證券投資學(xué) 第13章 2 3_第1頁(yè)
證券投資學(xué) 第13章 2 3_第2頁(yè)
證券投資學(xué) 第13章 2 3_第3頁(yè)
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第二節(jié)形態(tài)類(lèi)技術(shù)分析一、K線理論二、道氏理論三、趨勢(shì)線理論四、移動(dòng)平均線理論五、波浪理論山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院K線理論

山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

道氏理論1.可以用股票價(jià)格平均數(shù)的波動(dòng)來(lái)研究整個(gè)股票市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì),因?yàn)槠骄鶅r(jià)格指數(shù)的波動(dòng)已經(jīng)包含了一切的信息。不論什么因素,股市指數(shù)的升跌變化都反映了公眾的心態(tài)。2.股票價(jià)格的周期性變動(dòng)可以分解成三種運(yùn)動(dòng):主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短期波動(dòng)。主要趨勢(shì)如潮起潮落,持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),波動(dòng)幅度大;次要趨勢(shì)如海浪翻騰,持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng),峰谷落差較??;短期波動(dòng)如浪花滾動(dòng),轉(zhuǎn)瞬即逝,變動(dòng)范圍最小。三種運(yùn)動(dòng)合成了復(fù)雜的股價(jià)運(yùn)動(dòng)。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院3、

主要趨勢(shì)可以劃分為三個(gè)階段。牛市的第一階段是建倉(cāng)。在這一階段,有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者知道盡管現(xiàn)在市場(chǎng)蕭條,但形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn),因而就在此時(shí)購(gòu)入股票,而一般公眾則遠(yuǎn)離股市,市場(chǎng)活動(dòng)基本停滯,但也開(kāi)始有少許反彈。第二階段是一輪十分穩(wěn)定的上漲,交易量隨著公司業(yè)務(wù)的好轉(zhuǎn)不斷增加,同時(shí)公司的盈利開(kāi)始受到關(guān)注。也正是在這一階段,技巧嫻熟的投資者往往會(huì)得到最大收益。最后,隨著公眾蜂擁而上,市場(chǎng)高峰出現(xiàn),第三階段來(lái)臨,所有信息都令人樂(lè)觀,價(jià)格驚人地上揚(yáng),并不斷創(chuàng)造新高,新股不斷大量上市。在這一階段的最后一個(gè)時(shí)期,交易量驚人地增長(zhǎng),而賣(mài)空也頻繁出現(xiàn)。

山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院熊市通常也以三個(gè)階段為特點(diǎn)。第一階段是出貨。在這一階段,有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者感到交易的利潤(rùn)已達(dá)至一個(gè)反常的高度,因而在漲勢(shì)中拋出所持股票,盡管上漲趨勢(shì)逐漸減弱,交易量仍居高不下,公眾仍很活躍。第二階段為恐慌階段。買(mǎi)方少起來(lái)而賣(mài)方就變得更為急躁,價(jià)格跌勢(shì)突然加速,成交量也放大,價(jià)格幾乎是直線落至最低點(diǎn)。第三階段跌勢(shì)并不快,但仍持續(xù)著,這是由于某些投資者因其他需要,不得不籌集現(xiàn)金而越來(lái)越多地拋出其所持股票。當(dāng)壞消息被證實(shí),而且預(yù)計(jì)行情還會(huì)繼續(xù)看跌時(shí),這一輪熊市就結(jié)束了,而且通常是在所有的壞消息公布之前就已經(jīng)結(jié)束了。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

趨勢(shì)線理論

股價(jià)波動(dòng)盡管每日漲跌變化.但在一定時(shí)間內(nèi)總保持著一定的趨勢(shì),這是股價(jià)的變化規(guī)律。

股價(jià)趨勢(shì)從其運(yùn)動(dòng)的方向看,可分為漲勢(shì)、跌勢(shì)、水平移動(dòng)三種。股價(jià)的趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)并非始終保持直線的上升或下跌,在一個(gè)上漲的趨勢(shì)中,會(huì)出現(xiàn)幾次下跌的修正行情,但這種修正并不影響漲勢(shì);在下跌的行情中途出現(xiàn)幾次暫時(shí)的回升,同樣也不能改變跌勢(shì)。股價(jià)趨勢(shì)從其移動(dòng)時(shí)間看,可分為長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。若干個(gè)同方向的短期趨勢(shì)可形成一個(gè)中期趨勢(shì),若干個(gè)同方向的中期趨勢(shì)又可形成一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。當(dāng)影響長(zhǎng)期趨勢(shì)的因素作用發(fā)揮殆盡,長(zhǎng)期趨勢(shì)不能再延續(xù),就會(huì)朝相反方向反轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)變成另一長(zhǎng)期趨勢(shì)。股價(jià)運(yùn)動(dòng)就如此周而復(fù)始,循環(huán)往復(fù)。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院移動(dòng)平均線理論

移動(dòng)平均理論是指通過(guò)將一段時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格的平均價(jià)(或平均指數(shù)〕連成一條曲線,從曲線的波峰、谷底和轉(zhuǎn)折之處研判證券價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向,所以說(shuō),移動(dòng)平均理論亦可稱(chēng)為移動(dòng)平均線理論。根據(jù)計(jì)算時(shí)期的長(zhǎng)短,移動(dòng)平均線又可分為短期、中期和長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。通常以5日、10日線觀察證券市場(chǎng)的短期走勢(shì);以10日、20日線觀察中短期趨勢(shì);以30日、60日線觀察中期走勢(shì);以13周、26周移動(dòng)平均線,研判長(zhǎng)期趨勢(shì)。西方投資機(jī)構(gòu)非常看重200天長(zhǎng)期均線,并以此作為長(zhǎng)期投資的依據(jù);若行情價(jià)格在200天均線以下,屬空頭市場(chǎng);反之,則為多頭市場(chǎng)。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院綜合短、中、長(zhǎng)期移動(dòng)平均線,亦可研判市場(chǎng)多空屬性。當(dāng)短、中、長(zhǎng)期均線由上而下依次排列時(shí),可認(rèn)為是多頭市場(chǎng)(牛市);反之,移動(dòng)平均線的排列,由上而下依次為長(zhǎng)、中、短期移動(dòng)平均線時(shí),則認(rèn)為是在空頭市場(chǎng)(熊市)。由于短期移動(dòng)平均線較長(zhǎng)期移動(dòng)平均線易于反應(yīng)行情價(jià)格的漲跌,所以一般又把短期移動(dòng)平均線稱(chēng)之為“快速移動(dòng)平均線”,長(zhǎng)期移動(dòng)平均線則稱(chēng)為“慢速移動(dòng)平均線”。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

波浪理論波浪理論將市場(chǎng)上的價(jià)格趨勢(shì)型態(tài),歸納出幾個(gè)不斷反復(fù)出現(xiàn)的型態(tài)。整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)型態(tài),不論趨勢(shì)的層級(jí)大小,均遵循著一種五波上升三波下降的基本節(jié)奏,五波的上升趨勢(shì)可分為三個(gè)推動(dòng)波(impulsewave)以及二個(gè)修正波(correctivewave),三個(gè)推動(dòng)波分別為第1、3及5波,而修正波則為第2及第4波;在三波下降趨勢(shì)波則分為a、b、c三波。這上升及下降的八波形成一個(gè)八個(gè)波動(dòng)的完整周期,而且這樣的周期將

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