世界石油市場體系與價格體系研討

世界石油

市場體系與價格體系燃料油期貨研討會上海期貨交易所石油期貨上市工作組組長褚玦海博士2004年7月青島1引子：中國石油供需態(tài)勢－2003年2世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介3世界石油市場供需態(tài)勢世界石油儲量及地區(qū)分布數(shù)據(jù)來源：BPStatisticalReviewofWorldEnergyJune2003

4世界石油市場供需態(tài)勢世界石油儲量及地區(qū)分布5世界石油市場供需態(tài)勢世界石油產(chǎn)量變化及地區(qū)分布6世界石油市場供需態(tài)勢世界石油儲采比變化及地區(qū)分布7世界石油市場供需態(tài)勢世界石油消費(fèi)量變化及地區(qū)分布8世界石油市場供需態(tài)勢亞太地區(qū)對中東石油依賴程度高據(jù)：DeutscheBank9世界石油市場供需態(tài)勢世界石油貿(mào)易及流向10世界石油市場供需態(tài)勢影響全球石油貿(mào)易的七大運(yùn)輸“咽喉”據(jù)：國際石油經(jīng)濟(jì)，2003，1011世界石油市場供需態(tài)勢世界石油貿(mào)易及流向世界主要石油出口區(qū)：1、中東石油出口區(qū)2、獨(dú)聯(lián)體石油出口區(qū)3、非洲石油出口區(qū)4、拉美石油出口區(qū)世界主要石油進(jìn)口區(qū)：1、美國石油進(jìn)口區(qū)2、亞太石油進(jìn)口區(qū)3、西歐石油進(jìn)口區(qū)12世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介13世界石油市場演變HOWTIBRENTSPEXTOCOMSHFE燃料油期貨上市２００４14世界石油市場演變1960年前，美國及跨國石油公司控制油價60年代到1973年油價沖擊前，石油輸出國組織政府銷售價1973年，1979年兩次油價沖擊，油價猛漲。80年代以后，現(xiàn)貨交易、期貨交易交易興起1986年以后，石油輸出國組織采取恢復(fù)固定價格和限產(chǎn)保價2003年以來，油價長期處于28美元以上15世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介16世界主要石油現(xiàn)貨市場西北歐市場地中海市場加勒比海市場新加坡市場美國市場17世界主要石油現(xiàn)貨市場西北歐市場

西北歐市場分布在ARA(Amsterdam—Rotterdam—Antwerp,阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛(wèi)普)地區(qū)，是歐洲兩個現(xiàn)貨市場中較大的一個(另一個是倫敦市場)，主要為歐洲五個大國中的德國、英國、荷蘭、法國服務(wù)。這一地區(qū)集中了西歐重要的油港和大量的煉油廠，原油及油品主要來源于前蘇聯(lián)，來自前蘇聯(lián)的粗柴油占總供應(yīng)量的50%，另外還有北海油田的原油和ARA地區(qū)的獨(dú)立煉油廠的油品。鹿特丹是西北歐市場的核心。18世界主要石油現(xiàn)貨市場地中海市場

分布在意大利的地中海沿岸，供應(yīng)來源是意大利沿海岸島嶼的獨(dú)立煉廠，另外還有一部分經(jīng)黑海來自前蘇聯(lián)。地中海市場比較平穩(wěn)，是這一地區(qū)重要的油品集散地。加勒比海市場

該市場是一個較小的現(xiàn)貨市場。但它對美國與歐洲的供需平衡起了很重要的調(diào)節(jié)作用。該市場的原油及油品主要流入美國市場，但如果歐美兩地差價大，該地區(qū)的油品及原油就會流入歐洲市場，特別是柴油和燃料油。19世界主要石油現(xiàn)貨市場新加坡市場

這是發(fā)展最為迅速的一個市場。盡管只有十多年的時間，但它已成為南亞和東南亞的石油交易中心，主要供應(yīng)來自阿拉伯海灣和當(dāng)?shù)匦掳l(fā)展的煉廠所生產(chǎn)的油品。石腦油和燃料油在該市場占有很大份額。石腦油之所以成為該市場的主要商品，是因?yàn)槿毡臼鞘X油的消費(fèi)大戶，由于地處波斯灣到日本的航線中間，該市場在原油貿(mào)易中也十分重要。美國市場

