金融學(xué)基本要素

金融學(xué)基本要素一、貨幣與貨幣制度1、貨幣定義：商品交換中固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品，是商品交換發(fā)展的必然產(chǎn)物。幣材：充當(dāng)貨幣的材料或物品。分類（1）紙幣a?定義：紙制的貨幣，包括了國(guó)家發(fā)行的紙質(zhì)貨幣符號(hào)；產(chǎn)生于貨幣的流通手段職能.b?歷史發(fā)展：（1）世界最早：中國(guó)北宋交子；（2）資本主義銀行體系形成后，銀行券的出現(xiàn)與發(fā)展。c?紙幣流通規(guī)律紙幣發(fā)行量決定于流通中所必須的貨幣金屬量.單位紙幣代表的貨幣金屬量=流通中所必須的貨幣金屬量/流通中的紙幣總量（2）銀行券a?定義：通過(guò)銀行的存貸款等信用業(yè)務(wù)發(fā)行，并以隨時(shí)可兌現(xiàn)成金屬貨幣為保證。不完全兌現(xiàn)金屬貨幣f完全不能兌現(xiàn)為金屬貨幣，純粹的信用貨幣b?現(xiàn)代中央銀行體制下，各國(guó)流通中國(guó)使用的貨幣現(xiàn)鈔幾乎都是中央銀行發(fā)行的紙質(zhì)信用貨幣。（3）存款貨幣能夠發(fā)揮貨幣交易媒介和資產(chǎn)職能的銀行存款，包括可以直接進(jìn)行轉(zhuǎn)賬支付的活期存款和企業(yè)定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款等。職能（1） 交換媒介：貨幣在商品交易中作為交換手段、計(jì)價(jià)單位和支付手段，從而提高交易效率，降低交易成本，便利商品交換的職能。（2） 資產(chǎn)職能：貨幣可以作為人們總資產(chǎn)的一種存在形式，成為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的一種手段。作用（1）發(fā)揮作用條件：幣值穩(wěn)定；有調(diào)節(jié)機(jī)制使貨幣流通量能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要求。（2）作用P：多種方式降低商品交換成本（具體P40para.3）N可能造成買(mǎi)賣(mài)脫節(jié)和供求失衡；支付手段加大產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)可能；跨時(shí)支付可能造成財(cái)政超支分配與信用膨脹；對(duì)人們思想上的不利影響（3） 貨幣中性與非中性：集中于貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否有實(shí)際影響。2、貨幣層次我國(guó)貨幣層次的劃分M°=流通中的現(xiàn)金M](貨幣)=M0+活期存款m2=M1+準(zhǔn)貨幣(企業(yè)單位定期存款+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+證券公司的客戶保證金存款+其他存款)劃分特點(diǎn)隨流動(dòng)性減弱，貨幣包括范圍在擴(kuò)大；金融制度越發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)品越豐富的國(guó)家貨幣層次越多；不同國(guó)家各貨幣層次包含內(nèi)容不同；貨幣層次劃分不是固定不變的；貨幣層次的劃分及計(jì)量只能在一定程度上反應(yīng)貨幣流通情況。貨幣計(jì)量狹義貨幣量：指貨幣層次中的現(xiàn)金加銀行活期存款，即M1.(2)廣義貨幣量：狹義貨幣量加準(zhǔn)貨幣，即M2.(3)貨幣存量：在某一時(shí)點(diǎn)上個(gè)經(jīng)濟(jì)主體所持有的貨幣余額。貨幣增量：指不同時(shí)點(diǎn)上貨幣存量的差額。3、貨幣制度國(guó)家貨幣制度：指一國(guó)政府以法令形式對(duì)本國(guó)貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與調(diào)節(jié)等加以規(guī)定所形成的體系。(1)內(nèi)容：a?幣材b?貨幣單位：名稱、值c?流通中的貨幣種類：主幣、輔幣d?貨幣的法定支付能力：有限法償、無(wú)限法償e?貨幣鑄造發(fā)行的流通程序：自由鑄造，限制鑄造；分散發(fā)行，壟斷發(fā)行f?貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定：現(xiàn)金準(zhǔn)備，證券準(zhǔn)備(2)演變?吒世紀(jì)戌盾罡今國(guó)鼠貨幣制底的寶要美型：富本隹制一金銀愛(ài)本位制金屬賞幣制度銀本位制單豪住制 金幣本位制金本位制金塊牡位制金匯兌本位制不完全兌現(xiàn)的信用費(fèi)幣制度信用賞幣劇度完全不兌現(xiàn)館刖賞幣糾度a?金本位制18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，主要資本主義國(guó)家先后從金銀復(fù)本位制過(guò)渡到金本位制，最早實(shí)行的為英國(guó)。i?金幣本位制(典型)：只有金幣可以自由鑄造，有無(wú)限法償能力；輔幣、銀行券與金幣同時(shí)流通，并可按其面值自由兌換為金幣；黃金可自由輸出輸入；貨幣發(fā)行準(zhǔn)備全部是黃金。ii?金塊本位制：又稱生金本位制，是不鑄造、不流通金幣，銀行券只能達(dá)到一定數(shù)量后才能兌換金塊的貨幣制度。