業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)

第八章財(cái)務(wù)報(bào)告的

綜合評(píng)價(jià)

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學(xué)習(xí)要點(diǎn)杜邦分析法沃爾綜合評(píng)分法經(jīng)濟(jì)增加值平衡計(jì)分卡2第一節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析的內(nèi)涵一、財(cái)務(wù)綜合分析的內(nèi)涵

所謂財(cái)務(wù)綜合分析，就是以企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等核算資料為基礎(chǔ)，將各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)作為一個(gè)整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)進(jìn)行剖析、解釋和評(píng)價(jià)，說(shuō)明企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和效益的優(yōu)劣。3財(cái)務(wù)綜合分析與財(cái)務(wù)單項(xiàng)分析特點(diǎn)比較財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)單項(xiàng)分析的特點(diǎn)區(qū)別分析問題的方法通過(guò)歸納綜合，把個(gè)別財(cái)務(wù)現(xiàn)象從財(cái)務(wù)活動(dòng)的總體上作出總結(jié)由一般到個(gè)別，把企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的總體分解為每個(gè)具體部分，然后逐一加以考察分析。財(cái)務(wù)分析性質(zhì)高度的抽象性和概括性，著重從整體上概況財(cái)務(wù)狀況的本質(zhì)特征。實(shí)務(wù)性和實(shí)證性。財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)和比較基準(zhǔn)企業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)理論標(biāo)準(zhǔn)。4財(cái)務(wù)指標(biāo)在分析中的地位強(qiáng)調(diào)各種指標(biāo)有主輔之分，并且特別注意主輔指標(biāo)間的本質(zhì)聯(lián)系和層次關(guān)系。每個(gè)分析的指標(biāo)處于同等重要地位，忽視各種指標(biāo)之間的相互關(guān)系。聯(lián)系1.單項(xiàng)分析能夠真切地認(rèn)識(shí)每一個(gè)具體的財(cái)務(wù)現(xiàn)象，可以對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的某一方面作出判斷和評(píng)價(jià)，并為綜合分析提供良好的基礎(chǔ)。因此，要求各單項(xiàng)指標(biāo)要素及計(jì)算的各項(xiàng)指標(biāo)一定要真實(shí)、全面和適當(dāng)，所設(shè)置的評(píng)價(jià)指標(biāo)必須能夠涵蓋企業(yè)盈利能力、償債能力及營(yíng)運(yùn)能力等諸方面總體分析的要求。2.財(cái)務(wù)綜合分析是在財(cái)務(wù)單項(xiàng)分析指標(biāo)及其各指標(biāo)要素的基礎(chǔ)上抽象概況，把具體問題提高到理性高度來(lái)認(rèn)識(shí)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出全面、完整和綜合的評(píng)價(jià)。因此，只有把單項(xiàng)分析和綜合分析結(jié)合起來(lái)，才能提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量。5二、財(cái)務(wù)綜合分析的意義（一）財(cái)務(wù)綜合分析有利于全面、準(zhǔn)確、客觀地揭示與披露企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，并對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣作出合理的評(píng)價(jià)。（二）財(cái)務(wù)綜合分析有利于進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)（三）財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析的結(jié)果有利于同一企業(yè)不同時(shí)期的比較分析和不同企業(yè)之間的比較分析。6三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)和方法（一）依據(jù)：上市公司披露的年度報(bào)告（二）方法：杜邦分析法、沃爾財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)增加值、平衡計(jì)分卡。7思考題A公司和B公司2006年資產(chǎn)凈利率基本相同，2007年兩公司的資產(chǎn)凈利率都下降了20％，其中A公司的銷售額由于市場(chǎng)占有率降低而驟減，B公司由于資產(chǎn)管理方式的失誤使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，因此某些單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相同，但產(chǎn)生的原因是不同的。在對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力，以及資產(chǎn)負(fù)債率、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析時(shí)所應(yīng)用的指標(biāo)，哪些指標(biāo)相互之間存在聯(lián)系？如何將財(cái)務(wù)分析中的單項(xiàng)指標(biāo)聯(lián)系在一起，使綜合分析更具有價(jià)值？8一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系背景：杜邦財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系是由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造的財(cái)務(wù)分析方法（TheDuPontSystem）。分析思路：是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率相乘，乘影響企業(yè)投資報(bào)酬率的因素分解作用：該體系層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，揭示指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，滿足經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)需要，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生異動(dòng)時(shí)能及時(shí)查明原因并加以修正，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和投資決策指明方向。第二節(jié)杜邦分析模型9關(guān)系分析：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

