財務(wù)報表分析liuna

會計學(xué)1財務(wù)報表分析liuna

資產(chǎn)負(fù)債表會計報表損益或利潤表

現(xiàn)金流量表財務(wù)報告會計報表附注財務(wù)情況說明書這是財務(wù)報告的主體第1頁/共39頁一、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是總括反映特定會計主體在某一特定時點資產(chǎn)負(fù)債狀況的會計報表，它表明了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中擁有的經(jīng)濟資源、負(fù)債狀況及產(chǎn)權(quán)歸屬。如圖3——1所示。第2頁/共39頁資產(chǎn)負(fù)債表第3頁/共39頁

資產(chǎn)總值負(fù)債和股東權(quán)益總值

凈營運資本流動負(fù)債流動資產(chǎn)

長期負(fù)債固定資產(chǎn)①有形固定資產(chǎn)②無形固定資產(chǎn)股東權(quán)益圖3—1資產(chǎn)負(fù)債表第4頁/共39頁

圖3—1顯示了資產(chǎn)負(fù)債表是如何編制的。如圖所示，左邊列出了企業(yè)的資產(chǎn)，右邊則列出了負(fù)債和權(quán)益，而且表的左、右兩邊的價值相等，即：

資產(chǎn)＝負(fù)債＋股東權(quán)益這便是資產(chǎn)負(fù)債平衡公式，它永遠(yuǎn)都是成立的，因為股東權(quán)益的定義就是資產(chǎn)減去負(fù)債之后的余額。另外，如圖所示，企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額是為凈營運資本。當(dāng)流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債時，凈營運資本為正。聯(lián)系到流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的定義，在經(jīng)營狀況良好的企業(yè)里，凈營運資本應(yīng)該而且只能是正值。第5頁/共39頁

資產(chǎn)負(fù)債表是一張靜態(tài)的財務(wù)報表，其主要作用包括：

1.用于評價企業(yè)的流動性。所謂流動性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或負(fù)債到期清償所需的時間。一般而言，企業(yè)的流動性越強，企業(yè)破產(chǎn)的可能性就越小。

2.用于評價企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，反映企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的水平。

3.用于評價企業(yè)的財務(wù)彈性。所謂財務(wù)彈性是指企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會，采取有效的措施改變現(xiàn)金流的流量和時間的能力。一般而言，企業(yè)的財務(wù)彈性越強，失敗的風(fēng)險就越小。第6頁/共39頁二、損益表

損益表是衡量企業(yè)在一段時期內(nèi)——通常是一個季度或是一年——的經(jīng)營成果的財務(wù)報表。損益表等式為：

收入－費用＝利潤

資產(chǎn)負(fù)債表是一個存量概念，而損益表則是一個流量的概念。表3—1就是一張簡化的公司損益表。第7頁/共39頁××公司損益表

××年度（單位：百萬元）

銷售收入凈額1509

減：銷售成本750

折舊65

息稅前利潤694

減：利息70

稅前利潤624

減：所得稅212.16

凈利潤411.84

股利103

轉(zhuǎn)入留存收益308.84第8頁/共39頁

作為一張動態(tài)的財務(wù)報表，損益表的作用主要體現(xiàn)在：

1.評價企業(yè)的經(jīng)營成果和獲利能力。

2.幫助管理人員及時發(fā)現(xiàn)問題，及時做出有針對性的決策。

3.有助于評價管理人員的工作績效。

4.有助于評價、預(yù)測企業(yè)的償債能力。第9頁/共39頁三、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響的會計報表，其主要目的是為報表使用者提供一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金流入與流出的有關(guān)信息。我國的會計準(zhǔn)則，把現(xiàn)金流量劃分為以下三類：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。具體如下表所示。

第10頁/共39頁銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的稅費返還購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工的現(xiàn)金實際繳納的增值稅款支付的所得稅支付其他稅費收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金債券性投資所支付的現(xiàn)金吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊資本所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額第11頁/共39頁

制作現(xiàn)金流量表的目的：

1.現(xiàn)金概念含義明確，不易產(chǎn)生歧義和含糊；

2.現(xiàn)金的多少表明企業(yè)的償債和支付能力以及變現(xiàn)能力；

3.通過當(dāng)期現(xiàn)金流量的信息，確定企業(yè)收益的質(zhì)量；

4.評價企業(yè)財務(wù)彈性，也就是通過現(xiàn)金流量信息，了解企業(yè)在財務(wù)困難時期的適應(yīng)能力、籌資能力、將非經(jīng)營資產(chǎn)變現(xiàn)的能力和調(diào)整經(jīng)營以增加短期現(xiàn)金流量的能力。第12頁/共39頁三大報表相輔相成第13頁/共39頁第二節(jié)財務(wù)比率分析

財務(wù)比率分析主要是借助于四類或五類財務(wù)比率，以及眾多財務(wù)指標(biāo)，來進(jìn)行企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力、發(fā)展能力四個方面的分析與評價。一、償債能力分析償債能力分析需借助兩類財務(wù)比率，分別分析企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力。