iii.金匯兌本位制：又稱虛金本位制，本國(guó)貨幣雖然仍有含金量，但國(guó)內(nèi)不鑄造也不使用金幣，而是流通銀幣或銀行券，但他們不能在國(guó)內(nèi)兌換黃金，只能兌換本國(guó)在該國(guó)存有黃金并與其貨幣保持固定比價(jià)國(guó)家的外匯，然后用外匯到該國(guó)兌換黃金。b?金銀復(fù)本位制格雷欣法貝0(Gresham'laW:亦稱“劣幣驅(qū)逐良幣規(guī)律”.指在復(fù)本位貨幣制度下,兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定價(jià)格相同的鑄幣同時(shí)流通時(shí),必然出現(xiàn)實(shí)際價(jià)值較高的良幣被貯藏、融化或輸出國(guó)外,而實(shí)際價(jià)值較低的劣幣充斥市場(chǎng)的現(xiàn)象?在兩種以上貨幣同時(shí)流通時(shí)一般都會(huì)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象?國(guó)際貨幣制度：亦稱國(guó)際貨幣體系，是支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則以及各國(guó)進(jìn)行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。內(nèi)容：確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；安排匯率制度；選擇國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式(2)發(fā)展歷程a?國(guó)際金本位制b?布雷頓森林體系：二戰(zhàn)后實(shí)行的以美元為中心的國(guó)際貨幣制度。i?主要內(nèi)容：以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行雙掛鉤的國(guó)際貨幣體系，即美元與黃金直接掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤；實(shí)行固定匯率制。ii?實(shí)質(zhì)：美元-黃金本位制，變相的國(guó)際金匯兌本位制。iii?評(píng)價(jià)：二戰(zhàn)后起到積極作用；“特里芬難題”iv?發(fā)展：1974年瓦解，被牙買(mǎi)加體系取代。c?牙買(mǎi)加體系：1976年IMF簽署《牙買(mǎi)加協(xié)定》，形成的新的國(guó)際貨幣制度。i?主要內(nèi)容：國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化；匯率安排多樣化；多渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支。ii?評(píng)價(jià)：P：多種清償貨幣，擺脫對(duì)美元依賴；匯率安排多樣化，各國(guó)靈活獨(dú)立；調(diào)節(jié)機(jī)制多樣，國(guó)際收支調(diào)節(jié)有效及時(shí)。N：國(guó)家主權(quán)貨幣為國(guó)際儲(chǔ)蓄貨幣，發(fā)行國(guó)可享受“鑄幣稅”，卻不承擔(dān)穩(wěn)定國(guó)際儲(chǔ)備貨幣及其所致風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任；浮動(dòng)匯率制，匯率變化大?國(guó)際金融投機(jī)猖獗；調(diào)節(jié)機(jī)制并不全面。區(qū)域貨幣制度：某區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國(guó)家(地區(qū))通過(guò)協(xié)調(diào)形成一個(gè)貨幣區(qū)，由聯(lián)合國(guó)組建的一家中央銀行來(lái)發(fā)行與管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣制度。二、匯率與匯率制度1、外匯：以外幣表示的可用于國(guó)際間結(jié)算的支付手段外匯構(gòu)成：外國(guó)貨幣，外幣支付憑證，外幣有價(jià)證券，其他外匯資產(chǎn)2、匯率：一種貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格。標(biāo)價(jià)：直接標(biāo)價(jià)法：一定單位外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算應(yīng)付多少本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率，也稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。表示買(mǎi)入一定單位的外幣要支付多少本幣，或賣(mài)出一定單位的外幣應(yīng)該收多少本幣。匯率變動(dòng)的數(shù)字大小與本幣幣值高低反方向，與外幣幣值高低同正向。間接標(biāo)價(jià)法：一定數(shù)量本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)收多少外幣來(lái)表示匯率，也稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。