期權的基本概念課件

期權的基本概念期權的基本概念（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結婚，金大媽兒子的丈母娘要求：女兒有房才肯嫁。為了準備兒子的婚房，金大媽相中一套當前標價100萬元的房子，大媽很犯愁？

？（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結婚（一）金大媽買房子金大媽左右為難：現在買吧，擔心一年后房價下跌；想再等等看，擔心房價又漲上去。這該如何是好？（一）金大媽買房子金大媽左右為難：（一）金大媽買房子此時，房產商推出了這樣的合約：如果金大媽現在支付2萬元合約費，那么在1年后：金大媽有權按100萬元購買這套房，2萬元不予退還；如果房價低于100萬，金大媽可以不買，2萬元不予退還。這能不能解決了金大媽的擔憂？這是個好東西嗎？？（一）金大媽買房子此時，房產商推出了這樣的合約：這是個好東西（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年后購買價1年后房子的市價是否執(zhí)行房價支出合約費支出購房總成本購房總成本100萬120萬是1002萬102萬120100萬80萬否802萬82萬80（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年（一）金大媽買房子對金大媽而言花2萬塊錢買權利買了一個在未來以約定的價格買房的權利，只有買房的權利，沒有買房義務到期之后，房價真的漲了，就按約定價買（賺了！）到期之后，萬一房價跌了，最多損失合約費損失有限，收益可能無限（一）金大媽買房子對金大媽而言買了一個在未來以約定的價格買房（一）金大媽買房子對房產商而言收了2萬塊錢賣了一個權利由于收了金大媽2萬元合約費，只有賣房義務，沒有權利到期之后，房價真的漲了，就必須按約定價賣（虧了?。┑狡谥螅績r跌了，由于金大媽不會按照合約規(guī)定以更貴的價格來買房子，所以賺了2萬元合約費而房產商為什么會也愿意這么做呢？如果房價沒漲，可以賺取合約費（一）金大媽買房子對房產商而言由于收了金大媽2萬元合約費，只（一）金大媽買房子金大媽心想，這個權利還真不錯，不但可以讓我買到房，還不用擔心未來房價持續(xù)上漲，我所需要承擔的最大費用就是2萬元的支出，這真是太好了?。ㄒ唬┙鸫髬屬I房子金大媽心想，這個權利還真不錯，不但（二）期權合約金大媽花2萬元向房產商購買的這個未來以約定的價格買房的權利，其本質就是一份期權合約：金大媽作為支付合約費的一方，稱為期權的買方房產商作為收取合約費的一方，稱為期權的賣方為了獲得在未來以約定價格買房的權利，期權的買方必須支出合約費，在期權合約中，我們把它叫做權利金，是相同的概念在買房合約中約定的100萬元，我們稱為執(zhí)行價格，是指期權合約規(guī)定的、在期權權利方行權時合約標的的交易價格（二）期權合約金大媽花2萬元向房產商購買的這個未來以約定的價（二）期權合約對于期權的買方，也就是金大媽而言：有權利根據合約內容在規(guī)定時間（到期日）以協議價格（執(zhí)行價格）向期權合約的賣方（房產商）買入指定數量的標的資產（房產、股票等）金大媽作為期權的買方，擁有買的權利，可以買也可以不買，但是為了獲得這個權利，必須支付權利金（二）期權合約對于期權的買方，也就是金大媽而言：（二）期權合約對于期權的賣方，也就是房產商而言：有義務根據合約內容在規(guī)定時間（到期日）以協議價格（執(zhí)行價格）向期權合約的買方賣出指定數量的標的證券（房產、股票等）房產商作為期權的賣方，只有賣的義務，沒有權利但是，期權的賣方可以獲得權利金收入（二）期權合約對于期權的賣方，也就是房產商而言：（三）歐式期權假設半年后，金大媽發(fā)現自己心意的房價已經漲到了120萬元。于是，金大媽想現在就執(zhí)行期權合約的權利，買入房產但是，金大媽被告知，她所買的這份期權合約，叫做歐式期權，按照合約規(guī)定，期權合約期限為1年，只能在到期日這天才能執(zhí)行，沒辦法提前執(zhí)行金大媽沒有辦法，只能等到到期日再執(zhí)行（三）歐式期權假設半年后，金大媽發(fā)現自己心意的房價已經漲到了（三）歐式期權投資經理告訴金大媽：歐式期權就像買的電影票，票面上寫的2013年8月8日18:08分，那你只能在2013年8月8日18:08分這個時間點看電影，其他時間都不行；提前看不允許，推遲看，則已經失效。（三）歐式期權投資經理告訴金大媽：歐式期權就像買的電影票，票（三）歐式期權歐式期權：是指期權權利只能在合約到期日行權的期權合約。美式期權：在國外，還有一種美式期權，是指期權權利可以在期權購買日至到期日之間任何時間行權的期權合約。（三）歐式期權歐式期權：是指期權權利只能在合約到期日行權的期（四）期權基本概念總結期權：在金大媽買房的這個例子中，期權是指期權合約的買方有權利根據合約內容，在規(guī)定時間（到期日）以執(zhí)行價格向期權合約的賣方買入指定數量的標的資產（房產、股票等）期權的買方：擁有買的權利，可以買也可以不買，但是為了獲得這個權利，必須支出權利金期權的賣方：只有賣的義務，沒有權利。但是，期權的賣方可以獲得權利金收入歐式期權：是指期權權利只能在合約到期日行權的期權合約（四）期權基本概念總結期權：在金大媽買房的這個例子中，期權是期權的基本概念期權的基本概念（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結婚，金大媽兒子的丈母娘要求：女兒有房才肯嫁。為了準備兒子的婚房，金大媽相中一套當前標價100萬元的房子，大媽很犯愁？