1.變現(xiàn)能力比率

變現(xiàn)能力比率，又稱流動性比率，它主要關(guān)注的是企業(yè)能否在短期內(nèi)、在不受任何不正常壓力的情況下償還其短期負(fù)債。其常用指標(biāo)包括：第14頁/共39頁

（1）流動比率

流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值，它是最廣為人知、使用最為廣泛的一個財務(wù)比率。其計算公式為：

企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少短期負(fù)債，以及有多少可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多，短期負(fù)債越少，則償債能力就越強。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半。第15頁/共39頁

（2）速動比率

速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率稱為速動比率，也稱酸性測試比率。其計算公式為：

速動比率也是反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)，根據(jù)西方國家的經(jīng)驗，一般認(rèn)為這一比率為1時較合適。第16頁/共39頁

（3）現(xiàn)金比率

（4）經(jīng)營凈現(xiàn)金比率第17頁/共39頁

2.負(fù)債比率

負(fù)債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系。它反映企業(yè)償還到期長期債務(wù)的能力。其常用財務(wù)指標(biāo)有：

（1）資產(chǎn)負(fù)債率

第18頁/共39頁

（2）產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，也稱債務(wù)權(quán)益比率，是衡量企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定與否的重要指標(biāo)。其計算公式為：

產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，而產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。第19頁/共39頁

其中：有形凈值＝凈資產(chǎn)（或所有者權(quán)益）－無形資產(chǎn)

有形凈值債務(wù)率，實質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，它更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。從長期償債能力來講，該比率越低越好。

（3）有形凈值債務(wù)率

第20頁/共39頁

（4）已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)償還利息的能力。一般來說，此倍數(shù)越大，表明企業(yè)付息能力越強，反之，則表明企業(yè)付息能力越弱。第21頁/共39頁二、營運能力分析

營運能力分析是借助于資產(chǎn)管理比率，主要采用周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行的分析，其具體財務(wù)指標(biāo)包括：

1.存貨周轉(zhuǎn)率

實踐中，還有一相似的指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。第22頁/共39頁

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

與前一樣，實踐中也有一更常用的指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或稱平均收賬期。

第23頁/共39頁

3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第24頁/共39頁

5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上述各資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從資產(chǎn)投入的總體及主要形態(tài)來分析資產(chǎn)利用效率的，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。第25頁/共39頁三、獲利能力分析對企業(yè)獲利能力的分析，主要是借助于盈利能力比率，運用兩個財務(wù)指標(biāo)：利潤率和報酬率。利潤率針對銷售額而言，而報酬率則針對投資額來計算。

銷售毛利率資產(chǎn)報酬率銷售凈利率權(quán)益報酬率

第26頁/共39頁1.2.3.

或

4.第27頁/共39頁四、發(fā)展能力分析

發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。分析發(fā)展能力，常用的財務(wù)指標(biāo)有：

1.銷售（營業(yè)）增長率

2.資本積累率第28頁/共39頁

3.三年資產(chǎn)平均增長率

4.三年銷售平均增長率

5.技術(shù)投入比率第29頁/共39頁五、上市公司特殊財務(wù)比率另外，對上市公司而言，信息使用者還應(yīng)特別關(guān)注與每股普通股有關(guān)的比率（市場價值比率），以供其在決定股票投資時作為參考。

1.市盈率市盈率是反映市場對公司的共同期望指標(biāo)，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。第30頁/共39頁

2.每股股利與股票收益率式中的股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額。第31頁/共39頁

3.股利支付率與股利保障倍數(shù)、留存盈利比率

股利保障倍數(shù)是一安全性指標(biāo)，它等于股利支付率的倒數(shù)。第32頁/共39頁

4.每股凈資產(chǎn)與市凈率每股凈資產(chǎn)在理論上提供了普通股每股的最低價格。第33頁/共39頁財務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)的財務(wù)分析總是通過一系列的財務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行的，但財務(wù)指標(biāo)本身不過是一個數(shù)值，只有將其與某一標(biāo)準(zhǔn)相比時，才能得出分析結(jié)論。

實際值標(biāo)準(zhǔn)值

分析評價

有絕對標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。第34頁/共39頁

在實務(wù)中，一般有三種常使用的標(biāo)準(zhǔn)，即：

1.絕對標(biāo)準(zhǔn)，在實踐中總結(jié)出來，被人們所公認(rèn)的一些經(jīng)驗數(shù)據(jù)，如流動比率的2：1，速動比率的1：1，等等。

2.企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括歷史數(shù)據(jù)和計劃指標(biāo)，用前者可反映發(fā)展演變趨勢，用后者則可反映管理水平的高低。

3.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括同行業(yè)的平均水平和先進(jìn)水平，借以反映企業(yè)的行業(yè)地位和市場競爭實力。第35頁/共39頁財務(wù)健康公司的報表特征

根據(jù)對