2022中國(guó)eps行業(yè)規(guī)模、發(fā)展前景及龍頭企業(yè)分析

2022中國(guó)eps行業(yè)規(guī)模、發(fā)展前景及龍頭企業(yè)分析1.EPS行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀(1)市場(chǎng)規(guī)模：數(shù)據(jù)顯示，2013-2019年我國(guó)汽車(chē)EPS系統(tǒng)的銷(xiāo)量從720萬(wàn)套增至超1820萬(wàn)套，6年CAGR16.7%，同期銷(xiāo)額從111.7億元增至275.5億元，CAGR16.2%。2010年我國(guó)EPS電機(jī)則規(guī)模僅為11.0億元，2018年則達(dá)到了45.5億元，8年CAGR19.5%。(2)市場(chǎng)整體情況：外資存量市占率較高，但內(nèi)資性價(jià)比+新能源車(chē)增量加速進(jìn)程。受限于技術(shù)水平，國(guó)內(nèi)EPS電機(jī)的進(jìn)口依賴程度仍然較高，2018年我國(guó)EPS電機(jī)的進(jìn)口比例(含合資)高達(dá)79.7%，不過(guò)相較2010年，國(guó)產(chǎn)品牌的規(guī)模占比已提升了9pp至約20%。2.EPS行業(yè)發(fā)展前景(1)市場(chǎng)前景：若2021-2025年國(guó)內(nèi)新能源車(chē)保持30%銷(xiāo)量增速，傳統(tǒng)燃油車(chē)下滑20%，疊加裝配率穩(wěn)步提升，則2025年國(guó)內(nèi)EPS總銷(xiāo)量預(yù)計(jì)2553萬(wàn)套，同時(shí)考慮到六相冗余等產(chǎn)品性能升級(jí)，均價(jià)有望波動(dòng)上行，對(duì)應(yīng)2025年EPS電機(jī)的規(guī)模預(yù)計(jì)77億元;海外新能源車(chē)保持五年復(fù)合35%增速，則對(duì)應(yīng)EPS總銷(xiāo)量超6000萬(wàn)套，對(duì)應(yīng)2025年電機(jī)規(guī)模183億元。(2)格局變化：造車(chē)新勢(shì)力帶來(lái)供應(yīng)鏈重整機(jī)遇：國(guó)內(nèi)新能源車(chē)作為拉動(dòng)增量的重點(diǎn)，造車(chē)新勢(shì)力對(duì)供應(yīng)商更靈活的選擇為國(guó)產(chǎn)EPS零部件替代帶來(lái)機(jī)遇。本土零部件團(tuán)隊(duì)在定制化服務(wù)、快速響應(yīng)等方面較外資巨頭更具優(yōu)勢(shì)。3.EPS行業(yè)龍頭企業(yè)(1)Nidec(日本電產(chǎn))：主要產(chǎn)品：EPS電機(jī)，其他車(chē)用、家用電機(jī)、機(jī)電產(chǎn)品。全球EPS電機(jī)份額第的龍頭，2020財(cái)年收入147億美元，包含EPS電機(jī)的車(chē)載業(yè)務(wù)收入16億美元，截至2021年3月底車(chē)載電機(jī)在手訂單16億美元主要客戶基本囊括所有外采電機(jī)的EPS系統(tǒng)總成商和一級(jí)供應(yīng)商。(2)JTEKT(捷太格特)：主要產(chǎn)品：EPS系統(tǒng)總成。為前豐田汽零部門(mén)，后分拆上市，1988年即開(kāi)始進(jìn)行EPS系統(tǒng)總成研發(fā);2019財(cái)年轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)收入62億美元，占據(jù)全球27%份額;2017年其廈門(mén)工廠年產(chǎn)能為200萬(wàn)臺(tái)，2019年開(kāi)設(shè)天津工廠。(3)Denso(日本電裝)：主要產(chǎn)品：EPS系統(tǒng)總成，電機(jī)等零部件。2020財(cái)年電動(dòng)系統(tǒng)(包括EPS電機(jī)、電控單元以及電池組等)收入84億美元;先后通過(guò)收購(gòu)ASMO、AISIN和豐田核心電動(dòng)零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。(4)NSK(日本精工)：主要產(chǎn)品：EPS系統(tǒng)總成;其他汽車(chē)零部件。1916年公司以生產(chǎn)軸承起家，后逐步切入汽零、精密機(jī)械等領(lǐng)域;2020財(cái)年汽零業(yè)務(wù)22億美元收入，汽零經(jīng)營(yíng)凈利率為1.7%，此前在6%-9%。(5)ZF(采埃孚)：主要產(chǎn)品：EPS系統(tǒng)總成。業(yè)務(wù)集中在車(chē)輛運(yùn)動(dòng)控制、集成式安全系統(tǒng)、自主駕駛以及電驅(qū)動(dòng)四大領(lǐng)域;2020年?duì)I收為326億歐元，其零部件通常來(lái)自于采購(gòu)。(6)株洲易力達(dá)：主要產(chǎn)品：EPS系統(tǒng)總成;零部件。2001年研發(fā)國(guó)內(nèi)首臺(tái)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)EPS，并于2004年率先量產(chǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能約100萬(wàn)套/年，2018年收入3.3億元，凈利潤(rùn)1219萬(wàn)元;主要客戶包含東風(fēng)小康、獵豹汽車(chē)、五菱汽車(chē)、江鈴汽車(chē)等汽車(chē)整車(chē)廠商。(7)恒隆集團(tuán)：主要產(chǎn)品：EPS系統(tǒng)總成，零部件。2011年開(kāi)始研制EPS電機(jī)，2014年開(kāi)始研制EPS核心元件ECU，目前客戶包括菲亞特-克萊斯勒、福特、沃爾沃、日產(chǎn)、吉利、長(zhǎng)城、比亞迪、東風(fēng)、一汽等;集團(tuán)總體營(yíng)收52億