金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的稽核課件

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的稽核課程概要風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)管理的定義個(gè)案有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的稽核方法目的通過(guò)了解及掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論，方法來(lái)加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的稽核步驟及方法風(fēng)險(xiǎn)管理的主要步驟高層管理的適當(dāng)監(jiān)督適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理程序完善的內(nèi)部控制與稽核步驟謹(jǐn)慎風(fēng)險(xiǎn)限額不間斷的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督有效的信息系統(tǒng)有效的衡量程序定期管理報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理的架構(gòu)行長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理組風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)人力資源信息系統(tǒng)企業(yè)計(jì)劃內(nèi)部稽核法規(guī)與法律操作與清算董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理信貸風(fēng)險(xiǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)管理資產(chǎn)負(fù)債管理利率風(fēng)險(xiǎn)管理流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)管理股票風(fēng)險(xiǎn)管理授信風(fēng)險(xiǎn)管理信貸組合風(fēng)險(xiǎn)管理清算風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)管理OrangeCounty(OC)概要6/12/94OC宣告破產(chǎn)因?qū)ν顿Y利率的錯(cuò)誤賭注而虧損U$16億管理US$75億的資金經(jīng)理,RobertCitron,投資了利率掛鉤證券的杠桿組合短期利率偏低的策略1994年,央行提高利率導(dǎo)至其證券組合價(jià)值下跌1994年末,華爾街交易方要求上億的押品當(dāng)?shù)卣{把資金調(diào)出OrangeCountyCitron睹中期證券會(huì)增值以US$75億杠桿為US$200億(反回購(gòu)和證券)結(jié)果:把短期公共訪問(wèn)資金轉(zhuǎn)為高風(fēng)險(xiǎn)的中期杠桿組合只要利率保持低,投資就回賺錢(qián)1994年央行調(diào)高利率2.25%11月.組合價(jià)值跌,交易方準(zhǔn)備把押品變現(xiàn)12月虧損15億,20%的價(jià)值OrangeCounty小心明星級(jí)的交易員-高回報(bào),高風(fēng)險(xiǎn)缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理單位和回避風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)原則借短放長(zhǎng)-流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)因缺乏嚴(yán)格的政策,風(fēng)險(xiǎn)匯報(bào)和獨(dú)立審核而沒(méi)有把投資目的和投資行動(dòng)掛鉤風(fēng)險(xiǎn)匯報(bào)應(yīng)該完整和讓投資者易懂BARINGS1993年以優(yōu)越的交易表現(xiàn)晉升為新加坡期貨公司的GM在倫敦的管理層卻以為L(zhǎng)esson從事低風(fēng)險(xiǎn)的平敞口套利活動(dòng)實(shí)際上卻是不同的衍生合同,不配套的金額創(chuàng)造了88888的戶口來(lái)掩護(hù)虧損.開(kāi)始是掩護(hù)一個(gè)2萬(wàn)英鎊的會(huì)計(jì)錯(cuò)誤所記錄的虧損增加,他以雙倍的賭注來(lái)填補(bǔ)虧損日本的地震把日金225跨毀而使Lesson的非授權(quán)交易遭受巨大虧損BARINGSLesson作了市場(chǎng)稱(chēng)為shortstraddle的敞口賣(mài)同意金額的Nikkie225的買(mǎi)權(quán)和SIMEX的賣(mài)權(quán)此策略是用于沒(méi)有走向的市場(chǎng)BARINGS缺乏內(nèi)部監(jiān)控缺乏對(duì)業(yè)務(wù)的了解對(duì)員工的缺乏監(jiān)督缺乏清楚的匯報(bào)線LTCM1994年成立基金目的是通過(guò)統(tǒng)計(jì)交易模式和交易員對(duì)市場(chǎng)的看法獲利LTCM的策略為convergence交易,包括錯(cuò)價(jià)的證券由于價(jià)差小,須大量以便巨大的盈利.1998年有USD50億,杠桿為30:1.貸款為USD1250億1998年9月,央行集合了如JPMorgan,DeutscheBank,CSFB和UBS以USD35億贖出LTCM市場(chǎng)價(jià)格的重要性模式須通過(guò)壓力測(cè)試加上好的判斷金融機(jī)構(gòu)須以相同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)匯總敞口管理不當(dāng)?shù)你y行與公司...Source:E風(fēng)險(xiǎn)的宇宙會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)回收風(fēng)險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn)資金集中風(fēng)險(xiǎn)和約風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家違約風(fēng)險(xiǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)貨幣風(fēng)險(xiǎn)曲線建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)白天風(fēng)險(xiǎn)財(cái)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)外推法風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)利權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)收平風(fēng)險(xiǎn)Iceberg風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)插法風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)風(fēng)險(xiǎn)合法風(fēng)險(xiǎn)限額風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型化風(fēng)險(xiǎn)凈值抵銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)職員風(fēng)險(xiǎn)影子風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)宣傳風(fēng)險(xiǎn)未經(jīng)處理質(zhì)料風(fēng)險(xiǎn)法定管制風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)合宜風(fēng)險(xiǎn)體系風(fēng)險(xiǎn)電腦系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)稅收風(fēng)險(xiǎn)工業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)差風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)收益曲線風(fēng)險(xiǎn)Y2K風(fēng)險(xiǎn)資源:PartiallistingfromCMRA,July2000風(fēng)險(xiǎn)的宇宙會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)回收風(fēng)險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)商品風(fēng)險(xiǎn)資金集中風(fēng)險(xiǎn)和約風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家違約風(fēng)險(xiǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)貨幣風(fēng)險(xiǎn)曲線建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)白天風(fēng)險(xiǎn)財(cái)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)外推法風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)利權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)收平風(fēng)險(xiǎn)Iceberg風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)插法風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)風(fēng)險(xiǎn)合法風(fēng)險(xiǎn)限額風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型化風(fēng)險(xiǎn)凈值抵銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)職員風(fēng)險(xiǎn)影子風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)預(yù)付風(fēng)險(xiǎn)宣傳風(fēng)險(xiǎn)未經(jīng)處理質(zhì)料風(fēng)險(xiǎn)法定管制風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)合宜風(fēng)險(xiǎn)體系風(fēng)險(xiǎn)電腦系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)稅收風(fēng)險(xiǎn)工業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)差風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)收益曲線風(fēng)險(xiǎn)Y2K風(fēng)險(xiǎn)資源:PartiallistingfromCMRA,July2000主要風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)- 金融資產(chǎn)價(jià)格的負(fù)面變動(dòng).信貸風(fēng)險(xiǎn)- 交易方無(wú)法兌現(xiàn)其金融債務(wù).經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)- 有缺陷的步驟,人為失誤,系統(tǒng)中斷或欺詐等.流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)- 缺乏市場(chǎng)流動(dòng)量妨礙快速或有效的變現(xiàn)頭寸或資產(chǎn)主組合和限制能使用的資金.必須有適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理以便確保銀行能夠在可接受的風(fēng)險(xiǎn)情況下盈利獨(dú)立監(jiān)督所有橫跨各個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)提供一致和統(tǒng)一的措施于全部產(chǎn)品與資產(chǎn)級(jí)別確保所承受風(fēng)險(xiǎn)與銀行的風(fēng)險(xiǎn)胃口一致調(diào)查例外和與業(yè)務(wù)單位討論所承受風(fēng)險(xiǎn)向高級(jí)管理層發(fā)表成績(jī)和報(bào)導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)扮演企業(yè)監(jiān)督的角色

