第14章通貨膨脹與通貨緊縮

會計學(xué)1第14章通貨膨脹與通貨緊縮2一、通貨膨脹一般概述通貨膨脹的多個視角“通貨膨脹的意思是商品和生產(chǎn)要素的價格普遍上升的時期?！?/p>

—[美]薩繆爾遜

《經(jīng)濟(jì)學(xué)》第1頁/共62頁3

“通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，起因于貨幣量的急劇增加超過了生產(chǎn)的增長……如果貨幣數(shù)量增加的速度超過了能夠買到的商品的增加速度，就會發(fā)生通貨膨脹。”

——[美]弗里德曼

《自由選擇》第2頁/共62頁4

“通貨膨脹是由于對同樣經(jīng)濟(jì)活動的工資報酬率的日益增長而引起的物價直升變動?！?/p>

—[英]瓊.羅賓遜

《解決停滯膨脹難題》第3頁/共62頁5

“通貨膨脹是一個價格持續(xù)上升的過程?！?/p>

—[奧]赫爾穆特.弗里希

《現(xiàn)代通貨膨脹理論》第4頁/共62頁6

通貨膨脹一般定義

通貨膨脹（inflation）是指在紙幣流通的條件下，流通中的貨幣量超過實際的需要量所引起的貨幣貶值、一般物價水平普遍持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。2010年4月份第5頁/共62頁7二、通貨膨脹的類型對于通貨膨脹，可以從不同的角度對之進(jìn)行分類。經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分出不同類型的通貨膨脹，目前比較廣泛認(rèn)可的是按照通脹表現(xiàn)狀態(tài)、價格上漲的幅度及通脹的形成的原因劃分。第6頁/共62頁8按照通貨膨脹表現(xiàn)狀態(tài)公開型的通貨膨脹隱蔽型的通貨膨脹第7頁/共62頁9按照價格上漲幅度溫和的通貨膨脹嚴(yán)重的通貨膨脹惡性的通貨膨脹第8頁/共62頁10需求拉動型的通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型的通貨膨脹第9頁/共62頁11國民黨時期的惡性通貨膨脹

(100元法幣購買力)1937年可買大牛兩頭1941年可買豬一頭1945年可買魚一條1946年可買雞蛋一個1947年可買油條1/5根1948年可買大米兩粒

面條都吃不起了。。。第10頁/共62頁津巴布韋的通貨膨脹情況年份物價年份物價年份物價年份物價年份物價年份物價19807%198114%198215%198319%198410%198510%198615%198710%19888%198914%199017%199148%199240%199320%199425%199528%199616%199720%199848%199958%200056%2001132%2002139%2003

385%2004624%2005586%20061043%200713000%升幅升幅升幅升幅升幅升幅第11頁/共62頁13三、通貨膨脹的度量通貨膨脹的度量——通貨膨脹率計算公式如下：當(dāng)期通貨膨脹率

=當(dāng)期價格水平—

上一期價格水平

上一期價格水平X100%度量通貨膨脹程度主要指數(shù)第12頁/共62頁14消費(fèi)者價格指數(shù)

(consumerpriceindex——CPI)

消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI

）是根據(jù)家庭消費(fèi)的代表性商品和勞務(wù)的價格變動狀況而編制的,通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。

第13頁/共62頁15中國CPI包含的項目及所占比重第14頁/共62頁162001年—2009年1月中國CPI/PPI第15頁/共62頁172007年10月—2008年10月中國CPI第16頁/共62頁18第17頁/共62頁19第18頁/共62頁20生產(chǎn)者價格指數(shù)

(producerpriceindex——PPI)

生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）又稱作生產(chǎn)者物價指數(shù)該指數(shù),是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

“核心PPI”（CorePPI）指數(shù)

第19頁/共62頁第20頁/共62頁22第21頁/共62頁CPI與PPI的關(guān)系第22頁/共62頁24國民生產(chǎn)總值價格平減指數(shù)

(GNPdeflator)

該指數(shù)是一個涵蓋面更廣的價格水平指標(biāo)，它反映了一國生產(chǎn)的各種最終產(chǎn)品（包括消費(fèi)品、資本品，以及勞務(wù)）價格變化情況。

