新編版信息經(jīng)濟學(xué)電子講稿zoomy課件

信息經(jīng)濟學(xué)信息與經(jīng)濟學(xué)信息經(jīng)濟學(xué)的分類信息經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展一、醞釀階段（1919-1959）ThorsteinVblem《資本的性質(zhì)》（1919）J.vonNeumann、OscarMorgenstern《博弈論與經(jīng)濟行為》（1944）FrankH.Knight《風(fēng)險、不確定性和利潤》(1921)Friedrich.A.Hayek《社會中知識的利用》（1949）信息經(jīng)濟學(xué)信息與經(jīng)濟學(xué)1產(chǎn)生與形成階段（1959-1970）美J.Marschak,《信息經(jīng)濟學(xué)評論》（1959）美J.Stigler《信息經(jīng)濟學(xué)》（1961）諾獎得主。還有，S.A.Ozga,(1960);A.A.Alchian(1969)RoyRadner(1968);HarodDemestz(1969)等，對信息成本與定價，資源閑置，信息效率以及信息對雇員工資和生產(chǎn)效率的影響等諸多問題進(jìn)行了奠基性研究產(chǎn)生與形成階段（1959-1970）美J.Marschak,2信息經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展（1970-GeorgeAkerlof《次品市場：質(zhì)量的不確定性與市場機制》（1970）提出“檸檬”理論J.Hirshleifer提出“信息市場理論”（1971）A.M.Spence建立“信號”理論（1973）S.J.Grossman;J.E.Stiglits提出格羅斯曼-斯蒂格利茨悖論（1976）Mirrlees提出委托-代理理論J.Marschak和RoyRadner完善了團(tuán)隊理論與J.Stigler的“搜尋”理論及J.Marschak的“信息系統(tǒng)選擇理論”共同構(gòu)成了信息經(jīng)濟學(xué)的基本理論K.Arrow《信息價值與信息需求》（1971）《信息與經(jīng)濟行為》（1973）《較高教育水平的過濾作用》（1973）信息經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展（1970-GeorgeAkerlof《次3第一章不確定性風(fēng)險信息信息經(jīng)濟學(xué)與不確定理論的關(guān)系第一節(jié)：不確定性1、不確定性極其種類a不確定性與確定性B環(huán)境狀態(tài)極其分類，已知環(huán)境；可能環(huán)境C經(jīng)濟不確定性的分類，內(nèi)生與外生第一章不確定性風(fēng)險信息信息經(jīng)濟學(xué)與不確定理論的關(guān)系4第二節(jié)不確定環(huán)境中的市場考察市場不確定性對經(jīng)濟活動的影響，主要從消費者與銷售者兩個方面來分析消費者角度：消費者不可能了解以下一項或幾項經(jīng)濟要素的聯(lián)合狀態(tài)：收入、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品功能、產(chǎn)品未來發(fā)展趨勢、未來的工資收入、利息、通貨膨脹率，這些因素共同構(gòu)成了消費者在市場狀態(tài)下決策環(huán)境變量。從銷售者角度：廠商不了解以下因素的聯(lián)合狀態(tài)，投資環(huán)境、市場潛力、稅收政策經(jīng)營管理成效、原材料等因此經(jīng)濟決策大多是在對不確定結(jié)果的不完全認(rèn)識的條件下作出決定的第二節(jié)不確定環(huán)境中的市場考察市場不確定性對經(jīng)濟活動的影響，主5經(jīng)濟代理人對不確定性的反映以消費者為例對市場不確定性的認(rèn)識經(jīng)濟代理人對不確定性的反映以消費者為例6第三節(jié)風(fēng)險極其轉(zhuǎn)移風(fēng)險概念：經(jīng)濟主體面對的隨機狀態(tài)可以用某種具體的概率值表示，那么這種隨機狀態(tài)稱為風(fēng)險，如果這種隨機狀態(tài)不能夠以某種實際概率值表示出可能產(chǎn)生的結(jié)果，我們稱之為不確定性。市場主體對風(fēng)險的偏好分為三類1、風(fēng)險厭惡：U[E(w)]>E[U(w)]2、風(fēng)險中性：U[E(w)]=E[U(w)]3、風(fēng)險愛好：U[E(w)]<E[U(w)]舉例說明第三節(jié)風(fēng)險極其轉(zhuǎn)移風(fēng)險概念：經(jīng)濟主體面對的隨機狀態(tài)可以用某種7風(fēng)險厭惡:有人有10000美元有人建議他玩拋硬幣游戲，如正面向上，他贏5000元，反面向上，他輸5000元，此人的效用函數(shù)如圖37U343125

500085001000015000W風(fēng)險厭惡:有人有10000美元有人建議他玩拋硬幣游戲，如正面8風(fēng)險愛好與風(fēng)險中性UU2736

1624

121255101215W51015

風(fēng)險愛好與風(fēng)險中性U9

f(x2)

f(x1)+(1-)f(x2)

f(x1)x2x0

x

x2S事件x

10UX1WU11風(fēng)險類別及風(fēng)險轉(zhuǎn)移風(fēng)險分類；可保風(fēng)險；定義，舉例不可保風(fēng)險；定義，舉例風(fēng)險轉(zhuǎn)移保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的一種最重要的的制度，社會發(fā)展中的風(fēng)險代理機構(gòu)即為保險公司。保險公司一般提供兩類保險市場：完全保險和部分保險。舉例；假定市場主體原有資產(chǎn)3500元，且他損失1000元的概率為0.01，則他擁有2500元的概率為0.01；3500元的概率為0.99。假定保險合同規(guī)定每1元可承保10元，且該主體花費100元購買1000元的保險，則無論事件如何發(fā)生市場參加者的財富是一樣的。不完全保險；投保人在發(fā)生損失時從保險公司得到的補償略小于投保人稍微努力就能不發(fā)生損失獲得的收益比較兩種保險的利弊風(fēng)險類別及風(fēng)險轉(zhuǎn)移風(fēng)險分類；12風(fēng)險轉(zhuǎn)移的其他制度股票市場成本保利合同期貨合同破產(chǎn)法有限責(zé)任垂直一體化風(fēng)險轉(zhuǎn)移的其他制度股票市場13風(fēng)險轉(zhuǎn)移價格假定一名經(jīng)理，他知道生產(chǎn)煙火每年凈賺100000元，但工廠著火的概率為0.5，，假定工廠被毀重置成本為80000元，經(jīng)理是否購買一定價格的保險，經(jīng)理的偏好如圖200效用162150100

