小城市如何用基金撬動(dòng)大項(xiàng)目招商案例分析參考

小城市如何用基金撬動(dòng)大項(xiàng)目導(dǎo)讀：資本招商的「小」案例...現(xiàn)如今，招商引資難度越來(lái)越大。

一線城市人才基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好，但招商引資要求高；二線城市勢(shì)頭猛，但競(jìng)爭(zhēng)者茫茫多；最苦的是三四線城市，手頭籌碼少、環(huán)保政策又嚴(yán)，在招商大戰(zhàn)中處于食物鏈末端。況且在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，小城市賴生存的廉價(jià)土地和政府補(bǔ)貼越來(lái)越被邊緣化，很難成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資的決定性因素。在這樣的背景下，通過設(shè)立引導(dǎo)基金進(jìn)行資本招商，越來(lái)越成為各地政府招商引資的重要手段。而且，資本招商并非大城市的「專屬」，三四線中小城市一樣可以利用手中有限的資源，以小博大，在競(jìng)爭(zhēng)中搶到心儀的企業(yè)。今天，筆者便和大家分享幾個(gè)中小城市（園區(qū)）在資本招商上的案例與經(jīng)驗(yàn)。正文：參與上市公司定增招商2017年，江蘇常州經(jīng)開區(qū)通過招商引資，引進(jìn)電池隔膜企業(yè)星源材質(zhì)（300568），上市公司在常州成立子公司常州星源。星源材質(zhì)是國(guó)內(nèi)最早從事鋰離子電池隔膜項(xiàng)目研發(fā)的企業(yè)之一，也是全球極少同時(shí)擁有干法和濕法工藝技術(shù)的隔膜制造企業(yè)，研發(fā)實(shí)力雄厚，引進(jìn)該企業(yè)，對(duì)常州新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)疑是一次重大補(bǔ)強(qiáng)。在筆者看來(lái)，一個(gè)好項(xiàng)目引進(jìn)來(lái)只是第一步，如何利用項(xiàng)目的影響力，再引進(jìn)更多的好項(xiàng)目，才是招商人員要著重思考的問題。當(dāng)時(shí)，星源材質(zhì)上市公司產(chǎn)能不足，需要在全國(guó)范圍選址超級(jí)涂覆工廠項(xiàng)目，近水樓臺(tái)的常州經(jīng)開區(qū)抓住了機(jī)會(huì)，除了給予企業(yè)常規(guī)的土地、稅收優(yōu)惠之外，還利用平臺(tái)公司常州東方，通過參與電池隔膜定向增發(fā)的方式，向項(xiàng)目注資1.77億元（獲配791.24萬(wàn)股，定增發(fā)行價(jià)格22.37元/股）用于超級(jí)涂覆工廠項(xiàng)目建設(shè)，最終項(xiàng)目順利落地常州經(jīng)開區(qū)。如今回頭來(lái)看，一方面，園區(qū)通過產(chǎn)業(yè)基金撬動(dòng)了一個(gè)符合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的大項(xiàng)目；同時(shí)，通過定增將資金投向上市公司，園區(qū)在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了豐厚的回報(bào)。公開報(bào)道顯示，限售解禁日（2020年7月25日）當(dāng)天，這筆投資的賬面收益率已經(jīng)高達(dá)52%。再加上項(xiàng)目給園區(qū)帶來(lái)的就業(yè)、稅收等長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益——這筆買賣大賺無(wú)疑?；旌纤兄苹鸩①?gòu)招商2015年，德國(guó)照明企業(yè)歐司朗（OSRAM）剝離通用照明業(yè)務(wù)并成立新公司LEDVANCE，國(guó)內(nèi)LED封裝龍頭木林森（002745）、創(chuàng)投公司IDG資本和義烏國(guó)資公司三方成立混合所有制基金并購(gòu)該公司，并將其海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到義烏。具體步驟：2016年7月，木林森、IDG、義烏國(guó)資公司三方成立共同發(fā)起設(shè)立和諧明芯，首期認(rèn)繳出資5個(gè)億，5個(gè)月后增資至40億，其中IDG旗下子公司和諧浩數(shù)認(rèn)繳出資15億，木林森和國(guó)資公司分別出資12.5億。2017年3月，明芯光電（和諧明芯控股）以4.857億歐元（約40億人民幣）順利收購(gòu)LEDVANCE100%股權(quán)。