寶武實施換股重組 世界鋼鐵業(yè)將迎來中國新巨人

在停牌將近3個月之際，寶鋼股份與武鋼股份兩家上市公司的重大資產(chǎn)重組方案終于浮出水面。9月22日，國資委發(fā)布消息，表示“經(jīng)報國務(wù)院批準，寶鋼集團有限公司與武漢鋼鐵（集團）公司實施聯(lián)合重組?！备鶕?jù)寶鋼股份9月22日晚間發(fā)布換股吸收合并預(yù)案顯示，寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。其中寶鋼股份此次換股價格為4.60元/股，武鋼股份換股價格為2.58元/股，由此確定武鋼股份與寶鋼股份的換股比例為1:0.56，即每1股武鋼股份的股份可以換取0.56股寶鋼股份的股份。另據(jù)新疆八一鋼鐵股份有限公司9月22日發(fā)布公告內(nèi)容，重組后寶鋼集團有限公司將更名為中國寶武鋼鐵集團有限公司，作為重組后的母公司，武漢鋼鐵（集團）公司則整體無償劃入，成為其全資子公司。據(jù)了解，根據(jù)寶鋼股份與武鋼股份簽署的《寶山鋼鐵股份有限公司與武漢鋼鐵股份有限公司之換股吸收合并協(xié)議》的約定，寶鋼股份與武鋼股份進行換股吸收合并，寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。換股實施完成后，寶鋼股份應(yīng)當(dāng)辦理相關(guān)變更登記手續(xù)，武鋼股份應(yīng)當(dāng)辦理注銷登記手續(xù)。本次合并的具體方式為：寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，并且擬發(fā)行的A股股票將申請在上海證券交易所上市流通，武鋼股份的A股股票予以注銷后，武鋼股份辦理工商注銷登記手續(xù)。武鋼股份現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)由武鋼股份在《換股吸收合并協(xié)議》生效后設(shè)立的全資子公司承接與承繼；自交割日起，武鋼有限的100%股權(quán)由寶鋼股份控制。為避免同業(yè)競爭帶來的影響，寶鋼集團承諾“本次交易完成后，本公司不會直接或間接地（包括但不限于以獨資及控股等方式）參與或進行與寶鋼股份所從事的主營業(yè)務(wù)有實質(zhì)性競爭或可能有實質(zhì)性競爭的業(yè)務(wù)活動”。而武鋼集團則承諾，“自本次交易完成之日起3年之后或防城港鋼鐵項目全面投入運營之后（兩者較早日期），不再控制廣西鋼鐵集團有限公司或主導(dǎo)該公司的運營；本次交易完成后，本公司不會直接或間接地（包括但不限于以獨資及控股等方式）參與或進行與寶鋼股份所從事的主營業(yè)務(wù)有實質(zhì)性競爭或可能有實質(zhì)性競爭的業(yè)務(wù)活動。市場分析指出，新公司成立后產(chǎn)能規(guī)模的世界排名將會大幅提升，有望進一步提升我國鋼鐵工業(yè)集中度、同時削弱交叉產(chǎn)能重合度。在產(chǎn)業(yè)調(diào)整的“嚴冬”，此番抱團互救式的重組最終形成了一個多贏的局面。中國冶金報微博表示，武鋼寶鋼合并開啟了中國鋼鐵業(yè)深度整合大幕，A股市場上鋼鐵板塊的普漲已經(jīng)把這一主題體現(xiàn)得淋漓盡致。中國產(chǎn)經(jīng)新聞報微博評論指出，盡管擁有50年創(chuàng)業(yè)興業(yè)史的武鋼即將退出舞臺，成為歷史的一部分，但寶鋼吸收合并武鋼更多的是值得點贊的一面，因為這反映了武鋼壯士斷腕的決心。東方財富網(wǎng)指出，在寶武重組的帶動下，鋼鐵行業(yè)正在醞釀一輪重組大潮，雖然傳聞企業(yè)一再澄清，但在鋼鐵行業(yè)并購重組的大背景下，市場依然給予了較高預(yù)期。美國評級機構(gòu)惠譽相關(guān)負責(zé)人則表示，從行業(yè)的角度而言，此次合并可以看作是行業(yè)整合的一個里程碑，因為政府計劃將前十大制造企業(yè)的產(chǎn)量由目前的35%整合到60%。合并后，新集團的業(yè)務(wù)狀況將會強化。新集團將受益于高附加值產(chǎn)品市場份額的上升，譬如在中國取向硅鋼和高端汽車板市場中的份額將分別上升到70%和60%，新集團還將受益于鐵礦石采購的議價能力增強。對于此次重組的目的，寶鋼股份也在公告中予以闡述，指出兩家公司的合并重組，將在戰(zhàn)略高度統(tǒng)籌鋼鐵生產(chǎn)基地布局，多角度體系化整合鋼鐵主業(yè)區(qū)位優(yōu)勢，有利于統(tǒng)籌平衡內(nèi)部產(chǎn)能，對不同生產(chǎn)基地和不同產(chǎn)線實施協(xié)同整合，避免重復(fù)建設(shè)，有效實現(xiàn)提質(zhì)增效，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。通過合并重組，寶鋼股份和武鋼股份可以快速移植和整合各自在汽車板、硅鋼、鍍錫（鉻）板、工程用鋼、高等級薄板等領(lǐng)域的成果，迅速提升鋼鐵制造能力；通過整合各自的研發(fā)人員和經(jīng)費，大幅提高研發(fā)效率，減少重復(fù)投入；通過集中整合銷售、剪切、激光拼焊能力，明顯降低服務(wù)成本，大幅提升產(chǎn)品增值能力和對全球客戶的服務(wù)能力；優(yōu)化統(tǒng)籌原材料供應(yīng)和物流配送，降低采購和物流成本；整合管理資源，提升管理效率，為合并后上市公司提質(zhì)增效奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前，根據(jù)世界鋼鐵行業(yè)競爭力最新排名，韓國浦項制鐵以及日本新日鐵住金仍然占據(jù)重要位置。而寶武合并重組后，則有助于大力推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及跨地域協(xié)同等變革。更為關(guān)鍵的是，將會充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)規(guī)模、品