工程經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)課件情境1

工程經(jīng)濟(jì)學(xué)目錄學(xué)習(xí)情境三工程項(xiàng)目投資盈利性和清償能力學(xué)習(xí)情境八房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境九價(jià)格工程學(xué)習(xí)情境十工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境四工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性學(xué)習(xí)情境五工程項(xiàng)目資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建方案學(xué)習(xí)情境六工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境七工程項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)情境二工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值....................................................................學(xué)習(xí)單元1估算現(xiàn)金流量與投資....................................................................學(xué)習(xí)單元2計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值....................................................................學(xué)習(xí)單元3計(jì)算名義利率與實(shí)際利率學(xué)習(xí)單元1估算現(xiàn)金流量與投資學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

一、現(xiàn)金流量的概念與構(gòu)成所謂現(xiàn)金流量，是指擬建項(xiàng)目在建設(shè)或運(yùn)營中實(shí)際發(fā)生的以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物表現(xiàn)的資金流入和資金流出的總稱?，F(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)中，構(gòu)成系統(tǒng)現(xiàn)金流量的要素，主要有投資、成本、銷售收入、稅金和利潤等。這些經(jīng)濟(jì)量是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

二、現(xiàn)金流量的確定和發(fā)生時(shí)間的選擇

（一）現(xiàn)金流量的確定在投資項(xiàng)目決策中，經(jīng)濟(jì)分析是建立在現(xiàn)金流量基礎(chǔ)上的，也就是說，項(xiàng)目分析是建立在一定時(shí)期內(nèi)項(xiàng)目的收益和支出的實(shí)際資金數(shù)量之上的。而影響項(xiàng)目投資決策結(jié)果的現(xiàn)金流量是相關(guān)現(xiàn)金流量，因此我們要在現(xiàn)金流量分析中考慮相關(guān)的現(xiàn)金流量。

（二）現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)間的選擇一個(gè)完整的投資全過程是從第一筆投資投入到項(xiàng)目不再產(chǎn)生收益為止。作為實(shí)業(yè)性投資，這個(gè)周期至少需要幾年甚至幾十年。在投資決策的前期，一般要事先估計(jì)這樣一個(gè)投資的周期，即計(jì)算期或研究期。計(jì)算期的長短取決于項(xiàng)目的性質(zhì)，或根據(jù)產(chǎn)品的壽命周期、主要生產(chǎn)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命、合資合作期限而定，一般取上述考慮中計(jì)算期較短者，最長不宜超過２０年。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

三、現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金流量圖

（一）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是能夠直接、清楚地反映出項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金流量（資金收支）情況的一種表格，利用它可以進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，計(jì)算各項(xiàng)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，是評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資方案經(jīng)濟(jì)效果的主要依據(jù)。

（二）現(xiàn)金流量圖對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，其現(xiàn)金流量的流向（支出或收入）、數(shù)額和發(fā)生時(shí)點(diǎn)都不盡相同，為了正確地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，我們有必要借助現(xiàn)金流量圖來進(jìn)行分析。所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖示，即把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一幅時(shí)間坐標(biāo)圖中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時(shí)間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，如下圖所示?，F(xiàn)金流量圖學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)單元2計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值

一、資金時(shí)間價(jià)值概述

（一）資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值是指一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。例如，今天我們將100元存入銀行，若銀行的年利率是10％，一年以后的今天，我們將得到110元，其中的100元是本金,10元是利息，這個(gè)利息就是資金時(shí)間價(jià)值。

（二）研究資金時(shí)間價(jià)值的意義在方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，時(shí)間是一項(xiàng)重要的因素，研究資金時(shí)間因素，就是研究時(shí)間因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果（或經(jīng)濟(jì)效益）的影響，從而正確評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效（或經(jīng)濟(jì)效益）。具體來講，研究資金時(shí)間價(jià)值在宏觀方面可以促進(jìn)有限的資金得到更加合理的利用。因?yàn)闀r(shí)間是市場經(jīng)濟(jì)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，我國的建設(shè)資金有限，考慮資金時(shí)間價(jià)值，可以充分發(fā)揮建設(shè)資金的效用；在微觀方面，研究資金學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值可以使方案評(píng)價(jià)更加合理、更加切合實(shí)際。

