國際直接投資決策及效應

第四章國際直接投資

第一節(jié)國際直接投資概述

第二節(jié)國際直接投資決策

第三節(jié)國際直接投資效應分析

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第一節(jié)國際直接投資概述

國際直接投資綠地投資跨國并購2

一、國際直接投資的概念

國際直接投資是指一國的投資者以擁有企業(yè)的實際管理權、控制權為核心，投入資金、機器設備、工業(yè)產(chǎn)權等有形或無形資產(chǎn)，在另一國設立公司從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。

3二、國際直接投資的分類（一）按母公司和子公司的經(jīng)營方向是否一致

橫向型投資垂直型投資混合型投資（二）按投資者是否創(chuàng)辦新企業(yè)，可分為

綠地投資跨國并購4

1、綠地投資綠地投資（GreenfieldInvestment），也稱新建投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國法律建立部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)所有權歸外國投資者所有的企業(yè)。優(yōu)缺點綠地投資一般以股權參與方式進行。股權參與指以所有權為基礎，以經(jīng)營決策權為途徑（持有普通股），來實現(xiàn)對企業(yè)的有效控制。5跨國并購是指跨國公司等投資主體通過一定的程序和渠道，并依照東道國的法律取得東道國某個現(xiàn)有企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)所有權的投資行為兼并與收購跨國并購的類型跨國并購的優(yōu)缺點2、跨國并購6兼并與收購的區(qū)別A公司兼并B公司第一種可能：B公司注銷，成為A公司的一部分，稱為吸收兼并第二種可能：A、B公司同時注銷，共同組成新AB公司，稱為創(chuàng)立兼并A公司收購B公司B公司不注銷，A公司成為B公司新的控股股東7并購的類型（1）按并購雙方所處的行業(yè)關系分類橫向并購縱向并購混合并購（2）按并購是否在并購雙方互愿互利基礎上進行，可分為善意收購惡意收購（3）按并購所采取的方法現(xiàn)金收購股票收購8跨國并購綠地投資時間與成本可以降低進入成本，節(jié)約時間成本較高，進入較慢

