游戲行業(yè)之世紀(jì)華通研究報(bào)告

游戲行業(yè)之世紀(jì)華通研究報(bào)告1

國(guó)內(nèi)游戲

T1

大廠，與騰訊深度合作1.1

A股市場(chǎng)規(guī)模最大的游戲公司，國(guó)內(nèi)、出海業(yè)務(wù)平衡布局浙江世紀(jì)華通集團(tuán)股份有限公司(證券代碼:002602

簡(jiǎn)稱“世紀(jì)華通”)成立于

2005

年，主

要從事各種汽車用塑料零部件及相關(guān)模具的研發(fā)、制造和銷售。2011

年

7

月在深圳證券交

易所成功上市。2014

年

7

月，公司收購(gòu)七酷網(wǎng)絡(luò)和天游軟件兩家公司

100%的股權(quán)，集團(tuán)主

營(yíng)業(yè)務(wù)由原來的汽車零部件向汽車零部件和互聯(lián)網(wǎng)游戲雙主業(yè)發(fā)展。2018

年

2

月，公司

69

億元人民幣全資收購(gòu)點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)，公司布局海外游戲市場(chǎng)。2019

年

6

月，公司

298

億元人民

幣全資收購(gòu)盛趣游戲，盛趣游戲前身盛大游戲，是全球領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商、運(yùn)營(yíng)商和發(fā)

行商。目前，世紀(jì)華通是國(guó)內(nèi)

A股市場(chǎng)上規(guī)模最大的游戲公司之一，產(chǎn)品覆蓋全球

200

多個(gè)

國(guó)家和地區(qū)，全球游戲注冊(cè)用戶超

30

億。2020

年，世紀(jì)華通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收

149.83

億元，歸母凈利潤(rùn)

29.46

億元，同比增長(zhǎng)

28.92%。

截至

2021Q3，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收

107.86

億元，YoY-8.35%，歸母凈利潤(rùn)

27.29

億元，

YoY+11.58%?；ヂ?lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)的鞏固和發(fā)展：集團(tuán)產(chǎn)品全面覆蓋

PC、移動(dòng)端等多個(gè)客戶

端，擁有多個(gè)經(jīng)典

IP并持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入。知名端游有熱血傳奇?zhèn)髌媸澜缱罱K

幻想

14冒險(xiǎn)島街頭籃球龍之谷永恒之塔彩虹島等；知名移動(dòng)游戲有

熱血傳奇手游傳奇世界手游龍之谷手游傳世

3DLoveLive!學(xué)園偶像祭

光明勇士血族小森生活等，海外移動(dòng)游戲的代表阿瓦隆之王火槍紀(jì)元

等亦表現(xiàn)優(yōu)異。新產(chǎn)品儲(chǔ)備方面，集團(tuán)持續(xù)加大新產(chǎn)品的研發(fā)及細(xì)分市場(chǎng)的布局，慶余年傳奇天

下饑荒：新家園ProjectD喬喬的奇妙冒險(xiǎn)

黃金贊歌等新產(chǎn)品正陸續(xù)上市或在

研，涵蓋

MMORPG、沙盒、MMO、放置卡牌等多種品類類型。圍繞新文化領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，世紀(jì)華通積極投身

MCN領(lǐng)域，旗下子公司盛趣游

戲已參股小象大鵝，將已有豐富的頂級(jí)游戲

IP資源與

MCN頭部公司的電競(jìng)流量與主播資源

結(jié)合，形成深度協(xié)同效應(yīng)。目前，世紀(jì)華通研發(fā)人員超過

4000

人，其中盛趣近

3000

人，

點(diǎn)點(diǎn)

800+人，其體量在

A股游戲公司中處于第一梯隊(duì)。公司以游戲?yàn)橹鳂I(yè)，游戲業(yè)務(wù)所處分類軟件服務(wù)占比

86.6%；且貢獻(xiàn)

97%的利潤(rùn)。近

年來世紀(jì)華通產(chǎn)業(yè)鏈布局接近完成，除游戲研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、渠道外，公司還以投資的方式布局

