中國(guó)鐵建股份有限教學(xué)內(nèi)容

中國(guó)(zhōnɡɡuó)鐵建股份有限公司

財(cái)務(wù)報(bào)告分析第一頁(yè)，共29頁(yè)。公司簡(jiǎn)介中國(guó)鐵建股份有限公司(yǒuxiànɡōnɡsī)（中文簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)鐵建，英文簡(jiǎn)稱(chēng)

CRCC），由中國(guó)鐵道建筑總公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2007

年11月5

日在北京成立，為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理的特大型建筑企業(yè)。是中國(guó)乃至全球最具實(shí)力、最具規(guī)模的特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一?！笆澜?00強(qiáng)企業(yè)”、“全球225家最大承包商”、“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”。是中國(guó)最大的工程承包商，同時(shí)也是中國(guó)最大的海外工程承包商。第二頁(yè)，共29頁(yè)。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(héjì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(héjì)2011.3:306,533,000,000.00/275,215,000,000.00=1.11382011.6:333,633,000,000.00/297,328,000,000.00=1.12212011.9:347,914,000,000.00/307,012,000,000.00=1.13322011.12:360,324,000,000.00/318,742,000,000.00=1.1305第三頁(yè)，共29頁(yè)。資產(chǎn)(zīchǎn)負(fù)債表第四頁(yè)，共29頁(yè)。第五頁(yè)，共29頁(yè)。第六頁(yè)，共29頁(yè)。第七頁(yè)，共29頁(yè)。第八頁(yè)，共29頁(yè)。利潤(rùn)表第九頁(yè)，共29頁(yè)。第十頁(yè)，共29頁(yè)。第十一頁(yè)，共29頁(yè)。現(xiàn)金流量表第十二頁(yè)，共29頁(yè)。第十三頁(yè)，共29頁(yè)。第十四頁(yè)，共29頁(yè)。第十五頁(yè)，共29頁(yè)。第十六頁(yè)，共29頁(yè)。分析通常合理的流動(dòng)比率是2:1，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，不僅可以滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)需要的資金外，還有足夠的償債能力。

流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，這個(gè)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大。

但是，過(guò)高的流動(dòng)比率也并非好現(xiàn)象。因?yàn)榱鲃?dòng)比率越高，可能是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能有效加以利用，可能會(huì)影響企業(yè)的獲得能力。經(jīng)驗(yàn)表明，流動(dòng)比率在2：1左右比較合適。

但是，對(duì)流動(dòng)比率的分析應(yīng)該結(jié)合不同的行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等因素。有的行業(yè)流動(dòng)比率較高，有的較低，不應(yīng)該用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)各企業(yè)流動(dòng)比率合理與否。只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史(lìshǐ)的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。

第十七頁(yè)，共29頁(yè)。一般情況下，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100%，而流動(dòng)比率等于200％時(shí)較為適當(dāng)。流動(dòng)比率過(guò)低，表明企業(yè)可能難以按期償還債務(wù)。流動(dòng)比率過(guò)高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。

通過(guò)對(duì)中國(guó)鐵建流動(dòng)速率核算(hésuàn)，我們可以清晰的額看見(jiàn)其四個(gè)季度的比率分別是1.1138、1.1221

、1.1332

1.1305。2011年年末較年初升高了0.0117.償債能力有所提高，主要由于流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)所致，

說(shuō)明該企業(yè)有較多的流動(dòng)資金債能力有所提高，企業(yè)有足夠的資金來(lái)帶動(dòng)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需求，且有較穩(wěn)定的償債能力

第十八頁(yè)，共29頁(yè)。速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)(liúdòngzīchǎn)合計(jì)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2011.3:（306,533,000,000.00-67,433,200,000.00)/275,215,000,000.00=0.86882011.6:（333,633,000,000.00-74,982,200,000.00）297,328,000,000.00=0.86992011.9:(347,914,000,000.00-78,065,500,000.00)/307,012,000,000.00=0.8792011.12(360,324,000,000.00-76,005,500,000.00)/318,742,000,000.00=0.892第十九頁(yè)，共29頁(yè)。分析通常速動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%時(shí)較為適當(dāng)。速動(dòng)比率小于100%，表明企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率大于100%，表明企業(yè)會(huì)因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用(zhànyònɡ)過(guò)多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。但這僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的商店，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率則是很正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。通過(guò)以上四個(gè)季度數(shù)據(jù)表明該企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)由于存貨數(shù)量有所增加而影響到速動(dòng)比率低于合理比率1，說(shuō)明該企業(yè)償債能力有所風(fēng)險(xiǎn)。第二十頁(yè)，共29頁(yè)。產(chǎn)權(quán)比率(bǐlǜ)=(負(fù)債總額/股東權(quán)益)