（三）引起資金時(shí)間價(jià)值的原因資金的運(yùn)動(dòng)規(guī)律就是資金的價(jià)值隨時(shí)間的變化而變化，其變化的主要原因有：１）通貨膨脹、貨幣貶值———今年的１元比明年的１元價(jià)值大。２）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)———明年得到１元不如現(xiàn)在拿到１元保險(xiǎn)。３）貨幣增值———通過一系列的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使今年的１元獲得一定數(shù)量的利潤，從而到明年成為１元多。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

二、資金時(shí)間價(jià)值的影響因素與衡量尺度

（一）資金時(shí)間價(jià)值的影響因素從投資者的角度來看，資金時(shí)間價(jià)值主要受以下因素影響：1.投資額投資的資金額度越大，資金的時(shí)間價(jià)值就越大。2.利率一般來講，在其他條件不變的情況下，利率越大，資金時(shí)間價(jià)值越大；利率越小，資金時(shí)間價(jià)值越小。3.時(shí)間在其他條件不變的情況下，時(shí)間越長，資金時(shí)間價(jià)值越大；反之，越小。4.通貨膨脹如果出現(xiàn)通貨膨脹，會(huì)使資金貶值，貶值會(huì)減少資金時(shí)間價(jià)值。5.風(fēng)險(xiǎn)

學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值投資是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。項(xiàng)目投資以后，其壽命期、每年的收益、利率等都可能發(fā)生變化，既可能使項(xiàng)目遭受損失，也可能使項(xiàng)目獲得意外的收益，這就是風(fēng)險(xiǎn)的影響。

（二）資金時(shí)間價(jià)值的衡量尺度資金時(shí)間價(jià)值一般用利息和利率來衡量。利息是利潤的一部分，是利潤的分解或再分配。利率是指一定時(shí)期內(nèi)積累的利息總額與原始資金的比值，即利息與本金之比。它是國家調(diào)控國民經(jīng)濟(jì)、協(xié)調(diào)部門經(jīng)濟(jì)的有效杠桿之一。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法與復(fù)利方式計(jì)息的方法完全相同，因?yàn)槔⒕褪琴Y金時(shí)價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式，而且通常用利息作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

三、資金等值的影響因素及其計(jì)算我們已經(jīng)知道，資金有時(shí)間價(jià)值，即相同的金額，因其發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，其價(jià)值就不相同；反之，不同時(shí)點(diǎn)絕對(duì)值不等的資金在時(shí)間價(jià)值的作用下卻可能具有相等的價(jià)值。資金等值是指與某一時(shí)間點(diǎn)上的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值相等的另一時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值。

（一）資金等值的影響因素影響資金等值的因素有資金的數(shù)額、資金發(fā)生的時(shí)點(diǎn)及一定的利率。反映在資金等值基本計(jì)算公式上主要包括：１）現(xiàn)值（Ｐ）?，F(xiàn)值又稱本金，是指某一現(xiàn)金流量值換算成當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上的金額，即指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價(jià)值。２）終值（Ｆ）。終值又稱將來值，是指現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和，即某一現(xiàn)金流量值換算成未來終了時(shí)點(diǎn)上的金額。３）等額年金或年值（Ａ）。它是指某一現(xiàn)金流量值換算成若干連續(xù)時(shí)點(diǎn)上學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值且大小相等的金額。４）利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（ｉ）。５）計(jì)息期數(shù)（ｎ）。６）實(shí)際利率（ｉ）。７）名義利率（ｒ）。８）復(fù)利的周期數(shù)（ｍ）。

