國際財務管理PPT

國際財務管理王士Q:94636552（加Q記得注上姓名）考試題型及分值題型

分值09.110.111.1單選題20*120*120*1多選題5*210*25*2判斷改錯題5*45*25*2簡答題3*53*53*6計算題3(8+8+9)3(8+8+9)3*9論述題1*101*101*15目錄第一篇國際財務管理基礎第一章總論第一節(jié)國際財務管理的概念第二節(jié)國際財務管理的目標第三節(jié)國際財務管理的發(fā)展第二章國際財務管理環(huán)境第一節(jié)國際財務管理環(huán)境概述第二節(jié)國際財務管理的經(jīng)濟環(huán)境第三節(jié)國際財務管理的社會環(huán)境第四節(jié)國際財務管理的金融與稅收環(huán)境目錄第一篇國際財務管理基礎第三章國際企業(yè)的財務分析第一節(jié)財務分析概述第二節(jié)財務比率分析第三節(jié)財務分析的國際比較

目錄

第二篇外匯風險第四章外匯風險第一節(jié)外匯市場概論第二節(jié)即期外匯市場第三節(jié)遠期外匯市場第四節(jié)貨幣期貨市場第五節(jié)貨幣期權市場第五章匯率預測第一節(jié)匯率概述第二節(jié)匯率決定理論第三節(jié)匯率預測的基本方法目錄

第二篇外匯風險第六章外匯風險管理第一節(jié)外匯風險的衡量第二節(jié)外匯風險管理的策略與程序第三節(jié)外匯風險管理方法目錄

第三篇國際籌資管理第七章國際企業(yè)籌資概述第一節(jié)國際企業(yè)籌資管理的基本原則第二節(jié)國際籌資環(huán)境第三節(jié)國際籌資中的利息率第八章國際籌資方式第一節(jié)發(fā)行國際股票第二節(jié)發(fā)行國際債券第三節(jié)利用國際銀行信貸第四節(jié)其他國際融資方式目錄

第三篇國際籌資管理第九章國際企業(yè)的籌資決策第一節(jié)資金結構的基本理論第二節(jié)國際企業(yè)的資金成本第三節(jié)國際企業(yè)的財務風險第四節(jié)國際企業(yè)的資金結構目錄

第四篇國際投資管理第十章國際投資概述第一節(jié)國際投資的動機第二節(jié)國際投資方式第三節(jié)國際投資環(huán)境第十一章國際證券投資第一節(jié)國際證券投資概述第二節(jié)國際證券投資的風險與報酬第三節(jié)國際證券投資組合目錄

第四篇國際投資管理第十二章國際直接投資第一節(jié)國際投資決策指標第二節(jié)國際投資決策指標的應用第三節(jié)國際投資風險管理目錄

第五篇國際資金運籌第十三章國際營運資金管理第一節(jié)國際營運資金管理概述第二節(jié)國際營運資金存量管理第三節(jié)國際營運資金流量管理第十四章國際轉移價格第一節(jié)國際轉移價格概述第二節(jié)影響國際轉移價格的因素第三節(jié)國際轉移價格的確定方法目錄

