建筑建材行業(yè)周報(bào)：水泥需求受多重因素影響持續(xù)看好央國企

多重因素影響，持續(xù)看好央國企 (20221127)任菲菲建筑建材行業(yè)首席分析師S00522020002eifeicindasccom建筑建材行業(yè)研究助理nliangchaocindasccom有限公司INDASECURITIESCOLTD水泥需求受多重因素影響，持續(xù)看好央國企(20221127)行業(yè)：到“目前國有上市公司和上市國有金融企業(yè)市值占比將近一半，體現(xiàn)了國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的地位”，“上市公司尤其是國有上市公司，一方面要“練好內(nèi)功”，加強(qiáng)專業(yè)化戰(zhàn)略性整合，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，要進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，讓市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，這也是股上市公司質(zhì)量工作方案》，要求打造一批核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、市場(chǎng)影響力大的旗艦型龍頭上市公司，努力推動(dòng)上市公司市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相匹配，積極維護(hù)股東權(quán)益，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。央國企市值占比達(dá)到80%左右，重要性凸顯，同時(shí)多年來集中度不斷提升，加之其資金端優(yōu)勢(shì)大、獲單能力強(qiáng)、回款能力較強(qiáng)，行業(yè)中呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”趨勢(shì)。此外，近期證監(jiān)會(huì)允許部分存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地PBPEPB傳統(tǒng)主業(yè)做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)上發(fā)展第二曲線，綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，再加上國資委要求國央企升動(dòng)力。為保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子5%存款準(zhǔn)備金此外，兩部門推16條金融舉措促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，國有六大行密集與房企達(dá)成合作協(xié)議。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)，六大國有銀行已合計(jì)為17家房企提供超1.3萬億元意向性融資額度。政策資金配合“保交樓”發(fā)，地產(chǎn)竣工端、銷售端有望改善。水泥：多重因素影響需求本周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，環(huán)比回落0.4%。價(jià)格回落地區(qū)有河南、上海、福建福州、湖南長沙和江蘇南部，下調(diào)10-30元/噸；價(jià)格上受下游資金短缺、防控嚴(yán)格，以及降雨降溫等多重不利因素影響，國內(nèi)水泥市場(chǎng)需求量環(huán)比繼續(xù)減弱，企業(yè)庫存不斷攀升，導(dǎo)致水泥價(jià)格出現(xiàn)震蕩httpwwwcindasccom調(diào)整行情。整體來看，下游水泥需求提前減弱趨勢(shì)明朗，再結(jié)合各地的相關(guān)防控政策，預(yù)計(jì)后期水泥需求恢復(fù)的可能性不大，考慮到各區(qū)主導(dǎo)企業(yè)仍在開展行業(yè)自律，水泥價(jià)格多將維持震蕩調(diào)整走勢(shì)為主。，同比-22.08%。開工率：截至2022年11月24日，全國水泥磨機(jī)開工負(fù)荷均值41.73%，較上周降低0.64個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)區(qū)域水泥需求都在下降，北方地區(qū)需求已經(jīng)較低，本周暫無進(jìn)一步下降，磨機(jī)開工總體下降。%，環(huán)比-6.85pct，同比-4.59pct，其中華東水泥出貨率近7-8成，華南水泥出貨率庫容比：截至2022年11月25日，全國水泥庫容比為69.31%，環(huán)比+0.88pct，同比+2.88pct，東北、西北水泥庫容比近8成，西南水泥庫容玻璃：浮法價(jià)格繼續(xù)下降，利潤仍然底部區(qū)間，光伏維持高景氣。萬重箱，環(huán)比-102萬重箱，同比+1347萬重箱；全國(大口徑)玻璃庫存為同比-68.64%。