美國是世界石油的消費(fèi)大戶，盡管美國的石油產(chǎn)量在世界上排名第三，但它每年仍然要進(jìn)口大量的原油，于是在美國瀕臨墨西哥灣的休斯頓及大西洋的波特蘭港和紐約港形成了一個龐大的市場。20世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介21上市合約2003年交易量紐約商業(yè)交易所NYMEX

1978年11月上市取暖油期貨合約1982年上市含鉛汽油期貨合約，1986年被無鉛汽油期貨合約取代1986年上市西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨合約1990年上市天然氣期貨合約

能源期貨期權(quán)108,294,674手國際石油交易所IPE

1981年上市輕柴油期貨合約1988年上市布倫特原油期貨合約1997年上市天然氣期貨合約

能源期貨期權(quán)33,341,244手東京商品交易所TOCOM

1999年7月上市汽油、煤油期貨合約2001年9月上市原油期貨合約

石油期貨40,695,140手

新加坡交易所SGX

1989年SIMEX上市高硫燃料油期貨合約2002年4月與TOCOM簽署合作協(xié)議交易中東原油期貨合約

上海期貨交易所（原上海石油交易所）

1993年推出大慶原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油四個期貨合約

93-94年總交易量5000萬噸

世界主要石油期貨市場22世界主要石油期貨市場23世界主要石油期貨市場24世界主要石油期貨市場25世界主要石油期貨市場26世界主要石油期貨市場27世界主要石油期貨市場2003年全球能源期貨合約成交量排名紐約商品交易所，WTI原油，45,436,931手（每手1000桶）東京商品交易所，汽油，25,677,079手（每手100千升）倫敦國際石油交易所，BRENT原油，23,942,136手（每手1000桶）紐約商品交易所，天然氣，19,037,118手（每手10,000百萬英熱單位）WTI原油、BRENT原油：世界原油市場定價基準(zhǔn)品28世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介29當(dāng)今世界石油價格體系原油定價基本方法：--原油貿(mào)易(尤其是長期合同貿(mào)易)的定價，大多采用公式計(jì)價法,一般需要：確定基準(zhǔn)油、確定基準(zhǔn)價、確定貼水，基本公式為：某種原油結(jié)算價格P=A+D其中：A為基準(zhǔn)價D為貼水有些原油使用某個報價體系中對該種原油的報價，經(jīng)公式處理后作為基準(zhǔn)價；有些原油由于沒有報價等原因則要掛靠其它原油的報價30當(dāng)今世界石油價格體系基準(zhǔn)價的確定：--與期貨市場相聯(lián)系的定價

--與現(xiàn)貨市場相聯(lián)系的定價

--與各種官價(一攬子價格)相聯(lián)系的定價31當(dāng)今世界石油價格體系與期貨市場相聯(lián)系的定價

期貨市場已經(jīng)在某種程度上替代了現(xiàn)貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，成為原油價格變化的預(yù)先指標(biāo)，世界原油貿(mào)易大多參照交貨時一段時間的期貨市場價格定價。

目前全球原油貿(mào)易的基準(zhǔn)價主要參照NYMEX的WTI原油期貨價格和IPE的BRENT原油期貨價格。

32當(dāng)今世界石油價格體系與現(xiàn)貨市場相聯(lián)系的定價石油現(xiàn)貨市場有兩種價格。一種是實(shí)際現(xiàn)貨交易價格；另一種是一些機(jī)構(gòu)通過對市場的研究和跟蹤而對一些市場價格水平所做的估價，一般是選用一種或幾種參照原油的價格為基礎(chǔ)，再加升貼水。其中參照油的價格并不是某種原油某個具體時間的具體成交價，而是某個或幾個報價機(jī)構(gòu)對某種原油價格的估算價格，即市場常說的石油價格指數(shù)。33當(dāng)今世界石油價格體系與現(xiàn)貨市場相聯(lián)系的定價反映現(xiàn)貨市場的價格的報價系統(tǒng)和價格指數(shù)有：