而在此之前，木林森已經(jīng)宣布把投資55億元、年產(chǎn)10億套燈具的LED基地放在義烏工業(yè)園區(qū)，并承諾引入LEDVANCE技術(shù)。此后，在并購(gòu)基金的推動(dòng)下，義烏又先后引進(jìn)兩家光電龍頭企業(yè)華燦光電（300323）和瑞豐光電（300241）。在本次合作中，三方各取所需，木林森通過收購(gòu)LEDVANCE取得先進(jìn)技術(shù)、打開國(guó)際市場(chǎng)，IDG賺取投資收益與管理費(fèi)，政府完成招商引資。產(chǎn)業(yè)基金投資招商2019年，潛江通過資本招商，引進(jìn)了光刻膠龍頭企業(yè)晶瑞股份，成功落地15億微電子材料項(xiàng)目。這是縣域經(jīng)濟(jì)一起典型的資本招商的成功案例。2018年，湖北省從省級(jí)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換母基金中單列100億元，設(shè)立支持縣域產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，用于發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)，并選定潛江等9個(gè)市縣作為先行試點(diǎn)區(qū)域。說(shuō)起資本招商、資本運(yùn)作，很多政府不敢大膽去想，一是沒有這方面的專業(yè)知識(shí)和專業(yè)人才，二是怕做不好自己要擔(dān)責(zé)。但潛江卻敏銳地察覺到了資本的力量，選定微電子化學(xué)品行業(yè)作為第一個(gè)基金試點(diǎn)。潛江曾是我國(guó)南方重要石油能源基地與化工基地，雙氧水、鹽酸、硫酸等化工原料資源豐沛，然而，隨著石油資源的枯竭以及環(huán)保要求的日益提升，傳統(tǒng)化工已經(jīng)難以為繼；而微電子行業(yè)有國(guó)家大力支持，戰(zhàn)略意義重大，市場(chǎng)潛力無(wú)限，但其作為技術(shù)密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)，微電子有高投入、高產(chǎn)出的特點(diǎn)，一旦投入資金不夠或投資分散，便難以形成規(guī)模效應(yīng)。于是，潛江借設(shè)立縣域產(chǎn)業(yè)基金的契機(jī)，拿著化工資源四處招商，最終將目標(biāo)鎖定在微電子化學(xué)品龍頭企業(yè)晶瑞股份。具體操作上，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金出資49%，基金管理人出資1%，地方政府配套資金50%，由政府引導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作模式運(yùn)營(yíng)?；鸸芾砣烁鶕?jù)項(xiàng)目進(jìn)度等情況來(lái)決定投放基金，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目盈利后，此前的投入再以股份置換、公司回購(gòu)等市場(chǎng)化方式退出。股權(quán)收購(gòu)+業(yè)務(wù)協(xié)同招商2019年9月2日晚，宜安科技（300328）發(fā)布公告稱，公司控股股東株洲國(guó)投與宜安實(shí)業(yè)（宜安科技原控股股東）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬受讓后者所持宜安科技3375萬(wàn)股（7.33%），至此株洲國(guó)投成為了宜安科技的控股股東兼第一大股東。株洲國(guó)投的收購(gòu)戰(zhàn)略分為三步：1、2018年2月，株洲國(guó)投以定向增發(fā)的方式，以8.6元/股的價(jià)格獲得5000萬(wàn)股增發(fā)股票（總投資4.3億元），進(jìn)入宜安科技股東之列。2、2018年9月，宜安實(shí)業(yè)（宜安科技原控股股東）再公布股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，將4500萬(wàn)股公司股票以6.44元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給株洲國(guó)投，另將不超過3500萬(wàn)股股份所涉及的表決權(quán)、提案權(quán)等委托給株洲國(guó)投行使。通過此次交易，株洲國(guó)投的表決權(quán)（27.97%）已經(jīng)超過了宜安實(shí)業(yè)。3、2019年9月，株洲國(guó)投第三次出手，受讓宜安實(shí)業(yè)（宜安科技原控股股東）持有的宜安科技7.33%股權(quán)，正式成為宜安科技第一大股東。