D通貨膨脹解析

會(huì)計(jì)學(xué)1D通貨膨脹解析第一節(jié)通貨膨脹的一般理論一、通貨膨脹的涵義二、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的度量四、通貨膨脹的效應(yīng)回本章

至下節(jié)第1頁/共48頁

經(jīng)濟(jì)學(xué)家對通貨膨脹的定義：現(xiàn)代貨幣主義者弗里德曼認(rèn)為：“物價(jià)的普遍上漲就叫做通貨膨脹”。新自由主義者哈耶克認(rèn)為：通貨膨脹是指貨幣數(shù)量的過度增長，這種增長導(dǎo)致物價(jià)上漲。薩繆爾森則認(rèn)為：通貨膨脹是指物品和生產(chǎn)要素的價(jià)格普遍上升的時(shí)期。

一、通貨膨脹的涵義

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通貨膨脹的一般定義：商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。這一定義包含以下三個(gè)含義：（1）強(qiáng)調(diào)把商品和勞務(wù)的價(jià)格作為考察對象，目的在于與金融資產(chǎn)如股票、債券等的價(jià)格區(qū)分開。（2）強(qiáng)調(diào)總水平，即關(guān)注的是一般物價(jià)水平的變化情況，而不是某地區(qū)或某類商品和勞務(wù)的價(jià)格變動(dòng)情況。（3）強(qiáng)調(diào)持續(xù)上漲，即通貨膨脹并非偶然的價(jià)格上升，而是一段時(shí)期的持續(xù)上升。

第3頁/共48頁需求拉動(dòng)型。由于總需求過度增長引起的，是由于過多的貨幣追逐過少的商品，導(dǎo)致的物價(jià)上漲。成本推進(jìn)型。由于商品成本上升，導(dǎo)致物價(jià)上漲的現(xiàn)象?；旌闲?。該理論認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用而引發(fā)的。結(jié)構(gòu)型。該理論認(rèn)為，通貨膨脹是在總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素所引起的物價(jià)上漲。二、通貨膨脹的類型1.按發(fā)生原因，主要分為：

第4頁/共48頁2.按通貨膨脹程度劃分

溫和的通貨膨脹：指價(jià)格按照一定的比率緩慢上升的現(xiàn)象，一般人們把它歸為一位數(shù)字的通貨膨脹率。小跑式通貨膨脹：通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)字，在這種情況下，人們對通貨膨脹有明顯感覺，不愿保存貨幣，搶購商品，用以保值。惡性通貨膨脹：貨幣急劇貶值，物價(jià)指數(shù)甚至可達(dá)到天文數(shù)字。

第5頁/共48頁三、通貨膨脹的度量消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI：consumerpriceindex)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI：producerpriceindex)批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI：wholesalepriceindex)國內(nèi)生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)（GDPDeflator）

人們一般將物價(jià)上漲指數(shù)看作是通貨膨脹率。

通貨膨脹率=（報(bào)告期價(jià)格水平—

基期價(jià)格水平）

/基期價(jià)格水平×100%

測量物價(jià)指數(shù)的主要指標(biāo)有：

第6頁/共48頁消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）是根據(jù)家庭消費(fèi)的有代表性的商品和勞務(wù)的價(jià)格變動(dòng)狀況而編制的。用CPI衡量通貨膨脹，公式可寫為：通貨膨脹率=（CPI1