光伏玻璃差價(jià)：截至2022年11月25日，3.2mm鍍膜玻璃天然氣價(jià)差108.52元/重箱，環(huán)比-0.26%，同比+1.94%，2.0mm鍍膜玻璃天然氣價(jià)差投資建議：當(dāng)前階段應(yīng)當(dāng)優(yōu)先關(guān)注基建鏈條，尤其是手握優(yōu)質(zhì)訂單且具備資金實(shí)力的建筑央企龍頭，建議關(guān)注頭部建筑央企國企，如中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、中國交建、山東路橋等；成本壓力再加上錯(cuò)峰停窯，再加上需求逐步回升的預(yù)期，水泥有望延續(xù)漲價(jià)，建議關(guān)注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀東水泥等；工信部綠色建材推動(dòng)下建議關(guān)注震安科技、中材國tpwwwcindasccom際；地產(chǎn)復(fù)蘇預(yù)期下，建議持續(xù)關(guān)注浮法玻璃復(fù)蘇及消費(fèi)建材頭部企業(yè)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的如旗濱集團(tuán)、三棵樹、東方雨虹、堅(jiān)朗五金、兔寶寶、北新建材等；建議關(guān)注長期景氣度較高的玻纖板塊，后續(xù)供需格局有望改山東玻纖、中國巨石、長海股份、中材科技等。風(fēng)險(xiǎn)因素：基建、房地產(chǎn)投資大幅下滑，原材料成本大幅波動(dòng)。wwcindasccom (四)利潤(差價(jià)) 21 圖表1全國主要城市水泥價(jià)格(元/噸) 10圖表2主要城市水泥價(jià)格(元/噸) 10圖表3全國水泥價(jià)格(元/噸) 10圖表4全口徑水泥價(jià)格(元/噸) 11圖表5全口徑水泥價(jià)格(元/噸) 11圖表6全國全口徑水泥價(jià)格(元/噸) 11圖表7全國水泥產(chǎn)量(萬噸) 11圖表8華北水泥產(chǎn)量(萬噸) 12圖表9東北水泥產(chǎn)量(萬噸) 1210華東水泥產(chǎn)量(萬噸) 1211中南水泥產(chǎn)量(萬噸) 1212西北水泥產(chǎn)量(萬噸) 1213西南水泥產(chǎn)量(萬噸) 12 httpwwwcindasccom 25水泥開工率(分區(qū)域) 15 34水泥庫容比(分區(qū)域) 17 圖表425mm浮法白玻價(jià)格(元/重箱) 18圖表435mm浮法白玻地區(qū)價(jià)格(元/重箱) 19全國5mm浮法白玻價(jià)格(元/重箱) 19圖表45光伏玻璃價(jià)格(元/平方米) 19圖表46光伏玻璃價(jià)格(元/平方米) 19圖表47光伏3.2mm鍍膜玻璃(元/平方米) 19圖表48全國(小口徑)玻璃庫存(萬重箱) 20圖表49全國(大口徑)玻璃庫存(萬重箱) 20 圖表51純堿成本(元/噸) 20圖表52石油焦成本(元/噸) 20圖表53重油成本(元/噸) 21m 21圖表555mm浮法玻璃差價(jià)(元/重箱) 21圖表565mm浮法玻璃天然氣價(jià)差(元/重箱) 21圖表575mm浮法玻璃石油焦價(jià)差(元/重箱) 21圖表585mm浮法玻璃重油價(jià)差(元/重箱) 22圖表59光伏玻璃差價(jià)(元/重箱) 22圖表603.2mm鍍膜玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元/重箱) 22圖表613.2mm原片玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元/重箱) 22 圖表632.0mm原片玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元/重箱) 23圖表64螺紋鋼數(shù)據(jù)(萬噸) 23圖表65螺紋鋼產(chǎn)量(萬噸) 24圖表66螺紋鋼社會(huì)庫存(萬噸) 24圖表67螺紋鋼鋼廠庫存(萬噸) 2468螺紋鋼總庫存(萬噸) 24圖表69螺紋鋼表觀消費(fèi)量(萬噸) 24圖表70線材數(shù)據(jù)(萬噸) 25圖表71線材產(chǎn)量(萬噸) 2572線材社會(huì)庫存(萬噸) 25圖表73線材鋼廠庫存(萬噸) 25圖表74線材總庫存(萬噸) 25圖表75線材表觀消費(fèi)量(萬噸) 26圖表76挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)(小時(shí)) 26 httpwwwcindasccom圖表78建筑央企訂單情況跟蹤(月度數(shù)據(jù)，億元) 27圖表79中國建筑訂單情況跟蹤(億元) 27圖表80中國電建訂單情況跟蹤(億元) 27圖表81中國中冶訂單情況跟蹤(億元) 28圖表82中國化學(xué)訂單情況跟蹤(億元) 28圖表83建筑央企訂單情況跟蹤(季度數(shù)據(jù)，億元) 28圖表84建筑央企訂單情況跟蹤(季度數(shù)據(jù)) 29ttpwwwcindasccom：近期證監(jiān)會(huì)主席在2022金融街論壇年會(huì)上提到“目前國有上市公司和上市國有金融企業(yè)市值占比將近一半，體現(xiàn)了國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的地位”，“上市公司尤其是國有上市公司，一方面要“練好內(nèi)功”，加強(qiáng)專業(yè)化戰(zhàn)略性整合，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，要進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，讓市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在司，努力推動(dòng)上市公司市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相匹配，積極維護(hù)股東權(quán)益，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。