平均資產(chǎn)/平均權(quán)益凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)/銷售收入銷售收入/平均資產(chǎn)總額10小夏這周有點(diǎn)點(diǎn)興奮，周一一看到大盤漲漲得如此“執(zhí)執(zhí)著”，終于于耐不住寂寞寞沖進(jìn)股市，，沒想到市場(chǎng)場(chǎng)依然驚心動(dòng)動(dòng)魄，到周末末小夏還是沒沒有避開虧損損，只能再看看看等等，不不知道被套的的股票什么時(shí)時(shí)候解套。不不過(guò)說(shuō)說(shuō)到公司財(cái)務(wù)務(wù)分析，小夏夏這周了解了了一個(gè)重要的的概念————“杜邦分析析法（DuPontAnalysis）”，，聽起來(lái)似乎乎很高深，其其實(shí)不過(guò)是把把“凈資產(chǎn)收收益率”公式式變一變，拆拆分一下，利利用主要財(cái)務(wù)務(wù)比率之間的的關(guān)系對(duì)公司司的財(cái)務(wù)狀況況進(jìn)行綜合分分析。而這種種方法之所以以叫做“杜邦邦”分析法，，是因?yàn)樽钤缭缬擅绹?guó)杜邦邦公司使用，，故名之。小小夏記記得之前學(xué)過(guò)過(guò)公式：凈資資產(chǎn)收益率=銷售凈利率率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。如果分別將將公式內(nèi)因子子進(jìn)行分解得得出：凈凈資產(chǎn)收益益率=（凈利利潤(rùn)/銷售收收入）×（銷銷售收入/平平均資產(chǎn)總額額）×（資產(chǎn)產(chǎn)總額/凈資資產(chǎn)），如果果想繼續(xù)對(duì)上上面公式拆分分，凈利潤(rùn)、、資產(chǎn)總額均均可進(jìn)行結(jié)構(gòu)構(gòu)細(xì)化，形成成一個(gè)“倒數(shù)數(shù)狀”的結(jié)構(gòu)構(gòu)。由由此，即使一一家公司連續(xù)續(xù)兩年凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率相同同，但通過(guò)杜杜邦分析法，，我們明白這這家公司可能能去年凈利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)較快、、負(fù)債總額較較??；而今年年取得同樣數(shù)數(shù)值的凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率可能能是因?yàn)樨?fù)債債總額增加、、凈利潤(rùn)和銷銷售收入?yún)s出出現(xiàn)一定比例例下降。經(jīng)過(guò)過(guò)類似的比較較，我們就可可提前發(fā)現(xiàn)公公司存在的潛潛在問題，對(duì)對(duì)自己的投資資策略作出相相應(yīng)的調(diào)整。。

