低息貨幣與高息貨幣

低息貨幣與高息貨幣低息貨幣貨幣就是該貨幣所屬國(guó)家存款利息或存款利率相對(duì)比較低的貨幣，日元、美元就是典型的低息貨幣。以日元為例，從90年代日本的房產(chǎn)泡沫說起，日本央行為刺激經(jīng)濟(jì)不斷并長(zhǎng)期保持低利率，日元也因此成了低息貨幣，也是全球融資成本最低的貨幣，因此在日本以外的地區(qū)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，套利交易者可以輕松的從日本融得巨量而又廉價(jià)的日元資產(chǎn)。而低息也是日元成為避險(xiǎn)貨幣的主要原因之一。高息貨幣相對(duì)地，高息貨幣指的就是該貨幣所屬國(guó)家存款利息或存款利率相對(duì)較高的貨幣。一般來說，一國(guó)貨幣的利率如果高于5%,就可以被看作是高息貨幣，而在外匯市場(chǎng)中，帶有高息貨幣的貨幣對(duì)就是高息貨幣對(duì)。比較傳統(tǒng)的高息貨幣有是澳元，此外還有新西蘭元和英鎊。貨幣的利率是一個(gè)國(guó)家用來控制貨幣的供應(yīng)，從而用來平衡貨幣的需求，如澳元和新西蘭元就需較高的利息才可吸引到資金。因此，交易者們所熟悉的套息交易就是指，買入高息貨幣而賣出低息貨幣，再將買入的高息貨幣存入該國(guó)銀行的交易形式。交易(CarryTrade)是現(xiàn)在最流行的基本面交易法之一，是指買入高息貨幣而賣出低息貨幣，將買入的高息貨幣存入該國(guó)銀行，以賺取其中高于低息貨幣國(guó)家的利息的一種市場(chǎng)投機(jī)行為。所以，在整個(gè)交易過程中，交易者不僅可能會(huì)有盈利，還會(huì)有中間利息差的收入。此外，因?yàn)樵诮灰字袝?huì)涉及到杠桿，使得整體貨幣交易量比較大，所以對(duì)于交易者來說，長(zhǎng)期的利息差也是一筆客觀的收入。套息交易以把低息貨幣兌換成高息貨幣為開始，以把高息貨幣存入該國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)為過程和手段，以把高息貨幣重新兌換成低息貨幣為結(jié)束。套息交易詳細(xì)解讀在你為你借入或賣出的金融工具支付低利率的同時(shí)，你正獲得你所購買的金融工具的更高利率收益。因此，你的獲利來自于兩種金融工具之間的利差。舉個(gè)例子：假設(shè)今日美元兌日元的匯率為112日元，交易者A買入10萬美元，賣出日元1120萬，并將美元存入美國(guó)銀行機(jī)構(gòu)，如一年后交易者A再買回日元,且匯率不變,交易者A便會(huì)因此而獲利：假設(shè)美元利息為3%,日元利息為0.1%,交易者A將得到利息收入為10X3%=0.3萬美元，A將支付日元利息為1120X0.1%=1.12萬日元，因匯率不變，因此0.3萬美元=0.3X112=33.6萬日元，A得到的利息差額將為=33.6-1.12=32.48萬日元.所以A因?yàn)槌钟懈呦⒇泿琶涝荒甓@利32.48萬日元，（即0.29萬美元）.如果美元升值，A除了利息獲利外，也會(huì)因匯率上漲而獲利；即使美元貶值，只要貶值額不超過利息差，A仍然可以獲利（不過會(huì)小于匯率不變時(shí)的獲利）。如何做好套息交易套息交易是另一種在外匯市場(chǎng)上賺錢的方法，它不要求低買高賣，每天進(jìn)行低買高賣對(duì)交易者來說可是一項(xiàng)不小的挑戰(zhàn)。當(dāng)交易者感覺到風(fēng)險(xiǎn)的存在，且對(duì)買入高收益貨幣并賣出低收益貨幣足夠自信的時(shí)候，實(shí)施套息交易策略的效果最好。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能并不好，但是經(jīng)濟(jì)前景卻需要保持正面。如果某一國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景不好，是沒有人愿意冒險(xiǎn)買入該國(guó)貨幣的。簡(jiǎn)單來說，當(dāng)投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒較低時(shí)，最適合進(jìn)行套息交易。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒高漲時(shí)，套息交易效果難以保證。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒高漲，投資者購買高收益率貨幣意愿不強(qiáng)，或者傾向于降低所持有高收益貨幣的頭寸。當(dāng)經(jīng)濟(jì)狀況不確定，投資者傾向于將他們的資金投向避險(xiǎn)貨幣，這些貨幣利率較低，比如美元和日元。找到合適的貨幣對(duì)進(jìn)行套息交易非常容易。只要能滿足以下兩點(diǎn)，我們便可以考慮進(jìn)行套息交易。1、找到有高利差的貨幣對(duì)2、找到保持穩(wěn)定的貨幣對(duì)，或找到處于上升趨勢(shì)中的貨幣對(duì)，且具有高收益率貨幣在貨幣對(duì)中保持升值態(tài)勢(shì)。通過套息交易所得的利差比起因市場(chǎng)波動(dòng)性所產(chǎn)生的獲利來說，并不是那么令人興奮。然而，當(dāng)你將套息交易用到外匯市場(chǎng)上時(shí)，由于外匯交易的高杠桿性和利率每天支付的規(guī)定，看到你的賬戶資金每天都有增加也是一件令人興奮的事情。經(jīng)濟(jì)和政治因素每天都在改變著世界。貨幣之間的利差因素也有可能出現(xiàn)改變，這有可能促使流行的套息交易。所以，當(dāng)在進(jìn)行套息交易時(shí)，你應(yīng)該和進(jìn)行一般性的方向性交易一樣設(shè)置止損。風(fēng)險(xiǎn)任何一種交易都是有風(fēng)險(xiǎn)的。在套息交易的過程中，利息方面的波動(dòng)不太大，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的銀行要降息或者加息都是要經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的考慮的，所以對(duì)利息變動(dòng)收入影響不大。而主要的風(fēng)險(xiǎn)就來自于高息貨幣對(duì)低息貨幣的匯率變化。當(dāng)然，雖然貨幣利息在正常情況下波動(dòng)不會(huì)太大，但在危機(jī)時(shí)就不適合了，因?yàn)槟菚r(shí)的息差會(huì)比較頻繁地