環(huán)保行業(yè)2023年度策略：雙碳戰(zhàn)略引領(lǐng)聚焦減碳降污主線

環(huán)保行業(yè)深度環(huán)保行業(yè)深度證證券研究報告湘財證券研究所行行業(yè)研究雙碳戰(zhàn)略引領(lǐng)，聚焦減碳降污主線——環(huán)保行業(yè)2023年度策略相關(guān)研究：《縣域生活垃圾焚燒設(shè)施建設(shè)加.12.07《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)布，生態(tài)環(huán)保設(shè)施建設(shè)力度加大》2022.12.21行業(yè)評級：增持近十二個月行業(yè)表近十二個月行業(yè)表現(xiàn)%1個月3個月12個月相對收益610絕對收益-51-22注：相對收益與滬深300相比分析師：王攀證書編號：S0500520120001Tel：(8621)50293524Email：wangpan2@聯(lián)系人：孫菲Tel：(8621)50293587Email：sf06902@地址：上海市浦東新區(qū)銀城路88號中國人壽金融中心10樓核心要點(diǎn)：口2022年初以來環(huán)保板塊持續(xù)波動，整體走勢與大盤接近2022/1/4至2022/12/26，滬深300指數(shù)下跌21.8%，環(huán)保行業(yè)下跌23.6%，跑輸滬深300指數(shù)1.8個百分點(diǎn)。子板塊中，大氣治理板塊下跌29.4%，水務(wù)及水處理板塊下跌25%，固廢板塊下跌28.9%，綜合環(huán)境治理板塊下跌16.9%，環(huán)保設(shè)備下跌22.8%。子板塊中，綜合環(huán)境治理板塊表現(xiàn)相對較好?？谑芎暧^經(jīng)濟(jì)下行和疫情反復(fù)影響，2022年環(huán)保行業(yè)整體增長受阻2022年以來，受全國宏觀經(jīng)濟(jì)下行和新冠疫情反復(fù)影響，環(huán)保行業(yè)工程項(xiàng)目和運(yùn)營項(xiàng)目的開展均受到負(fù)面影響，2022年前三季度環(huán)保行業(yè)整體業(yè)績有所下降。2022年前三季度，環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2226.8億元，同比下現(xiàn)營業(yè)收入791億元，同比下降3.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤92億元，同比增長3.9%。2022年前三季度環(huán)保行業(yè)毛利率為26.5%，同比下降0.5pct；歸母凈口重磅政策持續(xù)發(fā)布，推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)釋放“十四五”期間，我國將對環(huán)境質(zhì)量提出更高要求，中長期來看，有望促進(jìn)環(huán)境治理需求持續(xù)釋放。雙碳目標(biāo)將推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型，并對我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)提出新的更高要求。2021年以來，我國堅(jiān)定貫徹雙碳戰(zhàn)略，先后發(fā)布《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》、《黃河生態(tài)保護(hù)治理攻堅(jiān)戰(zhàn)行動方案》等多項(xiàng)重大環(huán)保政策，對“十四五”期間我國環(huán)境指標(biāo)提出更高的指標(biāo)要求。根據(jù)中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r報告(2021)，生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院測算，實(shí)現(xiàn)我國“十四五”環(huán)境治理目標(biāo)，生態(tài)環(huán)境投資需求約為6.8萬-8萬億元，年均投資需求約1.4萬-1.6萬億元；要實(shí)現(xiàn)2030年前碳排放達(dá)峰目標(biāo)，年資金投入需求約為2.1萬億元。預(yù)計“十四五”期間，與綠色低碳、循環(huán)再生緊密相關(guān)的減碳賽道的需求有望長期釋放。“十四五”期間，降碳減污將是環(huán)保行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。二十大報告提出擴(kuò)轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。垃圾焚燒發(fā)電：目前我國生活垃圾焚燒產(chǎn)能已接近飽和，但存在區(qū)域發(fā)展不平衡，從新增產(chǎn)能來看，雖然城市垃圾焚燒新增產(chǎn)能不改增長趨勢，但2021年開始，縣城垃圾焚燒新增產(chǎn)能出現(xiàn)爆發(fā)式增長，新增垃圾焚燒產(chǎn)能已開始向縣城下沉，有望帶來增量空間。生物柴油：生物柴油作為環(huán)保且可再生的能源，全球范圍內(nèi)對廢油脂生物柴油的需求有望保持長期增長，由于歐盟強(qiáng)制添加政策疊加疫情影響，我敬請閱讀末頁之重要聲明行業(yè)研究國UCO和生物柴油出口需求旺盛。再生資源：再生資源產(chǎn)業(yè)是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，預(yù)計隨著雙碳目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，“無廢城市”建設(shè)加快，未來我國再生資源回收行業(yè)將持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展，其中廢有色金屬、廢電池有望保持更高增速?？谕顿Y建議進(jìn)入“十四五”以來，國家仍然重視環(huán)保行業(yè)，持續(xù)發(fā)布重磅環(huán)保政策，碳發(fā)展。隨著“無廢城市”建設(shè)推進(jìn)，污染防治攻堅(jiān)保護(hù)治理攻堅(jiān)戰(zhàn)深入推進(jìn)，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求將進(jìn)一步釋放。