隨著著年報(bào)披露的的大規(guī)模展開開，小夏覺得得“杜邦分析析法”未嘗不不是一個(gè)尋找找好公司的工工具，嘗試一一下，或許真真的會(huì)發(fā)現(xiàn)一一點(diǎn)驚喜哦。。11二、杜邦分析析體系框架12杜邦分析系統(tǒng)統(tǒng)反映了以下下幾種主要財(cái)財(cái)務(wù)比率之間間的關(guān)系：1.凈資產(chǎn)收收益率，它是是所有比率中中綜合性最強(qiáng)，最具有代表表性的一個(gè)指指標(biāo)。2．決定凈資資產(chǎn)收益率的的因素是總資產(chǎn)凈利率率和所有者權(quán)益乘乘數(shù)。所以，凈資資產(chǎn)收益率的的分析又必須須具體落實(shí)到到對(duì)總資產(chǎn)收收益率和所有有者權(quán)益乘數(shù)數(shù)的分析上。。所有者權(quán)益益乘數(shù)取決于于企業(yè)的全部部資金中負(fù)債債所占的份額額。它是總資資產(chǎn)對(duì)所有者者權(quán)益的比率率。這一指標(biāo)標(biāo)反映了企業(yè)業(yè)理財(cái)?shù)谋Ｊ厥?、開放程度度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。3．總資產(chǎn)凈凈利率反映了了企業(yè)全部資資產(chǎn)的創(chuàng)利能能力。它的大大小又取決于于銷售利潤(rùn)率率和總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率。銷售售利潤(rùn)率是企企業(yè)的銷售收收入對(duì)凈利潤(rùn)潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度度；總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率是企業(yè)業(yè)總資產(chǎn)的周周轉(zhuǎn)次數(shù)。它它反映了企業(yè)業(yè)資產(chǎn)的使用用效率。134.銷售利潤(rùn)潤(rùn)率取決于企企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷銷售收入和企企業(yè)凈利潤(rùn)的的關(guān)系，而企企業(yè)的凈利潤(rùn)潤(rùn)是銷售收入入扣除了有關(guān)關(guān)成本費(fèi)用后后的部分。因因此，在對(duì)銷銷售利潤(rùn)率進(jìn)進(jìn)行分析時(shí)，，應(yīng)進(jìn)一步深深入分析企業(yè)業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的的銷售收入，，以及為取得得這些收入而而發(fā)生的成本本費(fèi)用和所得得稅項(xiàng)目。5.所有者權(quán)權(quán)益乘數(shù)反映映了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性，也也反映了一個(gè)個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資資金成本率低低于企業(yè)的投投資收益率時(shí)時(shí)，企業(yè)應(yīng)負(fù)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，以以利用財(cái)務(wù)杠杠桿原理來(lái)提提高企業(yè)的凈凈資產(chǎn)收益率率。但企業(yè)也也因此承擔(dān)了了較大的財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闉槿绻袌?chǎng)條條件一旦惡化化，即當(dāng)資金金成本率高于于企業(yè)的投資資收益率的時(shí)時(shí)候，企業(yè)將將會(huì)負(fù)擔(dān)沉重重的利息和面面臨不能按期期還債的危機(jī)機(jī)。14從杜邦分析體體系來(lái)看，要要提高企業(yè)的的股東權(quán)益報(bào)報(bào)酬率需要從從以下幾方面面著手：首先，改善資本結(jié)構(gòu)構(gòu)。在總資產(chǎn)凈凈利率基本保保持不變的情情況下，適當(dāng)當(dāng)增加負(fù)債，，提高權(quán)益乘乘數(shù)，可以達(dá)達(dá)到提高股東東權(quán)益報(bào)酬率率的目的。其其原因是利用用了財(cái)務(wù)杠桿桿原理，獲得得了杠桿收益益。另一方面面，當(dāng)負(fù)債比比率過(guò)大時(shí)，，增加負(fù)債將將使資本成本本急劇增加而而導(dǎo)致總資產(chǎn)產(chǎn)利潤(rùn)率下降降進(jìn)而影響股股東權(quán)益報(bào)酬酬率的提高。。其次，擴(kuò)大銷售收入入、降低成本本費(fèi)用，提高高總資產(chǎn)凈利利率。當(dāng)權(quán)益乘數(shù)一一定時(shí)，提高高總資產(chǎn)收益益率可達(dá)到提提高股東權(quán)益益報(bào)酬率的目目的。利用杜杜邦分析圖可可以研究企業(yè)業(yè)成本費(fèi)用的的結(jié)構(gòu)是否合合理，找出與與成本有關(guān)資資料并分析成成本高低、升升降的原因，，從而加強(qiáng)各各環(huán)節(jié)、各方方面的成本管管理和控制，，最終達(dá)到降降低成本、費(fèi)費(fèi)用，增加利利潤(rùn)總額的目目的。第三，合理安排資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)強(qiáng)企業(yè)獲利能能力和償債能能力。在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)方方面，聯(lián)系銷銷售收入計(jì)算算確定總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，以以分析企業(yè)資資產(chǎn)的使用是是否合理、有有效,以及流流動(dòng)資產(chǎn)和非非流動(dòng)資產(chǎn)的的比例安排是是否恰當(dāng)。15總之，從杜邦邦分析圖中可可以看出,所所有者權(quán)益報(bào)報(bào)酬率與企業(yè)業(yè)的銷售規(guī)模模、成本水平平、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)運(yùn)、資本結(jié)構(gòu)構(gòu)等有著密切切的聯(lián)系。這這些因素構(gòu)成成了一個(gè)相互互依存的系統(tǒng)統(tǒng)，只有把這這個(gè)系統(tǒng)內(nèi)各各個(gè)因素的關(guān)關(guān)系安排好、、協(xié)調(diào)好，才才能使股東權(quán)權(quán)益報(bào)酬率達(dá)達(dá)到最大，才才能實(shí)現(xiàn)股東東財(cái)富最大化化的理財(cái)目標(biāo)標(biāo)。16當(dāng)然，杜邦分分析體系的使使用也存在著著不可避免的的缺陷：第一一，收益指標(biāo)標(biāo)容易被操縱縱、或虛報(bào)或或瞞報(bào)，不利利于真實(shí)反映映企業(yè)的盈利利水平及盈余余質(zhì)量。第二二，杜邦分析析體系是工業(yè)業(yè)化時(shí)代的產(chǎn)產(chǎn)物，著重分分析企業(yè)的獲獲利能力，在在當(dāng)今注重現(xiàn)金流量的時(shí)代，運(yùn)用用這一體系無(wú)無(wú)法預(yù)先判斷斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，賬面盈盈利卻走上破破產(chǎn)之路的公公司屢見不鮮鮮。