財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件

二零一二年九月

同仁堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析2008-2011年盈利能力分析1PPT課件同仁堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析1PPT課件目錄一、同仁堂簡(jiǎn)介二、盈利能力分析1.銷售毛利率分析2

.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析3

.總資產(chǎn)收益率分析三、同行業(yè)比較分析1.銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的比較分析2.總資產(chǎn)收益率的比較分析3.長(zhǎng)期資本收益率的比較分析四、現(xiàn)金流量模式五、決策建議2PPT課件目錄2PPT課件

北京同仁堂集團(tuán)公司的前身是北京同仁堂，是中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外。北京同仁堂集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱同仁堂）于1992年成立，是一家以制造、加工、批零銷售中藥、中成藥，西藥制劑，技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)、零售百貨、廣告設(shè)計(jì)制作、普通貨運(yùn)等多元化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為主的大型藥業(yè)股份有限公司。一同仁堂簡(jiǎn)介3PPT課件北京同仁堂集團(tuán)公司的前身是北京同仁堂，是中藥

1997年6月25日，同仁堂在上海證券交易所正式掛牌上市，股票代碼600085。現(xiàn)擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場(chǎng)的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布14個(gè)國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個(gè)院、兩個(gè)中心的

“1032工程”。4PPT課件1997年6月25日，同仁堂在上海證券交易所正式掛牌上二盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，主要由利潤(rùn)率指標(biāo)體現(xiàn)。從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種方法評(píng)價(jià)：一是利潤(rùn)和銷售收入的比例關(guān)系；二是利潤(rùn)和資產(chǎn)的比例關(guān)系。5PPT課件二盈利能力分析

5PPT課件盈利能力指標(biāo)

盈利能力指標(biāo)主要包括銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等。(一)銷售毛利是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之差。銷售毛利率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)。

銷售毛利率=銷售毛利額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(二)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6PPT課件盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)主要包括銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(三)總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。

總資產(chǎn)收益率=收益總額/平均資產(chǎn)總額(四)凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比。該指標(biāo)是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益7PPT課件(三)總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)1銷售毛利率分析銷售毛利率是指銷售毛利額（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之差）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，它表示每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的毛利額。銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也就越高。管理者除了可根據(jù)毛利率水平在預(yù)測(cè)獲利能力外，還可利用毛利率進(jìn)行成本水平的判斷和控制。8PPT課件1銷售毛利率分析銷售毛利率是指銷售毛利額同仁堂銷售毛利率計(jì)算分析表同仁堂2008-2011年度銷售分析圖9PPT課件同仁堂銷售毛利率計(jì)算分析表同仁堂2008-2011年度銷售分

通過(guò)對(duì)同仁堂銷售毛利率指標(biāo)（指標(biāo)計(jì)算表）與銷售毛利率分析（趨勢(shì)圖）可以看出，同仁堂的銷售毛利率2010年時(shí)最高達(dá)到45.41%，2011年的最低，為41%。由2008年的41.42%上升到2010年的45.41%,說(shuō)明企業(yè)不斷提高著公司較高的毛利率。表明同仁堂近年來(lái)一直致力于研究傳統(tǒng)品種劑型、規(guī)格多樣化，不斷進(jìn)行品種技術(shù)升級(jí)和改造，補(bǔ)充和完善品種結(jié)構(gòu)。在確保資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，努力提高經(jīng)營(yíng)效率和經(jīng)濟(jì)效益。將成本管理作為工作重點(diǎn)之一，取得了良好的效果。而近年來(lái)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)于中藥原材料需求量迅速增加，加上氣候異常導(dǎo)致的個(gè)別中藥原材料產(chǎn)地嚴(yán)重受災(zāi)，以及人為因素的影響，中藥原材料價(jià)格出現(xiàn)普漲的情況。而2011年，在全國(guó)醫(yī)藥企業(yè)動(dòng)蕩分化、材料成本增大的情況下，同仁堂的銷售毛利率出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。10PPT課件通過(guò)對(duì)同仁堂銷售毛利率指標(biāo)（指標(biāo)計(jì)算表）與銷

2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，該指標(biāo)是用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)反映了每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)數(shù)額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)作為一種凈獲利額，比銷售毛利更好的說(shuō)明了企業(yè)銷售收入的凈獲利情況，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力。顯然，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力越強(qiáng)，反之，則獲利能力越弱。11PPT課件2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)算分析表12PPT課件同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)算分析表12PPT課件