在雙碳戰(zhàn)略引領(lǐng)下，我們認(rèn)為“十四五”期間，降碳減污將是環(huán)保行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，建議關(guān)注三大細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會。(1)在建設(shè)美麗中國的大背景下，垃圾焚燒產(chǎn)能建設(shè)將持續(xù)向產(chǎn)能尚存缺口的縣城下沉，有望釋放增量空間；(2)相比傳統(tǒng)化石燃料，廢油脂制作的生物柴油具備良好的減排屬性，歐洲市場需求持續(xù)旺盛；(3)循環(huán)經(jīng)濟(jì)是實(shí)現(xiàn)雙碳戰(zhàn)略的重要抓手，“十四五”期間，再生資源將大有可為。維持環(huán)保行業(yè)“增持”評級。口風(fēng)險提示行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)政策變動的風(fēng)險；行業(yè)下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)原材料價格上漲風(fēng)險；融資環(huán)境變化的風(fēng)險。敬請閱讀末頁之重要聲明行業(yè)研究1環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈介紹 3 2.1環(huán)保板塊持續(xù)波動，估值處于底部區(qū)間 42.2疫情暫時壓制業(yè)績 6步入穩(wěn)健發(fā)展階段 74環(huán)保政策力度延續(xù)，環(huán)境治理需求長期持續(xù)釋放 84.1環(huán)境治理需求受政策驅(qū)動 84.2重磅政策持續(xù)發(fā)布，促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求釋放 10 5.1垃圾焚燒產(chǎn)能建設(shè)向縣城下沉，釋放增量空間 125.2生物柴油減排屬性優(yōu)勢突出，行業(yè)長期高景氣 145.3再生資源節(jié)能減排，助力實(shí)現(xiàn)雙碳 176投資建議 217風(fēng)險提示 21圖1環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求 3圖2環(huán)保行業(yè)行情走勢(2022/1/4至2022/12/26) 5圖3環(huán)保板塊漲幅前五個股(2022/1/4-2022/12/26) 5圖4環(huán)保板塊跌幅前五個股(2022/1/4-2022/12/26) 5圖5環(huán)保行業(yè)PE(TTM)復(fù)盤(2013/1/4至2022/12/26) 6圖6環(huán)保行業(yè)營業(yè)收入及增速 6圖7環(huán)保行業(yè)歸母凈利潤及增速 6圖8環(huán)保行業(yè)毛利率情況 7圖9環(huán)保行業(yè)歸母凈利率情況 7圖10生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額 8圖11A股環(huán)保上市公司資產(chǎn)負(fù)債率 8圖12A股環(huán)保上市公司在建工程 8圖13A股環(huán)保上市公司固定資產(chǎn) 8圖14歷年全國大氣污染防治公共財政支出(億元) 9圖15歷年全國水體污染防治公共財政支出(億元) 9圖16中國338個地級及以上城市平均優(yōu)良天數(shù)比例 9圖17全國地表水質(zhì)Ⅰ至Ⅲ類比例 9圖18全國城市生活垃圾焚燒處理廠數(shù)量 13圖19全國縣城生活垃圾焚燒處理廠數(shù)量 13圖20全國城市生活垃圾焚燒處理能力 13圖21全國縣城生活垃圾焚燒處理能力 13圖22全國新增城市和縣城生活垃圾焚燒處理能力 14敬請閱讀末頁之重要聲明1行業(yè)研究圖23全國城市和縣城生活垃圾焚燒率 14圖24全球生物柴油消費(fèi)量 15中國UCO出口數(shù)量和出口均價 17圖26中國生物柴油出口數(shù)量和出口均價 17圖27我國十大再生資源回收量 18圖28我國十大再生資源回收總價值量 18圖29我國十大再生資源回收量結(jié)構(gòu) 18圖30我國十大再生資源回收價值量結(jié)構(gòu) 18圖31我國廢有色金屬回收量 19圖32我國廢有色金屬回收價值 19圖33我國廢電池(鉛酸除外)回收量 19圖34我國廢電池(鉛酸除外)回收價值 19圖35我國主要再生資源進(jìn)口量 20表1環(huán)保項(xiàng)目運(yùn)作模式 3表2近兩年環(huán)保重要政策梳理 10表3生物柴油原料 14表4各國生物柴油強(qiáng)制混合比例 15表5廢油脂渠道來源 16 敬請閱讀末頁之重要聲明2行業(yè)研究1環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈介紹環(huán)保行業(yè)服務(wù)領(lǐng)域和對象眾多，涉及各行各業(yè)。從服務(wù)領(lǐng)域來看，環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求大致可分為市政類需求和工業(yè)類需求。從治理對象來看，市政類需工業(yè)廢水處理、工業(yè)廢氣處理、工業(yè)危廢處置等需求。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，環(huán)保行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈并不復(fù)雜，上游主要為環(huán)境咨詢/設(shè)計/設(shè)備，中游為環(huán)保項(xiàng)目工程環(huán)保行業(yè)子板塊多而雜，根據(jù)治理對象和服務(wù)領(lǐng)域，可大致分為環(huán)衛(wèi)、等板塊。圖1環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求資料來源：根據(jù)公開資料整理，湘財證券研究所公益性質(zhì)較強(qiáng)。隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及政策推動下，社會資本參與程度持續(xù)加深，環(huán)保項(xiàng)目出現(xiàn)多種運(yùn)作模式，典型的包括BOT、PPP等模式。