“風(fēng)險(xiǎn)管理是為了避免驚喜”風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé):風(fēng)險(xiǎn)管理的主要成分:政策與步驟限額與觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)模式與方法獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)分析與報(bào)導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)架構(gòu)一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)架構(gòu)包括：一個(gè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理負(fù)起全面責(zé)任的高層管理一個(gè)擁有可以批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)政策與策略權(quán)力的風(fēng)險(xiǎn)管理組一個(gè)負(fù)責(zé)實(shí)行銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理遠(yuǎn)景，策略和步驟的獨(dú)力風(fēng)險(xiǎn)管理職能風(fēng)險(xiǎn)管理組的作用風(fēng)險(xiǎn)管理組的責(zé)任包括制定全行的風(fēng)險(xiǎn)管理政策(如行外交易)和確保風(fēng)險(xiǎn)策略的實(shí)行。該組應(yīng)有所須之經(jīng)驗(yàn)，知識(shí)和授權(quán)去了解和管理銀行所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。該組需獨(dú)立于交易管理以確保該職責(zé)可有效的推行其職責(zé)。該組的主要工能不是完全消滅風(fēng)險(xiǎn)而是確?？傦L(fēng)險(xiǎn)程度是在全行的指導(dǎo)原則內(nèi)。風(fēng)險(xiǎn)管理組須定期的向董事會(huì)作以下報(bào)告:銀行業(yè)務(wù)的全面風(fēng)險(xiǎn)敞口;分析業(yè)務(wù)組合內(nèi)的特有風(fēng)險(xiǎn)集中，并提出減低風(fēng)險(xiǎn)的方法;為現(xiàn)有市場(chǎng)在變換環(huán)境里或當(dāng)進(jìn)入新市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析;資本充足率的依從;為實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理所須的系統(tǒng)和資源是否適當(dāng)。風(fēng)險(xiǎn)管理組的作用(續(xù))風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)的作用必須是一個(gè)獨(dú)立并有清楚定義職責(zé)，同時(shí)向風(fēng)險(xiǎn)管理組負(fù)責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)。明確的說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)的作用是:對(duì)可量化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)定與批覆其風(fēng)險(xiǎn)管理衡量方法(主要為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn));對(duì)風(fēng)險(xiǎn)限額的使用進(jìn)行監(jiān)督;對(duì)違犯限額批覆和追究的程序作定義;針對(duì)各別業(yè)務(wù)組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口和集中風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行覆核的工作;風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)的作用(續(xù))設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告;設(shè)計(jì)壓力方按以便評(píng)估市場(chǎng)不迅常因素所可能帶來(lái)的影響;監(jiān)督業(yè)務(wù)組合實(shí)際收益和風(fēng)險(xiǎn)衡量所預(yù)測(cè)收益之間的差異;覆核與批準(zhǔn)前臺(tái)和后臺(tái)所用的評(píng)估模式與定價(jià)系統(tǒng).風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程辯出風(fēng)險(xiǎn)的原頭衡量風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立謹(jǐn)慎的政策與限額改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制建立完整的框架風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)敞口風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程監(jiān)督