第五篇國際資金運籌第十五章國際稅收管理第一節(jié)國際稅收概述第二節(jié)國際雙重征稅的免除第三節(jié)國際避稅與反避稅第十六章國際企業(yè)并購的財務管理第一節(jié)國際企業(yè)并購財務管理概述第二節(jié)國際企業(yè)并購中的價格分析第三節(jié)國際杠桿并購第四節(jié)國際企業(yè)并購方式課程進度安排第一天第一、二、三章第二天第四、五、六章第三天第七、八、九（上半章）章第四天第九（下半章）、十、十一章第五天第十二、十三章第六天第十四、十五、十六章。。。。。。。（復習呀！?。。┛荚囃ㄟ^第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第一節(jié)國際財務管理的概念一、國際財務管理的定義1.概念國際財務管理作為一個專題加以研究始于20世紀50年代。國際財務管理：按照國際慣例和國際經(jīng)濟法的有關條款，根據(jù)國際財務收支的特點，組織國際企業(yè)的財務活動，處理國際財務關系的一項經(jīng)濟管理活動。第一篇國際財務管理基礎第一章總論第一節(jié)國際財務管理的概念一、國際財務管理的定義2.了解國際財務管理概念的不同觀點1）世界財務管理（距現(xiàn)實太遙遠）2）比較財務管理（沒有實質性內容）3）跨國公司財務管理（沒有完全概括）了解跨國公司、國際企業(yè)的概念和區(qū)別第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第一節(jié)國際財務管理的概念二、國際財務管理的特點1.國際企業(yè)理財環(huán)境復雜應予以充分注意的問題：1）匯率的變化2）外匯管理制度3）通貨膨脹和利率的高低4）稅負的輕重5）資本收回6）資本市場的完善程度7）政治上的穩(wěn)定程度2.國際企業(yè)籌集資金選擇性多三種選擇：母公司地主國的資金子公司東道國的資金向國際金融機構的金融市場籌資3.國際企業(yè)的資金投放風險性較高國際企業(yè)面臨的風險主要可以分為兩大類：一是經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險1）匯率變動風險2）利率變動風險3）通貨膨脹風險4）經(jīng)營管理風險5）其他風險二是上層建筑與政治風險1）政府變動風險2）政策變動風險3）戰(zhàn)爭因素風險4）法律方面風險5）其他政治風險第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第一節(jié)國際財務管理的概念三、國際財務管理內容1.基本內容1）國際財務管理環(huán)境2）外匯管理風險（國際財務管理與國內財務管理的重要區(qū)別）3）國際籌資管理（國際企業(yè)資金的4個來源）4）國際投資管理（進行國際投資要做好的3個方面的工作）5）國際營運資金管理（包括存量管理和流量管理2個方面）6）國際稅收管理（國際企業(yè)通過稅收調控可以實現(xiàn)的4個目標）2.領會國際財務管理內容的不同觀點了解：布瑞罕姆國際財務管理內容的4個部分夏普瑞國際財務管理內容的6個部分第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第二節(jié)國際財務管理的目標一、國際財務管理目標的特點國際財務管理目標是評價國際企業(yè)財務活動是否會合理的標準。特點:1）相對穩(wěn)定性2）多元性3）層次性（整體目標、分部目標、具體目標（落腳點））4）復雜性第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第二節(jié)國際財務管理的目標二、國際財務管理目標主要觀點的評價1.產(chǎn)值最大化（缺點）2.利潤最大化（優(yōu)缺點）3.股東財富最大化（優(yōu)缺點）4.企業(yè)價值最大化（現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目標）指通過企業(yè)財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。（優(yōu)點）第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第二節(jié)國際財務管理的目標三、財務管理目標的國際比較1.世界范圍兩大財務管理模式：美國為代表（建立在發(fā)達證券市場基礎上）和以日本為代表（建立在發(fā)達銀行業(yè)基礎上）2.影響財務管理目標的利益集團企業(yè)所有者、債權人、企業(yè)職工、政府3.美國財務管理目標形成的原因4.日本財務管理目標形成的原因5.中國財務管理目標的選擇理論分析、國際比較（中國采用日本的財務管理模式更好一些）、實際調查第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第三節(jié)國際財務管理的發(fā)展一、企業(yè)財務管理的發(fā)展過程1.籌資管理理財階段（傳統(tǒng)階段，主要職能是預測公司資金需求量和籌集公司所需要的資金）2.資產(chǎn)管理理財階段（即內部控制財務管理階段）3.投資管理理財階段4.通貨膨脹理財階段5.國際經(jīng)營理財階段第一篇國際財務管理基礎

第一章總論第三節(jié)國際財務管理的發(fā)展二、影響國際財務管理發(fā)展的原因1.國際企業(yè)的迅猛發(fā)展（現(xiàn)實基礎）2.財務管理基本原理的廣泛性國際傳播（歷史因素）3.金融市場的不斷完善和向國際化方面拓展（推動力量）第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第一節(jié)國際財務管理環(huán)境概述一、國際財務管理環(huán)境的概念1.系統(tǒng)論環(huán)境的概念：2.國際財務管理環(huán)境的概念：國際財務管理以外的并對國際財務管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和。如國家政治經(jīng)濟形勢、國家經(jīng)濟法規(guī)的完善程度、企業(yè)面臨的市場狀況、企業(yè)的生產(chǎn)條件等。第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第一節(jié)國際財務管理環(huán)境概述二、國際財務管理環(huán)境的分類1.按財務管理環(huán)境包括的范圍分為宏觀財務管理環(huán)境：政治經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟發(fā)展水平、金融市場狀況等微觀財務管理環(huán)境：企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售市場狀況等2.按財務管理環(huán)境與企業(yè)的關系分為企業(yè)內部財務管理環(huán)境：政治形勢、經(jīng)濟形勢、法律制度等企業(yè)外部財務管理環(huán)境：生產(chǎn)情況、技術情況、經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)結構等

第二章國際財務管理環(huán)境第一節(jié)國際財務管理環(huán)境概述二、國際財務管理環(huán)境的分類3.按財務管理環(huán)境包括的變化情況分為靜態(tài)財務管理環(huán)境：地理環(huán)境、法律制度等動態(tài)財務管理環(huán)境：產(chǎn)品市場銷售狀況、資金市場的資金供求狀況等第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第一節(jié)國際財務管理環(huán)境概述三、研究國際財務管理環(huán)境的意義1.正確全面認識財務管理的歷史規(guī)律，掌握財務管理的發(fā)展趨勢。2.正確認識影響財務管理的各種因素，增強財務管理工作的適應性。3.不斷推動財務理論研究，建立財務管理體系。第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第二節(jié)國際財務管理的經(jīng)濟環(huán)境一、經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期的概念：經(jīng)濟周期中復蘇、繁榮、衰退、蕭條不同階段的財務策略二、經(jīng)濟發(fā)展水平總體上，經(jīng)濟發(fā)展水平越高，財務管理水平也越好。發(fā)達國家、發(fā)展中國家、不發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展水平與財務管理水平的不同表現(xiàn)第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第二節(jié)國際財務管理的經(jīng)濟環(huán)境三、經(jīng)濟體制計劃經(jīng)濟體制和市場經(jīng)濟體制的基本特征及對財務管理的影響：計劃經(jīng)濟體制：企業(yè)財務管理的權力比較小，企業(yè)的籌資權、投資權都歸高層決策機構，企業(yè)只有執(zhí)行權，而無決策權，因此，財務管理內容比較單一，財務管理方法比較簡單。市場經(jīng)濟體制：企業(yè)沒有來自高層機構的命令或指令，企業(yè)籌資、投資權利歸自己所有，企業(yè)必須根據(jù)自身條件和外部環(huán)境作出各種財務決策，因此，財務管理內容比較豐富，方法比較復雜，財務管理水平較高。