通過(guò)對(duì)同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)（計(jì)算表）與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析（趨勢(shì)圖）可以看出，2010年為最高14.45%，2008年到2010年三年基本持平，2011年有所回落。其中2008年到2010年逐年上升是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上升，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本近三年差不多水平，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平的提高，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力變強(qiáng)，加強(qiáng)了成本的管理。2011年雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比2011年上升了236766085元，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻由2010年的14.45%降到12.93%，降低了1.52%，說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于它的成本增長(zhǎng)幅度。13PPT課件通過(guò)對(duì)同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)（計(jì)算表）與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析3總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也反映了企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低的指標(biāo)。14PPT課件3總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率

同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表15PPT課件同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表15PPT課件

一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其資產(chǎn)管理的效益越好，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)。反之，資產(chǎn)收益率越低，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率不高，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的理論越少，企業(yè)獲利能力也就越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低。所以說(shuō)它是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。

從以上可以得知同仁堂四年來(lái)的總資產(chǎn)收益率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較好，整個(gè)企業(yè)的獲利能力變強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平較高。16PPT課件一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其資產(chǎn)管(2)凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比，該指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。17PPT課件(2)凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）分析

從上表可以得知同仁堂四年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）越大，說(shuō)明投資人投入資本的獲利能力越強(qiáng)，所以近四年企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)。18PPT課件從上表可以得知同仁堂四年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率（所有者三同行業(yè)比較分析

九芝堂股份有限公司由長(zhǎng)沙九芝堂(集團(tuán))有限公司與國(guó)投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、海南湘遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易有限公司、湖南省醫(yī)藥公司、長(zhǎng)沙友誼(集團(tuán))有限公司共同發(fā)起,于1999年5月12日成立的股份有限公司。公司主營(yíng)生產(chǎn)、銷售(限自產(chǎn))藥品、口服液(需憑本企業(yè)有效許可證在核定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng))、銷售醫(yī)療器械、化學(xué)試劑(法律法規(guī)限制的除外)、提供產(chǎn)品包裝印刷及醫(yī)藥技術(shù)咨詢服務(wù)、健康咨詢服務(wù)、醫(yī)藥科技開(kāi)發(fā)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資、經(jīng)營(yíng)商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。19PPT課件三同行業(yè)比較分析

九芝堂股份有限公司由長(zhǎng)沙1.銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的比較分析同仁堂與九芝堂銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比分析表20PPT課件1.銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的比較分析同仁堂與九芝堂銷售毛利率同仁堂與九芝堂銷售毛利率折線圖同仁堂與九芝堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖

就營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)而言，同仁堂2008年至2010年三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率處于增長(zhǎng)的狀態(tài)，2011年的利潤(rùn)率較上年有所降低，而九芝堂四年以來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直處于逐年上漲的態(tài)勢(shì)，且上漲幅度遠(yuǎn)超過(guò)同仁堂，表明同仁堂盈利能力低于九芝堂。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的小幅增長(zhǎng)速度是不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的，同仁堂應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用。

就銷售毛利率指標(biāo)而言，同仁堂四年的銷售毛利率均低于九芝堂，說(shuō)明同仁堂的獲利能力低于九芝堂，需要加強(qiáng)管理。21PPT課件同仁堂與九芝堂銷售毛利率折線圖同仁堂與九芝堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖2.總資產(chǎn)收益率的比較分析同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表九芝堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表22PPT課件2.總資產(chǎn)收益率的比較分析同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表九芝堂23PPT課件23PPT課件