高層管理有責(zé)任確保:交易方，國(guó)家，工業(yè)，貨幣等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控所須之系統(tǒng)，業(yè)務(wù)操作程序，適當(dāng)?shù)呐才c政策的建全。清楚的畫(huà)出責(zé)任;適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)衡量系統(tǒng)(及時(shí),準(zhǔn)確計(jì)錄和報(bào)告數(shù)據(jù));職員有適當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)知識(shí)，能力和技術(shù)以便有效的進(jìn)行任務(wù);風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程監(jiān)督

(續(xù))對(duì)風(fēng)險(xiǎn)接納有適當(dāng)?shù)南揞~;有效的內(nèi)部控制(適當(dāng)?shù)穆毮芊止?內(nèi)部稽核等);完整的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。瑞士銀行風(fēng)險(xiǎn)管制瑞士銀行的風(fēng)險(xiǎn)管制使命:“..…最重要的是瑞士股東的利益;他們所投資的資金需維持與提高.瑞士銀行應(yīng)為所承受的風(fēng)險(xiǎn)獲得補(bǔ)償,無(wú)論是在個(gè)人,組合或關(guān)系等級(jí).”傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)組織信貸風(fēng)險(xiǎn)首席信貸員風(fēng)險(xiǎn)限額資產(chǎn)組合管理證券化/衍生產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)長(zhǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)理投資限額資產(chǎn)收益增長(zhǎng)限額資產(chǎn)負(fù)債管理風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)主管ALM經(jīng)理投資/差距限額價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)管理金融衍生產(chǎn)品營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)管制措施審核復(fù)審保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理主管信貸風(fēng)險(xiǎn)信貸主管市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資金主管資產(chǎn)負(fù)債管理經(jīng)理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)理經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)例子BarclaysBankofMontrealCiticorpChaseJPMorganCSFBDeutscheGoldmanSachsMerrillLynchMorganStanleyUBS利益擴(kuò)大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別校正風(fēng)險(xiǎn)程度與策略將奇異減至最低使資本需求合理化確保遵從法定管制增加股東資產(chǎn)凈值市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理什麼是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量?jī)r(jià)值風(fēng)險(xiǎn)(VaR)參數(shù)歷史模擬蒙地卡羅模擬壓力測(cè)試事后驗(yàn)證市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)象征著一間銀行由于絕對(duì)和相對(duì)的價(jià)格變動(dòng)而蒙受的潛在性虧損.這些價(jià)格變動(dòng)包括了利率變動(dòng),貨幣變動(dòng),市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格波動(dòng)的變化等.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基本上應(yīng)歸于市場(chǎng)變動(dòng)所導(dǎo)致的不確定未來(lái)盈利.例子:兩種資產(chǎn)資產(chǎn)B的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率變動(dòng)所導(dǎo)致的不確定匯率利率股價(jià)債卷價(jià)格貨品價(jià)格股益指數(shù)貴金屬價(jià)格(黃金,白銀等)傳統(tǒng)的額度限制(Limits)幣種限制Currencylimit虧損限制Stoplosslimit交易方限制Counterpartylimit敞口限制Positionlimit（日內(nèi)，隔夜）到期缺口限制Maturitygaplimit（以幣種分類(lèi)）國(guó)家限制Countrylimit發(fā)券人限制Issuerlimit持有限制Holdingperiodlimit資金缺口限制Fundinggaplimit存續(xù)期間缺口限制Durationgaplimit價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)(VAR)傳統(tǒng)上,風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量屬于一個(gè)事后回顧的程序,例如固定收益組合的期間.難題:期間僅顯示因每單位的利率變動(dòng)所帶動(dòng)的投資組合價(jià)值;而無(wú)法顯示利率的變動(dòng)但是價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)具有前瞻性的測(cè)量資產(chǎn)組合所承受風(fēng)險(xiǎn)的方法價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的基本參變數(shù):基本貨幣,執(zhí)有期和置信區(qū)間什麼是價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)?“價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)衡量金融工具組合在莫規(guī)定時(shí)間范圍內(nèi)所預(yù)定機(jī)率而產(chǎn)生的最大潛伏性變化.”例子:一美機(jī)構(gòu)擁有一億四千萬(wàn)馬克外匯頭寸.于九十五巴仙的置信區(qū)間,他的每日價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)是美元九十三萬(wàn)兩千.這代表了有五巴仙的可能性以實(shí)現(xiàn)的虧損會(huì)高過(guò)一日內(nèi)的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn).為何用價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)(VaR)?VaR