包括云游戲、AR/VR、元宇宙等領(lǐng)域，為探索游戲行業(yè)縱深做足積累。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)海外自研發(fā)力，當(dāng)前海外游戲收入占比游戲業(yè)務(wù)總收入近四成。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)成立

于

2010

年，是最早一批面向海外市場(chǎng)的集研發(fā)、發(fā)行及運(yùn)營(yíng)為一體的游戲公司。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)

架構(gòu)在全球化的合作體系已經(jīng)運(yùn)行多年，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋了歐美、中東、東南亞等多個(gè)國(guó)家和

地區(qū)，擁有與國(guó)際知名游戲社交平臺(tái)多年良好的合作關(guān)系和健全的全球發(fā)行網(wǎng)絡(luò)。受益于游

戲事業(yè)部有近

10

年的海外游戲發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)能夠高效開發(fā)匹配玩家口味的產(chǎn)品，獲

得較高的產(chǎn)品成功率，同時(shí)通過代理產(chǎn)品加快對(duì)新品類、新地區(qū)的認(rèn)知，對(duì)頭部品類進(jìn)行突

破。2018

年點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)并表，借由當(dāng)年發(fā)行的阿瓦隆之王火槍紀(jì)元等拳頭產(chǎn)品，當(dāng)

年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收

45.2

億元，占比公司游戲業(yè)務(wù)收入一半以上。近兩年來點(diǎn)點(diǎn)研發(fā)投入加大，目

前有

800

多人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品以歐美市場(chǎng)為主。盛趣游戲業(yè)績(jī)對(duì)賭順利完成，持續(xù)貢獻(xiàn)強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。2018

年，世紀(jì)華通斥

289

億元巨資

收購(gòu)盛趣游戲，同時(shí)盛趣游戲承諾在

2018~2020

年分別實(shí)現(xiàn)

21.4

億、25.1

億和

29.8

億元

凈利潤(rùn)的成績(jī)。2020

年，世紀(jì)華通營(yíng)收

149.8

億元，其中盛趣游戲營(yíng)收

71.98

億元，占世

紀(jì)華通總營(yíng)收近一半。從完成率上來看，盛趣網(wǎng)絡(luò)近兩年的營(yíng)收超過

60

億元，凈利潤(rùn)從

20億向

30

億的梯隊(duì)逼近，其體量在游戲公司并購(gòu)中數(shù)一數(shù)二。從超額量來看，每年凈利潤(rùn)都

超出預(yù)期達(dá)數(shù)千萬。2021

年在版號(hào)停滯數(shù)月下，仍維持較好現(xiàn)金流。盛趣對(duì)接

WeGame渠

道，過去兩年端游保持較好增長(zhǎng)。2020

年疫情期間，端游的流水整體上升

80%以上。盛趣

逐步推出自研游戲，2021

年

3

月上線小森生活，慶余年、饑荒：新家園、喬

喬的奇妙冒險(xiǎn)

黃金贊歌、龍之谷國(guó)際版、傳奇天下預(yù)計(jì)

2022

年上線。盛趣游戲和點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的業(yè)務(wù)整合，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)。對(duì)賭期完成后，后續(xù)

強(qiáng)勁

pipeline依然蓄力后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2016-2020

年公司營(yíng)收

CAGR達(dá)到

34.09%，歸母凈

利潤(rùn)

CAGR達(dá)到

42.38%，扣非歸母凈利潤(rùn)

CAGR為

38.86%。游戲開發(fā)與上線期限錯(cuò)配，21年利潤(rùn)短暫承壓。2021H1

海外游戲營(yíng)收

YoY略有下降，

系點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)實(shí)際上線游戲數(shù)小于計(jì)劃數(shù)。2021

年點(diǎn)點(diǎn)計(jì)劃推出

7

款游戲、其中

6

款自研，

最終上線

4

款游戲，涵蓋了休閑類、博弈類、放置類，分別是LiveTopia、FamilyFarmAdventure、BingoAloha-Bingogamesstory和ValorLegends:Eternity。截至

2021Q3，

公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

107.86

億元，YoY-8.35%；歸母凈利潤(rùn)為

27.29

億元，YoY+11.58%；

扣非后歸母凈利潤(rùn)