央國企市值占比達(dá)到80%左右，重要性凸顯，同時(shí)多年來集中度不斷提升，加之其資金端優(yōu)勢(shì)大、獲單能力強(qiáng)、回款能力較強(qiáng)，行業(yè)中呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”趨勢(shì)。此外，近期證監(jiān)會(huì)允許部分存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場(chǎng)融資，上市涉房企業(yè)再融資得到支持有利于其長期資金周轉(zhuǎn)，央國企擴(kuò)表能力提升。國資委對(duì)于央企資產(chǎn)負(fù)債率有65%的目標(biāo)要求，而目前央企實(shí)際的資產(chǎn)負(fù)債率多高于70%，優(yōu)化結(jié)構(gòu)勢(shì)在必行，曲線，綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，再加上國資委要求國央企股權(quán)類融資時(shí)PB不能低于1倍，在此背景下有望助推上市央國企估值提升動(dòng)力。為保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，共有望改善。多重因素影響需求小幅上漲10元/噸，江西九江上漲30元/噸。11下旬，受下游資金短缺、防控嚴(yán)格，以及降雨降溫等多重不利因素影響，國內(nèi)水泥市場(chǎng)需求量環(huán)比繼續(xù)減弱，企業(yè)庫存不斷攀升，導(dǎo)致水泥價(jià)格出現(xiàn)震蕩調(diào)整行情。整體來看，下游水泥需求提前減弱趨勢(shì)明朗，再結(jié)合各地的相關(guān)防控政策，預(yù)計(jì)后期水泥需求恢復(fù)的可能性不大，考慮到各區(qū)主導(dǎo)企業(yè)仍在開展行業(yè)自律，水泥價(jià)格多將維持震蕩調(diào)整走勢(shì)為主。0.64個(gè)百分點(diǎn)。多數(shù)區(qū)域水泥需求都在下降，北方地區(qū)需求已經(jīng)較低，本周暫無進(jìn)一步下下降。pct6-7成，華中、西南水泥出貨ttpwwwcindasccomct+2.88pct，東北、西北水泥庫容比近8成，西南水泥庫容比為5成，其他地區(qū)水泥庫容比玻璃：浮法價(jià)格繼續(xù)下降，利潤仍然底部區(qū)間，光伏維持高景氣同比-23.84%。-102萬重箱，同比+1347萬重箱；全國(大口徑)玻璃庫存為6064萬重箱，環(huán)比-117萬重箱，同比+1949萬重箱。，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦價(jià)差為14.3元/重箱，環(huán)比-0.84%，同比-。投資建議：當(dāng)前階段應(yīng)當(dāng)優(yōu)先關(guān)注基建鏈條，尤其是手握優(yōu)質(zhì)訂單且具備資金實(shí)力的建筑央企龍頭，建議關(guān)注頭部建筑央企國企，如中國建筑、中國鐵建、中國中鐵、中國交建、山東路橋等；成本壓力再加上錯(cuò)峰停窯，再加上需求逐步回升的預(yù)期，水泥有望延續(xù)漲價(jià)，建議關(guān)注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀東水泥等；工信部綠色建材推動(dòng)下建議關(guān)注震安科技、中材國際；地產(chǎn)復(fù)蘇預(yù)期下，建議持續(xù)關(guān)注浮法玻璃復(fù)蘇及消費(fèi)建材頭部企業(yè)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的如旗濱集團(tuán)、三棵樹、東方雨虹、堅(jiān)朗五金、兔寶寶、北新建材等；建議關(guān)注長期景氣度較高的玻纖板塊，后續(xù)供需格局有望改善，建議關(guān)注山東玻纖、中國巨石、股份、中材科技等。風(fēng)險(xiǎn)因素：基建、房地產(chǎn)投資大幅下滑，原材料成本大幅波動(dòng)。ttpwwwcindasccom泥價(jià)格格436.67元/噸，環(huán)比-0%，同比-30.5%；華東主要城市水泥價(jià)格467.14元/噸，環(huán)比-南主要城市水泥價(jià)格441.25元/噸，環(huán)比-0%，同比-18.85%；西北主要城市水泥價(jià)格圖表1全國主要城市水泥價(jià)格(元/噸)主要城市水主要城市水泥價(jià)全國華北東北華東中南西南西北2022-11-25454.8472.0436.7467.1462.5441.3436.72022-11-18456.8472.0436.7468.6470.8441.3436.72021-11-26583.7551.0628.3619.3630.0543.8527.52020-11-27456.9418.0381.7507.9524.2376.3454.2環(huán)比與20比0.00%-30.50%環(huán)比與20比0.00%-30.50%-0.42%-22.08%-0.46%0.00%-18.85%.00%-17.22%-3.85%0.00%-14.34%-0.30%-26.59%-11.76-26.59%-11.76%-8.02%心圖表2主要城市水泥價(jià)格(元/噸)圖表3全國水泥價(jià)格(元/噸)水泥價(jià)格-主要城市全國800西北600華北西北600400200東北西南東北中南華東2022-11-252022-11-182021-11-262020-11-27全國7006005004003002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：數(shù)字水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心2.