分類：（1）按制定方法：基準(zhǔn)匯率：本幣與對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中最常用到的主要貨幣間的匯率。（我國(guó)）人民幣對(duì)美元、歐元、日元、港元、英鎊。套算匯率：根據(jù)本國(guó)基準(zhǔn)匯率套算出本幣對(duì)其他國(guó)家貨幣的匯率或套算出其他外幣之間的匯率。（2）按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯：買(mǎi)入?yún)R率：銀行買(mǎi)進(jìn)外匯（結(jié)匯）時(shí)所用的匯率，也稱買(mǎi)入價(jià)。賣(mài)出匯率：銀行售出外匯（售匯）是使用的匯率。中間匯率：買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率的算術(shù)平均數(shù)。直接標(biāo)價(jià)法下，買(mǎi)入?yún)R率低于賣(mài)出匯率；間接標(biāo)價(jià)法下買(mǎi)入?yún)R率高于賣(mài)出匯率。（3）按外匯買(mǎi)賣(mài)的交割期限：即期匯率：買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日里辦理交割時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率：買(mǎi)賣(mài)雙方事先約定的，據(jù)以在未來(lái)一定時(shí)期（時(shí)點(diǎn)）進(jìn)行外匯交割時(shí)所使用的匯率。遠(yuǎn)期高于即期為升水，遠(yuǎn)期低于即期為貼水。（4）按匯兌方式：電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率。（5）按國(guó)際匯率制度：固定匯率：兩國(guó)貨幣匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度被限制在較小的范圍內(nèi)，各國(guó)央行有義務(wù)維持本幣幣制的基本穩(wěn)定。浮動(dòng)匯率：不規(guī)定匯率波動(dòng)的上下限，匯率隨外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自由波動(dòng)。若本幣盯住基本外幣，匯率隨其浮動(dòng)，則稱為聯(lián)系匯率或盯住的匯率制度。（6）按是否剔除通脹：名義匯率：包括通脹實(shí)際匯率：剔除通脹（7）按貨幣當(dāng)局管理：官方匯率，市場(chǎng)匯率（8）按外匯銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間：開(kāi)盤(pán)匯率，收盤(pán)匯率匯率的決定理論早期：（1）國(guó)際借貸理論：國(guó)際借貸決定外匯供求，進(jìn)而決定匯率。（2）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論：匯率取決于兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的相對(duì)關(guān)系；a） 前提：完全競(jìng)爭(zhēng)、不存在生產(chǎn)率差異、國(guó)內(nèi)外購(gòu)買(mǎi)籃子相同b） 絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：一價(jià)定律：不考慮交易成本的條件下，以同一貨幣衡量不同國(guó)家的某種可貿(mào)易商品的價(jià)格應(yīng)該是一致的。當(dāng)所有商品均滿足一價(jià)定律時(shí)，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立。某一時(shí)點(diǎn)上兩國(guó)貨幣之間的兌換比例就取決于兩國(guó)物價(jià)總水平之比，即E=PA/PB.c） 相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：匯率在一定時(shí)期內(nèi)的通貨膨脹率差異決定。具體而言就是在一定時(shí)期內(nèi)匯率的變化率與兩國(guó)物價(jià)水平的變化率之差相等。（3） 匯兌心理學(xué)說(shuō)（4） 利率平價(jià)理論現(xiàn)代：（5） 貨幣分析法e=M*一M-a（y*一y）+b（i*一i）（6） 資產(chǎn)組合分析法ttttttt（7）換匯成本說(shuō)影響（1） 發(fā)揮作用的條件a） 進(jìn)出口商品的需求彈性和供給彈性b） 各國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制C）政府干預(yù)的程度d） 市場(chǎng)條件和市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制e） 對(duì)外開(kāi)放程度（2） 影響a） 影響國(guó)際貿(mào)易和進(jìn)出口本幣貶值f出口商品的外幣價(jià)格下跌f增強(qiáng)本國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力?