204052100凈回報（千元）現(xiàn)在有兩種可能情況發(fā)生1、工廠著火，凈回報為避20000元2、工廠沒發(fā)生火災(zāi)，凈回報100000元風(fēng)險轉(zhuǎn)移價格假定一名經(jīng)理，他知道生產(chǎn)煙火每年凈賺10000014醫(yī)生對風(fēng)險的態(tài)度在美國，醫(yī)生為免去誤診的索賠風(fēng)險，每年支付的保險費高達(dá)40億美元，其中只有35%即14億給受害者，其余的65%是保險公司的費用和贏利假定一名醫(yī)生的年收入，扣除各項費用（不包括保險費）后為100000元，還假定任一被打贏的誤診訴訟的賠款也為100000元，其概率為0.10。因此任一年的期望損失為10000元，假定免去這一風(fēng)險的保單價格為30000元，醫(yī)生是否應(yīng)該購買。醫(yī)生的效用函數(shù)為U=40I-0.2I2醫(yī)生對風(fēng)險的態(tài)度在美國，醫(yī)生為免去誤診的索賠風(fēng)險，每年支付的15分析醫(yī)生不購買保險其收入有兩種可能1、100000美元概率為0.92、0概率為0.1這一行業(yè)的期望收入：90000效用水平分析事件概率收入效用無訴訟0.91002000有訴訟0.100沒有購買保險的情況下，醫(yī)生的效用水平U=0.9*2000+0.1*0=1800購買保險，則醫(yī)生的效用水平，為U=40*70-702=1820分析醫(yī)生不購買保險其收入有兩種可能16對保險合同的進(jìn)一步分析假使一個人面臨著兩種可能發(fā)生的情況,一種情況,他的財產(chǎn)為W10,在另一種情況下，其財產(chǎn)為W20=W10-L，其中L0是某些事件發(fā)生時蒙受的損失，用P表示發(fā)生的概率，（1-P）是財產(chǎn)為W10,則個人的期望收入:EW0=(1-P)W10+PW20

預(yù)期效用:U0=(1-P)U(W10)+PU(W20)現(xiàn)在設(shè)W10；W20視作依情況而定的財產(chǎn)量W10，W20初始擁有的財產(chǎn)量（尚未作保險）（W1，W2）為個人依情況而定的財產(chǎn)分布,未作保險，則個人財產(chǎn)的分布:（W10，W20)假定保險市場提供一種保險契約：=（r，C）。個人支付保費r,以便在第二種情況下，得到補償金C。如果購買保險契約：=（r，C），其收入分布為（W10-r，W20+C-r)效用水平:U=(1-P)(W10–r)+P(W20+C-r)因此只有當(dāng)UU0他將接受該保險契約對保險合同的進(jìn)一步分析假使一個人面臨著兩種可能發(fā)生的情況,一17全值保險與公平保險如果保險契約規(guī)定:L=C,則此保險為全值保險；如果保險契約規(guī)定：r=PC=PL,即保費恰好能支付賠償金的期望值，同時滿足上述兩個條件，則此保險為全值公平保險契約：=（PL,L)購買此保險意味著財產(chǎn)的期望值：EW=(1-P)(W10–r)+P(W20+C-r)=W10–r(W20+C-r=W10–L+C-r=W10–r)如果此經(jīng)濟主體是風(fēng)險厭惡者，則UU

（也就是說此人將選擇公平保險全值的保險）對這一點的認(rèn)識也可以通過圖形來加深認(rèn)識全值保險與公平保險如果保險契約規(guī)定:L=C,則此保險為全值保18W2E0

U1CU0EWW*W02W0

OW01W1W2E019非公平保險時的投保問題假如：r=C，p.則個人財產(chǎn)分別為：W1=W01-CW2=W02-C+C=W02+(1-)C(1-)W1+W2=(1-)W01+W02非公平保險時的投保問題假如：r=C，p.20一般意義上的保險

W2E0ELU1EHW0

W1一般意義上的保險

W221信息阿羅(1977)認(rèn)為，所謂信息是根據(jù)條件概率原則有效地改變概綠的任何觀察結(jié)果。信息的理論定義：信息就是傳遞中的知識差（degreeofknowledge)該定義可從5個方面來得到闡述：1、定義反映了信息發(fā)生的基礎(chǔ)與過程2、定義揭示了信息價值的基礎(chǔ)所在3、定義揭示了信息與經(jīng)濟知識增長之間的關(guān)系4、定義表明了信息具有層次性、不可分性與共享性5、定義說明了噪音、信息失真或誤差的根本所在信息阿羅(1977)認(rèn)為，所謂信息是根據(jù)條件概率原則有效地改22信息的數(shù)學(xué)模型在同一傳遞過程中，如果任意給出一個知識度S0，只要能夠確定另一知識度Sx，那么，當(dāng)Sx-S0=S>0，且{S}{Sx}時，S對于S0是信息，Sx是S0信息源，S0是Sx的信息用戶，當(dāng)|Sx-S0||=S>0且LimS=0則Sx對于S0都不能發(fā)生信息。注意：1、Sx是隨S0而確定的隨機知識度