全口徑水泥價(jià)格；噸，環(huán)比-0%，同比-31.53%；華東全口徑水泥價(jià)格460.77元/噸，環(huán)比+0.08%，同比-26.25%；中南全口徑水泥價(jià)格443.89元/噸，環(huán)比-0.5%，同比-27.43%；西南全口徑水泥，同比-18.54%。ttpwwwcindasccom0608101202060810120204060810120204060810120204060810120204060810120204060810圖表4全口徑水泥價(jià)格(元/噸)心圖表5全口徑水泥價(jià)格(元/噸)圖表6全國全口徑水泥價(jià)格(元/噸)水泥價(jià)格-全口徑全國800西北600華北西北600400200東北西南東北中南華東2022-11-252022-11-182021-11-262020-11-27全國02120227006005004003002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月圖表7全國水泥產(chǎn)量(萬噸)00000水泥:產(chǎn)量:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:累計(jì)同比(%)02．分區(qū)域產(chǎn)量水泥累計(jì)產(chǎn)量48602.84萬噸，同比-7.26%。西南水泥累計(jì)產(chǎn)量28490.38萬噸，同比-%。ttpwwwcindasccom2017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102017-062017-102017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-10圖表8華北水泥產(chǎn)量(萬噸)圖表e東北水泥產(chǎn)量(萬噸)25000200001500010000500002017-062017-102018-022018-062018-102019-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-10100806040200-20-40-60水泥:產(chǎn)量:華北:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:華北:累計(jì)同比(%)10010100800050600004000-5020000-1000水泥:產(chǎn)量:東北:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:東北:累計(jì)同比(%)datayesdatayes券研發(fā)中心圖表10華東水泥產(chǎn)量(萬噸)圖表11中南水泥產(chǎn)量(萬噸)8060806080000406000020400000-20--20-400水泥:產(chǎn)量:華東:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:華東:累計(jì)同比(%)808806060000404000040000020000-200-400水泥:產(chǎn)量:中南:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:中南:累計(jì)同比(%)datayesdatayes券研發(fā)中心圖表1S西北水泥產(chǎn)量(萬噸)圖表13西南水泥產(chǎn)量(萬噸)25000200001500010000500002017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-10100806040200-20-40-60水泥:產(chǎn)量:西北:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:西北:累計(jì)同比(%)6040604040000200200-20-4020000100000水泥:產(chǎn)量:西南:累計(jì)值水泥:產(chǎn)量:西南:累計(jì)同比(%)華北水泥出貨率為36.25%，環(huán)比-5pct，同比-15.63pct，東北水泥出貨率為25%，環(huán)比-pctpct.09pct，同比-3.48pct，華中水泥出貨率為50.91%，環(huán)比-15pct，同比-16.82pct，華南水泥出貨率為68.75%，環(huán)比-ttpwwwcindasccompctpctpctpct水泥出-11-25.4%%.9%.5%-11-181.3%-11-26.9%-11-27%2.8%%6.7%.8%.0%.5%.1%5.0%.4%.5%.8%.6%5.6%.5%6.8%.0%.1%3.4%5.0%1.5%5.0%3.8%6.0%1.1%心西北西南全國150%100%550%0%華北東北100%80%60%40%20%0%華南華東華中1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心ttpwwwcindasccom120%100%80%60%40%20%0%1月201820192020202120229月10月11月12月120%100%80%60%40%20%0%2月3月4月5月 6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心120%100%80%60%40%20%0%120%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：數(shù)字水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心心100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月心2.