期貨課本里的復習思考題課件

期貨課本里的復習思考題一、 產生與發(fā)展1. 期貨是如何產生的？2. 主要的商品期貨交易所有哪些？3. 主要的商品期貨品種有哪些？4. 中國期貨發(fā)展歷程中出現(xiàn)過哪些大的事件？二、 基礎知識1. 期貨合約主要條款有哪些？2. 比較中外主要商品期貨合約的差異？3. 主要期貨品種供需狀況如何？4. 主要期貨品種有哪些用途？三、 基本制度1. 國內外保證金計算方法有什么不同？2. 期貨即時行情包括哪些內容？3. 我國期貨風險控制制度具體內容是什么？4. 網上交易流程有幾個步驟？具體內容是什么？四、 套期保值與套利1. 買入/賣出套期保值的定義是什么？2. 影響套期保值效果的因素有哪些？3. 期轉現(xiàn)的優(yōu)點表現(xiàn)在哪些方面？4. 什么是基差？基差變化如何影響套期保值效果？5. 有哪四種形式套利？6. 在跨期套利中，什么市況使用牛市套利？什么市況使用熊市套利？五、 價格的預測1. 影響商品期貨價格的因素有哪些？2. K線圖如何制作？各種典型K線圖所代表的市況如何？3. 在實際交易中，如何利用趨勢線、支撐線、阻力線？4. 不同缺口的特征如何？5. 波浪理論的各浪具有什么特點？6. 反轉形態(tài)、整理形態(tài)各有哪幾種？7. 如何運用移動平均線、相對強弱指數、隨即指數？8. 日成交量、未平倉合約、價格三者之間互動關系如何？七、 期權基礎1. 主要的期權品種有哪些？分別由哪個交易所進行交易？2. 不同類型的期權有什么特征？3. 如何計算保證金？4. 期貨與期權有什么不同？5. 影響期權價格的因素有哪些？6. 求無紅利支付股票的歐式看漲期權的價格。其中股票價格為52美元，執(zhí)行價格為50美元，無風險年利率為12%，年波動率為30%，到期時間為3個月。1.期貨是如何產生的？美國是期貨市場的發(fā)源地。1848年，82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所，最主要的目的是改進運輸與儲存條件，為會員提供信息，這是現(xiàn)代期貨交易的雛形；1865年，交易所推出第一張標準化合約，同時實行保證金制度（不超過合約價值的10%），這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新；1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任，增加了期貨交易的流動性。這也使得期貨交易的制度進一步完善。國際期貨市場的發(fā)展，經歷了由商品期貨到金融期貨，交易品種不斷增加，交易規(guī)模不斷擴大的過程。商品期貨主要包括農產品期貨、金屬期貨和能源期貨，農產品期貨除小麥、玉米、大豆等作物期貨外，還包括棉花、咖啡、可可等經濟作物。最早的金屬期貨交易誕生于英國。1876年成立的倫敦金屬交易所，開金屬期貨交易之先河，其中以銅最為著名，至今依然是國際有色金屬市場的晴雨表。上世紀70年代以來，期貨交易的品種結構發(fā)生了重大變化，金融期貨發(fā)展迅速。期貨選擇權交易出現(xiàn)并得到了迅速發(fā)展。1982年10月1日，美國長期國債期貨期權合約在芝加哥交易所上市，引發(fā)了期貨交易的又一場革命。目前，國際期貨市場上的大部分期貨交易品種都引進了期權交易方式。目前，國際期貨市場的基本態(tài)勢是商品期貨保持相對穩(wěn)定，金融期貨后來居上，期貨期權方興未艾。期貨交易的產生與發(fā)展外匯期貨