17【例5-1】】計(jì)算分析題題：某公司2010年有有關(guān)資料如下下：資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負(fù)債45006000所有者權(quán)益35004000利潤(rùn)表項(xiàng)目上年數(shù)本年數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額略20000凈利潤(rùn)略500要求：1.計(jì)計(jì)算杜邦分析析體系中的下下列指標(biāo)(資資產(chǎn)項(xiàng)目用平平均數(shù))①凈資產(chǎn)收益率率、②資產(chǎn)凈利率(保留三位小小數(shù))、③銷售凈利率、④資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小小數(shù))、⑤權(quán)益乘數(shù)2.用文字列列出凈資產(chǎn)收收益率與上述述指標(biāo)的關(guān)系系并用本題數(shù)數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證證。181.①凈資資產(chǎn)收益率=500/[(3500+4000)/2]=13.33%②資產(chǎn)凈利率率=500/[(8000+10000)/2]=5.556%③銷售售凈利利率=500/20000=2.5%④資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=20000/[(8000+10000)/2]=2.222⑤權(quán)益益乘數(shù)數(shù)=[(8000+10000)/2]/[(3500+4000)/2]=2.42.凈凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率=銷售售凈利利率*總資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率*權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)=2.5%*2.222*2.4=13.33%19二、杜杜邦財(cái)財(cái)務(wù)比比率分分析模模型的的應(yīng)用用杜邦財(cái)財(cái)務(wù)分分析體體系的的作用用是解解釋指指標(biāo)變變動(dòng)的的原因因和變變動(dòng)趨趨勢(shì)，，為采采取措措施指指明方方向。。2006：：3.62％＝＝1.32％××2.742007：：8.0％％＝2.74％％×2.92通過(guò)分分解可可以看看出，，2007年的的總資資產(chǎn)收收益率率和權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)均均比上上年有有所提提高，，說(shuō)明明ABC公公司的的資本本結(jié)構(gòu)構(gòu)和資資產(chǎn)利利用均均有較較好的的改善善，使使得所所有者者權(quán)益益報(bào)酬酬率得得到提提高。。這種分分解可可以在在任何何層次次上進(jìn)進(jìn)行，，如可可以對(duì)對(duì)總資資產(chǎn)收收益率率進(jìn)一一步分分解：：總資產(chǎn)產(chǎn)收益益率＝＝銷售售凈利利率××總資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率2006年年1.32％＝＝2.07％××0.642007年年2.74％＝＝3.38％××0.7207年年資產(chǎn)產(chǎn)使用用效率率和銷銷售凈凈利率率均有有所增增加。。20小結(jié)杜邦分分析方方法是是一種種分解解財(cái)務(wù)務(wù)比率率的方方法，，而不不是另外建建立的的新財(cái)財(cái)務(wù)指指標(biāo)，，它可以以用于于各種種財(cái)務(wù)務(wù)比率率的分分解。。前面面的舉舉例是是通過(guò)過(guò)對(duì)資資產(chǎn)凈凈利率率的分分解來(lái)來(lái)說(shuō)明明問題題的。。為了了顯示示正常常的盈盈利能能力，，我們們還可可以使使用非非經(jīng)常常項(xiàng)目目的凈凈利和和總資資產(chǎn)的的比率率的分分解來(lái)來(lái)說(shuō)明明問題題，或或者使使用營(yíng)營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)和和營(yíng)業(yè)業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的比比率的的分解解說(shuō)明明問題題?？偪傊?，，杜邦邦風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)方法法和其其他財(cái)財(cái)務(wù)分分析方方法一一樣，，關(guān)鍵鍵不在在于指指標(biāo)的的計(jì)算算而在在于對(duì)對(duì)指標(biāo)標(biāo)的理理解和和運(yùn)用用。21課堂練練習(xí)題題1.杜杜邦財(cái)財(cái)務(wù)比比率分分析綜綜合模模型是是利用用各種種主要要財(cái)務(wù)務(wù)比率率之間間的關(guān)關(guān)系來(lái)來(lái)綜合合分析析和評(píng)評(píng)價(jià)企企業(yè)的的財(cái)務(wù)務(wù)狀況況，在在所有有比率率中綜綜合性性最強(qiáng)強(qiáng)、最最具有有代表表性的的一個(gè)個(gè)指標(biāo)標(biāo)是（（）。A.資資產(chǎn)凈凈利率率B.銷銷售凈凈利率率C.資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率D.凈凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率2.不不直接接影響響企業(yè)業(yè)的凈凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率的的指標(biāo)標(biāo)（））A.權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)B.銷售售凈利利率C.資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率D.留存存收益益比率率3.資資產(chǎn)凈凈利率率同有有關(guān)指指標(biāo)的的關(guān)系系為（（））多選選A.資資產(chǎn)凈凈利率率＝資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率×銷銷售凈凈利率率B.資資產(chǎn)凈凈利率率＝流流動(dòng)資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率×銷銷售凈凈利率率C.資產(chǎn)產(chǎn)凈利利率＝＝流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率××凈值值報(bào)酬酬率D.資產(chǎn)產(chǎn)凈利利率＝＝流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)占全全部資資產(chǎn)比比重××流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率××銷售售凈利利率DDAD224.反反映資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)速速度的的財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)標(biāo)包括括（））。。