通過(guò)比較上述兩個(gè)表格及折線圖，我們可以的看到：

同仁堂集團(tuán)與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手九芝堂在資金運(yùn)動(dòng)方面周轉(zhuǎn)的都較快，都能夠以較少的資產(chǎn)投資能夠獲得較多的利潤(rùn)，但同仁堂四年的總資產(chǎn)收益率均低于九芝堂，而且九芝堂一直處于一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)，表明了同仁堂總資產(chǎn)收益率比較低，其資產(chǎn)管理的效益和財(cái)務(wù)管理水平比九芝堂差，企業(yè)盈利能力低于九芝堂。24PPT課件通過(guò)比較上述兩個(gè)表格及折線圖，我們可以3.長(zhǎng)期資本收益率的比較分析同仁堂長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算分析表九芝堂長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算分析表25PPT課件3.長(zhǎng)期資本收益率的比較分析同仁堂長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算分析表九同仁堂與九芝堂長(zhǎng)期資本收益率折線圖通過(guò)對(duì)比可以看出，同仁堂的長(zhǎng)期資本收益率低于九芝堂，同仁堂的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期資本的比重不斷上升，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，但長(zhǎng)期資本的獲利能力也受到影響。但是同仁堂該指標(biāo)的水平低于九芝堂的水平，所以應(yīng)在考慮融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，加強(qiáng)獲利能力。26PPT課件同仁堂與九芝堂長(zhǎng)期資本收益率折線圖通過(guò)對(duì)比可以看同仁堂與九芝堂總資產(chǎn)收益率及長(zhǎng)期資本收益率對(duì)比分析表27PPT課件同仁堂與九芝堂總資產(chǎn)收益率及27PPT課件長(zhǎng)期資本收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比較，是反映自有資金投資收益水平的指標(biāo)，是企業(yè)獲利能力指標(biāo)的核心。長(zhǎng)期資本收益率越高，自有資本收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。從計(jì)算出的同仁堂2008年至2011年的長(zhǎng)期資本收益率指標(biāo)看，同仁堂公司的長(zhǎng)期資本收益率2008年比2010年沒(méi)有變動(dòng)，2011年增長(zhǎng)了0.03，說(shuō)明該企業(yè)的自有資金的獲利能力基礎(chǔ)較穩(wěn)，總體上處于上平穩(wěn)狀態(tài)，但相對(duì)于九芝堂逐年上漲的趨勢(shì)，同仁堂的獲利能力還是不如九芝堂。28PPT課件長(zhǎng)期資本收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比較同仁堂與九芝堂獲利能力綜合對(duì)比表29PPT課件同仁堂與九芝堂獲利能力綜合對(duì)比表29PPT課件同仁堂獲利能力小結(jié)

總體來(lái)說(shuō)，同仁堂2008年度至2011年度的資產(chǎn)獲利能力的各項(xiàng)指標(biāo)大致呈現(xiàn)先升后降趨勢(shì)。特別值得關(guān)注的是：該集團(tuán)相關(guān)主要獲利能力指標(biāo)，如：銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率連續(xù)四年均保持在一個(gè)比較穩(wěn)定的水平，這說(shuō)明該公司十分注重加強(qiáng)資產(chǎn)管理，注重整體資產(chǎn)優(yōu)化，這為該公司的獲利能力的進(jìn)一步提高奠定了良好的基礎(chǔ)。但是，從上述計(jì)算得出的指標(biāo)數(shù)據(jù)同九芝堂比較，同仁堂的獲利能力相對(duì)較低，反映了該企業(yè)在自有資金運(yùn)用方面管理有待于加強(qiáng)，自有資金的獲利能力需要提高。

30PPT課件同仁堂獲利能力小結(jié)同仁堂現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表四現(xiàn)金流量模式

31PPT課件同仁堂現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表四現(xiàn)金流量模式

31PPT課件從上表中可以看出，同仁堂四年來(lái)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正值，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)值，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)值，企業(yè)維系現(xiàn)金正常周轉(zhuǎn)的紐帶是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，企業(yè)的命運(yùn)在一定程度上決定于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。32PPT課件從上表中可以看出，同仁堂四年來(lái)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金五決策建議

同仁堂公司的總體發(fā)展方向是較合理的，獲利能力縱向比較逐年上升，比較平穩(wěn)，與九芝堂橫向比較，競(jìng)爭(zhēng)稍有欠缺。公司的獲利能力水平不是太高，所以同仁堂應(yīng)加強(qiáng)管理，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)成本管理，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力開(kāi)拓市場(chǎng)，創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，以提高企業(yè)自身的獲利能力提高企業(yè)的發(fā)展速度。在國(guó)家政策調(diào)控的壓力下，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)也相應(yīng)更趨向激烈，同仁堂但還應(yīng)加大對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用程度，加強(qiáng)成本控制能力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)影響力和品牌建設(shè)能力等因素的管理。33PPT課件五決策建議同仁堂公司的總體發(fā)展方向是較合理謝謝！34PPT課件謝謝！34PPT課件二零一二年九月

同仁堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析2008-2011年盈利能力分析35PPT課件同仁堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析1PPT課件目錄一、同仁堂簡(jiǎn)介二、盈利能力分析1.銷售毛利率分析2

.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析3

.總資產(chǎn)收益率分析三、同行業(yè)比較分析1.銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的比較分析2.總資產(chǎn)收益率的比較分析3.長(zhǎng)期資本收益率的比較分析四、現(xiàn)金流量模式五、決策建議36PPT課件目錄2PPT課件