第二章國際財務管理環(huán)境第二節(jié)國際財務管理的經(jīng)濟環(huán)境四、具體的經(jīng)濟因素通貨膨脹率、利息率、外匯匯率、金融市場等完善程度、金融政策、財稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、對外經(jīng)貿政策等。第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第三節(jié)國際財務管理的社會環(huán)境一、政治環(huán)境至少包括以下幾個方面：1）現(xiàn)有政體2）現(xiàn)行政策體系3）政府政策內容、穩(wěn)定性和連續(xù)性4）該國政治給外國公司帶來哪些風險或利益第二章國際財務管理環(huán)境第三節(jié)國際財務管理的社會環(huán)境二、法律環(huán)境按照法律對財務管理內容的影響情況可分為以下幾類：影響企業(yè)籌資的各種法律影響企業(yè)投資的各種法律影響企業(yè)利潤分配的各種法律第二章國際財務管理環(huán)境第三節(jié)國際財務管理的社會環(huán)境三、社會文化環(huán)境包括教育、科學等因素教育因素：普通教育和專業(yè)教育科學因素：科學的發(fā)展有助于完善財務管理理論；

科學的發(fā)展為財務管理工作創(chuàng)造了很好的條件第一篇國際財務管理基礎

第二章國際財務管理環(huán)境第四節(jié)國際財務管理的金融和稅收環(huán)境一、金融環(huán)境1、金融市場金融市場定義：金融市場的分類：2.金融機構資金供應者與資金需求者的三種交易形式：金融機構的種類：3.金融體系金融體系的定義：金融體系的主要作用：3個方面

第二章國際財務管理環(huán)境第四節(jié)國際財務管理的金融和稅收環(huán)境二、稅收環(huán)境課稅對企業(yè)理財有最直接、最經(jīng)常、最重要的影響。1.國際稅收的種類：2.國際稅收的納稅人和稅收對象：3.影響稅負的主要因素：1）應稅收入的確定2）費用的確認第一篇國際財務管理基礎

第三章國際企業(yè)的財務分析第一節(jié)財務分析概述一、財務分析的基本概念1.概念：是以企業(yè)的財務報告等會計資料為基礎，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行分析的評價的一種方法。它是對企業(yè)一定時期財務活動的總結，為企業(yè)下一步的財務預測和財務決策提供依據(jù)。2.財務分析目的（投資者、經(jīng)營管理者、債權人）1）評價企業(yè)的償債能力2）評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平3）評價企業(yè)的盈利能力4）評價企業(yè)的發(fā)展趨勢

第三章國際企業(yè)的財務分析第一節(jié)財務分析概述3.財務分析的分類1）按財務分析的主體不同：外部分析與內部分析2）按財務分析的對象不同：資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量分析3）按財務分析的方法不同：比率分析法與趨勢分析法4）按財務分析的目的不同：償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析第一篇國際財務管理基礎

第三章國際企業(yè)的財務分析第一節(jié)財務分析概述二、財務分析的基本程序1.確定財務分析的范圍，搜集有關的經(jīng)濟資料2.選擇適當?shù)姆治龇椒ㄟM行對比，作出評價3.進行因素分析，抓住主要矛盾4.為作出經(jīng)濟決策，提供建議三、判別財務指標優(yōu)劣的標準1.經(jīng)驗數(shù)據(jù)標準（絕對標準和相對標準）2.歷史數(shù)據(jù)標準3.同行業(yè)數(shù)據(jù)標準4.預訂數(shù)據(jù)標準第一篇國際財務管理基礎

第三章國際企業(yè)的財務分析第二節(jié)財務比率分析（計算）一、企業(yè)償債能力分析1.短期償債能力分析1）流動比率2）速動比率3）現(xiàn)金比率4）現(xiàn)金流量比率

第三章國際企業(yè)的財務分析第二節(jié)財務比率分析（計算）2.長期償債能力分析1）資產(chǎn)負債率2）長期負債比率3）所有者權益比率3.企業(yè)利息負擔能力分析：利息保障倍數(shù)二、企業(yè)盈利能力分析1.與銷售收入有關的盈利能力指標1）銷售毛利率2）銷售凈利率2.與資金有關的盈利能力指標1）資產(chǎn)報酬率（投資報酬率）2）所有者權益報酬率（自有資金報酬率、股東權益報酬率、權益資本報酬率）3.與股票數(shù)量或股票價格有關的盈利能力指標1）普通股每股盈余2）普通股每股股利3）市盈率

第三章國際企業(yè)的財務分析第二節(jié)財務比率分析（計算）三、企業(yè)營運能力分析1.存貨周轉率2.應收賬款周轉率3.流動資產(chǎn)周轉率4.固定資產(chǎn)周轉率5.總資產(chǎn)周轉率第一篇國際財務管理基礎