2、S既表示信息也表示信息量3、只有Sx和S0之間存在傳遞關(guān)系，兩者之間才可能發(fā)生信息信息的數(shù)學(xué)模型在同一傳遞過程中，如果任意給出一個知識度S0，23信息的經(jīng)濟特征和作用1、信息使用的不可分割性2、信息難以被獨占使用信息以上二個特征對信息市場的影響規(guī)模經(jīng)濟及信息投資難以優(yōu)化信息的經(jīng)濟特征和作用1、信息使用的不可分割性24第二章：經(jīng)濟信息基本形式極其效用完全信息與不完全信息公共信息與私人信息對稱信息與非對稱信息第二章：經(jīng)濟信息基本形式極其效用完全信息與不完全信息25第三章：委托-代理理論1、何謂委托代理關(guān)系2、委托-代理關(guān)系構(gòu)成的基本條件a市場上存在兩個獨立的個體，且雙方都是在約束條件下的效用最大化者，其中之一（代理方）必須在許多可供選擇的行為中選擇一項預(yù)定行為，該行為既影響自身利益也影響另一方（委托方）的利益，委托方具有定酬的權(quán)力b代理人與委托人都面臨市場的不確定性別和風(fēng)險，且兩者掌握的信息是非對稱的3、在委托—代理關(guān)系中，代理人掌握市場信息和私人信息，這樣委托人與代理人討價還價，最后達(dá)成雙方接受的合同。并且這個合同必須滿足以下三個條件：1、代理人以行動效用最大化原則選擇具體的行動，即激勵相容條件。2、在具有自然的干涉下，代理人在履行合同責(zé)任后所獲收益不低于某一預(yù)定收益額，即參與條件。3、代理人執(zhí)行這一合同后，委托人所獲收益最大化第三章：委托-代理理論1、何謂委托代理關(guān)系26激勵機制激勵就是委托人如何使代理人在選擇與不選擇委托人目標(biāo)時，從自身效用最大化出發(fā)，自愿地或不得不選擇與委托人目標(biāo)一致的行動。激勵機制的設(shè)計應(yīng)符合參與約束和激勵相容約束雇主與雇員模型1、考慮兩中不同的付酬方式a固定的一次性支付,b與勞動成果相結(jié)合。對第二中支付方式進(jìn)行分析，令雇員的勞動量為x，產(chǎn)量為y=f(x),產(chǎn)品的價格為1。S(y)為雇主在雇員生產(chǎn)價值y元后支付的報酬，雇主希望選擇y-s(y)最大化的函數(shù)s(y)，雇員付出勞動x是有成本的，假使成本為c(x),雇員希望s(y)-c(x)最大化假設(shè)雇員有獲得效用為u0的多種形式，這樣激勵機制首先解決參與約束問題；即：s(y)-c(x)u0在參與約束條件下，雇主想刺激雇員選擇最大剩余勞動xmaxf(x)-s(f(x))在一般情況下，雇主會選擇x恰好滿足參與約束條件，即s(y)-c(x)=u0這樣上述最大化條件變?yōu)椋簃axf(x)-c(x)-u0即MP（x*)=MC(x+)刺激雇員選擇x*,函數(shù)s(y)應(yīng)如何，所謂刺激的相容性，常見方法是通過s(y)使雇員在選擇x+的效用大于其他可供選擇x的獲得的效用，即S(f(x))-激勵機制激勵就是委托人如何使代理人在選擇與不選擇委托人目標(biāo)時27假設(shè)雇員有獲得效用為u0的多種形式，這樣激勵機制首先解決參與約束問題；即：s(y)-c(x)u0在參與約束條件下，雇主想刺激雇員選擇最大剩余勞動xmaxf(x)-s(f(x))在一般情況下，雇主會選擇x恰好滿足參與約束條件，即s(y)-c(x)=u0這樣上述最大化條件變?yōu)椋簃axf(x)-c(x)-u0即MP（x*)=MC(x+)刺激雇員選擇x*,函數(shù)s(y)應(yīng)如何，所謂刺激的相容性，常見方法是通過s(y)使雇員在選擇x+的效用大于其他可供選擇x的獲得的效用，即s(f(x*))-c(x*)s(f(x)-s(x)在信息對稱的有許多方法來滿足上述兩個約束條件。假設(shè)雇員有獲得效用為u0的多種形式，這樣激勵機制首先解決參28在信息對稱分布時，收取租金；勞動工資；目標(biāo)產(chǎn)量承包等多種方法實現(xiàn)上述條件1、收取租金當(dāng)信息對稱時，土地所有者只按一定價格向勞動者收取地租，而勞動者得到交納地租R后的所有產(chǎn)量，即s(f(x))=f(x)-R在這里，參與約束決定了地租率的大小，由于勞動者的效用水平必須等于u0，因此，f(x*)-c(x*)-R=U0,因此,R=f(x*)-c(x*)-U0勞動者使s(f(x)-c(x)=f(x)-R-c(x)最大化，那么勞動者將選擇MP（x*)=MC(x+)，這顯然也是土地所有者希望達(dá)到的勞動使用量。在信息對稱分布時，收取租金；勞動工資；目標(biāo)產(chǎn)量承包等多種方法29在信息對稱分布時委托人規(guī)定一個單位勞動工資率W,代理人的可獲得兩部分報酬：一是一次性固定收入K，二是按照代理人每單位勞動支付的報酬，因此該激勵機制的形式為：s(x)=W(x)+K這里工資率W等于代理人在最優(yōu)選擇水平x*上的邊際產(chǎn)品MP(x*),此時常數(shù)K被W唯一確定，于是，s(f(x))-c(x)的最大化轉(zhuǎn)化為MaxWx+K-c(x)代理人將選擇使他的邊際成本等于他的工資W=Mc(x)在信息對稱分布時委托人規(guī)定一個單位勞動工資率W,代理人的可獲30目標(biāo)產(chǎn)量承包當(dāng)信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單選擇，如果代理人付出勞動x*,就能從委托人處得到B*,否則報酬為0，這是不允許討價還價的單點激勵機制。其中B*的數(shù)量由參與約束條件決定，即：B*-c(x*)=u0：B*=c(x*)+u0代理人選擇x

x*,其效用為-c(x);選擇x=x*,其效用為u0目標(biāo)產(chǎn)量承包當(dāng)信息對稱時，委托人給予代理人一項簡單選擇，如果31分成制：非最優(yōu)激勵機制在信息對稱情況下，在分成制下，代理人與委托人都按一定比例從收益中獲取各自的利潤。假使代理人的份額采取s(x)=f(x)+F的形式，其中F為常數(shù)<1這樣代理人最大化問題：Maxf(x)+F-c(x)代理人選擇最優(yōu)勞動水平x^,在該水平上

Mp(x^)=Mc(x^)在非對稱信息的情況下，分成制是良好激勵機制，代理人要取得高收入就必須產(chǎn)出高產(chǎn)量，雖然產(chǎn)量不完全受人力控制，但至少努力工作取得高產(chǎn)量的可能性比偷賴取得高產(chǎn)量的可能性大，因此代理人仍會努力工作分成制：非最優(yōu)激勵機制在信息對稱情況下，在分成制下，代理人與32非對稱信息條件下激勵機制的設(shè)計例：委托人委托代理人做生意，代理人可以采取兩種不同態(tài)度，努力工作與不努力工作，以e=1、0來表示，這筆生意的可能的收益是10，也可能是20。如果代理人努力工作，那么收益為10的概率為0.25，收益為20的概率為0.75；如果代理人不努力工作，那么收益為10的概率為0.75，收益為20的概率為0.25。收益用R表示，與代理人努力的關(guān)系用矩陣表示：概率（e=1)(e=0)R100.250.75200.750.25委托人風(fēng)險中性，其目標(biāo)是最大化收益，maxE[R-W],代理人風(fēng)險厭惡。代理人的努力是有成本的，他的效用函數(shù)：U(W,e)=w-e2非對稱信息條件下激勵機制的設(shè)計例：委托人委托代理人做生意，代33激勵機制的設(shè)計合同只能建立在可觀察的R基礎(chǔ)上，合同規(guī)定，如果R為10，代人的報酬為x,R為20，代理人的報酬為y.代理人努力工作的期望效用U(e=1)=0.25(

x-1)+0.75(y-1)代理人不努力工作的期望效用U(e=0)=0.75(

x-1)+0.25(y-1)參與約束：U(e=1)>0;U(e=0)>0，3

x+y0激勵相容條件：U(e=1)>U(e=0),

x-y+20在成功誘導(dǎo)出e=1,的情況下，主觀委托人的收益V=0.25(10-x)+0.75(20-y)要使主觀委托人收益最大，則代理人報酬盡量小，綜合以上幾個方面在下圖中予以分析激勵機制的設(shè)計合同只能建立在可觀察的R基礎(chǔ)上，合同規(guī)定，如果34符合條件的最優(yōu)組合yx-y+20（0，2）x