進(jìn)口商品的價(jià)格上漲?抑制進(jìn)口，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)進(jìn)口替代品的需求b） 影響資本流動(dòng)本幣貶值f投資者不愿持有f兌換為外匯，資本外流f外匯需求大f本幣進(jìn)一步貶值c） 影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格本幣貶值f進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲d） 影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇本幣升值f投資者傾向持有本幣資產(chǎn)（3）風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)：匯率的變動(dòng)給交易人帶來(lái)?yè)p失或盈利表現(xiàn)：進(jìn)出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)；外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)；外債風(fēng)險(xiǎn)匯率制度（1） 發(fā)展過(guò)程：國(guó)際金本位制下：各國(guó)貨幣間的匯率由其各自含金量之比決定，實(shí)際匯率圍繞兩國(guó)貨幣含金量之比確定的金平價(jià)上下波動(dòng)，這種波動(dòng)限定在黃金輸送點(diǎn)之間。布雷頓森林體系下：“雙掛鉤”牙買(mǎi)加體系下：可調(diào)整的盯住匯率制；有限的浮動(dòng)匯率制，靈活的浮動(dòng)匯率制。（2） 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制a） 固定匯率制：兩國(guó)貨幣匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度被限制在較小范圍內(nèi)，各國(guó)央行有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。b） 浮動(dòng)匯率制：政府不規(guī)定匯率波動(dòng)的上下限，允許匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而自由波動(dòng)。各國(guó)銀行根據(jù)需要自由選擇是否進(jìn)行干預(yù)以及把匯率維持在什么樣的水平上。優(yōu)點(diǎn)：有助于發(fā)揮匯率對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用；減少國(guó)際游資沖擊，減少國(guó)際儲(chǔ)備需求；內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào)。弊端：難以預(yù)測(cè)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，不利于國(guó)際貿(mào)易與投資的發(fā)展；可能引起貨幣之間競(jìng)相貶值；可能誘發(fā)通貨膨脹。c） 盯住匯率制：把本國(guó)貨幣與主要貿(mào)易伙伴的貨幣確定一個(gè)固定的比價(jià)，而對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的貨幣則隨該貨幣錨浮動(dòng)而浮動(dòng)。d） 人民幣匯率制度i?現(xiàn)行人民幣匯率制度：以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制ii?要點(diǎn)：1） 以銀行間外匯市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)形成匯率；2） 官定匯率和市場(chǎng)匯率合一；3） 指定準(zhǔn)許經(jīng)營(yíng)外匯的銀行；4） 人民銀行公布前日市場(chǎng)價(jià)格，超過(guò)認(rèn)定幅度進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，在幅度內(nèi)自行掛牌買(mǎi)賣(mài)。iii?人民幣匯率形成的主要影響因素:出口換匯成本.iv?現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制的基本制度框架:1） 銀行結(jié)售匯制度與銀行周轉(zhuǎn)頭寸管理;2） 中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作;3） 銀行間市場(chǎng)撮合交易制度;4） 銀行間市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間管理?三、信用與信用體系1、信用定義經(jīng)濟(jì)范疇的信用是指以還本付息為條件的借貸活動(dòng)，是以收回本金并獲得利息為條件的貸出，或已償還本金并支付利息為前提的借入，是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。