10.03

億元，YoY-54.61%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流

10.23

億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈

現(xiàn)金流占營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)比例分別為

9.5%、37.5%，比例有所降低主要系

21Q3

期間經(jīng)營(yíng)

性利潤(rùn)減少，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

YoY-46.2%。21

年利潤(rùn)相較于收入下滑幅

度更大，主要系本期游戲研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備導(dǎo)致人員數(shù)較去上年同期增加較多，且上線新游前期

市場(chǎng)推廣支出增加所致。21年因新游上線前置性投入，費(fèi)率短期上升較多。公司自

2018年起持續(xù)增加研發(fā)投入，

2020

年度研發(fā)費(fèi)用

14.96

億元，同比增長(zhǎng)

12.49%，18-20

年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)到

38.61

億元；

2021H1

銷售費(fèi)用率

21.20%，同比增長(zhǎng)

30.49%，主要系本年度游戲推廣所致；管理費(fèi)用率

11%，同比增長(zhǎng)

125.24%，系本期人員及中介服務(wù)費(fèi)增加所致。1.2

騰訊為第二大股東，業(yè)務(wù)布局合作緊密騰訊三次增持，當(dāng)前成為世紀(jì)華通第二大股東。

2018

年

2

月，原盛大游戲資產(chǎn)盛趣游

戲獲得騰訊

30

億入股。隨著后續(xù)上述資產(chǎn)注入上市公司，騰訊順勢(shì)成為世紀(jì)華通股東，持

股

4.76%。2020

年

7

月

27

日，騰訊在世紀(jì)華通股價(jià)高點(diǎn)時(shí)通過大宗交易增持世紀(jì)華通約

0.18

億股股份，耗資

2.13

億人民幣，持股比例進(jìn)一步升至

5%。2021

年

3

月

15

日，華通

控股、鼎通投資分別將其所持有的公司

2.55％、2.45％股份轉(zhuǎn)讓給林芝騰訊，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約為

27.9

億元。林芝騰訊持有上市公司

10％的股份，成為世紀(jì)華通第二大股東。騰訊系一直與世紀(jì)華通保持合作關(guān)系。此前尚未并入世紀(jì)華通的盛趣游戲先后于

2001

年、2009

年和

2014

年推出熱血傳奇、龍之谷、傳奇世界等多款產(chǎn)品，其中

6

款由騰訊獨(dú)家代理發(fā)行，累計(jì)貢獻(xiàn)流水超過

140

億。2019

年

12

月，世紀(jì)華通子公司盛趣游

戲與騰訊簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)一步發(fā)揮雙方各自領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì)，在數(shù)字化互動(dòng)娛樂領(lǐng)域

進(jìn)行深入的業(yè)務(wù)合作。協(xié)議約定，騰訊對(duì)于世紀(jì)華通自有新游戲在全球范圍的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)享

有優(yōu)先合作權(quán)。2021

年

6

月，騰訊已獲得了盛趣游戲龍之谷

2慶余年小森生活

三款手游新作的發(fā)行權(quán)。2021

年

11

月

30

日，盛趣游戲與騰訊簽署了聯(lián)運(yùn)合作框架協(xié)議，約定盛趣游戲?qū)?/p>

在其平臺(tái)發(fā)行、推廣和運(yùn)營(yíng)騰訊旗下的游戲產(chǎn)品；盛趣游戲有權(quán)決定騰訊產(chǎn)品的開服進(jìn)度和

開服時(shí)間，為騰訊產(chǎn)品的用戶提供優(yōu)質(zhì)的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，包括但不限于為騰訊產(chǎn)品開展游

戲運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、開設(shè)或運(yùn)營(yíng)的游戲內(nèi)外商城、官網(wǎng)、社區(qū)。關(guān)于前述合作產(chǎn)生的收入，騰訊獲

得其中的

20%，盛趣游戲獲得其中的

80%。2021

年，世紀(jì)華通控股子公司上海瓏睿參與騰訊長(zhǎng)三角人工智能超算中心項(xiàng)目，打造

長(zhǎng)三角數(shù)據(jù)中心。根據(jù)計(jì)劃，該超算中心項(xiàng)目預(yù)算高達(dá)

450

億，已經(jīng)在

2021

年

6

月開工。

上海瓏睿整體機(jī)柜規(guī)模最高可達(dá)

