中國(guó)建筑涂料行業(yè)市場(chǎng)前景分析

中國(guó)建筑涂料行業(yè)市場(chǎng)前景分析一、建筑涂料行業(yè)現(xiàn)狀1、產(chǎn)量情況涂料作為一種用于涂裝在物體表面形成涂膜的材料，廣泛用于各行各業(yè)。由于其可以增強(qiáng)金屬結(jié)構(gòu)、設(shè)備、橋梁、建筑物、交通工具等產(chǎn)品的外觀裝飾性，延長(zhǎng)使用壽命，具有使用安全性以及其他特殊作用（如電絕緣、防污、減阻、隔熱、耐輻射、導(dǎo)電、導(dǎo)磁等），是國(guó)民經(jīng)濟(jì)配套的重要工程材料。受我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)影響，我國(guó)建筑涂料行業(yè)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。就涂料總產(chǎn)量而言，2018年有較大幅度下降，隨著市場(chǎng)回暖，2019年產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，達(dá)2439萬(wàn)噸，2020年疫情逆勢(shì)上漲，為2459萬(wàn)噸。而建筑涂料產(chǎn)量自2011年穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年達(dá)到715萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.4%。在亞太地區(qū)，建筑涂料在涂料生產(chǎn)中占比最大，占亞太總產(chǎn)量的43%。建筑涂料作為可以建設(shè)房屋內(nèi)外部的低成本材料在相對(duì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的應(yīng)用更加廣泛。其中涂料產(chǎn)量也比較大有一般工業(yè)涂料占比15%，粉末涂料占比9%，木器涂料占比9%，防護(hù)涂料占比7%。2、競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)建材行業(yè)高度集中，中國(guó)建筑涂料行業(yè)集中度仍然較低，但近幾年都呈現(xiàn)出集中度提升趨勢(shì)。就目前而言，建筑涂料行業(yè)小企業(yè)眾多，市場(chǎng)整體較分散，占比最高的立邦僅為10%，CR5僅為20%。2020年疫情帶來(lái)很多小企業(yè)出局，行業(yè)集中度有所提升，所以我們看到細(xì)分龍頭相對(duì)2019年一季度也明顯出現(xiàn)超越行業(yè)需求的高增長(zhǎng)，行業(yè)集中度提升邏輯在“疫情危機(jī)”后進(jìn)一步演繹，而行業(yè)集中度提升也是未來(lái)的中期趨勢(shì)。二、建筑涂料驅(qū)動(dòng)因素分析竣工為核心需求驅(qū)動(dòng)，三年內(nèi)景氣確定性較強(qiáng)。建筑涂料是典型的竣工端品種。為降低竣工統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)偏誤的影響，用開(kāi)工端數(shù)據(jù)推算，假設(shè)房地產(chǎn)新開(kāi)工建設(shè)期為3年，用新開(kāi)工面積預(yù)測(cè)3年后的竣工面積數(shù)。2018-2020年我國(guó)房地產(chǎn)新開(kāi)工施工面積數(shù)增長(zhǎng)迅猛，2018年新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)17.1%至20.93億平方米，且2019-2020年依然保持較高水平，因此可前瞻2021-2023年竣工端需求保持高確定性。隨著房地產(chǎn)竣工面積的增長(zhǎng)，我國(guó)建筑涂料市場(chǎng)將得到正面性刺激，市場(chǎng)規(guī)模2-3年內(nèi)有望持續(xù)增長(zhǎng)。精裝房滲透率提升，地產(chǎn)工程端市場(chǎng)擴(kuò)容。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年精裝商品房規(guī)模325.5萬(wàn)套，疫情影響下暫時(shí)與2019年基本持平。預(yù)計(jì)2021年會(huì)反彈恢復(fù)高速增長(zhǎng)，從2016年到2020年，精裝房市場(chǎng)滲透率從12%提升至31%，預(yù)測(cè)未來(lái)兩年滲透率超35%，有望進(jìn)一步擴(kuò)容B端建筑涂料市場(chǎng)空間。2018年老舊小區(qū)改造規(guī)劃相繼進(jìn)入實(shí)施階段。根據(jù)住建部的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，全國(guó)需改造的老舊小區(qū)約16萬(wàn)個(gè)，涉及建筑面積約40億平方米，涉及居民共4200萬(wàn)戶。估算涉及外墻面積為25億平方米，涉及內(nèi)墻面積為100億平方米。按照20%比例估算同時(shí)進(jìn)行二次裝修的用戶數(shù)量，則需重新涂漆的墻面面積為25億平方米，按每平米使用兩公斤涂料測(cè)算，則老舊小區(qū)改造總共可以帶來(lái)500萬(wàn)噸的涂料需求，占目前國(guó)內(nèi)需求的兩成以上。三、建筑涂料產(chǎn)業(yè)鏈分析建筑涂料上游主要為乳液、樹(shù)脂、鈦白粉、有機(jī)溶劑等化工產(chǎn)品，其中乳液用量最大，占原材料成本約30-40%，其次為鈦白粉等顏填料以及增稠劑、成膜助劑等助劑，原材料成本占企業(yè)總生產(chǎn)成本的比例高達(dá)約90%，因此企業(yè)盈利能力對(duì)原材料價(jià)格敏感性強(qiáng)。涂料的下游涉及建筑、機(jī)械等眾多行業(yè)，其銷售情況受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況影響較為明顯。在宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是固定投資增速較高的情況下，涂料行業(yè)的下游擴(kuò)張速度和利潤(rùn)增長(zhǎng)速度都較快。鈦白粉作為建筑涂料重要的原材料，其穩(wěn)定的上游供給為建筑涂料的穩(wěn)步發(fā)展打下牢固基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)鈦白粉產(chǎn)能自2015年起穩(wěn)步增長(zhǎng)，到2020年已達(dá)到每年384.5萬(wàn)噸，比2015年增長(zhǎng)106.5萬(wàn)噸。四、建筑涂料前景分析1、國(guó)產(chǎn)替代正在進(jìn)行從內(nèi)外資企業(yè)對(duì)比來(lái)看，2019年涂料百?gòu)?qiáng)企業(yè)中30家為外資企業(yè)，累計(jì)銷售收入為756.1億元，占累計(jì)銷售額比重同比下滑5.11個(gè)百分點(diǎn)；其余70家為本土企業(yè)，累計(jì)銷售收入為614.9億元，占累計(jì)銷售額比重同比上升5.11個(gè)百分點(diǎn)。外資企業(yè)表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，但本土企業(yè)的銷售規(guī)模在穩(wěn)步提升，二者的收入規(guī)模差距不斷縮小，內(nèi)資企業(yè)趕超外資企業(yè)的趨勢(shì)明顯。2、新基建推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)張近十年來(lái)，房地產(chǎn)投資持續(xù)增加，庫(kù)存逐年減少，需求端相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)涂料市場(chǎng)形成有力支撐。此外，政府近年來(lái)不斷加大公共基礎(chǔ)建設(shè)投入，如公租房建設(shè)、城鄉(xiāng)改造、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)等工程均成為涂料市場(chǎng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。且于2020年