第三章國際企業(yè)的財務分析第三節(jié)財務分析的國際比較一、各國財務比率的主要差別：英美、日韓二、影響財務比率差異的基本因素弗斯特認為財務比率國際比較時，必須考慮因素：1.各國會計原則體系的差異2.各國稅法的差異以及各國納稅會計與財務報告會計之間的差異3.各國融資、經(jīng)營管理及其他商務活動的差異4.各國文化、制度和法律環(huán)境的差異

各國財務指標差異的原因：1.會計因素（直接原因）1）可選擇的確認營業(yè)收入的會計政策2）可選擇的存貨估價會計政策3）攤銷和折舊會計政策4）資產(chǎn)資本化會計政策5）可選擇的資產(chǎn)減損和資產(chǎn)重估會計政策6）可選擇的表外負債會計政策2.環(huán)境因素（不同的融資體系、政府的影響、不同財務報告理念）3.國際財務報告披露第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第一節(jié)外匯市場概論一、外匯的概念外匯概念：外匯包括：二、外匯市場的概念及其分類1.外匯市場概念：2.外匯市場的分類：按有無固定交易場所分為無形市場和有形市場。按參加交易對象的不同分為客戶市場和銀行間市場。按交易方式的差別分為即期外匯市場、遠期外匯市場、外幣期貨市場和外幣期權市場。三、外匯市場的功能1.轉移購買力2.為國際貿易提供信用3.對外匯風險進行套期保值，減少外匯風險第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第一節(jié)外匯市場概論四、外匯市場的參與者商業(yè)銀行、央行及政府主管外匯的機構、外匯經(jīng)紀人、外匯交易商、外匯的實際供應者和需求者、外匯投機者五、外匯市場的監(jiān)管六、現(xiàn)代外匯市場發(fā)展的表現(xiàn)：七、各國外匯市場紐約（美元交易清算中心）、倫敦（最大的外匯市場）、蘇黎世、香港、東京七、中國外匯市場發(fā)展目標：1.實現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項目下的自由兌換；2.使人民幣稱為國際性通貨；3.把上海建成國際金融市場中人民幣交易和清算中心。第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第二節(jié)即期外匯市場一、匯率與即期外匯交易的概念1.匯率的概念2.即期匯率與遠期匯率3.即期外匯交易與遠期外匯交易4.交易的結算日或交割日二、即期外匯交易的方式根據(jù)匯兌憑證的轉移與資金流向是否一致分為：順匯（匯款）與逆匯（托收）。

第四章外匯市場第二節(jié)即期外匯市場三、即期外匯交易的報價1.點數(shù)2.歐洲術語”與“英美術語”3.買價與賣價四、即期外匯市場上的套匯活動1.套匯的含義：2.套匯的分類：直接套匯（兩角套匯）間接套匯（三角套匯、多角套匯）第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第三節(jié)遠期外匯市場一、遠期外匯交易的概念1.遠期外匯交易的概念2.遠期外匯買賣的期限：為1、2、3和6個月，也可以為一年，通常為3個月。二、進行遠期外匯交易的原因1.避險保值2.外匯銀行通過遠期外匯交易調整外匯余額3.投機需要三、遠期外匯交易的分類：固定交割日期與選擇交割日期第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第三節(jié)遠期外匯市場四、遠期外匯合約1.遠期外匯合約的概念2.遠期外匯合約的組成部分：類型、貨幣種類、數(shù)額、遠期匯率及到期日。3.遠期外匯合約的期限：1個月，2個月，3個月，6個月，1年，隨著國際貿易的發(fā)展，市場上出現(xiàn)了期限更加長的遠期合約，長達10年。五、遠期升水與貼水1.遠期升水與遠期貼水的概念2.遠期匯率與利率的關系：遠期外匯升水還是貼水受利率水平制約。利率低的國家遠期匯率會升水，利率高的國家遠期匯率會貼水。3.計算：第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第三節(jié)遠期外匯市場六、遠期外匯交易的報價單純遠期外匯報價與點數(shù)報價七、掉期交易1.掉期交易的概念：又稱調期交易，即即期和遠期交易同時進行。買進或賣出即期外匯的同時，賣出或買進遠期外匯。2.掉期交易的三種形式：即期對遠期的掉期交易即期對即期的掉期交易遠期對遠期的掉期交易八、擇期交易九、利息套匯：拋補套利與無拋補套利第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第四節(jié)貨幣期貨市場一、貨幣期貨的概念和貨幣期貨的產(chǎn)生貨幣期貨交易（外匯期貨交易）定義：在交易所內以公開競價進行買賣規(guī)定標準數(shù)量的外國貨幣所達成的交易契約。二、貨幣期貨市場的組成1.期貨交易所2.期貨清算所3.期貨經(jīng)紀行4.期貨交易者第四章外匯市場第四節(jié)貨幣期貨市場三、貨幣期貨合約的特征1.一種標準化合約2.結算與保證金3.清算事務所的作用四、貨幣期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別1.合約的標準化2.交易過程五、貨幣期貨市場的功能1.轉移和承擔匯率變動的風險2.套期保值和投機第二篇外匯風險管理