V=0.25(10-x)+0.75(20-y)符合條件的最優(yōu)組合y35不利選擇與道德風(fēng)險不利選擇與道德風(fēng)險是典型的委托-代理問題，分別屬于隱蔽信息與隱蔽行為。不利選擇是從GeorgeAkerlof的舊車市場分析開始的。1、阿克洛夫模型在舊車市場上，不利選擇問題來自買主與賣主對有關(guān)舊車質(zhì)量信息的不對稱，由此導(dǎo)致買主只愿意根據(jù)車的平均質(zhì)量支付價格。這樣一來，質(zhì)量高于平均質(zhì)量的舊車就會退出市場，只有低質(zhì)量的車進(jìn)入市場，結(jié)果舊車的質(zhì)量進(jìn)一步下降。買方愿意支付的價格也進(jìn)一步下降，更多較高質(zhì)量的舊車退出市場。在均衡的情況下，只有低質(zhì)量的舊車成交，在極端情況下，市場可能根本就不存在。不利選擇與道德風(fēng)險不利選擇與道德風(fēng)險是典型的委托-代理問題，36阿克洛夫模型理論分析在舊車市場上，有多個潛在的買主與賣主，賣主知道車的質(zhì)量，買主不知道，但知道的分布函數(shù)F（）；買主出價P，賣主決定或不接受，如果接受，買主的效用為B=V（）-P，賣主的效用為S=P-U（）;如果不接受，雙方的效用為0。這里，V（）為買主的評價、U()為賣主的評價，V/>0；U/>0;并且假定V（）U（）,否則交易沒有意義；還假定買賣雙方風(fēng)險中性，下面我們用幾個例子來說明不利選擇是如何發(fā)生的阿克洛夫模型理論分析在舊車市場上，有多個潛在的買主與賣主，賣37買賣雙方有相同的偏好，只有兩類賣主假定賣主出售的車有兩種類型，=6000（高質(zhì)量），和=2000（低質(zhì)量），每一種概率為1/2，買賣雙方有相同的偏好，且對車的平價等于車的質(zhì)量：V（）=U（）=。如果沒有交易，效用向量為，（0，0），如果在價格P下成交，買主的效用為B=V（）-P，賣主的效用為S=P-V（）;信息對稱，買主知道商品的質(zhì)量，均衡價格PL,PH買賣雙方有相同的偏好，只有兩類賣主假定賣主出售的車有兩種類型38買賣雙方有相同的偏好，但賣主的類型是連續(xù)的現(xiàn)在我們假定車的質(zhì)量連續(xù)分布情況，在[2000，6000]區(qū)間上均勻分布，密度函數(shù)為f()=1/4000.如果所有的車都在市場上，買主預(yù)期的質(zhì)量,E=4000,愿意支付的價格也是4000。但此時只有<4000的賣主才愿意出售，也就是說，所有質(zhì)量>4000,的賣主將退出市場，結(jié)果市場上的車的平均質(zhì)量進(jìn)一步下降，買主愿意出的價格也進(jìn)一步下降。E=4000P=4000E=3000P=3000E=2500P=2500E=2250P=2250最后,均衡價格P=2000,買賣雙方有相同的偏好，但賣主的類型是連續(xù)的現(xiàn)在我們假定車的質(zhì)39如果用需求曲線表示買主愿意支付的最高價格與市場上車的平均質(zhì)量的關(guān)系，供給曲線表示市場上車的平均質(zhì)量與價格的關(guān)系，上述結(jié)論可以用供求曲線來說明。此時需求曲線：P=E,供給曲線：E=(1/4000P2000d)/(1/4000P2000d)=P/2+1000,[2000,6000]如果用需求曲線表示買主愿意支付的最高價格與市場上車的平均質(zhì)量40圖示P6000供給曲線需求曲線40003000O2000300040006000E圖示P6000供給曲線41買主對車的評價高于賣主假定V（）=b>U()=(b>1)如果交易成功，則買主的效用：B=b-P，賣主的效用為S=P-；否則雙方的效用為0，當(dāng)買主的評價高于賣主時，交易帶來的凈剩余為（b-1)，買賣雙方的討價還價決定這個剩余的分配，為了簡化分析，假定買主人數(shù)多于賣主，從而賣主占有全部剩余，此時賣主的供給曲線仍為；E=1000+P/2，但買主的需求曲線，P=bE均衡價格P=2000b/(2-b)(b1.5,否則P=4000b)E=Min2000/2-b;4000買主對車的評價高于賣主假定V（）=b>U()=42供給曲線Pb=1.5需求曲線b=1.2

b=1E供給曲線Pb=1.543賣主的評價不同上述例子中都假定賣主對車的評價是相同的，實際上有差別。假定U()=(1+)

是一個均值為0的隨機變量，那么只有當(dāng)(1+)

<P時，賣主才愿意出售例如=2000，=-0.5Pmin=1700=0.15Pmin=2300一般地說，給定,市場上出售車的平均質(zhì)量E

(P,

)=P/2(1+)+1000.，但買方一般不知道，因此買方心中的平均質(zhì)量還要對求期望值假定在[-，+]均勻分布，則供給函授數(shù)E(P)=P/4ln(1+)/(1-0+1000假定需求P(E)=bE賣主的評價不同上述例子中都假定賣主對車的評價是相同的，實際上44P供給函數(shù)

需求函數(shù)EP供給函數(shù)需求函數(shù)45不利選擇在保險市場上

W2E0斜率-(1-Pm)/PmELULEHW0

W1每個投保人平均賠付概率EP=PL+(1-)PH不利選擇在保險市場上

W2E046統(tǒng)一的保險

W2Eˉ斜率-(1-Pm)/PmELULEHUHeb

caW0W1統(tǒng)一的保險

W2Eˉ斜率-47分離的保險

W2E′ELULEHUHeH

bL

W0W1分離的保險

W248道德風(fēng)險道德風(fēng)險:由于信息不對稱的存在,提供特定的契約會使信息掌握多的一方有動機去選擇一個對自身有利而破壞契約賴以存在的基礎(chǔ)的行為.最早是在保險行業(yè)中發(fā)現(xiàn)的一種現(xiàn)象，一個人購買保險以后會產(chǎn)生一種依賴心理，降低他防范風(fēng)險發(fā)生的努力行動，產(chǎn)生這個問題的原因在于保險公司不能察知投保人的所有的行為，因而也就無法全面地明確規(guī)定他的風(fēng)險。承保人必須解決的是：如何設(shè)計保險契約，以誘使投保人出于自身利益的考慮而選擇實際上最有利于承保人的行動。道德風(fēng)險并不限于保險業(yè)，只要交易雙方簽約后，當(dāng)委托人利益取決于代理人行動時。都存在類似問題。道德風(fēng)險道德風(fēng)險:由于信息不對稱的存在,提供特定的契約會使49道德風(fēng)險的常見例子火災(zāi)保險問題，假使存在三種不同投保情況，a,無論投保人如何努力都將出現(xiàn)火災(zāi)b,如果投保人粗心大意將出現(xiàn)火災(zāi)c,無論如何都將不出現(xiàn)火災(zāi)汽車保險健康保險道德風(fēng)險的常見例子火災(zāi)保險問題，假使存在三種不同投保情況，50道德風(fēng)險在保險市場上

u-=(1-p)u(w1)+pu(w2)