資本形成即期不會新增資本，但可能有后續(xù)投資即期有新增投資就業(yè)可能增加也可能減少就業(yè)增加就業(yè)稅收基礎改善企業(yè)納稅能力擴大稅收基礎結構多樣化不確定不確定競爭不確定不確定9（三）按投資者對外投資參與方式的不同獨資經(jīng)營合資經(jīng)營合作經(jīng)營101、國際際合資經(jīng)經(jīng)營企業(yè)業(yè)（1）概概念它是指兩兩個或兩兩個以上上國家或或地區(qū)的的投資者者，在選選定的國國家或地地區(qū)投資資，并按按照該投投資國或或地區(qū)的的有關法法律組織織建立的的，以盈盈利為目目的的企企業(yè)。它它由投資資人共同同經(jīng)營、、共同管管理，并并按股權權比例共共擔風險險、共負負盈虧。。（2）特特點11（3）國國際合資資經(jīng)營在在經(jīng)營管管理中需需注意的的問題投資比例例問題投資期限限問題投資方式式問題勞動工資資管理產(chǎn)品銷售售管理利潤匯出出管理爭端解決決管理（（協(xié)商、、調(diào)解、、仲裁、、訴訟)（4）國國際合資資經(jīng)營企企業(yè)的利利弊12贖回“美美加凈””的思索索美國強生生父子公公司是一一家銷售售額達30多億億美元的的著名跨跨國公司司，以經(jīng)經(jīng)營藥品品起家，，隨后發(fā)發(fā)展了醫(yī)醫(yī)療器械械、消費費品兩大大類產(chǎn)品品。化妝妝品只是是其消費費品大類類中的一一部分。。1989年盛夏夏，該公公司的代代表乘飛飛機抵達達上海，，欲與中中國上海海家用化化學品廠廠(后更更名為上上海家用用化學品品聯(lián)合公公司)合合資。當當時的上上海家化化是中國國規(guī)模最最大、效效益最好好、品牌牌最著名名的化妝妝品生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)，，是具有有90年年歷史的的化妝品品民族企企業(yè)，年年銷售額額達4.5億元元，利稅稅1億多多元，擁擁有“美美加凈””和“露露美”兩兩個著名名品牌，，中國第第一瓶摩摩絲，第第一瓶二二合一洗洗發(fā)香波波，第一一款混合合香水，，第一種種磨面膏膏和護手手霜等產(chǎn)產(chǎn)品的品品牌都是是“美加加凈”。。13談判判期期間間，，雙雙方方關關于于合合資資方方式式提提出出不不同同的的方方案案。。美美商商提提出出以以7000萬萬美美元元的的價價格格。。將將上上海海家家化化廠廠全全部部合合并并到到合合資資企企業(yè)業(yè)中中去去，，而而上上海海家家化化廠廠別別提提出出將將大大部部分分職職工工和和資資產(chǎn)產(chǎn)拿拿出出去去合合資資，，原原廠廠和和小小部部分分職職工工及及資資產(chǎn)產(chǎn)保保留留。。1991年年初初，，上上海海家家化化廠廠以以2/3的的固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)、、大大部部分分骨骨干干職職工工及及““美美加加凈凈””、、““露露美美””兩兩個個著著名名品品牌牌與與美美國國強強生生父父子子公公司司合合資資組組建建了了上上海海強強生生公公司司。。上上海海家家化化廠廠的的廠廠長長葛葛文文耀耀擔擔任任合合資資公公司司的的中中方方副副總總經(jīng)經(jīng)理理，，是是上上海海強強生生公公司司決決策策層層中中惟惟一一的的中中國國人人。。根據(jù)協(xié)協(xié)議，，“美美加凈凈”、、“露露美””兩個個品牌牌歸合合資企企業(yè)獨獨家使使用30年年，30年年后中中方如如要收收回，，需交交至少少1000萬元元人民民幣的的“贖贖金””。合合資企企業(yè)每每年給給“留留守””的上上海家家化廠廠1500萬元元的““利益益保底底費””，以以補償償因合合資給給該廠廠帶來來的利利潤損損失。。14合資后后，失失去兩兩品牌牌的上上海家家化母母體的的銷售售額銳銳減35%。上上海強強生公公司對對“美美加凈凈”、、“露露美””兩品品牌既既不增增加產(chǎn)產(chǎn)品投投入，，也不不增加加廣告告投入入，僅僅僅是是維持持原狀狀而已已。合合資公公司的的產(chǎn)品品用的的是強強生的的系列列品牌牌，對對“美美加凈凈”、、“露露美””兩個個著名名品牌牌絲毫毫不重重視，，這究究竟是是什么么原因因呢？？