多選選A、應(yīng)應(yīng)收賬賬款周周轉(zhuǎn)率率B、存存貨周周轉(zhuǎn)率率C、流流動(dòng)資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率率D、總總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率E、權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)ABCD23第三節(jié)節(jié)沃沃爾評(píng)評(píng)分法法沃爾評(píng)評(píng)分法法又叫叫綜合合評(píng)分分法，，它是是通過(guò)過(guò)對(duì)選選定的的多項(xiàng)項(xiàng)財(cái)務(wù)務(wù)比率率進(jìn)行行評(píng)分分，然然后計(jì)計(jì)算綜綜合得得分，，并據(jù)據(jù)此評(píng)評(píng)價(jià)企企業(yè)綜綜合的的財(cái)務(wù)務(wù)狀況況。一、雛雛形二、步步驟（一））選擇擇財(cái)務(wù)務(wù)比率率（二））確定定各個(gè)個(gè)財(cái)務(wù)務(wù)比率率的權(quán)權(quán)重（三））確定定各個(gè)個(gè)財(cái)務(wù)務(wù)比率率的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值值（四四））計(jì)計(jì)算算各各個(gè)個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)比比率率的的實(shí)實(shí)際際值值（五五））計(jì)計(jì)算算各各個(gè)個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)比比率率的的得得分分（六六））計(jì)計(jì)算算綜綜合合得得分分24一、、沃沃爾爾評(píng)評(píng)分分法法雛雛形形25財(cái)務(wù)比率比重①標(biāo)準(zhǔn)比率②實(shí)際比率③相對(duì)比率④=③÷②評(píng)分⑤=①×④流動(dòng)比率252.002.331.1729.25凈資產(chǎn)/負(fù)債251.500.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.503.331.3319.95銷售成本/存貨108121.5015.00銷售額/應(yīng)收賬款106101.7017.00銷售額/固定資產(chǎn)1042.660.676.70銷售額/凈資產(chǎn)531.630.542.70合計(jì)100105.3525三、、我我國(guó)國(guó)的的應(yīng)應(yīng)用用1.1992年年，，國(guó)國(guó)家家計(jì)計(jì)委委、、國(guó)國(guó)務(wù)務(wù)院院生生產(chǎn)產(chǎn)辦辦、、國(guó)國(guó)家家統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)局局聯(lián)聯(lián)合合下下發(fā)發(fā)了了工工業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)考考核核指指標(biāo)標(biāo)體體系系，，該該體體系系包包括括6項(xiàng)項(xiàng)指指標(biāo)標(biāo)，，重重點(diǎn)點(diǎn)考考核核評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)我我國(guó)國(guó)工工業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的運(yùn)運(yùn)行行效效益益。。2.1993年年頒頒布布的的““兩兩則則””、、““兩兩制制””規(guī)規(guī)定定了了8項(xiàng)項(xiàng)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)者者指指標(biāo)標(biāo)，，分分別別從從償償債債能能力力、、營(yíng)營(yíng)運(yùn)運(yùn)能能力力和和盈盈利利能能力力三三個(gè)個(gè)方方面面來(lái)來(lái)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)企企業(yè)業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)狀狀況況及及經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成果果。。3.1995年年，，財(cái)財(cái)政政部部發(fā)發(fā)布布了了企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效益益評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)指指標(biāo)標(biāo)體體系系，，該該體體系系包包括括10項(xiàng)項(xiàng)指指標(biāo)標(biāo)，，從從投投資資者者、、債債權(quán)權(quán)人人和和社社會(huì)會(huì)貢貢獻(xiàn)獻(xiàn)三三個(gè)個(gè)方方面面評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)企企業(yè)業(yè)。。4.1997年年，，國(guó)國(guó)家家經(jīng)經(jīng)貿(mào)貿(mào)委委、、國(guó)國(guó)家家計(jì)計(jì)委委、、國(guó)國(guó)家家統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)局局將將原原來(lái)來(lái)的的工工業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)考考核核指指標(biāo)標(biāo)由由6項(xiàng)項(xiàng)調(diào)調(diào)整整為為7項(xiàng)項(xiàng)，，重重點(diǎn)點(diǎn)從從盈盈利利能能力力、、償償債債能能力力、、營(yíng)營(yíng)運(yùn)運(yùn)能能力力和和發(fā)發(fā)展展能能力力等等方方面面評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)考考核核工工業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的的整整體體運(yùn)運(yùn)行行狀狀況況。。5.1999年年年年6月月1日日，，財(cái)財(cái)政政部部、、原原國(guó)國(guó)家家經(jīng)經(jīng)貿(mào)貿(mào)委委、、人人事事部部、、原原國(guó)國(guó)家家計(jì)計(jì)委委聯(lián)聯(lián)合合印印發(fā)發(fā)了了《《國(guó)國(guó)有有資資本本金金績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)指指標(biāo)標(biāo)體體系系》》及及《《國(guó)國(guó)有有資資本本金金績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)操操作作細(xì)細(xì)則則》》，，對(duì)對(duì)國(guó)國(guó)有有企企業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)評(píng)價(jià)價(jià)進(jìn)進(jìn)行行了了重重新新規(guī)規(guī)范范。。26內(nèi)容權(quán)重基本指標(biāo)權(quán)重修正指標(biāo)權(quán)重評(píng)議指標(biāo)權(quán)重財(cái)務(wù)效益42凈資產(chǎn)收益率30資本保值增值率16領(lǐng)導(dǎo)班子基本素質(zhì)20