W2E0EL

EHuau0

W20W0

W20-a

gw10-aw10W1道德風(fēng)險在保險市場上

51解決道德風(fēng)險

W2E0ua*dEL

EHcfbhu0*eW0

gW1解決道德風(fēng)險

W252最優(yōu)不足額保險UUa*UbU0*C*LC最優(yōu)不足額保險U53最優(yōu)不足額保險UU0*Ua*C*LC最優(yōu)不足額保險U54最優(yōu)不足額保險U

U0*Ua*C*C最優(yōu)不足額保險U55代理人市場-聲譽模型除了通過契約合同來解決問題以外，人們還可以通過聲譽解決道德風(fēng)險問題，任何人都將和社會保持相對穩(wěn)定的、長期的關(guān)系。這時“聲譽”是他們獲利的重要資本，在競爭的代理人市場，代理人的市場價值決定于過去的業(yè)績，從長遠(yuǎn)來看，代理人必須對自己的行動負(fù)完全責(zé)任，因此即使沒有激勵合同，代理人也會努力工作，因為這樣做可以改進(jìn)自己在代理人市場的聲譽，從而提高未來的收入，代理人市場-聲譽模型除了通過契約合同來解決問題以外，人們還可56聲譽理論的數(shù)學(xué)模型假定委托-代理關(guān)系從時間上來說經(jīng)過兩個階段，每個階段的生產(chǎn)函數(shù)為t=at++utt=1、2

t為產(chǎn)出水平，為代理人的努力程度，ut為外生的隨機變量。，ut服從正態(tài)分布，且相互獨立，均值E=Eut=0,進(jìn)一步假定，u1、u2相互獨立，而cov(u1、u2)=0再假定代理人的是風(fēng)險中性的，且貼現(xiàn)率為0這時代理人的效用函數(shù)為：聲譽理論的數(shù)學(xué)模型假定委托-代理關(guān)系從時間上來說經(jīng)過兩個階段57市場信號信號是能夠改變個體概率分布的各種事件，信號本身并沒有什么重要的經(jīng)濟意義，但有助于人們預(yù)測經(jīng)濟活動中降低不確定性，教育水準(zhǔn)也就是人的能力的信號。市場信號是從產(chǎn)品質(zhì)量與勞動力質(zhì)量大不確定性入首的。在多種質(zhì)量的產(chǎn)品市場上，買主相比賣主掌握較少的質(zhì)量信息，買主只能了解市場產(chǎn)品的平均質(zhì)量，從而確定愿意支付的價格，這樣擁有高質(zhì)量的賣主將退出市場。是為不利選擇，然而擁有高質(zhì)量產(chǎn)品的賣主可以某些動作作為信號吸引潛在的買主，例如，廣告，使低質(zhì)量產(chǎn)品與高質(zhì)量產(chǎn)品予以區(qū)分。在勞動市場上，申請工作的人的能力是不確定的，雇主當(dāng)然可以利用一些手段予以甄別，但一般要化一些成本，所以雇主往往傾向于那些不需要他們支付成本的情況下發(fā)送給他們信號市場信號信號是能夠改變個體概率分布的各種事件，信號本身并沒有58信號制造不利選擇與道德風(fēng)險等信息問題使市場失靈，為了提高市場效率，制造和傳播信號是最為重要的手段，而文憑與名牌是典型的市場信號高質(zhì)量產(chǎn)品的賣主可以向消費者提供一系列保證：包退、包換、包修，向消費者發(fā)出信號，這些信號低質(zhì)量產(chǎn)品的廠商是無法制造或者制造成本太高，當(dāng)然最終制造信號的成本將進(jìn)入企業(yè)的成本，由消費者最終承擔(dān)。這也可以看作消費者在搜尋質(zhì)量較高產(chǎn)品時的成本的節(jié)約。市場上，中間人、經(jīng)紀(jì)人的出現(xiàn)也在一定程度是市場失靈得以緩解，經(jīng)紀(jì)人本身并不是產(chǎn)品質(zhì)量的信號，但經(jīng)紀(jì)人以其專業(yè)鑒定知識，通過以高價格出售高質(zhì)量，低價格出售低質(zhì)量，經(jīng)紀(jì)人的信譽一旦建立，買賣雙方的信息不對稱情況顯著改變，：一方面擁有高質(zhì)量產(chǎn)品的賣主可以通過經(jīng)紀(jì)人按合理的價格出售產(chǎn)品，且為此支付的費用小于在非對稱市場上的效用的損失；買主也同樣以可以接受的價格買進(jìn)高質(zhì)量的商品且傭金的支出小于在非對稱市場的搜索成本信號制造不利選擇與道德風(fēng)險等信息問題使市場失靈，為了提高市場59教育甄別理論聯(lián)系實際傳統(tǒng)的教育理論認(rèn)為，教育提高人的生產(chǎn)能力，20世紀(jì)70年代以來某些研究表明，文憑更多表現(xiàn)為一種信號，也就是說，較高的教育對增加經(jīng)濟效果并沒有多少幫助，相反，教育僅作為一種甄別手段發(fā)揮過濾作用，將具備不同生產(chǎn)能力的個人予以分類。從而向雇主提供信號，雇主將教育水平或文憑作為社會成員生產(chǎn)率的信號，從而在社會體制內(nèi)形成制造這種信號的恒定刺激，當(dāng)個人面臨選擇是否高級教育還是低級教育時，由于不同教育在就業(yè)機會與報酬水平上的差別，因而一般愿意支付相應(yīng)的成本而接受高級教育。只要個人借助信號獲得的長期的總體的效用大于制造信號時成本的付出。教育甄別理論聯(lián)系實際傳統(tǒng)的教育理論認(rèn)為，教育提高人的生產(chǎn)能力60信號顯示與失靈上面的分析，通過信號可以使不利選擇或道德風(fēng)險問題有所緩解。但是在某些方面，可能使問題更加嚴(yán)重。假使某競爭性勞動市場存在兩類人，低生產(chǎn)率L1和高生產(chǎn)率L2，個人的邊際產(chǎn)出分別是a1和a2（a1<a2)，高生產(chǎn)率個人在市場上占的比重為b,低生產(chǎn)率個人占的比重為（1-b)，如果雇主能夠觀察個人的實際生產(chǎn)率，則高、低生產(chǎn)率個人工資分別為，W2=a2;W1=a1.如果雇主觀察不到個人的生產(chǎn)率，他的最優(yōu)選擇是提供平均工資W=（1-b)a1+ba2現(xiàn)在假使雇主可以適當(dāng)?shù)男盘杹韰^(qū)分兩類個人，如教育程度。信號顯示與失靈上面的分析，通過信號可以使不利選擇或道德風(fēng)險問61令e1表示類型1個人接受的教育水平，e2表示類型2個人接受教育水平，假定個人接受教育的成本不相同，低生產(chǎn)率的個人的接受教育的總成本為c1e1,高生產(chǎn)率個人的接受教育的總的成本為c2e2，現(xiàn)在的問題是個人必須對接受教育的程度予以決策，雇主須對不同教育程度的個人支付多少薪金作出決定。為了簡單起見，假定教育對個人生產(chǎn)能力沒有影響，可以證明，市場均衡的性質(zhì)主要依賴于個人接受教育的成本。假使c1>c2,，由于a2>a1,所以必然存在一個e*。其中（a2-a1)/c1<e*<(a2-a1)/c2令e1表示類型1個人接受的教育水平，e2表示類型2個人接受教62現(xiàn)考慮一種環(huán)境，高生產(chǎn)率的個人受教育水平都是e*，低生產(chǎn)率個人的教育水平都是0，則雇主支付教育水平為e*的人工資為a2,雇主支付教育水平為0的人工資為a1在這種情況下，低生產(chǎn)能力的人是否有必要改變自身的教育水平呢，分兩種情況，(a2-a1)<c1e*，(a2-a1)>c1e*，現(xiàn)考慮一種環(huán)境，高生產(chǎn)率的個人受教育水平都是e*，低生產(chǎn)率個63搜尋理論