回到上海家家化廠母體體的葛文耀耀在分析了了兩個著名名品牌的潛潛力及中國國化妝品市市場的發(fā)展展速度后，，于1995年秋，，將兩品牌牌從合資企企業(yè)贖回。。贖回的代代價是：上上海家化買買下合資企企業(yè)的一些些原材料和和不適用的的設備，估估計要損失失600萬萬元，另外外還要接受受200名名員工，取取消合資企企業(yè)給上海海家化每年年1500萬元的返返利。兩個個著名品牌牌的合資與與贖回引起起人們的思思索。15[案例思考考]1、美國強強生公司為為什么要與與上海家化化合資？2、美國強強生公司對對“美加凈凈”、“露露美”兩個個著名名品牌絲絲毫不重視視，這究竟竟是什么原原因呢？162、國際際獨資經(jīng)經(jīng)營企業(yè)業(yè)（1）概概念國際獨資資經(jīng)營企企業(yè)是指指外國投投資者按按照東道道國法律律，經(jīng)東東道國批批準，在在東道國國境內(nèi)設設立的全全部資本本由外國國投資者者出資，，并獨立立經(jīng)營的的企業(yè)。。這是國國際直接接投資最最典型、、最傳統(tǒng)統(tǒng)的形式式。（2）特特點（3）國國際獨資資經(jīng)營企企業(yè)的具具體形式式國外外分分公公司司國外外子子公公司司（4））國國際際獨獨資資經(jīng)經(jīng)營營企企業(yè)業(yè)的的利利弊弊173、、國國際際合合作作經(jīng)經(jīng)營營企企業(yè)業(yè)（1））概概念念指兩兩國國或或兩兩國國以以上上合合營營者者在在一一國國境境內(nèi)內(nèi)根根據(jù)據(jù)東東道道國國有有關關法法律律通通過過談談判判簽簽訂訂契契約約，，共共同同投投資資、、共共擔擔風風險險所所組組成成的的合合營營企企業(yè)業(yè)，，雙雙方方權權責責利利均均在在契契約約中中明明確確規(guī)規(guī)定定。。（2））特特點點（3））需需注注意意的的問問題題投資資方方式式組織織形形式式利潤分分配合作期期限合同管管理18（四））國際際直接接投資資的發(fā)發(fā)展趨趨勢1、發(fā)發(fā)達國國家之之間的的資本本雙向向滲透透仍占占主流流2、跨跨國并并購成成為直直接投投資的的主要要方式式3、引引資政政策傾傾向于于自由由化4、國國際直直接投投資結結構趨趨于高高級化化5、中中國成成為FDI的首首選地地之一一19第二節(jié)節(jié)國國際際直接接投資資決策策目標市市場的的選擇擇目標市市場的的進入入方式式進入方方式的的選擇擇國際直直接投投資進進入方方式的的選擇擇20國際投投資決決策決策：：人們?yōu)闉閷崿F(xiàn)現(xiàn)預期期目標標，采采用一一定的的理論論、方方法和和手段段，對對若干干可行行性方方案進進行的的研究究論證證，從從中選選出最最滿意意的方方案的的過程程。國際投投資決決策：：為實現(xiàn)現(xiàn)全球球范圍圍內(nèi)資資源的的最優(yōu)優(yōu)配置置和利利潤最最大化化的目目標，，憑借借一定定的科科學手手段和和方法法，在在兩個個或兩兩個以以上可可行的的國際際投資資方案案中選選擇一一個最最佳或或最滿滿意的的方案案，并并組織織實施施的全全部行行為的的過程程。21尋求可行性方方案對各投資方案案進行綜合評評價分析比較較確定最佳投資資方案進行信息調(diào)查查和資料收集集確定國際投資資決策目標22國際投資決策策的基本方法法國際投資的硬硬決策方法（（定量決策法法）國際投資的軟軟決策法23國際投資決策策包括國際直直接投資決策策和國際間接接投資決策。。國際直接投資資決策包括投投資機會選擇擇、投資項目目可行性研究究、投資方案案評價和實施施的全部過程程。24一、目標市場場的選擇國際直接投資資決策首先要要解決的問題題是目標市場場的選擇。（一）目標市市場的篩選過過程和方法提高決策質(zhì)量量，減少決策策失誤，同時時降低決策費費用是國際投投資決策要遵遵循的原則。。系統(tǒng)篩選法：：尋求“最佳佳決策”和““最小費用””之間平衡的的一個方法。。25二選標準（較細）問題：哪些國家符合標準找出重點國家全部國家三選標準（最細）問題：哪些國家最符合標準找出主要目標市場初步篩選標準（粗）問題：哪些國家值得作進一步的調(diào)查找出種子國家26（二）目標市市場篩選的取取舍標準1、以投資目目標為標準2、以產(chǎn)業(yè)類類型為標準3、以經(jīng)濟發(fā)發(fā)展水平為標標準4、以自身的的競爭優(yōu)勢為為標準27二、目標市場場的進入方式式從經(jīng)營管理角角度看：（一）出口進進入模式出口是跨國經(jīng)經(jīng)營企業(yè)對國國外市場介入入程度最低的的一種進入方方式。