水泥開工率pct.79pct，同比-4.65pct，西南水泥開工率為54.44%，環(huán)比-0.56pct，同比-2.23pct，西北水泥開工率為32.22%，環(huán)比-0pct，同比-ttpwwwcindasccom-11-240%%.64%.44%41.73%-11-170%%%.00%42.37%-10-27%%22%5%4560%-11-25%.67%44.89%.50%%.79%.56%%%.64%50%%36%78%67%125%87%.00%.44%.65%.23%.45%%.16%心圖表25水泥開工率(分區(qū)域)圖表26全國水泥開工率華北東北華東80%60%40%20%0%2022-11-24 2022-11-1東北華東80%60%40%20%0%南南西南0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心ttpwwwcindasccom0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心環(huán)比+4.55pct，同比+12.27pct；東北水泥庫容比為80%，環(huán)比-0pct，同比+21.25pct；西北水泥庫容比為80.56%，環(huán)比-0.56pct，同比+13.89pct。華東水泥庫容比為68.96%，環(huán)比+1.04pct，同比-0pct；中南水泥庫容比為68.25%，環(huán)比t全全國華北華北西西北華東華東西西南2022-11-2569.3170.0080.0080.5668.9668.2548.752022-11-1868.4465.4580.0081.1167.9267.7550.002021-11-2666.4457.7358.7566.6768.9668.0074.382020-11-2755.6556.5070.4258.6749.5847.3662.81環(huán)比0.884.550.00-0561.040.50--1252.8812.2721.2513.890.000.25-25.6-25.63-13.66-13.50-9.58-21.89-19.38-20.8914.06心ttpwwwcindasccom806040200華北西南80%40%20%0%806040200華北西南80%40%20%0%圖表34水泥庫容比(分區(qū)域)圖表35全國水泥庫容比水泥庫容比全國100南南華東西北2022-11-252022-11-182021-11-262020-11-27水泥庫存(全國)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心100%80%60%40%20%0%100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心ttpwwwcindasccom100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月100%80%60%40%20%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月水泥網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心截至2022年11月24日，全國5mm浮法白玻價(jià)格為84.69元/重箱，環(huán)比-0.39%，同比-23.84%，華北5mm浮法白玻價(jià)格為81.84元/重箱，環(huán)比-0%，同比-21%，華中5mm浮法白玻價(jià)格為78.67元/重箱，環(huán)比-0%，同比-20.81%，華東5mm浮法白玻價(jià)格為92.38元/重箱，環(huán)比-0.54%，同比-19.76%，華南5mm浮法白玻價(jià)格為92.33元/重箱，環(huán)比-1.42%，同比-26.53%，西南5mm浮法白玻價(jià)格為79.75元/重箱，環(huán)比-0%，同比-23.32%。東北5mm浮法白玻價(jià)格為85元/重箱，環(huán)比-0%，同比-30.89%，西北5mm浮法白玻價(jià)格為78元/重箱，環(huán)比-0%，同比-30.2%。圖表425mm浮法白玻價(jià)格(元/重箱)11-24698492.3892.330011-17028492.8893.670011-2599.3311-2699.2099.0197.0091.36.39%0%0%.54%.42%0%0%0%-23.84%-21.00%-20.81%-19.76%-26.53%-23.32%-30.89%-30.20%-18.1-18.14%-17.50%-20.54%-16.17%-16.57%-22.85%.37%.62%ttpwwwcindasccom圖表435mm浮法白玻地區(qū)價(jià)格(元/重箱)圖表44全國5mm浮法白玻價(jià)格(元/重箱)全國15000全國玻璃價(jià)格20221801601401201008060401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：卓創(chuàng)資訊，信達(dá)證券研發(fā)中心光伏玻璃同比-0.36%，3.2mm原片玻璃(均價(jià))為19.5元/平方米，環(huán)比-0%，同比-4.88%，光伏圖表45光伏玻璃價(jià)格(元/平方米)價(jià))價(jià))11-25000011-18000011-2610505011-2742.30170%0%0%0%.36%.88%.33%9.26%.81%.65%.24%.71%資料來源：卓創(chuàng)資訊，信達(dá)證券研發(fā)中心圖表46光伏玻璃價(jià)格(元/平方米)mm(元/平方米)2.0mm原片玻璃2022-11-25光伏3.2mm鍍膜玻璃(均價(jià))302003.2mm原片玻璃光伏3.2mm鍍膜玻璃12022504030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月光伏2.0mm鍍膜玻璃(均價(jià))2022-11-182021-11-26來源：卓創(chuàng)資訊，信達(dá)證券研發(fā)中心ttpwwwcindasccom比+1347萬重箱；比+1949萬重箱。