第23頁/共62頁25

例如某國1995年的GNP按當(dāng)年價格計算為12000億美元，而按1990年的價格計算則為10000億美元；令1990年的價格指數(shù)為100，則1995年的國民生產(chǎn)總值價格平減指數(shù)為120（12000/10000）。第24頁/共62頁26第二節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)(forcedsaving)儲蓄即用于投資的貨幣積累家庭儲蓄企業(yè)部門的儲蓄政府部門的儲蓄當(dāng)政府因投資而發(fā)生財政性貨幣發(fā)行時，必然導(dǎo)致政府儲蓄增加，即為強(qiáng)制性儲蓄。第25頁/共62頁收入分配效應(yīng)貨幣幻覺（Moneyillusion）

是指人們只是對貨幣的名義價值做出反應(yīng)，而忽視其實際購買力變化的一種心理錯覺。

通貨膨脹收入分配效應(yīng)表現(xiàn)第26頁/共62頁28實際財富持有者得利，現(xiàn)金持有者受損

固定利率債務(wù)人受益，債權(quán)人損失國家得益，居民受損通脹將有利于雇主而不利于工人第27頁/共62頁29資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)也稱為財富分配效應(yīng)（distributionaleffectofwealth）家庭財富實物資產(chǎn)金融資產(chǎn)股票債券存款第28頁/共62頁通貨膨脹與社會經(jīng)濟(jì)危機(jī)惡性通貨膨脹不僅導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)混亂、危機(jī)貨幣流通制度秩序，甚至可能引發(fā)政治或社會動蕩。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的惡性通貨膨脹的定義為

“一個沒有任何平衡趨勢的通貨膨脹循環(huán)”

第29頁/共62頁31國際會計標(biāo)準(zhǔn)指惡性通脹具有四項特徵：公眾不愿持有現(xiàn)金，寧可把金錢投放在外國貨幣或非貨幣資產(chǎn)。公眾利用外國貨幣，結(jié)算自己本國貨幣的資產(chǎn)。信貸是按借款期內(nèi)的消費(fèi)力損耗計算，即使該時期不長久。利率、工資、物價與物價指數(shù)掛鉤，而3年累積通脹在100%以上。第30頁/共62頁32通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的影響，經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般有促退論、促進(jìn)論和中性論三種觀點(diǎn)促退論—通貨膨脹損害經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)論—通貨膨脹具有正向的產(chǎn)出效應(yīng)中性論—通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生各種效應(yīng)，但最終正負(fù)效應(yīng)會抵消掉。

通常認(rèn)為：通貨膨脹會總體降低居民消費(fèi)福利。但是穩(wěn)定的小幅度通貨膨脹一般會被認(rèn)為對經(jīng)濟(jì)有益。

第31頁/共62頁33通貨膨脹與失業(yè)

英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯（A.W.Philips）于1958年最先從理論上分析了穩(wěn)定物價和充分就業(yè)目標(biāo)之間的關(guān)系，提出了著名的“菲利普斯曲線”（早期的菲利普斯曲線）。第32頁/共62頁34菲利普斯曲線失業(yè)率貨幣工資變動率0WU.U–

失業(yè)率W.-

貨幣工資變動率W.=f(U)，dw/dU＜

0.第33頁/共62頁35變化后的菲利普斯曲線失業(yè)率0U.U–

失業(yè)率P.-

通貨膨脹率.=f(U)，dP/dU＜

0.Pp通貨膨脹率

第34頁/共62頁36結(jié)論：失業(yè)和通貨膨脹之間存在著一種替代關(guān)系—即此消彼長。政策含義：

決策者可以通過犧牲一個目標(biāo)換取另一個目標(biāo)的實現(xiàn)。第35頁/共62頁37第三節(jié)通貨膨脹的原因及其治理一、通貨膨脹的原因需求拉上型通貨膨脹

(demand-pullinflation)

是指總需求水平超過了總供給水平之后引起的價格水平連續(xù)上漲的情形——“太多的貨幣追逐較少的商品”。第36頁/共62頁38０Ｐ０ＡＰ１Ｐ２Ｐ３ＰＢＣＳＹ１Ｙ２Ｙ３Ｙ４Ｙ需求拉上型通貨膨脹Ｄ１Ｄ２Ｄ３Ｄ４Ｄ５第37頁/共62頁39成本推動型通貨膨脹

(cost-pushinflation)