2011,3:（306,089,000,000.00/59,976,100,000.00)=5.1035

2011.6：（334,278,000,000.00/61,335,300,000.00)=5.45

2011.9：（346,396,000,000.00/62,674,000,000.00)=5.5269

2011.12：（357,264,000,000.00/65,718,800,000.00)=5.4362

第二十一頁(yè)，共29頁(yè)。分析一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度；產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示(jiēshì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。但是指標(biāo)越低則說(shuō)明企業(yè)償債能力大。債務(wù)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就少；指標(biāo)越高，企業(yè)償債能力就減小，債權(quán)人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就加大。所以要綜合獲利以及償債能力來(lái)分析。該企業(yè)2011年年末產(chǎn)權(quán)比率為5.4362,高于年初的0.3327，如果以后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展快而穩(wěn)的時(shí)候則企業(yè)會(huì)獲得更多利潤(rùn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力；若經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，則會(huì)使企業(yè)債務(wù)偏高財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。第二十二頁(yè)，共29頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債(fùzhài)率=（負(fù)債(fùzhài)總額/資產(chǎn)總額)*100%2011.3:(306,089,000,000.00/366,065,000,000.00)*100%=83.6162011.6：（334,278,000,000.00/395,613,000,000.00)*100%=84.49612011.9：（346,396,000,000.00/409,070,000,000.00)*100%=84.67892011.12：（357,264,000,000.00/422,983,000,000.00)*100%=84.463第二十三頁(yè)，共29頁(yè)。分析一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。保守的觀點(diǎn)(guāndiǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時(shí)較為適當(dāng)。從債權(quán)人來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)過(guò)小表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)與獲利能力指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析。就行業(yè)來(lái)說(shuō)，第一產(chǎn)業(yè)為百分之二十，第二產(chǎn)業(yè)為百分之五十，第三產(chǎn)業(yè)為百分之七十。通過(guò)核算可看出2011年年末資產(chǎn)負(fù)債率為84.463年初為83.616。均比較均勻說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力較高。第二十四頁(yè)，共29頁(yè)。銷(xiāo)售(xiāoshòu)毛利率=（銷(xiāo)售(xiāoshòu)收入-銷(xiāo)售(xiāoshòu)成本）/銷(xiāo)售(xiāoshòu)收入*100%

2011,3:（87,356,000,000.00-78,885,800,000.00）/87,356,000,000.00*100%=9.6962

2011.6：（211,406,000,000.00-190,753,000,000.00）/211,406,000,000.00*100%=9.7694

2011.9：（324,270,000,000.00-293,060,000,000.00）/324,270,000,000.00*100%=9.6247

2011.12：（457,366,000,000.00-409,327,000,000.00）/457,366,000,000.00*100%=10.5033

第二十五頁(yè)，共29頁(yè)。分析：銷(xiāo)售毛利(máolì)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)和保障，若沒(méi)有足夠大的毛利(máolì)便不能盈利。毛利(máolì)率指標(biāo)反映了產(chǎn)品或商品銷(xiāo)售的初始獲利能力。該指標(biāo)越高，表示取得同樣銷(xiāo)售收入的銷(xiāo)售成本越低，銷(xiāo)售利潤(rùn)越高。通過(guò)核算可看出該企業(yè)2011年年末利率為10.5033，年初利率為9.6962，增長(zhǎng)了0.8071.說(shuō)明銷(xiāo)售成本有所增加。第二十六頁(yè)，共29頁(yè)。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/（所有者權(quán)益(quányì)合計(jì)/2)*100%2011,3:（1,691,860,000.00/(59,976,100,000.00/2)*100%=2.882011.6：（3,625,680,000.00/(61,335,300,000.00/2)*100%=6.022011.9：（4,981,690,000.00/(62,674,000,000.00/2)*100%=8.072011.12：(7,881,960,000.00/(65,718,800,000.00/2)*100%=12.13第二十七頁(yè)，共29頁(yè)。分析：反映企業(yè)所有者的報(bào)酬率是財(cái)務(wù)比率中綜合指標(biāo)最強(qiáng)、最有代表性的指標(biāo)。該指標(biāo)是企業(yè)稅后利潤(rùn)，未經(jīng)過(guò)(jīngguò)任何分配數(shù)額，數(shù)