某項目融資風險評價要點概論

項目融資風險評價要點授信審批部二〇一〇年十二月1國內(nèi)以項目公司承貸的項目貸款與規(guī)范的項目融資的差別

在國內(nèi)以項目公司承貸的項目貸款中，項目建設、運營和維護缺乏嚴密的契約安排，缺乏有效的風險分擔機制，使得項目風險未能實現(xiàn)在各參與方之間合理分配，項目相關風險仍主要集中在項目公司。在規(guī)范的項目融資中，項目的建設、運營和維護是建立在嚴格的契約安排基礎上的。通過一系列嚴密的合同條款約定，使項目風險分散化，分別轉移給建設承包商（通過簽訂固定價格、固定日期的建設總承包合同）、運營商（通過簽訂長期營運和維護合同）、原料供應商（通過簽訂長期供貨合同）、產(chǎn)品購買方（通過簽訂照付不議（take-or-pay）合同）等，項目風險在各參與方之間實現(xiàn)合理分擔，項目公司在一種相對確定的環(huán)境中運營。項目公司的風險分配機制不同2國內(nèi)以項目公司承貸的項目貸款與規(guī)范的項目融資的差別

在規(guī)范的項目融資中，融資銀行的大部分風險是可以預期的，從而可通過進入成本的方式予以補償。盡管融資方式為有限追索，但貸款人的利益通過交易結構、資產(chǎn)/權益的抵/質(zhì)押安排和風險分擔等措施保障，銀行是在一個相對確定的條件下進行融資決策，承擔的風險較小。在國內(nèi)以項目公司承貸的項目貸款中，與項目相關的風險仍留在項目公司，然后又通過融資安排將風險傳遞和轉嫁給銀行。而且，貸款期限越長，影響貸款正常償還的不確定性就越多。銀行是在一個不確定性較大的條件下進行融資決策，貸款保障措施較差，銀行承擔的風險較大。銀行承擔的風險不同3項目融資風險評價基本框架1、股東是誰？2、借款人具備償債能力嗎？3、項目情況如何？4、產(chǎn)品市場情況如何？6、融資方案安排合理嗎（包括金額/份額、期限、利率、擔保條件和還款安排等）？5、貸款擔保條件如何？第一還款來源第二還款來源41、股東是誰？1.1股東為什么重要？?特別地，當借款人為項目法人時，股東對項目的實施和貸款的償還將產(chǎn)生更為重要和直接的影響。技術支持資本金人才儲備管理支持產(chǎn)品銷售融資擔保品牌影響原料來源現(xiàn)金支持危機處理……股東重要性51、股東是誰？1.2股東實力如何？股東行業(yè)背景非常重要。股東的行業(yè)背景將在技術工藝、生產(chǎn)組織、經(jīng)理管理、人才儲備、原料來源和產(chǎn)品銷售渠道等方面為項目提供支持。股東的實力體現(xiàn)在股東的行業(yè)地位、技術裝備、經(jīng)營管理、資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、盈利水平和經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力等方面。對股東跨行業(yè)投資、不具備行業(yè)經(jīng)驗，這類項目應提高警惕。IIIIII61、股東是誰？1.3股東的關聯(lián)關系如何？集團整體的經(jīng)營情況和財務狀況是否健康？了解股東在集團整體中地位如何?（是否為集團的核心企業(yè)或從事核心業(yè)務）集團整體的融資總量是否適度？集團成員企業(yè)之間的關聯(lián)交易、關聯(lián)占用及關聯(lián)擔保情況如何？IIIIIIIV股東及關聯(lián)企業(yè)的信用記錄情況如何？Ⅴ71、股東是誰？1.4項目對股東重要嗎？核心業(yè)務長期戰(zhàn)略

?項目對股東越重要，獲得股東支持的可能性就越大。出現(xiàn)危機時，股東協(xié)調(diào)解決的可能性就越大。了解項目對股東是否具有重要戰(zhàn)略意義。81、股東是誰？1.5股東愿為項目法人提供擔保嗎？?國內(nèi)以項目公司作為承貸主體、以其未來的現(xiàn)金流為還款來源的項目貸款，從銀行的角度看，這類項目貸款很大部分均具有項目融資的典型特征。項目未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是償還貸款的唯一來源借款人為項目公司有限追索，項目公司與股東風險隔離擔保條件限于項目形成的資產(chǎn)和權益本身項目融資主要特征91、股東是誰？?盡可能要求股東提供擔保為降低銀行風險，切斷有限追索的安排，當借款人為項目法人時，應盡可能要求股東提供擔保。?借鑒項目融資常用的風險控制措施。（1）控制項目現(xiàn)金流量。因為有限追索，也因為項目現(xiàn)金流是償還項目貸款的唯一來源。（2）限制新增債務、費用支出和分紅。因為無論是新增債務、過高的費用支出和分紅，都會削弱對現(xiàn)有債務的償還能力。……主要的風險控制措施102、借款人具具備償債能力力嗎？2.1借款人在項目目融資中的重重要性和復雜雜性借款人為綜合合法人時，貸貸款償還取決決于借款人綜綜合效益（包包括現(xiàn)有效益益及新建項目目效益）----借款人人的綜合效益益構成第一還還貸來源----第一還款來源源是能否貸款款的主要依據(jù)據(jù)，因此，借借款人分析在在融資中居于核心地地位。借款人是項目目貸款評價中中難點之一，，涉及借款人人所處行業(yè)環(huán)環(huán)境、公司治治理結構、股股東支持、技技術水平、經(jīng)經(jīng)營情況、財財務狀況、融融資授信情況況、資信情況況、發(fā)展戰(zhàn)略略及前景等等等。重要性復雜性112、借款人具具備償債能力力嗎？?歸納起來，借借款人評價主主要要解決三三個方面的問問題：借款人具備建建設新項目和和償還新增債債務的財務能能力嗎？借款人對現(xiàn)有有債務具備償償還能力嗎？？影響借款人未未來償債能力力的因素有哪哪些。IIIIII122、借款人具具備償債能力力嗎？2.2借款人對現(xiàn)有有債務具備償償還能力嗎？？（核心是借款款人融資余額額與目前的財財務實力是否匹配，，是否具備建建設新項目的的財務實力，因此，財務務評價時還要注意與與新建項目進進行比較分析析）。2.2.1借款人的財務務狀況（包括括資產(chǎn)負債、、損益及現(xiàn)金金流量）如何何？財務評價的基本架構1、資產(chǎn)負債規(guī)模及結構如何？