總資產(chǎn)收益率12銷售利潤(rùn)率14產(chǎn)品市場(chǎng)占有率18

成本費(fèi)用利潤(rùn)率12基礎(chǔ)管理比較水平20資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9存貨周轉(zhuǎn)率4在崗員工素質(zhì)情況12

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4技術(shù)裝備更新能力10

不良資產(chǎn)比率6行業(yè)區(qū)域影響力5

資產(chǎn)損失比率4行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略5償債能力狀況22資產(chǎn)負(fù)債率12流動(dòng)比率6長(zhǎng)期發(fā)展能力預(yù)測(cè)10

已獲利息倍數(shù)10速動(dòng)比率4

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率4

長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率5

經(jīng)營(yíng)虧損掛賬率3

發(fā)展能力狀況18銷售增長(zhǎng)率9總資產(chǎn)增長(zhǎng)率7

資本積累率9固定資產(chǎn)更新率5

三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率3

三年資本平均增長(zhǎng)率3

合計(jì)100

100

100100100工商商類類競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)性性企企業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)指指標(biāo)標(biāo)體體系系276.2002年年2月月22日日，，財(cái)財(cái)政政部部等等五五部部委委聯(lián)聯(lián)合合印印發(fā)發(fā)了了《《企企業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)操操作作細(xì)細(xì)則則（（修修訂訂））》》，，對(duì)對(duì)第第二二層層的的修修正正指指標(biāo)標(biāo)進(jìn)進(jìn)行行了了一一定定增增減減，，而而且且對(duì)對(duì)評(píng)評(píng)議議指指標(biāo)標(biāo)以以及及各各指指標(biāo)標(biāo)權(quán)權(quán)重重進(jìn)進(jìn)行行了了修修正正。。提提高高對(duì)對(duì)企企業(yè)業(yè)償償債債能能力力和和發(fā)發(fā)展展創(chuàng)創(chuàng)新新能能力力的的評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)。。7.2006年年9月月12日日，，根根據(jù)據(jù)《《中中央央企企業(yè)業(yè)綜綜合合績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)管管理理暫暫行行辦辦法法》》國(guó)國(guó)務(wù)務(wù)院院國(guó)國(guó)有有資資產(chǎn)產(chǎn)監(jiān)監(jiān)督督管管理理委委員員會(huì)會(huì)印印發(fā)發(fā)了了《《中中央央企企業(yè)業(yè)綜綜合合績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)實(shí)實(shí)施施細(xì)細(xì)則則》》。。細(xì)細(xì)則則規(guī)規(guī)定定的的企企業(yè)業(yè)綜綜合合績(jī)績(jī)效效評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)指指標(biāo)標(biāo)由由22個(gè)個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)績(jī)績(jī)效效定定量量評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)指指標(biāo)標(biāo)和和8個(gè)個(gè)管管理理績(jī)績(jī)效效定定性性評(píng)評(píng)價(jià)價(jià)指指標(biāo)標(biāo)組組成成。。28第四四節(jié)節(jié)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增增加加值值與與平平衡衡計(jì)計(jì)分分卡卡經(jīng)濟(jì)濟(jì)增增加加值值（（EconomicValueAdded，，EVA））是是一一定定時(shí)時(shí)期期公公司司所所有有成成本本被被扣扣除除后后的的剩剩余余收收入入，，等等于于息息前前稅稅后后凈凈經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)利利潤(rùn)潤(rùn)減減去去資資本本成成本本。。EVA的的基基本本理理念念是是：：資資本本獲獲得得的的收收益益至至少少要要能能補(bǔ)補(bǔ)償償投投資資者者承承擔(dān)擔(dān)的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，，也也就就是是說(shuō)說(shuō)，，股股東東必必須須賺賺取取至至少少等等于于資資本本市市場(chǎng)場(chǎng)上上類類似似風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投投資資回回報(bào)報(bào)的的收收益益率率。。一、EVA的計(jì)計(jì)算29EVA=NOPAT-WACC×TC=NOPAT-其中NOPAT是經(jīng)過(guò)過(guò)調(diào)整后后的稅后后營(yíng)業(yè)凈凈利潤(rùn)，，WACC是企企業(yè)加權(quán)權(quán)平均資資本成本本率，TC是企企業(yè)運(yùn)用用的總資資本，KD稅前負(fù)債債成本率率，t是是企業(yè)稅稅率，D是負(fù)負(fù)債，E是股東東權(quán)益，，KE是股東權(quán)權(quán)益成本本率。EVA=（稅后后營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)率-加權(quán)平平均資本本成本率率）×企企業(yè)占用用資本總總額=稅后凈營(yíng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)-資本本總額××加權(quán)平平均資本本成本30二、平衡衡計(jì)分卡卡平衡計(jì)分分卡（thebalancedscorecard）是由由美國(guó)哈哈佛商學(xué)學(xué)院教授授羅伯特特.S.卡普蘭蘭和大衛(wèi)衛(wèi).P.諾頓創(chuàng)創(chuàng)建的。。平衡計(jì)分分卡是一一個(gè)綜合合性的業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)價(jià)系統(tǒng)，，它是一一套能使使高層經(jīng)經(jīng)理快速速而全面面地考察察企業(yè)的的測(cè)評(píng)指指標(biāo)。平平衡計(jì)分分卡既包包含了財(cái)財(cái)務(wù)衡量量指標(biāo)，，說(shuō)明企企業(yè)已采采取的行行動(dòng)所產(chǎn)產(chǎn)生的結(jié)結(jié)果，也也包含了了非財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)。。平衡計(jì)計(jì)分卡把把對(duì)企業(yè)業(yè)的業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)劃劃分為四四個(gè)部分分：財(cái)務(wù)方面面、客戶戶、經(jīng)營(yíng)營(yíng)過(guò)程、、學(xué)習(xí)與與成長(zhǎng)。。31具體解釋釋：財(cái)務(wù)方面面:我們們?cè)鯓訚M滿足股東東？客戶：顧顧客怎樣樣看待我我們？經(jīng)營(yíng)過(guò)程程：我們們必須擅擅長(zhǎng)什么么？學(xué)習(xí)與成成長(zhǎng)：我我們能否否繼續(xù)提提高并創(chuàng)創(chuàng)造價(jià)值值？32優(yōu)缺點(diǎn)：：優(yōu)點(diǎn)：保保留了傳傳統(tǒng)的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)體系的的基礎(chǔ)上上，引進(jìn)進(jìn)大量能能對(duì)未來(lái)來(lái)財(cái)務(wù)業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行行考評(píng)的的非財(cái)務(wù)務(wù)動(dòng)因，，共同融融合于企企業(yè)信息息系統(tǒng)。。