北京同仁堂集團(tuán)公司的前身是北京同仁堂，是中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外。北京同仁堂集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱同仁堂）于1992年成立，是一家以制造、加工、批零銷售中藥、中成藥，西藥制劑，技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)、零售百貨、廣告設(shè)計(jì)制作、普通貨運(yùn)等多元化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為主的大型藥業(yè)股份有限公司。一同仁堂簡(jiǎn)介37PPT課件北京同仁堂集團(tuán)公司的前身是北京同仁堂，是中藥

1997年6月25日，同仁堂在上海證券交易所正式掛牌上市，股票代碼600085?，F(xiàn)擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場(chǎng)的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布14個(gè)國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個(gè)院、兩個(gè)中心的

“1032工程”。38PPT課件1997年6月25日，同仁堂在上海證券交易所正式掛牌上二盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，主要由利潤(rùn)率指標(biāo)體現(xiàn)。從企業(yè)的角度看，獲利能力可以用兩種方法評(píng)價(jià)：一是利潤(rùn)和銷售收入的比例關(guān)系；二是利潤(rùn)和資產(chǎn)的比例關(guān)系。39PPT課件二盈利能力分析

5PPT課件盈利能力指標(biāo)

盈利能力指標(biāo)主要包括銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等。(一)銷售毛利是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之差。銷售毛利率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)。

銷售毛利率=銷售毛利額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(二)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入40PPT課件盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)主要包括銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(三)總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。

總資產(chǎn)收益率=收益總額/平均資產(chǎn)總額(四)凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比。該指標(biāo)是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標(biāo)。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益41PPT課件(三)總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)1銷售毛利率分析銷售毛利率是指銷售毛利額（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本之差）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，它表示每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的毛利額。銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也就越高。管理者除了可根據(jù)毛利率水平在預(yù)測(cè)獲利能力外，還可利用毛利率進(jìn)行成本水平的判斷和控制。42PPT課件1銷售毛利率分析銷售毛利率是指銷售毛利額同仁堂銷售毛利率計(jì)算分析表同仁堂2008-2011年度銷售分析圖43PPT課件同仁堂銷售毛利率計(jì)算分析表同仁堂2008-2011年度銷售分

通過(guò)對(duì)同仁堂銷售毛利率指標(biāo)（指標(biāo)計(jì)算表）與銷售毛利率分析（趨勢(shì)圖）可以看出，同仁堂的銷售毛利率2010年時(shí)最高達(dá)到45.41%，2011年的最低，為41%。由2008年的41.42%上升到2010年的45.41%,說(shuō)明企業(yè)不斷提高著公司較高的毛利率。表明同仁堂近年來(lái)一直致力于研究傳統(tǒng)品種劑型、規(guī)格多樣化，不斷進(jìn)行品種技術(shù)升級(jí)和改造，補(bǔ)充和完善品種結(jié)構(gòu)。在確保資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，努力提高經(jīng)營(yíng)效率和經(jīng)濟(jì)效益。將成本管理作為工作重點(diǎn)之一，取得了良好的效果。而近年來(lái)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)于中藥原材料需求量迅速增加，加上氣候異常導(dǎo)致的個(gè)別中藥原材料產(chǎn)地嚴(yán)重受災(zāi)，以及人為因素的影響，中藥原材料價(jià)格出現(xiàn)普漲的情況。而2011年，在全國(guó)醫(yī)藥企業(yè)動(dòng)蕩分化、材料成本增大的情況下，同仁堂的銷售毛利率出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。44PPT課件通過(guò)對(duì)同仁堂銷售毛利率指標(biāo)（指標(biāo)計(jì)算表）與銷

2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，該指標(biāo)是用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)反映了每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)數(shù)額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)作為一種凈獲利額，比銷售毛利更好的說(shuō)明了企業(yè)銷售收入的凈獲利情況，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力。顯然，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力越強(qiáng)，反之，則獲利能力越弱。45PPT課件2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)算分析表46PPT課件同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)算分析表12PPT課件

通過(guò)對(duì)同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)（計(jì)算表）與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析（趨勢(shì)圖）可以看出，2010年為最高14.45%，2008年到2010年三年基本持平，2011年有所回落。其中2008年到2010年逐年上升是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上升，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本近三年差不多水平，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平的提高，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力變強(qiáng)，加強(qiáng)了成本的管理。2011年雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比2011年上升了236766085元，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻由2010年的14.45%降到12.93%，降低了1.52%，說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于它的成本增長(zhǎng)幅度。47PPT課件通過(guò)對(duì)同仁堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)（計(jì)算表）與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析3總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也反映了企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低的指標(biāo)。48PPT課件3總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率

同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表49PPT課件同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表15PPT課件