？（一）金大媽買房子金大媽的煩心事不斷。金大媽的兒子一年后結婚（一）金大媽買房子金大媽左右為難：現在買吧，擔心一年后房價下跌；想再等等看，擔心房價又漲上去。這該如何是好？（一）金大媽買房子金大媽左右為難：（一）金大媽買房子此時，房產商推出了這樣的合約：如果金大媽現在支付2萬元合約費，那么在1年后：金大媽有權按100萬元購買這套房，2萬元不予退還；如果房價低于100萬，金大媽可以不買，2萬元不予退還。這能不能解決了金大媽的擔憂？這是個好東西嗎？？（一）金大媽買房子此時，房產商推出了這樣的合約：這是個好東西（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年后購買價1年后房子的市價是否執(zhí)行房價支出合約費支出購房總成本購房總成本100萬120萬是1002萬102萬120100萬80萬否802萬82萬80（一）金大媽買房子如果簽了合約，購房總成本正常情況約定的1年（一）金大媽買房子對金大媽而言花2萬塊錢買權利買了一個在未來以約定的價格買房的權利，只有買房的權利，沒有買房義務到期之后，房價真的漲了，就按約定價買（賺了?。┑狡谥螅f一房價跌了，最多損失合約費損失有限，收益可能無限（一）金大媽買房子對金大媽而言買了一個在未來以約定的價格買房（一）金大媽買房子對房產商而言收了2萬塊錢賣了一個權利由于收了金大媽2萬元合約費，只有賣房義務，沒有權利到期之后，房價真的漲了，就必須按約定價賣（虧了！）到期之后，房價跌了，由于金大媽不會按照合約規(guī)定以更貴的價格來買房子，所以賺了2萬元合約費而房產商為什么會也愿意這么做呢？如果房價沒漲，可以賺取合約費（一）金大媽買房子對房產商而言由于收了金大媽2萬元合約費，只（一）金大媽買房子金大媽心想，這個權利還真不錯，不但可以讓我買到房，還不用擔心未來房價持續(xù)上漲，我所需要承擔的最大費用就是2萬元的支出，這真是太好了！（一）金大媽買房子金大媽心想，這個權利還真不錯，不但（二）期權合約金大媽花2萬元向房產商購買的這個未來以約定的價格買房的權利，其本質就是一份期權合約：金大媽作為支付合約費的一方，稱為期權的買方房產商作為收取合約費的一方，稱為期權的賣方為了獲得在未來以約定價格買房的權利，期權的買方必須支出合約費，在期權合約中，我們把它叫做權利金，是相同的概念在買房合約中約定的100萬元，我們稱為執(zhí)行價格，是指期權合約規(guī)定的、在期權權利方行權時合約標的的交易價格（二）期權合約金大媽花2萬元向房產商購買的這個未來以約定的價（二）期權合約對于期權的買方，也就是金大媽而言：有權利根據合約內容在規(guī)定時間（到期日）以協議價格（執(zhí)行價格）向期權合約的賣方（房產商）買入指定數量的標的資產（房產、股票等）金大媽作為期權的買方，擁有買的權利，可以買也可以不買，但是為了獲得這個權利，必須支付權利金（二）期權合約對于期權的買方，也就是金大媽而言：（二）期權合約對于期權的賣方，也就是房產商而言：有義務根據合約內容在規(guī)定時間（到期日）以協議價格（執(zhí)行價格）向期權合約的買方賣出指定數量的標的證券（房產、股票等）房產商作為期權的賣方，只有賣的義務，沒有權利但是，期權的賣方可以獲得權利金收入（二）期權合約對于期權的賣方，也就是房產商而言：（三）歐式期權假設半年后，金大媽發(fā)現自己心意的房價已經漲到了120萬元。于是，金大媽想現在就執(zhí)行期權合約的權利，買入房產但是，金大媽被告知，她所買的這份期權合約，叫做歐式期權，按照合約規(guī)定，期權合約期限為1年，只能在到期日這天才能執(zhí)行，沒辦法提前執(zhí)行金大媽沒有辦法，只能等到到期日再執(zhí)行（三）歐式期權假設半年后，金大媽發(fā)現自己心意的房價已經漲到了（三）歐式期權投資經理告訴金大媽：歐式期權就像買的電影票，票面上寫的2013年8月8日18:08分，那你只能在2013年8月8日18:08分這個時間點看電影，其他時間都不行；提前看不允許，推遲看，則已經失效。（三）歐式期權投資經理告訴金大媽：歐式期權就像買的電影票，票（三）歐式期權歐式期權：是指期權權利只能在合約到期日行權的期權合約。美式期權：在國外，還有一種美式期權，是指期權權利可以在期權購買日至到期日之間任何時間行權的期權合約。（三）歐式期權歐式期權：是指期權權利只能在合約到期日行權的期