4

萬架，8

月首批交付機(jī)柜交付，IDC中心正式進(jìn)入運(yùn)維階

段。按計(jì)劃

2023

年全部建成投產(chǎn)，前兩年為產(chǎn)能爬坡期，預(yù)計(jì)

2025

年達(dá)到成熟期，上架

率達(dá)

80%以上。2021

年

10

月控股子公司上海世紀(jì)瓏騰與騰訊云計(jì)算簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)園合作開發(fā)、政務(wù)云機(jī)房合作、政務(wù)云業(yè)務(wù)開拓、5G邊緣計(jì)算中心業(yè)

務(wù)合作、服務(wù)器采購(gòu)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。世紀(jì)華通的業(yè)務(wù)與騰訊深度綁定，已與騰訊集團(tuán)六大事業(yè)群中的五個(gè)事業(yè)群（騰訊六大

事業(yè)群中除

TEG技術(shù)工程事業(yè)群）進(jìn)行了深度合作，從互動(dòng)娛樂事業(yè)群（IEG）一個(gè)體系擴(kuò)

展到了泛娛樂（PCG）、云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）、閱文

集團(tuán)等整個(gè)騰訊生態(tài)體系。2

IP生命力延展，元宇宙開啟新空間2.1

常青“傳奇”IP拓展“傳奇元宇宙”可期“傳奇”IP在市場(chǎng)有哪些預(yù)期差？從當(dāng)下的整個(gè)游戲市場(chǎng)來看：1）IP改編游戲占移動(dòng)市場(chǎng)

6

成以上，客戶端網(wǎng)游

IP為所

有品類之首；2）在游戲市場(chǎng)中，IP屬性在確定游戲的生命周期總價(jià)值方面十分重要，尤其

是端游方面的

IP創(chuàng)收能力在持續(xù)提升；3）客戶端游戲陸續(xù)涌現(xiàn)，中國(guó)客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲已經(jīng)

過了多年發(fā)展并積累了大量的核心用戶，隨著游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這類用戶在付費(fèi)能力、IP忠

誠(chéng)度等方面逐步成熟，并帶來了長(zhǎng)期的商業(yè)化價(jià)值?！皞髌妗蓖婕业膶?shí)際生命周期要略長(zhǎng)于市場(chǎng)預(yù)期，從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，其中一個(gè)典型的表

現(xiàn)便是退游幾年的玩家可能因?yàn)樾禄顒?dòng)或新劇情而“回坑”，也就是出現(xiàn)玩家的回流現(xiàn)象，

從而使得游戲的生命周期得以延長(zhǎng)，生命周期價(jià)值得以提升。從消費(fèi)端

LTV來看，“傳奇”IP游戲的顯著特點(diǎn)是“知識(shí)折舊少”，即無論是回坑的

老玩家還是新接觸“傳奇”的新玩家，都可快速上手游戲；另外，針對(duì)老玩家，傳奇準(zhǔn)確地

把握新老玩家需求的不同，即老玩家更偏好原汁原味的傳奇，因此針對(duì)不同群體的不同

需求，官方推出懷舊服、變態(tài)服、單一職業(yè)等等不同版本的游戲，從各個(gè)方面提升了游戲生

命周期總價(jià)值?！皞髌妗盜P仍屬于一個(gè)穩(wěn)健的、有網(wǎng)民真實(shí)需求支撐的經(jīng)典品類。作為國(guó)內(nèi)最早的爆款

客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲，自

2000

年以來，已創(chuàng)造超

900

億流水，未來三年有望突破

1300

億。且

得益于多年來的持續(xù)運(yùn)營(yíng)，這一

IP始終保持較高的市場(chǎng)熱度。類比于部分長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)的客戶

端游戲產(chǎn)品，“傳奇”IP游戲在游戲用戶聚集度較高、聚集時(shí)間較長(zhǎng)的百度貼吧仍保持著較

高的簽到率，高黏性的核心用戶也是“傳奇”IP現(xiàn)階段具備較高商業(yè)化價(jià)值的重要因素?！皞髌妗毕盗杏螒蛳螺d量保持穩(wěn)定。2020