出口可分為為間接出口口和直接出出口。28（二）契約約進入模式式也被稱為許許可證交易易，它是跨跨國經(jīng)營企企業(yè)與目標標國家的法法律實體之之間長期的的非股權經(jīng)經(jīng)濟往來。。（三）投資資進入模式式它指跨國經(jīng)經(jīng)營企業(yè)通通過對外直直接投資在在國外建立立生產(chǎn)性子子公司的國國外市場進進入方式。。29三、、進進入入方方式式的的選選擇擇1、、從從影影響響企企業(yè)業(yè)進進入入決決策策的的內(nèi)內(nèi)外外部部因因素素決決策策目標標投投資資國國（（東東道道國國））銷售售潛潛力力競爭爭狀狀況況生產(chǎn)產(chǎn)成成本本進口口政政策策投資資政政策策地理理距距離離30經(jīng)濟濟狀狀況況外匯匯管管制制文化化差差異異政治治風風險險本國國市場場大大小小競爭爭狀狀況況生產(chǎn)產(chǎn)成成本本資源源程程度度產(chǎn)品品類類型型312、、從從進進入入方方式式特特征征來來決決策策項目內(nèi)容出口進入方式契約進入方式直接投資進入方式介入程度和控制程度最低中最高風險性最低中最高靈活性最低中最高323、、硬硬決決策策法法（1））成成本本模模型型首先先把把跨跨國國公公司司的的國國際際經(jīng)經(jīng)營營成成本本分分為為基基本本生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本和和特特別別生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本。。33基本本成成本本包括括：：跨國國公公司司在在母母國國的的基基本本生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本C投資資目目標標國國的的基基本本生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本C’’特別別生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本包括括：：出口口銷銷售售成成本本M’’轉(zhuǎn)移移成成本本AC’’對外外轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)的的耗耗散散費費用用D利潤潤=銷銷售售收收入入－－基基本本生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本－－特特別別生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本34出口成本：：C＋M’’許可證交易易成本：C’＋D對外直接投投資成本：：C’＋AC’如何選擇呢呢？？？35（2）凈凈現(xiàn)值（（NPV)模型型凈現(xiàn)值模模型所考考察的是是不同的的目標市市場進入入方式的的現(xiàn)金流流量的凈凈現(xiàn)值。。由于貨幣幣具有時時間價值值，跨國國公司應應該按照照收入和和成本之之間的差差額來計計算每種種進入方方式的現(xiàn)現(xiàn)值，從從而選擇擇在整個個經(jīng)營實實踐內(nèi)具具有最大大凈現(xiàn)值值的進入入方式。。36四、國際際直接投投資進入入方式的的選擇國際直接接投資進進入方式式有兩種種基本形形式，即即跨國并并購和新新建投資資。