國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)

第1章國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)

目的與要求：

主要對(duì)國(guó)際收支的基本理論知識(shí)進(jìn)行介紹。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對(duì)國(guó)際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國(guó)際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個(gè)全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個(gè)國(guó)家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ)。1/11/20231西北大學(xué)精品課程主要內(nèi)容

國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支平衡表分析

國(guó)際收支失衡

國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)第1章國(guó)際收支及其調(diào)節(jié)

1/11/20232西北大學(xué)精品課程本章閱讀資料

●DominickSalvatore:InternationalEconomics,第515—534頁(yè)，清華大學(xué)出版社，1996年?！?/p>

《從我國(guó)國(guó)際收支誤差與遺漏看資本外逃》、中國(guó)人民大學(xué)學(xué)報(bào)、1999.2●《國(guó)際收支平衡表中誤差與遺漏項(xiàng)目偏大的原因分析》、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)、1999.3●《中國(guó)國(guó)際收支的超前結(jié)構(gòu):特征、形成原因、變動(dòng)趨勢(shì)和調(diào)整方向》、世界經(jīng)濟(jì)、2002、11●《解讀中國(guó)國(guó)際收支平衡表:結(jié)構(gòu)特征、形成動(dòng)因、調(diào)整方向及政策建議》、管理世界、2003.41/11/20233西北大學(xué)精品課程1.1國(guó)際收支的概念及其理解

國(guó)際收支的概念

一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與另一國(guó)居民經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄

國(guó)際收支概念理解時(shí)注意的問(wèn)題

?流量概念

?反映的內(nèi)容為經(jīng)濟(jì)交易（交易的具體內(nèi)容）

?經(jīng)濟(jì)交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1/11/20234西北大學(xué)精品課程附：交易的具體內(nèi)容

?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易

?金融資產(chǎn)之間的交易

?單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移

?單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1/11/20235西北大學(xué)精品課程附：居民與非居民概念

?自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，

但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民；

?法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利

團(tuán)體和企業(yè)。

?跨國(guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。

?國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非

居民。第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1/11/20236西北大學(xué)精品課程1.2國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表的概念

——將國(guó)際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表。

國(guó)際收支平衡表的編制原則

?復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）

?貿(mào)易賬戶(hù)：離岸價(jià)格計(jì)算

?記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)

第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1/11/20237西北大學(xué)精品課程附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)

對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少;

對(duì)外金融資產(chǎn)的減少;

對(duì)外負(fù)債的增加;即：出口(貨物和勞務(wù));

資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。?借方(Debit/MinusItems)

對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加;

對(duì)外金融資產(chǎn)的增加;

對(duì)外負(fù)債的減少;即：進(jìn)口(貨物和勞務(wù));

資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少。第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1/11/20238西北大學(xué)精品課程國(guó)際收支平衡表的帳戶(hù)設(shè)置

?經(jīng)常帳戶(hù)●貨物

●服務(wù)

●收入

●經(jīng)常轉(zhuǎn)移?資本和金融帳戶(hù)

●資本帳戶(hù)(含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)與放棄)

●金融帳戶(hù)(直接投資、證券投資、其他投資、官方儲(chǔ)備)?錯(cuò)誤與遺漏帳戶(hù)第1節(jié)國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表1/11/20239西北大學(xué)精品課程[例1]本國(guó)企業(yè)動(dòng)用其在國(guó)外銀行的存款進(jìn)口50萬(wàn)美元的設(shè)備。因?yàn)閯?dòng)用在國(guó)外銀行存款就是對(duì)外資產(chǎn)減少，因此記作：貸（+）借（－）進(jìn)口50萬(wàn)美元私人短期資本50萬(wàn)美元

[例2]本國(guó)向外國(guó)出口60萬(wàn)美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回債權(quán)時(shí)正好是下一個(gè)編表年度。在本年度記作：貸（+）借（－）出口60萬(wàn)美元私人短期資本60萬(wàn)美元