年

11

月-2021

年

11

月內(nèi)熱血傳奇與傳

奇天下兩款游戲在

iPhone端的下載量隨版本更新有所波動(dòng)，但均保持在

1000+的日均下

載量上。傳奇系列游戲能夠持續(xù)性吸引目標(biāo)用戶下載。目前的“傳奇”IP發(fā)展前景仍然整體向好。發(fā)展前景好，主要體現(xiàn)在來自于存量轉(zhuǎn)化與

破圈所帶來的新用戶，其為成熟的“傳奇”IP注入了新鮮血液與活力；且國(guó)內(nèi)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保

護(hù)法律與相關(guān)制度有望進(jìn)一步完善，“傳奇”IP將會(huì)獲得更高收益?！皞髌妗盜P對(duì)整個(gè)游戲市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)。傳奇系列游戲自

2001

年發(fā)行至今已逾

20

年，

在元宇宙概念興起的當(dāng)下，基于長(zhǎng)久以來的運(yùn)營(yíng)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，擁有旺盛生命力并能夠率先

進(jìn)入新的時(shí)代。此外，傳奇系列游戲經(jīng)過多年的發(fā)展，通過不斷推陳出新，覆蓋了極為廣大

的年齡階層人群，目前“傳奇”品類累計(jì)注冊(cè)用戶超過

6億。在龐大的“傳奇”IP用戶群體

支撐下，近年來，“傳奇”品類游戲在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流水保持強(qiáng)勁，年流水始終保持在百億元

以上?！皞髌妗庇螒蛲娣ㄌ烊黄鹾显钪娓拍罴皟?nèi)核：1）開放世界沙盒游戲是

Z世代最受歡

迎的游戲類型之一，同時(shí)，這類游戲也是最接近元宇宙內(nèi)核的，例如

Roblox、minecraft等。

作為一款殿堂級(jí)的

MMORPG游戲，“傳奇”游戲龐大復(fù)雜且完善的世界觀、豐富的互動(dòng)元

素天然適合做成開放世界模式，其玩法也與元宇宙的概念相適配。2）基于元宇宙平臺(tái)的轉(zhuǎn)

化，開發(fā)者以及玩家可以通過內(nèi)容生產(chǎn)和編輯獲得不同以往的沉浸式體驗(yàn)，而積累多年的游

戲口碑以及長(zhǎng)期全平臺(tái)、多模式、大范圍的宣傳，讓“傳奇”IP擁有廣泛的品牌認(rèn)知度，在

全新的元宇宙內(nèi)容上線時(shí)可以更快地獲得認(rèn)可和支持。盛趣游戲不斷地去維護(hù)及擴(kuò)張用戶群體，依托于熱血傳奇本身的影響力，熱血傳

奇用戶的高價(jià)值與企業(yè)持續(xù)的買量行為使得“傳奇”IP產(chǎn)品的開服量多年來始終占據(jù)較高

比例，而網(wǎng)頁游戲也成為了“傳奇”IP影響力持續(xù)提升的關(guān)鍵。一方面對(duì)老玩家進(jìn)行維護(hù)并

鼓勵(lì)其嘗試“傳奇”IP相關(guān)產(chǎn)品，而老玩家作為“游戲的初戀限定”，即在

2000

年后一段

時(shí)間成為“傳奇”用戶的群體，其開始接觸熱血傳奇的年齡大概為

20

歲左右，因此情

懷與特色玩法是對(duì)這部分用戶最具吸引力的特性，這是“傳奇”IP生命力得到延續(xù)的基礎(chǔ)。

另一方面，網(wǎng)頁游戲的密集推廣，極大的投放力度使其滲透到更多的用戶群體，不斷推動(dòng)“傳

奇”IP破圈，從而為游戲帶來了新鮮的血液，保持一定的游戲熱度。值得注意的是，“傳奇”IP的用戶群體，為企業(yè)帶來了極高的

ROI，從分母端看，雖然

有新用戶不斷為“傳奇”IP注入新鮮血液，但玩家老齡化是個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)，因此不需要