價格離散：信息經(jīng)濟學(xué)中價格離散主要是指同地區(qū)、同質(zhì)商品的價格離散現(xiàn)象。價格離散的原因有三個方面的原因：１、市場是變化和分散的２、銷售條件的差別３質(zhì)量的不確定性由此引發(fā)三個經(jīng)濟意義：１、市場主體間信息的差別２、產(chǎn)生了有利可圖的信息搜集行為３、提供信息搜尋的可能搜尋理論

價格離散：信息經(jīng)濟學(xué)中價格離散主要是指同地區(qū)、同質(zhì)64價格離散率模型市場價格離散率可以較為全面、客觀、直觀反映市場價格的離散程度。為使問題簡單化，在此只討論一種同質(zhì)商品的價格離散狀態(tài)。設(shè)某市場S中，有m家商店x，在某一既定時刻，他們對某種同質(zhì)商品Q的開價分別為P1、P2、P3……..Pn（n<m),且P1<P2<P3<…….<Pn。這樣，P1、P2、P3、….Pn分別對應(yīng)有x1、x2、x3…….xn組商店，令x1、x2、x3…….xn組商店數(shù)分別為t1、t2、t3…….tn，顯然t1+t2+t3…….+tn=m這樣，1、D=Pn-P1時，稱D為價格離散幅度2、EP=(t1P1+t2P2+….tnPn)/(t1+t2+…….t3),稱EP為市場的平均價格價格離散率模型市場價格離散率可以較為全面、客觀、直觀反映市場651、D=Pn-P1時，稱D為價格離散幅度2、EP=(t1P1+t2P2+….tnPn)/(t1+t2+…….t3),稱EP為市場的平均價格3、當(dāng)t1、t2……以此累加時，每次累加的累加值tn在坐標(biāo)中必然有一個與之對應(yīng)的Pn值，將這一些點聯(lián)結(jié)起來構(gòu)成的曲線，稱之為市場S中Q的價格離散曲線，將該曲線化為直線，可以求得回歸直線的斜率，我們稱之為價格離散率。1、D=Pn-P1時，稱D為價格離散幅度66例：廣州日本COSINA相機機身價格離散問題日本COSINA相機機身價格離散分布（廣州，1992）nPntntnnPntntn