2、信用基本形態(tài)：實(shí)物借貸和貨幣借貸（現(xiàn)在主導(dǎo)）3、產(chǎn)生與發(fā)展產(chǎn)生：剩余產(chǎn)品、貧富差別、私有制（基礎(chǔ)）發(fā)展：（1）產(chǎn)權(quán)制度的逐步建立和完善，為信用的良性發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；（2） 信用方式的進(jìn)化:實(shí)物借貸?貨幣借貸.（3） 信用活動(dòng)領(lǐng)域的擴(kuò)大單純的消費(fèi)領(lǐng)域?生產(chǎn)流通領(lǐng)域?宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域貨幣、信用與金融（1）最初彼此獨(dú)立發(fā)展的階段.（2） 彼此聯(lián)系,相互促進(jìn)階段:貨幣借貸擴(kuò)展了信用的范圍和規(guī)模;信用的發(fā)展促進(jìn)了貨幣形式和貨幣流通的發(fā)展.（3） 相互融合階段:現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中幾乎沒(méi)有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒(méi)有不含信用因素的貨幣,二者融為一體時(shí)，金融出現(xiàn).4、 五大主體在信用活動(dòng)中的關(guān)系居民：總體英語(yǔ)部門(mén)，并因此對(duì)外承擔(dān)凈的債權(quán)企業(yè)：最大的赤字部門(mén)，并因此對(duì)外承擔(dān)凈的債務(wù)政府：根據(jù)財(cái)政收支狀況金融機(jī)構(gòu)：信用中介國(guó)外部門(mén)：根據(jù)國(guó)際收支（順差、逆差）5、 融資形式直接融資：資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的融資形式。工具：商業(yè)票據(jù)、股票、債券等；證券市場(chǎng)的投融資活動(dòng)典型代表間接融資：資金供求雙方通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融通的活動(dòng)。銀行存貸款業(yè)務(wù)典型。③比較直接融資間接融資優(yōu)點(diǎn)資金供求雙方聯(lián)系緊密，利于資金快速合理配置和提高效益靈活便利籌資成本低，投資效益高安全性咼利于實(shí)現(xiàn)資金的順利流通和優(yōu)化配置規(guī)模經(jīng)濟(jì)缺點(diǎn)在數(shù)量、期限、利率方面受限多割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系便利程度及融資工具的流動(dòng)性受金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度制約籌資成本高，投資效益較低投資風(fēng)險(xiǎn)大較難冋時(shí)滿足資金供求雙方各自不冋要求6、信用形式商業(yè)信用（1）定義：工商企業(yè)之間買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)賣(mài)方以商品形式向買(mǎi)方提供的信用。賒銷典型。（2）特點(diǎn)：a） 以商品買(mǎi)賣(mài)為基礎(chǔ)，雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營(yíng)者,是企業(yè)間的直接信用b） 包含兩種同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：商品買(mǎi)賣(mài)和貨幣借貸c） 既受自身在規(guī)模、方向和期限上的局限，也受實(shí)際商品供求狀況的影響.d） 商業(yè)票據(jù)：在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買(mǎi)賣(mài)雙方債券債務(wù)關(guān)系的憑證，是商業(yè)信用賣(mài)方為保證自己對(duì)買(mǎi)方擁有債務(wù)索取權(quán)而保有的書(shū)面憑證。i?常被稱為信用貨幣，納入到廣義信用貨幣的范疇。ii?可以經(jīng)債權(quán)人背書(shū)后轉(zhuǎn)讓流通，從而具有流通手段和支付手段的職能。1）背書(shū)：商業(yè)票據(jù)的債權(quán)人在轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)在其背面簽字以承擔(dān)連帶責(zé)任的行為。2）背書(shū)人信用等級(jí)越高，參與背書(shū)的人數(shù)越多，商業(yè)票據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)越低。（3）作用P：有利于潤(rùn)滑生產(chǎn)和流通，加速商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過(guò)程；有利于企業(yè)間的資金融通，加速資本周轉(zhuǎn);有利于銀行信用發(fā)展和中央銀行貨幣政策操作。N容易形成債務(wù)鏈和債務(wù)危機(jī)；影響貨幣供給的調(diào)控和信用總量的控制.