太多高頻的迭代更新，維護(hù)成本低；從分子端看，玩家老齡化情境下，老用戶有已經(jīng)形成的

付費(fèi)習(xí)慣，且該群體多數(shù)擁有較高且穩(wěn)定的收入能力，且新世代的玩家更愿意為游戲付費(fèi)以

獲得更佳的體驗(yàn)，因此這兩部分用戶群體成為了“傳奇”IP用戶高付費(fèi)能力的支撐，使得“傳

奇”IP的

ARPU不斷提高。盛趣游戲在整個(gè)維護(hù)及擴(kuò)張用戶群體的過程中采取了差異化的戰(zhàn)略，通過對(duì)“傳奇”IP在世界觀、PVP交互系統(tǒng)與數(shù)值系統(tǒng)等多方面完善，用戶認(rèn)可度較高，貼合

IP用戶偏好的

精品化研發(fā)。以熱血傳奇手機(jī)版為例，產(chǎn)品全面保留了“傳奇”IP的核心玩法，并基于

移動(dòng)端特質(zhì)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，比如突破了千人同屏的核心技術(shù)，打造多人城戰(zhàn)玩法?；谄渫?/p>

法上的保留與移動(dòng)端研發(fā)上的微創(chuàng)新，產(chǎn)品上線后迅速登上榜首，在核心用戶的支撐下累積

獲取了超

80

億元的市場(chǎng)流水?！皞髌妗盜P類游戲貼合元宇宙的概念，盛趣游戲做到了單個(gè)賬號(hào)互通各種類型的傳奇類

游戲，并不斷整合“傳奇”IP類不同游戲，而若盛趣游戲能夠成功將“傳奇”IP類游戲成功

收攏，即可帶來超

100

億流水，相較于當(dāng)下的

30

到

40

億提升顯著。目前“傳奇”與韓國(guó)的

官司最遲將于

2022

年迎來尾聲（采用最高院的判決），而一旦勝訴，盛趣游戲?qū)⒊晒κ諗n

其

IP，使得新老用戶能夠在更大的“傳奇”IP品類中有更大的選擇余地。另一方面，世紀(jì)華

通致力于打造傳奇元宇宙社區(qū)，通過登陸器與編譯器的結(jié)合，統(tǒng)一用戶與產(chǎn)品的生態(tài)，最終

形成傳奇

Metaverse平臺(tái)；而

3

萬+的傳奇開發(fā)者保障了“傳奇”IP充足的內(nèi)容創(chuàng)作者，6

億+傳奇用戶保障了平臺(tái)

DAU的穩(wěn)固。兼顧了新老用戶的差異化需求、貼合當(dāng)下爆火的元宇宙概念，是“傳奇”IP的價(jià)值持續(xù)

走強(qiáng)的原因之一，因此用戶主動(dòng)尋找并體驗(yàn)其相關(guān)

IP產(chǎn)品的意愿更高。世紀(jì)華通主要從三個(gè)層面搭建傳奇元宇宙的科技底座，如今，AR、VR、MR等擴(kuò)展現(xiàn)

實(shí)技術(shù)不斷發(fā)展以及數(shù)字孿生、人工智能等技術(shù)迅速更迭，元宇宙的相關(guān)軟硬條件已經(jīng)具備。

世紀(jì)華通為此制定了完善的發(fā)展計(jì)劃，主要從三個(gè)方向發(fā)力：1）構(gòu)建傳奇元宇宙游戲引擎：

世紀(jì)華通在開展元宇宙規(guī)劃之初，就已經(jīng)將“傳奇”IP與元宇宙的融合引擎放在了首要位置，

為此，世紀(jì)華通打造了一款簡(jiǎn)易、高效、靈活的傳奇元宇宙游戲開發(fā)平臺(tái)，集成功能強(qiáng)大的

游戲引擎以及豐富易用的模型組件，服務(wù)眾多開發(fā)團(tuán)隊(duì)和傳奇愛好者，為元宇宙的發(fā)展貢獻(xiàn)

新的生產(chǎn)力。目前，傳奇系列上千款游戲背后的開發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模已達(dá)

3-4

萬人，該平臺(tái)能讓數(shù)

萬創(chuàng)作者自由地在開放世界創(chuàng)作地圖和道具，定義傳奇宇宙內(nèi)的規(guī)則，同時(shí)整合諸多“傳奇”