芝加哥成為糧食集散地

現(xiàn)貨交易普遍推行13世紀遠期合約交易萌芽

19世紀現(xiàn)代期貨交易產生

20世紀金融期貨交易產生

大宗現(xiàn)貨批發(fā)交易

簽訂遠期供貨合同

芝加哥期貨交易所成立芝加哥結算機構成立其它商品期貨交易迅速發(fā)展利率期貨股票價格指數期貨2.熟悉商品期貨種類及主要品種和相應的期貨交易所3.了解世界交易所合并及公司化現(xiàn)狀。美國：1994年8月3日，紐約商業(yè)交易所和紐約商品交易所合并，成為世界最大的商品期貨交易所。根據2003年5月達成的協(xié)議，芝加哥商業(yè)交易所為芝加哥期貨交易所產品提供清算及相關服務，于2004年1月2日開始執(zhí)行。芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所合并是遲早的事情。歐洲：1992年3月，倫敦國際金融期貨交易所與倫敦期權交易市場合并，引進了股票期權交易。1996年，倫敦國際金融期貨交易所又與倫敦商品交易所合并，加入了糖、土豆和其它農產品期貨交易。1994年，德國期貨交易所與法蘭克福證券交易所合并成德國交易所有限公司。1998年9月德國期貨交易所與瑞士期權及金融期貨交易所合并為歐洲期貨交易所。2000年9月22日，法國、比利時、荷蘭合并成立泛歐洲交易所。2002年，泛歐洲交易所完成對倫敦國際金融期貨交易所的戰(zhàn)略收購。至此，歐洲整合成歐洲期貨交易所和泛歐洲交易所兩個交易所亞洲：1984年11月，東京紡織商品交易所、東京橡膠交易所、大板纖維交易所和東京黃金交易所合并而成東京工業(yè)品交易所，是日本最大的交易所。1999年12月，新加坡股票交易所與新加坡國際金融交易所合并為新加坡交易所。2003年3月6日，香港期貨交易所與香港聯(lián)合交易所合并為香港交易所。交易所的公司化近幾年來，世界上許多大型的證券交易所由會員制改為公司制，公司化已成為了全球交易所發(fā)展的一個新方向。越來越多的期貨交易所從傳統(tǒng)的非贏利性的會員制組織改造成贏利性的股份制公司，有的甚至成為上市公司。4.掌握中國期貨發(fā)展歷程及出現(xiàn)的一些大的事件。發(fā)展探索階段：1988年，期貨市場的研究被列入重點課題計劃。1990年10月12日，中國鄭州商品交易所創(chuàng)辦的糧食批發(fā)市場開業(yè)。1991年6月10日，深圳有色金屬期貨交易所成立。1992年5月，上海金屬交易所成立。1992年9月第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立1992年年底，中國國際期貨經紀公司開業(yè)。1993年5月28日，鄭州糧食批發(fā)市場啟用中國鄭州商品交易所的名稱。盲目發(fā)展階段：1993年開始，“交易所”大批出現(xiàn)，各地紛紛批準成立期貨經紀公司。1994年5月，“交易所”約有40家，同時，400至500家期貨經紀公司先后成立。各類期貨交易事件層出不窮，中國期貨市場出現(xiàn)了盲目發(fā)展的混亂狀況。這一階段涉足的期貨公司和外盤期貨交易對我國期貨市場發(fā)展具有推動作用。二、1.主要期貨合約條款。合約名稱（product）交易單位（tradingunit）報價單位（pricequotationunit）最小變動價位（ticksize）每日價格波動幅度限制（dailypricelimits）交割月份（deliverymonths）交易時間（tradinghours）最后交易日（lasttradingday）交割日期（daysofdelivery）交割等級（deliveryablegrades）交割地點（deliverypoints）保證金（margin）交易手續(xù)費（tradingfee）交割方式（deliverymethods）交易代碼(tradingsymbol)

