中國焦煤進(jìn)口總量進(jìn)口結(jié)構(gòu)及中國煤炭行業(yè)形勢分析

中國焦煤進(jìn)口總量，進(jìn)口結(jié)構(gòu)及中國煤炭行業(yè)形勢分析

一、進(jìn)口焦煤：總量持續(xù)增長，結(jié)構(gòu)上向蒙煤集中

（一）總量：2019年進(jìn)口焦煤有望突破8000萬噸，蒙古有望取代澳洲成為首要供應(yīng)國

站在全球總量的角度，隨著工業(yè)化接近尾聲，國際焦煤貿(mào)易總量上較為平穩(wěn)，即規(guī)模增長基本停滯，剩下的動(dòng)態(tài)供需的變化通過庫存走勢來影響預(yù)期和價(jià)格。國際焦煤在享受了中國供給側(cè)改革的紅利后，庫存已經(jīng)降至近9年的最低點(diǎn)。

2018年底煉焦煤進(jìn)口量持續(xù)下降，2018年全年我國煉焦煤進(jìn)口量為6490萬噸，同比下降6.4%。進(jìn)入2019年后平控政策結(jié)束，進(jìn)口量環(huán)比大幅增長，2019年1-5月累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1966萬噸，同比增長29.5%，其中澳洲進(jìn)口煉焦煤更是大增45%。

由于我國煉焦煤下游需求較大且產(chǎn)量有限，我國煉焦煤出口量始終維持較低水平，2018年出口量更是下降到108萬噸，大幅下降53%左右。但是，2019年5月份出口煉焦煤7萬噸，同比增長205.7%；1-5月累計(jì)出口煉焦煤76萬噸，同比增長257.7%。

自2016年煤炭去產(chǎn)能行動(dòng)以來，我國煉焦煤進(jìn)口依存度逐年提升，依存度從2015年的9.06%上升至2017年13.48%。而2018年在嚴(yán)格的進(jìn)口控制政策之下，煉焦煤進(jìn)口有所下降，導(dǎo)致進(jìn)口依存度小幅下降至12.69%。

在2015年下游鋼鐵行業(yè)觸底后，我國焦煤進(jìn)口量也同步觸底，并連續(xù)3年回升（2018年澳煤進(jìn)口量因?yàn)榭趶絾栴}有所干擾，實(shí)際年進(jìn)口量應(yīng)在3000萬噸以上）。在進(jìn)口來源國結(jié)構(gòu)上，蒙煤份額從2015年的26%快速提升至2018年的43%，并有望在2019年取代澳大利成為我國焦煤的首要供應(yīng)國。

（二）澳大利亞：產(chǎn)量略有增長，澳焦煤進(jìn)口有望接近3000萬噸

澳大利亞煤炭資源主要集中在新南威爾士和昆士蘭，資源開發(fā)由嘉能可、必和必拓等企業(yè)主導(dǎo)，澳大利亞2019年焦煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長1080萬噸，同比增長5.9%至1.92億噸。

按照澳大利亞焦煤的出口結(jié)構(gòu)，印度是第一大采購國，2018年占其出口量的25%，中國第二，日本第三，依次占22%和20%，絕對的需求方均在亞太地區(qū)。按照澳煤進(jìn)口通關(guān)速度較慢的現(xiàn)狀，市場上多預(yù)期澳煤進(jìn)口量在2019年難有增量，但從實(shí)際運(yùn)行的情況看，受影響的主要是動(dòng)力煤，焦煤進(jìn)口月均值基本與2017年相當(dāng)，預(yù)計(jì)從澳洲的焦煤進(jìn)口量將在2900-3000萬噸左右。

（三）蒙古：產(chǎn)量快速增長，2019年進(jìn)口量有望接近4000萬噸

蒙古焦煤主要分布在西部和中南部，甘其毛都口岸對應(yīng)大小TT礦和ER礦，合計(jì)產(chǎn)能3700萬噸，通關(guān)的主要是主焦煤；策克口岸對應(yīng)敖包特陶勒蓋和那林素海特等四個(gè)礦，合計(jì)產(chǎn)能1400萬噸，通關(guān)的主要是1/3焦煤和動(dòng)力煤。

蒙古國所有的煉焦煤（精煤+原煤）全部出口至中國，動(dòng)力煤自用80%-90%，剩余10%-20%出口至中國，即中國是蒙古國唯一的買家。依次為前提，我國煉焦精煤+煉焦原煤的產(chǎn)量與蒙古國煤炭產(chǎn)量的比值穩(wěn)定為51%，即蒙古焦煤產(chǎn)量占比為一半，低于其資源中焦煤2/3的資源占比，后續(xù)還有繼續(xù)拓展的空間。若按照現(xiàn)值計(jì)算，1-4月蒙焦煤進(jìn)口1047萬噸，同比累積增長44%，照此線性外推，2019年蒙焦煤進(jìn)口將接近4000萬噸。假設(shè)其他國家進(jìn)口量與2017年持平為1269萬噸，則焦煤總進(jìn)口量有望突破8000萬噸。

（四）進(jìn)口焦煤優(yōu)勢：高品質(zhì)、低成本

在進(jìn)口結(jié)構(gòu)中，我國以低硫高粘結(jié)性煤為主，其中低硫主焦是核心。在品種對比上，國產(chǎn)主焦煤硫含量均值為1.05%，而國標(biāo)GB/T1996-2017中要求一級(jí)冶金焦和二級(jí)冶金焦的硫含量分別低于0.7%和0.9%，大商所要求的焦炭交割品硫含量低于0.65%，均低于主焦煤的含硫量，從而導(dǎo)致我國焦煤存在硫含量溢價(jià)。