第四章外匯市場第五節(jié)貨幣期權市場一、貨幣期權的概念和貨幣期權市場的產(chǎn)生1.貨幣期權的概念：2.貨幣期權市場的類型：有組織的場外交易市場與場外貨幣交易市場（柜臺交易市場）二、貨幣期權的交易類型1.看漲期權與看跌期權2.歐式期權與美式期權3.平價期權、有價期權、無價期權4.現(xiàn)匯期權與外幣期貨期權第四章外匯市場第五節(jié)貨幣期權市場三、貨幣期權合約：標準化形式四、貨幣期權的估價：內在價值與時間價值五、期權交易的收益與風險（計算）1.看漲期權的收益和風險2.看跌期權的收益和風險第二篇外匯風險管理

第五章匯率預測第一節(jié)匯率概述一、匯率的概念與標價方法1.匯率的概念：匯率（外匯匯率、外匯行市、匯價）指一國貨幣單位兌換另外一國貨幣單位的比率或比價。2.標價方法直接標價法（應付標價法）間接標價法（收進報價法）二、匯率的分類1.即期匯率、遠期匯率2.名義匯率、真實匯率和有效匯率3.基本匯率、套算匯率4.固定匯率與浮動匯率三、用匯率計算升值與貶值第二篇外匯風險管理

第五章匯率預測第二節(jié)匯率決定理論述一、購買力平價說1.基本思想：對兩國貨幣的評價主要取決于兩國貨幣購買力的比較。2.絕對購買力平價與相對購買力平價二、國際費雪效應費雪方程：兩國利率之差等于兩國的通貨膨脹率之差。三、利率平價說抵補利率平價理論與非抵補利率平價理論第二篇外匯風險管理

第五章匯率預測第三節(jié)匯率預測的基本方法一、技術分析法二、因素分析法：經(jīng)濟因素（國際收支、外匯儲備、貨幣供應量、外匯管制狀況）、政治因素、心理因素三、市場預測法四、混合預測法第二篇外匯風險管理

第六章外匯風險管理第一節(jié)外匯風險的衡量一、交易風險的衡量1.交易風險的概念：以外幣計價的各類交易活動自發(fā)生到結算過程中，因匯率變動而引起損失的可能性。2.交易風險的具體情況1）商品或者勞務進出口交易中以外幣計價有成交日到結算日匯率變動帶來的外匯風險2）以外幣計價的債券債務帶來的外匯風險3）外匯買賣風險4）遠期外匯交易風險5）公司對海外分支機構的投資、利潤匯回和資本撤回的風險

貨幣之間的相關性

二、經(jīng)濟風險由于匯率變動而引起的公司預期的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)發(fā)生變動而造成損失的可能性。匯率變動對現(xiàn)金流量的影響是通過銷售量的變動、銷售價格的變動和成本的變動所引起的。三、折算風險1.概念：企業(yè)合并會計表受匯率波動影響的風險（是存量風險）2.影響折算風險的因素：1.外國分支機構業(yè)務所占的比重2.外國分支機構所在國3.使用的折算方法第二篇外匯風險管理

第六章外匯風險管理第二節(jié)外匯風險的策略與程序一、外匯風險管理策略1.保守策略：原因與消極影響2.冒險策略：原因與理論基礎3.中間策略：是大多數(shù)企業(yè)采用的通行外匯風險管理策略。第二篇外匯風險管理

第六章外匯風險管理第二節(jié)外匯風險的策略與程序二、外匯風險管理程序1.確定切當?shù)挠媱澠诤统杀九c風險呢管理目標2.預測匯率變化情況（匯率波動是外匯風險的根本原因）3.計算外匯風險的受險額并編制資金流量預算。4.確定對外匯風險受險額是否采取行動5.選擇適當?shù)谋茈U方法。第二篇外匯風險管理

第六章外匯風險管理第三節(jié)外匯風險管理的方法一、交易風險的管理交易風險的管理是外匯風險管理的重點。1.交易決策時采取避險方法1）選擇有利的計價貨幣2）適當調整商品價格3）在合同中訂立匯率風險分攤條款或貨幣保值條款4）提前或延期結匯2.在金融市場上利用金融工具避險1）利用期貨交易2）利用遠期外匯交易3）利用外匯期權交易（優(yōu)點）3.在國際貨幣市場或資本市場上通過借款與投資避險第二篇外匯風險管理

第六章外匯風險管理第三節(jié)外匯風險管理的方法二、經(jīng)濟風險管理1.財務多元化（籌資多角化、投資多角化）2.經(jīng)營多元化（生產(chǎn)多角化、銷售多角化、采購多角化）三、折算風險管理1.資產(chǎn)負債表套期保值（資產(chǎn)負債平衡法）2.遠期外匯合同3.貨幣市場借款與投資第三篇國際籌資管理

第七章國際企業(yè)籌資概述第一節(jié)國際企業(yè)籌資原則一、企業(yè)籌資的基本概念（一）籌資方式與籌資渠道1.籌資方式和籌資渠道的概念及區(qū)別與聯(lián)系2.國際企業(yè)的資金來源：4個3.國際企業(yè)的籌資方式：5個4.國際企業(yè)籌資概念：（二）短期資金與長期資金（三）自有資金與借入資金（四）資金成本與財務風險1.資金成本的概念：2.財務風險的概念及3個內容：二、國際企業(yè)的籌資特點（一）資金來源多樣（二）籌資風險更多（三）籌資決策更復雜三、國際企業(yè)籌資的基本原則（一）分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定所需資金（二）研究資金的時間價值，適時取得所需資金（三）認真選擇資金來源（四）研究各種籌資方式，確定最佳的資金結構（五）認真預測匯率變動，最大限度減少外匯風險