表1環(huán)保項(xiàng)目運(yùn)作模式運(yùn)作模式具體形式盈利方式BOT(建造-運(yùn)營-移交)雙方簽訂特許經(jīng)營等合同。環(huán)保企業(yè)負(fù)責(zé)前期垃圾焚燒廠的投資和建設(shè)，并獲取項(xiàng)目建設(shè)完畢后續(xù)20-30年的經(jīng)營管理權(quán)。運(yùn)營期滿后無償移交給項(xiàng)目所在地政府，若當(dāng)?shù)卣^續(xù)采取市場化方式聘用專業(yè)公司運(yùn)營，同等條件下前述中標(biāo)的環(huán)保企業(yè)具有優(yōu)特許經(jīng)營期內(nèi)項(xiàng)目收入來源：垃圾處理費(fèi)，由項(xiàng)目所在地政府環(huán)衛(wèi)部門或財政局按實(shí)際處理量支付，一般會設(shè)定垃圾保底供應(yīng)司售電收取電費(fèi)。敬請閱讀末頁之重要聲明3行業(yè)研究先運(yùn)營權(quán)。PPP(政府社會資本合作)以污水處理項(xiàng)目為例。一般由當(dāng)?shù)刈〗ㄎ蛩畡?wù)管理部門作為項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，發(fā)布資格預(yù)審公告，邀請社會資本方參與資格預(yù)審。環(huán)保企業(yè)作為社會資本方中選后，項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)與中選環(huán)保企業(yè)簽訂協(xié)議，共同成立項(xiàng)目公司(SPV)，地方政府和環(huán)保企業(yè)分別出資20%~30%和70%~80%。由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)融資、建設(shè)、運(yùn)護(hù)等過程，一般建設(shè)期1~2年，運(yùn)營期為20~30年。運(yùn)營期滿后無償移交給項(xiàng)目所在地政府，若當(dāng)?shù)卣^續(xù)采取市場化方式聘用專業(yè)公司運(yùn)營，同等條件下前述中標(biāo)的環(huán)保企業(yè)具有優(yōu)先運(yùn)營權(quán)。運(yùn)營收入主要為再生水廠自來道治理的政府購買服務(wù)等EPC(設(shè)計-采購-建造)制作投標(biāo)書參與投標(biāo)，中標(biāo)后與電廠簽訂合同，一般約定環(huán)保企試運(yùn)行。工程建設(shè)利潤資料來源：根據(jù)公開資料整理，湘財證券研究所2022年初以來，環(huán)保行業(yè)整體走勢與大盤接近。2022/1/4至2022/12/26，滬深300指數(shù)下跌21.8%，環(huán)保行業(yè)下跌23.6%，跑輸滬深300指數(shù)1.8個百分點(diǎn)。子板塊中，大氣治理板塊下跌29.4%，水務(wù)及水處理板塊下跌25%，固廢板塊下跌28.9%，綜合環(huán)境治理板塊下跌16.9%，環(huán)保設(shè)備下跌22.8%。子板塊中，綜合環(huán)境治理板塊表現(xiàn)相對較好。2022/1/4至2022/12/26，環(huán)保板塊區(qū)間漲幅前五個股分別為惠城環(huán)保環(huán)保板塊區(qū)間跌幅前五個股分別為百川暢銀-45.3%、中蘭環(huán)保-46.9%、天源環(huán)%、英科再生-65.1%。敬請閱讀末頁之重要聲明4行業(yè)研究圖2環(huán)保行業(yè)行情走勢(2022/1/4至2022/12/26)資料來源：Wind，湘財證券研究所圖3環(huán)保板塊漲幅前五個股(2022/1/4-2022/12/26)資料來源：Wind，湘財證券研究所圖4環(huán)保板塊跌幅前五個股(2022/1/4-2022/12/26)資料來源：Wind，湘財證券研究所近十年以來，環(huán)保行業(yè)估值走勢可大致分為三個階段。第一個階段為2013至2015年，這段期間多項(xiàng)重磅環(huán)保政策發(fā)布，在政策引導(dǎo)下，環(huán)保企業(yè)訂單進(jìn)入爆發(fā)期，業(yè)績與估值實(shí)現(xiàn)共振；第二個階段為2015至2019年，環(huán)保企業(yè)業(yè)績逐步兌現(xiàn)，消化估值；2019年以來為第三個階段，環(huán)保行業(yè)進(jìn)入歷史估值低位。敬請閱讀末頁之重要聲明5行業(yè)研究圖5環(huán)保行業(yè)PE(TTM)復(fù)盤(2013/1/4至2022/12/26)資料來源：Wind，湘財證券研究所2022年以來，受全國宏觀經(jīng)濟(jì)下行和新冠疫情反復(fù)影響，環(huán)保行業(yè)工程項(xiàng)目和運(yùn)營項(xiàng)目的開展均受到負(fù)面影響。2022年前三季度，環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)營3.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤221億元，同比下降8.9%。單Q3，環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入791億元，同比下降3.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤922022年前三季度環(huán)保行業(yè)整體盈利能力有所下降。2022年前三季度環(huán)保行業(yè)毛利率為26.5%，同比下降0.5pct；歸母凈利率為9.9%，同比下降0.3pct。圖6環(huán)保行業(yè)營業(yè)收入及增速圖7環(huán)保行業(yè)歸母凈利潤及增速資料來源：Wind，湘財證券研究所資料來源：Wind，湘財證券研究所敬請閱讀末頁之重要聲明6行業(yè)研究圖8環(huán)保行業(yè)毛利率情況資料來源：Wind，湘財證券研究所圖9環(huán)保行業(yè)歸母凈利率情況資料來源：Wind，湘財證券研究所環(huán)保企業(yè)在環(huán)保項(xiàng)目工程建設(shè)期間的收入確認(rèn)依靠投資驅(qū)動。