24日，全國(小口徑)玻璃庫存為4647萬重箱，環(huán)比-102萬重全國(大口徑)玻璃庫存為6064萬重箱，環(huán)比-117萬重箱，同圖表48全國(小口徑)玻璃庫存(萬重箱)圖表49全國(大口徑)玻璃庫存(萬重箱)1202210,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000002120221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月來源：卓創(chuàng)資訊，信達(dá)證券研發(fā)中心截至2022年11月24日，純堿價(jià)格(元/噸)為2757.14，環(huán)比-0.52%，同比-22.49%，石油焦價(jià)格(元/噸)為4048.13，環(huán)比-1.22%，同比+63.44%，重油價(jià)格(元/5，環(huán)比-0%，同比+41.56%，天然氣價(jià)格(米/m2)為3.55，環(huán)比+0.75%，.31%。純堿價(jià)格(元/噸)然氣價(jià)格(米/m2)3.553.532.952.912022-11-242022-11-172021-11-252020-11-262757.142771.433557.141664.294048.134098.132476.881327.506267.506267.504427.503500.00-1.22%-0.52%-22.49%65.67%0.00%41.56%79.07%0-1.22%-0.52%-22.49%65.67%0.00%41.56%79.07%0.75%20.31%22.07%63.44%204.94%資料來源：wind，信達(dá)證券研發(fā)中心圖表51純堿成本(元/噸)圖表52石油焦成本(元/噸)純堿成本120224,0003,0002,0001,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月石油焦成本120225,0004,0003,0002,0001,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind研發(fā)中心ttpwwwcindasccom圖表53重油成本(元/噸)圖表54天然氣成本(元/m2)重油成本120228,0006,0004,0002,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天然氣成本120224.03.53.02.52.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind研發(fā)中心(四)利潤(差價(jià))圖表555mm浮法玻璃差價(jià)(元/重箱)天然氣價(jià)天然氣價(jià)差石石油焦價(jià)差重油價(jià)重油價(jià)差2022-11-2424.1814.302.292022-11-1723.9914.423.142021-11-25102.2845.6126.172020-11-2656.2168.7256.37周環(huán)比0.80%-0.84%--27.13%-76.36%-68.64%--91.26%--56.98%--79.19%--95.94%圖表565mm浮法玻璃天然氣價(jià)差(元/重箱)圖表575mm浮法玻璃石油焦價(jià)差(元/重箱)5mm浮法玻璃天然氣差價(jià)12022石油焦作為燃料的價(jià)差1201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind研發(fā)中心ttpwwwcindasccom.51%.04%5.69%.44%.67%9.88%.10%%8.35%9.13%.51%.04%5.69%.44%.67%9.88%.10%%8.35%9.13%圖表585mm浮法玻璃重油價(jià)差(元/重箱)重油為燃料的價(jià)差120221201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.光伏玻璃圖表59光伏玻璃差價(jià)(元/重箱)1/251/181/261/271010.4055.6858.9665.0665.2133.26%圖表603.2mm鍍膜玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元/圖表613.2mm原片玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元/重箱)3.2mm鍍膜玻璃以天然氣為燃料的差價(jià)120222502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月3.2mm原片玻璃以天然氣為燃料的差價(jià)202120222001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind達(dá)證券研發(fā)中心ttpwwwcindasccom圖表622.0mm鍍膜玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