–CPI0）/CPI0×100%CPI一般是根據(jù)一國若干主要食品、衣著和其他消費(fèi)品的零售價(jià)格以及水、電、住房、交通等費(fèi)用加權(quán)平均而成，權(quán)數(shù)為該商品或勞務(wù)在消費(fèi)者支出中所占的比重。第7頁/共48頁優(yōu)點(diǎn):在于消費(fèi)品與公眾的日常生活密切相關(guān)，它的價(jià)格變動(dòng)能及時(shí)反映消費(fèi)品供給與需求的對比關(guān)系，世界多數(shù)國家都是采用它進(jìn)行通貨膨脹的衡量的。不足：消費(fèi)品只是社會(huì)最終產(chǎn)品的一部分，從而不能全面反映社會(huì)的物價(jià)變動(dòng)情況。第8頁/共48頁生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)PPI生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）是根據(jù)企業(yè)所購買的商品的價(jià)格變化狀況編制的。反映了包括原材料、中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品在內(nèi)的各種商品的批發(fā)價(jià)格的變動(dòng)指數(shù)。優(yōu)點(diǎn):在于能較靈敏地反映企業(yè)生產(chǎn)成本的變化并在一定程度上預(yù)示著CPI的變動(dòng)趨勢。不足：沒有將各種勞務(wù)價(jià)格包括在內(nèi)。第9頁/共48頁批發(fā)價(jià)格指數(shù)WPI批發(fā)價(jià)格指數(shù)（WPI）是反映各種商品的批發(fā)價(jià)格變動(dòng)情況的價(jià)格指數(shù)。優(yōu)點(diǎn):能在最終產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)之前獲得原材料及消費(fèi)品批發(fā)的價(jià)格變動(dòng)信號，進(jìn)而能夠判斷對最終進(jìn)入流通領(lǐng)域的商品的零售價(jià)格可能帶來的影響。不足：該指標(biāo)的變動(dòng)規(guī)律同消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)規(guī)律存在顯著區(qū)別，在一般情況下，即使存在過度需求，其波動(dòng)幅度也常常小于商品零售價(jià)格的波動(dòng)幅度。所以，用批發(fā)物價(jià)指數(shù)反映物價(jià)上漲情況，可能會(huì)出現(xiàn)信號失真現(xiàn)象。第10頁/共48頁GDP物價(jià)平減指數(shù)GDP物價(jià)平減指數(shù)是名義GDP與實(shí)際GDP的比率。

GDP物價(jià)平減指數(shù)=（按當(dāng)年物價(jià)計(jì)算的GDP/按固定價(jià)格計(jì)算的GDP）*100優(yōu)點(diǎn):包括范圍廣，除消費(fèi)品和勞務(wù)外，還包括資本品和進(jìn)出口商品等，因而能較全面的反映一般物價(jià)水平的變動(dòng)趨勢。不足：編制國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)需要搜集大量資料，一般一年公布一次，因而不能及時(shí)反映物價(jià)的變動(dòng)趨勢。第11頁/共48頁GDP物價(jià)平減指數(shù)的計(jì)算：例如：一國2005年按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的GDP為9600億元，按1990年固定價(jià)格計(jì)算則為6000億元，那么2005年的GDP平減指數(shù)為：

9600/6000*100=160設(shè)1990年的指數(shù)為100，則與1990年相比，物價(jià)上漲了：

（160-100）/100=60%第12頁/共48頁四、通貨膨脹的效應(yīng)1.經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)有益論的觀點(diǎn)：政府可通過實(shí)施通貨膨脹政策，增加赤字預(yù)算，擴(kuò)大投資支出來刺激有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長；通貨膨脹有利于社會(huì)收入再分配向富裕階層傾斜，而富裕階層的邊際儲蓄傾向比較高，因此會(huì)提高儲蓄率從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；通貨膨脹出現(xiàn)后，公眾預(yù)期的調(diào)整有一個(gè)時(shí)滯過程，在此期間，物價(jià)水平上漲而名義工資未發(fā)生變化，企業(yè)的利潤率會(huì)相應(yīng)提高，從而刺激私人投資的積極性，增加總供給，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長。

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有害論的觀點(diǎn)：

長期通貨膨脹會(huì)對經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的消極影響，降低經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行效率，阻礙經(jīng)濟(jì)的正常成長。（1）通貨膨脹會(huì)使紙幣貶值，貨幣購買力下降。為此，企業(yè)和家庭都會(huì)增加目前消費(fèi)，盡力把現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)，這樣就會(huì)使得社會(huì)儲蓄率下降，從而使得投資率下降，阻礙經(jīng)濟(jì)增長。（2）降低借款成本，誘發(fā)過度的資金需求；第14頁/共48頁

（3）當(dāng)一國已經(jīng)發(fā)生通貨膨脹，導(dǎo)致國內(nèi)商品價(jià)格上漲而本國貨幣匯率調(diào)整沒有及時(shí)跟上時(shí)，本國貨幣的價(jià)值就會(huì)被高估，而高估的結(jié)果是不利于本國商品的出口，而有利于外國商品的進(jìn)口，導(dǎo)致出現(xiàn)貿(mào)易逆差，影響經(jīng)濟(jì)增長。

（4）如果通貨膨脹持續(xù)一段時(shí)間，企業(yè)和家庭就會(huì)產(chǎn)生價(jià)格繼續(xù)上漲的預(yù)期，造成物價(jià)與生產(chǎn)成本螺旋式上升，形成惡性通貨膨脹，并有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。（5）通貨膨脹持續(xù)一段時(shí)間后，在公眾輿論的壓力下，政府可能采取全面價(jià)格管制的方法，從而會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)活力，阻礙經(jīng)濟(jì)增長。第15頁/共48頁