IP游戲；而玩家可以在單一平臺(tái)實(shí)現(xiàn)所有游戲場(chǎng)景和內(nèi)容的切換，滿足玩家多樣性的需求。

2）構(gòu)建傳奇元宇宙的算力基石：世紀(jì)華通

2020

年深度參與了長(zhǎng)三角超算中心建設(shè)，又設(shè)立

了世紀(jì)瓏騰公司，尋求與騰訊云和地方政府、國(guó)資合作，共同投資建設(shè)地方政務(wù)云、國(guó)資云

和國(guó)家級(jí)超算中心，打造全國(guó)規(guī)模領(lǐng)先的新一代基建底座，為元宇宙的發(fā)展提供強(qiáng)有力的算

力支持；在硬件方面，積極投資產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)，為元宇宙的發(fā)展提供強(qiáng)有力的硬件支持。

3）資金布局——設(shè)立虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)基金：為促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈的完善，世紀(jì)華通正與深圳市時(shí)

代伯樂創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、江西省發(fā)展升級(jí)引導(dǎo)基金聯(lián)合發(fā)起設(shè)立虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)基金，

在技術(shù)、終端、內(nèi)容制作、平臺(tái)、用戶等虛擬現(xiàn)實(shí)進(jìn)行設(shè)備端的相應(yīng)布局。2.2

傳奇

IP之爭(zhēng)迎來終局，IP獨(dú)占性授權(quán)、改編權(quán)等權(quán)益最終落子世紀(jì)華通“傳奇”IP獨(dú)占性授權(quán)、改編權(quán)等權(quán)益最終落定。12

月

24

日，世紀(jì)華通（002602.SZ）

發(fā)布公告稱，最高院終審裁定世紀(jì)華通旗下盛趣游戲享有傳奇游戲在中國(guó)大陸的獨(dú)占性

授權(quán)、改編權(quán)等權(quán)益的這一事實(shí)，駁回娛美德有限公司、株式會(huì)社傳奇

IP（2017

年娛美德

在韓國(guó)分立成立的公司）的全部訴訟請(qǐng)求。這一判決從根本上夯實(shí)了藍(lán)沙信息及亞拓士針對(duì)

娛美德及株式會(huì)社傳奇

IP非法授權(quán)的維權(quán)基礎(chǔ)。幫助公司將進(jìn)一步從法律上和實(shí)踐上終止娛美德及株式會(huì)社傳奇

IP等其他公司在中國(guó)的非法授權(quán)亂象。本次最高院對(duì)傳奇游戲

相關(guān)續(xù)展協(xié)議效力的終審裁判，對(duì)公司本期或期后利潤(rùn)存有積極影響，未來有望更加穩(wěn)

固和長(zhǎng)期的在中國(guó)市場(chǎng)持有和運(yùn)營(yíng)傳奇IP。伴隨著傳奇

IP版權(quán)逐漸清晰，預(yù)計(jì)授權(quán)市場(chǎng)規(guī)范化加速，非盛趣授權(quán)以及未經(jīng)授權(quán)的

廠商份額將快速減少，盛趣授權(quán)廠商的傳奇游戲流水將有明顯提升。同時(shí)公司自主流量運(yùn)營(yíng)

能力增強(qiáng)和產(chǎn)品開發(fā)加速，自主運(yùn)營(yíng)的傳奇游戲流水規(guī)模也將快速提升。具體到營(yíng)業(yè)收入層

面，IP授權(quán)按照

8%-10%流水確認(rèn)收入，授權(quán)騰訊按照

30%流水確認(rèn)收入，自主運(yùn)營(yíng)全額

流水確認(rèn)收入。得益于最高院判決，預(yù)計(jì)公司

2022

年業(yè)績(jī)將顯著受益于傳奇版權(quán)帶來的收

入提升。2.3

借助現(xiàn)象級(jí)游戲LiveTopia徑入

Metaverse紀(jì)元元宇宙發(fā)展將橫跨

AI、區(qū)塊鏈、游戲、社交等多領(lǐng)域的龐大產(chǎn)業(yè)鏈條。世紀(jì)華通依托自

身豐富的游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，率先啟動(dòng)元宇宙游戲內(nèi)容的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。國(guó)內(nèi)元宇宙概念下布局的首款落地產(chǎn)品LiveTopia，由世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)自研