2013年以來，一方面我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，伴隨產(chǎn)生了較多的環(huán)境污染治理需求，另一方面我國同期重視環(huán)境污染治理程度加大，陸續(xù)布局多個環(huán)境領(lǐng)域的污染治程處于高速增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2013年起，我國生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)的固定資產(chǎn)投資完成額快速增加，期間環(huán)保企業(yè)在建工程、固定資產(chǎn)均持續(xù)快速攀升，A股環(huán)保上市公司在建工程從2013年120億元增長至2018年超700億元。與此同時，A股環(huán)保上市公司資產(chǎn)負(fù)債率從2013年的45.5%上升至2018年55.6%。2021年開始，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)的固定資產(chǎn)投資放緩，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐漸從快速擴(kuò)張的工程投資建設(shè)模式，逐步向穩(wěn)健經(jīng)營的運(yùn)營模式轉(zhuǎn)變。近兩年，A股環(huán)保上市公司在建工程保持在300億以下的低位水平，資產(chǎn)負(fù)債率也趨于下降。敬請閱讀末頁之重要聲明7行業(yè)研究圖10生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額資料來源：Wind，湘財證券研究所圖11A股環(huán)保上市公司資產(chǎn)負(fù)債率資料來源：Wind，湘財證券研究所圖12A股環(huán)保上市公司在建工程資料來源：Wind，湘財證券研究所圖13A股環(huán)保上市公司固定資產(chǎn)資料來源：Wind，湘財證券研究所4環(huán)保政策力度延續(xù)，環(huán)境治理需求長期持續(xù)釋放環(huán)境治理需求一方面取決于中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展之下，居民生活領(lǐng)域和工境治理需求；另一方面，由于環(huán)境治、市政污水垃圾處理外，大多數(shù)領(lǐng)域是政府付費(fèi)的純公益性項(xiàng)目，因此環(huán)保政策強(qiáng)度和執(zhí)行力度對行業(yè)需求將產(chǎn)生較大影響。以大氣污染和水污染治理為例。2013年國務(wù)院出臺《大氣十條》，一方面，采取整治燃煤鍋爐、嚴(yán)控新增高污染產(chǎn)能等措施控制前端大氣污染排放，敬請閱讀末頁之重要聲明8行業(yè)研究另一方面，強(qiáng)化節(jié)能環(huán)保指標(biāo)約束，加大排污費(fèi)征收力度，加強(qiáng)重點(diǎn)大城市PM2.5治理。2015年國務(wù)院出臺《水十條》，要求排污單位須全面達(dá)標(biāo)排放，并逐一排查工業(yè)企業(yè)排污情況，對超標(biāo)和超總量的企業(yè)一律限產(chǎn)或停產(chǎn)整治，并要求工業(yè)集聚區(qū)建污水集中處理設(shè)施，縣鎮(zhèn)具備污水收集處理能力。在一河治理等方面的工程高速增長。兩項(xiàng)政策頒布后，全國公共財政中針對大氣污染防治和水體污染防治的支出分別在2013年和2015年后開始快速增長，2013-2018年全國大氣污染防治公共財政支出復(fù)合增速達(dá)到58.67%，2015-2018年全國水體污染防治公共財政支出復(fù)合增速達(dá)到31.88%。在政策執(zhí)行力度加強(qiáng)和財政加大投入力度情況下，我國大氣污染和水體污染得到有效治理。大氣污染治理方面，2016年以來，我國338個地級及以上城市平均優(yōu)良天數(shù)比例趨于提升；水污染治理方面，2015年以來，全國地圖14歷年全國大氣污染防治公共財政支出(億元)資料來源：Wind，湘財證券研究所圖15歷年全國水體污染防治公共財政支出(億元)資料來源：Wind，湘財證券研究所圖16中國338個地級及以上城市平均優(yōu)良天數(shù)比例資料來源：Wind，湘財證券研究所圖17全國地表水質(zhì)Ⅰ至Ⅲ類比例資料來源：Wind，湘財證券研究所敬請閱讀末頁之重要聲明9行業(yè)研究“十四五”期間，我國將對環(huán)境質(zhì)量提出更高要求，中長期來看，有望促進(jìn)環(huán)境治理需求持續(xù)釋放。2020年9月，習(xí)近平總書記在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上提出2030年力爭碳達(dá)峰、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。雙碳目標(biāo)將推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型，并對我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)提出新的更高要求。2021年以來，我國堅(jiān)定貫徹雙碳戰(zhàn)略，先后發(fā)布《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》、《黃河生態(tài)保護(hù)治理攻堅(jiān)戰(zhàn)行動方案》等多項(xiàng)重大環(huán)保政策，對“十四五”期間我國環(huán)境指標(biāo)提出更高的指標(biāo)要求。根據(jù)中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r報告(2021)，生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院測算，實(shí)現(xiàn)我國“十四五”環(huán)境治理目標(biāo)，生態(tài)環(huán)境投資需求約為6.8萬-8萬億元，年均投資需求約1.4萬-1.6萬億元；要實(shí)現(xiàn)2030年前碳排放達(dá)峰目標(biāo)，年資緊密相關(guān)的減碳賽道的需求有望長期釋放。