元圖表632.0mm原片玻璃以天然氣為燃料的價(jià)差(元/重箱)/重2.0mm鍍膜玻璃以天然氣為燃料的差價(jià)2001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1401201008060402002.0mm原片玻璃以天然氣為燃料的差價(jià)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月windwind研發(fā)中心截至2022年11月24日，螺紋鋼產(chǎn)量284.88萬噸，環(huán)比-5.79萬噸，同比+12.71萬噸；螺紋鋼社會(huì)庫存353.37萬噸，環(huán)比-10.43萬噸，同比-89.4萬噸；螺紋鋼鋼廠庫存178.9萬噸，環(huán)比+4.05萬噸，同比-86.07萬噸；螺紋鋼總庫存532.27萬噸，環(huán)比-6.38萬噸，同比-175.47萬噸；螺紋鋼表觀消費(fèi)291.26萬噸，環(huán)比-20.7萬噸，同比-26.88萬噸。存-11-24882.2726-11-17678.65-11-261742.7797-11-2750.43447.790.43.05.380.709.406.0775.476.885.217.064.5451.6005.95ttpwwwcindasccom圖表65螺紋鋼產(chǎn)量(萬噸)圖表66螺紋鋼社會(huì)庫存(萬噸)螺紋鋼產(chǎn)量1202250040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺紋鋼社會(huì)庫存20221,5001,00050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes資料來源：datayes，信達(dá)證券研發(fā)中心圖表67螺紋鋼鋼廠庫存(萬噸)圖表68螺紋鋼總庫存(萬噸)螺紋鋼鋼廠庫存120221,00080060040020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月螺紋鋼總庫存20222,5002,0001,5001,00050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes資料來源：datayes，信達(dá)證券研發(fā)中心圖表69螺紋鋼表觀消費(fèi)量(萬噸)螺紋鋼表觀消費(fèi)1202260050040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月材，環(huán)比-4.62萬噸，同比-ttpwwwcindasccom-11-24-11-17-11-26-11-27-11-24-11-17-11-26-11-27存線材鋼廠庫存費(fèi)120.40120.40115.13129.46158.8949.5248.3190.0454.8371.26130.0992.88125.02125.02131.97138.29160.55119.57220.13147.715.27-9.06-38.49-5.83-64.66-27.451.21-40.52-5.31-4.62-105.18-32.76-6.95-13.27-35.53圖表71線材產(chǎn)量(萬噸)圖表72線材社會(huì)庫存(萬噸)線材產(chǎn)量120222001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月線材社會(huì)庫存202250040030020010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes資料來源：datayes，信達(dá)證券研發(fā)中心圖表73線材鋼廠庫存(萬噸)圖表74線材總庫存(萬噸)線材鋼廠庫存120222502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月線材總庫存202280060040020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月datayes資料來源：datayes，信達(dá)證券研發(fā)中心ttpwwwcindasccom圖表75線材表觀消費(fèi)量(萬噸)線材表觀消費(fèi)120222502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月圖表76挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)(小時(shí))圖表77挖掘機(jī)國內(nèi)當(dāng)月銷量增速跟蹤(%)160110601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-40-404003002001000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月wind資料來源：wind，信達(dá)證券研發(fā)中心同比增加17.00%；中國電建2022年1-10月累計(jì)新簽合同額8761億元，同比增加ttpwwwcindasccom圖表78建筑央企訂單情況跟蹤(月度數(shù)據(jù)，億元)20012166112.4040%527-18.77%451-9.80%268.942.61%20022940-14.34%953-19.66%89413.02%353.320. 85%20035613-4.30%1484-15.37%1746-4.10%453.97-73.31%200473902.50%1906--10.14%23271.10%648.9441. 