2、資產(chǎn)的質(zhì)量如何？3、主營收入規(guī)模及盈利能力如何？4、經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力如何？6、勾稽關系平衡嗎？5、財務趨勢如何？132、借款人具具備償債能力力嗎？II了解企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)負債結構。。資產(chǎn)負債率率代表了企業(yè)業(yè)資產(chǎn)對債務務的保保障程度，在在中長期來看看具有重要的的意義。I了解企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)、負債及權權益的規(guī)模。。企業(yè)規(guī)模是企企業(yè)整體實力力主要表現(xiàn)形形式。III了解企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)、負債的內(nèi)內(nèi)部結構及特特點。包括資資產(chǎn)及債務的的主要構成科科目及其內(nèi)容容，歸納其財財務特點；負負債重點關注注銀行長、短短期借款余額額等付息債務務情況。1、資產(chǎn)負債規(guī)規(guī)模142、借款人具具備償債能力力嗎？II長期投資收益如何？I資產(chǎn)的流動性如何。了解應收賬款、預付賬款、其他應收款的內(nèi)容、賬齡及可回收程度如何?應收賬款、存貨周轉率如何?；了解企業(yè)存貨內(nèi)容及結構是否合理，了解資金占用（特別是關聯(lián)占用）的情況是否合理？III固定資產(chǎn)的占比及其成新率如何？（可供抵押的資產(chǎn)與固定資產(chǎn)相關）2、資產(chǎn)質(zhì)量如何？IV

了解無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的規(guī)模及內(nèi)容。

……?企業(yè)債務最終終是需要依靠靠資產(chǎn)創(chuàng)造的的現(xiàn)金流量來來進行償還的的。因此，如如果資產(chǎn)質(zhì)量量不高，其持持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金金流量的能力力是有限的。。152、借款人具具備償債能力力嗎？II了解借款人主營業(yè)務利潤率如何？如果新建項目為借款人原有產(chǎn)能擴產(chǎn)，則要審查新建項目利潤率與現(xiàn)有產(chǎn)品利潤率是否大致相同。I了解借款人收入及利潤的規(guī)模。III了解借款人的費用支出結構（銷售費用、管理費用和財務費用)是否合理。3、主營收入的規(guī)模及其盈利能力如何？IV了解借款人利潤來源構成情況。特別是要了解利潤是否來自于經(jīng)常性損益。

……162、借款人具具備償債能力力嗎？II了解借款人主主營業(yè)務利潤潤率如何？如如果新建項目目為借款人原原有產(chǎn)能擴產(chǎn)產(chǎn)，則要審查查新建項目利利潤率與現(xiàn)有有產(chǎn)品利潤率率是否大致相相同。I了解借款款人收入及利利潤的規(guī)模。。III了解借借款人的費用用支出結構（（銷售費用、、管理費用和和財務費用)是否合理。。3、主營收入的的規(guī)模及其盈盈利能力如何何？IV了解借借款人利潤來來源構成情況況。特別是要要了解利潤是是否來自于經(jīng)經(jīng)常性損益。?！?72、借款人具具備償債能力力嗎？I利潤、收入與與資產(chǎn)增長之之間匹配嗎？？II資產(chǎn)增長是否否主要來源于于債務增長？？是否存在負負債擴張行為為？5、財務趨勢如如何？III關注某些科目目的異常變化化及其原因，，如應收賬款款或其他應收收款大幅上升升，短期借款款大幅增加等等?！璉I經(jīng)營凈現(xiàn)金流是否可以滿足企業(yè)投資活動需求？

……I經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的情況。4、經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力如何？182、借款人具具備償債能力力嗎？III長期投資與投資收益是否匹配。要關注對外長期投資的形式及資產(chǎn)質(zhì)量。如非投資性企業(yè)的利潤主要來自投資收益，則說該企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題。IV長、短期借款總額與財務費用的支出是否匹配。5、勾稽關系平衡嗎？Ⅴ在建設工程及固定資產(chǎn)原值的增減與長期借款增減之間的關系是否匹配。

……II主營業(yè)務利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量差距是否過大。I銷售收入與經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入是否匹配。在應收、預付帳款、票據(jù)變化不大且增值稅率為17%的情況下，后者約為前者的1.17倍。如相差太遠，則應予以關注。192、借款人具具備償債能力力嗎？2.2.2借借款人存量融融資情況如何何？借款人融資在各家銀行的分布情況如何？借款人銀行融資總額、期限分布、合同還款安排和擔保情況，特別關注融資結構及期限分布的合理性、貸款集中到期情況以及抵（質(zhì)）押物在各銀行安排的合理性。關注借款人其他形式的付息債務（股東貸款、委托貸款和信托貸款等）、表外融資、或有負債等情況對近年資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張，銀行融資快速增長，貸款總量大（或對外擔保大）情況要保持相當?shù)木?。IIIIIIIV202、借款人具具備償債能力力嗎？借款人銀行評評級授信情況況及授信情況況。2.2.3借借款人的資信信情況如何？？借款款人人關關聯(lián)聯(lián)企企業(yè)業(yè)是是否否有有違違約約記記錄錄。。