表2近兩年環(huán)保重要政策梳理發(fā)布時間發(fā)布機(jī)關(guān)政策文件主要內(nèi)容2021-05-13國家發(fā)改五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》到2025年底，直轄市、省會城市和計劃單列市等46個重點(diǎn)城市生活垃圾分類和處理能力進(jìn)一步提升；地級城市因地制宜基本建成生活垃圾分類和處理系統(tǒng)；京津冀及周邊、長三角、粵港澳大灣區(qū)、長江經(jīng)濟(jì)帶、黃河流域、生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)具備條件的縣城基本建成生活垃圾分類和處理系統(tǒng)；鼓勵其他地區(qū)積極提升垃圾分類和處理設(shè)施覆蓋水平。支持建制鎮(zhèn)加快補(bǔ)齊生活垃圾收集、轉(zhuǎn)運(yùn)、無害化處理設(shè)施短板。到2025年底，全國城市生活垃圾資源化利用率達(dá)到60%左右；全國生活垃圾分類收運(yùn)能力達(dá)到70萬噸/日左右，基本滿足地級及以上城市生活垃圾分類收集、分類轉(zhuǎn)運(yùn)、分類處理需求，鼓勵有條件的縣城推進(jìn)生活垃圾分類和處理設(shè)施建設(shè)；全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達(dá)到80萬噸/日左右，城市生活垃圾焚燒處理能力占比65%左右。2021-07-07國家發(fā)改委《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》《規(guī)劃》提出，到2025年，循環(huán)型生產(chǎn)方式全面推行，綠色設(shè)計和清潔生產(chǎn)普遍推廣，資源綜合利用能力顯著提升，資源循環(huán)型產(chǎn)業(yè)體系基本建立。廢舊物資回收網(wǎng)絡(luò)更加完善，覆蓋全社會的資源循環(huán)利用體系基本建成。資源利用效率大幅提高，再生資源對原生資源的替代比例進(jìn)一步提高。到2025年，主要資源產(chǎn)出率比2020年提高約20%，單位GDP能源消耗、用水量比2020年分別降低13.5%、16%左右，農(nóng)作物秸稈綜合利用率保持在86%以上，大宗固廢綜合利用率達(dá)到60%，建筑垃圾綜合利用率達(dá)到60%，廢紙利用量達(dá)到6000萬噸，廢鋼利用量達(dá)到3.2億噸，再生有色金屬產(chǎn)量達(dá)到2000萬噸，其中再生銅、再生鋁和再生鉛產(chǎn)量分別達(dá)到400萬噸、1150萬噸、290萬噸，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到5萬億元。2021-11-02務(wù)院《關(guān)于深入打好污染防《意見》提出，到2025年，生態(tài)環(huán)境持續(xù)改善，主要污染物排放總量持續(xù)下降，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2020年下降18%，地級及以上城市細(xì)顆粒物(PM2.5)敬請閱讀末頁之重要聲明10行業(yè)研究治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見》濃度下降10%，空氣質(zhì)量優(yōu)良天數(shù)比率達(dá)到87.5%，地表水Ⅰ－Ⅲ類水體比例達(dá)到85%，近岸海域水質(zhì)優(yōu)良(一、二類)比例達(dá)到79%左右，重污染天氣、城市黑臭水體基本消除，土壤污染風(fēng)險得到有效管控，固體廢物和新污染物治理能力明顯增強(qiáng)，生態(tài)系統(tǒng)質(zhì)量和穩(wěn)定性持續(xù)提升，生態(tài)環(huán)境治理體系更加完善，生態(tài)文明建設(shè)實(shí)現(xiàn)新進(jìn)步。到2035年，廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式，碳排放達(dá)峰后穩(wěn)中有降，生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，美麗中國建設(shè)目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。并提出加快推動綠色低碳發(fā)展，深入打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、碧水保衛(wèi)戰(zhàn)和凈土保衛(wèi)戰(zhàn)等多項(xiàng)行動。2021-12-10生態(tài)環(huán)境部等18部門《“十四五”時期“無廢城市”建設(shè)工作方案》《方案》提出，推動100個左右地級及以上城市開展“無廢城市”建設(shè)，到2025年，“無廢城市”固體廢物產(chǎn)生強(qiáng)度較快下降綜合利用水平顯著提升，無害化處置能力有效保障，減污降碳協(xié)同增效作用充分發(fā)揮，基本實(shí)現(xiàn)固體廢物管理信息“一張網(wǎng)”，“無廢”理念得到廣泛認(rèn)同，固體廢物治理體系和治理能力得到明顯提升。主要任務(wù)包括：科學(xué)編制實(shí)施方案，強(qiáng)化頂層設(shè)計引領(lǐng)；加快工業(yè)綠色低碳發(fā)展，降低工業(yè)固體廢物處置壓力；促進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村綠色低碳發(fā)展，提升主要農(nóng)業(yè)固體廢物綜合利用水平；推動形成綠色低碳生活方式，促進(jìn)生活源固體廢物減量化、資源化；加強(qiáng)全過程管理，推進(jìn)建筑垃圾綜合利用；強(qiáng)化監(jiān)管和利用處置能力，切實(shí)防控危險廢物環(huán)境風(fēng)險；加強(qiáng)制度、技術(shù)、市場和監(jiān)管體系建設(shè)，全面提升保障能力。2022-01-24務(wù)院《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》《方案》提出，到2025年，全國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比2020年下降13.5%，能源消費(fèi)總量得到合理控制，化學(xué)需氧量、氨氮、氮氧化物、揮發(fā)性有機(jī)物排放總量分別下降8%、8%、10%以上、10%以上。節(jié)能減排政策機(jī)制更加健全，重點(diǎn)行業(yè)能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本達(dá)到國際先進(jìn)水平，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型取得顯著成效。