16081156204926101266234133613247635114461815根據(jù)表，得D=635-608=27EP=619.2令z=tn,y=Pn可以算出a=0.61例：廣州日本COSINA相機機身價格離散問題日本COSINA67信息搜尋從搜尋方法論角度來看，提供兩中搜尋原則，1、預(yù)先一個保留價格Pr,一旦遇到價格低于Pr,就采取購買行為。2、搜尋n個商店，并且從獲得n個價格中選擇最低價格。第一種原則比第二種原則更加合理。搜尋模型設(shè)某市場M中，有一商品的正常單價為p,且M中部分商店對每件商品都給予d的折扣，假使不給予d折扣的商店的比例為q(q<1)，那么給予d折扣的商店的比例為（1-q），那么，買主走訪商店的成本為c.這樣買主每次搜尋的都承擔(dān)u(-c)的負(fù)效用。買主走訪商店有三種可能的結(jié)果，一、買主沒有購買行動，買主將承擔(dān)義務(wù)u(-c)的負(fù)效用二、買主可能無折扣按價格p購買了商品，此時的總效用為，u(-c)+u(-p)三、買主購買了含有折扣的商品，此時買主的總效用為，u(-c)+u(-p+d)，顯然u(-p+d)>u(-p)信息搜尋從搜尋方法論角度來看，提供兩中搜尋原則，1、預(yù)先一個68詳細(xì)分析假使我們給予買主二擇一的選擇：無論是否有折扣，買主只走訪一家商店并購買；或者走訪一家只有在有折扣時才購買，否則走訪第二家，并且無論第二家是否有折扣都購買。這樣買主在第一種選擇中得到的預(yù)期效用U1,必然是走訪商店的負(fù)效用，加上購買折扣商品帶來的預(yù)期效用U1=u(-c)+[qu(-p)+(1-q)u(-p+d)]買主在第二種選擇中得到的預(yù)期效用為U2U2=u(-c)+(1-q)u(-p+d)+q[u(-c)+qu(-p)+(1-q)u(-p+d)]比較，如果（1-q)u(-p)=u(-c)+(1-q)u(-p+d)則詳細(xì)分析假使我們給予買主二擇一的選擇：無論是否有折扣，買主只69如果（1-q)u(-p)=u(-c)+(1-q)u(-p+d)（1）則，兩種選擇是等同的如果（1-q)u(-p)>u(-c)+(1-q)u(-p+d)（2）則第一種方法更好，如果（1-q)u(-p)<u(-c)+(1-q)u(-p+d)（3）則第二種選擇更有利。令（1）式中，c=c0在（2）式中，是由于c>c0，在（3）中，c<c0以上搜尋模型四對買主的搜尋次數(shù)作出規(guī)定（最多2次）。如果不限制次數(shù)，只考慮每次的收益，情況會有什么變化？如果（1-q)u(-p)=u(-c)+(1-q)u(-p+d70設(shè)市場M中，有m家商店，其中1/2m家對商品Q給予折扣d，開價為P1=12,1/2m家維持原價P2=13元，我們看到，隨著買主搜尋次數(shù)的增加，直到m次搜尋，搜尋的最低預(yù)期價格在不斷下降，直到12元搜尋次數(shù)不同所假設(shè)的預(yù)期價格分布搜尋次數(shù)價格的概率預(yù)期價格121310.50.512.5020.750.2512.2530.8750.12512.12540.93750.062512.0625m1012設(shè)市場M中，有m家商店，其中1/2m家對商品Q給予折扣d，開71最佳搜尋次數(shù)DDCC最佳搜尋次數(shù)DD72信息商品生產(chǎn)與需求信息的商品特征信息商品不是純自然產(chǎn)生的，而是代理人在經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的特殊商品。信息對于所有經(jīng)濟活動都是一種投入資源，在某些時候，信息是經(jīng)濟活動的直接產(chǎn)品，某些時候是經(jīng)濟活動的副產(chǎn)品，信息對能產(chǎn)生未來收益的經(jīng)濟活動具有明顯的使用價值，于是廠商懷著獲得巨大收益的希望投資于信息資源活動。當(dāng)然信息要成為商品，必須具有兩個條件1、該產(chǎn)品具有獨占性，2、該產(chǎn)品具有使用價值信息商品生產(chǎn)與需求信息的商品特征73信息生產(chǎn)與需求信息生產(chǎn)必須有腦的活動，以及有助于腦的體力活動與感官活動，通過對于存在在大腦之外的經(jīng)濟環(huán)境狀態(tài)的感受，經(jīng)過思維活動而整理、加工和創(chuàng)造出新的信息。信息的生產(chǎn)有別于一般物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的特殊性。1、信息產(chǎn)品具有保存性2、信息產(chǎn)品具有共享性3、信息產(chǎn)品具有老化性4、信息產(chǎn)品具有知識創(chuàng)造性信息生產(chǎn)與需求信息生產(chǎn)必須有腦的活動，以及有助于腦的體力活動74信息的需求特征1、信息需求的派生性2、信息需求的基本非凸性信息需求的具體形式：消費性信息需求生產(chǎn)性信息需求信息的需求特征1、信息需求的派生性75公共財貨的信息什么叫公共財貨，免費轉(zhuǎn)讓如政府統(tǒng)計報告、經(jīng)濟分析預(yù)測。這與信息產(chǎn)品的第二個特征有關(guān)，另外，隱含信息的經(jīng)濟行為構(gòu)成信息成為公共物品的另一重要基礎(chǔ)。公共財貨的信息什么叫公共財貨，免費轉(zhuǎn)讓76信息成本與價值信息是指，信息生產(chǎn)的成本費用，信息的傳播費用，交易過程中獲得信息的費用。信息成本信息成本是保證交易活動能夠順利執(zhí)行的一項必不可少的交易成本，信息成本具有四個明顯的且相互聯(lián)系的經(jīng)濟特征第一，代理人本身就是一種信息投入，他是輸入代理人信道中的主要信息。第二，信息成本部分屬于資本成本，是一種不可逆的投資第三、在不同領(lǐng)域信息成本各不相同第四、信息的成本與信息的使用規(guī)模無關(guān)信息成本與價值信息是指，信息生產(chǎn)的成本費用，信息的傳播費用，77信息價格-信息為什么有價社會資源的稀缺，在搜尋環(huán)境中，搜尋邊際成本等于搜尋預(yù)期邊際收益時點上的信息價格，是信息市場上消費者愿意支付的最高價格。對于中間商或經(jīng)紀(jì)人來說，信息是他們賴以生存的基礎(chǔ)，，他們比一般的消費者和生產(chǎn)者擁有更多的信息或獲得信息的成本更低。當(dāng)市場上，信息稀缺時，消費者、生產(chǎn)者愿意讓渡一部分效用，構(gòu)成經(jīng)紀(jì)人的利潤，從而避免更多效用的損失。信息價格-信息為什么有價社會資源的稀缺，在搜尋環(huán)境中，搜尋邊78信息的風(fēng)險價格理論信息價格理論的難題信息的生產(chǎn)成本與使用規(guī)模無關(guān)信息的預(yù)期收益通常不確定由于信息商品的價格形成上，不象普通商品，買賣雙方的影響力基本相同，在信息價格形成過程中，買方是形成價格的主要因素，買方是否采取購買行為，或以什么價格進(jìn)行交易的社會因素：1、社會信息化程度2、買主對信息商品的使用范圍及發(fā)展遠(yuǎn)景規(guī)劃的估計，及買主對信息商品的需求彈性，特別是對信息商品的預(yù)期收益的預(yù)期3、市場競爭與壟斷的發(fā)展程度信息的風(fēng)險價格理論信息價格理論的難題791、社會信息化程度2、買主對信息商品的使用范圍及發(fā)展遠(yuǎn)景規(guī)劃的估計，及買主對信息商品的需求彈性，特別是對信息商品的預(yù)期收益的預(yù)期3、市場競爭與壟斷的發(fā)展程度4、買主的經(jīng)濟性需求類型買主的風(fēng)險意識1、社會信息化程度8081寫在最后成功的基礎(chǔ)在于好的學(xué)習(xí)習(xí)慣Thefoundationofsuccessliesingoodhabits81寫在最后成功的基礎(chǔ)在于好的學(xué)習(xí)習(xí)慣結(jié)束語當(dāng)你盡了自己的最大努力時，失敗也是偉大的，所以不要放棄，堅持就是正確的。WhenYouDoYourBest,FailureIsGreat,SoDon'TGiveUp,StickToTheEnd演講人：XXXXXX