借款款人人在在各各家家銀銀行行的的信信用用記記錄錄情情況況。關注注同同業(yè)業(yè)對對借借款款人人的的信信貸貸政政策策。。212、、借借款款人人具具備備償償債債能能力力嗎嗎？？2.2.4借款款人人存存量量融融資資余余額額與與財財務務能能力力匹匹配配嗎嗎？？債務最終是需要借款人以收入進行償還的。從經(jīng)驗上看，企業(yè)的融資總量與銷售收入（經(jīng)營現(xiàn)金流入，下同）應保持一定配比關系，這一比例越低，債務越有保障。簡單地，如果加工制造企業(yè)的現(xiàn)有融資總額超過上年的銷售收入，一般認為借款人已經(jīng)過度融資。如果企業(yè)已經(jīng)過度融資，原則上不應再對新建項目發(fā)放貸款。融資與銷售收入不匹配時，還要注意是否有在建項目即將發(fā)揮效益（由于建設期原因，融資總是體現(xiàn)在當期，而效益的發(fā)揮有一個過程）。222、、借借款款人人具具備備償償債債能能力力嗎嗎？？2.3借款款人人具具備備建建設設新新項項目目和和償償還還新新增增債債務務的的財財務務能能力力嗎嗎？？項目新增融資會導致借款人融資總量的進一步增加。盡管新建項目未來會創(chuàng)造新增的現(xiàn)金流量，但如果新建項目的效益不足于覆蓋自身的債務，則需要以借款人的綜合效益還貸，將進一步增加借款人的財務壓力，加大項目的償債風險。新建項目需要借款人自籌資金，需要消耗借款人現(xiàn)有經(jīng)營資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，將導致企業(yè)的資金鏈條趨緊，也會削弱企業(yè)對現(xiàn)有債務的償還能力。2.3.1新建項目至少從兩個方面增加借款人的財務壓力232、、借借款款人人具具備備償償債債能能力力嗎嗎？？2.3.2新建建項項目目規(guī)規(guī)模模與與借借款款人人財財務務能能力力匹匹配配嗎嗎？？“大企業(yè)小項目”。主要看借款人的綜合償債能力，銀行貸款風險較小。介于兩者之間的項目。要同時審查借款人和項目情況，總體看銀行承擔的風險較大。（1）借款人評價的重點是分析其對現(xiàn)有債務的償還能力和對新建項目的出資能力;（2）項目評價的重點是自身收益能否覆蓋本身的債務;（3）對于現(xiàn)有債務負擔已經(jīng)較重，且新建項目效益能否實現(xiàn)具有較大不確定性的項目，原則上不能貸款?！靶∑髽I(yè)大項目”。貸款償還主要依靠項目新增效益，原則上看銀行風險較大?！百€項目”不符合商業(yè)銀行審慎經(jīng)營的原則。242、、借借款款人人具具備備償償債債能能力力嗎嗎？？2.4影響響借借款款人人未未來來償償債債能能力力的的因因素素有有哪哪些些？？借款人未來的投融資計劃，包括在建和擬建項目的投資規(guī)模、自籌資金來源以及融資計劃。集團整體的財務狀況、履約能力、信用狀況和融資能力。集團及企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及規(guī)劃。上市首發(fā)計劃及進展；增發(fā)、再融資計劃及進展?；蛴胸搨馁|(zhì)量。財務管理模式的變化（如資金上收集團財務中心，這樣，集團整體財務狀況將對借款人貸款償還產(chǎn)生重大影響）。253、、項項目目情情況況如如何何？？項目審評價要關注的主要方面1、審批手續(xù)齊備嗎？2、項目建設條件具備嗎？3、項目投融資總額與借款人/股東財務能力匹配嗎？4、項目單位投資合理嗎？5、項目資本金比例合適嗎？6、資本金來源落實嗎？7、項目所需要其他銀行貸款落實嗎？8、項目效益和還貸能力如何？?項目目評評價價主主要要是是四四個個問問題題：：一一是是合合法法性性，，二二是是建建設設及及運運營營條條件件，，三三是是項項目目投投融融資資結結構構及及資資金金來來源源落落實實情情況況，，四四是是項項目目效效益益及及償償債債能能力力如如何何。。圍圍繞繞上上述述四四個個問問題題，，項項目目評評價價重重點點關關注注如如下下8個個方方面面：：263、、項項目目情情況況如如何何？？3.1項項目目的的審審批批手手續(xù)續(xù)齊齊備備嗎嗎？？審批手續(xù)土地審批環(huán)評審批項目核準……273、、項項目目情情況況如如何何？？3.1.1關關注注項項目目核核準準手手續(xù)續(xù)的的合合規(guī)規(guī)性性?根據(jù)據(jù)2004年年《《國國務務院院關關于于投投資資體體制制改改革革的的決決定定》》，，對對于于企企業(yè)業(yè)不使使用用政政府府投投資資建建設設的項項目目，，一一律律不不再再實實行行審審批批制制，，區(qū)區(qū)別別不不同同情情況況實實行行核核準準制制和和備備案案制制。。政政府府僅僅對對重大項目和限限制類項目從維護社會公公共利益角度度進行核準，，其他項目無無論規(guī)模大小小，均改為備備案制。?重點關注：（（1）項目是是否經(jīng)有權部部門核準；（（2）核準機機關是否具有有核準權限，，是否存在違違規(guī)越權審批批問題。?要重視項目核核準機關的級級別（國家、、省級、地方方）。一般認認為，國家核核準的項目權權威性是最高高的，且大多多數(shù)是涉及國國民經(jīng)濟和社社會發(fā)展的大大型項目，國國家在核準時時已考慮了相相關行業(yè)規(guī)劃劃及布點等情情況，風險相相對要小一些些。283、項目情況況如何？參考文件：1、《國務院院關于投資體體制改革的決決定》及附件件《政府核準準的投資項目目目錄（2004年本））》(國發(fā)[2004]20號文,2004年年7月25日日正式頒布））。3、《促進產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整暫行規(guī)定》（[國發(fā)2005]40號）。4、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》及附件《禁止外商投資產(chǎn)業(yè)目錄