2022-06-17生態(tài)環(huán)境部等7部門《減污降碳協(xié)同增效實(shí)施方案》點(diǎn)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和綠色低碳發(fā)展取得明顯成效；形成一批可復(fù)制、可推廣的典型經(jīng)驗(yàn)；減污降碳協(xié)同度有效提升。到2030年，減污降碳協(xié)同能力顯著提升，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)；大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域碳達(dá)峰與空氣質(zhì)量改善協(xié)同推進(jìn)取得顯著成效；水、土壤、固體廢物等污染防治領(lǐng)域協(xié)同治理水平顯著提高。2022-08-31生態(tài)環(huán)境部等12部門《黃河生態(tài)保護(hù)治理攻堅(jiān)戰(zhàn)行動方案》方案提出總體目標(biāo)：黃河流域生態(tài)系統(tǒng)質(zhì)量和穩(wěn)定性穩(wěn)步提升；干流及主要支流生態(tài)流量得到有效保障；水環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善；污染治理水平得到明顯提升；生態(tài)環(huán)境風(fēng)險有效控制；共同抓好大保護(hù)、協(xié)同推進(jìn)大治理的格局基本形成。具體指標(biāo)：到2025年，森林覆蓋率達(dá)到21.58%，水土保持率達(dá)到67.74%，退化天然林修復(fù)1050萬畝；沙化土地綜合治理136萬公頃，地表水達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類水體比例達(dá)到81.9%，地表水劣Ⅴ類水體基本消除；黃河干流上中游(花園口以上)水質(zhì)達(dá)到Ⅱ類，縣級及以上城市集中式飲用水水源水質(zhì)達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類比例不低于90%，縣級城市建成區(qū)黑臭水體消除比例達(dá)到90%以上。2022-09-27國家發(fā)改委等3部門《污泥無害化處理和資源化利用實(shí)施方案》《方案》提出：到2025年，全國新增污泥(含水率80%的濕污泥)無害化處置設(shè)施規(guī)模不少于2萬噸/日，城市污泥無害化處置率達(dá)到90%以上，地級及以上城市達(dá)到95%以上，基本形成設(shè)施完備、運(yùn)行安全、綠色低碳、監(jiān)管有效的污泥無害化資源化處理體系。污泥土地利用方式得到有效推廣。京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、東部地區(qū)城市和縣城，黃河干流沿線城市污泥填埋比例明顯降低。《方案》明確3方面10項(xiàng)政策舉措：1、優(yōu)化污泥處理結(jié)構(gòu)。規(guī)范污泥處理方式，積極推廣污泥土地利用，合理壓減污泥填埋規(guī)模，有序推進(jìn)污泥焚燒處理，推動能量和物質(zhì)回收利用；2、加強(qiáng)污泥處理設(shè)施建設(shè)。提升現(xiàn)有設(shè)施效能，加快補(bǔ)齊設(shè)施缺口。-11-28國家發(fā)改《關(guān)于加強(qiáng)《指導(dǎo)意見》提出，到2025年，全國縣級地區(qū)基本形成與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相適應(yīng)的生敬請閱讀末頁之重要聲明11行業(yè)研究等部門縣級地區(qū)生活垃圾焚燒處理設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》活垃圾分類和處理體系，京津冀及周邊、長三角、粵港澳大灣區(qū)、國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)具備條件的縣級地區(qū)基本實(shí)現(xiàn)生活垃圾焚燒處理能力全覆蓋。長江經(jīng)濟(jì)帶、黃河流域、生活垃圾分類重點(diǎn)城市、“無廢城市”建設(shè)地區(qū)以及其他地區(qū)具備條件的縣級地區(qū)，應(yīng)建盡建生活垃圾焚燒處理設(shè)施。不具備建設(shè)焚燒處理設(shè)施條件的縣級地區(qū)，通過填埋等手段實(shí)現(xiàn)生活垃圾無害化處理。到2030年，全國縣級地區(qū)生活垃圾分類和處理設(shè)施供給能力和水平進(jìn)一步提升，小型生活垃圾焚燒處理設(shè)施技術(shù)、商業(yè)模式進(jìn)一步成熟，除少數(shù)不具備條件的特殊區(qū)域外，全國縣級地區(qū)生活垃圾焚燒處理能力基本滿足處理需求。資料來源：政府官網(wǎng)，湘財證券研究所2022年10月，二十大報告提出中國式現(xiàn)代化是人與自然和諧共生的現(xiàn)色低碳發(fā)展，加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。“十四五”期間，降碳減污將是環(huán)保行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。其中，填埋曾長期是我國主要的生活垃圾處理方式，一般填埋垃圾的地面需經(jīng)過防滲透處理，填埋前地面需鋪上多層防護(hù)；垃圾焚燒近年來逐漸成為我國處理生活垃圾的主流方式，垃圾運(yùn)送至垃圾焚燒廠后，經(jīng)人工挑選和滾筒篩篩檢后，將適合焚燒的垃圾通過高溫爐燃燒，產(chǎn)生的熱量可用于發(fā)電和取暖；堆肥是針對垃圾中可生物降解的組分，在厭氧或好氧條件下對其進(jìn)行微生物分解，使其返回到土壤生態(tài)環(huán)境。“十三五”期間，我國持續(xù)加大垃圾焚燒設(shè)施建設(shè)。根據(jù)住建部發(fā)布的《城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒》，截至2021年底，全國城市和縣城生活垃圾焚燒產(chǎn)能分別達(dá)到71.95和17.17萬噸/日，2016-2021年復(fù)合增速分別達(dá)到23%和城市生活垃圾焚燒率自2016年以來提升了35個百分點(diǎn)，2021年已達(dá)72.5%；縣城生活垃圾焚燒率自2016年以來提升了31.3個百分點(diǎn)，2021年達(dá)41.5%，相比城市生活垃圾焚燒率仍有較大差距。