是一個(gè)直覺(jué)數(shù)目VaR

可應(yīng)用于每一類(lèi)的資產(chǎn)VaR

可合計(jì)VaR

可在幾個(gè)維數(shù)上估算:個(gè)別證卷至整個(gè)組合營(yíng)業(yè)單位至整個(gè)機(jī)構(gòu)VaR

考慮到風(fēng)險(xiǎn)分散的效果VaR

可用于各個(gè)階層的限額VaR

是所肯定的法定資本方法論價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)?資產(chǎn)組合在執(zhí)有期沒(méi)有變動(dòng)過(guò)去是未來(lái)的良好預(yù)測(cè)通常沒(méi)有混合其他損益驅(qū)動(dòng)程序的來(lái)源,例如息票,股息和債卷的折回票面價(jià)的作用等因缺乏市價(jià)而向模式標(biāo)志而非向市價(jià)標(biāo)志通常不迎合流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)如無(wú)市價(jià)可清算頭寸價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)僅是個(gè)概算也應(yīng)用于此回率表(1953-1995)Mediumtermbonds價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)VaR價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的概念Pricelist0(today)Pricelist1Pricelist2PricelistnValue0Value1Value2ValuenDV1YieldChange275.0225.0175.0125.075.025.0-25.0VAR=-80.0-125.0-175.0-225.0-275.012010080604020095%probability價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)VAR=80bpswithina1monthholdingperiodwithaconfidenceintervalof95%事后測(cè)試事后測(cè)試可用于驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)模型的準(zhǔn)確性和可靠性以確它們能夠不斷的被更新以反映市場(chǎng)狀況的更改.

市價(jià)風(fēng)險(xiǎn)模型的波動(dòng)和相互關(guān)系大致上不穩(wěn)定也會(huì)在反常的市場(chǎng)狀態(tài)下徹底的變動(dòng).

更新波動(dòng)和相互關(guān)系是限制這現(xiàn)象的一個(gè)方法.事后測(cè)試事后測(cè)試包括了比較由系統(tǒng)產(chǎn)生的市價(jià)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和真實(shí)的資產(chǎn)組合損益.這方式屬于過(guò)去式.資產(chǎn)組合內(nèi)容的更改必須相應(yīng)的調(diào)整.對(duì)于一個(gè)以95%置信區(qū)間的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型,日常的虧損(或盈利)應(yīng)僅超出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)每二十日一次(=5%).事后測(cè)試95%VAR95%VAR實(shí)際損益壓力測(cè)試壓力測(cè)試測(cè)定不尋常市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)銀行資產(chǎn)組合市價(jià)的影響.壓力測(cè)試讓管理層了解市場(chǎng)沖擊(例如:墨西哥比索和百齡危機(jī)等)所導(dǎo)致的潛伏性虧損影響.定性分析在莫種事態(tài)下管理層可能會(huì)采取的行動(dòng)和準(zhǔn)備意外事故策略.