中性論的觀點(diǎn)：通貨膨脹對實(shí)際產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)增長既無正效應(yīng)又無負(fù)效應(yīng)。其理由是公眾會(huì)根據(jù)對通貨膨脹發(fā)展的預(yù)期，按照物價(jià)上漲水平作出合理的行為調(diào)整，因此，通貨膨脹的各種影響作用會(huì)相互抵消。第16頁/共48頁

對資本主義國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展史實(shí)證分析的結(jié)論：通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)增長，即使對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有某些刺激作用，也是短時(shí)期的，并以積累更大矛盾為代價(jià)。據(jù)對全世界170個(gè)國家的統(tǒng)計(jì)，長期處于雙高型（高通貨膨脹率、高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度）的國家?guī)缀鯖]有，即使有，暫時(shí)出現(xiàn)的正效應(yīng)也是以有效需求的不足為前提條件的。而且，短期雙高之后，有的國家則長期陷入滯脹狀態(tài)而不能自拔。第17頁/共48頁主要資本主義國家通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系(單位：%)

第18頁/共48頁我國通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

(1979—1988年)單位：%

第19頁/共48頁在通貨膨脹時(shí)期，人們的名義貨幣收入和實(shí)際貨幣收入會(huì)存在一些差異。只有剔除物價(jià)的影響，才能得知人們的實(shí)際收入是增加了還是減少了。在通貨膨脹時(shí)期，有些人的實(shí)際收入與財(cái)富會(huì)增加，而有些人的實(shí)際收入與財(cái)富則會(huì)減少，這種由于物價(jià)上漲造成的收入和財(cái)富的再分配，就是通貨膨脹的收入和財(cái)富的再分配效應(yīng)。2.收入再分配效應(yīng)

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對固定收入者不利，對變動(dòng)收入者有利（1）變動(dòng)收入者：通貨膨脹時(shí)期工資的增長常會(huì)落后于物價(jià)上漲，這是一種較普遍的現(xiàn)象，這樣企業(yè)的利潤就會(huì)增加，那些從利潤中分得收入的人就會(huì)得到好處。（2）工薪階層：貨幣購買力下降，實(shí)際收入減少，生活水平降低。工資的增長相對于物價(jià)上漲的滯后時(shí)間越長，遭受通貨膨脹損失就越大。（3）退休人員：在通貨膨脹中最大的受害者就是靠養(yǎng)老金生活的退休者和窮人，他們既沒有增加收入的希望，又得不到通貨膨脹的好處。第21頁/共48頁

對債權(quán)人不利，對債務(wù)人有利通貨膨脹時(shí)期，債務(wù)人獲得貨幣進(jìn)行既時(shí)消費(fèi)，提高購買力，待其償還時(shí)，同量貨幣的實(shí)際購買力已經(jīng)下降了。通貨膨脹在減少債務(wù)性金融資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的同時(shí)減輕了政府、金融機(jī)構(gòu)和公司企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。最易受通貨膨脹打擊的往往是小額存款人和債券持有人。因?yàn)榇蟮膫鶛?quán)人不僅可以采取更多的措施避免通貨膨脹的不利影響，同時(shí)他們也是更大的債務(wù)人。第22頁/共48頁

對貨幣財(cái)富持有者不利，對實(shí)際財(cái)富持有者有利貨幣財(cái)富：如現(xiàn)金、銀行存款、債券，其實(shí)際價(jià)值隨物價(jià)上升而下降；實(shí)際財(cái)富：如房地產(chǎn)、珠寶、黃金、藝術(shù)品、古董，其價(jià)值往往隨物價(jià)的上漲而增大。因此，通貨膨脹會(huì)使持有不同形式資產(chǎn)的人實(shí)際占有社會(huì)財(cái)富的價(jià)值發(fā)生不同的變化。

注：對于面值不固定的金融資產(chǎn)，如股票，其價(jià)值往往隨物價(jià)的上漲而增大；

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1958年，執(zhí)教于倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯揭示了失業(yè)率與貨幣工資上升率之間的此消彼長的替代關(guān)系。后經(jīng)薩繆爾森和索洛修正。菲利普斯曲線：通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在此消彼長的關(guān)系。