》（2002年3月11日）。5、《關于進一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合，控制信貸風險有關問題的通知》及附件《當前部分行業(yè)制止低水平重復建設目錄》（2004年4月中國人民銀行、國家發(fā)改委、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)）。6、《國家發(fā)展改革委關于加快推進產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整遏制高耗能行業(yè)再度盲目擴張的緊急通知》（發(fā)改運行[2007]933號，國家發(fā)展改革委2007年4月29日發(fā)布）。7、《國務院關于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》（國發(fā)[2007]15號，國務院2007年06月03日發(fā)布）。293、項目情況況如何？3.1.2關關注項目環(huán)保保審批手續(xù)的的合規(guī)性?環(huán)保問題已成成為當前經(jīng)濟濟發(fā)展面臨的的突出問題，，應高度關注注環(huán)保審批手手續(xù)的合規(guī)性性。?國家對對建設項目環(huán)環(huán)評實行分級級審批制度。。環(huán)評審批權權限大致跟項項目核準（備備案）的權限限一致，但對對一些高污染染項目上收審審批權限。?根據(jù)環(huán)環(huán)發(fā)〔2004〕164號文，須核核準的項目在在報批可研報報告前應有環(huán)環(huán)評報告；備備案的項目可可在備案后上上報環(huán)評報告告。?重點點關注：（1）項目環(huán)評評是否經(jīng)有權權部門審批；；（2）批準準機關是否具具有相應權限限，是否存在在違規(guī)越權審審批問題。““綠色信貸””要求環(huán)評未未經(jīng)審批通過過的項目，一一律不得發(fā)放放貸款，包括括項目臨時周周轉貸款。?關注借借款人是否在在環(huán)保黑名單單上，在環(huán)保保方面是否有有不良記錄。。對環(huán)保違法法企業(yè)禁止新新發(fā)放貸款。。303、項目情況況如何？附件：有關環(huán)環(huán)保審批的參參考文件1、《環(huán)境影影響評價法》》（2002年第九屆全全國人大常委委會第30次次會議正式通通過，自2003年年9月1日起起施行）。2、國家環(huán)境保護護總局《關于于加強建設項項目環(huán)境影響響評價分級審審批的通知》》(環(huán)發(fā)〔2004〕164號)及附件《國國家環(huán)境保護護總局審批環(huán)環(huán)境影響評價價的建設項目目目錄》。3、《國務院院關于落實科科學發(fā)展觀加加強環(huán)境保護護的決定》（（國發(fā)〔2005〕39號）4、國家環(huán)保?？偩帧蛾P于于加強環(huán)保審審批從嚴控制制新開工項目目的通知》（（環(huán)辦函〔2006〕394號）。。5、銀監(jiān)會辦辦公廳《關于于防范和控制制高耗能高污污染行業(yè)貸款款風險的通知知》（銀監(jiān)辦辦發(fā)[2007]161號）。6、國家環(huán)保?？偩?、人民民銀行和銀監(jiān)監(jiān)會《關于落落實環(huán)保政策策法規(guī)防范信信貸風險的意意見》（環(huán)發(fā)發(fā)[2007]108號號）。313、項目情況況如何？3.1.2關關注用地審審批手續(xù)的合合規(guī)性。?土地資源的稀稀缺性決定了了國家建設過過程中必須加加強對土地的的審批和對建建設占用耕地地的處罰力度度?土地供應和銀銀行信貸是國?只有屬性是國有建設用地的土地上才可以進行項目建設。對于農(nóng)民集體所有的非建設用地，要通過征收或征用土地的方式把農(nóng)民集體所有的性質(zhì)變更為國家所有，將農(nóng)用地或未利用地變更為建設用地性質(zhì)。因此，對于建設占用土地涉及農(nóng)用地轉為建設用地的，要辦理農(nóng)用地轉用審批手續(xù)。323、項目情況況如何？?以下范圍征地地需報國務院院批準：1、征收基本本農(nóng)田。2、征收基本本農(nóng)田以外的的耕地超過三三十五公頃。。3、征收其他他土地超過七七十公頃的。。?項目用地預審審權跟項目核核準權限走。。根據(jù)《建設項項目用地預審審管理辦法》》（國土資源源部令2004第27號號）規(guī)定：““需核準和備備案的建設項項目，由與核核準、備案機機關同級的國國土資源管理理部門預審””。如由國家家發(fā)改委核準準的項目，在在報審時須同同時附國土資資源部的用地地預審文件。。省發(fā)改委核核準的項目，，由省國土資資源廳出具用用地預審。333、項目情況況如何？附件：有關用用地審批手續(xù)續(xù)的參考文件件1、《中華人人民共和國土土地管理法》》2、《中華人人民共和國土土地管理法實實施條例》3、《中華人人民共和國城城市房地產(chǎn)管管理法》4、《中華人人民共和國城城市規(guī)劃法》》5、《建設用用地審查報批批管理辦法》》6、《建設項項目用地預審審管理辦法》》7、《招標拍拍賣掛牌出讓讓國有土地使使用權規(guī)定》》8、《中華人人民共和國城城鎮(zhèn)國有土地地使用權出讓讓和轉讓暫行行條例》。9、國土資資源部《關10、《國務院關于加強土地調(diào)控有關問題的通知》（國發(fā)〔2006〕31號）。11、國土資源部《關于發(fā)布實施<限制用地項目目錄（2006年本）>和<禁止用地項目目錄（2006年本）》的通知>》(國土資發(fā)〔2006〕296號)。12、國務院辦公廳關于加強和規(guī)范新開工項目管理的通知（國辦發(fā)〔2007〕64號）。343、項目情況況如何？3.2項目的建設條條件具備嗎？？建設用地及項目主主要生生產(chǎn)設設備來來源及及先進進程度度如何何？項目采采用的的工藝藝技術術是否否成熟熟、可可靠？？新工工藝技技術是是否經(jīng)經(jīng)過權權威專專業(yè)部部門論論證？？項目工工程的的形象象進度度與實實際完完成投投資情情況匹匹配嗎嗎？實實際完完成投投資中中，資資金來來源結結構如如何？？項目目建設設期多多長？？