第七章國際企業(yè)籌資概述

第二節(jié)國際企業(yè)籌資環(huán)境一、國際企業(yè)資金來源：企業(yè)內部資金，母公司本土國資金，子公司東道國資金，國際資金二、國際金融市場（一）概念：（二）作用：1.方便了國際間的籌資2.方便了國際間的資金運用調度與國際債務結算，有助于國際貿易的發(fā)展3.調節(jié)國際收支和外匯平衡三、國際金融機構（一）內容：（二）作用：1.提供短期資金，解決國際收支逆差2.提供長期資金，促進發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展3.調節(jié)國際清償能力4.穩(wěn)定匯率，促進國際貿易的增長（三）不足：貸款條件嚴格；利息負擔重；經(jīng)濟自主發(fā)展受到影響。四、國際籌資環(huán)境的變動趨勢20世紀80年代以來，國際籌資環(huán)境變化的表現(xiàn)：（一）國際金融市場全球化：國際化金融市場的特點：（二）國際融資中心分散化（三）國際融資手段多樣化：融資手段的創(chuàng)新表現(xiàn)：1.股票債券種類增加2.出現(xiàn)大量與信托投資有關的金融工具3.復合式金融工具第七章國際企業(yè)籌資概述

第三節(jié)國際企業(yè)籌資的利息率一、利息的概念（一）概念（二）種類1.基準利率與套算利率2.實際利率與名義利率3.浮動利率與固定利率4.市場利率與官方利率二、決定利率的基本因素1.最基本最重要的因素：資金的供給與需求2.其他因素：經(jīng)濟周期，通貨膨脹，貨幣政策與財政政策，國際政治經(jīng)濟關系，國家利率管制等等。三、未來利率水平的測算一般來說，資金的利率包括三個部分：純利率，通貨膨脹補償，風險報酬。利息率的一般計算公式：K=K?+IP+DP+LP+MPK：利率（名義利率）K?：純利率IP：通貨膨脹補償DP：違約風險報酬LP：流動性風險報酬MP：期限風險報酬（一）純利率（二）通貨膨脹率注意：計入利息率的通貨膨脹率不是過去實際達到的的通貨膨脹率，是對未來通貨膨脹率的預期通貨膨脹率的2種計算方法：算術平均法與加權平均法（三）風險報酬：1.違約風險報酬2.流動性風險報酬3.期限風險報酬第八章國際企業(yè)籌資方式

第一節(jié)發(fā)型國際股票一、國際股票發(fā)行概述公司發(fā)行股票的優(yōu)點：不還本付息、不增加債務負擔、增加公司的國際知名度二、國際股票籌資的形式（一）直接發(fā)行普通股票（二）發(fā)型B種股票（三）借殼上市（四）證券存托憑證：美國存托憑證ADRs（五）可轉換債券與附認股權債券可轉換證券的概念和優(yōu)點三、國際股票的發(fā)行（一）能吸引投資者的股票的特征1.規(guī)模經(jīng)營：3個指標2.財務狀況良好：3個指標3.業(yè)務強大有競爭力：4個表現(xiàn)4.資本結構穩(wěn)定：3個指標5.管理經(jīng)驗豐富6.技術領先7.預期的投資收益（二）發(fā)行上市前的準備工作1.重組發(fā)行公司2.達到國際會計標準（三）發(fā)行程序1.組成承銷團2.推銷股票3.股票定價：固定價格與公開定價4.關注后市第八章國際企業(yè)籌資方式

第二節(jié)發(fā)行國際債券一、國際債券的分類（一）外國債券

揚基債券（二）歐洲債券（三）其他國際債券：可轉換債券，無息債券，浮動利率債券，雙重貨幣債券，貨幣擇權債券二、國際債券的發(fā)行（一）進入歐洲債券市場的條件借款者需滿足的三個要求：名聲，規(guī)模，經(jīng)營狀況（二）發(fā)行程序1.委托牽頭經(jīng)理人2.信用評級策略3.選擇貨幣和期限4.準備文件、市場定價及開始發(fā)行（三）債券發(fā)行價格的確定等價發(fā)行，折價發(fā)行，溢價發(fā)行三、國際債券的償還和回收（一）收回條款（二）償債基金：處理償債基金的方法（三）分批償還債券（四）以新?lián)Q舊：原因（五）換成普通股四、債券評級（一）評級所考慮的因素（二）等級說明（三）債券評級的意義1.影響籌資成本2.影響公司籌資能力第八章國際企業(yè)籌資方式

第三節(jié)國際銀行信貸一、國際銀行信貸的種類（一）國際銀行信貸的特點：（二）分類1.短期信貸與中長期信貸2.無擔保信貸：信用額度貸款與循環(huán)貸款協(xié)定的概念及區(qū)別

擔保貸款：應收賬款貸款；存貨貸款3.其他國際信貸方式二、國際銀行信貸的程序（一）提出申請：借款原因，借款期限，借款數(shù)額（二）審核申請（三）簽訂合同（四）企業(yè)取得資金（五）借款的歸還：3種還款方式三、借款合同的內容（一）借款內容：金額、期限、利率、還款方法、擔保品（二）期限條款