3.通貨膨脹與就業(yè)圖示

通貨膨脹與失業(yè)率的相關(guān)關(guān)系第24頁/共48頁

圖示

根據(jù)菲利普斯曲線制定宏觀調(diào)控政策第25頁/共48頁

1967年，弗里德曼和費(fèi)爾普斯對菲利普斯曲線進(jìn)行了進(jìn)一步修正：短期的菲利普斯曲線：失業(yè)率與通貨膨脹率負(fù)相關(guān)；長期的菲利普斯曲線：與縱軸平行的直線，即無論通貨膨脹程度如何，失業(yè)率總是保持在其自然失業(yè)率水平。滯脹現(xiàn)象的菲利普斯曲線：一條斜率為正值的曲線。第26頁/共48頁

通貨膨脹期間，各種生產(chǎn)要素、商品和勞務(wù)的相對價(jià)格會(huì)發(fā)生很大的變化，某些價(jià)格上漲過快的商品和勞務(wù)領(lǐng)域往往會(huì)吸引資金和生產(chǎn)要素的過多投入，導(dǎo)致這類商品的過度供給。如在通貨膨脹期間，實(shí)物資產(chǎn)如房地產(chǎn)被人們認(rèn)為是最能保值的，人們會(huì)盡量減少持有貨幣和各種金融資產(chǎn)的比例，購入實(shí)物資產(chǎn)，這就造成了實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格上漲較快，從而吸引大量人力、物力和財(cái)力的過多投入，結(jié)果往往是大量實(shí)物資產(chǎn)的閑置浪費(fèi)。4.資源配置扭曲效應(yīng)

第27頁/共48頁通貨膨脹期間，人們經(jīng)常會(huì)搶購商品、囤積商品，這給市場造成了供不應(yīng)求的局面，這種狀況會(huì)掩蓋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在的問題，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡。同時(shí)，一些人也會(huì)利用囤積商品進(jìn)行投機(jī)獲利，導(dǎo)致投機(jī)活動(dòng)大大增加，減少了可用于發(fā)展生產(chǎn)和技術(shù)創(chuàng)新方面的社會(huì)資源。通貨膨脹的存在使得實(shí)際利率下降，這會(huì)打擊公眾的儲蓄意愿，降低儲蓄規(guī)模。雖然金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)提高存貸款利率，但調(diào)整速度往往趕不上通貨膨脹率，因而會(huì)降低金融機(jī)構(gòu)分配社會(huì)資金的效率。第28頁/共48頁第二節(jié)通貨膨脹的成因回本章

至下節(jié)一、需求拉動(dòng)說二、成本推進(jìn)說三、供求混合推進(jìn)型四、結(jié)構(gòu)型第29頁/共48頁

需求拉動(dòng)說：通俗的說法就是“太多貨幣追逐太少的商品”，使得對商品和勞務(wù)的需求超出了在現(xiàn)行條件下可得到的供給，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上漲。其理論分析可用下圖加以說明。一、需求拉動(dòng)說

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圖示需求拉動(dòng)型通貨膨脹第31頁/共48頁第一階段：AD0-AD1

當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在大量失業(yè)和閑置資源時(shí)，總需求與總供給曲線初始交點(diǎn)位于總供給曲線的水平位置。此時(shí)增加貨幣供給量，導(dǎo)致總需求增加，表現(xiàn)為需求曲線從

AD0向右移到AD1；產(chǎn)出由Y0增加到Y(jié)1，而價(jià)格基本保持不變。凱恩斯認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)離充分就業(yè)時(shí)期，通過增加貨幣供給量以增大總需求，總需求的增加不會(huì)造成通貨膨脹，而只會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)，增加產(chǎn)出，擴(kuò)大就業(yè)。

第32頁/共48頁第二階段：AD1-AD2當(dāng)經(jīng)濟(jì)逐漸接近充分就業(yè)時(shí)，總需求和總供給的交點(diǎn)位于總供給曲線的傾斜部分，這意味著社會(huì)閑置資源減少總供給的增加能力也較小。此時(shí)增加貨幣供給量刺激總需求的結(jié)果是，總需求曲線由AD1右移到AD2，導(dǎo)致產(chǎn)出增加，同時(shí)使得物價(jià)逐漸上升，進(jìn)入凱恩斯所說的“半通貨膨脹”狀態(tài)。這說明，在經(jīng)濟(jì)逐漸接近充分就業(yè)時(shí)，總需求的增加一方面會(huì)使產(chǎn)出增加，另一方面又會(huì)使物價(jià)逐漸上升。第33頁/共48頁第三階段：AD2-AD3當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)后，總需求和總供給的交點(diǎn)位于總供給曲線的垂直部分，這說明社會(huì)已經(jīng)不存在任何閑置資源。此時(shí)增加貨幣供給刺激總需求的結(jié)果是，總需求曲線由AD2右移到AD3；過度的總需求導(dǎo)致在產(chǎn)出水平不變時(shí)，物價(jià)水平大幅度上升，產(chǎn)生“真正的通貨膨脹”。在凱恩斯看來，所謂的通貨膨脹就是在充分就業(yè)的條件下，因貨幣供給量增加或貨幣流通速度過快而形成的過度需求拉動(dòng)一般物價(jià)水平上漲的現(xiàn)象。第34頁/共48頁認(rèn)為通貨膨脹的根源并非由于總需求過度，而是由于總供給方面的生產(chǎn)成本上升所引起。主要觀點(diǎn)：在總需求不變的情況下，由于生產(chǎn)要素價(jià)格（工資、租金、利率等）上漲，致使產(chǎn)品成本上升，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平持續(xù)上升的現(xiàn)象。其理論分析可用下圖加以說明。二、成本推進(jìn)說