預計計投產(chǎn)產(chǎn)期和和分年年度達達產(chǎn)計計劃如如何？？IIIIIIIVⅤ353、項項目情情況如如何？？3.33.4項目單單位投投資合合理嗎嗎？從項目目投融融資規(guī)規(guī)模與與借款款人/股東規(guī)規(guī)模比比較的的角度度，看看是““大企企業(yè)小小項目目”還還是““小企企業(yè)大大項目目”，，判斷斷借款款人/股東的的財務務承受受能力力，以以及項項目建建設規(guī)規(guī)模的的合理理性。。與同等等規(guī)模模項目目總投投資比比較，，看單單位投投資合合理嗎嗎？有有無通通過人人為擴擴大總總投資資，套套取銀銀行信信用，，減少少資本本金的的行為為。在其他他條件件不變變的情情況下下，項項目單單位投投資節(jié)節(jié)省對對提高高項目目償債債能力力具有有重要要意義義。單單位投投資節(jié)節(jié)省提提高了了項目目的投投資利利潤率率，也也提高高了銷銷售利利潤率率（單單位成成本中中包含含的折折舊減減少））。因因此，，投資資節(jié)省省的很很大部部分事事實上上可以以轉化化為還還貸來來源。。III363、項項目情情況如如何？？3.5項目資資本金金比例例合理理嗎？？3.5.1資本金金的含含義。。資本金金是股股東或或借款款人投投入項項目的的權益益性資資金。。由于于資本本金與與債務務相比比具有有最后后清償償?shù)男孕再|(zhì)，，且沒沒有到到期期期限，，因此此，在在有限限責任任制度度下，，資本本金代代表了了投資資者承承擔風風險的的限額額，以以及對對債權權人債債權的的保障障程度度?？煽梢娨?，資資本金金比例例實質(zhì)質(zhì)表明明了一一個項項目中中銀行行與項項目投投資者者的風風險分分配和和承擔擔問題題。從宏觀觀上看看，資資金本本比例例是國國家宏宏觀調(diào)調(diào)控的的重要要手段段之一一，國國家規(guī)規(guī)定最最低資資本金金比例例即明明確了了行業(yè)業(yè)準入入標準準。從微觀觀上看看，資資本金金高低低表明明：（1））投資者者實力力及對對項目目的信信心;（（2））投資資者愿愿意對對項目目風險險承擔擔的程程度;（（3））資本本金對對項目目還貸貸能力力的支支持程程度（（資本本金投投入隨隨著項項目完完工形形成固固定資資產(chǎn)，，在項項目運運營后后，通通過折折舊的的方式式形成成銀行行貸款款的還還款來來源的的）。。III3.5.2資本本金比比例的的意義義。373、項項目情情況如如何？？3.5.3提高資資本金金比例例對降降低銀銀行貸貸款風風險的的作用用就項目目公司司而言言，項項目資資本金金比例例越高高，銀銀行承承擔的的風險險越小小。當當然，，對于于一般般綜合合法人人，則則需要要綜合合考慮慮借款款人提提高資資本金金比例例對現(xiàn)現(xiàn)有債債務償償債能能力的的削弱弱和對對新建建項目目償債債能力力增強強的影影響。。一般而言言，企業(yè)業(yè)總是傾傾向于盡盡量降低低資本金金比例。。資本金金比例越越低，項項目對銀銀行融資資的依賴賴程度越越大，企企業(yè)實際際上是將將項目投投資相關關的主要要風險轉轉嫁給銀銀行。國家規(guī)定定的資本本金比例例是項目必必須滿足足的最低低要求，，滿足上上述規(guī)定定雖然可可以規(guī)避避政策風風險，但但并不代代表足于于抵御商商業(yè)風險險。一定程度度上，資資本金起起著類似似擔保的的功能。。就單個個項目而而言，也也可以看看作是投投資人對對銀行貸貸款的最最低限度度的保證證。IIIIIIIV383、項目目情況如如何？項目的內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期和財務凈現(xiàn)值是從投資者的角度測算一個項目的經(jīng)濟效益，考慮項目是否值得投資。但投資效益好壞并不是一個項目能否貸款的充分依據(jù)。一個投資效益很好的項目，如果資本金比例很低，實際上主要的風險由銀行承擔。極端的情況是，一個投資效益欠佳的項目，如果資本金比例足夠高，也可能是具有償債能力的。如果具備以下兩個條件：一是銷售收入是有現(xiàn)金流量支持的；二是銷售收入可以彌補變動成本。則固定資產(chǎn)投資中資本金部分最終通過折舊的形式全部轉化為還貸來源。很多介于可貸可不貸比較難決策的項目，通過提高資本金比例，可提高項目的可行性。ⅤⅥ393、項目目情況如如何？3.6項目資本本金來源源落實嗎嗎？3.6.1資本金來來源：股股東出資資或借款款人自籌籌股東出資資。需要要綜合考考察股東東的資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模、、銷售收收入、盈盈利能力力、現(xiàn)有有融資的的償還、、對其他他項目的的出資等等，判斷斷本項目目建設期期內(nèi)股東東是否具具備出資資能。借款人自自籌。如如果資本本金由借借款人自自籌解決決，則需需要綜合合考察借借款人經(jīng)經(jīng)營情況況、財務務狀況和和現(xiàn)金流流量能否否滿足如如下三方方面需求求：（1）現(xiàn)有有債務按按期償還還;（2）對其其他項目目出資;（3））對本項項目出資資。III403、項目目情況如如何？3.6.2目前前需要特特別注意意的幾個個問題III對股東實力弱，出資來源模糊的借款人不能發(fā)放貸款。民營企業(yè)介入重大基礎設施項目大部分存在出資問題。應重點關注：（1）出資來源;（2）盡可能要求資本金先于銀行貸款到位。股東借款不能視同資本金(如股東在國家規(guī)定的最低資本金比例之外又提供了一部分股東借款，應明確股東借款為從屬債務，不享有優(yōu)先受償權，在清償銀行貸款本息前不能抽回股東貸款)。防范通過對關聯(lián)企業(yè)增加貸款作為本項目資本金。股東或借款人通過變賣資產(chǎn)或股權出資的情況。要明確交易標的（何種資產(chǎn)）、交易對手（是否關聯(lián)交易）、交易價格（是否公允）、交易實現(xiàn)的期限（是否可在建設期完成全部支付）以及正式交易合同的簽訂情況等。IIIIVⅤ413、項目目情況如如何？3.7項目所需需要他行行貸款落落實嗎？？關注項目目所需他他行貸款款是否落落實，包包括他行行意向貸貸款的金金額、期期限、利利率、擔擔保條件件等。