我國生活垃圾焚燒產(chǎn)能已接近飽和，但存在區(qū)域發(fā)展不平衡。根據(jù)2021年5月，國家發(fā)改委、住建部印發(fā)的《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》，到2025年底，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達(dá)到80萬5%左右。截至2021年底，全敬請閱讀末頁之重要聲明12行業(yè)研究國城市和縣城生活垃圾焚燒產(chǎn)能合計共89.12萬噸/日，已超過“十四五”規(guī)圖18全國城市生活垃圾焚燒處理廠數(shù)量資料來源：住建部，湘財證券研究所圖19全國縣城生活垃圾焚燒處理廠數(shù)量資料來源：住建部，湘財證券研究所圖20全國城市生活垃圾焚燒處理能力資料來源：住建部，湘財證券研究所圖21全國縣城生活垃圾焚燒處理能力資料來源：住建部，湘財證券研究所新增垃圾焚燒產(chǎn)能已開始向縣城下沉。從新增產(chǎn)能來看，雖然城市垃圾焚燒新增產(chǎn)能不改增長趨勢，但2021年開始，縣城垃圾焚燒新增產(chǎn)能出現(xiàn)爆發(fā)式增長。根據(jù)住建部統(tǒng)計，目前全國仍有約50%的城市(含地級市和縣級市)尚未建成焚燒設(shè)施，大多數(shù)縣城焚燒處理能力有較大缺口，預(yù)計“十四五”期間，我國將加大縣城垃圾焚燒能力建設(shè)，補(bǔ)足我國垃圾焚燒處理能力化水平仍處于快速提升階段，鄉(xiāng)村振興和農(nóng)村人居環(huán)境整治工作也將快速推敬請閱讀末頁之重要聲明13行業(yè)研究進(jìn)，農(nóng)村生活垃圾逐步納入城鎮(zhèn)生活垃圾收運(yùn)處理系統(tǒng)，預(yù)計“十四五”期間，我國城鎮(zhèn)生活垃圾產(chǎn)生量仍有望實(shí)現(xiàn)較大增長。圖22全國新增城市和縣城生活垃圾焚燒處理能力圖23全國城市和縣城生活垃圾焚燒率資料來源：住建部，湘財證券研究所資料來源：住建部，湘財證券研究所生物柴油可通過植物油、動物油脂、廢油脂、微生物油脂等原料進(jìn)行制油脂，主流的生產(chǎn)技術(shù)包括酯交換工藝和催化加氫工藝。生物柴油主要用于油在國內(nèi)已發(fā)展20多年，但從市場規(guī)模和商業(yè)化推廣來看，國內(nèi)依然處于起步階段。歐盟鼓勵消費(fèi)生物柴油，是最大的生物柴油消費(fèi)市場和進(jìn)口區(qū)域。表3生物柴油原料原料優(yōu)缺點(diǎn)植物油油脂含量高，易種植，加工方便；但受耕地面積影響，種植量有限，收集難度較大動物油脂原料充足，價格低；但雜質(zhì)含量相對較高，收集難度較大廢油脂餐廚垃圾分離的油脂、下水道中油水分離的油脂、屠宰場和煉油廠等產(chǎn)生的廢棄油脂等儲量大，通過利用廢油脂，解決廢油脂污染問題；但雜質(zhì)較微生物油脂不占據(jù)更耕地和淡水資源，可規(guī)?；a(chǎn)微生物種類多，差異性大，產(chǎn)油成本高實(shí)驗(yàn)室研究資料來源：根據(jù)公開資料整理，湘財證券研究所作為環(huán)保且可再生的能源，全球范圍內(nèi)對廢油脂生物柴油的需求有望保持長期增長。根據(jù)OECD，2021年全球生物柴油消費(fèi)量已達(dá)4911萬噸，且步增至5609萬噸。一方面，近兩年，俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致歐洲能源危機(jī)，全球范圍內(nèi)各國對能源安全戰(zhàn)略意識提高，提高能源供給端品種敬請閱讀末頁之重要聲明14行業(yè)研究國家能源安全。另一方源將持續(xù)替代傳統(tǒng)化石能源，生物柴油可替代一定比例的交通領(lǐng)域的化石燃。而相比于其他糧食作物制造的生物柴油，廢油脂生物柴油具備更高的減碳效應(yīng)。近年來，生物柴油因其減碳屬性受到許多國家的重視，各國陸續(xù)推出強(qiáng)西亞、印度尼西亞等部分亞洲國家也推出生物柴油強(qiáng)制添加政策。圖24全球生物柴油消費(fèi)量資料來源：OECD，Wind，湘財證券研究所表4各國生物柴油強(qiáng)制混合比例2016年2017年2018年2019年2020-2030年德國3.50%4.00%4.00%4.00%2020年目標(biāo)6%國4.75%4.75%7.25%8.50%2020年目標(biāo)9.75%；2032年目標(biāo)12%7.70%7.70%7.50%7.90%2020年目標(biāo)8.2%荷蘭7.00%7.75%8.50%9.25%2020年目標(biāo)16.4%意大利5.50%6.50%7.00%8.00%2020年目標(biāo)9%西班牙4.30%5.00%6.00%7.00%2020年目標(biāo)8.5%捷克2.00%4.00%6.00%6.00%2020年目標(biāo)10%葡萄牙7.50%9.00%9.00%10.00%2020年目標(biāo)10%芬蘭10.00%12.00%15.00%18.00%2020年目標(biāo)20%7.10%7.10%7.50%8.00%2020年目標(biāo)8.5%愛爾蘭6.00%8.00%8.00%10.00%2020年目標(biāo)11%敬請閱讀末頁之重要聲明15行業(yè)研究丹麥5.75%5.75%5.75%8.00%希臘7.57%7.00%7.00%7.00%維持7%葡萄牙7.50%7.50%7.50%10.00%維持10%挪威5.50%8.00%10.00%12.00%2020年目標(biāo)20%時6.00%6.00%6.00%6.00%2020年目標(biāo)8.5%瑞典19.30%20.00%2020年目標(biāo)21%澳大利亞5.75%5.75%5.75%5.75%2020年目標(biāo)8.75%斯洛伐克5.50%5.80%5.80%6.90%2020年目標(biāo)7.6%；2021年目標(biāo)8.0%；2022-2030年目標(biāo)8.2%4.90%4.90%4.90%6.40%維持6.4%馬來西亞5.00%10.00%2020年目標(biāo)20%印度尼西亞15.00%20.00%2020年目標(biāo)30%4.75%7.00%10.00%2023年目標(biāo)15%阿根廷10.00%2030年目標(biāo)5%資料來源：卓越新能招股說明書，湘財證券研究所食安全戰(zhàn)略，我國生物柴油的原料主要采用廢油脂。