--普氏報價Platt’s、阿各斯報價PetroleumArgus、路透社報價Reuters、美聯(lián)社Telerate、亞洲石油價格指數(shù)APPI、印尼原油價格指數(shù)ICP、遠(yuǎn)東石油價格指數(shù)FEOP、瑞木RIM--原油現(xiàn)貨市場的報價大多采用離岸價FOB，有些油種采用到岸價CIF34當(dāng)今世界石油價格體系與各種官價(一攬子價格)相聯(lián)系的定價

中東產(chǎn)油國出口油定價方式分為兩類：一類是與出口目的地基準(zhǔn)油掛鉤的定價方式。另一類是出口國自己公布價格指數(shù)，石油界稱為“官方銷售價格指數(shù)”(“官價”，OSP)。阿曼石油礦產(chǎn)部公布的原油價格指數(shù)為MPM，卡塔爾國家石油公司公布的價格指數(shù)為QGPC(包括卡塔爾陸上和海上原油價格)，阿布扎比國家石油公司為ADNOC價格指數(shù)(包括上查昆油、下查昆油、穆爾班油、烏姆舍夫油)。35當(dāng)今世界石油價格體系參照油品的選擇——?dú)W洲

布倫特原油已經(jīng)成為該地區(qū)原油交易和向該地區(qū)出口原油的基準(zhǔn)油，即交易原油基本上都參照布倫特原油定價。布倫特原油現(xiàn)貨價格可分為兩種：即期布倫特現(xiàn)貨價(DatedBrent)和遠(yuǎn)期布倫特現(xiàn)貨價(21daygrent)。前者為指定時間范圍內(nèi)指定船貨的價格；后者為指定交貨月份，但具體交貨時間未確定的船貨價格，其具體交貨時間需由賣方至少提前21天通知買方。36當(dāng)今世界石油價格體系參照油品的選擇——北美

與歐洲原油市場一樣，美國和加拿大原油市場也已比較成熟。在該地區(qū)交易或向該地區(qū)出口的部分原油定價主要參照美國西得克薩斯中質(zhì)油，如厄瓜多爾出口美國東部和墨西哥灣的原油、沙特阿拉伯向美國出口的阿拉伯輕油、阿拉伯中油、阿拉伯重油和貝里超輕油。37當(dāng)今世界石油價格體系參照油品的選擇——中東

中東地區(qū)原油主要出口北美、西歐和遠(yuǎn)東地區(qū)。一般來說，對于出口北美地區(qū)的原油，則參照美國西得克薩斯中質(zhì)油定價;對于出口歐洲的原油則參照北海布倫特原油定價;對于出口遠(yuǎn)東地區(qū)的原油則參照阿曼和迪拜原油的價格定價。除此之外，也有一些國家在參照原油的選擇上，所有市場只用一種參照原油，但對不同市場則選用不同的升貼水，如科威特對出口上述三種市場的原油，其參照定價原油都為阿拉伯中質(zhì)油，但其對阿拉伯中質(zhì)油的升貼水則不同。38當(dāng)今世界石油價格體系參照油品的選擇——亞太

亞洲地區(qū)原油長期銷售合同中定價方法主要分為兩類：一種以印尼某種原油（如米納斯）的印尼原油價格指數(shù)或亞洲石油價格指數(shù)為基礎(chǔ)，加上或減去調(diào)整價；另一種以馬來西亞塔皮斯原油的亞洲石油價格指數(shù)為基礎(chǔ)，加上或減去調(diào)整價。