2.比較中外主要商品期貨合約的差異？個人認為：都包含了合約名稱、交易單位、最小變動價位、每日價格波動幅度限制、最后交易日、最后交割日、交割等級其中，外國的交割月份稱合約月份，交割代碼稱合約代碼。但外國的合約內容較少，如交易代碼，最后交割日有時會有出現(xiàn)。中國合約還包含了交易單位，交易時間，交易保證金，交易手續(xù)費。3.了解主要期貨品種自然屬性。（書P34-38）4.熟悉主要期貨品種供需狀況。5.掌握主要期貨品種用途。第三章1.國內外保證金計算方法有什么不同？（我整理的PPT17-18）2.掌握保證金制度。（ppt15）3.期貨即時行情包括哪些內容？（1）商品的名稱。（2）最新價。（3）即時成交量（現(xiàn)手）。（4）最高買價（買價）。（5）最低賣價（賣價）。（6）買量。（7）賣量。（8）成交量。（9）漲跌。（10）持倉量（倉/額）。（11）倉差。（12）結算價。（13）開盤價。（14）最高價。（15）最低價。掌握平倉制度與持倉制度。PPT19-20掌握自助交易系統(tǒng)的使用。客戶通過因特網，進入期貨經紀公司自助交易系統(tǒng)網上下單。進入自助交易系統(tǒng)后，客戶需要輸進自己的客戶賬號和密碼，經確認后即可下單指令。掌握風險控制制度。PPT24網上交易流程步驟？具體內容？PPT25or書上P60流程步驟：1、開戶-2.入金-3.交易準備（密鑰）-4.交易（網上下單）-5.結算-6.出金第四章買入/賣出套期保值的定義是什么？買入套期保值：套期保值者由于將來需要買入現(xiàn)貨，首先在期貨市場買入相應期貨合約，在實際需要買入現(xiàn)貨時，將期貨合約平倉的交易行為稱為買入套期保值。賣出套期保值：套期保值者由于將來需要賣出現(xiàn)貨，首先在期貨市場賣出相應期貨合約，在實際需要賣出現(xiàn)貨時，將期貨合約平倉的交易行為稱為賣出套期保值。買入套期保值適用對象加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲。供貨方已經跟需求方簽訂好現(xiàn)貨合同，將來交貨，但供貨方此時尚未購進貨源，擔心日后購進貨源時價格上漲。賣出套期保值適用對象有庫存產品尚未銷售或即將生產出來產品的生產廠家和種植農產品的農場，擔心日后出售價格下跌，需要進行賣出套期保值交易。手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售的儲運商，已簽訂以某一具體價格買進某一商品但尚未銷售出去的貿易商，擔心日后出售價格下跌，需要進行賣出套期保值交易。擔心庫存原料下跌的加工制造企業(yè)，需要進行賣出套期保值交易。影響套期保值效果的因素有哪些？PPT27or書p65-66熟悉實物交割程序。集中交割程序上海期貨交易所集中交割日期為16～20日大連商品交易所集中交割日期為11～17日鄭州商品交易所集中交割日期為19～28日以上海期貨交易所集中交割程序為例介紹集中交割程序：買方申報意向。賣方交付標準倉單和增值稅專用發(fā)票。交易所分配標準倉單。買方交款、取單。賣方收款。滾動交割方式的交割程序:實行“三日交割法”。以鄭州商品交易所為例予以介紹。1.交割配對2.交割通知3.實施交割期轉現(xiàn)的具體操作及優(yōu)點？PPT28期轉現(xiàn)是現(xiàn)貨貿易商品利用期貨市場進行非標準倉單的期轉現(xiàn)，一方面實現(xiàn)套期保值的目的，另一方面避免了違約的可能。