通貨膨脹的原因主要是在供給方面的變化，由于的生產(chǎn)成本的增加導(dǎo)致總供給曲線上移而使物價水平持續(xù)上漲。

第38頁/共62頁40工資推動壟斷利潤推動進(jìn)口成本推動價格生產(chǎn)成本第39頁/共62頁41０Ｙ3Ｙ2Ｙ1ＹＤＡ１Ａ２Ａ１Ｐ３Ｐ２Ｐ１ＰＳＣ成本推動型通貨膨脹第40頁/共62頁42混合推動型通貨膨脹（mixedinflationofdemand-pullandcost-push）混合推動型通貨膨脹是將供求兩個方面的因素綜合起來，認(rèn)為在通貨膨脹的形成過程中，需求拉上和成本推進(jìn)的作用往往是混合在一起的，共同引發(fā)了通貨膨脹的發(fā)生。第41頁/共62頁43０Ｙ＊ＹＰＰ１Ｐ２Ｐ３Ｅ３Ｅ２Ｅ１ＡＤ２ＡＳ２ＡＤ１ＡＳ１混合型通貨膨脹第42頁/共62頁44結(jié)構(gòu)型通貨膨脹（structuralinflation）在總供給和總需求相對平衡的條件下，由于某些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的因素也可能導(dǎo)致通貨膨脹發(fā)生。第43頁/共62頁部門間勞動生產(chǎn)率增長速度差異部門間開放程度差異第44頁/共62頁46二、通貨膨脹的治理抑止總需求的政策緊縮性的貨幣政策

控制貨幣的過快增長提高利率緊縮性財政政策

增加稅收減少政府支出第45頁/共62頁47犧牲比率(sacrificeratio)

即為了使通貨膨脹率降低一個百分點(diǎn)所必須犧牲的年實際國民收入的百分比。

由于人們對緊縮性的貨幣政策和財政政策導(dǎo)致的總需求下降通常缺乏準(zhǔn)確的預(yù)期，所以緊縮性政策常常伴隨著短期內(nèi)的失業(yè)上升和產(chǎn)出下降。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常采用“犧牲比率”度量這一成本，顯然，犧牲比率的大小和人們預(yù)期、工資、價格調(diào)整的靈活程度直接相關(guān)。第46頁/共62頁48例如

在某一年中，通貨膨脹率下降了2%，而實際國民收入為潛在國民收入（即充分就業(yè)國民收入）的90.8%，則實際國民收入損失為9.2%，犧牲比率是4.6。第47頁/共62頁49收入緊縮政策

即工資—價格政策

規(guī)勸

（jawboning）自愿工資——價格指導(dǎo)線

（voluntarywage-priceguidelines）以稅收為基礎(chǔ)的收入政策

（thetax-basedincomepolices）工資、價格管制

（wage-pricecontrol）第48頁/共62頁50供給政策降低稅率減少政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)減少政府的福利支出鼓勵技術(shù)創(chuàng)新等貨幣改革

政府下令廢除舊幣，發(fā)行新幣，增強(qiáng)公眾對本幣的信心。第49頁/共62頁51

第四節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的一般概述西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于通貨緊縮的理論凱恩斯

“有效需求不足”導(dǎo)致通貨緊縮

“從1920年起，重新恢復(fù)對其金融局勢控制的那些國家，并不滿足于僅僅消滅通貨膨脹，而是過分縮減了其貨幣供給，于是又嘗到了通貨緊縮的苦果?！?/p>

——凱恩斯《幣值變動的社會后果》第50頁/共62頁52歐文.費(fèi)雪債務(wù)—通貨緊縮理論弗里德曼、施沃慈

銀行恐慌和信用收縮的產(chǎn)生加重了通貨緊縮薩繆爾遜、布坎南、瓦格納

通貨緊縮和通貨膨脹一樣，都是政府干預(yù)過多，政策失誤所致。第51頁/共62頁53保羅.克魯格曼

“新凱恩斯主義”的反通貨緊縮理論格林斯潘

貨幣狀況、資產(chǎn)泡沫、技術(shù)革命等導(dǎo)致通貨緊縮第52頁/共62頁54

通貨緊縮的涵義

通貨緊縮(deflation)是與通貨膨脹相對應(yīng)的一個概念，通常意義上是是指流通中的貨幣大大少于商品流通的需要，特別是貨幣流通速度下降，社會對于經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期普遍不良，總需求小于總供給，造成總體物價水平的持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎縮，資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。第53頁/共62頁55

二、通貨緊縮的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨緊縮對投資的影響實際利率上升，投資成本增加價格趨于下降，未來重置成本下降投資的預(yù)期收益率下降證券市場萎縮，公司籌資困難投資第54頁/共62頁56

通貨緊縮對消費(fèi)的影響價格效應(yīng)－推遲消費(fèi)收入效應(yīng)－縮減消費(fèi)支出30405070%第55頁/共62頁57

通貨