利用平平衡計(jì)分分卡，企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理者者可以計(jì)計(jì)量他們們的有關(guān)關(guān)經(jīng)營(yíng)單單位是如如何為現(xiàn)現(xiàn)在和未未來(lái)的客客戶創(chuàng)造造價(jià)值，，如何建建立和提提高內(nèi)部部生產(chǎn)力力，以及及如何提提高未來(lái)來(lái)經(jīng)營(yíng)而而對(duì)人員員、系統(tǒng)統(tǒng)和程序序進(jìn)行投投資。缺點(diǎn)：1.平衡衡計(jì)分卡卡中非財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)難以用用貨幣來(lái)來(lái)衡量2.非財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)之間的的關(guān)系錯(cuò)錯(cuò)綜復(fù)雜雜。33復(fù)習(xí)題1.企業(yè)業(yè)投資者者對(duì)投資資企業(yè)進(jìn)進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)分析的的根本目目標(biāo)是為為了獲得得（））A.償債債能力B.營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力力C.盈利能能力D.支付付能力2.企業(yè)業(yè)債權(quán)人人對(duì)債務(wù)務(wù)企業(yè)進(jìn)進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)分析的的根本目目的是判判斷企業(yè)業(yè)的（））A.償債債能力B.營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力力C.盈利能能力D.發(fā)展展能力一、單選選題CA343.下列列各項(xiàng)中中，不會(huì)會(huì)影響流流動(dòng)比率率的業(yè)務(wù)務(wù)是（））A.用現(xiàn)現(xiàn)金購(gòu)買買短期債債券B.現(xiàn)金金購(gòu)買固固定資產(chǎn)產(chǎn)C.用存貨貨進(jìn)行對(duì)對(duì)外長(zhǎng)期期投資D.從從銀行取取得長(zhǎng)期期借款4.如果果企業(yè)速速動(dòng)比率率很小，，下列結(jié)結(jié)論成立立的是（（））A.企業(yè)業(yè)流動(dòng)資資產(chǎn)占用用過(guò)多B.企企業(yè)短期期償債能能力很強(qiáng)強(qiáng)C.企業(yè)短短期常債債風(fēng)險(xiǎn)很很大D.企業(yè)業(yè)資產(chǎn)流流動(dòng)性很很強(qiáng)5.下列列各項(xiàng)中中，可能能導(dǎo)致資資產(chǎn)負(fù)債債率變化化的經(jīng)濟(jì)濟(jì)業(yè)務(wù)（（））A.收回回應(yīng)收賬賬款B.用現(xiàn)現(xiàn)金購(gòu)買買債券C.接接受投資資者投入入的固定定資產(chǎn)D.以以固定資資產(chǎn)對(duì)外外投資6.某公公司年初初負(fù)債總總額為800萬(wàn)萬(wàn)元（流流動(dòng)負(fù)債債220萬(wàn)元，，長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債580萬(wàn)元元），年年末負(fù)債債總額為為1060萬(wàn)元元（流動(dòng)動(dòng)負(fù)債為為300萬(wàn)元，，長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債為760萬(wàn)萬(wàn)元），，年初資資產(chǎn)總額額為1680萬(wàn)萬(wàn)元，年年末的資資產(chǎn)總額額為2000萬(wàn)萬(wàn)元。則則權(quán)益乘乘數(shù)（按按平均數(shù)數(shù)計(jì)算））為（））A.2.022B.2.128C.1.909D.2.1ACCA357.下列列比率中中屬于營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力力的比率率是（））A.流動(dòng)動(dòng)比率B.產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率率C.存貨周周轉(zhuǎn)率D.資資產(chǎn)負(fù)債債率8.如果果某企業(yè)業(yè)流動(dòng)比比率很高高，而速速動(dòng)比率率很低，，原因可可能是（（））A.有大大量的應(yīng)應(yīng)收賬款款B.有大量量存貨C.有有大量的的流動(dòng)負(fù)負(fù)債D.現(xiàn)金金比率太太高9.某公公司年初初流動(dòng)比比率為2.3，，速動(dòng)比比率為1；年末末流動(dòng)比比率為2.5，，速動(dòng)比比率0.8，說(shuō)說(shuō)明（））A.當(dāng)年年存貨增增加B.與與現(xiàn)金銷銷售相比比，賒銷銷增加C.應(yīng)付購(gòu)購(gòu)貨款增增加D.應(yīng)收收賬款的的收回速速度加快快CBA3610.某某公司某某年末流流動(dòng)負(fù)債債80萬(wàn)萬(wàn)元，速速動(dòng)比率率為1，，流動(dòng)比比率為1.8，，年度銷銷售成本本為640萬(wàn)元元，年末末存貨周周轉(zhuǎn)率為為（））A.6次次B.8次C.9次次D.10次11.杜杜邦分析析體系的的核心指指標(biāo)是（（））A.資產(chǎn)產(chǎn)凈利率率B.銷售凈凈利率C.資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率D.股東東權(quán)益凈凈利率12.決決定權(quán)益益乘數(shù)大大小的主主要指標(biāo)標(biāo)是（））A.資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率B.銷售利利潤(rùn)率C.資資產(chǎn)利潤(rùn)潤(rùn)率D.資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率13.企企業(yè)進(jìn)行行綜合財(cái)財(cái)務(wù)分析析的根本本目的（（））A.綜合合分析企企業(yè)的常常債能力力B.綜綜合分析析企業(yè)的的營(yíng)運(yùn)能能力C.綜合分分析企業(yè)業(yè)償債能能力、營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力力、盈利利能力、、成長(zhǎng)能能力及綜綜合經(jīng)營(yíng)營(yíng)能力及及其內(nèi)在在聯(lián)系與與影響D.綜合合分析企企業(yè)的支支付能力力DDDC3714.凈凈資產(chǎn)收收益率的的計(jì)算公公式（））A.每股股收益/每股凈凈資產(chǎn)B.利利潤(rùn)凈額額/平均均凈資產(chǎn)產(chǎn)C.利潤(rùn)總總額/平平均總資資產(chǎn)D.利潤(rùn)潤(rùn)凈額/股票市市值總額額15.總總資產(chǎn)息息稅前利利潤(rùn)率的的計(jì)算公公式是（（））A.（利利潤(rùn)總額額+利息息收入））/平均均總資產(chǎn)產(chǎn)B.（利潤(rùn)潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用）/平均總總資產(chǎn)C.（（利潤(rùn)總總額+利利息支出出）/平平均總資資產(chǎn)D.（利利潤(rùn)總額額+利息息支出））/平均均凈資產(chǎn)產(chǎn)16.市市盈率的的計(jì)算公公式（））A.每股股面值/每股收收益B.每股股收益/每股市市價(jià)C.每股股市價(jià)/每股收收益D.每股股市價(jià)/每股股股利17.能能夠使每每股收益益增加的的因素是是（））A.發(fā)行行在外股股數(shù)增加加B.凈收益益增長(zhǎng)幅幅度高于于發(fā)行在在外股數(shù)數(shù)增加的的幅度C.每每股市價(jià)價(jià)增加D.股股利支付付率增加加BCCB38二、多選選題1.若流流動(dòng)比率率大于1，則下下列結(jié)論論不一定定成立的的是（））A.速動(dòng)動(dòng)比率大大于1B.營(yíng)營(yíng)運(yùn)資金金大于零零C.資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率大大于1D.短短期償債債能力絕絕對(duì)有保保障2.影響響變現(xiàn)能能力的報(bào)報(bào)表外因因素有（（））A.可動(dòng)動(dòng)用的銀銀行貸款款指標(biāo)B.準(zhǔn)備很很快變現(xiàn)現(xiàn)的長(zhǎng)期期資產(chǎn)C.償償債能力力的聲譽(yù)譽(yù)D.未記錄錄的或有有負(fù)債及及擔(dān)保責(zé)責(zé)任引起起的負(fù)債債ACDABCD393.