（一）跨跨國并購購與新建建投資方方式的抉抉擇1、跨國國公司等等國際投投資主體體內(nèi)在因因素的影影響技術等企企業(yè)專有有資源的的狀況跨國投資資經(jīng)營的的經(jīng)驗積積累經(jīng)營戰(zhàn)略略企業(yè)的成成長性372、外部部環(huán)境因因素對選選擇的影影響投資目標標國政府府對收購購兼并行行為的管管制投資目標標國的經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展水平和和工業(yè)化化程度目標市場場和母國國市場的的增長率率38收購兼并創(chuàng)建方式一、內(nèi)在因素的影響1、企業(yè)專有資源較少強而豐富2、跨國經(jīng)營經(jīng)驗的積累較少較多3、經(jīng)營戰(zhàn)略混合多元化戰(zhàn)略4、企業(yè)的成長性成長快成長慢二、外部因素1、投資目標國對收購兼并行為的管制管制放松管制較嚴2、投資目標國的經(jīng)濟發(fā)展水平和工業(yè)化程度經(jīng)濟發(fā)展水平和工業(yè)化程度高3、目標市場和母國市場的增長性增長快增長慢39五、國際際直接投投資的項項目可行行性研究究其任務是是從經(jīng)濟濟和技術術方面對對投資項項目的可可行性進進行具體體、深入入、全面面的論證證，研究究投資項項目在技技術上的的可行性性和經(jīng)濟濟上的合合理性，，并提出出供最后后決策者者選擇的的可行的的投資方方案。40（一）可行性性研究的展開開階段1、機會研究究2、初步可行行性研究3、可行性研研究4、編寫可行行性研究報告告（二）國際直直接投資項目目可行性研究究的主要內(nèi)容容1、市場研究究2、生產(chǎn)研究究3、財務和經(jīng)經(jīng)濟研究4142第三節(jié)國國際直接投資資效應分析資本形成效應應技術進步效應應產(chǎn)業(yè)結構效應應國際貿(mào)易效應應就業(yè)效應43什么是國際直直接投資效應應？所謂國際直接接投資效應就就是國際直接接投資的經(jīng)濟濟影響效果，，既包括對東東道國的影響響，也包括對對投資國的影影響。積極的的影響稱為正正效應，消極極的影響稱為為負效應。直直接產(chǎn)生的效效應稱為直接接效應，間接接引致的影響響稱為間接效效應。44國際直接投資資效應分析的的方法論1、經(jīng)濟學研研究的兩種方方法規(guī)范研究：價價值判斷，研研究“應該怎怎樣”實證研究：假假設論證，研研究“是什么么樣”2、國際直接接投資效應分分析主要運用用實證研究的的方法因為在不同國國家或同一國國家的不同發(fā)發(fā)展階段，國國際直接投資資的影響都是是不同的，必必須具體情況況具體分析本講主要根據(jù)據(jù)大量實證研研究的結論介介紹一般性的的分析原理，，這是我們自自己開展實證證研究的理論論基礎45國際直接投資資效應分析的的主要范圍國際直接投資資效應是綜合合性效應，但但為了分析方方便，可以從從以下幾方面面考慮：資本形成效應應技術進步效應應產(chǎn)業(yè)結構構效應國際貿(mào)易易效應就業(yè)效應應46一、資本本形成效效應（一）對對東道國國的影響響1、直接接效應從資本流流動方向向看：初初始流入入（+））、利潤潤匯回（（-）、、利潤再再投資（（+）從進入方方式看：：綠地投投資（+）、跨跨國并購購（不顯顯著）從資金來來源看：：跨國公公司內(nèi)部部（+））、投資資國金融融市場和和國際金金融市場場（+））、東道道國金融融市場（（-）、、利潤再再投資（（+）472、間接接效應產(chǎn)業(yè)連鎖鎖效應帶動前向向輔助性性投資帶動后向向輔助性性投資示范與牽牽動效應應競爭壓力力促使本本地企業(yè)業(yè)擴大投投資帶動其他他相關跨跨國公司司投資或或政府貸貸款48（二）對對投資國國的影響響1、直接接效應資本的流流動是相相互的，，因此，，國際直直接投資資對投資資國資本本形成的的影響很很大程度度是對東東道國影影響的反反向反應應。2、間接接效應產(chǎn)業(yè)連鎖鎖效應資金轉(zhuǎn)移移效應49二、技術術進步效效應（一）對對東道國國的影響響1、直接接效應：：取決于于技術轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移方式式轉(zhuǎn)移給全全資子公公司轉(zhuǎn)移給合合資公司司非股權投投資方式式下的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移與東道國國合作建建立外部部研發(fā)機機構502、間接接效應：：技術產(chǎn)產(chǎn)品的外外部性特特征使得得間接效效應主要要表現(xiàn)為為技術溢溢出效應應，其積積極影響響超過直直接效應應分支機構構與當?shù)氐毓镜牡穆?lián)系當?shù)毓蛦T員培訓研發(fā)活動動當?shù)鼗痉杜c競競爭效應應示范效應應：當?shù)氐仄髽I(yè)的的學習與與模仿競爭效應應：促使使當?shù)仄笃髽I(yè)加大大研發(fā)投投入，提提升技術術水平51（二）對對投資國國的影響響國際直接投投資不僅是是技術輸出出、技術轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移的重要要途徑，同同樣也是學學習和引進進先進技術術的重要途途徑。