銀行信用:是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用.（1）特點(diǎn):a?以銀行作為信用中介，是一種間接信用;b?是以貨幣形態(tài)提供的信用，無(wú)對(duì)象的局限；c?貸放的是社會(huì)資本,無(wú)規(guī)模局限；d?在期限上相對(duì)靈活，可長(zhǎng)可短.（2）與商業(yè)信用的關(guān)系:a?是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來(lái)的；b?銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展;c?銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系.國(guó)家信用：政府作為一方的借貸活動(dòng)，即政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的借貸活動(dòng)，主要表現(xiàn)為政府作為債務(wù)人而形成的負(fù)債。（1） 形式國(guó)債：一國(guó)為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或籌措建設(shè)資金而發(fā)行的債券；短期國(guó)債（國(guó)庫(kù)券），中期國(guó)債，長(zhǎng)期國(guó)債地方政府債券：地方政府發(fā)行的債券；一般義務(wù)債券，收益?zhèn)畵?dān)保債券：政府作為擔(dān)保人由其他主體發(fā)行的債券（2） 作用P：調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)年度收支的臨時(shí)失衡；調(diào)節(jié)財(cái)政收支，彌補(bǔ)財(cái)政赤字;調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu);配合其他經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施?N增加政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，削弱未來(lái)政府的融資能力；巨額債務(wù)影響國(guó)家信用等級(jí)，損害投資人信心；出現(xiàn)國(guó)家信用危機(jī)（主權(quán)債務(wù)危機(jī)）消費(fèi)信用：是企業(yè)、銀行或其他機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的直接用于消費(fèi)的信用。（1） 形式：賒銷、分期付款、消費(fèi)貸款信用卡透支（2） 作用：宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用；微觀層面實(shí)現(xiàn)生命周期的財(cái)務(wù)安排；過(guò)度發(fā)展的負(fù)面影響——虛假需求、信用膨脹、債務(wù)負(fù)擔(dān)國(guó)際信用：一切跨國(guó)的借貸關(guān)系和借貸活動(dòng)主要形式：國(guó)外借貸和國(guó)際直接投資高利貸:以極高的利率為基本特征的借貸活動(dòng).（1）特點(diǎn)：利率極高、不穩(wěn)定且差異大（2）“高利”原因：借貸資金供求矛盾；貸者集中壟斷；高償還風(fēng)險(xiǎn)和信用維系成本。7、信用體系（1） 構(gòu)成：信用形式、信用機(jī)構(gòu)、信用管理體系、社會(huì)征信系統(tǒng)（2） 基礎(chǔ)性保障：道德規(guī)范、社會(huì)征信系統(tǒng)、法律規(guī)范（3） 信用機(jī)構(gòu)體系：信用中介機(jī)構(gòu)，信用服務(wù)機(jī)構(gòu)，信用管理機(jī)構(gòu)四、貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率1、貨幣的時(shí)間價(jià)值：時(shí)間價(jià)值指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來(lái)的價(jià)值。利息是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。2、利息利息：借貸關(guān)系中資金借入方支付給資金貸出方的報(bào)酬?，F(xiàn)值：當(dāng)前價(jià)值終值：未來(lái)某時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值實(shí)質(zhì)（1） 從非貨幣因素：以利息產(chǎn)生于借貸資本為基礎(chǔ)，從影響儲(chǔ)蓄和投資的實(shí)際因素來(lái)考察。龐巴維克的時(shí)差利息論，西尼爾和馬歇爾的等待論（2） 從貨幣因素：凱恩斯流動(dòng)性偏好理論；利息是對(duì)人們放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬。（3）現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)側(cè)重于對(duì)利息補(bǔ)償?shù)臉?gòu)成以及對(duì)利率影響因素的分析；利息是投資者讓渡資本使用權(quán)而所取得補(bǔ)償或報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。