重重點是項項目是否否存在資資金缺口口，以及及各行的的貸款條條件是否否平衡。。關注銀行行同業(yè)對對同一項項目的態(tài)態(tài)度。III423、項目目情況如如何？3.8項目效益益和償債債能力如如何？關注項目目效益能能否覆蓋蓋自身的的債務(貸款償償還期和和償債保保證比)。關注項目目銷售收收入與本本身的融融資匹配配嗎？關注借款款人的綜綜合償債債能力。。IIIIII關注項目目效益的的測算依依據(jù)與企企業(yè)現(xiàn)有有經(jīng)營指指標吻合合嗎？IV434、產(chǎn)品品市場情情況如何何？市場情況產(chǎn)品成本、售價及其競爭力本項目產(chǎn)品國際、國內(nèi)市場供求情況。包括近年產(chǎn)量、消費量、供需缺口、在建和擬建產(chǎn)能情況等。供求價格產(chǎn)品銷售原料來源主要原材料的供應是否穩(wěn)定，是否簽訂長期的供貨合同或協(xié)議產(chǎn)品銷售市場和銷售對象是否穩(wěn)定，是否簽訂長期銷售合同或協(xié)議444、產(chǎn)品品市場情情況如何何？市場情況如靠近原料產(chǎn)地或產(chǎn)品銷售市場，或具有運輸優(yōu)勢。借款人主導產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況、市場供需情況及競爭力，借款人在行業(yè)中的地位和在行業(yè)排序情況。項目是否具有區(qū)位優(yōu)勢？主要競爭對手情況可替代產(chǎn)品情況可替代產(chǎn)品發(fā)展情況及變化趨勢。借款人主要競爭對手情況如何？本項目與之相比具有哪些競爭優(yōu)勢。借款人主要產(chǎn)品的供需情況455、貸款款擔保條條件如何何？5.1擔擔保是是目前國國內(nèi)最主主要的緩緩釋信用用風險的的技術抵押質(zhì)押保證

擔保條件……465、貸款款擔保條條件如何何？5.1.1新資資本協(xié)議議框架下下的擔保保。擔保（包包括抵押押、保證證和質(zhì)押押）是巴巴塞爾新新資本協(xié)協(xié)議認可可的最主主要的信信用風險險緩釋技技術之一一。合合格的擔擔保通過過影響借借款人的5.1.2新資本協(xié)議關于擔保的基本理念。?對擔保的風險緩釋作用采取了謹慎的態(tài)度?強調(diào)押品流動性。?強調(diào)動態(tài)管理。?強調(diào)法律上的可執(zhí)行性。475、貸款擔保保條件如何？？5.2抵押押5.2.1抵抵押的主要意意義。?以特定的財產(chǎn)產(chǎn)保障債務的的償還。?對抗第三人。。5.2.2抵抵押誤區(qū)然而，過去30年的經(jīng)驗驗表明，不動動產(chǎn)抵押是不不良貸款重復復發(fā)生的根源源。原因有４個方面：485、貸款擔保保條件如何？？（Ⅰ）接受了了不合格的借借款人。抵押僅僅為貸貸款發(fā)生風險險提供了一種種事后補償機機制，但銀行行往往因為抵抵押因素降低低了貸款門檻檻。（Ⅱ）抵押物物價值在貸款款存續(xù)期間呈呈衰減趨勢。。?抵入時存在價值高估估風險。?貸款存續(xù)期內(nèi)內(nèi)，由于抵押品實實體性損耗、、功能性損耗耗及經(jīng)濟性損損耗，存在價價值貶值風險險。由于受需需求變化、技技術更新、政政府規(guī)劃調(diào)整整、城市中心心區(qū)轉移等因因素影響，還還存在抵押品品市場價值波波動風險。?在貸款出現(xiàn)風風險處置抵押品時時，由于采用用清算價值和和需要付出處處置成本，往往往導致抵押押物價值進一一步衰減。495、貸款擔保保條件如何？？（Ⅲ）抵押品品管理不符合合嚴格的風險險管理程序和和操作要求。。?抵押品價值和和貸款價值在在貸款存續(xù)期期內(nèi)都是變動動的，新資本本協(xié)議特別強強調(diào)對抵押品的動態(tài)態(tài)管理，包括對金融融押品的盯市市管理和實物物押品的定期期重估，以保保證抵押品市市值在任一時時點覆蓋債權權金額。由于于未實施嚴格格的動態(tài)管理理，造成抵押押品不能覆蓋蓋債權金額時時，未能及時時采取相應措措施（如要求求即時償還部部分貸款金額額、追加抵押押或保證）。。?目前，國內(nèi)銀銀行對擔保抵抵押管理總體體上還比較粗粗放，與對借借款人（第一一還款來源））已形成的相相對比較完整整和嚴密的管管理監(jiān)控體系系不對稱。（Ⅳ）抵押品品在法律上的的可執(zhí)行性差差。新資本協(xié)議所所強調(diào)的抵押押品在法律上的可執(zhí)執(zhí)行性（可隨時強制制轉讓）在國國內(nèi)有一定的的障礙。國內(nèi)內(nèi)司法實踐不不支持借款人人違約、無力力償還或破產(chǎn)產(chǎn)時，銀行即即時地對抵押押品進行清算算或收為己有有，司法和執(zhí)執(zhí)行的鏈條和和程序過長，，影響了抵押押品的及時處處置及變現(xiàn)，，增加了銀行行的持有成本本，這也是造造成回收率低低的重要原因因。505、貸款擔保保條件如何？？5.2.3抵抵押品評價價（Ⅰ）對合格格押品的認定定?金融押品。主主要包括債券券、股票、備備付信用證和和銀行承兌匯匯票等。新資資本協(xié)議將合合格押品的認認定與風險管管理水平高低低聯(lián)系起來，，標準法主要要認可金融抵抵押品,內(nèi)部部評級法還認認可了部分實實物抵押品。。只有風險管管理水平較高高銀行的實物物押品，才認認可其對風險險緩釋的作用用，并降低相相應的資本要要求。?實物押品及其其缺陷。我國國抵押實踐中中的抵押品大大多為實物押押品，相對于于金融押品，，實物押品缺缺乏活躍的交交易市場，流流動性差，抵抵押價值不容容易認定，貸貸款存續(xù)期間間抵押品的價價值波動大，，特別是實物物押品的持有有成本、管理理成本和處置置成本都非常常高。因此接接受實物押品品更要采取謹謹慎的態(tài)度。。?實物押品中土土地房產(chǎn)的抵抵押效力要高高于機器設備備。一般認為為，土地房產(chǎn)產(chǎn)等不動產(chǎn)的的抵押效力，，要高于機器器設備等動產(chǎn)產(chǎn)的效力，由由于自然磨損損和科技進步步等因素，機機器設備價值值貶值很快；；且由于機器器設備往往專專用性較強，，處置時難以以在短時間內(nèi)內(nèi)找到合適的的交易對手，，也將影響處處置價值。