64%200595784.80%24362.72%32317.90%779.8335. 61%2006132946.20%3362 1.06%465221.90%909.8586%2007154097.20%389925.83%513721.47%976.662.76%2008169558.30%447728.93%600327.00%1191.211.39%200919510110. 30%50250.19%700931.10%1469.2527. 84%201021525110.660%54722.05%8033335.00%1825.99-17.53%24438113.70%70%59702.63%8943336.20%2203.32-1.64%201227705111.4040%6733 1.50%1019729.40%2511.6610.55%23669.30%63520.62%103629.70%279.563.95%2102417842.10%119225.01%182003.50%409.2215.2103741432.10%231355.86%280660.70%546.7620. 44%2104896621.33%2703 1.85%361655.38%702.788.30%210511257117.553%298822.67%468545.02%877.8712.57%21061607020.88%38233.70%6151332.22%1318.644. 92%210717328112.550%43100.54%7033336.90%1412.0444. 58%210818795110.85%85%46714.34%785730.88%1551.5430. 25%210921523110. 30%52063.61%877125.10%1723.317.232788. 10%56352.97%964520.10%2112.0415.264138. 10%62184.15%1070719.70%2351.426.72%31074112.110%78035.91%1204818.10%2697.69.41%22012824119.40%6553.10%11026.40%511.5482.98%220244586.70%12121.67%208614.60%767.4287.53%22038350112.660%24767.04%319113.70%1039.1490.05%220410451116.660%333823.49%405712.20%1240.5576.76.52%52%220512812113.80%80%386329.26%49936.60%1398.2759. 28%220618385114.4040%577150.98%64705.20%1624.523. 20%220719657113.4040%61923.67%72463.00%1829.3929. 56%220821554114.70%70%66452.26%83205.90%2071.3433. 50%220924543114.0000%7730448.498.49%93536.60%2355.1136. 66%221027227117.0000%876155.49%104948.80%2498.3518. 29%圖表79中國建筑訂單情況跟蹤(億元)圖表80中國電建訂單情況跟蹤(億元)中國建筑35,00030,00025,00020,000,000,0000建筑業(yè)務(wù)累計(jì)新簽合同額累計(jì)同比120%100%80%60%40%20%0%-20%0,000000中國電建200%150%100%50%0%-50%累計(jì)新簽合同額累計(jì)同比wind資料來源：wind，信達(dá)證券研發(fā)中心8181圖表81中國中冶訂單情況跟蹤(億元)圖表8S中國化學(xué)訂單情況跟蹤(億元)中國中冶,000,000,000000累計(jì)新簽合同額累計(jì)同比140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%中國化學(xué)5000累計(jì)新簽合同額累計(jì)同比300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%wind資料來源：wind，信達(dá)證券研發(fā)中心央企季度訂單(截至2022年三季度)，中國建筑Q3累計(jì)訂單增速為14.0%；中國中圖表83建筑央企訂單情況跟蹤(季度數(shù)據(jù)，億元)中國建筑中國中鐵中國鐵建中國交建5Q11.0%-22.5.5-10.62%5Q2-2.-19.35%43%5Q3-3.30%-8.92%-1.51%5Q47.2.40%62%9%6Q126.90%90%20.56%39%2.9%6Q226.80%80%26.03%6Q334.30%31.67%22.004%6Q423.70%70%29.05%28.449%38%7Q124.40%40%36.45.96%40.25%7Q233.70%34.50%46.85%51.995%7Q325.00%00%23.70%24.67%67%30.63%7Q440%40%26.06%23.7272%23.8Q124.330%21.30%6.920.45%8Q260%99%39%-0.57%8Q33.80%5.3-3.99%18Q44.68.775.01.9Q19.0 0%0.30%6.238%9Q23.50%01%85%9Q36.355%25.007%19Q46.6 0%27.90%26.66%66%20Q1-4.30%7.840%89%20Q787%20Q330%24.30%24.69%69%52%20Q440%20.40%27.228%59%21Q132.-2.50%34.8989%80.30%21Q220.88%8