的元宇宙游戲自

2021

年

4

月

28

日上線

Roblox平臺(tái)，在元宇宙概念持續(xù)發(fā)酵的當(dāng)下，世紀(jì)

華通選擇了一條差異化路線，除了在硬件端

VR等方向入手外，而是在元宇宙游戲內(nèi)容上鉆

研。圖片上傳中......LiveTopia（中文名：閃耀小鎮(zhèn)）是一款

MMORPG游戲，玩家在游戲里擁有

一個(gè)繽紛多彩的世界作為舞臺(tái)，玩家可以扮演任何自己想要成為的角色，與其他玩家一起體

驗(yàn)豐富的生活并創(chuàng)造屬于自己的故事。游戲里有非常逼真的城市系統(tǒng)，地鐵、機(jī)場(chǎng)、公路交

通、水族館、公園，玩家可以擁有一塊屬于自己的區(qū)域在其中建造各式房子，還有不計(jì)其數(shù)

的服裝、道具、寵物，車輛甚至飛機(jī)和游輪，在這個(gè)開放的世界中盡情演繹自己的人生。同

時(shí)，游戲中擁有眾多的可以進(jìn)行互動(dòng)的游戲場(chǎng)景，能夠?yàn)橥婕抑g提供多樣的社交互動(dòng)方式，

包括一起演奏音樂、一起工作生產(chǎn)、一起逮捕罪犯等，這些高度社交化的內(nèi)容得以持續(xù)吸引

用戶，并且讓這些用戶在游戲中不斷交到新的朋友；玩家也可以成為游戲制作人員，創(chuàng)建多

種不同類型的游戲模式，提供更多的選擇。其超高的自由度和擬真度被不少玩家譽(yù)為國(guó)內(nèi)最

好的元宇宙游戲。2.4

海內(nèi)外自研項(xiàng)目共同發(fā)力，打造頂級(jí)

IP矩陣在傳統(tǒng)

IP的維護(hù)與擴(kuò)張的同時(shí)，公司正積極布局二次元、面向

Z世代的新類型游戲市

場(chǎng)。意圖通過制作不同玩法的游戲擴(kuò)張自身玩家群體，同時(shí)逐步鍛煉產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)能力。2021

年

3

月，世紀(jì)華通宣布與騰訊合作發(fā)布慶余年、傳奇天下、小森生活，并推出

LoveLive!

學(xué)園偶像季：群星閃耀、喬喬的奇妙冒險(xiǎn)

黃金贊歌、饑荒：新家園

3

款

IP改編游戲。劍網(wǎng)

1：歸來由盛趣游戲和西山居聯(lián)合發(fā)行，該游戲改編自國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)超

18

年的知

名端游

IP劍俠情緣網(wǎng)絡(luò)版，是一款延續(xù)了劍網(wǎng)系列最正統(tǒng)血脈的手游作品，擁有高粘性

粉絲群體，承載著大多數(shù)

80

后、90

后的武俠情懷，并通過對(duì)武俠文化的完美演繹和對(duì)熱血

玩法的經(jīng)典重現(xiàn)，完美移植端游各個(gè)玩法的同時(shí)，針對(duì)移動(dòng)設(shè)備進(jìn)行適配優(yōu)化，增強(qiáng)用戶粘

性，充分開發(fā)劍網(wǎng)

IP價(jià)值。劍網(wǎng)

1：歸來國(guó)服于

10

月

15

日啟動(dòng)全平臺(tái)不刪檔測(cè)試，

在開服首日即登上了

AppStore免費(fèi)榜第三的位置，并長(zhǎng)期占據(jù)角色扮演分類的第一名，且

由于同時(shí)在線玩家過多，劍網(wǎng)

1：歸來在開服三天內(nèi)即開設(shè)

32

組服務(wù)器，充分體現(xiàn)了

“仙劍”IP的強(qiáng)大吸引力與廣泛受眾群體。LoveLive!

學(xué)園偶像季：群星閃耀由盛趣游戲代理發(fā)行，日本知名手游公司株