我國大慶出口原油的計(jì)價以印尼米納斯原油和辛塔原油的印尼原油價格指數(shù)和亞洲石油價格指數(shù)的平均值為基礎(chǔ)！39當(dāng)今世界石油價格體系其他定價方式：固定價格凈回值定價--將價格風(fēng)險由煉油廠轉(zhuǎn)到了石油生產(chǎn)國把期貨市場價與現(xiàn)貨市場價結(jié)合定價40當(dāng)今世界石油價格體系成品油定價基本方法：--目前國際上主要有三大成品油市場，即歐洲的荷蘭鹿特丹、美國的紐約以及亞洲的新加坡市場，各地區(qū)的成品油國際貿(mào)易都主要以該地區(qū)的市場價格為基準(zhǔn)作價。此外，最近發(fā)展起來的日本東京市場對遠(yuǎn)東市場的貿(mào)易也有一定的參考意義。新加坡成品油市場有專門的權(quán)威報價機(jī)構(gòu)Platt’s，每天公布一次，節(jié)假日除外。隨著新加坡成品油現(xiàn)貨和期貨市場交易的日益活躍，遠(yuǎn)東地區(qū)基本上所有國家的成品油定價都主要參考新加坡成品油市場的價格。

41當(dāng)今世界石油價格體系成品油作價基準(zhǔn)品(1)汽油作價主要以石腦油或92＃汽油為基準(zhǔn)，也有個別交易以95?；?7＃汽油作價。(2)柴油作價主要以0.5％含硫的柴油為基準(zhǔn)。其他不同等級規(guī)格的柴油可以此為作價基準(zhǔn)，也可以其獨(dú)立的報價作價，如0.25％和1.0％含硫的柴油。(3)航煤、雙用煤油及燈油的作價主要以煤油為基準(zhǔn)。(4)燃料油的作價主要以粘度為180或380的燃料油價格為基準(zhǔn)。此外，也有個別交易以Dubai原油為基準(zhǔn)作價。42世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介43世界主要能源組織OPECIEA由于OPEC控制著全球剩余石油產(chǎn)能的絕大部分，而IEA則擁有大量的石油儲備，他們能在短時期內(nèi)改變市場供求格局，從而改變?nèi)藗儗κ蛢r格走勢的預(yù)期。44世界主要能源組織石油輸出國組織(OPEC)

1960年9月10日，在伊拉克政府的邀請下，沙特阿拉伯、委內(nèi)瑞拉、科威特、伊朗和伊拉克與會代表在巴格達(dá)聚會。會議期間，代表們認(rèn)為，為了反擊國際大石油公司、維護(hù)石油收入，有必要建立一個長期的強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)。9月14日，會議通過了決議，“會議決定成立一個永久性的組織，命名為石油輸出國組織，在它的成員國之間定期協(xié)商，以協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的政策”。石油輸出國組織因其英文縮寫，簡稱歐佩克。這樣，對本世紀(jì)政治經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生重大影響的石油輸出國組織就正式宣布成立了。45世界主要能源組織石油輸出國組織(OPEC)

成立之初，石油輸出國組織只有5個成員國。1961年卡塔爾、1962年利比亞和印度尼西亞、1967年阿布扎比(現(xiàn)為阿拉伯聯(lián)合酋長國)、1969年阿爾及利亞、1971年尼日利亞、1973年厄瓜多爾和加蓬參加了該組織。1992年11月底，厄瓜多爾退出了該組織。后來加蓬也退出了該組織。這樣，石油輸出國組織目前共有11個成員國。

46世界主要能源組織石油輸出國組織儲量及產(chǎn)量份額（2002）

注：Non-OPEC￡不包括前蘇聯(lián)47世界主要能源組織國際能源署(IEA)

IEA是在1973年石油危機(jī)發(fā)生后，由經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)起建立的，總部設(shè)在巴黎，有26個成員國。它的成員國共同控制著大量石油庫存以應(yīng)付緊急情況，這些石油存儲在美國、歐洲、日本和韓國。最近幾年IEA成員政府所控制原油戰(zhàn)略儲備已達(dá)13億桶，此外還有25億桶商業(yè)原油儲備，這些儲備油可以滿足成員國114天的石油進(jìn)口需求。由于IEA每天可以釋放1200萬桶原油，因此IEA的表態(tài)對穩(wěn)定石油市場，緩解油價上漲起到了積極的作用。48世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介49我國國有石油公司簡介四大國有石油公司1、石油天然氣集團(tuán)公司（中油集團(tuán)）