一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其資產(chǎn)管理的效益越好，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)。反之，資產(chǎn)收益率越低，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率不高，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的理論越少，企業(yè)獲利能力也就越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低。所以說(shuō)它是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。

從以上可以得知同仁堂四年來(lái)的總資產(chǎn)收益率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，表明該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率較好，整個(gè)企業(yè)的獲利能力變強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平較高。50PPT課件一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其資產(chǎn)管(2)凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率，是企業(yè)利潤(rùn)凈額與平均所有者權(quán)益之比，該指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。51PPT課件(2)凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）分析

從上表可以得知同仁堂四年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì)，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益報(bào)酬率）越大，說(shuō)明投資人投入資本的獲利能力越強(qiáng)，所以近四年企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)。52PPT課件從上表可以得知同仁堂四年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率（所有者三同行業(yè)比較分析

九芝堂股份有限公司由長(zhǎng)沙九芝堂(集團(tuán))有限公司與國(guó)投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、海南湘遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易有限公司、湖南省醫(yī)藥公司、長(zhǎng)沙友誼(集團(tuán))有限公司共同發(fā)起,于1999年5月12日成立的股份有限公司。公司主營(yíng)生產(chǎn)、銷售(限自產(chǎn))藥品、口服液(需憑本企業(yè)有效許可證在核定范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng))、銷售醫(yī)療器械、化學(xué)試劑(法律法規(guī)限制的除外)、提供產(chǎn)品包裝印刷及醫(yī)藥技術(shù)咨詢服務(wù)、健康咨詢服務(wù)、醫(yī)藥科技開(kāi)發(fā)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資、經(jīng)營(yíng)商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。53PPT課件三同行業(yè)比較分析

九芝堂股份有限公司由長(zhǎng)沙1.銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的比較分析同仁堂與九芝堂銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比分析表54PPT課件1.銷售毛利率及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的比較分析同仁堂與九芝堂銷售毛利率同仁堂與九芝堂銷售毛利率折線圖同仁堂與九芝堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖

就營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)而言，同仁堂2008年至2010年三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率處于增長(zhǎng)的狀態(tài)，2011年的利潤(rùn)率較上年有所降低，而九芝堂四年以來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直處于逐年上漲的態(tài)勢(shì)，且上漲幅度遠(yuǎn)超過(guò)同仁堂，表明同仁堂盈利能力低于九芝堂。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的小幅增長(zhǎng)速度是不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的，同仁堂應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用。

就銷售毛利率指標(biāo)而言，同仁堂四年的銷售毛利率均低于九芝堂，說(shuō)明同仁堂的獲利能力低于九芝堂，需要加強(qiáng)管理。55PPT課件同仁堂與九芝堂銷售毛利率折線圖同仁堂與九芝堂營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率折線圖2.總資產(chǎn)收益率的比較分析同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表九芝堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表56PPT課件2.總資產(chǎn)收益率的比較分析同仁堂總資產(chǎn)收益率計(jì)算分析表九芝堂57PPT課件23PPT課件

通過(guò)比較上述兩個(gè)表格及折線圖，我們可以的看到：

同仁堂集團(tuán)與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手九芝堂在資金運(yùn)動(dòng)方面周轉(zhuǎn)的都較快，都能夠以較少的資產(chǎn)投資能夠獲得較多的利潤(rùn)，但同仁堂四年的總資產(chǎn)收益率均低于九芝堂，而且九芝堂一直處于一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)，表明了同仁堂總資產(chǎn)收益率比較低，其資產(chǎn)管理的效益和財(cái)務(wù)管理水平比九芝堂差，企業(yè)盈利能力低于九芝堂。58PPT課件通過(guò)比較上述兩個(gè)表格及折線圖，我們可以3.長(zhǎng)期資本收益率的比較分析同仁堂長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算分析表九芝堂長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算分析表59PPT課件3.長(zhǎng)期資本收益率的比較分析同仁堂長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算分析表九同仁堂與九芝堂長(zhǎng)期資本收益率折線圖通過(guò)對(duì)比可以看出，同仁堂的長(zhǎng)期資本收益率低于九芝堂，同仁堂的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期資本的比重不斷上升，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，但長(zhǎng)期資本的獲利能力也受到影響。但是同仁堂該指標(biāo)的水平低于九芝堂的水平，所以應(yīng)在考慮融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，加強(qiáng)獲利能力。60PPT課件同仁堂與九芝堂長(zhǎng)期資本收益率折線圖通過(guò)對(duì)比可以看同仁堂與