一般條款

例行條款

特殊條款四、國際銀行信貸的成本、費用：利息成本及其他費用（一）利息成本1.基本利率2.高于基本利率3.計算方法：一次支付法，貼現(xiàn)法，附加法4.補償余額：貸款數(shù)額=（F-NDB）/（1-C）（二）其他費用1.管理費2.代理費3.雜費第八章國際企業(yè)籌資方式

第四節(jié)其他國際融資方式一、國際貿信貸（一）概念（二）分類：1.商業(yè)信用與銀行信用2.抵押信貸與無抵押信貸3.短期信貸與中長期信貸（三）出口信貸：國際信貸中最重要的形式1.概念：2.特點：3.主要形式：賣方信貸，買方信貸，福費廷（1）賣方信貸：概念及基本程序（2）買方信貸：直接貸給進口商；貸給進口商銀行（3）福費廷：具體做法（二）其他國際貿易融資方式1.應收賬款融資2.信用證3.銀行承兌二、國際租賃（一）概念（二）種類1.營業(yè)租賃：概念及特點2.財務租賃：概念、特點及三種形式（二）從事國際租賃的機構：獨立的租賃公司，制造商或銷售商，商業(yè)銀行，保險公司，投資銀行，其他機構（三）國際租賃程序：6個程序三、歐洲票據(jù)（一）歐洲票據(jù)發(fā)行便利（二）歐洲商業(yè)票據(jù)（三）歐洲中期票據(jù)四、國際項目融資主要內容是為一項目提供的貸款將由該項目將來的收入償還。資金來源：國際金融機構第三篇國際籌資管理

第九章國際企業(yè)籌資決策第一節(jié)資金結構的基本理論一、早期資金結構理論資金結構理論的研究始于20世紀50年代初，大衛(wèi)·杜蘭特將早起資金結構理論分為三種類型：（一）凈利理論（二）營業(yè)凈利理論（三）傳統(tǒng)理論二、MM理論（當前最有影響的資金結構理論）：毛第林尼和米勒（一）基本符號（二）理論假設（三）無公司稅的MM模型（四）有公司稅的MM模型（五）米勒模型（六）對MM理論的評價三、權衡理論（一）財務拮據(jù)成本（二）代理成本（三）數(shù)學模型（四）對權衡模型的評價四、信息不對稱理論（一）羅斯的信息不對稱理論（二）邁爾斯的信息不對稱理論第九章國際企業(yè)籌資決策第二節(jié)國際企業(yè)的資金成本一、資金成本的概念與作用（一）概念：用資成本與籌資成本資金成本=每年的用資費用/（籌資數(shù)額-籌資費用）（二）資金成本的作用1.籌資成本在企業(yè)籌資決策中的作用：（1）影響籌資總額（2）選擇資金來源的依據(jù)（3）選擇籌資方式的標準（4）影響最優(yōu)資金結構2.資金成本在投資決策中的作用二、企業(yè)資金成本的計算（一）個別資金成本1.債券成本2.普通股成本（二）加權平均的資金成本（三）資金的邊際成本三、努力降低國際企業(yè)的資金成本（一）選擇合適的籌資方式1.適度規(guī)模的利用負債2.爭取優(yōu)惠補貼貸款和當?shù)匦刨J配額3.利用轉移內部價格籌資

企業(yè)內部資金轉移方向和方式二）選擇適當?shù)幕I資地點1.選擇避稅港作籌資中心2.利用避稅港的主要方式（三）選擇適當?shù)幕I資貨幣1.利率平價理論與籌資貨幣選擇2.有效籌資利率與籌資貨幣決策第九章國際企業(yè)籌資決策第三節(jié)國際企業(yè)的財務風險一、財務風險的概念（一）財務杠桿：由于固定財務費用（債務利息和優(yōu)先股股利）的存在使普通股每股盈余變動幅度大息稅前盈余變動幅度的現(xiàn)象。

（二）財務風險：企業(yè)為取得財務杠桿而利用負債資金時，增加了破產(chǎn)機會或者普通股盈余大幅度變動的機會所帶來的風險。二、財務風險的計量財務杠桿系數(shù)：普通股每股盈余的變動率對息稅前盈余變動率的比率。三、降低國際企業(yè)籌資風險（一）防范國家風險（二）避免外匯風險和利率風險（三）保持和擴大現(xiàn)有籌資渠道第九章國際企業(yè)籌資決策第四節(jié)國際企業(yè)的資金結構一、資金結構的概念：企業(yè)籌資決策的核心問題資金結構對企業(yè)的影響：（1）一定程度的負債有利于降低企業(yè)資金成本（2）負債籌資具有財務杠桿作用（3）負債資金會加大企業(yè)的財務風險二、確定資金結構的方法（一）息稅前盈余-每股盈余分析法（二）比較資金成本法（定量分析）（三）因素分析法（定性分析）

影響資金結構的主要因素：三、國際企業(yè)資金結構確定的特點建立國際企業(yè)總體的最有資金結構是國際企業(yè)籌資最重要的戰(zhàn)略目標（一）國際企業(yè)的總體資金結構（合并資金結構）1.債務密集型資金結構2.股權密集型資金結構3.國際企業(yè)總體資金結構的實際狀況（二）子公司資金結構國際企業(yè)海外子公司的資金決策：1.與母公司總體資金結構保持一致2.與當?shù)毓举Y金結構保持一致3.靈活確定使籌資成本較低4.擁有少數(shù)股權的合資公司（三）母公司的擔保與債務合1.母公司的擔保與籌資能力2.債務合并與籌資能力第四篇國際投資管理