（二）資金等值的計(jì)算利用等值的概念，把在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成同一時(shí)點(diǎn)的等值金額，這一過程叫作資金等值計(jì)算。資金等值的計(jì)算方法與利息的計(jì)算方法相同，根據(jù)支付方式不同，可以分為一次支付系列、等額支付系列、等差支付系列和等比例支付系列。進(jìn)行資金等值系列計(jì)算時(shí)，公式中的基本假設(shè)條件是：１）項(xiàng)目的期初投資Ｐ發(fā)生在現(xiàn)金流量圖的０點(diǎn)。２）本期的期末為下期的期初。３）Ａ和Ｆ均在期末發(fā)生。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值1.一次支付系列一次支付又稱整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入或是流出，均是一次性發(fā)生。2.等額支付系列等額支付系列是多次收付形式的一種。多次收付是指現(xiàn)金流量不是集中在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生，而是發(fā)生在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上?，F(xiàn)金流量的數(shù)額大小可以是不等的，也可以是相等的。當(dāng)現(xiàn)金流量大小相等時(shí)，發(fā)生時(shí)間是連續(xù)的，就稱為等額支付系列，其現(xiàn)金流量又叫作年金。3.等差系列在經(jīng)濟(jì)分析中，經(jīng)常會(huì)遇到其現(xiàn)金流量呈等差數(shù)列規(guī)律變化的問題，可能遞增，也可能遞減，若每年增加或減少的量是相等的，就適合用等差系列公式。１）等差系列現(xiàn)值公式。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值式中Ｇ———每年發(fā)生金額的等差值；Ａ———第一年年末發(fā)生的金額。２）等差系列終值公式。該公式的經(jīng)濟(jì)含義是：期初發(fā)生一筆現(xiàn)金流量Ａ，以后每期都以Ｇ的差額遞增或遞減，則經(jīng)過ｎ期以后，其現(xiàn)金流量的終值Ｆ是多少。３）等差系列年值公式。4.等比系列公式在經(jīng)濟(jì)分析中，還會(huì)遇到一些現(xiàn)金流量是以一定的比率遞增或遞減的問題，這時(shí)就需要用到等比系列公式。

學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值１）等比系列現(xiàn)值公式。式中Ａ———第一年年末現(xiàn)金流量；ｊ———現(xiàn)金流量每年遞增或遞減的比率。該公式的經(jīng)濟(jì)含義是：第一年的現(xiàn)金流量是Ａ，以后每年的現(xiàn)金流量以ｊ的比率遞增，則ｎ年后各年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和是多少。２）等比例系列終值公式。學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)單元3計(jì)算名義利率與實(shí)際利率

一、名義利率和實(shí)際利率的概念及其計(jì)算在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和實(shí)際利率的概念。

（一）名義利率所謂名義利率ｒ，是指計(jì)息周期利率ｉ乘以一個(gè)利率周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)ｍ所得的利率周期利率，即：若月利率為１％，則年名義利率為１２％。很顯然，計(jì)算名義利率時(shí)忽略了前面各期利息再生的因素，這與單利的計(jì)算相同。通常所說的利率周期利率都是名義利率。

（二）實(shí)際利率若用計(jì)息周期利率來計(jì)算利率周期利率，并將利率周期內(nèi)的利息再生因素考慮進(jìn)學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值去，這時(shí)所得的利率周期利率稱為利率周期實(shí)際利率（又稱有效利率）。1.離散式復(fù)利的實(shí)際利率計(jì)算離散式復(fù)利指的是按照一定的時(shí)間單位（如年、月、日等）來計(jì)算的利息。已知名義利率ｒ，名義利率時(shí)間單位內(nèi)的計(jì)息次數(shù)為ｍ，則計(jì)息周期內(nèi)實(shí)際利率為ｉ＝ｒ／ｍ，在某個(gè)利率周期初有資金Ｐ，根據(jù)一次支付終值公式可得該利率周期的本利和Ｆ，即：根據(jù)利息的定義可得該利率周期的利息Ｉ為：再根據(jù)利率的定義可得該利率周期的實(shí)際利率ｉ為：即學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值2.連續(xù)式復(fù)利的實(shí)際