收益資本化：指任何有收益的事物，都可以通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出它相當(dāng)于多大的資本金額；利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)導(dǎo)致了收益資本化。收益（B）=本金（P）X利率（r）3、利率利息率：借貸期滿的利息總額與貸出本金總額的比率；衡量利息數(shù)量大??；使信用活動(dòng)中貨幣的時(shí)間價(jià)值可比較。分類：（1）計(jì)息時(shí)間：年利率、月利率、日利率（2）決定方式：市場(chǎng)利率：按照市場(chǎng)規(guī)律自發(fā)變動(dòng)的利率官定利率：一國(guó)貨幣管理部門(mén)或中央銀行所規(guī)定的利率公定利率：由非政府部門(mén)的民間組織為維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的屬于行業(yè)自律性質(zhì)的利率。（3）期限內(nèi)是否浮動(dòng)：固定利率：借貸期內(nèi)利率按借貸雙方事先約定的利率計(jì)算，而不隨市場(chǎng)資金供求狀況所導(dǎo)致的變化進(jìn)行調(diào)整。浮動(dòng)利率：借貸期限內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)利率的變化定期進(jìn)行調(diào)整的利率，多用于期限較長(zhǎng)的接待和國(guó)際金融市場(chǎng)上的借貸。（4）是否考慮幣值變化：實(shí)際利率：物價(jià)水平不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不變時(shí)的利率，通常用名義利率減去物價(jià)變動(dòng)率即為實(shí)際利率。名義利率：包括物價(jià)變動(dòng)（包括通貨膨脹和通貨緊縮）因素的利率。（5）利率的地位：基準(zhǔn)利率：多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，其他利率會(huì)隨其變動(dòng)而發(fā)生相應(yīng)變化。基準(zhǔn)利率是市場(chǎng)化的利率，能充分地反映市場(chǎng)供求并在整個(gè)利率體系中處于主導(dǎo)地位。一般利率：相對(duì)于基準(zhǔn)利率而言，是指金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上形成的各種利率。（6）信用活動(dòng)的期限長(zhǎng)短：長(zhǎng)期利率、短期利率（7）給定的不同期限：即期利率：對(duì)不同期限的金融工具以復(fù)利形式標(biāo)示的利率。遠(yuǎn)期利率：隱含在給定即期利率中的從未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率。利率與收益率收益率實(shí)質(zhì)上就是利率；利率被定義為利息與本金的比率，真正能準(zhǔn)確衡量一定時(shí)期內(nèi)投資人獲多少收益的指標(biāo)是收益率。（P122）利率決定與影響因素（1）決定理論a?馬克思的利率決定理論：利息量的多少取決于利潤(rùn)總額，利息率取決于平均利潤(rùn)率。b.古典學(xué)派“實(shí)際利率理論”投資流量f資金需求是利率的減函數(shù)；儲(chǔ)蓄流量f資金供給是利率的增函數(shù)；利率變化取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡。c?凱恩斯“流動(dòng)性偏好理論”利率取決于貨幣供求數(shù)量的對(duì)比，貨幣供給量由貨幣當(dāng)局決定，貨幣需求量取決于人們的流動(dòng)性偏好。d?新劍橋?qū)W派“可貸資金利率理論”e?新古典綜合派“IS-LM模型”（2）其他影響因素a?宏觀經(jīng)濟(jì)周期：危機(jī)一一蕭條一一復(fù)蘇——繁榮b刑率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)：違約風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，稅收風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)與費(fèi)雪效應(yīng)，匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)c?利率的期限結(jié)構(gòu)i?前提：不同期限債券期利率隨時(shí)間變化一起波動(dòng)；短期利率低，收益率曲線更傾向于上傾，短期利率高收益率曲線可能向下傾斜；收益率曲線通常向上傾斜。ii?理論：預(yù)期假說(shuō)，市場(chǎng)分割理論，期限選擇與流動(dòng)性升水理論。d?利率管制作用（1）在收益資本化規(guī)律作用下，對(duì)各種資產(chǎn)的定價(jià)都具有決定性影響（2）利率可以直接影響人們的經(jīng)濟(jì)利益@利率高低“i經(jīng)濟(jì)人的收益—利益約束機(jī)制i直接影響人們的經(jīng)濟(jì)利益"i改