上市公司：中國石油天然氣股份有限公司2、石油化工集團(tuán)公司（石化集團(tuán)）

上市公司：中國石油化工股份有限公司3、中國海洋石油總公司（中海油）

上市公司：中國海洋石油有限公司4、中國中化集團(tuán)公司（中化）50我國國有石油公司簡介具有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的四家公司：具有原油和成品油（燃料油除外）進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的四家公司：進(jìn)出口：中國化工進(jìn)出口總公司中國國際石油化工聯(lián)合公司＿石化集團(tuán)控股中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司＿中油集團(tuán)控股進(jìn)口：珠海振戎公司具有燃料油進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的有７０多家公司相關(guān)文件：《原油、成品油、化肥國營貿(mào)易進(jìn)口經(jīng)營管理試行辦法》

51我國國有石油公司簡介可在境外期貨市場從事套期保值業(yè)務(wù)的六家公司：

中國化工進(jìn)出口總公司中國國際石油化工聯(lián)合公司中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司中國航空油料集團(tuán)公司中水集團(tuán)遠(yuǎn)洋股份有限公司

相關(guān)文件：《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》52世界石油市場體系與價格體系世界石油市場供需態(tài)勢世界石油市場演變世界主要石油現(xiàn)貨市場世界主要石油期貨市場當(dāng)今世界石油價格體系世界主要能源組織我國國有石油公司簡介我國石油價格體系簡介53我國石油價格體系簡介原油價格1998年，伴隨著石油工業(yè)的重組改制，我國對原油和成品油的價格形成機(jī)制也進(jìn)行了重大改革。改革后，石油天然氣集團(tuán)公司和石化集團(tuán)公司購銷的原油價格由雙方協(xié)商確定，兩個集團(tuán)公司內(nèi)部油田與煉油廠之間的原油價格由集團(tuán)公司自主制定。購銷雙方協(xié)商的基本原則是，國內(nèi)陸上原油運(yùn)達(dá)煉廠的成本與進(jìn)口原油到廠成本基本相當(dāng)。54我國石油價格體系簡介原油價格

購銷雙方結(jié)算價格（不含稅）由原油基準(zhǔn)價格和貼水（或升水）兩部份構(gòu)成。原油基準(zhǔn)價格由國家發(fā)展計(jì)劃委員會根據(jù)國際市場相近品質(zhì)原油離岸價加關(guān)稅確定。貼水（或升水）由購銷雙方原油運(yùn)雜費(fèi)負(fù)擔(dān)和國內(nèi)外油種的質(zhì)量差價以及市場供求等情況協(xié)商確定。其中

基準(zhǔn)價=

月離岸均價*桶噸比*匯率，原油關(guān)稅為0。

到岸價=

基準(zhǔn)價

+

貼水

實(shí)際給銷售公司的價格=

到岸價*1.17，需要附加增值稅。55我國石油價格體系簡介成品油價格在成品油價格方面，汽油、柴油零售價格由政府定價改為政府指導(dǎo)價。由國家發(fā)展計(jì)劃委員會制定并公布各省、自治區(qū)、直轄市汽油、柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）零售中準(zhǔn)價格，由兩個集團(tuán)公司在上下8％的幅度內(nèi)制定具體零售價格。非標(biāo)準(zhǔn)品價格不規(guī)定零售中準(zhǔn)價，具體零售價由兩個集團(tuán)公司按標(biāo)準(zhǔn)品價格和國家規(guī)定的汽油、柴油品質(zhì)比率自行確定和公布。56我國石油價格體系簡介成品油價格汽油、柴油零售中準(zhǔn)價格是根據(jù)國際市場（1998年是只參考單一普氏報價）汽油、柴油進(jìn)口完稅成本加上合理流通費(fèi)用后制定的。汽油、柴油的出廠價格、批發(fā)價格、批零差率由兩個集團(tuán)公司自主制定，報國家發(fā)展計(jì)劃委員會備案