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2023年《財(cái)務(wù)管理》形成性考核冊(cè)答案財(cái)務(wù)管理形成性考核冊(cè)答案-“說(shuō)明:以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。A1、假設(shè)銀行一年期定期利率為10%,你今天存入5000元,一年后的今天你將得到多少錢(qián)呢?(不考慮個(gè)人所得稅)A解:S=5000*(1+10%)=5500元2、假如你現(xiàn)將一筆鈔票存入銀行,以便在以后的2023中每年末取得1000元,你現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入多少錢(qián)呢?(假設(shè)銀行存款利率為10%)解:P=A*(P/A,10,10%)=1000*6.145=6145元3、ABC公司需用一臺(tái)設(shè)備,買(mǎi)價(jià)為16000元,可用2023。假如租用,則每年年初需付租金2023元,除此之外,買(mǎi)與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%,假如你是這個(gè)公司的決策者,你認(rèn)為哪種方案好些?a解:2023+2023*(P/A,6%,9)=2023+2023*6.802=15604<160004、假設(shè)某公司董事會(huì)決定從今年留存收益中提取20230元進(jìn)行投資,希望5年后能得到2.5倍的錢(qián)用來(lái)對(duì)原生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí),所規(guī)定的投資報(bào)酬率必須達(dá)成多少?解:20230*(I+X%)5(5為5次方)=50008X%=20.ll%A第四章籌資管理(下).試計(jì)算下列情況下的資本成和(1)2023期債券,面值1000元,票面利率11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%,公司所得稅率外33%;解:K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125^(1-5%))=6.9%⑵增發(fā)普通股,該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為15元,上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元,每股賺錢(qián)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)維持7%的增長(zhǎng)率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元,預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致,發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%;M:Ke=Dl/Pe(1-f)+g=l.8/[27.5x(l-5%)]+7%=!3.89%⑶優(yōu)先股:面值15()元,鈔票股利為9%,發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格I75元的I4%。解:Kp=Dp/Pp(l-f)*100%=150*9%/175x(1-12%)*100%=8.77%.某公司發(fā)行面值為一元的股票1000萬(wàn)股,籌資總額為6000萬(wàn)元,籌資費(fèi)率為4%,已知第一年每股股利為0.4元,以后每年按5%的比率增長(zhǎng)。計(jì)算該普通股資產(chǎn)成本。解:普通股成本Ke=Di/Pe(l-f)+g=0.4*1000/(6000x(l-4%)]+5%=11.95%.某公司發(fā)行期限為5年,面值為2023萬(wàn)元,利率為12%的債券2500萬(wàn)元,發(fā)行費(fèi)率為4%,所得稅率為33%,計(jì)算機(jī)該債券的資本成本。解:債券成本K=IL(l-T)/L(l-f)*100%=2023xl2%x(l-33%)/[2500x(l-4%)]=6.8%.某公司有一投資項(xiàng)目,預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%,目前銀行借款利率為12%,所得稅率為40%,該項(xiàng)目須投資12。萬(wàn)元。請(qǐng)問(wèn):如該公司欲保持自有資本利潤(rùn)率24%的目的,應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。a解:設(shè)負(fù)債資本為X萬(wàn)元,則凈資產(chǎn)收益率=(120x35%-12%X)(l-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43萬(wàn)元?jiǎng)t自有資本=120-21.43=98.80萬(wàn)元答:負(fù)債為21.43萬(wàn)元,自有資本為98.80萬(wàn)元。.假設(shè)某公司與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議,在該協(xié)議下,他可以按12%的利率一直借到100萬(wàn)元的貸款,但必須按實(shí)際所借資金保存10%的補(bǔ)償余額,假如該公司在此協(xié)議下,全年借款為40萬(wàn)元,那么借款的實(shí)際利率為多少?解:借款的實(shí)際利率=40xl2%/[40x(1-10%)]=13.35%.承上例,假如公司此外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾贄,那么實(shí)際利率為多少?解:實(shí)際利率=(40x12%+60x0.5%)/[40x(l-10%)]=14.18%.假設(shè)某公司的資本來(lái)源涉及以下兩種形式:a⑴100萬(wàn)股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股0.10元,并且以后將以每股10%的速度增長(zhǎng)。該普通股目前的市場(chǎng)價(jià)值是每股1.8元。⑵面值為800000元的債券,該債券在三年后到期,每年年末要按面值的11%支付利息,三年后將以面值購(gòu)【可。該債券目前在市場(chǎng)上的交易價(jià)格是每張95元(面值100元)。另設(shè)公司的所得稅率是37%。該公司的加權(quán)平均資本成本是多少?解:普通股成本8x100)+10%=10.06%債券成本=80x1l%x(1-33%)/(0.8x95)=7.76%a加權(quán)平均成本;10.06%x180/(180+76)+7.76x76/(180+76)=9.39%.