2022年行業(yè)分析經(jīng)濟：中國經(jīng)濟復蘇關鍵看能否破解三大失衡

經(jīng)濟：中國經(jīng)濟復蘇關鍵看能否破解三大失衡從失衡到再平衡的過程，是一個成長的過程，每次危機都是對失衡的一次訂正。筑底的過程很苦痛，而從衰退中緩慢復蘇更加苦痛。為此,我們需要正確區(qū)分長痛與短痛，在經(jīng)濟增長引擎轉換過程中，由結構調整而帶來的經(jīng)濟增長回落，是必需經(jīng)受的陣痛過程，假如我們能以此為機會，加緊轉型,那么由此而來的經(jīng)濟增長回落將是經(jīng)濟走向健康、成熟的有益代價。

近來中國經(jīng)濟的強勁復蘇吸引了全球的目光。據(jù)高盛公司猜測，2022年全球經(jīng)濟增長率僅為0.6%，其中發(fā)達經(jīng)濟體將下降1.2%，而金磚四國將增長4.7%。目前，四國在全球GDP中所占比重為15%，其經(jīng)濟增速比美國快50%以上，比七國集團快三分之一。甚至有經(jīng)濟學家估計今年第四季度和明年中國經(jīng)濟增長會達兩位數(shù)增幅。然而，增長速度真的那么重要嗎？筆者以為，目前宏觀經(jīng)濟正處于反彈與復蘇、刺激與內生的交替時期，經(jīng)濟正由“救急”走向“整固”的階段，我們不應被數(shù)字所累，更不應靠透支經(jīng)濟增長獨攬拉動全球經(jīng)濟復蘇的重任。

假如說，今年是中國經(jīng)濟增量推動的一年，那么明年則是存量改革的重要一年，將來中國經(jīng)濟的關鍵，重在破解長期要素投入失衡與投資驅動型增長、資本回報率和生產(chǎn)要素回報率的長期失衡、經(jīng)濟增長與就業(yè)的非全都性失衡這三大結構性難題。

投資成為中國經(jīng)濟高速增長的引擎，與我國長期投資率高，資本利用率低，需要更多的資本注入有很大關系。不妨考察一下增量資本產(chǎn)出率這一代表資本邊際效率的指標。數(shù)據(jù)顯示，改革開放之后，中國增量資本產(chǎn)出率邊際資本產(chǎn)出比率均值為2.56，在80年月中期和90年月初期達到高峰之后，在近5年又呈逐年上升趨勢，這表明資本利用率加大，而投資效率則呈下降態(tài)勢。

由于投資的宏觀收益下降,實現(xiàn)高增長必需依靠更高的投資比率，需要大量資本,通過資本深化和資本積累,實現(xiàn)經(jīng)濟高增長，因此資本低效率的投資不斷加大投資規(guī)模會在短時間內積聚過剩的生產(chǎn)力量。當過剩的生產(chǎn)力量在國內市場找不到實際有效需求就會促使企業(yè)加大出口，形成出口導向和資本密集導向的產(chǎn)業(yè)結構，經(jīng)濟增長凸顯粗放型特征。

近年來，我國資本回報率上升快速，而勞動力回報率增長緩慢，甚至有下降趨勢。造成產(chǎn)生這種現(xiàn)象的緣由有多方面因素，其中最重要的緣由是：勞動力價格計量嚴峻脫離以社會必要勞動時間計量的勞動價值。當前我國勞動收入在初次安排中消失“三低現(xiàn)象”：一是勞動收入在GNI(國民收入)中所占比例低，2000年至2022年我國財政收入年均增長19.4%，而職工的實際工資年均增長13%；二是工資收入占國民收入的比重低。居民總收入占國民總收入的比重，2022年為61.8%，2022年為45.3%，2022年為44.6%，通過勞動酬勞安排的比重過??；三是勞動要素在企業(yè)內部安排中的比重低。雖然生產(chǎn)要素按貢獻參加安排是初次安排的原則，但初次安排存在資本回報率不斷提高、勞動力回報率持續(xù)下降的趨勢。

另一方面，從生產(chǎn)要素成原來看，我們始終在經(jīng)受著要素價格扭曲并擔當著相應的成本。30年來，我國長期處于低要素價格狀態(tài)，包括低土地成本、低環(huán)保成本、低資金成本。正是這種扭曲，在某些行業(yè)和地區(qū)造成了外商直接投資的超常流入，也在肯定程度上造成了中國以低價的制造出口全球，并通過貿易順差回流境內的失衡格局。全部這些失衡，不僅意味著資源錯配，也是中國高投入、高消耗、高增長、低效益的“庫茲尼茨增長”的內在根源。

近年來，由于經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構的升級、技術進步帶來資本有機構成的提高，我國經(jīng)濟增長吸納勞動力的作用有所減弱，再加上中國勞動力供應長期大于需求，經(jīng)濟增長對資本、技術的彈性更高,而對勞動力的彈性更小。以近幾年為例，2022年至2022年GDP年增長率均在10%左右,而就業(yè)人口年增長率均在0.8%左右,即GDP每增長一個百分點僅能帶動80萬個就業(yè)。經(jīng)濟高速增長并沒有對就業(yè)產(chǎn)生多大拉動力,反而在肯定程度上對就業(yè)增長產(chǎn)生了擠出作用,體現(xiàn)了經(jīng)濟增長與就業(yè)增長的非全都性。

毫無疑問，我們應當把解決就業(yè)問題當作一個長期性的戰(zhàn)略問題來加以考慮，而不能僅僅當作經(jīng)濟進展的一個從屬問題。今后中國應當選擇就業(yè)優(yōu)先增長的經(jīng)濟增長模式：在要素投入上，注意通過人力資源的充分開發(fā)利用來促進經(jīng)濟增長；在目標導向上，把經(jīng)濟持續(xù)健康進展的過程變成促進就業(yè)持續(xù)擴大的過程，把經(jīng)濟結構調整的過程變成對就業(yè)拉動力量不斷提高的過程，把城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟轉換的過程變成統(tǒng)籌城鄉(xiāng)就業(yè)的過程。這在詳細支配上，意味著把就業(yè)作為社會經(jīng)濟進展的基本目標予以考慮。

從失衡到再平衡的過程，是一個成長的過程，每次危機都是對失衡的一次訂正。筑底的過程很苦痛，然而從衰退中緩慢復蘇更加苦痛。眼下，我們需要正確區(qū)分長痛與短痛，在經(jīng)濟增長引擎轉換過程中，由于