時間：XX年XX月XX日

結(jié)束語82信息經(jīng)濟學(xué)信息與經(jīng)濟學(xué)信息經(jīng)濟學(xué)的分類信息經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展一、醞釀階段（1919-1959）ThorsteinVblem《資本的性質(zhì)》（1919）J.vonNeumann、OscarMorgenstern《博弈論與經(jīng)濟行為》（1944）FrankH.Knight《風(fēng)險、不確定性和利潤》(1921)Friedrich.A.Hayek《社會中知識的利用》（1949）信息經(jīng)濟學(xué)信息與經(jīng)濟學(xué)83產(chǎn)生與形成階段（1959-1970）美J.Marschak,《信息經(jīng)濟學(xué)評論》（1959）美J.Stigler《信息經(jīng)濟學(xué)》（1961）諾獎得主。還有，S.A.Ozga,(1960);A.A.Alchian(1969)RoyRadner(1968);HarodDemestz(1969)等，對信息成本與定價，資源閑置，信息效率以及信息對雇員工資和生產(chǎn)效率的影響等諸多問題進(jìn)行了奠基性研究產(chǎn)生與形成階段（1959-1970）美J.Marschak,84信息經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展（1970-GeorgeAkerlof《次品市場：質(zhì)量的不確定性與市場機制》（1970）提出“檸檬”理論J.Hirshleifer提出“信息市場理論”（1971）A.M.Spence建立“信號”理論（1973）S.J.Grossman;J.E.Stiglits提出格羅斯曼-斯蒂格利茨悖論（1976）Mirrlees提出委托-代理理論J.Marschak和RoyRadner完善了團(tuán)隊理論與J.Stigler的“搜尋”理論及J.Marschak的“信息系統(tǒng)選擇理論”共同構(gòu)成了信息經(jīng)濟學(xué)的基本理論K.Arrow《信息價值與信息需求》（1971）《信息與經(jīng)濟行為》（1973）《較高教育水平的過濾作用》（1973）信息經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展（1970-GeorgeAkerlof《次85第一章不確定性風(fēng)險信息信息經(jīng)濟學(xué)與不確定理論的關(guān)系第一節(jié)：不確定性1、不確定性極其種類a不確定性與確定性B環(huán)境狀態(tài)極其分類，已知環(huán)境；可能環(huán)境C經(jīng)濟不確定性的分類，內(nèi)生與外生第一章不確定性風(fēng)險信息信息經(jīng)濟學(xué)與不確定理論的關(guān)系86第二節(jié)不確定環(huán)境中的市場考察市場不確定性對經(jīng)濟活動的影響，主要從消費者與銷售者兩個方面來分析消費者角度：消費者不可能了解以下一項或幾項經(jīng)濟要素的聯(lián)合狀態(tài)：收入、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品功能、產(chǎn)品未來發(fā)展趨勢、未來的工資收入、利息、通貨膨脹率，這些因素共同構(gòu)成了消費者在市場狀態(tài)下決策環(huán)境變量。從銷售者角度：廠商不了解以下因素的聯(lián)合狀態(tài)，投資環(huán)境、市場潛力、稅收政策經(jīng)營管理成效、原材料等因此經(jīng)濟決策大多是在對不確定結(jié)果的不完全認(rèn)識的條件下作出決定的第二節(jié)不確定環(huán)境中的市場考察市場不確定性對經(jīng)濟活動的影響，主87經(jīng)濟代理人對不確定性的反映以消費者為例對市場不確定性的認(rèn)識經(jīng)濟代理人對不確定性的反映以消費者為例88第三節(jié)風(fēng)險極其轉(zhuǎn)移風(fēng)險概念：經(jīng)濟主體面對的隨機狀態(tài)可以用某種具體的概率值表示，那么這種隨機狀態(tài)稱為風(fēng)險，如果這種隨機狀態(tài)不能夠以某種實際概率值表示出可能產(chǎn)生的結(jié)果，我們稱之為不確定性。市場主體對風(fēng)險的偏好分為三類1、風(fēng)險厭惡：U[E(w)]>E[U(w)]2、風(fēng)險中性：U[E(w)]=E[U(w)]3、風(fēng)險愛好：U[E(w)]<E[U(w)]舉例說明第三節(jié)風(fēng)險極其轉(zhuǎn)移風(fēng)險概念：經(jīng)濟主體面對的隨機狀態(tài)可以用某種89風(fēng)險厭惡:有人有10000美元有人建議他玩拋硬幣游戲，如正面向上，他贏5000元，反面向上，他輸5000元，此人的效用函數(shù)如圖37U343125

500085001000015000W風(fēng)險厭惡:有人有10000美元有人建議他玩拋硬幣游戲，如正面90風(fēng)險愛好與風(fēng)險中性UU2736

1624

121255101215W51015

風(fēng)險愛好與風(fēng)險中性U91

f(x2)

f(x1)+(1-)f(x2)

f(x1)x2x0

x

x2S事件x

92UX1WU93風(fēng)險類別及風(fēng)險轉(zhuǎn)移風(fēng)險分類；可保風(fēng)險；定義，舉例不可保風(fēng)險；定義，舉例風(fēng)險轉(zhuǎn)移保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的一種最重要的的制度，社會發(fā)展中的風(fēng)險代理機構(gòu)即為保險公司。保險公司一般提供兩類保險市場：完全保險和部分保險。舉例；假定市場主體原有資產(chǎn)3500元，且他損失1000元的概率為0.01，則他擁有2500元的概率為0.01；3500元的概率為0.99。假定保險合同規(guī)定每1元可承保10元，且該主體花費100元購買1000元的保險，則無論事件如何發(fā)生市場參加者的財富是一樣的。不完全保險；投保人在發(fā)生損失時從保險公司得到的補償略小于投保人稍微努力就能不發(fā)生損失獲得的收益比較兩種保險的利弊風(fēng)險類別及風(fēng)險轉(zhuǎn)移風(fēng)險分類；94風(fēng)險轉(zhuǎn)移的其他制度股票市場成本保利合同期貨合同破產(chǎn)法有限責(zé)任垂直一體化風(fēng)險轉(zhuǎn)移的其他制度股票市場95風(fēng)險轉(zhuǎn)移價格假定一名經(jīng)理，他知道生產(chǎn)煙火每年凈賺100000元，但工廠著火的概率為0.5，，假定工廠被毀重置成本為80000元，經(jīng)理是否購買一定價格的保險，經(jīng)理的偏好如圖200效用162150100

204052100凈回報（千元）現(xiàn)在有兩種可能情況發(fā)生1、工廠著火，凈回報為避20000元2、工廠沒發(fā)生火災(zāi)，凈回報100000元風(fēng)險轉(zhuǎn)移價格假定一名經(jīng)理，他知道生產(chǎn)煙火每年凈賺10000096醫(yī)生對風(fēng)險的態(tài)度在美國，醫(yī)生為免去誤診的索賠風(fēng)險，每年支付的保險費高達(dá)40億美元，其中只有35%即14億給受害者，其余的65%是保險公司的費用和贏利假定一名醫(yī)生的年收入，扣除各項費用（不包括保險費）后為100000元，還假定任一被打贏的誤診訴訟的賠款也為100000元，其概率為0.10。因此任一年的期望損失為10000元，假定免去這一風(fēng)險的保單價格為30000元，醫(yī)生是否應(yīng)該購買。醫(yī)生的效用函數(shù)為U=40I-0.2I2醫(yī)生對風(fēng)險的態(tài)度在美國，醫(yī)生為免去誤診的索賠風(fēng)險，每年支付的97分析醫(yī)生不購買保險其收入有兩種可能1、100000美元概率為0.92、0概率為0.1這一行業(yè)的期望收入：90000效用水平分析事件概率收入效用無訴訟0.91002000有訴訟0.100沒有購買保險的情況下，