從首次接觸到成功「轉(zhuǎn)正」，株洲國(guó)投在宜安科技的總投入超過12億元，期間公司股價(jià)起起伏伏，但總體上仍有浮盈。更主要的是，株洲的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)分布在航空航天、軌道交通、汽車、金屬冶煉等制造領(lǐng)域，與宜安科技的液態(tài)金屬項(xiàng)目有很好的切合度，能夠很好的進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同。創(chuàng)業(yè)投資招商南昌縣小藍(lán)經(jīng)開區(qū)利用創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金投資，實(shí)現(xiàn)了園區(qū)產(chǎn)業(yè)「從無(wú)到有」的過程。2014年，江西佳時(shí)特?cái)?shù)控有限公司落戶小藍(lán)開發(fā)區(qū)，由于缺乏資金，項(xiàng)目投產(chǎn)舉步維艱，小藍(lán)開發(fā)區(qū)通過創(chuàng)東方基金為其注資5000萬(wàn)元，并幫其建立院士工作站。如今該企業(yè)已經(jīng)擁有一系列行業(yè)領(lǐng)先水平的技術(shù)與產(chǎn)品，成為園區(qū)的明星企業(yè)。從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，小藍(lán)開發(fā)區(qū)的綜合實(shí)力在全國(guó)來(lái)講并不強(qiáng)，但其作為縣級(jí)園區(qū)，利用政府投資基金開展招商引資的思路非常先進(jìn)。金融扶持招商今年5月，寶馨科技（002514）公布，公司與江蘇靖江經(jīng)開區(qū)管委會(huì)簽署《項(xiàng)目投資框架協(xié)議》，擬在靖江投建智能制造項(xiàng)目。寶馨科技是數(shù)控鈑金細(xì)分龍頭企業(yè)，近年又在積極開拓節(jié)能環(huán)保相關(guān)業(yè)務(wù)，發(fā)展前景廣闊。但受國(guó)內(nèi)外形勢(shì)影響等因素，這兩年企業(yè)收入同比略有下滑。為了引進(jìn)該企業(yè)，靖江經(jīng)開區(qū)在資本運(yùn)作上下了一番功夫，先是和市國(guó)資公司一起，與一家智能環(huán)保企業(yè)（南京捷登）成立合資公司，再通過股權(quán)收購(gòu)（總投資10億元，其中政府方注資3億）取得寶馨科技53%的股權(quán)和23.2454%的表決權(quán)（根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，新老實(shí)控人將共推上市公司遷址靖江事宜）。此外，為了讓上市公司順利搬遷并注冊(cè)到靖江，園區(qū)提出給予企業(yè)200萬(wàn)元的搬遷補(bǔ)償；同時(shí)為了滿足項(xiàng)目公司的資金需要，政府方還將協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)給予上市公司及項(xiàng)目公司不低于6.5億元的貸款支持。一個(gè)不太成功的案例有成功的，自然也有不那么成功的。2018年，浙江臺(tái)州的一家老牌視窗防護(hù)屏制造商星星科技（300256，現(xiàn)*ST星星）與J省某經(jīng)開區(qū)簽署投資協(xié)議，擬在園區(qū)建設(shè)智能終端電子產(chǎn)品科技園項(xiàng)目，總投資60億元，項(xiàng)目總體建設(shè)完成及完全達(dá)產(chǎn)的建設(shè)期預(yù)計(jì)為3年。在筆者看來(lái)，通過資本運(yùn)作收購(gòu)企業(yè)，再依托上市公司產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)來(lái)打造當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群，從這個(gè)角度看，政府的出發(fā)點(diǎn)沒有任何問題。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，園區(qū)（國(guó)資公司）將前期對(duì)江西星星（子公司名稱）的9億產(chǎn)業(yè)資金借款轉(zhuǎn)作為對(duì)其的股權(quán)投資，并另外出資1個(gè)億，獲得江西星星48.75%股份；*ST星星將設(shè)備類資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)10.5億左右，持有江西星星51.25%股份。而后園區(qū)又以3.39元/股的價(jià)格收