.111II.Hl.IVJI.III.IVI.H.HI.IV解析：A項，金融機構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進行的信用衍生產(chǎn)品交易是OTC、交易的衍生工具。.在半強式有效市場中，證券當前價格反映的信息有（）。1.公司的財務報告H.公司公告也.有關(guān)公司紅利政策的信息IV.內(nèi)幕信息V.經(jīng)濟形勢（分數(shù)：1.00）I.II.III.VVI.II.III.IVII.III.IV.VI.II.IV解析：半強式有效市場中，當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財務報告、公司公告、有關(guān)公司紅利政策的信息和經(jīng)濟形勢等.產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟學的專門術(shù)語，有嚴格的使用條件。產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成一般具有（）特點。I.職業(yè)化II.規(guī)模性III.社會功能性W.單一性（分數(shù)：1.00）I.II.IVI.11.111VII.111.IVI.III.IV解析：構(gòu)成產(chǎn)業(yè)一般具有三個特點:①規(guī)模性，即產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品或服務的產(chǎn)出量達到一定的規(guī)模;②職業(yè)化，即形成了專門從事這一產(chǎn)業(yè)活動的職業(yè)人員;③社會功能性，即這一產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟活動中承擔一定的角色，而且是不可缺少的。.關(guān)于現(xiàn)金流量表，下列說法正確的有（）。I.反映現(xiàn)金流量與凈利的關(guān)系n.反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出in.表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力m反映公司資產(chǎn)負債平衡關(guān)系（分數(shù)：1.00）I.IIIII.IVI.IIIII.IllV解析：現(xiàn)金流量表能反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力.下列證券市場線的描述中，正確的有（）。I.一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔值越高，則它的預期收益率越高n.對于貝塔值為零的資產(chǎn)來說，它的預期收益率就應當?shù)扔跓o風險收益率HI.由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標準值oiv.證券市場線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場均衡力量作用的結(jié)果（分數(shù)：1.00）I.II.IIIII.III.IVI.II.IVVI.HI.IV解析：由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標準值lo.關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價值的說法，正確的是（I.在有效期內(nèi)，期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于零II.在有效期內(nèi)，期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于零HI.當期權(quán)處于虛值狀態(tài)時，執(zhí)行價格與標、的物價格的差越大，內(nèi)涵價值總是大于等于零IV.當期權(quán)處于實值狀態(tài)時，執(zhí)行價格與標、的物價格的差越大，內(nèi)涵價值總是大于零（分數(shù)：1.00）II.IllIII.IVI.IVJI.II解析：在不考慮交易費用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，實值期權(quán)的買方立即執(zhí)行期權(quán)合約所獲得的行權(quán)收益大于0,所以實值期權(quán)的內(nèi)涵價值大于0;對于虛值期權(quán)和平值期權(quán)，由于買方立即執(zhí)行期權(quán)不能獲得行權(quán)改益,不具有內(nèi)涵價值,其內(nèi)涵價值等于0o.貼現(xiàn)率的特點有（I.銀行貼現(xiàn)率使用貼現(xiàn)值作為面值而不是購買價格的一部分H.按照銀行慣例，計算時采用360天作為一年的總天數(shù)而不是365天III.在銀行鉆現(xiàn)率的計算中，暗含的假設是采用單利形式而不是復利W.在銀行鉆現(xiàn)率的計算中，暗含的假設是采用復利形式而不是單利（分數(shù)：1.00）I.IIII.IllI.II.IllVI.II.IV解析：在銀行貼現(xiàn)率的計算中，暗含的假設是采用單利形式而不里復利，所以N錯。.以下關(guān)于GDP說法正確的是（I.GDP有兩種表現(xiàn)形態(tài)，即價值形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)H.GDP=GNP-國外要素收入凈額IIIGDP有三種計算方法，即生產(chǎn)法、收月去和支出法N.GDP=C+I+G+（X=M）（分數(shù)：1.00）I.H.HI.IVII.III.VVI.II.IIII.II.IV解析：GDP有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài).短期總供給曲線是一條向右上方傾斜的曲線，這表明（）。I.價格水平越高，投資的效率就越低H.價格水平越高，國民收入水平越高III.利率水平越高，投資的效率就越高IV.價格與國民收入同方向變動V.價格與國民收入反方向變動（分數(shù)：1.00）I.III.IVII.IVJII.III.IVd.ii.in解析：短期總供給曲線一般是一條向右上方傾斜的曲線，它表示價格與國民收入同方向交動。短期內(nèi)隨著價格水平的下降，企業(yè)愿意提供的產(chǎn)品數(shù)量減少。而價格水平上升時企業(yè)愿意提供的產(chǎn)品數(shù)量上升。其原因是，由于價格合工資調(diào)整緩慢，企業(yè)的成木在短用內(nèi)表現(xiàn)相對穩(wěn)定，當產(chǎn)品價格上升時，企業(yè)的利潤上升，企業(yè)將會擴大生產(chǎn)，社會總產(chǎn)出就相應增加。.以下屬于營運能力分析的比率包括（I.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)H.應收賬款周轉(zhuǎn)率HI.速動比率IV.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（分數(shù)：1.00）II.III.IVI.II.IllI.II.111.IVI.II.IVV解析：速動比率是變現(xiàn)能力分析指標。.出于（）的目的，可以買進看漲期權(quán)。I.獲取價差I(lǐng)I.產(chǎn)生杠桿作用III.限制風險IV.立即獲得權(quán)利金（分數(shù)：1.00）I.11.111VII.III.IVII.III.IVI.II.Ill.IV解析：出于獲取價差、產(chǎn)生杠桿作用和限制風險的目的，可以買進看漲期權(quán)。.某公司去年每股收益為3元.去年每股分配現(xiàn)金紅利2元，預計今年股利分配以3%的速度增長。假定必要收益率為5樂股利免征所月稅.那么（）。I.公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之間11.公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之間III.公司股票今年年初的內(nèi)在價值介于每股98元至100元之間IV.公司股票今年年初的內(nèi)在價值介于每股101元至104元之間（分數(shù)：1.00）I.IIIII.IVI.IVVII.III解析：根據(jù)不變增長模型，股票的內(nèi)在價值=2*（1+3%）/（5%-3%）=103（元）；市盈率=103/3=34.33.109.某股票當前價格為64.00港元，以下該股票看漲期權(quán)中，內(nèi)涵價值大于零的有（）。I.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為62.50港元和2.75港元11.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.50港元和0.80港元III.當