2022年行業(yè)分析迪拜債務(wù)危機不改中國經(jīng)濟回升趨勢

迪拜債務(wù)危機不改中國經(jīng)濟回升趨勢連日來，迪拜主權(quán)債務(wù)危機重創(chuàng)全球資本市場，A股市場也未能幸免，市場擔憂迪拜危機會讓世界經(jīng)濟陷入二次衰退。多位專家認為，迪拜危機只是一場局部性危機，中國經(jīng)濟本輪回升趨勢不會由于外部的局部危機而終止。

不會威逼全球經(jīng)濟復(fù)蘇

國務(wù)院發(fā)改委宏觀經(jīng)濟討論院副院長陳東琪認為，迪拜債務(wù)危機與雷曼兄弟破產(chǎn)對世界經(jīng)濟的影響有著特別大的不同。

陳東琪總結(jié)出六點區(qū)分：第一，迪拜是一個小經(jīng)濟體，而雷曼當時管理著全球幾萬億資產(chǎn)，比迪拜大好幾倍；其次，迪拜危機在沙漠上，不開放。雷曼破產(chǎn)在世界金融中心華爾街，輻射范圍寬；第三，迪拜的債務(wù)違約導(dǎo)致還款延期，其實這樣的事情常常發(fā)生，但不是資不抵債的破產(chǎn)清算，和雷曼完全不一樣；第四，迪拜的債務(wù)鏈特別短，雖然會影響相關(guān)的銀行和建材商，但是從行業(yè)和區(qū)間來講都比較小。而雷曼引發(fā)的次貸危機具有較長的鏈條；第五，中國、美國、歐洲、日本這四大經(jīng)濟體現(xiàn)在的刺激政策還沒有淡出，還是往上推的力氣，這與雷曼去年9月15日的狀況不一樣；第六，雷曼破產(chǎn)發(fā)生在經(jīng)濟衰退的中后期，往往就像斜坡的石頭，慣性放大。而迪拜危機是在全球經(jīng)濟復(fù)蘇的初期，是由下往上的力氣，所以不會影響趨勢。

清華高校中國與世界經(jīng)濟討論中心主任李稻葵也認為，迪拜危機不是一個全球的金融危機。他表示，迪拜世界公司不是一個金融公司，沒有發(fā)行大量的金融工具，不會引起一系列簡單的后果。另外，迪拜周邊的酋長國，包括其他的中東國家，很有可能出于對海灣地區(qū)形象的考慮出手救濟。迪拜的石油基本上采光了，所以全球石油價格上漲跟迪拜的經(jīng)濟前景也沒有什么關(guān)系。就整個中東地區(qū)而言還是流淌性過剩的，輕而易舉可以從其他國家拿點錢來挽救迪拜。所以，迪拜危機不會無限擴大。

但也有專家持保留看法。北京股權(quán)投資基金協(xié)會常務(wù)理事高志凱認為，迪拜危機不是一個孤立的大事。世界銀行和國際貨幣基金會公布的數(shù)據(jù)顯示，全球還有上萬億美元的商業(yè)地產(chǎn)窟窿沒有解決。假如迪拜的問題放在整個商業(yè)房地產(chǎn)大的框架里面來看，就可能特別嚴峻，或許這只是一個開頭。

中國經(jīng)濟將連續(xù)穩(wěn)定增長

在把迪拜債務(wù)危機定位于區(qū)域金融危機后，多位專家對A股走勢持較為樂觀的態(tài)度。

銀河證券討論所所長滕泰認為，市場短期的下跌可以理解成一種上升過程中的調(diào)整，從國際大環(huán)境、國際資本面、上市公司預(yù)期、估值等等角度來看都沒有問題。他認為，12月份中國股市要創(chuàng)年內(nèi)新高，突破3478點，此次調(diào)整只是為跨年度行情做一次極佳的預(yù)備，而且明年一季度也是特別好的投資機會。

關(guān)于明年的宏觀經(jīng)濟政策取向，國務(wù)院進展討論中心金融所所長夏斌認為，明年的策略點不應(yīng)當是超過實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長的貨幣投放，而要盡可能回歸到正常年份的貨幣增長速度，突出適度、微調(diào)。可能會以其他政策為手段，通過與較為寬松的貨幣環(huán)境協(xié)作，保證明體經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

李稻葵指出，財政政策空間寬闊。他建議，把國有資產(chǎn)納入財政政策，通過逐步減持，彌補可能消失的大規(guī)模財政赤字，通過財政赤字的方式鼓舞民間投資、綠色投資，抓緊將來5—10年的時間培育出一個綠色產(chǎn)業(yè)。

對于投資者關(guān)懷的明年是否會消失高通脹的問題，陳東琪認為，明年CPI可以掌握在1978年至2022年這31年的平均值5.68％的水平以下，3％左右是有把握的。他的理由是從供應(yīng)角度看，糧食、肉類食品儲備多，有效供應(yīng)