在成本端，生產(chǎn)成本最低、物流成本最高的是蒙煤，生產(chǎn)成本最高、物流成本最低的是澳洲，國產(chǎn)煤居中?？偝杀緦Ρ壬?，澳煤和蒙煤運(yùn)至國內(nèi)主要消費(fèi)地的成本比國產(chǎn)煤低10美元/噸以上。

二、2019年煤炭形勢分析：預(yù)測供需逆向分布格局更加凸顯

在這樣的大背景下，如何發(fā)展清潔能源，如何控制煤炭燃燒過后的有害氣體排放，也將是今年政策導(dǎo)向的關(guān)注點(diǎn)之一。此外，煤炭行業(yè)中關(guān)于安全監(jiān)察政策是一直以來的關(guān)注熱點(diǎn)，如何規(guī)避煤礦事故一直是煤炭行業(yè)發(fā)展中一大問題，故對于政策上有關(guān)安全生產(chǎn)的要求也會(huì)成為今年值得關(guān)注的重點(diǎn)。

其次，就目前的經(jīng)濟(jì)形勢來看，在政策的宏觀調(diào)控下，煤炭價(jià)格應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)太大波動(dòng)，以5500大卡煤為例，其市場價(jià)格依舊會(huì)在600元/噸的市場價(jià)格上下浮動(dòng)，動(dòng)力煤價(jià)格的漲跌幅度預(yù)期不會(huì)超過50元/噸。

第三，鑒于經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生的一些變化，2019年煤炭進(jìn)口量將可能減少，但在我國去產(chǎn)能等方面因素的影響下，進(jìn)口煤炭占煤炭總量的比例或?qū)⒂兴黾?。由于進(jìn)口煤炭運(yùn)輸直接到港口(北方七港)的特性，在很大程度上緩解了港口煤炭的運(yùn)輸壓力。2018年我國進(jìn)口煤炭總量約2.8億噸，約占煤炭總量的8%，預(yù)計(jì)今年我國進(jìn)口煤炭總量在2.5億~3億噸，與2018年相比減少的可能性偏高。

第四，預(yù)計(jì)今年煤炭行業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總量將在滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提下繼續(xù)減少。雖然總體趨勢將處于持續(xù)減少的狀況，但煤炭在能源總量的占比依然最大。

第五，今年的煤炭消費(fèi)總量變化主要看電力需求情況。目前，我國煤炭消費(fèi)總量中約60%為電力需求，故今年煤炭的消費(fèi)總量的變化將由電力需求主導(dǎo)。考慮到清潔能源蓬勃發(fā)展，天然氣氣量充足的情況下，煤炭消費(fèi)總量可能略有下降。但由于今年的經(jīng)濟(jì)形勢，選擇煤炭更能滿足經(jīng)濟(jì)性需求，下降趨

勢將比預(yù)期緩慢。

供需逆向分布格局更加凸顯

2019年煤炭行業(yè)將延續(xù)2018年發(fā)展態(tài)勢，并呈現(xiàn)以下五個(gè)方面特點(diǎn)。

一是我國煤炭供需逆向分布格局更加凸顯。我國煤炭的供需將從分布式(分散型)向區(qū)塊化轉(zhuǎn)變，而且這種逆向分布格局會(huì)越來越突出。未來山西、陜西、內(nèi)蒙古將成為我國煤炭貨源的主要供應(yīng)地，晉陜蒙變?yōu)榱酥髁γ禾可a(chǎn)區(qū)。我國煤炭供需區(qū)塊化及西部產(chǎn)煤區(qū)的重要作用和戰(zhàn)略地位越來越凸顯。

二是煤炭區(qū)域性、時(shí)段性供需矛盾仍將存在。隨著我國去產(chǎn)能和生態(tài)環(huán)保政策的繼續(xù)強(qiáng)力實(shí)施，東中部地區(qū)不斷關(guān)井減產(chǎn)，比如山東微山湖周邊地區(qū)一下子關(guān)掉15個(gè)煤礦。由此山東、河南、河北、安徽等省煤炭產(chǎn)量將不斷降低，煤炭需求缺口將不斷增大，外來輸煤量將不斷增加。同時(shí)，冬夏耗煤高峰季節(jié)仍可能出現(xiàn)煤炭時(shí)段性供應(yīng)緊張的問題。

三是煤炭市場價(jià)格將呈現(xiàn)下行微波動(dòng)態(tài)勢。就整體而言，我國煤炭供需狀況是偏寬松的，由此會(huì)導(dǎo)致市場煤炭交易價(jià)格呈現(xiàn)下行微波動(dòng)態(tài)勢。其表現(xiàn)為：中長協(xié)動(dòng)力煤價(jià)將回到綠色區(qū)間(500~535元/噸)，月度長協(xié)價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)格中樞將回到黃色區(qū)間(570~600元/噸);焦煤焦炭價(jià)格與去年持平或略有上升。

四是煤炭生產(chǎn)消費(fèi)清潔化約束壓力會(huì)更大。未來能源清潔化、綠色化、低碳化趨勢將進(jìn)一步增強(qiáng)，這是不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢，尤其煤炭行業(yè)肩負(fù)更重的責(zé)任，應(yīng)給予高度關(guān)注。要從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革著眼，從技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新兩個(gè)方面發(fā)力，在生產(chǎn)與消費(fèi)兩端