第35頁/共48頁圖示成本推進(jìn)型通貨膨脹

第36頁/共48頁隨著生產(chǎn)要素價(jià)格的提高，生產(chǎn)成本也不斷上升；當(dāng)生產(chǎn)成本增加時(shí)，企業(yè)會(huì)在同等產(chǎn)出水平上提高價(jià)格，或在同等價(jià)格水平上提供較少的產(chǎn)出，因而總供給曲線會(huì)向左移動(dòng)，由AS0上升到AS1，再上升到AS2；在總需求曲線不變的前提下，物價(jià)水平也由P0上升到P1，再由P1上升到P2，與此同時(shí)，產(chǎn)出也在下降。第37頁/共48頁圖示供求混合推進(jìn)型通貨膨脹

（3）供求混合推進(jìn)說。認(rèn)為只有在總需求和總供給的共同作用下，才會(huì)導(dǎo)致持續(xù)性的通貨膨脹，見下圖。第38頁/共48頁

認(rèn)為由于不同國家的經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)的某些特點(diǎn)，當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)和部門在需求方面或成本方面發(fā)生變動(dòng)時(shí)，往往會(huì)通過部門之間相互看齊的過程而影響到其他部門，從而導(dǎo)致一般物價(jià)水平的上升。這種結(jié)構(gòu)型的通貨膨脹又可分為三種情況：

需求轉(zhuǎn)移型。外部輸入型。部門差異型。

（4）結(jié)構(gòu)說。第39頁/共48頁第三節(jié)通貨膨脹的治理1.宏觀緊縮政策

又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕通貨膨脹壓力。

（1）緊縮性貨幣政策。

具體政策工具和措施包括：

①

通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券；

②

提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或直接提高利率；

③

提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。

第40頁/共48頁

通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財(cái)政支出的內(nèi)容主要包括生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出：生產(chǎn)性支出主要是國家基本建設(shè)和投資支出。非生產(chǎn)性支出主要是政府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國防支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。

增加稅收包括提高個(gè)人的所得稅或增開其他稅種，可使個(gè)人可支配收入減少，降低個(gè)人消費(fèi)水平；而提高企業(yè)的所得稅和其他稅率則可降低企業(yè)的投資收益率，抑制投資支出。

（2）緊縮性財(cái)政政策。第41頁/共48頁

政府以法令或政策形式對社會(huì)各部門和企業(yè)工資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。辦法包括：①道義規(guī)勸和指導(dǎo)；②協(xié)商解決；③凍結(jié)工資；④開征工資稅。

收入緊縮政策的主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤的獲取，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)上升幅度。

（1）工資管制。2.收入緊縮政策

第42頁/共48頁

政府以強(qiáng)制手段對可獲得暴利的企業(yè)利潤率或利潤額實(shí)行限制措施，防止大企業(yè)或壟斷性企業(yè)任意抬高產(chǎn)品價(jià)格，從而抑制通貨膨脹。辦法主要包括：①管制利潤率；②對超額利潤征收較高的所得稅。一些國家還制定反托拉斯法，限制壟斷高價(jià)，并對公用事業(yè)和國營企業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)實(shí)行直接價(jià)格管制。（2）利潤管制。

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又稱指數(shù)連動(dòng)政策，是指對貨幣性契約訂立物價(jià)指數(shù)條款，使工資、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。其作用主要有四方面：（1）能借此剝奪政府從通貨膨脹中獲得的收益，杜絕其制造通貨膨脹的動(dòng)機(jī)；（2）可以消除物價(jià)