某公司擬籌資2500萬(wàn)元,其中發(fā)行債券1000萬(wàn)元,籌資費(fèi)率2%,債券年利率外10%,所得稅為33%,優(yōu)先股500萬(wàn)元,年股息率7%,籌資費(fèi)率3%;普通股1000萬(wàn)元,籌資費(fèi)率為4%;第一年預(yù)期股利10%,以后各年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。解:債券成本=1000xl0%x(1-33%)/[I0OOx(l-2%)]=6.84炒優(yōu)先股成本=500x7%/[500x(1-3%)]=7.22%4普通股成本=1(X)0x!()%/[10OOx(1-4%)]+4%=14.42%a力口權(quán)資金成本=6.84%x1000/2500+7.22%x500/2500+14.42%x1(X)0/2500=9.95%.某公司目前擁有資本1000萬(wàn)元,其結(jié)構(gòu)為:負(fù)債資本20%(年利息20萬(wàn)元),普通股權(quán)益資本80%(發(fā)行普通股10萬(wàn)股,每股面值80元)?,F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元,有兩種籌資方案可供選擇:⑴所有發(fā)行普通股。增發(fā)5萬(wàn)股,每股面值80元;⑵所有籌措長(zhǎng)期債務(wù),利率為10%,利息為40萬(wàn)元。公司追加籌資后,息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元,所得稅率為33%。規(guī)定:計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益,并擬定公司的籌資方案。解:(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]x(|-33%)/10求得EBIT=14O萬(wàn)元無(wú)差別點(diǎn)的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(萬(wàn)元)由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬(wàn)元>140萬(wàn)元,所以,采用負(fù)債籌資比較有利。作業(yè)三參考答案:a最佳鈔票持有量、===37947.33元,a年內(nèi)有價(jià)證券變賣(mài)次數(shù)二==15.81次,aTC=xR4-xF(鈔票管理總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本》=x10%+xl20=3794.73元或TC===3794.73元。a2①預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用鈔票合計(jì)a=期初鈔票余額+本期預(yù)計(jì)鈔票收入▲=(000+2023+1000)+(30000-10000+1000)+8000=33000元,②預(yù)計(jì)第一季度鈔票支出=(20230-10000)+5000+6000=21()00元,會(huì)③期末鈔票必要的余額=2500元a④預(yù)計(jì)第一季度鈔票余細(xì)=33000-(21000+2500)=9500元??冖倜看巫罴焉a(chǎn)量Q===800件,②生產(chǎn)總成本=10000+=10()00+=18000元戶(hù)或生產(chǎn)總成本=10000+(x800+x10)=18000元。也最佳鈔票持有量Q===119256.96元,a有價(jià)證券變賣(mài)次數(shù)===1.34次,對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策來(lái)說(shuō),就是通過(guò)比較不同方案下信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件調(diào)整后凈收益的的大小作出決策。5.方案A凈收益=1000000x20%-1000000x5%-1/(360/45)xl0%^=12750(元》方案B凈收益=(120xl%x50%)x20%-1202300x8%-6000-1202300/(360/60)x10%a=116800(元)由于方案A凈收益大于方案B凈收益,所以選用方案A8.(計(jì)算保利期與計(jì)算保本期的道理相同,區(qū)別僅在于前者比后者多余一項(xiàng)目的利潤(rùn),本題的目的利潤(rùn)為50x(1+17%)X8%,日增長(zhǎng)費(fèi)用由存貨成本承擔(dān)的利息費(fèi)用和儲(chǔ)存費(fèi)用兩部分構(gòu)成,公司購(gòu)貨承擔(dān)R利息率為10.8%/360,存貨承擔(dān)的日保管費(fèi)率為0.24%/30o(1)存貨的保本期二[(65-50)x2023-11000-800]/[50x(1+17%)x2023x(10.8%/360+0.24%/30月=4()9(天)(2)保利期=[(65-50)X2023-11000-800-50x(1+17%)x2023x8%]A150x(1+17%)x2023x(10.8%/360+0.24%/30)]=199(天)備注:0.24%=2.4%o,由于Word插入功能的限制,題目里的2.4%)均打成0.24%,手寫(xiě)時(shí)仍然應(yīng)當(dāng)寫(xiě)2.4%。。作業(yè)四參考答案:A.S年度xyxyxI150027(X)(X)22500002*17003600(X)28900003220042023048400004a210040000044100005^30004700009000000先求出過(guò)去五年的2*=1°50°=1920000會(huì)2孫=4191000000=23390000然后將其代入下面方程組:=也+也%“X4'=々工4+6工42b=(5*-10500*1920230)/(5*23390000-10500*10500)=118.66a=(l920230-118.66*105()0)/5=1348144該混合成本的分解模型為:y=134814+118.66x2m⑴該公司的保本銷(xiāo)售量=150000/(200-120)=1875(件)(2?方法一:下一年度預(yù)期利潤(rùn)=px-(a+bx)=20()x3450-(150()00+120x3450)=126(X)0元④方法二:卜.一年度預(yù)期利潤(rùn)=M*-x)xcmR=200(3450-l875)x40%=126000元3A.目的銷(xiāo)售利潤(rùn)=2023x(1+10%)xl2%=264(萬(wàn)元)4.綜合奉獻(xiàn)毛益率為

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