社會保險基金與金融市場互動發(fā)展

第七章社會保險基金與金融市場互動發(fā)展第一節(jié)社會保險基金與金融體系發(fā)展一、金融體系的構(gòu)成及其功能（一）金融體系的構(gòu)成金融體系使高度復(fù)雜、精細(xì)的分工和富有效率的生產(chǎn)方式成為可能，從而創(chuàng)造出經(jīng)濟(jì)中的大量財(cái)富。金融工具、金融市場、金融機(jī)構(gòu)和有關(guān)規(guī)則構(gòu)成了金融體系。金融工具是以書面形式發(fā)行和流通，用以證明債券債務(wù)關(guān)系和所有權(quán)關(guān)系的契約憑證。金融市場是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動的場所。貨幣市場——同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、國庫券市場以及回購協(xié)議等市場組成。資本市場——債券市場、股票市場和中長期信貸市場。金融機(jī)構(gòu)又稱金融中介機(jī)構(gòu)，金融體系的融資活動分為間接融資和直接融資。（二）金融體系的功能1、轉(zhuǎn)移資源2、管理風(fēng)險3、清算和支付結(jié)算4、聚集資金5、提供信息6、解決由信息不對稱而產(chǎn)生的激勵問題二、社會保險基金在金融體系中的地位和作用（一）社會保險基金在金融體系中的地位社會保險基金在金融體系中的地位主要體現(xiàn)在三個方面，即社會保險基金是金融體系中重要的機(jī)構(gòu)投資者，是金融與金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重要推動者，是金融市場特別是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的重要主體。（二）社會保險基金發(fā)展對金融體系的作用1、促進(jìn)證券投資基金的發(fā)展。2、促進(jìn)各種專業(yè)形式的專業(yè)基金管理公司的發(fā)展。3、社會保險基金特別是補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金的發(fā)展促進(jìn)人壽業(yè)的發(fā)展。4、養(yǎng)老基金的發(fā)展還會促進(jìn)投資顧問等金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展。第二節(jié)金融市場與社會保險基金投資一、金融市場的發(fā)展需要社會保險基金（一）金融市場的發(fā)展需要持續(xù)的資金支持（二）金融市場的發(fā)育需要成熟的機(jī)構(gòu)投資者二、金融市場對社會保險基金投資的影響（一）穩(wěn)健、有序的金融市場是養(yǎng)老基金安全有效營運(yùn)的基本前提（二）資本市場的發(fā)展直接影響?zhàn)B老基金的發(fā)展及其調(diào)整（三）金融市場的成熟度與風(fēng)險控制能力制約和影響?zhàn)B老基金的發(fā)展（四）金融市場的開放程度決定了社會保險基金投資的資產(chǎn)質(zhì)量及結(jié)構(gòu)（五）金融市場效率以及資源配置功能決定和影響社會保險基金管理的效率第三節(jié)社會保險基金投資對金融市場的影響一、契約型金融機(jī)構(gòu)在金融體系中的作用金融中介機(jī)構(gòu)——存款型、契約型和投資型。

存款型金融機(jī)構(gòu)是指個人和機(jī)構(gòu)接受存款并發(fā)放貸款的金融中介機(jī)構(gòu)。如：商業(yè)銀行、儲蓄銀行、信用社。契約型金融機(jī)構(gòu)是指以合約方式定期、定量地從持約人手中收取資金然后按合約規(guī)定向持約人提供保險服務(wù)或養(yǎng)老金的金融中介服務(wù)。如：保險公司和養(yǎng)老基金。契約型金融機(jī)構(gòu)在金融體系中的作用（一）實(shí)現(xiàn)資源在不同時間的配置。（二）是資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者。（三）對貨幣市場有潛在的影響。二、社會保險基金投資對金融市場的影響（一）社會保險基金影響金融市場的規(guī)模和結(jié)構(gòu)（二）社會保險基金作為機(jī)構(gòu)投資者通過公司治理作用于金融市場（三）社會保險基金投資管理對金融市場的穩(wěn)定與效率的影響（四）社會保險基金管理對金融市場創(chuàng)新與制度建設(shè)的影響三、發(fā)展社會保險基金，促進(jìn)中國資本市場結(jié)構(gòu)的完善（一）中國資本市場結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀中國資本市場結(jié)構(gòu)失衡，突出表現(xiàn)為重股票市場而輕債券市場，股票市場重流通市場而輕發(fā)行市場，流通市場中重場內(nèi)市場而輕場外市場。（二）社會保險基金在完善中國資本市場結(jié)構(gòu)中的作用中國社會保險基金進(jìn)入資本市場的主要由兩部分組成：一是作為基本養(yǎng)老保險的積累資金，表現(xiàn)為社會保障理事會投資的資金。二是補(bǔ)充養(yǎng)老保險資金。第四節(jié)社會保險基金與金融市場互動的條件一、社會保險基金與金融市場互動的一般條件（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長與宏觀經(jīng)濟(jì)的相對穩(wěn)定。（二）相對完善的金融結(jié)構(gòu)和富有效率的金融市場。（三）具有可持續(xù)發(fā)展的社會保險制度。（四）完善的現(xiàn)代企業(yè)制度、合理的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與健全的稅收制度。（五）富有成效的全面風(fēng)險的整合性管理決策。二、社會保險基金與金融市場互動的制度條件（一）健全的法律制度和