515、貸款擔保保條件如何？？（Ⅱ）抵押品品價值的審核核?對評估價值的的審核涉及抵抵押品的產(chǎn)權權狀況、位置置、面積、歷歷史成本、評評估價值，以以及評估單位位的資質(zhì)與信信譽、評估方方法等。?有近期交易價價格（指公允允的市場價格格）的抵押品品，應盡量以以交易價格為為基礎確定抵抵押價值。（Ⅲ）抵押率率的設定?抵押物價值審審核是為設定定抵押率服務務的。從技術術上講，通過過合理設定抵抵押率，可以以降低評估價價值高估的風風險。525、、貸貸款款擔擔保保條條件件如如何何？？5.3保保證證（ⅠⅠ））合合格格保保證證人人的的范范圍圍?新資資本本協(xié)協(xié)議議明明確確保保證證人人的的風風險險評評級級應應高高于于借借款款人人（（即即保保證證人人的的信信用用等等級級應應高高于于借借款款人人）），，借借款款人人的的信信用用不不可可與與擔擔保保人人之之間間存存在在較較高高的的正正相相關關性性（（如如關關聯(lián)聯(lián)擔擔保保）），，風風險險緩緩釋釋工工具具和和借借款款人人之之間間應應建建立立有有效效的的隔隔離離（（如如互互保保、、或或采采取取抵抵押押方方式式時時抵抵押押品品本本身身又又是是第第一一還還款款來來源源））。。?對關關聯(lián)聯(lián)關關系系復復雜雜的的借借款款人人融融資資應應盡盡量量選選擇擇抵抵押押等等物物權權擔擔保保方方式式，，不不能能落落實實抵抵押押時時應應盡盡量量選選擇擇集集團團內(nèi)內(nèi)核核心心企企業(yè)業(yè)作作為為保保證證人人，，同同時時關關聯(lián)聯(lián)企企業(yè)業(yè)內(nèi)內(nèi)部部互互保保應應視視同同信信用用放放款款，，并并按按照照信信用用貸貸款款的的原原則則和和條條件件掌掌握握。。535、、貸貸款款擔擔保保條條件件如如何何？？（Ⅱ）保保證證人人保保證證能能力力的的認認定定?從本本質(zhì)質(zhì)上上講講，，擔擔保保能能力力主主要要取取決決于于保保證證人人的的代代償償能能力力。。因因此此，，除除評評價價保證證人人凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)及及或或有有負負債債情情況況外外,還還應應進進一一步步評評價價保保證證人人的的經(jīng)經(jīng)營營情情況況和和財財務務狀狀況況，，從從動動態(tài)態(tài)角角度度綜綜合合考考察察保保證證人人擔擔保保能能力力。。?考考察察本本次次增增加加的的保保額額度度與與保保證證人人財財務務能能力力(資資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模、、銷銷售售收收入入、、利利潤潤總總額額與與經(jīng)經(jīng)營營活活動動凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量)匹匹配配嗎嗎？？?保保證證人人或或有有負負債債的的總總額額及及質(zhì)質(zhì)量量如如何何（（給給誰誰擔擔保保？？被被擔擔保保單單位位的的經(jīng)經(jīng)營營情情況況和和財財務務狀狀況況如如何何？？被被擔擔保保債債務務的的形形態(tài)態(tài)如如何何？？被被要要求求履履行行擔擔保保責責任任的的可可能能性性多多大大））？？?保保證證人人具具備備償償還還自自身身債債務務的的能能力力嗎嗎？？綜綜合合考考察察保證證人人的的資資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模、、資資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量量及及其其創(chuàng)創(chuàng)造造現(xiàn)現(xiàn)金金流流的的能能力力，，現(xiàn)現(xiàn)有有融融資資總總量量及及償償還還能能力力等等，，在在此此基基礎礎上上判判斷斷保保證證人人的的保保證證能能力力545、、貸貸款款擔擔保保條條件件如如何何？？5.4質(zhì)質(zhì)押押?股權權質(zhì)質(zhì)押押。。（（1））上上市市公公司司股股權權質(zhì)質(zhì)押押是是降降低低風風險險的的重重要要手手段段；；（（2））有有限限售售條條件件流流通通股股質(zhì)質(zhì)押押要要關關注注其其是是否否符符合合質(zhì)質(zhì)押押條條件件（（法法律律和和證證券券會會規(guī)規(guī)定定不不能能轉轉讓讓的的股股票票不不能能作作為為質(zhì)質(zhì)物物）），，且且要要考考慮慮貸貸款款期期是是否否長長于于限限售售期期；；（（3））上上市市公公司司作作為為保保證證人人時時，，要要關關注注其其股股權權有有無無質(zhì)質(zhì)押押出出去去，，是是否否符符合合有有關關規(guī)規(guī)定定。。?銀行行賬賬戶戶能能否否質(zhì)質(zhì)押押?由由于于銀銀行行賬賬戶戶內(nèi)內(nèi)余余額額是是不不斷斷變變動動的的，，不不能能特特定定化化，，也也不不能能進進行行質(zhì)質(zhì)押押登登記記，，不不能能對對抗抗第第三三人人。。因因此此，，銀銀行行賬賬戶戶質(zhì)質(zhì)押押的的法法律律效效力力存存在在較較大大的的不不確確定定性性。。5.5擔擔保要要求可可考慮慮與借借款人人財務務能力力掛鉤鉤（Ⅰ））擔保要要求與與借款款人財財務能能力相相聯(lián)系系是國國際銀銀行常常用的的方法法。也也就是是說，，當借借款人人財務務能力力較弱弱時，，相應應地擔擔保要要求較較高；；隨著著借款款人財財務能能力的的增強強，逐逐步放放寬擔擔保條條件。。而國國內(nèi)銀銀行很很少運運用這這一方方法，，通常常是要要么全全程擔擔保，，要么么不擔擔保。。556、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？金額期限利率擔保條件還款安排融資方案566、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？6.1額度度控制制?貸款金金額的的確定定。