壓力測(cè)試在危機(jī)事態(tài)下,市價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的假定會(huì)崩潰壓力測(cè)試備看為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)足物Chase的兩大主要風(fēng)險(xiǎn)衡量工具是市價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和壓力測(cè)試.市價(jià)風(fēng)險(xiǎn)衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而壓力測(cè)試衡量在不尋常環(huán)境下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)...這雙重方式是被設(shè)計(jì)成能確保一個(gè)廣泛的風(fēng)險(xiǎn)組合,足夠紀(jì)律性和靈活性以獲得在正態(tài)市場(chǎng)更動(dòng)時(shí)期帶來(lái)收入的機(jī)會(huì),雖然這方式也準(zhǔn)備了應(yīng)付市場(chǎng)混亂時(shí)期.資源:ChaseManhattanCorp壓力測(cè)試壓力測(cè)試是否理想的因素與目前形勢(shì)相應(yīng)考慮全部有關(guān)市場(chǎng)利率變化調(diào)查潛在性的體制變化刺激研討考慮缺乏流動(dòng)性市場(chǎng)考慮市場(chǎng)與信貸風(fēng)險(xiǎn)的相互作用壓力測(cè)試壓力測(cè)試的種類(lèi):標(biāo)準(zhǔn)壓力測(cè)試歷史壓力測(cè)試假想壓力測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)壓力測(cè)試應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)震驚于每一個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素假定這些震驚是獨(dú)立的;不合并相互關(guān)系震驚可以是絕對(duì)或相對(duì)可用于揭露有特大虧損潛在性資產(chǎn)組合理的“風(fēng)險(xiǎn)黑洞”難題沒(méi)有依據(jù)直覺(jué)沒(méi)有資產(chǎn)組合效果標(biāo)準(zhǔn)壓力測(cè)試歷史壓力測(cè)試回顧歷史和識(shí)別極端事件確定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素于那一時(shí)期內(nèi)的變化應(yīng)用這些變化于目前的資產(chǎn)組合另一歷史模擬法的版本難題歷史未必會(huì)重復(fù)完整的風(fēng)險(xiǎn)因素變化未必可用/存在歷史壓力測(cè)試假想壓力測(cè)試以當(dāng)前的世界見(jiàn)解來(lái)識(shí)別有可能發(fā)生的危機(jī)(例:中國(guó)與臺(tái)灣發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng))確定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的可能變化應(yīng)用理想變化組合于現(xiàn)有組合難題難以施行不一定靠直覺(jué)沒(méi)有說(shuō)服力壓力測(cè)試報(bào)告利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法概要利率風(fēng)險(xiǎn)的定義利率風(fēng)險(xiǎn)的由來(lái)利率風(fēng)險(xiǎn)的影響回報(bào)曲線的理解利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基本工具利率調(diào)期(IRS)跨貨幣利率調(diào)期(CCS)遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRA)利率風(fēng)險(xiǎn)的定義由于利率的變動(dòng)而導(dǎo)致銀行面對(duì)盈利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)的由來(lái)/種類(lèi)利率風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源Repricingrisk重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)Yieldcurverisk回報(bào)曲線風(fēng)險(xiǎn)Basisrisk基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)Optionality期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榻?jīng)濟(jì),政治,商業(yè),預(yù)測(cè),投機(jī)和央行的干預(yù)而帶來(lái)供求量的波動(dòng)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)由于銀行的資產(chǎn),負(fù)債及表外敞口的到期錯(cuò)配(固定利率)或重新定價(jià)(浮動(dòng)利率)所帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)如:銀行若以短期存款來(lái)發(fā)放長(zhǎng)期貸款將在利率上升時(shí)面對(duì)收益及價(jià)值下降命運(yùn)回報(bào)曲線風(fēng)險(xiǎn)在同一個(gè)市場(chǎng),產(chǎn)品的各種到期利率產(chǎn)生變化而導(dǎo)致利率與各種到期日的關(guān)系出現(xiàn)變化回報(bào)曲線風(fēng)險(xiǎn)是指回報(bào)曲線在沒(méi)有預(yù)測(cè)下轉(zhuǎn)變而使銀行遭受收益或價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)不同金融工具或市場(chǎng)的利率關(guān)系產(chǎn)生變化時(shí)所帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn).如各種金融工具的市場(chǎng)利率,或是用來(lái)定價(jià)的各種市場(chǎng)利率在不同的時(shí)間上起變化或不同的變化額度期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)由于存蕆在資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)品內(nèi)期權(quán)而導(dǎo)致客戶有能力改變現(xiàn)金流量的時(shí)機(jī),金額而使資產(chǎn)與負(fù)債之間出現(xiàn)錯(cuò)配的缺口所面對(duì)的利率風(fēng)險(xiǎn)如房屋貸款利率風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)收益方面經(jīng)濟(jì)價(jià)值方面利率風(fēng)險(xiǎn)的影響損益表凈利率收入交易戶口的價(jià)值其他利率敏感的收入與支出經(jīng)濟(jì)價(jià)值因未來(lái)現(xiàn)金的現(xiàn)值受的利率變動(dòng)而改變利率風(fēng)險(xiǎn)管理的稽核稽核目的:確定高層管理和監(jiān)督的適當(dāng)性向管理層了解

:銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的胃口，目的及策略所用的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具負(fù)責(zé)衡量，管理及監(jiān)控利率風(fēng)險(xiǎn)的部門(mén)，個(gè)人稽核目的：確定利率風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源審核及分析業(yè)務(wù)，報(bào)表結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)以便識(shí)別出銀行的主要利率風(fēng)險(xiǎn)敞口到期及重新定價(jià)的結(jié)構(gòu)擁有大量的隱藏期權(quán)的產(chǎn)品（預(yù)付權(quán),頂限,低限,)

作為變動(dòng)利率產(chǎn)品定價(jià)的指數(shù)及其產(chǎn)品投資組合的結(jié)構(gòu)衍生工具的特征及使用表外產(chǎn)品(信用證,承諾,其他)資產(chǎn)/負(fù)債的錯(cuò)配資產(chǎn)負(fù)債的趨勢(shì)分析銀行所市場(chǎng)利率變動(dòng)波及的程度

利率的方向改變主要利差的改變回報(bào)圖的關(guān)系的改變隱藏的期權(quán)敞口的性質(zhì)及金額稽核目的:確定銀行是否有控制及監(jiān)督因?yàn)樾刨J因?yàn)橹兴鶐?lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的監(jiān)控向管理層了解關(guān)于貸款定價(jià)，到期和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的政策如果銀行有大量沒(méi)有明確到期日的貸款(如－信用卡貸款),向管理層了解在計(jì)算到期人和重新定價(jià)的假設(shè)和方法如果銀行擁有大量的中長(zhǎng)期固定利率貸款，確定銀行是否，如何監(jiān)督與審核時(shí)機(jī)與可能發(fā)生的增長(zhǎng)，下降及其對(duì)銀行資本金和盈利的影響確定管理層是否分析利率改變對(duì)貸款表現(xiàn)所帶來(lái)的影響稽核目的:確定銀行的投資組合中的期限及重新定價(jià)的性質(zhì)

審核投資的買(mǎi)賣(mài)向管理層了解利率風(fēng)險(xiǎn)管理的策略確定財(cái)務(wù)分錄是否恰當(dāng)淤銀行的策略如果銀行擁有大量的中長(zhǎng)期固定利率投資，確定銀行是否，如何監(jiān)督與審核時(shí)機(jī)與可能發(fā)生的增長(zhǎng)，下降及其對(duì)銀行資本金和盈利的影響確定利率風(fēng)險(xiǎn)衡量系統(tǒng)是否能夠適當(dāng)?shù)脑u(píng)估證券中隱藏的期權(quán)

稽核目的:恰當(dāng)銀行是否分析存款的基礎(chǔ)

銀行是否對(duì)存款客戶在各種利率改變所時(shí)所可能作出的反應(yīng)作出預(yù)測(cè)恰當(dāng)銀行是否有分析存款趨勢(shì)：上升/下降余額大額集中度季節(jié)性的存款余額波動(dòng)

是否有對(duì)存款的假設(shè)進(jìn)行敏感分析管理層所作的假設(shè)的合理性

稽核目的:確定銀行是否用表外衍生工具來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的敞口確定銀行是否獲得，開(kāi)發(fā)可靠的表外衍生工具的價(jià)值及敏感性的測(cè)算審