影響響速動(dòng)比比率的因因素有（（））A.應(yīng)收收賬款B.存存貨C.短期期借款D.應(yīng)應(yīng)收票據(jù)據(jù)4.流動(dòng)動(dòng)比率為為1.2，速動(dòng)動(dòng)比率為為0.8,則賒賒購(gòu)材料料一批，，將會(huì)導(dǎo)導(dǎo)致（））A.流動(dòng)動(dòng)比率提提高B.流動(dòng)動(dòng)比率不不變C.流動(dòng)動(dòng)比率降降低D.速動(dòng)動(dòng)比率降降低5.資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率，對(duì)其其評(píng)價(jià)正正確的是是（））A.從債債權(quán)人的的角度看看，負(fù)債債比率越越大越好好B.從債權(quán)權(quán)人的角角度看，，負(fù)債比比率越小小越好C.從從股東的的角度看看，負(fù)債債比率越越高越好好D.從股東東角度看看，當(dāng)全全部資本本利潤(rùn)率率高于債債務(wù)利息息率時(shí)，，負(fù)債比比率越高高越好ACDCDBD406.綜合合財(cái)務(wù)分分析與單單項(xiàng)財(cái)務(wù)務(wù)分析的的不同點(diǎn)點(diǎn)有（））A.分析析的方法法不同B.分析的的主體不不同C.分分析的客客體不同同D.評(píng)價(jià)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)不同7.下列列各項(xiàng)中中，屬于于綜合財(cái)財(cái)務(wù)分析析方法的的有（））A.比較較分析法法B.比率率分析法法C.杜邦分分析體系系D.沃爾比比重分析析法8.僅有有資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表資資料不能能直接分分析的內(nèi)內(nèi)容有A.償債債能力B.盈盈利能力力C.運(yùn)營(yíng)能能力D.資本本結(jié)構(gòu)9.在進(jìn)進(jìn)行企業(yè)業(yè)綜合分分析時(shí)，，在其他他條件不不變的情情況下，，如果資資產(chǎn)負(fù)債債率較上上期提高高，下列列命題中中正確的的有（））A.權(quán)益益乘數(shù)提提高B.所有有者權(quán)益益與總資資產(chǎn)比下下降C.所有有者權(quán)益益凈利率率升高D.所所有者權(quán)權(quán)益凈利利率下降降A(chǔ)DCDBDABC4110.股股東權(quán)益益報(bào)酬率率的決定定因素有有（））A.流動(dòng)比率率B.現(xiàn)金金比率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率D.權(quán)益益乘數(shù)11.下列各各項(xiàng)中，可用用于分析企業(yè)業(yè)盈利能力的的指標(biāo)有（））A.每股收益益B.主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率率C.資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率12.下列各各項(xiàng)中，會(huì)使使市盈率直接接提高的因素素有（））A.每股市市價(jià)上升B.每股收益益提高C.每股收益降降低D.每每股市價(jià)下降降13.下列各各項(xiàng)中，可能能使凈值報(bào)酬酬率下降的是是（））A.資產(chǎn)凈利利率下降B.資產(chǎn)負(fù)債債率下降C.銷售利潤(rùn)潤(rùn)率下降D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下下降CDABDACABCD42三、判斷題1.杜邦財(cái)務(wù)務(wù)分析方法是是一種對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)比率進(jìn)行分分解的方法，，而不是另外外建立新的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)。（（）2.總資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率為銷售售凈利率與權(quán)權(quán)益乘數(shù)的乘乘積（））3.其他條件件不變情況下下，權(quán)益乘數(shù)數(shù)越高，企業(yè)業(yè)的權(quán)益報(bào)酬酬率就越高，，債權(quán)人的權(quán)權(quán)益就能得到到更大的保障障。（））4.流動(dòng)比率率是衡量企業(yè)業(yè)短期償債能能力的一個(gè)重重要財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)，這個(gè)比率率越高，說(shuō)明明企業(yè)償還流流動(dòng)負(fù)債的能能力越弱。（（）1.√2.×3.√4.×435.銷售收入入利潤(rùn)率是衡衡量企業(yè)資本本金獲利能力力指標(biāo)。（））6.市盈率是是指普通股每每股收益與普普通股每股市市價(jià)的比值。。（）7.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是指利用經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)導(dǎo)致每股收益益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。（））8.企業(yè)必然然存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。（））9.一定時(shí)期期內(nèi)，總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越越多，周轉(zhuǎn)天天數(shù)越長(zhǎng)，說(shuō)說(shuō)明其周轉(zhuǎn)率率越高，周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度越快。。（））10.一般而而言，企業(yè)凈凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金金流量?jī)纛~之之間不存在差差異。（））5.×6.×7.×8.×9.××10.××4411.如果經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)現(xiàn)金流量?jī)纛~額為負(fù)值，凈凈利潤(rùn)為正值值則說(shuō)明企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況不不佳。（））12.在進(jìn)行行趨勢(shì)分析時(shí)時(shí)不需要計(jì)算算各種財(cái)務(wù)比比率（））13.速動(dòng)比比率降低，營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本一定定減少（））14.流動(dòng)比比率、速動(dòng)比比率、營(yíng)運(yùn)資資本、現(xiàn)金比比率都可以反反映企業(yè)的短短期償債能力力（））15.在固定定資產(chǎn)總額不不變的情況下下，流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高高，固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就越越高（））16.資產(chǎn)總總額與資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率成正比比關(guān)系（））11.√12.×13.×14.√15.×16.××45祝你成成功46謝謝1月-2304:12:4204:1204:121月-231月-2304:1204:1204:12:421月-231月-2304:12:422023/1/54:12:429、靜夜四四無(wú)鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、雨中黃黃葉樹，，燈下白白頭人。。。04:12:4204:12:4204:121/5/20234:12:42AM11、以我獨(dú)獨(dú)沈久，，愧君相相見頻。。。1月-2304:12:4204:12Jan-2305-Jan-2312、故人江海海別，幾度度隔山川。。。04:12:4304:12:4304:12Thursday,January5,202313、乍見翻疑疑夢(mèng)，相悲悲各問年。。。1月-231月-2304:12:4304:12:43January5,202314、他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生白白發(fā)，，舊國(guó)國(guó)見青青山。。。05一一月月20234:12:43上上午04:12:431月-2315、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不