貸貸款金金額一一般由由貸款款人根根據(jù)借借款人人或項項目的的財務務能力力、銀銀行同同業(yè)競競爭狀狀況和和貸款款人愿愿意承承擔的的風險險限額額等因因素確確定。。?關于份份額掌掌握。?；A礎設施施項目目貸款款；加加工業(yè)業(yè)項目目貸款款（以以借款款人計計算））的額額度或或融資資占比比應控控制一一定的的比例例為宜宜，一一個加加工業(yè)業(yè)借款款人全全部由由一家家銀行行融資資是有有問題題的。。?對大額額融資資（特特別是是一般般加工工業(yè)項項目））一般般應采采取銀銀團貸貸款形形式，，反對對大包包大攬攬。銀銀團貸貸款的的好處處：（1））有利利于分分散風風險;（2）有有利于于協(xié)調(diào)調(diào)各家家銀行行的利利益，，提高高借款款人的的違約約成本本，有有利于于抑制制其違違約行行為；；（3）有有利于于緩解解決同同業(yè)惡惡性競競爭。。?辯證看看待好好蘋果果和壞壞蘋果果的關關系，，任何何壞蘋蘋果都都是從從好蘋蘋果演演變而而來的的。576、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？6.2期限限控制制6.2.1期限與與風險險?期限是是影響響貸款款風險險的最最重要要的因因素之之一。。在其其他條條件不不變的的情況況下，，貸款款的期期限越越長，，貸款款的風風險越越大。。新資資本協(xié)協(xié)議將將期限限視為為跟違違約概概率、、違約約損失失率、、違約約風險險敞口口等影影響資資本要要求同同等重重要的的因素素，可可見期期限對對貸款款風險險的影影響。。?例如，，標準準普爾爾AAA級級客戶戶1年年期違違約率率為0％，，5年年期累累計違違約率率為0.24％％，10年年期累累計違違約率率達到到1.24％。。6.2.2合理理設定定貸款款期限限?貸款期期限的的設定定一般般是根根據(jù)借借款人人（項項目））未來來預期期的現(xiàn)現(xiàn)金流流量按按最大大還款款能力力測算算得出出。國國內(nèi)銀銀行貸貸款大大都是是持有有直到到到期期，不不考慮慮借款款人再再融資資的因因素，，這樣樣計算算出來來的貸貸款償償還期期普遍遍都偏偏長。。586、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？?在借款款人（（項目目）現(xiàn)現(xiàn)金流流允許許的情情況下下，要要盡可可能縮縮短貸貸款期期限，，以降降低貸貸款風風險。。?一般而而言，，加工工制造造業(yè)貸貸款期期限盡盡量不不要超超過5年。。因為為：（1））加工制制造業(yè)業(yè)技術術進步步、消消費升升級、、產(chǎn)品品替代代和市市場變變化很很快，，因此此一般般不宜宜發(fā)放放長期期貸款款；（（2））貸款款期限限越長長，保保證人人和抵抵押物物的變變化越越大，，從而而也將將影響響第二二還款款來源源的可可靠性性。?貸款期期限的的設定定還要要考慮慮其他他行的的貸款款期限限、還還款方方式和和限制制性約約定，，避免免集中中到期期。596、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？6.2.3關于于貸款款期限限與項項目特特許經(jīng)經(jīng)營期期限?貸款償償還期期限（（含置置換貸貸款期期限））要短短于項項目特特許經(jīng)經(jīng)營期期限。。?考慮到到基礎礎設施施項目目現(xiàn)金金流的的特點點，特特許經(jīng)經(jīng)營期期的中中后期期往往往對項項目效效益及及貸款款償還還具有有更重重要的的意義義。因因此，，一般般地，，測算算的貸貸款償償還期期較項項目特特許經(jīng)經(jīng)營期期越長長，貸貸款的的安全全性就就越高高。606、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？6.3定價價補償償6.3.1為為什么么貸款款評價價要關關注收收益？？?風險和和收益益是一一個問問題的的兩個個方面面。從從理論論上說說，貸貸款利利率至至少應應彌補補資金金成本本、運運營成成本和和預期期損失失（撥撥備）），然然后才才談得得上盈盈利，，才談談得上上股東東回報報（EVA）。。6.3.2人人民銀銀行規(guī)規(guī)定的的期限限利率率對長長期貸貸款的的風險險補償償不充充分。。?目前我我國實實行的的是期期限利利率，，利率率的高高低實實際上上只與與期限限的長長短有有關。。?在利率率管制制條件件下，，利率率對長長期貸貸款信信用風風險（（期限限敞口口風險險）的的補償償是不不充分分的。。在利利率不不變條條件下下延長長長期期貸款款的期期限，，實質(zhì)質(zhì)上是是對借借款人人利益益的讓讓渡。。?從風險險收益益對稱稱的角角度，，對于于五年年期限限以上上的貸貸款，，原則則上利利率應應上浮浮。外匯貸貸款匯匯率風風險大大。616、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？6.4擔擔保和和其他他相關關保障障措施施6.4.1擔保保措施施能有有效規(guī)規(guī)避風風險嗎嗎？6.4.1財務務限制制條款款和其其他保保護性性條款款。（Ⅰ））財務限限制條條款借款人人的財財務狀狀況直直接影影響其其償債債能力力，由由于企企業(yè)財財務狀狀況變變壞是是一個個過程程，通通過設設定一一系列列財務務限制制條款款，可可以約約束企企業(yè)行行為，，及早早識別別借款款人風風險并并采取取相應應的措措施。。626、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？（Ⅰ）對增加貸款的限制（Ⅱ）對對外投資的限制（Ⅲ）對利潤分配的限制（Ⅳ）對資產(chǎn)出售的限制財務限制條款?歸納起起來，，對銀銀行貸貸款償償還有有重大大影響響的企企業(yè)財財務行行為主主要包包括舉舉債、、對外外投資資、出出售資資產(chǎn)、、現(xiàn)金金分配配利潤潤等四四個方方面。。636、融融資方方案安安排合合理嗎嗎？（Ⅰ））交叉叉違約約條款款（Ⅱ））控制制權轉轉移限限制條條款（Ⅲ））關聯(lián)聯(lián)交易易限制制條款款（Ⅳ））子公公司借借款限限制條條款其他保護