熟悉基差定義，基差變化對套期保值的效果及基差交易?；睿╞asis）是指在某一時間、同一地點、同一品種的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。基差＝現(xiàn)貨價格－期貨價格空頭避險程度=F1-F2+S2-S1=（S2-F2）-（S1-F1）=b2-b1(基差變強有利）賣出多頭避險程度=F2-F1+S1-S2=（S1-F1）-（S2-F2）=b1-b2(基差變弱有利）買入第五章掌握基本分析法分析。PPT33熟悉K線圖的制作以及各種典型K線圖的市場含義。ppt34開盤價與收盤價之間用粗線表示，稱為實體，或柱體。收盤價比開盤價高為陽柱，用紅色表示（本書用空白代替）；收盤價比開盤價低為陰柱，用黑色表示。最高價與實體上限的部分稱為上影線，用細線表示，其顏色與其實體的顏色一致。若最高價等于收盤價或開盤價，則無上影線。最低價與實體下限的部分稱為下影線，用細線表示，其顏色與其實體的顏色一致。若最低價等于開盤或收盤價，則無下影線。收盤價與開盤價相等，則以前一日實體的顏色為準，在該價位畫一橫線，連同影線，成為十字星，也稱十字線。熟悉趨勢線及支撐線與阻力線實際運用。PPT35-36掌握不同缺口的特征。PPT38-40熟悉波浪理論的各浪特點PPT41-42掌握反轉型態(tài)、整理型態(tài)的種類及其運用。反轉型態(tài)頭肩型：頭肩型是一個長期性趨勢的轉向型態(tài)，頭肩頂型常出現(xiàn)于牛市的盡頭，而頭肩底型常出現(xiàn)于熊市的盡頭。當頭肩頂頸線被跌破時，是賣出的信號；當頭肩底的頸線被突破時，是買入信號。其價格上漲和下跌的幅度等于或大于頭頂到頸線的距離。當頸線被跌破或被突破時，需要成交量的配合，否則，可能出現(xiàn)假跌破和假突破。另外，當頭肩頂型跌破頸線時，有可能會出現(xiàn)回升，回升應該不超過頸線；頭肩底型突破頸線時，有可能回跌，回跌不應低于頸線。圓弧型：當圓弧頂及圓弧底形成后，期貨價格并不馬上下跌或上升，通常要橫向整理一段時間。一旦期貨價格突破橫向整理區(qū)域，對于圓弧頂，會出現(xiàn)很大的跌幅，此時是賣出的信號；對于圓弧底，則會出現(xiàn)很大的漲幅，是買入的信號。雙重型態(tài)：雙重頂頸線跌破，是可靠的賣出信號；而雙重底頸線突破，則是可靠的買入信號。雙頭的兩個最高點并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。雙重頂的最小跌幅等于頂部至頸線的距離，雙重底的最小漲幅等于底部及頸線的距離。雙重頂（底）不一定都是反轉形態(tài)。兩頂（底）之間的時差越大，其反轉態(tài)的可能性越大。三重型態(tài)：三重頂（底）的頂峰與頂峰，或底谷與底谷的時間間隔距不一定相等。三個頂點（三個底點）價格不必相等，可相差3%。三重頂的第三個頂，成交量非常小時，即顯示出下跌兆頭；而三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示上升兆頭。三重頂（底）突破其頸線時，所能下跌或上升的空間應至少為頂或底到頸線之間的距離。直角三角形：三重頂（底）的頂峰與頂峰，或底谷與底谷的時間間隔距不一定相等。三個頂點（三個底點）價格不必相等，可相差3%。三重頂的第三個頂，成交量非常小時，即顯示出下跌兆頭；而三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示上升兆頭。三重頂（底）突破其頸線時，所能下跌或上升的空間應至少為頂或底到頸線之間的距離。V型：V型走勢是個轉向型態(tài)，顯示過去的趨勢已逆轉過來。期貨價格將向與原來相反的方向運行。通常V型型態(tài)的價格比起上述各種型態(tài)的價格變化更快些。V型的底部十分尖銳，一般來說形成轉勢點的時間僅二、三個交易日，而且成交量在低點明顯增多，有時候轉勢點就在一個交易日中出現(xiàn)。移動平均線的評價移動平均線（movingaverage，MA）是一個重要技術分析指標。首先計算出基期內的收盤價之和，然后除基期天數，得到一個移動平均值。例如：如果基期取10天，10天的收盤價之和為25,000，那么第10天的移動平均值為2,500。優(yōu)點移動平均線的“黃金交叉點”和“死亡交叉點”能顯示出買入和賣出信號，而且準確度高。移動平均線能直觀地顯示價格變動的大致方向。缺點當行情處于盤整時，移動平均線頻繁地發(fā)出買賣信號，此時，容易誤導交易者。移動平均線變動緩慢，不易把握期貨價格的高峰及低谷，對于長期移動平均線，這點表現(xiàn)尤為突出。相對強弱指數的評價相對強弱指數（RelativeStrengthIindex，RSI）是通過比較基期內收盤價的平均漲幅和平均跌幅來分析買賣雙方的相對力量，從而判斷期貨價格的走勢。是目前廣為應用的技術分析指標。優(yōu)點相對強弱指標反應迅速，靈敏度高，直觀性強。相對強弱指標可作為判斷大勢的量化標準。缺點背馳走勢的信號并不十分準確，常有背馳現(xiàn)象發(fā)生行情并不反轉。有時價格背馳發(fā)生二、三次才真正反轉。特別在盤整行情時，相對強弱指標徘徊于40～60之間，雖然有時突破阻力線和趨勢線，期貨價格并無多大的變化。隨機指數的評價隨機指數（StochasticIndex）是期貨市場常見的技術分析工具，是G?萊恩提出的。它在圖表上是由K%和D%兩條曲線構成，故簡稱KD線。隨機指數綜合了移動平均線、相對強弱指數的一些優(yōu)點，它主要研究最高價、最低價與收盤價的關系，以分析期貨價格走勢的強弱及超買和超賣現(xiàn)象。其理論依據是，當價格上漲時，收盤價傾向于接近當日價格區(qū)間的上端，而當價格下跌時，收盤價傾向于接近其下端。優(yōu)點隨機指標是一種短期的敏感指標，分析比較全面。隨機指數的典型背馳準確性較高，還可以通過兩條曲線交叉尋求最佳買賣點，是一種操作性強的技術分析工具。缺點當交叉突破在50