技術導向型型投資研發(fā)全球化化：跨國公公司充分利利用全球各各地不同的的人力資源源優(yōu)勢，設設立研發(fā)機機構，并通通過與東道道國機構的的合作，獲獲得先進技技術。52三、產(chǎn)業(yè)結結構效應（一）對東東道國的影影響1、產(chǎn)業(yè)結結構優(yōu)化效效應改變東道國國要素配置置結構收入水平提提高，改變變消費結構構，促進產(chǎn)產(chǎn)業(yè)升級對當?shù)仄髽I(yè)業(yè)的示范與與競爭效應應對東道國消消費需求的的引導532、市場集集中度效應應市場集中度度是反映產(chǎn)產(chǎn)業(yè)競爭性性高低的重重要因素，，集中度越越高，競爭爭性越低，，壟斷性越越高。國際際直接投資資對東道國國市場集中中度的影響響取決以下下因素：跨國公司的的數(shù)量和經(jīng)經(jīng)營規(guī)模當?shù)仄髽I(yè)對對跨國公司司進入的反反應跨國公司的的市場運作作東道國的經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展水水平與經(jīng)濟濟規(guī)模54（二）對投投資國的影影響1、產(chǎn)業(yè)結結構優(yōu)化說說費農(nóng)的產(chǎn)品品生命周期期理論小島清的比比較優(yōu)勢理理論赤松要的雁雁型理論552、產(chǎn)業(yè)““空心說””廣義的產(chǎn)業(yè)業(yè)“空心化化”，是指指伴隨對外外直接投資資而出現(xiàn)的的服務產(chǎn)業(yè)業(yè)經(jīng)濟化的的現(xiàn)象，亦亦即隨著對對外直接投投資的發(fā)展展而導致國國內(nèi)第一產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、第二二產(chǎn)業(yè)比重重下降，第第三產(chǎn)業(yè)比比重上升的的非工業(yè)化化現(xiàn)象。狹狹義的產(chǎn)業(yè)業(yè)“空心化化”，是指指隨著對外外直接投資資的發(fā)展，，生產(chǎn)基地地向國外轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，國內(nèi)內(nèi)制造業(yè)不不斷萎縮弱弱化的經(jīng)濟濟現(xiàn)象。產(chǎn)業(yè)空心化化的后果產(chǎn)業(yè)“空心心說”的評評價56四、國際貿(mào)貿(mào)易效應（一）對東東道國的影影響1、順貿(mào)易易型投資與與逆貿(mào)易型型投資順貿(mào)易型投投資：增加加投資國與與東道國之之間國際貿(mào)貿(mào)易作用的的國際直接接投資。逆貿(mào)易型投投資：減少少投資國與與東道國之之間國際貿(mào)貿(mào)易作用的的國際直接接投資。572、直接接效應：：表現(xiàn)為為外資企企業(yè)直接接出口產(chǎn)產(chǎn)品而對對東道國國國際貿(mào)貿(mào)易的貢貢獻。當?shù)卦牟牧霞庸すみM口替代代型轉(zhuǎn)變變?yōu)槌隹诳诩庸ば托彤a(chǎn)品出出口新的勞動動密集型型產(chǎn)品出出口垂直一體體化國際際生產(chǎn)中中的出口口：跨國國公司內(nèi)內(nèi)部貿(mào)易易583、間接接效應：：表現(xiàn)為為外資企企業(yè)進入入所引起起的東道道國當?shù)氐仄髽I(yè)增增加出口口的貢獻獻競爭效效應通過跨跨國零零售商商與貿(mào)貿(mào)易公公司的的關系系，東東道國國企業(yè)業(yè)增強強了與與國外外消費費者的的聯(lián)系系制造業(yè)業(yè)中外外資企企業(yè)的的當?shù)氐夭少徺徍土懔悴考职才排旁鰪姀娏藮|東道國國企業(yè)業(yè)與國國際市市場的的聯(lián)系系當?shù)仄笃髽I(yè)將將會因因貿(mào)易易壁壘壘的削削減而而獲益益跨國公公司培培訓專專門從從事出出口貿(mào)貿(mào)易的的當?shù)氐毓蛦T員，當當這些些員工工“跳跳槽””后，，這些些員工工的技技能及及其與與國外外客戶戶的聯(lián)聯(lián)系會會擴散散到當當?shù)仄笃髽I(yè)中中。