附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202310西北大學(xué)精品課程[例3]本國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬(wàn)美元和70萬(wàn)美元的藥品向外國(guó)提供援助，記作：貸（+）借（－）出口70萬(wàn)美元無(wú)償轉(zhuǎn)移110萬(wàn)美元官方儲(chǔ)備40萬(wàn)美元[例4]某拉美國(guó)家拖欠外國(guó)銀行貸款的到期利息300萬(wàn)美元不還，所拖欠的利息轉(zhuǎn)化為新的債務(wù)，則在該拉美國(guó)家的國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）投資收益300萬(wàn)美元私人短期資本300萬(wàn)美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202311西北大學(xué)精品課程[例5]

本國(guó)政府從它在美國(guó)某銀行的賬戶(hù)中提取38萬(wàn)美元，在國(guó)際黃金市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)黃金10000盎司，在本國(guó)的國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）貨幣性黃金38萬(wàn)美元外匯儲(chǔ)備38萬(wàn)美元注：從這個(gè)例子也可以看出，在國(guó)際黃金市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)黃金，只改變官方儲(chǔ)備的構(gòu)成，不改變官方儲(chǔ)備的數(shù)量。附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202312西北大學(xué)精品課程[例6]

一個(gè)美國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)了一家德國(guó)公司發(fā)行得股票，用他在紐約某銀行的賬戶(hù)支付2萬(wàn)美元。這時(shí)美國(guó)居民持有了德國(guó)公司的股權(quán)，美國(guó)對(duì)外債權(quán)增加；同時(shí)德國(guó)公司擁有了在美國(guó)銀行的美元存款，美國(guó)的對(duì)外短期債務(wù)增加。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）證券投資2萬(wàn)美元私人短期資本2萬(wàn)美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202313西北大學(xué)精品課程[例7]美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券被一家瑞士銀行認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元，該瑞士銀行從它在美國(guó)銀行的賬戶(hù)提款支付。這時(shí)，美國(guó)向外國(guó)居民出售了債券，美國(guó)對(duì)外負(fù)債增加；同時(shí)美國(guó)銀行中的瑞士居民存款減少，就是美國(guó)對(duì)瑞士的負(fù)債減少。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）證券投資3000萬(wàn)美元私人短期資本3000萬(wàn)美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202314西北大學(xué)精品課程[例8]國(guó)外企業(yè)以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入本國(guó)，創(chuàng)辦合資企業(yè)，在本國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）進(jìn)口1000萬(wàn)美元直接投資1000萬(wàn)美元

[例9]本國(guó)企業(yè)將其在國(guó)外獲得的投資利潤(rùn)200萬(wàn)美元進(jìn)行再投資，以擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，記作：

貸（+）借（－）投資收益200萬(wàn)美元直接投資200萬(wàn)美元附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202315西北大學(xué)精品課程[例10]美國(guó)進(jìn)口商用其在紐約某銀行的賬戶(hù)支付10萬(wàn)美元給英出口商。在美國(guó)國(guó)際收支平衡表中記作：貸（+）借（－）進(jìn)口10萬(wàn)美元私人短期資本10萬(wàn)美元注：從這個(gè)例子也可以看出，美國(guó)進(jìn)口商對(duì)外支付美元后，美國(guó)的對(duì)外負(fù)債并未清償。附：國(guó)際收支平衡表的編制舉例1/11/202316西北大學(xué)精品課程第2節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析2.1國(guó)際收支平衡表的差額關(guān)系?貿(mào)易差額（TradeBalance）?經(jīng)常賬戶(hù)差額（CurrentAccountBalance）?基本差額（BasicBalance）?官方結(jié)算差額（OfficialSettlementsBalance）?綜合差額（OverallBalance）1/11/202317西北大學(xué)精品課程貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶(hù)差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額1/11/202318西北大學(xué)精品課程第2節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析2.2國(guó)際收支平衡表的分析一般性分析?整體分析?縱向分析?國(guó)別分析?政策分析1/11/202319西北大學(xué)精品課程第2節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析項(xiàng)目分析（差額分析）?貿(mào)易項(xiàng)目分析?經(jīng)常項(xiàng)目分析?資本與金融項(xiàng)目分析?官方儲(chǔ)備變動(dòng)分析?誤差與遺漏項(xiàng)目分析1/11/202320西北大學(xué)精品課程第2節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析2.3國(guó)際收支平衡表與國(guó)民收入帳戶(hù)的關(guān)系?