中但廢油脂的來源分散，采購渠道復(fù)雜，包含個體令》(REDII)，以廢棄油脂、動物油為主的生物柴油減排屬性遠(yuǎn)高于以植物油盟市場的青睞。近年來，我國UCO和生物柴油出口需求旺盛。由于歐盟強(qiáng)制添加政策，樣缺乏廢油脂原料。因此近年來，我UCO一3美元/噸，近幾月價格有所回落，10月價格為1356美元/噸。與此同時，我國生物柴油出口也出現(xiàn)量價齊升，2021年1月我國生物柴油出口均價為1052美元/噸，2022年7月漲至1866美元/噸，漲幅接近80%，2022年10月價格有所回落至1597美元/噸。表5廢油脂渠道來源供應(yīng)商類型原料采集渠道個體戶/企業(yè)/中間商從餐飲/食品加工等企業(yè)的下水道或隔油池收集，中間商從個體戶和企業(yè)處取得廢油脂轉(zhuǎn)售給生物柴油廠商。地溝油收集勞動強(qiáng)度大、人力成本高，需運(yùn)至處理場所處理后才能出售，我國現(xiàn)階段對廢油脂收運(yùn)管理體系尚未規(guī)范，區(qū)域內(nèi)餐館分布零散，行業(yè)內(nèi)以個人經(jīng)營為主，經(jīng)營者多、市場集中度低。餐廚/廚余垃圾處理廠餐廚垃圾統(tǒng)一收運(yùn)至餐廚垃圾處理廠后通過提油得取，提取出來的廢油脂可售賣給生物柴油企業(yè)，或直接加工成生物柴油。海外進(jìn)口部分企業(yè)會通過海外渠道進(jìn)口廢油脂。資料來源：根據(jù)公開資料整理，湘財證券研究所敬請閱讀末頁之重要聲明16行業(yè)研究圖25中國UCO出口數(shù)量和出口均價資料來源：Wind，湘財證券研究所圖26中國生物柴油出口數(shù)量和出口均價資料來源：Wind，湘財證券研究所再生資源產(chǎn)業(yè)是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，也是提高生態(tài)環(huán)境質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的重要途徑。再生資源具有較好的節(jié)能減排效應(yīng)，不僅能緩解資源短缺問題，提升資源安全保障能力，還可減少過度開發(fā)資源對環(huán)境造成破壞，減少碳排放，促進(jìn)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和。我國再生資源回收量持續(xù)穩(wěn)健增長。我國十大再生資源包括廢鋼鐵、廢有色金屬、廢塑料、廢紙、廢輪胎、廢棄電器電子產(chǎn)品、報廢機(jī)動車、廢舊紡織品、廢玻璃、廢電池。根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《中國再生資源回收行業(yè)發(fā)展報告》，截至2021年底，我國十大再生資源回收總量為3.81億噸，同比增值來看，廢鋼鐵占比接近54.9%，其次為廢有色金屬占比21%，廢塑料占比7.7%，廢紙占比10.9%。敬請閱讀末頁之重要聲明17行業(yè)研究圖27我國十大再生資源回收量圖28我國十大再生資源回收總價值量圖29我國十大再生資源回收量結(jié)構(gòu)圖30我國十大再生資源回收價值量結(jié)構(gòu)雖然從整體回收量來看，我國再生資源回收行業(yè)增速緩慢，但從細(xì)分品種來看，仍有部分再生資源處于快速增長階段。我國廢有色金屬回收量近年來持續(xù)增長，2021年同比增長了9.6%，達(dá)到1348萬噸，近兩年受益于單噸回收價值走高，廢有色金屬整體回收價值實(shí)現(xiàn)了更快增長，2021年同比增長了17%。我國廢電池回收量雖整體體量不大，但近兩年來受益于新能源行業(yè)快速發(fā)展，回收量保持30-40%的高速增長，2021年回收價值更是實(shí)現(xiàn)了的增速。敬請閱讀末頁之重要聲明18圖31我國廢有色金屬回收量圖32我國廢有色金屬回收價值圖33我國廢電池(鉛酸除外)回收量圖34我國廢電池(鉛酸除外)回收價值家持續(xù)強(qiáng)調(diào)綠色低碳發(fā)展，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是我國實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要抓手。據(jù)中國循環(huán)經(jīng)濟(jì)協(xié)會初步測算，“十三五”期間，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)對CO2減排的綜合貢獻(xiàn)率超25%。另一方面，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)可有效保障我國原料供應(yīng)。2017年起我國逐漸禁止進(jìn)口固廢，2021年起我國全面禁止以任何形式進(jìn)口固廢，為保障產(chǎn)業(yè)原料供應(yīng)，國家陸續(xù)出臺再生原料國家標(biāo)準(zhǔn)，符合監(jiān)管要求的潔凈再生原料可以產(chǎn)品形式進(jìn)口到國內(nèi)，但近幾年我國再生原料進(jìn)口仍受限制，進(jìn)一步加大我國原料供應(yīng)壓力。例如，2017年發(fā)改委開展專項(xiàng)行動遏制電解鋁行業(yè)產(chǎn)能增長勢頭，設(shè)定產(chǎn)能天花板4500萬噸，我國電解鋁產(chǎn)量敬請閱讀末頁之重要聲明19步入低速增長期，因此再生鋁將成為我國電解鋁重要補(bǔ)充來源。預(yù)計隨著雙碳目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，未來我國再生資源回收行業(yè)仍將持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展。2021年7月，國家發(fā)改委發(fā)布《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》?！兑?guī)劃》提出到2025年，我國資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到5萬億元，主要資源產(chǎn)出率比2020年提高約20%，農(nóng)作物秸稈綜合利用率保持在86%以上，大宗固廢綜合利用率達(dá)到60%，建筑垃圾綜合利用率達(dá)到60%，廢紙利用量達(dá)到6000萬噸