59（二））對投投資國國的影影響1、表表現(xiàn)為為4種種效應應的綜綜合效效應出口引引致效效應：：由于于對外外直接接投資資而導導致的的原材材料、、零部部件或或設備備等出出口的的增加加進口轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移效效應：：由于于對外外直接接投資資而導導致的的進口口減少少出口替替代效效應：：由于于對外外直接接投資資而導導致的的出口口減少少反向進進口效效應：：由于于對外外直接接投資資而導導致的的進口口增加加在這四四中效效應中中，前前兩種種效應應表現(xiàn)現(xiàn)為投投資國國出口口增加加或進進口減減少。。將產(chǎn)產(chǎn)生正正效應應；后后兩種種效應應表現(xiàn)現(xiàn)為投投資國國出口口減少少或進進口增增加，，將產(chǎn)產(chǎn)生負負效應應。對對外直直接投投資國國國際際貿(mào)易易的影影響程程度將將由這這四種種效應應相互互作用用的凈凈效應應所決決定。。602、與投資資類型關系系密切水平對外直直接投資：：多表現(xiàn)為為出口替代代效應垂直對外直直接投資：：多表現(xiàn)為為出口引致致效應61五、就業(yè)效效應（一）對東東道國的影影響1、就業(yè)數(shù)數(shù)量效應（1）直接接效應：是是否直接擴擴大東道國國就業(yè)機會會和就業(yè)數(shù)數(shù)量取決以以下因素外國直接投投資進入方方式：綠地地投資（+）、跨國國并購（不不顯著或-）跨國公司經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)略：：一體化程程度越低（（+顯著））外國直接投投資的勞動動密集型程程度：勞動動密集度越越高（+顯顯著）東道國勞動動力素質(zhì)：：素質(zhì)越高高（+顯著著）62（2）間接接效應：來來源以下幾幾個方面前后向聯(lián)系系的引致就就業(yè)收入增長的的乘數(shù)效應應示范與競爭爭效應632、就業(yè)質(zhì)質(zhì)量效應：：表現(xiàn)在以以下幾方面面為東道國雇雇員提供較較高的報酬酬和較好的的工作條件件通過培訓當當?shù)毓蛦T而而為東道國國開發(fā)人力力資源，在在一定程度度上提高了了東道國就就業(yè)人員的的素質(zhì)改變東道國國的就業(yè)人人員構成，，為婦女創(chuàng)創(chuàng)造更多的的就業(yè)機會會64（二）對投投資國的影影響1、就業(yè)數(shù)數(shù)量效應：：表現(xiàn)在以以下幾方面面生產(chǎn)替代效效應（-））出口刺激效效應（+））跨國公司總總公司及輔輔助性企業(yè)業(yè)效應（+）2、就業(yè)質(zhì)質(zhì)量效應就業(yè)的產(chǎn)業(yè)業(yè)間轉(zhuǎn)移（（+）人才流失（（-）65六、產(chǎn)業(yè)安安全效應產(chǎn)業(yè)安全可可分為宏觀觀和中觀兩兩個層次。。宏觀層次的的產(chǎn)業(yè)安全全指一國國制度安排排能夠?qū)е轮螺^合理的的市場結構構及市場行行為，經(jīng)濟濟保持活力力，在開放放競爭中本本國重要產(chǎn)產(chǎn)業(yè)具有競競爭力，多多數(shù)產(chǎn)業(yè)能能夠生存并并持續(xù)發(fā)展展。中觀層次的的產(chǎn)業(yè)安全全，指本國國國民所控控制的企業(yè)業(yè)達到生存存規(guī)模，具具有持續(xù)發(fā)發(fā)展的能力力及較大的的產(chǎn)業(yè)影響響力，在開開放競爭中中具有一定定優(yōu)勢。66凱雷入股徐徐工引發(fā)中中國外資并并購反思美國凱雷集集團是目前前全球最大大的私募基基金機構,在全球管管理、經(jīng)營營著總額約約４００億億美元的資資產(chǎn)。徐州州工程機械械集團有限限公司成立立于1989年3月月，2006年實現(xiàn)現(xiàn)營業(yè)收入入202.6億元，，是目前國國內(nèi)最大的的工程機械械開發(fā)、