GDP=C+I+G+(X－M)；?

GNP=GDP+國(guó)外凈要素報(bào)酬收入NFP?經(jīng)常賬戶(hù)差額CA可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為：

CA=(X－M)+NFP

從而，GNP=C+I+G+CA，這就是國(guó)際收支和GNP的關(guān)系。?假定T為稅收，私人部門(mén)儲(chǔ)蓄為S=Y－T－C,上式可整理為：

CA=(S－I)+(T－G)這就是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式。1/11/202321西北大學(xué)精品課程第3節(jié)國(guó)際收支失衡3.1國(guó)際收支失衡的界定兩種不同性質(zhì)的交易?自主性交易?調(diào)節(jié)性交易（彌補(bǔ)性交易）國(guó)際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡

注意：國(guó)際收支平衡表平衡≠?lài)?guó)際收支平衡1/11/202322西北大學(xué)精品課程第3節(jié)國(guó)際收支失衡3.2國(guó)際收支失衡的原因?

偶然性因素?

貨幣性因素?

周期性因素?

結(jié)構(gòu)性因素?

不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)1/11/202323西北大學(xué)精品課程第3節(jié)國(guó)際收支失衡3.3國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)巨額逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?貨幣有貶值趨向?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到約束巨額順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

?貨幣有升值趨向?產(chǎn)生通貨膨脹壓力

1/11/202324西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)4.1國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)

金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（見(jiàn)下圖）國(guó)際收支逆差黃金外流物價(jià)下降出口增加進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支順差黃金流入黃金流入物價(jià)上漲進(jìn)口增加出口減少黃金外流1/11/202325西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過(guò)三種途徑實(shí)現(xiàn)）?價(jià)格效應(yīng)?利率效應(yīng)?收入效應(yīng)1/11/202326西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)4.2國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策供給管理政策需求變更政策需求轉(zhuǎn)換政策財(cái)政政策貨幣政策匯率政策管制政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策政策調(diào)節(jié)體系1/11/202327西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)4.3國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較外匯緩沖政策

——逆差時(shí)，政府通過(guò)動(dòng)用外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的政策?作用機(jī)制：

?優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

?局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力。1/11/202328西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

財(cái)政貨幣政策?作用機(jī)制:改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口.具體說(shuō)：逆差時(shí)，采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策?作用渠道:

▲乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng))▲相對(duì)價(jià)格效應(yīng)▲利率效應(yīng)?局限性:以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià);適用于周期性失衡.1/11/202329西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

匯率政策?作用機(jī)制:改變匯率,改變相對(duì)價(jià)格,影響進(jìn)出口?局限性:政策效果受多種因素制約.包括:▲進(jìn)出口商品彈性大小▲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性及資源轉(zhuǎn)移機(jī)制健全程度▲J曲線效應(yīng)▲貿(mào)易對(duì)手的報(bào)復(fù)行為1/11/202330西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)時(shí)間0T1T2T3ABC時(shí)間0T1T2T3ABCJ曲線效應(yīng)1/11/202331西北大學(xué)精品課程第4節(jié)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

管制政策

?直接管制政策的形式

·貿(mào)易管制

·金融管制

?直接管制政策的成本收益分析·直接管制政策的收益:在特定條件下管制對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用·直接管制政策的成本:有形成本(管制費(fèi)用)產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率社會(huì)福利損失(見(jiàn)下頁(yè))1/11/202332西北大學(xué)精品課程以外匯管制——本幣估值過(guò)高為例右圖中,S---外匯供給

D---外匯需求

F---市場(chǎng)均衡匯率

OB---政府強(qiáng)制維持的匯率

OH---政府管制的交易量

HI---超額的外匯需求

OA---需求者愿意支付的價(jià)格

AB---經(jīng)濟(jì)租金,租金總額即為

ABCE的面積產(chǎn)生下列問(wèn)題:ECHIFGSDoBAWP1/11/202333西北大