第十章國際投資概述第一節(jié)國際投資的動機一、國際投資的種類（一）國際投資的概念：（二）國際投資的種類：1.直接投資與間接投資2.公共投資與私人投資3.短期投資與長期投資二、國際投資程序（一）根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，作出投資決策（二）認真研究分析以選擇合適的國際投資方式（三）選擇適當?shù)姆椒ㄔu價國際投資環(huán)境（四）利用國際上常用的投資指標，對投資項目的經(jīng)濟效益進行評價三、國際投資的動機：幾種代表性的理論（一）壟斷競爭理論：海默和金德爾伯格（二）比較優(yōu)勢理論：小島清（三）產(chǎn)品周期理論：弗農(nóng)（四）國際生產(chǎn)綜合理論：鄧寧（五）風險分散理論：B·科恩和A·拉格曼第十章國際投資概述

第二節(jié)國際投資方式

國際投資方式是企業(yè)進行國際投資所采用的具體形式，目前主要包括：國際合資投資、國際合作投資、國際獨資投資和國際證券投資。一、國際合資投資（一）主體：外國合資者與東道國合資者（二）合資形式：有限公司、無限公司、股份有限公司、兩合公司（三）出資比例（四）出資方式：現(xiàn)金；實物；工業(yè)產(chǎn)權（五）優(yōu)缺點二、國際合作投資（一）合作企業(yè)的類型：法人式和非法人式（二）合作合同：（三）優(yōu)缺點三、國際獨資企業(yè)（一）獨資企業(yè)的形式（二）獨資企業(yè)的限制條件例：我國目前限制外商投資的行業(yè)（三）優(yōu)缺點四、國際證券投資（一）可選擇的證券（二）優(yōu)缺點第十章國際投資概述

第三節(jié)國際投資環(huán)境一、國際投資環(huán)境的分類（一）硬投資環(huán)境與軟投資環(huán)境（二）宏觀與微觀投資環(huán)境（三）狹義與廣義的投資環(huán)境二、投資環(huán)境的主要內容根據(jù)國際慣例主要包括10個方面：三、國際投資環(huán)境的評價方法調差判斷法；加權平均法；等級評分法第四篇國際投資管理第十一章國際證券投資

第一節(jié)國際證券投資概述一、國際證券投資的涵義（一）概念：（二）分類：1.政府證券、金融證券與公司證券2.長期證券與短期證券3.固定報酬證券與變動報酬證券4.所有權證券與債權證券二、企業(yè)進行國際證券投資的原因（一）作為現(xiàn)金的替代品（二）與籌資長期資金相配合（三）滿足未來的財務需要（四）滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需要（五）分散風險投資三、國際債券與國際股票投資（一）國際債券投資1.國際債券的形式（1）傳統(tǒng)的國際債券：3種（2）新型的國際債券：2種2.債券的估價（1）一般情形的債券估價（2）一次換本付息且不計復利的債券估價（3）零息債券的股價3.國際債券投資的優(yōu)缺點優(yōu)點：安全性高；收入穩(wěn)定；流動性較好缺點：購買力風險較大；無經(jīng)營管理權（二）國際股票投資1.股票投資的目的及對策2.股票的估價（1）正常情形的股票股價（2）股利收入穩(wěn)定、持有時間長（3）不斷成長的股價3.股票投資的優(yōu)缺點優(yōu)點：報酬較高；購買力風險較低；一定的經(jīng)營控制權缺點：風險太大—信用最低級，股價不穩(wěn)定，收入不穩(wěn)定。第十一章國際證券投資

第二節(jié)國際證券投資的風險與報酬一、國際證券投資的風險（一）違約風險（二）利率風險（三）購買力風險（四）流動性風險（五）政治風險（六）匯率風險二、證券投資的風險與報酬（一）單個證券的風險與報酬1.概率分布2.期望報酬率3.風量的量度（1）標準離差（2）標準離差率4.風險報酬率（二）證券組合的風險與報酬1.可分散風險（非系統(tǒng)風險）2.不可分散風險（系統(tǒng)風險）：β系數(shù)3.證券投資組合的方法（1）選擇足夠數(shù)量的證券進行組合（2）把投資報酬呈負相關的證券放在一起4.證券組合的報酬：不可分散風險報酬—投資者因承擔不可散風險而要求的超過時間價值的額外報酬。

Rp=βp(km-RF)Rp：證券組合風險報酬βp：證券組合的β系數(shù)Km：所有股票的平局報酬率，也叫市場報酬率RF：無風險報酬率

第十一章國際證券投資

第三節(jié)國際證券投資組合一、國際證券的相關性和風險分散二、最佳國際投資組合三、國際債券投資四、國際證券組合投資的渠道（一）投資者自己對外國證券的風險與報酬進行分析研究，選擇最佳的投資組合（二）共同基金1.共同基金的概念2.共同基金的特點3.共同基金的分類：國家基金與國際共同基金，開放式與封閉式基金五、國際證券投資組合的障礙1.